ASPECTOS FINANCIEROS EN LA INDUSTRIA

1.- FUNCIONES DE LA CONTABILIDAD.-

La contabilidad hace el tratamiento de la información; es decir hace el análisis, el procesamiento y la

interpretación de los resultados de la información. Se discute si la contabilidad es ciencia o técnica o ambos a la
vez.
La contabilidad informa para el interior de la empresa y esta información interna se basa en los problemas
administrativos; también informa para la parte externa, y lo hace sobre los problemas financieros.
La contabilidad no es un fin(en si mismo) sino es una teoría que persigue objetivos y entre ellos se encuentra la
información.
La contabilidad tiene como misión informar a la administración pero es independiente de esta por que es una
disciplina aparte.
Desde el punto de vista de la empresa industrial la contabilidad cumple con las siguientes tres funciones básicas.

a).- DE REGISTRO:

La contabilidad pretende ser un Resumen de las actividades que tienen trascendencia económica y financiera a
través de un procesamiento contable. Los registros se llevan a cabo en Libros principales y libros auxiliares para
terminar en una síntesis que es el balance. Los libros usados son los exigidos en el CODIGO DE COMERCIO de
cada país en particular.

b).- DE INFORMACION:

En un principio la contabilidad se preocupaba tanto de la información externa como por la interna, pero con el
desarrollo económico se han complicado los problemas legales (impuestos, etc) y por ello hoy en día se le da
mayor importancia a la información externa.
Aunque en la actualidad se est< volviendo a dar importancia a ambos tipos de información (a la externa e interna).

c).- DE CONTROL.-

El control interno de la empresa coordina los diversos procedimientos administrativos con la

estructura(organización) de la empresa, y esta coordinación se hace a través de un PROCESAMIENTO
CONTABLE.

EL PROCESAMIENTO CONTABLE: GOSCONS, propone en su libro "La Contabilidad ......pero si es muy

fácil" el esquema siguiente:

EL PROCESO CONTABLE

Transacciones(compra, venta)
1. - La contabilidad da origen a las Operaciones (Fabricaciones)
actividades administrativas. Movimientos (Intercambio de
bienes y servicios).

1
2. - Las actividades tienen reflujo Comprobantes(externos e In-
documental. ternos).

3.- Los documentos son la base de Clasificación y

las actuaciones Registro(Libros Principales
como el Diario, Inv. y Balan-
ce. y Libros Auxiliares como
el Mayor.)

4.- La contabilidad resume las activi- Balances, Cuentas de Orden

vidades económicas y financie- Estudios de fuentes y usos.
ras de la compañía.

5.- El análisis de los datos contables Informes

orientan a la gerencia Estudios especiales.

6.- Las decisiones de la Gerencia Decisiones.

originan los actos administrativos
(retorna a 1).

LA CORRIENTE DE RIQUEZA EN LA EMPRESA INDUSTRIA: EQUIVALENTE

MONETARIO.-

Una empresa industrial en actividad adquiere del mundo exterior bienes y servicios y utiliza una parte de estos
juntamente con los bienes y servicios existentes y establece dentro de un periodo determinado un proceso de
fabricación con lo que se obtiene una producción, esta luego se vende al mundo exterior y se reinicia el ciclo
económico de la producción industrial.

EL CICLO ECONOMICO DE LA PRODUCCION INDUSTRIAL

MERCADO EXTERIOR

COMPRAS---- PROCESO FABRICACIÓN PRODUCCIÓNVENTAS

EXISTENCIAS

Compras: en el sentido contable significa gastos. SALIDA

2
Ventas: En el sentido contable significa Ingresos. ENTRADA
ENTRADA: Cuando existe transferencia de dinero desde el exterior hacia la compañía.
SALIDA: Cuando existe una transferencia de dinero la empresa hacia el exterior.
CONSUMO EN UN PERIODO: consumo de medios de producción durante el proceso de fabricación,
determina el costo de producción (equivalente monetario).
PRODUCCION: Valor de la producción.

TEORIA DE LAS CUENTAS: La contabilidad como toda disciplina tiene principios fundamentales, normas,
teorías, etc. Una de esas teorías es la Teoría de las Cuentas, que se representa esquemáticamente de la siguiente
forma:

DEBE HABER

REGISTRO débito crédito

OPERACION debitar acreditar

La diferencia entre el debe y el haber es el: saldo (que puede ser: acreedor o deudor).
Conceptualmente una cuenta es la representación de una unidad de valor que contiene aspectos semejantes o
uniformes. Por ejemplo la cuenta de Compra, relaciona los aspectos de las compras, etc.
El conjunto de cuentas que tiene una empresa forma lo que se conoce como PLAN DE CUENTAS.

CLASES DE CUENTAS

a) CUENTAS DE CAPITA: son aquellas que representan al propietario o al ente jurídico que tiene el capital.

b) CUENTAS PATRIMONIALES: También llamadas "cuentas de patrimonio" son aquellas relacionadas con
elementos del activo y/o pasivo. Por ejemplo cuentas de rodados, alquileres, etc.

c) CUENTAS DE RESULTADOS: son aquellas que permiten ver las variaciones del patrimonio. Por
ejemplo: Cuenta de Sueldos y salarios, Cuenta de Jornales, Cuenta de Gastos de Fabricación.

d) CUENTAS DE ORDEN: son aquellas cuyo movimiento no implica variaciones del patrimonio, tienen
carácter legal, por ejemplo: depósito de garantía.

Todas estas cuentas dan como resultado una cuenta de máxima síntesis que es el Balance, que puede
esquematizarse así:

A PASIVO
C (P)
T BALANCE
I PATRIMONIO
V NETO
O (N)

3
FUNDAMENTOS DEL PROCESAMIENTO CONTABLE DEL CICLO ECONOMICO:

Se basa en dos aspectos principales.

A)Teoría dela PERSONALIZACION DE CUENTAS: Cada cuenta est< personalizada, es decir, cada cuenta tiene
un responsable, ya sea real o ficticio.(por ejemplo: Cuenta de Caja). Esto da a las cuentas un carácter
Orgánico.

