Clase:

Análisis Financiero

Tema:
Indicadores; Liquidez, Rentabilidad, Endeudamiento
y Actividad de Rotación.

Integrantes:
Sintia Vanessa Díaz Velásquez
Wendy Elizabeth Palma López
Martín José Pérez Toledo

Grupo No. 1

Lugar y fecha: El Progreso, Yoro

25 de noviembre de 2017
 INDICE

INTRODUCCIÓN .......................................................................................................... 1
OBJETIVO GENERAL .................................................................................................. 2
ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. .................................................................................... 3
PRODUCTOS Y SERVICIOS ....................................................................................... 3
RAZONES DE LIQUIDEZ ............................................................................................. 8
INDICADORES DE RENTABILIDAD .......................................................................... 10
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO ................................................................................. 12
ÍNDICES DE ROTACIÓN DE ACTIVIDAD .................................................................. 13
INDICADOR DE RENTABILIDAD…………..............................................................….10
RESULTADO SOBRE PATRIMONIO…………………………………………..................11
INDICE DE ENDEUDAMIENTO………………………………….................................…12
COBERTURA GASTOS FINANCIEROS…………………………………………….........13
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR……….………………………………………14
CONCLUSIONES……………………………………………………………...……………..15
 INTRODUCCIÓN

Terpel S.A es una distribuidora y comercializadora de combustibles en

Colombia. Su red local de estaciones de servicio está compuesta por más de
2,000 puntos de atención donde se comercializan combustibles líquidos y gas
natural vehicular En la siguiente investigación de la empresa Terpel S.A. de
Colombia pondremos en práctica nuestros conocimientos aprendidos en la
clase de Análisis Financiero utilizando los indicadores financieros; liquidez,
rentabilidad, endeudamiento y actividad de rotación, con estas herramientas
analizaremos los estados financieros de la empresa Terpel S.A de los años
2010 y 2011

1
 OBJETIVO GENERAL
Dar a conocer y aprender a manejar cado uno de los
indicadores, saber que significa cada uno, poder aplicarlos y
analizarlos.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1. Saber cuál es la importancia de los indicadores

2. Estudiar detenidamente la empresa para darnos cuenta en
qué situación se encuentra
3. La importancia que tienen dichos indicadores para saber si las
empresas son factibles.

2
 ORGANIZACIÓN TERPEL S.A.

Es una distribuidora y comercializadora de combustibles en Colombia. Su red

local de estaciones de servicio está compuesta por más de 2,000 puntos de
atención donde se comercializan combustibles líquidos y gas natural
vehicular. En el segmento de lubricantes automotrices cuenta con una planta
en Bucaramanga que atiende el mercado local y exporta productos al
extranjero.

Sus clientes industriales operan en los sectores mineros, hidrocarburos,

transporte, construcción y agroindustria. También opera 15 aeropuertos
colombianos. A nivel internacional, Terpel tiene operaciones en Panamá,
México, Ecuador, Chile, República Dominicana y Perú.

PRODUCTOS Y SERVICIOS
Son líderes en la distribución y comercialización de combustibles líquidos, gas
natural vehicular y fabricación de diferentes tipos de lubricantes.
Distribuyen combustible al mercado de marinos, aviación e industria. Además,
ponemos a disposición de nuestros usuarios una amplia red de tiendas altoque
y estaciones de servicio Terpel.

3
 VALORES

 Integridad
 Respeto
 Confianza

COMPORTAMIENTOS

 Orientación a resultados
 Actitud de servicio
 Disciplina estratégica.

4
Terpel S. A
Balances generales

Activos 2011 2010

Activos corrientes
L L
Efectivo 78042,275.00 33650,887.00
L L
Inversiones temporales 80368,681.00 147386,819.00
L L
Inversiones temporales disponibles para la venta 372308,555.00 408382,015.00
L L
Deudores 339470,761.00 259134,141.00
L L
Inventarios 385777,122.00 291469,571.00
L L
Gastos pagados por anticipado 3483,862.00 4629,441.00
L L
Total de los activos corrientes 1259451,256.00 1144652,874.00

Activos no corrientes
L L
Inversiones permanentes 565555,611.00 555189,770.00
L L
Deudores 5952,853.00 5456,722.00
L L
Propiedades, planta y equipo 324390,623.00 287101,888.00
L L
Intangibles 525379,448.00 499339,220.00
L L
Cargos diferidos 195425,665.00 125321,301.00
L L
Otros activos 242,567.00 246,993.00
L L
Valorizaciones de activos 185358,827.00 189879,954.00
L L
Total de los activos no corrientes 1802305,594.00 1662535,848.00
L L
Total de los activos 3061756,850.00 2807188,722.00

