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Deuda pública Perú

Contenido
I. ASPECTOS GENERALES La Deuda Pública
Definición:
1. ¿Qué es la deuda Pública?

La Deuda Pública en el Perú – Estadística del Gobierno Nacional:¿A cuánto asciende


la Deuda Pública en el Perú? ¿A qué países, debe el Perú? ¿Cuánto pagamos
mensualmente por servicio de deuda?

Endeudamiento de los gobiernos subnacionales en Latinoamérica 5 ¿Cuál es la


experiencia de los gobiernos subnacionales en Latinoamérica en temas de
endeudamiento?

¿A cuánto asciende la deuda de los Gobiernos Subnacionales, en el Perú?

II. SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO EN EL PERÚ La Dirección


Nacional del Endeudamiento Público – DNEP 1. ¿Qué entidad se encarga de normar y
dirigir el Sistema Nacional de Endeudamiento en el Perú? 2. ¿Qué atribuciones tiene
la DNEP? 3. ¿Qué principios regulan el Sistema Nacional de Endeudamiento? 4. ¿Qué
procesos comprenden el endeudamiento Público?

Operaciones de endeudamiento. ¿Qué es una operación de endeudamiento Público?

Operaciones de Administración de Deuda. ¿Qué es una operación de endeudamiento


de administración de deuda?
Contenido
El Proceso de endeudamiento público en los Gobiernos Locales. ¿Cómo se desarrolla
el proceso de endeudamiento público en los Gobiernos Locales y Regionales?. ¿Cómo
están reguladas las operaciones de endeudamiento Público a favor de las
municipalidades?

III.

LA DESCENTRALIZACION FISCAL La descentralización y las reglasfiscales 1¿Qué


es la descentralización fiscal?. ¿Qué reglas fiscales deben de cumplir los gobiernos
regionales y locales?

IV. OPERATIVIDAD DEL MÓDULO DE DEUDA – PÚBLICA SIAF. ¿En que consiste el
sistema de monitoreo de la deuda pública?. ¿Qué operaciones incluye el módulo de
deuda?
I.

ASPECTOS GENERALES

La Deuda pública 1. ¿Qué es la deuda Pública? En términos generales, es la “deuda


que contrae el gobierno de un país”. El sector público de cualquier país puede recurrir
a dos fuentes principales para financiar sus gastos: la recaudación de impuestos y
otros ingresos coactivos, y el empréstito1. Dentro de los empréstitos destaca la
llamada deuda pública, expresión con que se alude normalmente a aquel conjunto de
préstamos al sector público que se documentan en forma de títulos-valores2 y que se
obtienen voluntariamente de los prestamistas. Se incluyen no sólo los préstamos del
gobierno central, sino también los concedidos a los otros niveles de gobierno: regional
y local. En el Perú, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en su glosario
financiero3, define la Deuda Pública como: “Obligaciones pendientes de pago que
mantiene el Sector Público, a una determinada fecha, frente a sus acreedores.
Dependiendo de la residencia de los acreedores, puede ser Externa (acreedores no
domiciliados en el país) o Interna (acreedores domiciliados en el país).

La Deuda Pública en el Perú –Estadística del Gobierno Nacional: 2. ¿A cuánto


asciende la Deuda Pública en el Perú? Según el Informe Anual de Deuda, al cierre del
año 2006, la deuda pública peruana de mediano y largo plazo alcanzó un importe de
US$ 28,483 millones, correspondiendo el 77,1% a la deuda pública externa (US$ 21
972 millones) y la diferencia a la deuda pública interna (US$ 6 511 millones). En el
siguiente gráfico, se muestra la composición de la deuda (interna y externa) de los
años 2005 y 2006.
Deuda pública: Saldo adeudado (En millones de US$)

25,000.00
Origen Histórico de la Deuda Pública del Perú: “El problema actual de la deuda pública
se gesta en los años setenta, cuando la coyuntura internacional se caracterizó por la
abundancia de financiamiento (préstamos)”. Tomado de Informe Especial Deuda
Pública 1970 – 2002: Experiencia Histórica y Perspectivas, en
http://www.mef.gob.pe/DGAES/btfiscal/N24BTFLaDeudaPublica.pdf
Operación financiera que se realiza regularmente mediante la emisión de títulos de
crédito. Son títulos valores los documentos necesarios para ejercer el derecho literal y
autónomo que ellos se consignan 3 Terminología Básica de la Administración
Financiera Gubernamental - MEF