B)Teoría de la Partida Doble: fue establecida por el monje Lucas Facciole. Los registros se hacen por partida
doble, es decir, se hacen dos asientos, uno en el debe de una cuenta y otro en el Haber de otra cuenta, esto da
lugar a una contrapartida financiera y efectuado el balance da cero por que son equivalentes.

Por ejemplo:

CAJA MERCADERIA

DEBE HABER DEBE HABER

RECIBE 100$ 100$ (VENDE)

Es decir caja le debe 100$ a Mercadería.

C) Ecuación Contable \ Ecuación Patrimonial:

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

A=P+N

Se la llama también "ecuación de Máxima Síntesis" por que aquí se

resume el total del movimiento de la contabilidad.

CUADRO CONTABLE DEL CICLO ECONOMICO DE LA PRODUCCION INDUSTRIAL:

A B

Dinero en
Caja COMPRA Fabricación Existencias Ventas

Aportes externos de Capit al Producción Parte Almacenes

Aplic. a Fabricación

Costos de Producto Ingreso

COMPRA Alm acenaje Ventas
producción terminado

C D

La corriente de riqueza es:

Gasto Compra Costos Producción Existencias Ventas Ingresos.

4
Esta corriente de riqueza se puede dividir en dos ciclos esencialmente distintos, para establecer la diferencia entre
contabilidad comercial y contabilidad industrial; los ciclos son:

CICLO EXTERNO: Se refiere a las operaciones realizadas con el mundo exterior. Los principales hechos
económicos de este ciclo son la compra y la venta.(Ciclo externo: todo lo que está afuera de ABCD.)

CICLO INTERNO: Está representado por el recuadro ABCD, se relaciona con el proceso de producción, los
principales hechos económicos de está ciclo son: el consumo a través del costo y la producción.
El ciclo externo se conoce también con el nombre de "ciclo comercial" \ "ciclo administrativo". El ciclo interno se
conoce como "ciclo técnico" \ "ciclo industrial".
En el ciclo externo se opera atreva de la "contabilidad comercial" y esta se maneja con cifras reales.
En el ciclo interno se opera a través de la "contabilidad industrial" y esta se maneja con distintos criterios,
depende de quien la haga.

PLAN DE CUENTAS:(o esquema de Cuentas).-

Es el ordenamiento sistemático (metódico) de las cuentas necesarias para exteriorizar los hechos económicos que
ocurren en el ciclo interno y externo del ciclo económico de una empresa industrial. Esta exteriorización se realiza
según distintos puntos de vista y criterios que están de acuerdo con las operaciones que se realizan en la empresa.
Una vez establecido el criterio a seguir se define el plan de cuentas de manera tal que Este interprete (exteriorice)
todos los hechos económicos o etapas que ocurren en las operaciones que se cumplen en la empresa.
Normalmente no existe un esquema o plan de cuentas fijo sino que este se hace de acuerdo al criterio del
contador.
El registro de las cuentas se realiza por medio de una codificación que puede por representación numérica o del
sistema decimal y el sistema mnemotécnico, que usa las letras como elementos de recordación o una combinación
de ambos.
Las cuentas se pueden asociar en grupos, que pueden dar lugar a subgrupos y cuentas individuales. Por ejemplo:

GRUPO DE CUENTAS SUBGRUPO DE CUENTAS CUENTA INDIVIDUAL 5

Centro de Producción
5 51 Preparación
5 52 Procesamiento
5 53 Terminación
6 Auxiliares Producción
6 61 Almacén de materiales
6 62 Alm. de Herramientas
6 63 Laboratorio
6 64 Taller Mecánico. etc.....

LA CONTABILIDAD DE COSTOS: Se refiere a la información que nos proporciona la contabilidad sobre los
costos del área de fabricación.
Esta contabilidad nos permite identificar los ítems del costo para sus estudio posterior:

Materia Prima
Items del Costo Mano de Obra Básicos p/ fabricación
Gastos de fabricación.

La contabilidad de costos es un informe sumario de lo que acontece en el área de fabricación y nos permite tener
las siguientes informaciones básicas:
 Con los datos que se cuenta se tiene la información necesaria para establecer el movimiento de materiales
de almacén.

5
  Nos permite establecer la influencia de cada ítem de costo en relación al costo total.
 Nos permite determinar los costos promedios totales de la producción.
 Facilita la determinación de los costos unitarios promedios de fabricación.

2) LA ESTRUCTURA PATRIMONIAL DE LA EMPRESA:

Toda empresa industrial que toma una forma jurídica determinada, ya sea SA., SRL., Sociedad Colectiva, etc
cuenta con un conjunto de bienes que se llama patrimonio. Lo importante es determinar como se
estructura ese patrimonio. La estructura patrimonial de la empresa se puede ver a través de dos rubros
básicos que son:

-Elementos del Activo.

-Elementos del Pasivo.

COMPOSICION DE LOS RUBROS DEL ACTIVO Y DEL PASIVO:

a).- ELEMENTOS DEL ACTIVO.- es el conjunto total de bienes de todo tipo con que cuenta una empresa
industrial (bienes materiales y no materiales). Se refiere a la inversión que se realiza para la producción, para los
elementos básicos de la comercialización y para todos aquellos bienes que se adquieren en relación a la
organización de la empresa, como ser: marcas, patentes, llaves, etc. O sea, que en resumen los elementos del
activo están compuestos por todos los bienes materiales e inmateriales con que cuenta una empresa.
Los elementos del activo representan un conjunto de partidas homogéneas que toman las siguientes
designaciones:

i. DISPONIBILIDADES.- Son el conjunto de partidos expresados en dinero efectivo o en valores que se

pueden transformar de inmediato en dinero efectivo.

ii. CREDITOS.-Son aquellas partidas que representan cuentas a cobrar o derechos A recibo (sumas de
dinero, etc) Por ejm. créditos de terceros: el que dan las empresas al vender; créditos para accionistas
,etc.

iii. INVERSIONES.-Significan partidas de inversión que tiene la empresa, pero el uso de esta inversión no
est< destinado para la explotación básica de la impresa. Por ejm. compra de títulos, bonos, etc.

iv. BIENES DE CAMBIO.- Son las partidas que tienen relación con la comercialización que hace la
empresa. Por Ej. materias primas, productos semielaborados, productos elaborados, etc.

v. BIENES DE USO.- son las partidas que la empresa necesita para su explotación Por Ej. maquinaras,
rodados, muebles, etc.

vi. vi)BIENES INMATERIALES.- son las partidas destinadas a gastos para bienes que no tienen una
representación física, Por ejm.,marcas, patentes, llaves, etc.

vii. vii)CARGAS DIFERIDAS.- son los desembolsos que pueden hacerse sin que den resultados inmediatos.
Por ejm. gastos de organización de un empresa que recién inicia y que va ha dar resultados en el futuro,
se lo amortiza (se difiere) en dos o mas años.