5
Terpel S. A
Estados de resultados
2011 2010
Ingresos operacionales:
L L
Venta de combustibles 8501854,748.00 6866636,842.00
L L
Venta de lubricantes y aditivos 148976,648.00 126042,905.00
L L
Otras ventas 42515,950.00 41038,870.00
L L
Ventas netas 8693347,346.00 7033718,617.00
-L -L
Costos de ventas 8112702,467.00 6495109,460.00
L L
Utilidad bruta 580644,879.00 538609,157.00
Gastos operacionales:
-L -L
De administración 98229,729.00 91844,652.00
-L -L
De ventas 218757,113.00 187226,609.00
L L
Utilidad operacional 263658,037.00 259537,896.00
Otros ingresos (gastos) no operacionales:
L L
Ingresos por método de participación 63102,836.00 75761,003.00
L L
Ingresos financieros 38751,737.00 16927,167.00
-L -L
Gastos financieros 103876,612.00 84549,550.00
L L
Otros ingresos 18413,490.00 22788,365.00
-L -L
Otros gastos 43180,913.00 11329,922.00
Utilidad antes de la provision para impuesto sobre la L L
renta 236868,575.00 279134,959.00
provision para impuesto sobre la renta
-L -L
Corriente 52458,231.00 21893,731.00
-L -L
Diferido 12925,122.00 41492,428.00
L L
Utilidad neta del año 171485,222.00 215748,800.00

6
 Nota 2011 2010
pasivos y patrimonio de los
accionistas
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 17 L 204444,532.00 27.39% L 158255,757.00 33.32%
Proveedores 18 L 279644,167.00 37.47% L 162321,878.00 34.18%
Cuentas por pagar 19 L 49827,624.00 6.68% L 32911,923.00 6.93%
Impuestos, gravámenes y tasas 20 L 146547,180.00 19.63% L 68310,423.00 14.38%
L
Obligaciones laborales 21 L 10731,118.00 1.44% 5160,214.00 1.09%
Pasivos estimados y provisiones 22 L 23599,222.00 3.16% L 18813,256.00 3.96%
Otros pasivos 23 L 31596,943.00 4.23% L 29198,813.00 6.15%
Total de los pasivos corrientes 24 L 746390,786.00 100.00% L 474972,264.00 100.00%

Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 25 L 578451,001.00 87.05% L 618650,516.00 89.39%
L
Pensiones de jubilación 26 L 1467,162.00 0.22% 1478,018.00 0.21%
Pasivos diferidos 27 L 84585,968.00 12.73% L 71930,477.00 10.39%
Total de los pasivos no
corrientes 28 L 664504,131.00 100.00% L 692059,011.00 100.00%
Total de los pasivos 29 L 1410894,917.00 L 1167031,275.00

Patrimonio de los accionistas

Capital suscrito y pagado 30 L 191915,420.00 11.63% L 191915,420.00 11.70%
Prima en colocación de acciones 31 L 727854,829.00 44.09% L 727854,829.00 44.38%
Superávit por método de
participación 32 L 94810,868.00 5.74% L 116634,506.00 7.11%
Reservas 33 L 137954,031.00 8.36% L 142337,902.00 8.68%
Revalorización del patrimonio 34 L 28998,447.00 1.76% L 45434,415.00 2.77%
Utilidad neta del año 35 L 171485,222.00 10.39% L 215748,800.00 13.15%
Utilidades acumuladas no
apropiadas 36 L 112484,290.00 6.81% L 10351,621.00 0.63%
Superávit por valorizaciones 37 L 185358,826.00 11.23% L 189879,954.00 11.58%
Total patrimonio de los
accionistas 38 L 1650861,933.00 100.00% L 1640157,447.00 100.00%
Total de los pasivos y del
patrimonio 39 L 3061756,850.00 L 2807188,722.00

7
 RAZONES DE LIQUIDEZ

Razón circulante

2011 2010
Activo circulante L 1,259,451,256.00 L 1,144,652,874.00
Pasivo circulante L 746,390,786.00 L 474,972,264.00
Total 1.69 2.41

Análisis
La empresa Terpel S. A., en el año 2010 podemos observar que contaba con la
suficiente liquidez para poder cubrir sus obligaciones a corto plazo; la empresa
contaba con 2.41 veces en ese año. Y en el año 2011 notamos que también
pueden cubrir sus obligaciones a corto plazo, pero ha existido un decrecimiento
ya que en el 2011 se registra 1.69 veces.
El decrecimiento fue de 0.72 veces, esto se vio afectado porque hay un
incremento de sus pasivos a corto plazo y se ven reflejados en las cuentas de
Proveedores, Impuestos y las obligaciones financieras.

