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Cálculo de los ratios operativos

Ventas Venta Clientes Días de CMV CMV Existencias Días de Compras Compra Proveedores Días de
(Cta Rdos) diaria (Balance) cobro (Cta Rdos) diario (Balance) existencias diaria (Balance) pago
1988 1,697 4.7 171 36 1,222 3.4 239 70 1,278 3.6 124 35
1989 2,013 5.6 222 40 1,437 4.0 325 81 1,524 4.2 192 45
1990 2,694 7.5 317 42 1,950 5.4 418 77 2,042 5.7 256 45
1T91 718 8.0 345 43 522 5.8 556 96 660 7.3 400 55
SUPLEMENTO 3. BUTLER LUMBER. CUEN
CAGR = 26.0%
Cuenta de Resultados
(miles de dólares) 1988 1989 1990 Mar 91 1988
Ventas 1,697 2,013 2,694 718 100%
CMV 1,222 1,437 1,950 522 72.0%
Margen bruto 475 576 744 196 28.0%
Gastos operativos 412 501 642 171 24.3%
Salario Butler 75 85 95 22 4.4%
Resto gastos operati 337 416 547 149 19.9%
EBITDA 63 75 102 25 3.7%
Depreciación 13 14 16 4 0.8%
EBIT o BAIT 50 61 86 21 2.9%
Gastos financieros 13 20 33 10 0.8%
EBT o BAT 37 41 53 11 2.2%
Impuestos 6 7 9 2 0.4%
BN Beneficio neto 31 34 44 9 1.8%

Información suplementaria
Compras 1,278 1,524 2,042 660 soporte:
10% del AF neto
soporte:
10% del AF neto
Tipo impositivo 16.2% 17.1% 17.0% 18.2%

Venta diaria 4.7 5.6 7.5 8.0


Consumo diario (CMV diario 3.4 4.0 5.4 5.8
Compra diaria 3.6 4.2 5.7 7.3
Ratios de cuenta de resultados
1988 1989 1990 Mar 91
Crecimiento de ventas 54% 19% 34% 3%
Margen bruto /Ventas 28.0% 28.6% 27.6% 27.3%
Margen EBIT 2.9% 3.0% 3.2% 2.9%
ROS (BN / Vtas) 1.8% 1.7% 1.6% 1.3%
ROE (BN / RP) 13% 13% 14% 10%
ROA (EBIT / Act neto) 15% 12% 13% 13%
gt= 11%

SUPLEMENTO 4. BUTLER LUMBER.

Activo 1988 1989 1990 Mar 91


Caja 58 49 41 31
Clientes 171 222 317 345
Existencias 239 325 418 556
Activo circulante, AC 468 596 776 932
Activo fijo neto, inicial 126 140 157 AF neto fin=AF neto inic+
Activo fijo neto, final 126 140 157 162 Inversión=AF neto fin-AF
Activo total 594 736 933 1,094

Pasivo 1988 1989 1990 Mar 91


Proveedores 124 192 256 243
Pagarés Proveedores 0 0 0 157
Pagaré Mr. Stark 105 0 0 0
Otros acreedores 24 30 39 36
Crédito bancario 0 146 233 247
Pasivo circulantes 253 368 528 683
Préstamo bancario a largo 71 64 57 54
Recursos propios inicio año 239 270 304 348
Beneficio del año 31 34 44 9
Recursos propios final año 270 304 348 357
Total pasivo 594 736 933 1,094

Deuda total comienzo de año 71 210 290


Deuda total final de año 71 210 290 301

Ratios de balance 1988 1989 1990 Mar 91


Días de cobro 36 40 42 43
Días de existencias 70 81 77 96
Días de pago 35 45 45 55
NOF / Ventas en % 11% 18% 17% 17%

Extracto del balance usado en finanzas operativas


1988 1989 1990 Mar 91
NOF 188 356 471 496
FM 215 228 248 249
Caja excedente (+) 27 -128 -223 -247
o crédito necesario (-)

Balance resumido 1988 1989 1990 Mar 91


Caja excedente 27 18 10 0
NOF o circulante neto 188 356 471 496
AF o activo fijo neto 126 140 157 162
AN o activos netos 341 514 638 658

Deuda (a largo y corto) 71 210 290 301


Recursos propios 270 304 348 357
Total pasivo 341 514 638 658
SUPLEMENTO 5. BUTLER LUMBER.