ELEMENTOS DEL PASIVO:

Es el conjunto de deudas que la empresa tiene con terceros, o también se puede decir que es el conjunto de bienes
ajenos que tiene la empresa.

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Los elementos del pasivo son:

i. DEUDAS.- se refiere a deudas con terceros, pueden ser deudas comerciales, bancarias, prendarias, otras.

ii. DEUDAS POR PROVISIONES.- cuando la empresa debe pagar una deuda en una determinada fecha, va
haciendo un fondo para poder pagar en plazo. Por ejm.: impuesto a la venta (impuesto a las ganancias.).

iii. DEUDAS POR PREVISIONES.- también se hacen fondos especiales por elementos inciertos, como
huelgas, fallecimientos, casamientos, etc. Los puntos (ii) y (iii) forman parte de las reservas de la
empresa.

iv. DEUDAS POR UTILIDADES DIFERIDAS.- se refiere a las ganancias retenidas por la empresa y que se
utilizan después.

v. DEUDAS POR RENTAS ANTICIPADAS.-alquileres cuando se pagan dos o tres años anticipados.

PATRIMONIO NETO: Está formado por tres rubros, que son:

-Capital Social
-Reservas
-Utilidades Diferidas.

El Patrimonio Neto crea la responsabilidad neta de la Empresa, eso significa que cuando uno va a pedir préstamos
los pide en función del Patrimonio neto (que es el verdadero patrimonio lo demás es prestado).El patrimonio neto
es de donde salen los pesos, y el activo el la aplicación de las inversiones.

El pasivo no está en pesos, sino que está aplicado al pasivo.

RESERVAS.- Es la formación de ciertos fondos que acostumbran hacer las empresas para ponerse a cubierto de
distintas anormalidades. Las reservas pueden ser:

RESERVAS LEGALES: son los fondos que necesariamente deben formarse con fines legales.
RESERVAS CONTRACTUALES: se establecen en la formación de la empresa.
OTRAS RESERVAS: son las que no son legales ni contractuales sino que dependen del ejecutivo. Ejemplo: Ya
definimos: A = P + N siendo A = activo, P =pasivo y N = Patrimonio Neto.
El Activo:(puede estar formado por):

Terrenos 50.000.000$
Maquinarias 350.000.000$
Edificios 150.000.000$
Materias Primas 100.000.000$
Producto Elaborado 200.000.000$
Rodados 250.000.000$
Marcas 50.000.000$
=================================
Total 1150.000.000 $.-
Pasivo:(P).-

Deudas Bancarias 250.000.000$

Deudas Comerciales 150.000.000$
Deudas Prendarias 100.000.000$

7
 ==================================
Total 500.000.000$

Patrimonio Neto(N):

Capital Social 500.000.000$

Reservas 100.000.000$
Utilidades Diferidas. 50.000.000$
==================================
Total 650.000.000$
Por lo que:
A = 1150.000.000= P + N = 500.000.000+650.000.000
===============================================
BALANCE: Fórmula de una Sociedad Anónima: El balance es el equilibrio entre el activo y el pasivo.
Representa la estructura patrimonial dela empresa en un movimiento determinado.

Para las S.A. (sociedad Anónima) hay una forma determinada para hacer el balance, normalmente se hace según
la fórmula anterior. Para las demás empresas se hacen de acuerdo al criterio del contador. Por ejemplo en las S.A.
se manejan núcleos iguales de cuentas para poder estudiar y comparar los resultados con otras empresas a través
del mismo lenguaje o nomenclatura.

El Balance de una S.A. está sujeto a las inspecciones de la cámara de SSAA., su presentación es obligatoria y
reúne un conjunto de garantías que no tienen los otro tipos de balances.

CUENTA DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS:

Es un auxiliar del balance y sirve para complementar la información del balance. También se la conoce como
"cuenta de resultados". Nos permite ver el movimiento de los principales hechos económicos dentro del periodo
de control Hace un estudio resumido de todos los ingresos y los gastos en que se incurre en el periodo de control,
así por ejemplo se discrimina el ingreso por:
Ventas
Servicios Prestados
Alquileres.

También con respecto a los gastos se hace una discriminación por:

-Sueldos y Salarios
-Materiales
-Fuerza Eléctrica
-Impuestos.

La diferencia: Ingresos - Gastos = Resultados(más o menos).(R).

CUADRO DE RESULTADOS.-

INGRESOS : ---------------------------$
GASTOS : ---------------------------$
=======================================
GANANCIA NETA ---------------------------$
de la operación.
Mas \ menos Utilidades
y Gastos ----------------------------$

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=======================================
Ganancia de la Operación ---------------------------$
(Antes Impuestos)
Provisión de Impuestos ----------------------------$
=======================================
Ganancia de la Operación. ----------------------------$
(después de Impuestos)
Distribución de Utilidades ----------------------------$
=======================================
Ganancia neta retenida ----------------------------$
en la Empresa.

