Activos 1984 1985 1986

Caja y Banco 200 1000 3200

Inventario 4100 4000 3500
Cuentas por cobrar 5600 5000 3200
activo fijo neto 33100 39400 45600
otros activos 2000 2500 3500

Total Activos 45000 51900 59000

Pasivos 1984 1985 1986

Proveedores 4000 3900 3500

Prestamos corto plazo 2200 2100 2100
Sueldos por pagar 700 800 1600
Prestamos a largo plazo 15000 18400 24800
Capital 15000 15000 15000
Utilidades acumuladas 6000 8100 9000
Utilidades del ejercicio 2100 3600 3000

Total pasivos 45000 51900 59000

Estado de resultado 1984 1985 1986

Ventas netas 50000 62400 66500

costo de ventas 25000 32000 34800
Utilidad bruta 25000 30400 31700
Gastos de ventas 3900 4200 4000
Gastos administrativos 16500 18000 18100
Gastos financieros 400 1000 3600
Utilidad antes de impouestos 4200 7200 6000
Impuestos 2100 3600 3000
Utilidades Netas 2100 3600 3000
 Capital de trabajo Activo corriente - Pasivo corriente
1984 9,900 - 6,900 = 3,000
-
1985 10000 - 6800 = 3,200
-
1986 9900 - 7200 = 2,700

Capital de Trabajo
3,300

3,200
3,200

3,100

3,000
3,000

2,900

2,800

2,700
2,700

2,600

2,500

2,400
1984 1985 1986

Razones de Liquidez
Miden la habilidad de la Administración Central para satisfacer sus
obligaciones a Corto Plazo.
 Podemos observar un resultado negativo, el capital de trabajo negativo
implica una necesidad de aumentar el Activo corriente, esto puede realizarse
a través de la venta de parte del activo fijo o no corriente, para obtener el
activo disponible, otras posibilidades son realizar ampliaciones de capital o
contraer deuda para poder cubrir los gastos corrientes y es a lo que ha
recurrido la Administración Central.
 LIQUIDEZ
Indice de Solvencia Activo corriente / Pasivo corriente
1984 9,900 / 6,900 =

1985 10000 / 6800 =

1986 9900 / 7200 =

Razón Corriente
12,000

9900 10000 9900

10,000

8,000
7200
6900 6800

6,000

4,000

2,000

1.43 1.47 1.38

-
1984 1985 1986

Razón Circulante:

La razón circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los

pasivos circulantes. Los activos circulantes normalmente incluyen
efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, los
pasivos circulantes se forman de cuentas por pagar, pagares a corto
plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos
La razón circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los
pasivos circulantes. Los activos circulantes normalmente incluyen
efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, los
pasivos circulantes se forman de cuentas por pagar, pagares a corto
plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos
sobre ingresos acumulados y otros gastos acumulados. La razón
circulante es la que se usa más comúnmente para medir la solvencia a
corto plazo, e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a
corto plazo se encuentran cubiertos por los activos que se espera que
se conviertan en efectivo en un periodo más o menos igual al del
vencimiento de las obligaciones.

Un ejemplo de la no aplicabilidad de las razones financieras la encontramos

en la razón de liquidez o razón circulante , donde las veces que los activos
cubren a los pasivos es de 0,27 veces .El promedio establecido para esta razón
financiera es de 2,0 a 2,5 veces , tomando este parámetro es claro indicar que
la razón circulante es abismalmente inferior al promedio establecido, esto nos
indica que los activos circulantes no se podrían liquidar, es una razón que se
encuentra muy alejada del promedio , esta razón de liquidez es un claro
ejemplo de la irracionabilidad de su aplicación por lo que se explico antes,
que los Activos no están registrados en su totalidad ni valorados a precios
corrientes de mercado.
corriente Prueba Ácida (Activo corriente -Inventario) / Pasivo corriente
1.43 1984 9,900 4,100 6,900

1.47 1985 10000 4,000 6800

1.38 1986 9900 3,500 7200

Prueba Ácida
12,000

9900 10000 9900

10,000
9900

8,000
7200
6900 6800
7200
6,000

4,100 4,000
4,000 3,500

2,000

0.84 0.88 0.89

-
1.38 1984 1985 1986
1986

Razón de Liquidez, Razón Rápida o Prueba Acida

Esta razón mide la habilidad del Sector Público

Costarricense para liquidar sus obligaciones a corto plazo,
como herramienta no se puede aplicar con mucha certeza
 Esta razón mide la habilidad del Sector Público
Costarricense para liquidar sus obligaciones a corto plazo,
como herramienta no se puede aplicar con mucha certeza
por cuanto uno de los componentes a considerar como son
los inventarios, no se encuentran registrados en su
totalidad por la mala practica que tiene el sector publico
de registrar los inventarios en el gasto sin considerar la
aplicación de un método adecuado de Registro de
Inventarios y por ende la aplicación del devengo.

