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Trabajo Monográfico
INTEGRANTES
CURSO:
DOCENTE:
2017-II
ÍNDICE
1. Narrativa
2. Plan estratégico
3. Indicadores de desempeño
4. Perfiles de las unidades de negocio / líneas de producción
ESTADOS FINANCIEROS
5. Balance general
6. Estado de resultados
7. Análisis de ratios financieros
8. Análisis de usos y fuentes
9. Análisis de DuPont (indicador más importante)
PRESUPUESTOS
FINANCIAMIENTO
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
1. Narrativa
2. Plan estratégico
Es una empresa comercial especializada en la producción y exportación de frutas y vegetales,
tanto fresco como congelados. Adicionalmente brinda servicios de empaque de productos
agrícolas y agroindustriales para exportación.
MISIÓN
VISIÓN
Agrícola y Ganadera Chavín de Huantar S.A, es una empresa productora dedicada a la elaboración
de productos frescos y congelados ( frutas y hortalizas) para el mercado internacional
comprometida conjuntamente con sus trabajadores a elaborar productos inocuos que cumplan los
estándares del mercado nacional e internacional con la finalidad de satisfacer las necesidades de
sus clientes AyG Chavín de Huantar S.A busca la mejora continua de sus procesos recordando que
la calidad, legalidad, inocuidad, seguridad alimentaria, seguridad industrial, responsabilidad social
y medio ambiente están siempre primero.
POLÍTICAS DE CALIDAD
Agrícola y Ganadera Chavín de Huantar S.A, brinda productos inocuos y libres de contaminación
con estándares superiores a lo requerido por el mercado, promoviendo la implementación de
sistemas de calidad, la optimización de nuestros procesos, el cumplimiento de las normas legales,
la mejora continua, el bienestar de nuestra organización desarrollando el recurso humano para
garantizar nuestro crecimiento en el mercado.
3. Indicadores de desempeño
La empresa maneja tres tipos de normas para hacer la evaluación de desempeño en la empresa:
NORMAS DE EFECTIVIDAD:
Mide el desempeño general de las ventas y las tendencias de las ventas según la segmentación de
mercado.
NORMAS DE EFICIENCIA:
DE EFECTIVIDAD – EFICIENCIA:
Son las que mezclan el desempeño de ventas contra el desempeño de los costos para generar
indicadores que se relacionan con las utilidades de la empresa.
ESTADOS FINANCIEROS
1. Balance general
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos 23,21 16,856 15,900
de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la 9
Venta o para Distribuir a los Propietarios/
Total Activos 23,21 16,856 15,900
Corrientes/ 9
Activos No
Corrientes/
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar/ 227 0 2,486
Pasivos y
Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros/ 10,897 11,403 13,043
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar/ 17,490 14,034 11,700
Cuentas por Pagar Comerciales/ 6,129 6,822 5,827
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/ 0 103 0
Otras Cuentas por Pagar/ 11,361 7,109 5,873
Otros Pasivos no Financieros/ 0 0 2,011
Total Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de 28,387 25,437 26,754
Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la
Venta/
Total Pasivos 28,38 25,43 26,75
Corrientes/ 7 7 4
Pasivos No
Corrientes/
Otros Pasivos Financieros/ 13,175 13,958 10,848
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar/ 3,057 1,945 1,885
Estado Financiero Anual Individual del Año 2016 (En miles de nuevos soles)
AGRÍCOLA Y GANADERA CHAVÍN DE HUANTAR S.A.
Ratios de liquidez
En cuanto a la relación corriente observamos que la tendencia fue creciente en el tiempo, para un
accionista no será conveniente estos resultados pues llegaría a la conclusión que tiene mucho
dinero invertido en activos no productivos, mientras que un acreedor si le interesa ver un alto
valor de esta ratio, es decir tiene respaldo para cubrir oportunamente sus obligaciones a corto
plazo. Mientras que en lo referido al capital de trabajo observamos que tiene un valor negativo a
lo largo de los tres periodos sin embargo fue aumentando para bien de la empresa, no dispone de
dinero para cubrir sus gastos operacionales. En la prueba ácida no muestra resultados alentadores
aunque tiene una tendencia de aumento en el periodo 2016, los valores ideales para esta prueba
oscilan entre 0.5-1 entonces por el momento la AGRÍCOLA Y GANADERA CHAVÍN DE HUÁNTAR no
tiene la capacidad para afrontar sus obligaciones corrientes, es decir no posee mucho activo
líquido para hacer frente a pasivos más exigibles.
Ratios de actividad
La rotación de activos para la empresa en mención disminuyó en gran medida en el periodo 2016
respecto al 2014 en un punto aproximadamente, sin embargo la empresa vende a sus clientes 4
veces la inversión realizada lo cual es muy alentador respecto a otras empresas del mismo sector.