BALANCES COMERCIALES:

Tienen una doble misión: proveer el cuadro patrimonial y proveer el cuadro de resultados.
El balance comercial se hace siguiendo la secuencia que se indica a continuación:

I) CUENTAS DEL ACTIVO II) CUENTAS DEL PASIVO

CAJA CAPITAL
D H D H
12.000.000 1.200.000 2.000.000

SALDO: 800.000$

MERCADERIAS ACREEDORES
D H D H
1.800.000 1.500.000

MAQUINAS
D H
1.200.000

Con el cuadro de resultados se puede analizar cuales son las capacidades de la empresa para producir beneficios, y
el cuadro patrimonial nos permite hacer el análisis de la situación financiera y económica de la empresa.

ii)
SUMAS SALDOS
CUENTAS DEBE HABER DEUDORES ACREEDORES
CAJA 2000000 1200000 800000
MERCADERIA 1500000 1500000

iii)CUADRO DE RESULTADOS:

Ventas(Ingresos) $------------
Gastos $------------
============================================
Ganancia Neta de Operación $------------

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Otras Utilidades y Deudas $------------
=========================================
Ganancia neta antes Impuestos $________
Provisión de Impuestos $________
=========================================
Ganancia neta después Impuestos $________
Distribución de utilidades $________
=========================================
Ganancia neta obt. por la Empresa $________

iv)

MAQUINAS = 1200000 $ ACREEDORES = 1500000 $

MERCADERIA = 1500000 $ CAPITAL + RESERVAS +
UTILIDADES RETENIDAS = 2000000 $
CAJA = 800000 $
3500000 $ 3500000 $

LA SITUACIÓN ECONÓMICA Y LA SITUACION FINANCIERA:

La situación económica y la situación financiera de la empresa se pueden analizar a través del balance y del
cuadro de resultados.

SITUACION ECONOMICA.- se la analiza fundamentalmente a través del cuadro de resultados y se refiere a la

capacidad de la empresa para producir beneficios. El estudio de la capacidad económica no se realiza en base a
un solo ejercicio sino en función de 3 o 4 ejercicios(gestiones)como mínimo para analizar cual es la tendencia a
producir beneficios que tiene la empresa que se analiza.

SITUACION FINANCIERA.-mide la capacidad que tiene la empresa para poder hacer frente a sus deudas. Esta
capacidad se deduce a través de relaciones entre activo circulante y pasivo circulante, es decir: las
disponibilidades, los créditos y los bienes de cambio, sobre el pasivo circulante que es la deuda de la empresa con
los acreedores al corto plazo.

CAUSAS Y EFECTOS DE LA SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA.-

Por lo general a una situación económica buena le corresponde una situación económica también buena.
La empresa puede tener dificultades financieras, ya sea por tener exceso de inmovilizaciones, o por tener una
mala administración de sus recursos, por ejemplo: los costos de fabricación pueden ser normales pero los costos
de no fabricación, como gastos administrativos, financieros y de distribución pueden ser demasiado elevados con
relación a la capacidad de la empresa.
Cuando se tienen inconvenientes de esta naturaleza, los gastos superfluos parecen interferir con los recursos
financieros necesarios para la producción y de ahí que se produzcan inconvenientes. Se puede remediar la
situación apelando a varios recursos, por ejemplo:

a).- Vendiendo Materias Primas y Productos Elaborados a precios de costo, pero esto trae inconvenientes ya que
se puede interferir en la marcha de la producción.

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b).- Suspendiendo parte del personal, lo que tiene como inconveniente la desconfianza que
se crea en el orden interno como en el externo.

Cuando las empresas tienen estos problemas o dificultados por lo general no producen beneficios o lo hacen en
proporcione muy bajas.
Para determinar la situación económica y la situación financiera de la empresa se emplean técnicas basadas en
índices o cocientes; como los siguientes:

a).-PARA SITUACION FINANCIERA.-

- INDICE DE LIQUIDEZ O COCIENTE DE LIQUIDEZ (IL)

Nos indica la capacidad de la empresa para poder afrontar una deuda, osea cuanto dispone la empresa en bienes
para afrontar la deuda a corto plazo:

Disponibilidades + Créditos + Bienes de Cambio = IL (índice de liquidez común)

Pasivo Circulante

Disponibilidades = Caja + Bancos

Créditos = Cuentas y Documentos a cobrar
Bienes de Cambio = Mercaderías
Pasivo Circulante = Cuentas y documentos a pagar.
por lo que:
Caja + Bancos + Cuentas a Cobrar + Mercaderías =IL
Cuentas a Pagar

Si tengo demasiados Bienes de Cambio quiere decir que no hay ventas, luego no puedo contar seguro con ese
dinero, entonces aplico otro Índice, que se llama "índice a prueba de ácido" o "índice de liquidez seco", en el que
no considero las mercaderías, o sea:

IL(a prueba de ácido) = Caja + Bancos + Cuentas y Doc. a Cobrar

Cuentas y Doc. a Pagar

Pero también tengo que pensar que las cuentas y documentos a cobrar puede que no me las paguen, en cuyo caso
tampoco puedo contar con ese dinero, para este caso hay otro Índice llamado "índice de liquidez absoluto", y es:

IL(absoluto) = Caja + Bancos

Cuentas y Doc. Pagar.

Veamos un ejemplo:
Caja + Bancos = 195.000$
Cuentas y Doc. a Cobrar = 380.000$ Total: 1.775.000
Bienes de Cambio = 1.200.000$
Deudas y doc. a Pagar = 770.000$

IL(común) = 1.775.000 = 2,3 (por cada peso que debo tengo 2,3 $
para afrontarlo).

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Pero tengo demasiados bienes de cambio; lo que implica que no hay ventas :

IL(a prueba de ácido)= 575.000 = 0,74

770.00
Si no me pagan lo que debo cobrar, entonces:

IL(seco) = 195.000 = 0,25

770.000

INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS:

Es la cantidad de veces que rota o circula el inventario, en un ejercicio o año comercial. Las empresas que mejor
andan, o sea que tienen mejores recursos son las que rotan más veces su inventario, o sea que tienen un Índice de
rotación Cr mas alto:

Cociente rotación = Stock inicial + compras en ejercicio -Stock fin,

Stock Final

Ejemplo: Stock al Inicio = A 1.200.000$

Compras Ejercicio = B 10.800.000$
Stock Final = C 1.500.000$

Cr = A + B - C = 7 (EN EL AYO ROTA 7 VECES EL STOCK DE

MATERIALES).

