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COSTO BENEFICIO

El coso beneficio también conocido como índice neto de rentabilidad, permite determinar la
relación de beneficios (ingresos) y costos (gastos o egresos) para determinar el beneficio de la
inversión con el fin de seleccionar la mejor opción para obtener los mayores y
mejores resultados al menor esfuerzo invertido

el análisis de costo beneficio no sólo se realiza en la fase de inicio, sino también durante cada hito
del mismo.

Como se calcula

FORMULA: Valor Presente neto de los Ingresos totales o beneficios entre el Valor Presente Neto
de los Costos de inversión o costos totales

B/C = VPN de los ingresos/ VPN de los egresos

Interpretación del resultado:

Mayor a 1: ingresos netos mayores a egresos netos

Menor que 1: Egresos netos mayores a ingresos netos

Igual a 1: ingresos netos iguales a egresos netos

EJEMPLO

La empresa XYZ en el banco 20XX después de cerrar el proyecto A tuvo como VPN de los
ingresos $256.000.000 y un VPN de egresos de $188.000.000

B/C =256.000.000/188.000.000

B/C = 1.3617

El proyecto genero beneficios para la empresa debido a que sus ingresos fueron mayores que sus
egresos

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

Es un método muy utilizado a la hora de evaluar un proyecto de Inversión. El VPN es un indicador


financiero que permite determinar los fijos futuros de los ingresos y egresos y determinar si luego
de descontar la inversión inicial quedaran rendimientos.

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes
variables:

La inversión inicial, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, la tasa de
descuento y el número de periodos que dure el proyecto.

Como se calcula

Ejemplo: Se tienen dos proyectos de inversión, A y B

Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de $1.000 y que los Flujo Neto
de Efectivo durante los próximos cinco periodos son los siguientes:
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500

Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de
oportunidad del 15% anual.

LÍNEA DE TIEMPO:

VPN = -1.000+[200/(1.15)1]+[300/(1.15)2]+[300/(1.15)3]+[200/(1.15)4]+[500/(1.15)5]
VPN = -1.000 + 174 + 227 + 197 + 114 + 249
VPN = - 39

Interpretación del resultado

El valor presente neto arrojó un saldo negativo. Este valor de - $39 sería el monto en que
disminuiría el valor de la inversión en caso de ejecutarse el proyecto. CONCLUSIÓN: el proyecto
no debe ejecutarse.

VPN = 0 El proyecto no es rentable

VPN < 0

VPN > 0 El proyecto es rentable

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es la tasa de Interés o Rentabilidad que ofrece una inversión, es decir, el porcentaje de beneficio o
perdida para las cantidad invertidas. También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es
la tasa de descuento que iguala, en el momento inicial, la corriente futura de cobros con la de
pagos, generando un VPN igual a cero.
Como se calcula

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n es el número de periodos de tiempo

El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida para el
cálculo del VAN:

Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento interno
que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.

Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual a
cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de la
empresa y no hay alternativas más favorables.

Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le pedimos a la
inversión.

TASA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA

La Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM) es un método de valoración de inversiones que


mide la rentabilidad de una inversión en términos relativos (en porcentaje), cuya principal cualidad
es que elimina el problema de la inconsistencia que puede surgir al aplicar la TIR.

La TIR Modificada supone la reinversión de los flujos a la tasa del costo de capital de la empresa.

Como se calcula

Capitalizamos los flujos de caja positivos al momento final

Valor final TIRM

Vf = 1.200 x (1+0.07)9 + 1.300 x (1+0.07)8 + 1.500 x (1+0.07)6 +1.600 x (1+0.07)5 +1.700 x


(1+0.07)4 +1.800 x (1+0.07)3 +1.900 x (1+0.07)2 + 2.000 =17.544
Descontamos los flujos de caja negativos al momento inicial del proyecto de inversión:

Valor Inicial TIRM


Vo = 3.000 + 600 x (1+0.07)-3 + 9.500 x (1+0.07)-9 = 10.830
Y a continuación calculamos la TIR del proyecto:
Formula TIR

La función

se verifica para un valor de k de 4’94 %. Una TIRM tan baja posiblemente desaconsejará la
realización del proyecto.