A continuación se presentan los Estados Financieros de la Empresa ELITE SAS en los años 2013 y 2014.

BALANCE GENERAL Año /13 Año /14 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Año /13
Caja y Bancos 320 880 Operación
CxC Clientes 36800 44100 Utilidad de operación (UAII) 21000
Provisión para CxC -420 -550 + Gasto de depreciación 13600
Deudores varios 650 580 + Gasto de Provisión CxC 120
Inventario de mercancías 14000 17000 = Flujo de Caja Bruto (FCB) EBITDA 34720
Activo Corriente 51350 62010 - Variación del KTNO -2450
Inversión en Bonos (LP) 4100 3800 Efectivo Generado por las Operaciones (EGO) 32270
Muebles y Equipos 100000 112000 Impuesto de Renta
Vehículo 28000 28000 -Pago de impuesto -5978
Depreciación acumulada -36000 -52000 Inversión
Activo No Corriente 96100 91800 Variación en Cxc Deudores varios -50
Total Activos 147450 153810 Variación en inversión en Bonos -100
CxP Proveedores 16000 20000 Ingreso por Venta de MyE 4000
Retención por pagar 830 1000 + Rendimientos financieros 770
Impuesto de venta por pagar (IVA) 3500 5000 - Compra de MyE -15000
Gastos por pagar 6000 7200 Compra de vehículo -8000
Impuesto de renta por pagar 1246 1229 Efectivo Demandado por actividad de inversión -18380
Acreedores varios (Operativo) 5000 6800 Flujo de Caja Libre (FCL) 7912
Pasivo Corriente 32576 41229 Financiación
Obligaciones financieras (LP) 26400 23100 Variación en Obligaciones financieras (LP) -2600
Total Pasivos 58976 64329 - Gasto de interés -5500
Aportes sociales 50000 50000 Efectivo demandado por Actividad de Financiación -8100
Utilidades Retenidas 38474 39481 Dividendos
Total Patrimonio 88474 89481 - Reparto de utilidades -2142
Total Pasivo + Patrimonio 147450 153810 Variación de Caja y Bancos -2330
ESTADO DE RESULTADOS Año 3 Año 4 DATOS ADICIONALES
Venta de mercancías 380000 437000 1.- La tasa de interés de los préstamos es 20%/año
- Costo de venta -270000 -312000 2.- La TMR de los propietarios es 14% (DI)
Utilidad Bruta 110000 125000 3.- En el año /14 Vendió MyE por $4500, los cuales habían costado
- Gasto de administración y Ventas -89000 -102000 $7000 y tenían depreciación acumulada de $2400. SE PIDE:
Utilidad de operación (UAII) 21000 23000 1.- Elabore el Estado de flujo de efectivo (Año 4). Comente
+ Rendimientos financieros 770 710 2.- Elabore Análisis vertical del Estado de Resultados. Comente
+ Ganancia (Pérdida)en venta de MyE -400 -100 3.- Elabore Análisis Vertical de Balance General. Comente
- Gasto de Intereses -5500 -4700 4.- Elabore Análisis Horizontal de Estado de Resultados. Comente
Utilidad antes de impuestos (UAI) 15870 18910 5.- Elabore Análisis Horizontal de Balance General. Comente
Provisión para impuesto de renta (34%) -5396 -6429 6.- Calcule índices financieros del año /14 y Elabore Tabla Resumen
Utilidad neta del periodo 10474 12481 7.- Elabore el diagnóstico financiero y presente recomendaciones
INDICADOR FÓRMULA Año 11 Año 12 Año 13 Año 14 Objetivo
Razón corriente Activo corriente/Pasivo Corriente 1,57 1,58 1,51 1.,42
Razón ácida (Ac - Inventario)/Pasivo Corriente 1,22 1,21 1,13 1,03
Rotación de CxC (Días) (CxC Clientes/Ventas)x360 días 33 34 35 30
Rotación de inventarios (Días) (Inventarios/Costo de ventas)x360 días 17 18 19 19
Rotación de activos (veces) Ventas/ANDO (ANDO al Inicio de año) 2,92 3,19 3,48 4,0
Rotación de CxP (Proveedores) (CxP Proveedores/Compras)x360 días 19 20 21 21
Rotación de Gastos por pagar (Gastos por pagar/Gastos en efectivo)x360 días 29 29 29 31
Margen Bruto Utilidad bruta/Ventas 30,0% 29,8% 28,9% 30%
Margen operativo UODI/Ventas 4,7% 4,3% 3,6% 4,9%
Margen EBITDA EBITDA/Ventas 10,9% 10,4% 9,1% 11,5%
Productividad del capital de trabajo (PKT) KTNO/Ventas 4,6% 5,1% 5,1% 5,0
Palanca de crecimiento (PDC) Margen EBITDA/PKT 2,3 2,0 1,8 2,3
Rentabilidad del Activo (RA) Perspectiva interna UODI/ANDO (ANDO al inicio de año) 13,7% 13,8% 12,7% 19,9%
Rentabilidad del Patrimonio (RP) Utilidad Neta/Patrimonio (Patrim al Inicio de año) 15,2% 13,4% 11,8% 22%
Endeudamiento Total Pasivo/Total Activo 47,6% 43,0% 41,6% 41%
Cobertura de intereses Utilidad operativa/Intereses 3,1 3,4 3,8 7,2
Relación Intereses a Flujo de Caja Bruto. Gasto de Interés/FCB (EBITDA) 21,2% 18,4% 15,8% 8,9%
Deuda Financiera a EBITDA. Obligaciones financieras/EBITDA 1,07 0,83 0,76 0,4
cobertura del servicio a la deuda Servicio de la deuda/FCL 39% 105% 102% 40%
COSTO DE CAPITAL (CK) (Inicio de año) Promedio ponderado de Fuentes 13,74% 13,85% 14,00% 18%
Valor económico agregado (EVA) ANDO*(RA - CK) (ANDO al inicio de año) -4 -87 -1422