3. ¿Con que países tiene deuda el Perú? En la siguiente serie de gráficos se muestra
la composición de la deuda externa del Perú, clasificada de acuerdo a: países
acreedores,fuentes financieras, y el saldo adeudado en monedas. A qué países: En
relación a los Organismos Multilaterales, los acreedores más importantes son el Banco
Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial que en conjunto explican el 80,5%
(US$ 3 679 millones y US$ 2 633 millones respectivamente); mientras que Japón,
Francia y Estados Unidos se constituyen en los principales países acreedores del Club
de París con el 41,6%, 12,4% y el 10,9% respectivamente. El Club de París, es un
organismo compuesto por instituciones de los países de la Comunidad Europea y
otros afiliados (Japón y Estados Unidos).

A qué fuente financiera: Una evaluación de la estructura de la deuda pública externa


por fuente de Financiamiento, permite visualizar que los Bonos concentran el 38,2%
del total, los Organismos Multilaterales el 35,7% y el Club de París el 25,6% (Ver
Cuadro Nº 1).

En qué moneda: De acuerdo a su estructura por De monedas, la deuda esta pactada


en 12 monedas y en 24 tipos de tasas interés. Como se puede apreciar en el gráfico el
68.7% de la de deuda esta en dólares; es decir, el Perú, tiene la más de la mitad de su
deuda pública externa en dólares.

¿Cuánto pagamos mensualmente por servicio de deuda? Entiéndase, servicio de la


deuda como el equivalente a pagos efectuados tanto por el monto principal y los
intereses. Para resolver esta interrogante, se ha tomado los datos del Boletín de
Tomaremos Transparencia Fiscal del MEF del mes de Junio del presente año. Según
esta publicación el promedio mensual de pagos programados por la Dirección
Nacional de Endeudamiento Público (DNEP) para el año 2007 es de US $928
millones, monto que resulta de dividir US $4 640 millones pagados en los 05 primeros
meses del año).

¿Cuál es la experiencia de los gobiernos subnacionales en Latinoamérica en temas de


endeudamiento? Subnacionales = gobiernos locales y regionales En algunos países
de Latinoamérica, el problema de endeudamiento subnacional se convirtió en un
problema macroeconómico. La crisis de la deuda que afectó a los gobiernos
subnacionales de Brasil al no establecer limites y control sobre los niveles de
endeudamiento externo, el impacto inflacionario del financiamiento subnacional
enArgentina y las quiebras de municipios en los Estados Unidos son ejemplos
frecuentemente utilizados para ilustrar los potenciales peligros macroeconómicos de la
descentralización de la potestad para obtener crédito. Como consecuencia de esta
experiencia se implementó en América Latina una política de regulación a través de
límites y reglas relativas al endeudamiento como en los casos de Colombia y Brasil y,
en algunos casos extremos, como México y Chile se ha prohibido parcial o totalmente
el endeudamiento subnacional. A continuación, presentamos un recuadro que detalla
las principales reglas macrofiscales que se implementaron en los Gobiernos
Subnacionales: IMPORTANTE A diferencia de la de otros países de América Latina, la
gestión peruana de las finanzas públicas regionales y locales no ha afectado ni al
sector financiero del país ni la estabilidad macroeconómica por que no cuentan con
autonomía para contratar deuda externa, puesto que requieren el aval del gobierno
central
Ejemplos de problemas macroeconómicos: la inflación., el desempleo, decrecimiento
económico, etc.

REGLAS MACROFISCALES EN AMERICA LATINA

¿A cuánto asciende la deuda de los gobiernos subnacionales, en el Perú? Según el


portal de Transparencia Económica del MEF, la deuda de los gobiernos regionales y
locales al 31-03-2007, asciende a S/. 1,475 millones de soles4. Esta es una
información parcial de la deuda, por cuanto sólo incluye información presentada a la
DNEP por los principales acreedores de éstasentidades: SUNAT, AFP y Banco de la
Nación; es decir, no se incluye la deuda por bienes y servicios. Actualmente la DNEP a
través de Sub Dirección de Registro de Deuda de Gobiernos Regionales y Locales,
esta efectuando acciones para lograr una mayor cobertura de la información.

