FINANÇAS CORPORATIVAS

Lista de Exercícios para NAP

Exercício 3: É melhor fazer a reforma ou esperar para mudar? 

Você  aluga  um  velho  escritório  no  centro  da  cidade.  Seu  novo  escritório  –  próprio  –  estará 
pronto  para  você  mudar  em  1  de  novembro.  Considere  que  estamos  em  1  de  março.  O 
problema é que você atende a clientes cobrando $100,00 por consulta. Nas condições atuais 
de seu velho escritório alugado você só tem condições de atender a 15 clientes por dia útil. Seu 
novo escritório é muito maior. Se você fizer uma reforma no escritório velho terá de fechar o 
escritório  por  15  dias  –  entre  1  de  março  e  15  de  março  –  e  desembolsar  $5.000,00  –  sem 
retorno,  lembre‐se  de  que  o  escritório  é  alugado.  Com  a  reforma,  você  poderá  passar  a 
atender 20 clientes por dia útil. Considere uma taxa de 4% ao mês. Seu sócio acha que vocês 
não devem “colocar filho na barriga dos outros”, expressão usada quando o inquilino investe 
recursos  em  imóveis  alugados.  Afinal,  você  faz  a  reforma  ou  espera  até  mudar  para  o  novo 
escritório? Para simplificar os cálculos, considere que todos os meses têm 22 dias úteis. 
 
 
Exercício 5: Tempo de retorno de um investimento 

Você administra uma firma de software. Analistas querem que você financie a produção de um 
novo  sistema  operacional,  o  Janelas  2001,  para  competir  com  o  Windows.  Segundo  seus 
analistas,  você  deverá  investir  $14.400.000,00  imediatamente  e  teria  o  programa  disponível 
desde  já.  Seu  pessoal  de  vendas  acredita  que  poderá  vender  5.000  unidades  por  mês,  a  um 
preço de $400,00 por unidade, durante os próximos 6 anos, ocasião em que o programa estará 
obsoleto, não valendo mais nada.  Considere que as taxas de retorno que você costuma obter 
nos  investimentos  de  software  são  de  3,42%  ao  mês,  no  mínimo.  Seus  custos  variáveis  de 
produção  e  vendas  –  incluindo  comissão  dos  vendedores  –  são  de  $150,00.  Os  custos  fixos 
mensais – incluindo propaganda e comissões de venda – para esse nível de produção são de 
$300.000,00 por mês. Você não tem dívidas nem pretender ter. A alíquota do IR é 30%. Vale a 
pena investir nesse projeto? Tome sua decisão baseado nos métodos do pay‐back e do VPL. 
 
 

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Exercício 7: Você investiria? 

Drª.  Simone,  presidente  do  grupo  Haza,  convidou‐lhe  para  ser  consultor  financeiro.  O  grupo 
Haza  tem  uma  proposta  e  deseja  investir  em  uma  pequena  firma  que  produz  parafusos,  a 
Parafusinhus.  Essa  firma  de  parafusos  está  à  venda  por  $1.000.000,00.  Você  deve  analisar  a 
proposta e orientar Drª. Simone: vale a pena ou não investir na Parafusinhos? Se houver um 
leilão, qual será o preço que Drª. Simone poderá pagar? 

Informações adicionais: 
A TMA é 20%. Os fluxos de caixa provenientes das operações – líquidos dos impostos – são de 
$172.000,00  por  ano,  em  regime  de  perpetuidade,  com  um  crescimento  esperado  de  5%  ao 
ano. 
 
Exercício 8: Firma de vida curta 

Você teve uma idéia brilhante. Você pretende abrir uma firma de turismo que venda pacotes 
turísticos  fechados  a  preços  populares.  Sua  firma  terá  um  lançamento  milionário  com 
$1.000.000,00 em propaganda, logo de saída, e mais um sorteio mensal de um Ford Ka para 
seus clientes turistas. Cada pacote será vendido por $1.000,00 e dará direito a duas voltas ao 
mundo,  sem  parar!  O  custo  variável  é  $750,00  por  pacote  e  os  custos  fixos  da  firma  estão 
previstos  em  $10.000,00  por  mês.  A  TMA  é  10%  ao  mês.  Você  não  precisa  fazer  nenhum 
investimento além dos custos fixos mensais para implantar a firma. Quantos pacotes – clientes 
– por mês você precisa ter para obter lucro? 

 
Informações adicionais: 
Preço do Ford Ka: 12.000,00  
Sorteio: 1 por mês 
Prazo de vida da firma: 3 meses  
Considere alíquota do IR como zero