Prueba acida

2011 2010
Activo circulante L 1,259,451,256.00 L 1,144,652,874.00
Inventario -L 385,777,122.00 -L 291,469,571.00
Total A.C - INV L 873,674,134.00 L 853,183,303.00
Pasivo circulante L 746,390,786.00 L 474,972,264.00
Total 1.17 1.80

Análisis
En el año 2010 la empresa Terpel S.A., puede cubrir con sus obligaciones sin
necesidad de depender de sus inventarios y a su vez quedando con .80 de
disponibilidad.
En el año 2011 la empresa también puede cubrir sus obligaciones a corto plazo
sin necesidad de depender de sus inventarios, quedando con .17 de
disponibilidad. Lo cual la empresa tiene que estar al día con sus cuentas por
cobrar para poder cumplir con las obligaciones a corto plazo.

8
Prueba acidisima

2011 2010
activo circulante L 1,259,451,256.00 L 1,144,652,874.00
inventario -L 385,777,122.00 -L 291,469,571.00
cuentas por cobrar -L 339,470,761.00 -L 259,134,141.00
Total A.C-INV-CxC L 534,203,373.00 L 594,049,162.00
pasivo circulante L 746,390,786.00 L 474,972,264.00
Total 0.72 1.25

Análisis:
La empresa Terpel S.A., en el año 2010 puede pagar sus obligaciones a corto
plazo quedando con disponibilidad de .25 a diferencia del año 2011 que
solamente cuenta con 0.72 veces, esto quiere decir que la empresa no cuenta
con suficiente liquidez para pagar sus obligaciones a corto plazo, necesita
recurrir de inventarios o cuentas por cobrar., ya que la liquidez del año 2011
solo puede cubrir el 72% de la deuda.

Capital de trabajo

2011 2010
Activo Circulante L 1,259,451,256.00 L 1,144,652,874.00
Pasivo Circulante -L 746,390,786.00 -L 474,972,264.00
Total L 513,060,470.00 L 669,680,610.00

Análisis
La empresa Terpel S.A. tiene disponibilidad en ambos años y si cuenta con un
capital de trabajo para poder seguir operando, solo que en el 2010, su capital
de trabajo fue mayor en comparación al año 2011.

9
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

Resultado sobre venta o margen neto

2011 2010
Utilidad del ejercicio L 171,485,222.00 L 215,748,800.00
Ingresos por ventas L 8,693,347,346.00 L 7,033,718,617.00
Total 0.0197 0.0307
Total % 1.97 3.07

Análisis
La empresa Terpel S.A., se observa que en el año 2010 obtuvo mayor
resultado sobre las ventas con un 3.07%, en comparación al año 2011 que fue
de 1.97%, respecto a la utilidad del ejercicio podemos ver que a sido afectada
por gastos estos han sido muy influyentes para que la utilidad neta
disminuyera; los más influyentes fueron los gastos financieros y también otros
gastos y gastos de venta.

Margen bruto

2011 2010
Ingresos por ventas L 8,693,347,346.00 L 7,033,718,617.00
Costo de venta -L 8,112,702,467.00 -L 6,495,109,460.00
Total Ing x venta - costo de venta L 580,644,879.00 L 538,609,157.00
Ingreso por venta L 8,693,347,346.00 L 7,033,718,617.00
Total 0.0668 0.0766
Total % 6.68 7.66

El margen bruto del año 2010 representa el 7.66% de las ventas, en cambio
para 2011 representa el 6.68% podemos ver que hubo un decrecimiento de
.98% esto debido a que hay mayores ventas y por ende incrementaron también
sus costos de venta.

10
Resultado sobre patrimonio (ROE)

2011 2010
Utilidad del ejercicio L 171,485,222.00 L 215,748,800.00
Patrimonio L 1,650,861,933.00 L 1,640,157,447.00
Total 0.1039 0.1315
Total % 10.39 13.15

La rentabilidad del capital de los socios para el año 2010 fue de 13.15 % para
el año 2011 fue de 10.39% a disminuido la rentabilidad de la empresa, pero el
porcentaje aún es bueno los socios deben controlar sus gastos y costos para
que la empresa mejore su rentabilidad.

Resultado sobre activo (ROA)

2011 2010
Resultado operacional L 263,658,037.00 L 259,537,896.00
Total activo L 3,061,756,850.00 L 2,807,188,722.00
Total 0.0861 0.0925
Total % 8.61 9.25

Por cada peso que los socios invirtieron en el año 2010 obtuvieron de
rentabilidad el 9.25% en cambio para el año 2011 el rendimiento por cada peso
invertido es de 8.61% hubo un decrecimiento de 0.64% esto debido al aumento
de gastos operativos.

