APORTE DE LA ORGANIZACIÓN PARA EL DESARROLLO Y COOPERACION

ECONOMICA. OC
Los Principios de Gobierno Corporativo de la OCDE y del G20 ayudan a los
legisladores a evaluar y mejorar el marco legislativo, reglamentario e institucional
del gobierno corporativo. También proporcionan directrices a los mercados de
valores, a los inversores, a las empresas y a otros agentes económicos que
intervienen en el desarrollo de un buen gobierno corporativo. Desde su primera
publicación en 1999, los Principios se han convertido en el referente internacional
en materia de gobierno corporativo. Asimismo, se encuentran entre las Normas
Fundamentales de los Sistemas Financieros Sólidos adoptadas por el Consejo de
Estabilidad Financiera y aprobadas por el G20.
Los 6 Principios de gobierno corporativo tratan sobre:
Consolidación de la base para un marco eficaz de Gobierno Corporativo
Derechos y tratamiento equitativo de los accionistas y funciones de propiedad clave
Inversores institucionales, mercados de valores y otros intermediarios
El papel de los actores interesados en el ámbito del gobierno corporativo
Divulgación de información y transparencia
Las responsabilidades del Consejo de Administración
El gobierno corporativo de las empresas públicas constituye un importante reto en
muchas economías. Pero, hasta ahora, no ha habido ninguna clase de referencia
internacional que ayude a los gobiernos a evaluar y mejorar la forma en que ejercen
la propiedad de dichas empresas, que a menudo constituyen una proporción
significativa de la economía. Las presentes Directrices de la OCDE sobre el
gobierno corporativo de las empresas públicas cubren esta importante laguna, y su
desarrollo ha suscitado el interés global de diversas partes interesadas. El fuerte
respaldo obtenido por la OCDE en la realización de este trabajo, así como la amplía
aprobación de las propias Directrices, hacen que me sienta seguro de que las
mismas serán ampliamente difundidas y utilizadas de forma activa, tanto en los
países de la OCDE como en los países que no forman parte de la organización. La
demanda por estas Directrices no debería sorprender a nadie que haya seguido los
acontecimientos de política en este campo.
La experiencia compartida por los países que han empezado a reformar el gobierno
corporativo de las empresas públicas es que se trata de una tarea importante, pero
también compleja. Uno de los principales retos es el de encontrar el equilibrio entre
la responsabilidad del Estado de ejercer activamente sus funciones de propiedad,
como puede ser la nominación y la elección del Directorio, y al mismo tiempo
abstenerse de realizar interferencias políticas indebidas en la gestión de la empresa.
Otro importante desafío consiste en garantizar iguales condiciones para todos en
los mercados en los que las empresas privadas pueden competir con las empresas
públicas, así como que los gobiernos no distorsionen la competencia a la hora de
utilizar sus poderes regulatorios o de supervisión. Basándose en la experiencia
práctica, estas Directrices ofrecen propuestas concretas sobre cómo solucionar
estos dilemas. Por ejemplo, proponen que el Estado debería ejercer sus funciones
de propiedad a través de una entidad propietaria centralizada, o de unas entidades
coordinadas de forma efectiva, que actuasen de forma independiente y con arreglo
a una política de propiedad de dominio público.
Las Directrices también proponen la estricta separación de las funciones de
propiedad y regulatorias Estado. Si se aplican debidamente, estas y las demás
reformas recomendadas contribuirían de forma importante a garantizar el ejercicio
profesional y responsable de la propiedad pública, y que el Estado desempeñe un
papel importante en la mejora del gobierno corporativo en la totalidad de los
sectores de nuestras economías. El resultado supondría la existencia de empresas
más sanas, competitivas y transparentes. Diversos diseñadores de política y
expertos con una gran experiencia, procedentes de un gran número de países de la
OCDE y de países no miembros, han contribuido al desarrollo de estas Directrices.
La calidad y la relevancia de estas Directrices son el resultado de sus
contribuciones, realizadas a través de un proceso consultivo abierto. Deseo
expresar mi más sincera gratitud a todos los integrantes del Grupo de Trabajo de la
OCDE sobre Privatización y Gobierno Corporativo de Activos Públicos, cuyos
esfuerzos permitieron el desarrollo de estas Directrices, y a su Presidente, D. Lars-
Johan Cederlund, cuya dedicación y liderazgo contribuyeron a finalizar con éxito
este trabajo. También quiero expresar mi agradecimiento a las organizaciones e
individuos que participaron en las consultas, influyendo así sobre los sucesivos
borradores de este documento. Su conocimiento experto resultó indispensable, y
sus aportes son ampliamente apreciados y reconocidos. De cara al futuro, estas
Directrices deberían tener una gran difusión y un uso activo. Su aplicación en los
distintos países debería contar con el apoyo de un proceso de diálogo y de
intercambio de experiencias entre participantes de un gran número de países. Por
consiguiente, la OCDE seguirá organizando reuniones, que incluyan tanto a países
de la OCDE como a países no miembros de la organización, con el fin de promover
el buen gobierno corporativo de las empresas públicas.