Uno de los componentes a considerar son los inventarios y estos no se

encuentran registrados , sino que son llevados directamente al gasto por las
instituciones de la Administración Central, tal practica se hace por carecer de
un Sistema adecuado de inventarios y por consiguiente sin considerar la
aplicación del devengo, por lo que este resultado muestra que los activos
cubren a los pasivos en un 0,26 veces muy alejado de los promedios
recomendables.
nventario) / Pasivo corriente
= 0.84

= 0.88

= 0.89

00 9900

7200
0

0
3,500

8 0.89
5 1986
entarios y estos no se
amente al gasto por las
a se hace por carecer de
ente sin considerar la
uestra que los activos
o de los promedios
 ENDEUDAMIENTO O S O L V E N C I A

Las razones de apalancamiento miden el grado o la forma en que los

activos de las Instituciónes han sido financiados considerando la
contribución de terceros , ya sea por deuda o participación del mismo
estado.

Razón de Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores , ya
sea en el corto o largo plazo, en los activos Indica que porcentaje de los
activos totales ha sido financiados con recursos de terceros
(endeudamiento).

Razón de Endeudamiento

1984 1985 1986

Total Pasivo 45,000.00 51,900.00 59,000.00
Total Activo 45,000.00 51,900.00 59,000.00
Razón de
Endeudamiento 1.00 1.00 1.00

1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

0.00
1984 1985 1986
La razón de endeudamiento es un análisis que busca establecer el monto
de capital ajeno que participa del capital en giro y la disponibilidad de
aceptar mayor capital ajeno, lo recomendable es un endeudamiento del
50% y se interpreta como la capacidad que tiene la institucion para poder
obtener un financiamiento externo el cual pueda ser capaz de cancelar.
En este caso el resultado se interpreta que de cada 1.00 que el sector
Publico posee, debe 70 colones.
 Razón de Endeudamiento Externo

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio , este

evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio, nos muestra que
porcentaje del patrimonio es aportado por terceros, la finalidad es conocer la proporción
que existe en el origen de la inversión de la empresa con relación al patrimonio propio y
ajeno.

Razón Apalancamiento Externo

1984 1985 1986

Total Pasivo 45,000.00 51,900.00 59,000.00

Total Patrimonio 23,100.00 26,700.00 27,000.00

Razón
Apalancamien 1.95 1.94 2.19
to Externo

2.25
Razon de
2.20Endeudamiento
2.15
2.10
2.05
2.00
1.95
1.90
1.85
1.80
1984 1985 1986
 En esta razón el pasivo representa un 2.31 del patrimonio esta razón de
endeudamiento que mide las contribuciones del Estado comparadas con la financiación
proporcionada por los acreedores de las instituciones, tienen algunas consecuencias.
Primero, examinan el capital contable, o fondos aportados por el estado, para buscar un
margen de seguridad, si se han aportado sólo una pequeña proporción de la
financiación total los riesgos del estado son asumidos principalmente por los
acreedores.
Segundo, reuniendo fondos por medio de la deuda, el estado obtiene los beneficios de
mantener el control con una inversión limitada.
 Razón de Endeudamiento Interno

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio ,

este evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio, nos muestra que
porcentaje del patrimonio es aportado por terceros, la finalidad conocer la proporción
que existe en el origen de la inversión de las instituciones con relación al patrimonio
propio y ajeno.

Razón Endeudamiento Interno

1984 1985 1986

Total Patrimonio 23,100.00 26,700.00 27,000.00

Total Pasivo 45,000.00 51,900.00 59,000.00

Razón
Endeudamient 0.51 0.51 0.46
o Interno

Apalancamiento
0.52
0.51
0.50
0.49
0.48
0.47
0.46
0.45
0.44
0.43
1986 0.42
1984 1985 1986
El resultado de 43 evalúa el impacto del pasivo total con relación al patrimonio, nos
muestra que porcentaje del patrimonio es aportado por terceros, la finalidad de
conocer la proporción que existe en el origen de la inversión de la Instituciones con
relación al patrimonio propio y ajeno, esta razón y por la naturaleza del estado nos
indica mayor riesgo para la operación del Estado.
no

ación al patrimonio ,
nio, nos muestra que
conocer la proporción
elación al patrimonio

1986
ón al patrimonio, nos
ros, la finalidad de
e la Instituciones con
aleza del estado nos
ado.
 Indice ROA

El índice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en inglés)

mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los activos
que posee. El ROA nos da una idea de cuán eficiente es una
empresa en el uso de sus activos para generar utilidades.