11
 Índice de Endeudamiento

Endeudamiento del activo total

2011 2010
Pasivo Total L 1,410,894,917.00 L 1,167,031,275.00
Activo Total L 3,061,756,850.00 L 2,807,188,722.00
Total 0.4608 0.4157
Total % 46.08 41.57

Para el año 2010 la empresa tenía un endeudamiento de sus activos de

41.57% para el año 2011 el endeudamiento de sus activos es de 46.08% esto
representa que hubo un incremento de 4.51% podemos ver en el balance
general que esto es debido a que la empresa se endeudo con proveedores
para la obtención de más inventario y también vemos que las obligaciones
financieras se incrementaron posiblemente para invertir en activo no corriente

Endeudamiento sobre patrimonio

2011 2010
Pasivo Total L 1,410,894,917.00 L 1,167,031,275.00
Patrimonio L 1,650,861,933.00 L 1,640,157,447.00
Total 0.8546 0.7115

Para el 2010 la deuda sobre el patrimonio fue de 0.71 y para el año 2011 la
deuda sobre el patrimonio se representa en0.85 al hacer los cálculos nos
damos cuenta que hay un incremento de 0.1431 a pesar del incremento de la
deuda la empresa aún se está financiando a través de su capitalización y no
por endeudamiento destacamos que la empresa aún está en un nivel adecuado
después de haber aumentado sus obligaciones a corto plazo.

12
Cobertura gastos financieros

2011 2010
Utilidad antes de impuesto sobre la renta L 236,868,575.00 L 279,134,959.00
Gastos financieros L 103,876,612.00 L 84,549,550.00
Total 2.2803 3.3014

El riesgo financiero de la empresa para el año 2010 fue de 3.30% para el 2011
la empresa representa un 2.28% podemos ver que hubo un decrecimiento de
1.02% para el año 2011 hubo un incremento de gastos financieros y otros
gastos por eso vemos reflejado la disminución de la utilidad antes de impuesto
aun así la empresa tiene suficiente solvencia para cubrir los intereses de sus
deudas.

ÍNDICES DE ROTACIÓN DE ACTIVIDAD

Rotación de inventario

2011 2010
Costos de venta L 8,112,702,467.00 L 6,495,109,460.00
Inventario L 385,777,122.00 L 291,469,571.00
Total rotacion anual 21.0295 22.2840
Total rotacion mensual 1.7525 1.8570
Total rotacion diaria 0.0584 0.0619

Para el año 2010 la rotación de los inventarios fueron 22.28 veces para el 2011
la rotación de los inventarios fue 21.02 veces en el año hubo una disminución
de 1.26 veces su rotación para su rubro parece aceptable, pero es negativo
que disminuya ya que lo que busca la empresa es rotar mucho mas

13
Rotación cuentas por cobrar

2011 2010
cuentas por cobrar L 339,470,761.00 L 259,134,141.00
Ingreso por venta L 8,693,347,346.00 L 7,033,718,617.00
Total 14.0578 13.2630

La rotación del periodo de cobro de las cuentas por cobrar para el año 2010 es
de 13.26 días y para el año 2011 el periodo de cobro es de 14.05 días
podemos ver que ha existido un aumento en cuanto al periodo de cobro y fue
de 0.79 días la empresa puede trabajar bien si decide dar plazo de crédito de
15 días.

Rotación de las cuentas por pagar

2011 2010
costo de ventas L 8,112,702,467.00 L 6,495,109,460.00
cuentas por pagar L 49,827,624.00 L 32,911,923.00
Proveedores L 279,644,167.00 L 162,321,878.00
Obligaciones laborales L 10,731,118.00 L 5,160,214.00
Total de cuentas por pagar 340202909.00 200394015.00
total anual 23.85 32.41
total mensual 1.99 2.70
total diario 0.066240717 0.090032483

Para el año 2010 la empresa podía rotar sus cuentas por pagar 32.41 veces y
para el año 2011 23.85 veces ha existido un decrecimiento en cuanto a la
rotación debido a que la empresa tiene más deuda para el año 2011, la
rotación de las cuentas por pagar es buena en la empresa.

14
 CONCLUSION

Al analizar los estados financieros de los años 2010 y 2011 de la empresa

Terpel S.A, Consideramos que la empresa tiene solvencia y maneja bien su
liquidez, su endeudamiento, la rotación de su inventario sus cuentas por
cobrar y cuentas por pagar aunque su índice de rentabilidad en cuanto a la
inversión de los socios haya disminuido en el 2011 la empresa es rentable
aun y es muy probable que para el 2012 la empresa obtenga mejores
resultados ya que la empresa se endeudo para hacer mejoras en cuanto a
propiedad planta y equipo también hubo aumento de su inventario esto le
proyectara a más, en cuanto a su endeudamiento esta en niveles ideales a
pesar de haber incrementado su deuda , la empresa aun se maneja por su
capital y no por endeudamiento es un punto muy a favor podemos decir
que mejorando sus costos y gastos los socios podrán tener de nuevo la
rentabilidad deseada

15