APORTE DEL BANCO MUNDIAL A LAS PRACTICAS DE GOBIERNO

CORPORATIVO
De acuerdo con su portal, la IFC y el Banco Mundial aprovechan su amplia
experiencia para brindar apoyo específico en materia de gobierno corporativo a un
mayor número de clientes y partes interesadas, a fin de lograr incluso mejores
resultados. Para ello, la IFC y el Banco Mundial evalúan las prácticas de gobierno
corporativo de las empresas y les brindan asesoramiento para que puedan
mejorarlas; proporcionan servicios de consultoría especializados sobre la eficacia
de las juntas directivas, el ambiente de control y la gestión de las empresas
familiares, y colaboran con las instituciones reguladoras y los gobiernos con el fin
de mejorar las leyes, los reglamentos y los códigos de gobierno corporativo, así
como los requisitos para cotizar en bolsa, entre otros aspectos.

La metodología de la IFC sobre gobierno corporativo es un sistema para evaluar los

riesgos y las oportunidades relativas al gobierno corporativo de las empresas
clientes. En esta evaluación se utiliza el conjunto de herramientas pertinentes en las
áreas de compromiso con las buenas prácticas de gobierno corporativo, derechos
de los accionistas, rendición de cuentas y directorios ejecutivos, ambiente de
control, y divulgación de información y transparencia. La IFC es la primera institución
de financiamiento del desarrollo que en cada operación de inversión realiza un
análisis del gobierno corporativo como parte de su proceso estándar de diligencia
debida.

En julio de 2014, la IFC y el Banco Mundial, con el apoyo financiero de Suiza, a

través de su Secretaría de Estado para Asuntos Económicos (SECO), pusieron en
marcha un programa de asesoría conjunta, con el objetivo de ayudar a las empresas
a mejorar el rendimiento, el acceso al financiamiento y a la sostenibilidad general
mediante mejores prácticas de gobierno corporativo, con el fin de contribuir a la
sostenibilidad de las instituciones relevantes del mercado de gobierno corporativo y
fortalecer las reglamentos pertinentes.

Como aquí se ha comentado, la importancia de la implementación de un robusto

programa de gobierno corporativo en las empresas es fundamental para, entre otros
aspectos, acceder a financiamientos, así como para facilitar el cumplimiento con las
leyes y regulaciones aplicables mitigando los riesgos de la imposición de sanciones,
así como el reputacional. Friedrich Nietzsche, filósofo, poeta y compositor alemán,
dijo: “Quien no tiene alas no debe tenderse sobre abismos.” ¿Qué opinas, estimado
lector?

APORTE DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL A LAS PRACTICAS

DE GOBIERNO CORPORATIVO
El Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte que la estabilidad financiera se
beneficia de una mejor gobernabilidad corporativa y argumenta que la mayoría de
las economías emergentes han conseguido importantes avances en este tema tras
la crisis mundial del 2008.
Tras un análisis aplicado a 368 corporativos de economías emergentes, destaca
México como uno de los pocos países que no realizó cambios significativos en sus
marcos de administración y protección a los inversionistas tras la crisis financiera
del 2008, lo que puede ser un factor de riesgo frente a choques internacionales.
La mejor gobernanza empresarial incrementa la profundidad y la liquidez de los
mercados de capital y les permite absorber mejor los choques externos , detallan
los especialistas del FMI.
Al interior de uno de los dos capítulos analíticos del documento semestral Global
Financial Stability Report, expertos del organismo advierten que la gobernabilidad
empresarial promueve la eficiencia de los mercados de valores, de modo que los
precios de las acciones son menos sensibles a los choques externos y menos
propensos a desplomarse.
El capítulo titulado Gobernabilidad corporativa, protección de los inversionistas y
estabilidad financiera en los mercados emergentes aclara que la gobernanza
empresarial y la de los inversionistas abarcan reglas y prácticas a nivel de los países
y de las empresas. Y suelen ser determinantes para que los proveedores de
financiamiento a los corporativos se aseguren de obtener un rendimiento a su
inversión.
EL COMPARATIVO
En el capítulo, los expertos del Fondo presentaron una nueva evidencia del nexo
entre gobierno corporativo, protección de inversionistas y estabilidad financiera en
los mercados emergentes.
Documentan cómo los principios de gobernanza corporativa promueven un más
profundo, más líquido y más eficiente funcionamiento del mercado de capitales y se
reduce el riesgo de burbujas de precios de activos.
Enfatizan que los corporativos mal administrados están más expuestos a choques
externos. Pone casos de estudio en la crisis financiera mundial, el Taper Tantrum
del 2013; el crash del mercado accionario de enero del 2016 y recientemente el
Brexit.
Asimismo, evidenciaron que ha quedado probado que las economías con mejores
gobiernos corporativos y protección a los inversionistas suelen tener mejores hojas
de balance, lo que se refleja en proporciones de deuda sanas, bajas probabilidades
de quiebra y habilidad para administrar carteras de pago de más largo plazo. Y todo
converge en una salud y estabilidad financiera macro.
El reporte completo será divulgado el próximo miércoles durante las Reuniones
Anuales del FMI y el Banco Mundial.