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MERCADO DE CAPITALES
Módulo 1
Marzo 2016
MERCADO DE CAPITALES
TRABAJO GRUPAL – MODULO 1
INTRODUCCIÓN
En Chile el mercado de capitales nace a principios de los años 80 y tuvo un extraordinario proceso
de crecimiento hasta el año 1995. Durante estos años hubo un impresionante mejoramiento de los
índices de transacciones, capitalización de mercado y creación de nuevos instrumentos e
instituciones, siendo un proceso continuo de aprendizaje, tanto de los actores del mercado como de
los propios reguladores.
A pesar de los esfuerzos por dar la estabilidad económica al país a través de este nuevo modelo, la
crisis financiera fue inevitable a mediados de 1981, detonada por el alza en las tasas de interés
internacional, el aumento del tipo de cambio y un significativo incremento del déficit en la cuenta
corriente, la recesión económica golpeo a Chile no siendo esto causa para frenar el desarrollo del
mercado de capitales.
Un mercado desarrollado permite una mayor eficiencia en el uso de los recursos y en la manera que
estos fluyen hacia los proyectos de inversión, que son fundamentales para el desarrollo del país.
El desarrollo y modificación del sistema financiero permitió que nuestro país estuviera en el primer
lugar de la región y de los países emergentes en materia de modernización de nuestro mercado de
capitales.
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1.- ¿Qué tipo de agentes del mercado de capitales recibe el nombre de “inversionistas
institucionales”? ¿Qué efectos provoca su intervención en el mercado?
Los Inversionistas Institucionales son organizaciones que operan grandes cantidades de activos. El
desarrollo del sector financiero puede afectar el crecimiento económico bajo un modelo básico de
crecimiento interno, teniendo algunos escenarios que se pudieran producir:
Estos agentes estarían ayudando en estos tres aspectos, dada la importancia que han ganado en el
mercado de capitales, a través, de una mayor participación y como inyectores de liquidez; en el
financiamiento de proyectos de inversión, como también infraestructura, siendo un aporte necesario
en el desarrollo del mercado y la economía en el último tiempo.
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2.- ¿Qué rentabilidad respecto de Diciembre de 2014 está mostrando el IPSA al 31 de julio de
2015? Compare esta cifra con las expectativas que el informe de “El Mostrador” del 5 de
enero tenía para todo el año 2015.
Diciembre del 2014 cerró con una rentabilidad del 4,4% bajo los 4.100 puntos, se esperaba que esta
rentabilidad fuese en torno al 10 %, lo que resultó ser bastante más bajo.
Las expectativas para el año 2015 son de 4.200 puntos, lo que implicaría un crecimiento de
aproximadamente el 12%. Para el primer trimestre, en términos económicos puede ser similar a lo
que fue el 2014, un mercado a la espera de un punto de inflexión en el proceso de desaceleración.
Con perspectivas más positivas para la segunda mitad del año, lo que lleva a indicarnos que aunque
las expectativas sean mejores para el 2015, no es tan optimista como en temporadas anteriores,
considerando las perspectivas sobre el ciclo económico, lo cual tener que corregir negativamente las
utilidades, es uno de los riesgos más significativos que corre la bolsa para el 2015
El mercado de capitales es esencial para asignar eficientemente los recursos de ahorro hacia los
distintos proyectos de inversión que crean empleo y riqueza para los chilenos. Pero
lamentablemente en la actualidad existen varias situaciones por las cuales se está transando poco en
la bolsa, lo que produce un estancamiento en el Mercado de Capitales chileno. Algunas de estas
situaciones son:
Las reformas que se han realizado al Mercado de Capitales, tienen el objetivo de alcanzar mayores
grados de liquidez, mejorar los estándares de seguridad en las transacciones, aumentar los niveles
de transparencia y lograr la integración financiera completa. Lo que ha sido difícil de lograr, sobre
todo debido a los casos exhibidos de corrupción, que involucran a gente del propio gobierno y
provoca que la ciudadanía desconfíe cada vez más del sistema.
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El IGPA, Índice General de Precios de las Acciones. Mide las variaciones de precio del mercado
accionario en una situación de Largo Plazo; siguiendo el comportamiento de todas las acciones que
se transan en la Bolsa de Santiago.
El IPSA, Índice de Precio Selectivo de Acciones. Su finalidad es reflejar las variaciones de precio
de los títulos más activos del mercado, en una situación de corto plazo y es considerado el mejor
indicador de resultados del mercado chileno. Es el indicador de rentabilidad de las 40 acciones de
empresas con mayor presencia bursátil, esto quiere decir, que son aquellas empresas con mayores
montos transados en la Bolsa de Santiago ponderados trimestralmente y cuya capitalización bursátil
supere los USD200 MM.
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CONCLUSIÓN
Nuestro mercado ha necesitado reformas que apuntan a modificar conductas que quizás en otros
mercados ya están superados o poseían una legislación más estricta en la transparencia y protección
a los accionistas minoritarios, una serie de sanciones por la utilización de información privilegiada
y otras prácticas corporativas ilícitas.
Desde el año 2001 han entrado en vigencia modificaciones a nuestro mercado financiero, con lo que
se han logrado significativos e importantes avances en los últimos años, pero aún Chile muestra un
mercado financiero incompleto en cuanto a la variedad de productos si la comparamos con
economías más desarrolladas, debiendo potenciar la seguridad y eficiencia, permitirá una
integración más internacional.
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