Flujo de caja 1989 1990 1T91


Beneficio neto 34 44 9
Depreciación 14 16 4
Cash flow operaciones (CFO) 48 60 13

- Incremento de clientes 51 95 28
- Incremento existencias 86 93 138
+ Incremento de proveedores 68 64 144
+ Incremento otros acreedores 6 9 -3
Incremento del circulante (A) -63 -115 -25

- Flujo de inversiones (B) 28 33 9 AF neto fin=AF neto inic+


Inversión=AF neto fin-AF
+ Flujo financiación
Deuda Stark -105 0 0
Deuda bancaria (CP+LP) 139 80 11
+ Flujo de financiación (C) 34 80 11

Variación de caja (CFO + A + B + -9 -8 -10


Caja inicial 58 49 41
Caja final 49 41 31
UMBER. CUENTA DE RESULTADOS (RESUELTO)

Cuenta de Resultados
1989 1990 Mar 91 (miles de dólares) 1991
100% 100% 100% Ventas 3,600
71.4% 72.4% 72.7% CMV 2,610
28.6% 27.6% 27.3% Margen bruto 990
24.9% 23.8% 23.8% Gastos operativos 864
4.2% 3.5% 3.1% Salario Butler 126
20.7% 20.3% 20.8% Resto gastos operativos 738
3.7% 3.8% 3.5% EBITDA 126
0.7% 0.6% 0.6% Depreciación 16
3.0% 3.2% 2.9% EBIT o BAIT 110
1.0% 1.2% 1.4% Gastos financieros 45
2.0% 2.0% 1.5% EBT o BAT 65
0.3% 0.3% 0.3% Impuestos 12
1.7% 1.6% 1.3% BN Beneficio neto 53

Previsión de compras
Exist fin. = Exist inic + Compras - CMV====>
Compras 2,888

Ratios de cuenta de resultados


1991
Crecimiento de ventas 34%
Margen bruto /Ventas 28%
Margen EBIT 3.1%
ROS (BN / Vtas) 1.5%
ROE (BN / RP) 15%
ROA (EBIT / Act neto) 13%
UTLER LUMBER. BALANCES (RESUELTO)

Activo 1991
Caja 31
Clientes 430
Existencias 696
Activo circulante, AC 1,157
fin=AF neto inic+Inversión-Depreciación Activo fijo neto, inicial 157
n=AF neto fin-AF neto inic+ Depreciación Activo fijo neto, final 161
Activo total 1,318

Pasivo 1991
* Proveedores 441
Pagarés Proveedores ----
Pagaré Mr. Stark ----
* Otros acreedores 39
Crédito bancario ----
Pasivo circulantes 480
* Préstamo bancario a largo 50
Recursos propios inicio año 348
Beneficio del año 53
* Recursos propios final año 401
Total pasivo + patrimonio 931

Crédito necesario (-) -----> -387


o caja sobrante (+)

Deuda total comienzo de año 290


Deuda total final de año 437
Deuda promedio 363

Caja necesaria
31 Extracto del balance usado en finanzas operativas
1991
NOF 677
FM 290
Crédito necesario -387
NOF / Ventas 19%

Balance resumido 1991


Caja excedente 0
NOF 677
AF 161
Activo neto 838

Deuda (a largo y corto) 437


Recursos propios 401
Total pasivo + patrimonio 838
Variación de NOF 206
LER LUMBER. FLUJOS DE CAJA (RESUELTO)

Estado de Flujo de Efectivo (Indir 1991


Beneficio neto 53
Depreciación 16
- Incremento de clientes 113
- Incremento existencias 278
+ Incremento de proveedores 185
+ Incremento otros acreedores 0
FC Operativo o Explotación (A) -137

