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Informe de actualización
periódica
Las siguientes secciones no se Evaluaciones en la escala nacional para Argentina
incluyen en el presente informe
por no presentar cambios Instrumento Capacidad de Generar Ganancias
Acciones Ordinarias BUENA
significativos desde el informe de en Circulación
actualización de ejercicio (5 de Clase B Liquidez BAJA
Mayo de 2017) Cantidad 6.707.520
Valor Nominal $1 Evaluación Global 3
Descripción del Negocio Cantidad de Votos 1
Análisis Cualitativo Capacidad de Generar Ganancias: Buena: La capacidad de generar ganancias puede verse afectada poco, ante cambios relativamente
Análisis Cuantitativo importantes en su mercado específico y/o de los mercados financieros.
Liquidez: Baja: Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el tercer tercio del volumen diario de transacciones en el/los
Mercado(s).
Fecha de Dictamen:
30 de agosto de 2017 Datos bursátiles al 22/08/2017 (sobre 252 ruedas)
Beta 0,00 Ganancia por acción (EPS) 1,94
Último balance analizado: Participación en la rueda 0,00% Rotación (Turn Over) 0,00%
30 de junio de 2017
Anexos:
Factores Clave
1. Información contable
comparativa.
2. Información bursátil
Fortalezas:
Buena posición competitiva como operador del sistema de subterráneos de Buenos Aires y
ferroviario en la Ciudad de Buenos Aires y Gran Buenos Aires.
Debilidades:
Nota
Este informe debe ser analizado en
forma conjunta con el prospecto de la
emisión y la información allí contenida.
4. Cobertura de Intereses en Efectivo con GIF: (GIF + Gastos por Intereses) / Intereses en Efectivo
6. Deuda Financiera / Capitalización Total: Deuda Financiera / (Deuda Financiera + Patrimonio Neto + Interés Minoritario)
7. Flujo de Fondos Operativo / Deuda Financiera: Flujo de Fondos de las Actividades Operativas, incluyendo Intereses Recibidos y Pagados, Dividendos
Recibidos e Impuestos Pagados en el período, además de Variaciones de Activos y Pasivos de Corto Plazo / Deuda Financiera
8. Flujo de Fondos Neto / Inversiones de Capital: (GIF – Dividendos Pagados) / Inversiones de Capital
9. Flujo de Fondos Libre / Deuda Financiera: (Flujo de Fondos de las Actividades Operativas, incluyendo Intereses Recibidos y Pagados, Dividendos Recibidos
e Impuestos Pagados en el período, además de Variaciones de Activos y Pasivos de Corto Plazo – Inversiones de Capital) / Deuda Financiera
10. Flujo de Fondos Discrecional / Deuda Financiera: (Flujo de Fondos de las Actividades Operativas, incluyendo Intereses Recibidos y Pagados, Dividendos
Recibidos e Impuestos Pagados en el período, además de Variaciones de Activos y Pasivos de Corto Plazo – Inversiones de Capital – Dividendos Pagados en
Efectivo sobre Acciones Ordinarias y Preferidas) / Deuda Financiera
11. Gastos por Intereses: Intereses Devengados por Pasivos Financieros – Ingresos por Intereses derivados de Activos vinculados estructuralmente a
instrumentos de deuda
12. Generación Interna de Fondos (“GIF”): EBITDA – (Intereses Devengados por Pasivos Financieros – Ingresos por Intereses y Dividendos) – Gasto por
Impuesto Corriente
13. Ingresos antes de Intereses e Impuestos (“EBIT”): EBITDA – Depreciaciones y Amortizaciones + Ingresos por Intereses + Participación en los Resultados de
Entidades no Consolidadas + Otros Resultados no Operativos Recurrentes
14. Ingresos antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones (“EBITDA”): Resultado Operativo + Depreciaciones y Amortizaciones +
Dividendos en Efectivo Recibidos de Entidades no Consolidadas consideradas bajo el método de la participación – Participación en los Resultados de Entidades
no Consolidadas
15. Intereses en Efectivo: Intereses sobre la Deuda Financiera Bruta Pagados en Efectivo
19. Resultado Neto Generado por las Actividades Ordinarias: Resultado Neto antes de Resultados Extraordinarios y Resultados Generados por Actividades
Discontinuas
20. Retorno sobre el Capital: EBIT / Promedio del Capital de los dos últimos años
21. Retorno sobre el Patrimonio Neto: Resultado Neto Generado por las Actividades Ordinarias / Promedio del Patrimonio Neto de los dos últimos años
22. Retorno sobre los Activos: EBIT / Promedio del Total de Activos de los dos últimos años
23. Ratio de Pago de Dividendos: Dividendos Pagados / Resultado Neto Generado por las Actividades Ordinarias
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La escala nacional de calificaciones para la República Argentina utiliza los símbolos globales de S&P Global Ratings con la adición del prefijo
‘ra’ (República Argentina) y está dirigida al mercado financiero argentino, no siendo directamente comparable con la escala global de
calificaciones de S&P Global Ratings. La escala completa está disponible en www.standardandpoors.com.ar o bien haga clic aquí.
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Leandro N. Alem 815, Piso 3° (C1001AAD), Buenos Aires, Argentina. Prohibida su reproducción total o parcial.
Generación Interna de Fondos (GIF) 47.0 79.0 116.9 204.6 150.2 224.0
GIF / Deuda Financiera (%) 151.6 1,534.0 N.M. 845.7 N.M. 1,264.7
Cobertura de Intereses en Efectivo con GIF (x) 3.1 2.8 3.0 4.6 4.0 4.3
Resultado Neto / Cantidad de acciones (EPS) ($) 1.94 2012 2013 2014 2015 2016
Evolución precio y volumen MVIA, últimos 12 meses Evolución precio MVIA vs MERVAL, últimos 3 años
2.75 1 3.0 25,000
0.9
2.5
2.70 0.8 20,000
0.7 2.0
2.65 0.6 15,000
0.5 1.5
1
Volatilidad anualizada calculada con los datos de las últimas 62 ruedas
2
Negociación diaria anualizada (acciones) / Cantidad de acciones emitidas
3
Negociación diaria anualizada ($) / Volumen anualizado negociación últimas 252 ruedas BCBA
4
Suma de Deuda a Valor Libros + Capitalización de mercado
5
Dividendos anuales / Precio acción
6
Resultado ejercicio actual / (Patrimonio Neto año anterior + Patrimonio neto actual) / 2