En lo referido a las cuentas por cobrar no fue muy favorable para la empresa ya que se brindó más
tiempo a los clientes para pagar sus deudas, mientras que en la rotación de inventarios disminuyó
lo cual indica que es un resultado favorable puesto que no hubo inventario inmovilizado por
mucho tiempo, así como costo por mantener dicho activo.
Ratios de endeudamiento
El ratio de endeudamiento muestra una ligera disminución en los tres periodos siendo la
dependencia de financiamiento en el último un 56% respecto a los acreedores. mientras que en lo
referido a la cobertura de interés disminuye en el tiempo mostrando su deficiencia en la capacidad
de endeudamiento en el tiempo.
Ratios de rentabilidad
Tanto la ratio de rentabilidad de activos como el del patrimonio muestran que las operaciones de
la empresa brindaron frutos en el último periodo (2016) puesto que en el 2015 tuvieron cifras
negativas debido a la pérdida que tuvieron en dicho año, no hubo buena calidad de gestión ya que
los recursos no obtuvieron muchas utilidades ya que significó una seria perdida para los
accionistas, pero en el año 2016 aumentó en gran medida y equilibraron sus operaciones. Sin
embargo, el NOPAT disminuyó ligeramente, manteniéndose casi en equilibrio, resultado favorable
para la empresa.
4. Análisis de usos y fuentes
ANALISIS:
Respecto a los activos, la variación 2014-2015 evidencia que ha habido un mayor uso de
fondos de la empresa resaltando los inventarios el cual demandó la mayor cantidad de
fondos, el incremento en los activos constituye una utilización de recursos por parte de la
empresa y se nota que hay un aumento en la adquisición de propiedades lo que supone
una disminución de efectivo para la empresa. Las cuentas por cobrar han sido una fuente
u origen de fondos ya que se han realizado los cobros adecuadamente. En la variación
2015-2016 se puede observar que hubo un considerable uso de fondos de la empresa,
nuevamente los inventarios y la adquisición de propiedades son los principales puntos de
esta disminución de efectivo por parte de la empresa.
Respecto a los pasivos, la variación 2014-2015 evidencia que las deudas no se han pagado
en su debido momento ya que hubo un aumento de pasivos, las cuentas por pagar so lo
más resaltante ya que crecieron significativamente por lo que son una fuente de fondos
para la empresa, esto indica que se puede disponer de crédito adicional suministrado por
los acreedores. En la variación 2015-2016 se nota una tendencia similar, aunque ha
habido algunas disminuciones lo que implica que se están utilizando fondos para
amortizar o cancelar cuentas de los acreedores. Aunque se han cumplido algunas
obligaciones igual se ha generado una fuente de recursos para la empresa al incrementar
las cuentas por pagar.
5. Análisis de DuPont
· Análisis:
EPI = Inventario
Ventas diarias
Ventas/365
a)-Primero se tienen los siguientes datos (VENTAS, COSTO DE VENTAS), extraídos del estado de
resultados
b)-Se calcula el EPI, PPC, PPP; con ayuda de los datos de los balances generales del 2014-2015-
2016. Las cuentas a resaltar son Inventario, Cuentas por Cobrar y Cuentas por Pagar.
-INVENTARIO (EPI):
Para el 2015:
2015
CO =81.2+54.9 136
CCE =136-84.7 51
AGRÍCOLA Y GANADERA CHAVÍN DE HUANTAR S.A. durante el periodo 2015 tardó un promedio de
81 días en convertir las materias primas en productos y venderlas, luego otros 55 días en recaudar
las cuentas por cobrar. No obstante, solía transcurrir 85 días entre la recepción de las materias y el
pago correspondiente. Así pues, el ciclo de conversión de efectivo era de 51 días.
Para el 2016 :
2016
CO =116.6+50.6 167
CCE =167-89.1 78
Gráfica 2016:
AGRÍCOLA Y GANADERA CHAVÍN DE HUANTAR S.A. durante el periodo 2016 tardó un promedio de
117 días en convertir las materias primas en productos y venderlas, luego otros 51 días en
recaudar las cuentas por cobrar. No obstante, solía transcurrir 89 días entre la recepción de las
materias y el pago correspondiente. Así pues, el ciclo de conversión de efectivo era de 78 días.
En resumen:
2015 2016
CO 136 167
CCE 51 78
Actual Mejora
2015 2016
CCE 51 78 43
Con los datos anteriores, cuando AGRICOLA Y GANADERA CHAVÍN DE HUANTAR S.A empieza a
fabricar sus productos sabe que habrá de financiar los costos de manufactura por un periodo de
78 días. Debería procurar abreviar en lo posible el ciclo, sin perjudicar las operaciones. Al hacerlo
se incrementará su valor porque a un ciclo más breve corresponden un menor capital operativo
neto de trabajo y un mayor flujo libre de efectivo.