Por lo que: 365 días = 51 días (cada 51 días me rota el stock

7 de materiales).

b). – PARA SITUACION ECONOMICA.-

- INDICE DE RETORNO SOBRE EL CAPITAL.- (Ir):

Ir = Utilidad neta después Impuestos x 100

Capital social
Ejemplo: Utilidades después de los Impuestos = 2.000.000$
Capital Social = 200.000.000$

Ir = 20.000.000$ x 100 = 10%

200.000.000$
o sea que las utilidades obtenidas en base al capital social son del 10%.

- RELACION DE UTILIDAD NETA SOBRE VENTAS (R).-

R = Utilidad Neta después Impuestos x 100

Ventas Netas

Ejemplo:
Utilidad neta después Impuestos =20.000.000$
Ventas Netas = 600.000.000$

12
 R = 20.000.000$ x 100 = 3,33%
600.000.000$

Esto nos da una idea más clara del patrimonio dela empresa.

3) LA GESTIÓN FINANCIERA:

Para poder crea y mantener una empresa industrial e necesario reunir capitales, administrarlos, redituarlos y
amortizarlos. Con esto significamos que la función financiera debe estar asociada con los accionistas o socios,
con el mercado de dinero, con los bancos y bolsas, con la distribución de acciones, con la distribución de
dividendos, etc.
El problema financiero en la actualidad es sumamente difícil debido a los altos intereses de los préstamos y a las
exigencias o condiciones de los mismos, de manera que para el estudio de la gestión financiera es necesario hacer
una planificación conveniente, sin dejar nada librado al azar, para poder darle una estructura balanceada que
permita un flujo normal de capitales.

CLASES DE CAPITALES.-

En el sentido financiero capital significa: el dinero y el crédito para crear una empresa y mantener su
funcionamiento.
Cuando debemos considerar las necesidades de capital para la creación y operación de una empresa, al capital lo
podemos clasificar en dos tipos básicos, que son:

a)Capital de Trabajo o Circulante.-es aquel necesario para poder mantener el funcionamiento de la planta
industrial. Se puede expresar en dos formas:

a-1) Con gráficos o ecuaciones de máxima síntesis :

Activo (A) Pasivo (P) Activo Circulante Pasivo

Circulante
(Ac) (Pc)

Patrimonio Activo Fijo Patrimonio

( N) (Af) Neto ( N )

Ac = Activo Circulante; Ar = Activo Fijo; Pc= Pasivo circulante.

Ac - Pc = Capital de Trabajo
Osea :
Capital de Trabajo = (Caja + Bancos + Cuentas y Doc. A Cobrar)- (Acreedores)

b)Capital Fijo.-es aquel capital formado por bienes que se utilicen varias veces en la producción durante un
tiempo prolongado (Por ejm.:Maquinas). Este capital se renueva cuando ha asistido a muchos actos de producción
(o sea cuando la máquina cumple con su vida útil).

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PROVISION DE CAPITALES.-(\ Aprovisionamiento de Capitales).-

FUENTES.- si es una empresa a crear, los capitales pueden surgir de los aportes de dinero que pueden hacer los
socios o accionistas o aportes de bienes propios de socios o accionistas.
Si la empresa ya está en funcionamiento el capital puede surgir de las ganancias netas retenidas en la empresa, de
los fondos de reserva, etc.
Lo más común es el "mercado de dinero" que está formado por un conjunto de profesionales que tienen como
misión atesorar dinero y créditos para facilitar la inversión de las empresas industriales sin tomar participación en
las mismas.
Está formado por un conjunto de empresas financieras que se caracterizan o se distinguen por los distintos tipos
de prestamos, por los distintos tipos de prestamistas a que sirve y por las distintas áreas que cubren.
Por Ejemplo : Compañías de Seguros: acumulan un fondo de dinero a través de las cuotas de los socios y luego
invierten en otras empresas en distintas formas.

SISTEMA BANCARIO se caracteriza por la acumulación de los depósitos de los clientes y parte de los mismos
se usa para préstamos a las empresa para sus inversiones.
Otras instituciones son: Instituciones Financieras, Prestamistas e Inversores y las Empresas hipotecarias; que son
similares a los bancos pero no tienen la garantía institucional de estos.
Existen también prestamistas particulares, de una gran diversidad, se caracterizan por hacer prestamos a muy altos
intereses con condiciones muy rigurosas (usureros).

PLAZOS DE FINANCIACION.- Para los créditos otorgados a las industrias los plazos de financiaci\n pueden
ser: largos, medianos y cortos.

FINANCIACION A LARGO PLAZO: En las grandes empresas, por lo general, parte de la financiación se puede
conseguir a través de la banca internacional de inversiones (son instituciones con fondos para invertir a largo
plazo en las naciones, BID, BM, etc).Otra forma de conseguir la financiación es a través de los fondos que han
acumulado ciertas empresas,(por ejm. caso grandes compañías de seguro).El tipo de préstamo que se hace en
estos casos oscila entre 5 a 20 años y por lo general a bajos intereses.

FINANCIACION A CORTO Y MEDIANO PLAZO.- Por lo general lo realizan los bancos comerciales, a plazo
fijo dentro de un periodo entre 2 a 5 años y generalmente lo hacen las instituciones solventes.

También existen otros tipos de créditos similares a los de los bancos comerciales que se refieren a empresas
inversoras, hipotecarias o financieras que si bien tienen un régimen parecido al de los bancos no tienen igual
carácter institucional ni tampoco son tan estables.
Para pequeñas industrias y para corto plazo existen cantidades heterogéneas de prestamistas personales a intereses
altos.

FORMAS COMUNES DE CREDITO: El principal o mas común es el que otorga una institución que
recientemente se ha formado que es el BIDESA (Banco Industrial de Desarrollo S.A.) o el banco BAFINSA
(Banco de Financiamiento Industrial),que otorgan créditos al largo, mediano y corto plazo para invertir en el
sector industrial con intereses bajos (dentro de nuestra plaza).Normalmente en nuestro país los créditos son de
carácter prendario(hipotecario). La concesión de estos créditos normalmente se hace en bienes de uso y sobre un
50 a 75% de la inversión.