Indice ROA %

1984 1985 1986

Utilidades 2,100.00 3,600.00 3,000.00

Total Activos 45,000.00 51,900.00 59,000.00

Indice ROA % 4.67% 6.94% 5.08%

Indice ROA %
8.00%

7.00%

6.00%

5.00%

4.00%

3.00%

2.00%

1.00%

0.00%
1984 1985 1986

Nos da un ROA de 13.3%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 13.3% con
respecto a los activos que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 13.3% del
total de sus activos en la generación de utilidades.
 Indice ROE

El índice de retorno sobre patrimonio (ROE por sus siglas en

inglés) mide rentabilidad de una empresa con respecto al
patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad
de una empresa para generar utilidades con el uso del capital
invertido en ella y el dinero que ha generado.

Indice ROE %

1984 1985 1986

Utilidades 2,100.00 3,600.00 3,000.00
Patrimonio 10,200.00 15,300.00 15,000.00
Indice ROE % 20.59% 23.53% 20.00%

Indice ROE %
24.00%

23.00%

22.00%

21.00%

20.00%

19.00%

18.00%
1984 1985 1986
Nos da un ROE de 6.6%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 6.6% con resp
al patrimonio que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 6.6% de su
patrimonio en la generación de utilidades.
 Indice ROI

El índice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en ing

mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los act
que posee. El ROA nos da una idea de cuán eficiente es u
empresa en el uso de sus activos para generar utilidades

Indice ROI %

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100 1984 1985

Utilidades 2,100.00 3,600.00

Inversión 33,100.00 39,400.00
Indice ROI % -93.66% -90.86%

E% Indice ROI %
-89.00%
1984 1985
-89.50%
-90.00%
-90.50%
-91.00%
-91.50%
-92.00%
-92.50%
-93.00%
-93.50%
-94.00%
1985 1986
na rentabilidad del 6.6% con respecto El ROI lo podemos usar para evaluar una empresa en marc
la empresa utiliza el 6.6% de su que cero, significa que los inversionistas están perdiendo d
de utilidades. el ROI, significa que más eficiente es la empresa al usa
utilidades.

Pero principalmente el ROI se usa al momento de evaluar u

ROI es menor o igual que cero, significa que el proyecto o
(viable); y mientras mayor sea el ROI, significa que un mayo
a recuperar al ser invertido en el pro
 activos (ROA por sus siglas en inglés)
a empresa con respecto a los activos
a una idea de cuán eficiente es una
s activos para generar utilidades.

OI % ROI = ((Utilidades – Inversión) /

Inversión) x 100
1986

3,000.00
45,600.00

-93.42%

Indice ROI %
-89.00%
1984 1985 1986
-89.50%
-90.00%
-90.50%
-91.00%
-91.50%
-92.00%
-92.50%
-93.00%
-93.50%
-94.00%
 ra evaluar una empresa en marcha: si el ROI es menor o igual
inversionistas están perdiendo dinero; y mientras más alto sea
más eficiente es la empresa al usar el capital para generar
utilidades.

I se usa al momento de evaluar un proyecto de inversión: si el

cero, significa que el proyecto o futuro negocio no es rentable
sea el ROI, significa que un mayor porcentaje del capital se va
cuperar al ser invertido en el proyecto.
Indice ROA
El índice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en inglés) mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los activ
eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar utilidades.

La fórmula del ROA es:

ROA = (Utilidades / Activos) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un total de activos de 30 000, aplicando la fórmula de

ROA = (4 000 / 30 000) x 100

Nos da un ROA de 13.3%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 13.3% con respecto a los activos que posee. O, en o
sus activos en la generación de utilidades.

Indice ROE
El índice de retorno sobre patrimonio (ROE por sus siglas en inglés) mide rentabilidad de una empresa con respecto al patrim
capacidad de una empresa para generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado.

La fórmula del ROE es:

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un patrimonio de 60 000, aplicando la fórmula del ROE

ROE = (4 000 / 60 000) x 100

Nos da un ROE de 6.6%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 6.6% con respecto al patrimonio que posee. O, en otr
patrimonio en la generación de utilidades.

Indice ROI
El índice de retorno sobre la inversión (ROI por sus siglas en inglés) es un indicador financiero que mide la rentabilidad de una i

La fórmula del índice de retorno sobre la inversión es:

ROI = ((Utilidades – Inversión) / Inversión) x 100

Por ejemplo, si el total de una inversión (capital invertido) es de 3000, y el total de las utilidades obtenidas es de 4000, apli
ROI = ((4000 – 3000) / 3000) x 100

Nos da un ROI de 33.3%, es decir, la inversión tiene una rentabilidad de 33%.

El ROI lo podemos usar para evaluar una empresa en marcha: si el ROI es menor o igual que cero, significa que los inversionis
ROI, significa que más eficiente es la empresa al usar el capital para generar utilidades.

Pero principalmente el ROI se usa al momento de evaluar un proyecto de inversión: si el ROI es menor o igual que cero, signi
(viable); y mientras mayor sea el ROI, significa que un mayor porcentaje del capital se va a recuperar al ser invertido en el p