Otra fuente de información, se encuentra en el estudio: “Perú: Estudio de la Situación


de la Deuda Municipal”, efectuado por el Banco Mundial en el año 2003. En este
documento la deuda por todo concepto (Deuda Total) ascendía a S/. 3,237 millones de
soles5 (1.5% del PBI nacional), monto correspondiente sólo a los gobiernos locales y
fue elaborada tomando como base la información presentada por éstas entidades a la
Dirección Nacional de Contabilidad Pública – DNCP.
La deuda externa: Municipalidad Metropolitana de Lima emisión de bonos municipales:
febrero 2006 y marzo 2007, 50 y 40 millones respectivamente. 5 Composición de la
deuda de 1728 municipalidades: Proveedores 62.3%, personal y pensionistas 27.1%,
Prov. beneficios sociales 3.7, tributos por pagar 1.5%, deuda pública 5.4%
II. SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO EN EL PERÚ La Dirección
Nacional del Endeudamiento Público – DNEP 1. ¿Qué entidad se encarga de normar y
dirigir el Sistema Nacional de Endeudamiento en el Perú? El órgano rector de este
sistema, es la Dirección Nacional del Endeudamiento Público (DNEP) del Ministerio de
Economía y Finanzas. La DNEP, es una de las 04 direcciones con que cuenta el Vice
Ministerio de Hacienda6. Parauna mejor ilustración podemos visualizar los gráficos
siguientes:

Como se recordará la Ley Marco de la Administración Financiera del Sector Público


(SAFI), Ley 28112, estableció los sistemas que integran la Administración financiera
en el Perú así como los Órganos Rectores:
Sistemas

1. PRESUPUESTO 2. TESORERÍA TESORERÍ 3. ENDEUDAMIENTO 4.


CONTABILIDAD

Órgano rector
DNPP Dirección Nacional de Presupuesto Público Direcció Pú DNTP Dirección
Nacional de Tesoro Público Direcció Pú DNEP Dirección Nacional de Endeudamiento
Público Direcció Pú DNCP Dirección Nacional de Contabilidad Pública Direcció Pú

2. ¿Qué atribuciones tiene la DNEP? La DNEP, es la entidad encargada de programar,


evaluar y negociar las operaciones de endeudamiento público. Conforme a la Sistema
Nacional de Endeudamiento Ley Nº 28563, tiene las siguientes atribuciones: • • • • •
Programar, negociar y gestionar la aprobación de las operaciones de endeudamiento
público y de administración de deuda del Gobierno Nacional Atender el servicio de la
deuda del Gobierno Nacional. Actuar como agente financiero único del Estado,
ejerciendo su representación en las operaciones de endeudamiento público y de
administración de deuda del Gobierno Nacional en todas sus fases. Emitir normas y
directivas sobre el endeudamiento público y la administración de la deuda pública.
Registrar las obligaciones derivadas de las operaciones de endeudamiento público y
elaborar las estadísticas de la deuda pública del Gobierno Nacional, GobiernoRegional
y Gobierno Local.

El MEF, cuenta con 02 vice ministerios: Economía y Hacienda

Emitir normas y directivas sobre el endeudamiento público y la administración de la


deuda pública. Efectuar aportes, suscripciones y contribuciones correspondientes a la
participación de la República del Perú en los organismos financieros.