Otras formas comunes de crédito son:

CREDITO BANCARIO COMUN: Por lo general el empresario suscribe un documento a favor del banco (o un
prestatario cualquiera)por el préstamo solicitado, generalmente se hace a un solo vencimiento y no se le entrega
el total de lo solicitado, sino que se le descuenta una parte. Otra forma de hacerlo es con intereses y amortización

14
anual sobre saldos. Es documentario.

CREDITO Hipotecario: es un crédito que se otorga teniendo como garantía una hipoteca, se puede hacer con un
interés anual determinado y con una amortización determinada.

CREDITO CON DESCUENTO DE DOCUMENTO: Los bancos permiten hacer descuentos de documentos a sus
clientes por un monto determinado según la solvencia del cliente. En este crédito el banco otorga el monto
establecido en el documento menos la comisión que le asigna el banco.
CREDITO AL DESCUBIERTO: Lo realizan los bancos con clientes solventes que operan en cuenta corriente, se
establece un acuerdo a través del cual el banco le permite emitir cheques sin fondos, es de un periodo muy corto y
para un monto determinado. Si esta operación no se hace estando de acuerdo con el banco, nuestras leyes penaliza
con cárcel a la emisión de cheques sin fondos, y se le cancela la cuenta en los bancos del estado y/o privados por
un lapso no determinado de tiempo.

DOCUMENTO A FAVOR: No esta legalizado, se realiza entre empresarios de confianza mutua. Puede ejecutarse
cuando los márgenes asignados por los bancos para el descuento no se pueden hacer por falta de documentos, se
recurre entonces al empresario conocido garantizando la operación con un contradocumento. En realidad son
deudas ficticias que pueden confabular una quiebra fraudulenta No está permitido por los bancos pero en épocas
de escasez de circulante se puede recurrir a esta operación ilegal.

4).- LA DEPRECIACIÓN.-

Vimos al estudiar el activo que estaba formado por:

Activo (A) Pasivo (P) Activo Circulante Pasivo

Circulante
(Ac) (Pc)

Patrimonio Activo Fijo Patrimonio

( N) (Af) Neto ( N )

El monto total del activo por lo general puede permanecer más o menos constante pero la distribución de los
rubros puede variar constantemente debido a la coyuntura económica. Algunos valores del activo más o menos
estables en épocas normales, es decir, no en época de inflación, como en el caso de los terrenos, pero hay otros
bienes que se van devaluando o desvalorizando constantemente como ser las máquinas, los edificios, los muebles,
etc. que con el tiempo se desgastan y deben renovarse. Existen otros bienes que al estar almacenados se pasan de
moda o se deterioran y constituyen un capital muerto. Aquellos bienes que invariablemente s deterioran por la
acción de los elementos o se desgastan en la industria son los llamados "bienes depreciables".

Luego, es importante analizar el activo para saber cuales son los bienes depreciables y que cantidad de dinero se
debe sacar de las utilidades, antes de hacer cualquier tipo de distribución para formar un fondo de reserva para
depreciación a fin de que la empresa no se descapitalice.

CAUSAS DE LA DEPRECIACION.- La depreciación se pude deber a dos causas básicas:

a).- Causas Físicas.

b).- Causas Económicas

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A).- CAUSAS FISICAS.- pueden ser de tres tipos:

1.-Desgaste Natural: es la pérdida de valor que va sufriendo un bien ya sea por el uso o por ciertos elementos
(polvos, ácidos, humedad, etc.)que van desgastando el bien. Este desgaste se produce en tal forma que llega un
momento en que a pesar de la conservación y de la reparación, ya el bien no es lo suficientemente útil para la
finalidad a la que está destinado, entonces ocurre la muerte natural del bien. El desgaste depende de la naturaleza
del trabajo, de la frecuencia con que debe realizarlo y del medio en el cual debe estar.
2.-Descuido en la conservación.-cuando a un bien no se lo ha mantenido en forma adecuada o conveniente, este
sufre un desgaste general de forma tal que debe ser reemplazado antes de que cumpla con su media de vida
establecida. Esto se debe generalmente a un descuido en la conservación y /o mantenimiento del bien.
3.-Desgaste Accidental.-Son los daños físicos que sufren los bienes por causas no determinadas como ser:
tormentas, vientos, agua, etc, y estos causan un deterioro en el bien, que repercute en su valor.

B).- CAUSAS ECONOMICAS.- Pueden ser de dos tipos:

1.-Invalidez: Cuando en el mercado aparece un bien que es más suficiente que otro ya existente, se dice que el
bien anterior sufre de invalidez (ha sido invalidado por el nuevo).Por ejemplo se tiene una maquina M1 que
produce n unidades por hora con un costo C1 y aparece otra maquina M2 con un costo C2, siendo C2<10C1,
luego la maquina M1 es invalidada por la M2.
"Una maquina no es más conveniente que otra solo por su perfección mecánica, sino que responde a una utilidad
económica comparativa"( Inversión + Costo Operativo = Costo Comparativo).
2.-Obsolescencia.- Cuando un bien no puede cumplir con una actividad determinada. Podemos considerar cuatro
causas de obsolescencia:
2-1.-DE PROCESO O QUIMICA: caso de procesos de la industria química que reemplazan a otros procesos por
establecer mejores técnicas.
2-2.-DE INGENIERIA O MECANICA: caso de las máquinas que aparecen en el comercio como mejores por
presentar mejores técnicas en otros aspectos.
2-3.-DEL PRODUCTO: Se refiere al desplazamiento de un producto por otro, por que este último cumple con una
mejor utilidad que el anterior.
2-4.-DE CAPACIDAD.- cuando una unidad mayor reemplaza a otras unidades menores por tener mayor
rendimiento económico.( Economiza de escala).