- Flujo de inversiones (B) -20

fin=AF neto inic+Inversión-Amortización + Flujo financiación (Deuda final - Deuda i


n=AF neto fin-AF neto inic+Amortización Deuda Stark 0
Deuda bancaria (CP+LP) 147
+ Flujo de financiación (C) 147

Variación de caja ( + A + B + C) -10

Caja inicial 41
Caja final 31

Flujo de Caja Libre 1991


PREVISIONES
1992 1993 Hipótesis
4,500 5,625 25% crecimiento
3,263 4,078 72.5% x Ventas
1,238 1,547
1,080 1,350
158 197 3.5% x Ventas
923 1,153 20.5% x Ventas
158 197
16 17 10% del activo fijo neto del año anterior
141 180
63 81 12.5% x deuda total
78 100
14 18 18% de tasa impositiva
64 82

Compras = Exist fin - Exist inic +CMV


3,437 4,296

1992 1993
25% 25%
28% 28%
3.1% 3.2%
1.4% 1.5%
16% 18%
14% 14%
PREVISIONES
1992 1993 Hipótesis
31 31 31 Caja necesaria
538 672 43 días de cobro
870 1,088 96 días de existenc.
1,439 1,790
161 165
165 169 20 aumento anual
1,604 1,959

1992 1993
525 656 55 días de pago
---- ----
---- ----
39 39 cifra no relevante
---- ---- cifra de cierre
564 695 Tamaño de eventual nueva deuda a LP
43 36 7 devuelve anual.
401 465 Tamaño de eventual ampliación de capital
64 82
465 547
1,072 1,278

-531 -681

437 574
574 717 Deuda a LP + Crédito
506 646

anzas operativas
1992 1993
874 1,095
343 414
-531 -681
19% 19%

1992 1993
0 0
874 1,095
165 169
1,040 1,264

574 717
465 547
1,040 1,264
198 221

1992 1993
64 82
16 17
108 134
174 218
84 131
0 0
-117 -122

-20 -20

(Deuda final - Deuda inicial)


0 0
137 142
137 142

0 0

31 31
31 31

1992 1993
Detalles de la operación financiera

TEA 12.000%
TI... FOR...
Cuotas Fijas
SIMULADOR FINANCIERO

Diario Bimestral

Cuotas Crecientes Semanal Trimestral Semestral


*Fijate del tipo de tasa Cuotas Decrecientes Mensual Tetramestral Anual

Comisiones y gastos Detalles del Financiamiento


S. desgravamen (x periodo) 0.000% Tasa Efectiva Anual (TEA) 12.00%
Otros Cargos (Portes) - Tasa Efectiva Anual 12.00%
ITF (Perú) 0.005% Total costo Efectivo Anual 12.00%
*No modifiques nada de estos conceptos

Factor (Cuotas S. Desgravamen


Cuota Deuda Amortización Interés
Crecientes) 0.00%

0 180,000.00
1 172,541.37 - 7,458.63 21,600.00 -
2 164,187.71 - 8,353.66 20,704.96 -
3 154,831.61 - 9,356.10 19,702.53 -
4 144,352.78 - 10,478.83 18,579.79 -
5 132,616.49 - 11,736.29 17,322.33 -
6 119,471.85 - 13,144.65 15,913.98 -
7 104,749.84 - 14,722.00 14,336.62 -
8 88,261.20 - 16,488.64 12,569.98 -
9 69,793.92 - 18,467.28 10,591.34 -
10 49,110.56 - 20,683.36 8,375.27 -
11 25,945.20 - 23,165.36 5,893.27 -
12 - - 25,945.20 3,113.42 -
R... N... I...
FINANCIERO

Semestral 12 180,000.00 Archivo Descargado de


www.excelnegocios.com
Anual
Gustavo A. Sebastiani Cépeda

Total Intereses 168,703.50 Total a Pagar 348,720.94


Otros Cargos Cuota por I.T.F.
Cuota Total a Pagar
Portes Financiamiento 0.005%
-180,000.00 -
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
- 29,058.63 1.45 29,060.08
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