3. ¿Qué principios regulan el Sistema Nacional de Endeudamiento? En el título


preliminar de la Ley General, se detalla los principios regulatorios del sistema de
endeudamiento. A continuación una síntesis de las características de los mismos:
•Eficiencia y Prudencia: Financiamiento a los más bajos costos posibles, sujeto a un
grado de riesgo prudente y en concordancia con la capacidad de pago del país.
Responsabilidad Fiscal: Estableciendo reglas y límites a nuevas operaciones de
endeudamiento del Sector Público y una prudente administración de la deuda. El
Gobierno Nacional no reconocerá deudas contraídas por los gobiernos regionales y
locales, salvo las debidamente avaladas. Transparencia y Credibilidad: El proceso de
endeudamiento público se lleva a cabo mediante mecanismos transparentes y
predecibles que estén previstos en la Ley. Capacidad de Pago: El endeudamiento
público, de acuerdo con la capacidad de pago del GN, GR, GL o de la entidad
obligada. Centralización normativa y descentralización operativa: El endeudamiento
público se sujeta a la regla de la centralización normativa y descentralización operativa
en el GN, GR y GL

4. ¿Qué procesos comprenden el endeudamiento Público? El endeudamiento público


comprende los procesos conducentes a acordar nuevas operaciones de
endeudamiento, como son: Programación: Etapa en la cual se establecen los montos
máximos de las concertaciones para cada año fiscal7. Concertación: Etapa mediante
la cual se solicita, evalúa, negocia aprueba y suscribe el contrato de una operación de
endeudamiento público. Desembolso: Etapa en la cual se produce la recepción de los
recursos provenientes de las operaciones de endeudamiento a ser utilizados durante
el año fiscal. Pago de de deuda: Operaciones efectuadas para cumplir con el pago del
servicio de la deuda tomando como base la programación (cronograma de pagos)
establecida en el respectivo contrato. Registro: Proceso mediante el cual se efectúa el
registro de la información relacionada con las operaciones de endeudamiento y de
administración de deuda. Conforme el artículo 10° de la ley SAFI8, el registro debe
efectuarse en el software del Sistema Integrado de Administración Financiera (SIAF-
SP).

Operaciones de Endeudamiento Público 5. ¿Qué es una operación de Endeudamiento


Público? Es aquella operación que representa el financiamiento sujeto a reembolso
acordado a plazos mayores de un año, destinado a: Realizar proyectos de inversión
pública, A la Prestación deservicios, Para el apoyo de la balanza de pagos,
Cumplimiento de la función previsional del estado,

Se puede dar bajo las siguientes modalidades: Préstamos. Emisión y colocación de


bonos, títulos y obligaciones constitutivos de empréstitos. Adquisición de bienes y
servicios a plazos. Avales garantías fianzas. Asignaciones de líneas de créditos.
Leasing financiero. Titulación de activos o flujos de recursos.

Operaciones de administración de Deuda 6. ¿Qué es una operación de Administración


de Deuda? Son aquellas operaciones que tienen, entre otras finalidades: cambiar la
naturaleza rígida de algunas obligaciones por otras más flexibles, que hagan más
viable la administración de sus riesgos en condiciones de mercado; por ejemplo
renegociar las condiciones iniciales (plazos de vencimiento, tasas, otros). A través de
estas operaciones, se busca aliviar la presión por el servicio de la deuda (pago del
principal e intereses). Se encuentran comprendidas en esta definición, entre otras, las
siguientes operaciones ejecutadas individual o conjuntamente: • • • • • • •
Refinanciación Reestructuración, Prepagos, Conversión, Intercambio o canje de
deuda, Recompra de deuda, Cobertura de riesgos y otras con efectos similares.

El Proceso de endeudamiento público en los Gobiernos Regionales y Locales.


. ¿Cómo se desarrolla el proceso de endeudamiento público en los Gobiernos Locales
y Regionales? Se desarrolla dentro del marco de lo establecido tanto en la Ley de
Bases de Descentralización,Ley Orgánica de Municipalidades, La Ley General del
Sistema Nacional del Endeudamiento Público. A continuación una síntesis de los
aspectos principales:

Los Gobiernos locales y Regionales, son autónomos para contratar operaciones de


endeudamiento interno. No requieren autorización del MEF, salvo que requieran el
aval del Gobierno. Deben cumplir las normas de Responsabilidad y Transparencia
Fiscal y la Ley de Bases de la Descentralización. Los GR y GL sólo pueden contratar
endeudamiento externo contando con el aval del Gobierno Nacional y con sujeción a
las leyes de endeudamiento vigentes. La DNEP es la única entidad autorizada para
evaluar y negociar operaciones de endeudamiento externo. El monto por el cual se
pueden endeudar se autoriza por Ley. Requieren de calificación crediticia, cuando
celebran contratos por montos mayores a US $5 millones.