PRESUPUESTOS
1. Principales supuestos
SUPUESTOS DE VENTAS
PRONOSTICO DE VENTAS POR UNIDADES
PRODUCTO enero febrero marzo abril mayo junio
mango congelado 1,602,502 1,634,713 1,667,570 1,701,089 1735280.5 1770159.6
mango fresco 1,140,870 1,163,802 1,187,194 1,211,057 1235398.9 1260230.5
esparrago fresco 294,537 300,457 306,497 312,657 318941.6 325352.3
esparrago
congelado 308,017 314,208 320,523 326,966 333537.8 340242.0
palta 106,102 108,234 110,410 112,629 114892.8 117202.2
uva 18,838 19,216 19,602 19,996 20398.3 20808.3
tangelo 17,125 17,296 17,469 17,644 17820.3 17998.5
INFORMACION ADICIONAL
PRESUPUESTO DE VENTAS
PRESUPUESTO DE INGRESOS
4)-Presupuesto de producción
FINANCIAMIENTO
1)-Estructura y costo de financiamiento
Una de las principales fuentes de referencia para la empresa agrícola es Agrobanco que
corresponde a la banca de segundo piso. Las tasas correspondientes se encuentran en la tabla.
El acceso a este crédito es por el concepto de Agro cadenas o cadenas productivas. Este concepto
se encuentra detallado en la página Web de Agrobanco.
Inversión
Capital fijo
a. Gasto de estudio e investigación previos del proyecto.
Este rubro contempla el análisis y elaboración del proyecto contando con la asistencia técnica de
ingenieros agrónomos de larga experiencia y trayectoria en el cultivo de espárragos verdes.
b. Asesoría legal.
Este servicio contempla la preparación de la minuta de creación de la empresa, contratos de
alquiler, contratos de servicios de maquila y otros más.
Capital variable
a. Alquiler de terrenos.
El alquiler de terreno es por hectárea, sin embargo las parcelas pueden ser de 2, 3, 5 o
más. Se realizan vía notarial y con pago adelantado, la tarifa considerada es S/. 550
Semestre / Ha. y el tiempo de contrato es por un lapso de ocho años, ampliable hasta dos
años más que corresponde al periodo económico de la planta.
b. Compra de semillas.
Las semillas adquiridas en los mayoristas son de la clase UC (University of California) 157
Fase I a un costo de S/. 978 x Libra.
c. Preparación y habilitación de terrenos para plántulas.
Esta actividad contempla el alquiler de tractor, compra de güano, mano de obra, etc.
d. Preparación de los almácigos o plántulas.
Las plántulas son el resultado de la germinación de las semillas y se obtienen plantas
hasta una altura de unos 10 cm. que luego serán trasladas a las tierras de cultivos
e. Sembrado
Esta actividad contempla: el desmonte de las plántulas, desinfección, traslado de las
plántulas desde la parcela de almácigos a los campos de cultivo, el horadado de los
campos de cultivo y sembrado de las plántulas, etc
PLANIFICACIÓN FINANCIERA
1)-Flujo de caja
2)-WACC
En el periodo del 2015 el costo del capital aumentó en mayor medida por la retribución esperada
por los accionistas(Ke), este aumento es consecuencia del aumento del riesgo del mercado
peruano.
En el periodo del 2016 el costo de capital disminuye por una disminución en la prima de riesgo del
mercado, sin embargo el costo incurrido por la deuda con terceros crece, causando que e WACC
incremente su valor en comparación con el periodo inicial.
Fuentes
Beta 2016
Industry Numbe Beta D/E Ratio Tax rate Unlevered Cash/Firm value
Name r of beta
firms
Farming/Ag 37 0.9193 0.6004 0.0789 0.5920 0.0388
riculture
Beta 2015
Industry Numbe Beta D/E Ratio Tax rate Unlevered Cash/Firm value
Name r of beta
firms
Beta 2014
Industry Numbe Beta D/E Ratio Tax rate Unlevered Cash/Firm value
r of beta
firms
Year Earnings Dividen S&P 500 T.Bill Rate T.Bond Rate Bond-Bill
Yield d Yield
Country GDP (in Moody's Adj. Default Total Risk Country Region
billions) rating Spread Premium Risk
Premium
Country GDP (in Moody's Adj. Default Total Risk Country Region
billions) rating Spread Premium Risk
Premium
Country GDP (in Moody's Adj. Default Total Risk Country Region
billions) rating Spread Premium Risk
Premium
NOPAT - 1,423,800.00
1,253,000.00
444,500.00
Capital Emitido
EVA
444,500.00
Cargo de Capital
6,047,185.60 6,337,137.68 4,254,028.35
Del análisis del EVA se observa que la empresa en ningún perido obtuvo ganancias por encima del
riesgo en el que incurrió al financiar sus operaciones de financiamiento, además en el periodo
2015 se observa que estuvo en pérdida.
Durante los periodos de análisis el capital invertido ha ido incrementando esto se debe
principalmente al aumento en las existencias en estos tres últimos periodos.
La disminución del Cargo por Capital en el último periodo se debe a la variación del WACC en el
último periodo.
El aumento del NOPAT se debe a una disminución en el costo de ventas, motivo por la cual la
utilidad operativa antes de impuesto se incrementó.