Perfil de rentabilidad

Categorías que describen la capacidad de retorno de los instrumentos de determinados

emisores, estas van desde las mejores posiciones en las que los emisores ofertan
instrumentos con mayor margen, hasta una en la cual los emisores ofertan una cartera de
activos de bajo rendimiento.
Mercado Swap
Un swap es un derivado financiero por el que dos partes acuerdan intercambiar durante un
periodo establecido, dos flujos financieros (ingresos y pagos) de intereses en la misma divisa
(swap de tipo de interés) o en distinta divisa (swap de tipo de cambio) sobre un nominal
determinado y especificando una fecha de vencimiento.
Los swaps se negocian bilateralmente por cada una de las partes en mercados over the
counter (es decir, no se negocian en mercados organizados). Este hecho hace que el
contrato finalmente acordado sea más útil, flexible y ajustado para las necesidades iniciales
que se perseguían con el acuerdo por cada una de las partes.
En cuanto a su uso y objetivo, son productos utilizados tanto para especulación como para
cubrirse la exposición a un riesgo. Además, en el caso de los swaps de tipo de interés, al no
existir intercambio de nominal permiten tomar posiciones apalancadas (ver
apalancamiento).
Futuros sobre divisas
Los futuros sobre divisas son contratos estandarizados que se negocian como los futuros de
productos básicos convencionales en un mercado de futuros. Las órdenes para comprar o
vender una cantidad fija de moneda extranjera son recibidas por intermediarios o
miembros de cambio. Estas órdenes, de compañías, individuos e incluso bancos comerciales
que crean mercado, están conectadas al mercado de futuros.
En el intercambio, los pedidos para comprar una divisa (posiciones largas) se combinan con
órdenes de vender (posiciones cortas). La voluntad de comprar frente a la voluntad de
vender mueve los precios de futuros hacia arriba y hacia abajo para mantener un equilibrio
entre el número de órdenes de compra y venta. Tanto los compradores como los
vendedores de futuros de divisas deben establecer un margen y pagar una tarifa de
transacción. Los márgenes deben ser complementados por los titulares de contratos y casas
de corretaje si el monto en una cuenta de margen cae por debajo de cierto nivel, llamado
nivel de mantenimiento.
Riesgo de ajuste por margen
El rendimiento ajustado al riesgo de capital o Método RAROC es ampliamente usado en la
gestión de aseguradoras y bancos, pues permite medir la rentabilidad de una cartera
diversificada, al mismo tiempo que muestra los límites de exposición al riesgo ideales,
tomando en cuenta la probabilidad de pérdida a causa de incumplimiento de cliente y
acreedores. El RAROC es un método que mide tanto la rentabilidad como la exposición al
riesgo.
El Beneficio Ajustado al Riesgo es el resultado de disminuir al total de los ingresos, los gastos
y las pérdidas esperadas.
Desde una perspectiva bancaria, la pérdida esperada es la pérdida promedio que un banco
espera tener debido al incumplimiento de pago de créditos de los usuarios y según Basilea
III está determinada por: La Probabilidad de Incumplimiento (PD) , La Exposición al
Momento del Incumplimiento (EaD) y la Severidad de pérdida (LGD).
Interés cubierto
Una estrategia que requiere que se pidan prestado fondos en un divisa para prestarlos en
otra divisa con dos transacciones simultáneas de cambio de divisas (una al contado y otra
a plazo) para eliminar el riesgo de tipos de cambio. Estas estrategias se llevan a cabo
cuando la diferencia entre los tipos de interés en los mercados de dinero está fuera de
línea con la diferencia entre el tipo de cambio de divisas a plazo y el tipo de
cambio de divisas al contado. Este tipo de arbitraje de interés cubierto tiene
como resultado un estado de equilibrio que se denomina paridad de tipos de interés. (Creo
que la condición que se cumple al final en la que se igualan los dos tipos de interés es la que
se conoce como interés cubierto).
Opción de divisas
A diferencia de los contratos forward y futuros, las opciones de divisas le dan al comprador
la oportunidad, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio acordado
previamente -el precio de ejercicio- en el futuro.
Es decir, como su nombre lo indica, el comprador de un contrato de opción compra la
opción o el derecho de comerciar a la tasa o precio estipulados en el contrato si esto es
ventajoso para el comprador de la opción, pero permite que la opción expire sin ejercerse
si eso le conviene más. Es decir, las opciones tienen una característica desechable.
Una opción de compra le da al comprador el derecho de comprar la moneda extranjera al
precio de ejercicio o tipo de cambio de la opción, y una opción de venta otorga al comprador
el derecho de vender la moneda extranjera al precio de ejercicio.