CLASIFICACION DE LAS TASAS DE DEPRECIACION:

Al fondo de reserva para depreciación lo formamos en base a las tasas de depreciación, esto se hace teniendo en
cuenta:

VALOR ORIGINAL DEL BIEN (Vo): Es lo que cuesta la maquina nueva puesta en funcionamiento

VALOR SESIDUAL DEL BIEN (Vr): Es lo que vale la maquina luego de cumplir su vida útil.

VIDA PRODUCTIVA DEL BIEN (n): n1 de años del trabajo de la máquina = n1 de años de vida
productiva.

Tenemos dos tipos de tasa de depreciación, que son:

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DEPRECIACIÓN POR LA LINEA RECTA: (Vn –Vr )/n = d = depreciación

T T
* *
Vo* * esto es exige la Renta
* * en nuestro País
* *
* *Vr
* *
* *
n (años)

DEPRECIACIÓN FIJA SOBRE EL VALOR DEPRECIADO:

determina un porcentaje fijo para aplicar sobre el valor depreciado.

n
p = 1 - √ Vr/Vo = %

Interesa en aquellas empresas donde se requiere más depreciación en los primeros años y menos en los últimos.

Ejemplo: Tengo que depreciar 1.000.000$ - p = 10%

d1er año = 100.000$

d2do año = 90.000$

d3er año = 81.000$

5 CRITERIOS COMUNES PARA COMPARAR ALTERNATIVAS ECONOMICAS

También "Renovación De Máquinas Y Equipos"

Esta técnica nos permite determinar cuando se debe reemplazar una máquina o equipo.
En nuestro país se acostumbra a cambiar las máquinas cuando estas ya están deterioradas, aunque en realidad esas
máquinas ya presentan obsolescencia antes del deterioro.
La obsolescencia es una medida de la inferioridad económica de una máquina o equipo con respecto a otra
existente en el mercado.
Esta Técnica tiene más importancia cuanto mayor sea el porcentaje de capital en máquinas y equipos sobre el
capital total de la empresa Pero no hay en la empresa una unidad organizativa dedicada al estudio de esta técnica,
como por ejem. si hoy para control de calidad, lo que ocurre es que esto no es una función permanente.
El estudio de ésta técnica es un estudio financiero y por ello tiene fundamental importancia el origen del capital
con el cual se va a realizar el cambio de máquinas o equipos.
esa importancia está dada porque de acuerdo al origen del capital es la tasa de interés, y por lo tanto es lo que va a
pretender obtener como remuneración la empresa con ese cambio.
Las fuentes de capital pueden ser:
CAPITAL PROPIO: (de las reservas o del circulante): le exigimos a la máquina nueva una remuneración
adicional igual al interés mayor que obtendríamos de ese capital. El interés exigido a ese capital se llama "interés
de aporte".

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CREDITOS BANCARIOS: Pueden ser:

a)ESPECIFICOS: me prestan el dinero para un fin determinado (por ejem para una máquina).En este caso el
interés o tasa de interés que se exige a ese capital es por lo menos el mismo que el banco me cobra.

b) NO ESPECIFICO: me prestan el dinero y con el puedo comprar una máquina o materia prima o puedo ponerlo
a plazo fijo, en cuyo caso la tasa de interés es la de oportunidad, o sea lo que más convenga, es la mejor tasa
alternativa que se puede conseguir en el mercado de capitales independientemente de cual es la tasa que a mi me
piden.

CREDITOS DE PROVEEDORES: En este caso le pido a la máquina lo mismo que me cobra el proveedor.
Antes de entrar en el estudio de los métodos para la renovación de máquinas y equipos, veremos algunos
conceptos de análisis financiero.

Supongamos que tengo un capital Po y lo coloco a una tasa de interés anual (i) constante, si es interés simple,
será:

Al primer año---> P1 = Po + Po i = Po(1 + i)

Al segundo año--> P2 = Po + Po i + Po i = Po(1+ 2i)
Al año n ------->Pn = Po(1+ ni) (1)

O sea con el interés simple, el interés lo da siempre el capital inicial.

Generalmente es más usado el interés compuesto, en el cual los intereses se van sumando al capital para generar
más intereses así:

Al primer año -----------> P1 = Po(1+ i)

Al segundo año-----------> P2 = P1(1+ i)=Po(1+ i)2
Al año n -----------> Pn = Po(1+ i)n (2)

(1+i) n = factor de capital recuperado a pago único = f.c.r.a.p.u.

de (2)-----> Po= Pn (1+ i)n

1 = factor de valor actual a pago único = f.v.a.a.p.u.
(1+ i)n
Si deseo extraer cantidades de dinero, para que no sea un pago único, pero queremos que todas las extracciones
sean iguales, la cantidad a extraer cada vez esta dada por:

+)Q S,
* (1+i)n i *
R=Po *S))))))))Q* (3)
* (1+i)n -1*
.Q S-

(1+i)n i = Factor de capital recuperado a pagos iguales,

(1+i)n-1 anuales y consecutivos = f.c.r.a.p.i.a.c

+)Q S,
* (1+i)n i *

18
De (3) ----> R=Po *S))))))))Q*
* (1+i)n -1*
.Q S-

+Q S,
De donde: * (1+i)n -1 *
Po=R.* S))))))))QS1
* (1+i)n i *
.Q S-
El valor entre corchetes es:"el factor de valor actual a pagos iguales, anuales y consecutivos = f.v.a.a.p.i.a.y.c.

TÉCNICAS PARA LA RENOVACION DE MAQUINAS Y EQUIPOS:

Hay cuatro métodos para determinar la conveniencia o no de una renovación (cambio)determinado, y son:
a).-Del valor actual *(o del costo actual)
b).-De la cuota anual *(o del costo anual)
c).-De la fórmula M.A.P.I.
d).-De la tasa de retorno*(o del tipo de recuperación, devolución o retorno de la inversión.
A continuación describiremos cada técnica en particular:

DEL VALOR ACTUAL O DEL COSTO ACTUAL: Consiste en reducir a valores actuales todos los gastos e
ingresos producidos durante la vida útil de las máquinas para ambas alternativas (la máquina vieja y la nueva
opción).y luego se comparan los costos actuales totales.
P = Valor actual de la máquina.
Para la máquina vieja, P representaría el dinero que puedo obtener por ella al venderla. Para la nueva representa,
costo de la máquina vieja + costo de instalación.
Sea: L = valor de reventa de la máquina al final de su vida útil.
(se mide como porcentaje del valor actual)
(P - L)=Gasto a realizar durante los n años de vida útil de la máquina.

Hacemos: Costo Actual de Capital = P - L 1 = P - Lx fvapu.

(1 + i)n
Costo operativo Actual = Costo operativo anual x fvaapaiyc.
=Costo operativo anual x (1+i)n-1
(1+i)nxi

Costo Actual Tota l= Costo Actual de Capital + Costo Operativo actual

Hacemos el cálculo del costo actual total para las dos alternativas, o sea para la máquina vieja y para la máquina
nueva y se comparan los costos, el que de menor es el que conviene.
Aquí se están comparando periodos de tiempo iguales para las dos máquinas o alternativas, osea que se toma para
dos de la misma vida útil, si nos son iguales sus vidas útiles se toma el mínimo común múltiplo de las dos
alternativas.
Si las capacidades no son iguales para ambas máquinas se reduce el beneficio al costo actual.

DE LA CUOTA ANUAL O DEL COSTO ANUAL.- Consiste en determinar los costos anuales de capital y
operativos para la máquina existente y para la máquina propuesta. La suma del costo anual de capital y operativo
da el costo anual total de cada alternativa. Se elige la que de menor costo.
Costo Anual de Capital = CAC =(P-L) * f.c.r.a.p.a.i.y.c.+ L i
Costo anual de capital = Cuanto nos cuesta anualmente tener la máquina y usarla.
Costo Operativo Anual = COA = Todos los gastos que implica hacer trabajar la máquina en un año(energía
eléctrica, mantenimiento, MO, combustible, lubricantes, etc.)

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COSTO ANUAL TOTAL = CAC + COA
===============================
COSTO OPERATIVO ANUAL = insumos que necesita para el mantenimiento de la máquina. Solo
consideramos aquellos rubros que son distintos de una máquina a otra.
El cambio se justifica cuando el CAT2 < CAT1, esto se da cuando el COA2 < COA1, en una medida tal que
compense el hecho de que CAC2 > CAC1, por ser la máquina nueva la (2).-
En este caso debe ser la capacidad de producción de ambas máquinas la misma.
Si la capacidad productiva de la máquina nueva es mayor que la de la máquina vieja, entonces vemos se esos
productos demás se pueden vender, se así ocurre a que precio, y sacamos la ganancia neta que produciría la
máquina nueva por esa mayor capacidad y eso lo descontamos del costo anual total de la maquina nueva, para
compararlo recién con el de la máquina vieja.

DE LA TASA DE RETORNO: Consiste en determinar la tasa de interés que generan los beneficios de la
inversión realizada en el equipo y ver si ese interés es mayor del que podamos obtener de ese capital en cualquier
empresa financiera o banco, si es así se recomienda el cambio .
Si la máquina nueva instalada cuesta P2, o sea es ese el valor de la máquina nueva, y el valor de la máquina vieja
es P1, entonces la diferencia (P2 - P1) es la inversión o cantidad de pesos por poner y< para realizar el cambio. De
esa inversión se recupera dentro de n años, el valor de reventa de la máquina cuando haya cumplido su vida útil,
luego la inversión neta realizada es:

Ineta = (P2 - P1) - L2*f.v.a.a.p.u.

Ineta = (P2 - P1) - L2 (1+i)n
El beneficio de esa inversión será:
Beneficio Anual = CO1 - CO2 + Beneficios especiales (mayor capacidad productiva en la máquina nueva).
CO1 = costo operativo anual de la máquina vieja.
CO2 = costo operativo anual de la máquina nueva.
Determinamos la tasa de interés de retorno (ir) de la inversión, que está tabulado, se determina así:
Inversión Neta = A = f.v.a.a.p.a.i.y.c.; n = vida útil de la máquina o número de años durante los cuales obtendré
beneficios de la máquina. De tabla:

i
n ir

x A

Si ir es la tasa de interés que la empresa pretende del capital, entonces si:

ir > i -------> se hace el cambio.

ir < i -------> no se hace el cambio.

En los tres métodos vistos se comete un error que es considerar que el costo de capital y el costo operativo de una
maquina son iguales para los n años de vida útil de esa máquina, este error no se comete , o se corrige con el
método que se describe a continuación.

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FORMULA MAPI: La experiencia demuestra que lo anterior no es así, sino que el costo de capital decrece con
el tiempo y el costo operativo aumenta con el tiempo, según las siguientes curvas:

a b T (años)

En la situación a no nos conviene el cambio por que CT2 > CT1.

En la situación b si nos conviene el cambio por que CT2 < CT1.
El sistema MAPI trabaja con los costos reales para un año de vida útil, que es el próximo año de trabajo de la
maquina.
Se hace la diferencia entre los costos totales para hacer la comparación:
CT1 - CT2= CC1+CO1 - CC2-CO2
(CO1 - CO2)=inferioridad aparente, es lo que la maquina vieja es inferior a la nueva en operación.
(CC1+(CO1-CO2)) = Mínimo adverso.
Se hace: Mínimo adverso - CC2 = (si es + se cambia; si es (-) no se cambia.
El costo de capital para la maquina existente (Máq. 1) será: CC1= pérdida de valor de la Maq1 durante 1 año de
uso (estimación técnica).
CC1= (Po - P1año) + Po* i
Po = valor de la maquina en este momento
P1 = valor de la maquina dentro de un año.
(Po - P1) = depreciación del valor de la máquina o pérdida del valor real.
Po* i = Capital Inmovilizado.
Para la máquina nueva (2) será:

L x 100
P

n n.

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CC2 = Depreciación + Interés

CC2 = P2*I + P2 *i = P2 (I + i)

I = Tasa de depreciación para la máquina nueva durante el primer año de trabajo.

n = No de años de vida útil de la Máquina (es dato).

fr = L x 100 = factor de recuperación (L es dato)= P (porcentaje del valor actual a recuperar en n años.)

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