¿Cómo están reguladas las operaciones de endeudamiento público a favor de las


municipalidades y gobiernos regionales? Mediante la Resolución Directoral Nº 005-
2006-EF/75.01, publicada en el diario oficial El Peruano el 25/03/06, se efectuó la
regulación de éstas operaciones. A continuación los aspectos principales de esta
norma: Las etapas consideradas en el proceso de concertación de una operación de
endeudamiento público comprenden las siguientes fases:

1. Evaluación de la solicitud de concertación, la que se inicia con la presentación de la


solicitud por parte del alcalde al Ministerio de Economía y Finanzas y culmina con la
aprobación del Concejo de Ministros para el inicio de las gestiones de la operación de
endeudamiento. 2. Gestión de operación de endeudamiento; Se inicia con la
comunicación del Ministerio de Economía y finanzas a la entidad crediticia solicitando
el financiamiento, y, concluye con la suscripción del acta de negociación o documento
equivalente que de por acordada la negociación del contrato. 3. Aprobación de la
operación de endeudamiento, Se inicia con el informe previo de la Contraloría General
de la República y la aprobación por parte del Consejo de Ministros de la norma legal
que aprueba la operación de endeudamiento y culmina con la suscripción del contrato
de préstamo. Para la aprobación de las operaciones de endeudamiento del Gobierno
Nacional a favor de las municipalidades, sea bajo la modalidad de garantía o de
traspaso de recursos, las municipalidades deberán presentar la solicitud del alcalde
dirigida al Ministro de Economía y Finanzas acompañada del acta que dé cuenta de la
aprobación del Concejo Municipal y la declaratoria de viabilidad en el marco del SNIP
para el caso de proyectos o programas de inversión. En el caso de los procesos de
selección que conlleven una operación de endeudamiento del Gobierno Nacional, la
solicitud que fue presentada para tramitar la resolución ministerial de aprobación de
las condiciones financieras a ser incluidas en las Bases, deberá estar acompañada del
acta que dé cuenta de la aprobación del Concejo Municipal yla declaratoria de
viabilidad en el marco del SNIP para el caso de proyectos o programas de inversión,
no siendo necesaria una solicitud adicional para obtener la aprobación final de la
operación. En las operaciones de endeudamiento con garantía del Gobierno Nacional,
la Dirección Nacional de Endeudamiento Público-DNEP verificará que el gobierno local
o regional solicitante cuente con una calificación crediticia que acredite la suficiente
capacidad de pago de sus obligaciones.

En aquellos casos en que la operación de endeudamiento externo se destine al


financiamiento de un Proyecto de Inversión Pública-PIP, la coordinación con la misión
crediticia estará a cargo de los representantes del gobierno local o regional, y de la
Dirección General de Programación Multianual-DGPM y la participación de la DNEP
solamente como observadora. Cuando no se trata de un PIP, la coordinación con la
misión crediticia está a cargo de los representantes de éstas entidades y la DNEP. A
continuación se ilustra la operación de endeudamiento Público realizada por la
Municipalidad Metropolitana de Lima:

Calificación crediticia Opinión sobre la capacidad y voluntad de una entidad para cubrir
puntualmente sus obligaciones financieras. Es emitida por una empresa independiente
(Calificadora de Riesgo) y se refiere al desempeño financiero y económico de la
entidad. Actualmente en el Perú, tenemos 4 calificadoras de riesgo: Apoyo&Asociados
Internacionales S.A Pacific Credit Rating-PCR EquilibriumClasificadora de Riesgo S.A.
Class&Asociados S.A

LA DESCENTRALIZACIÓN FISCAL

La Descentralización y las reglas fiscales 1. ¿Qué es la descentralización fiscal?

Proceso por el cual se transfieren responsabilidades y competencias fiscales (ingresos


y gastos públicos) del gobierno central hacia los niveles subnacionales (regionales y
locales) garantizando cierta autonomía financiera.

El proceso de Descentralización Fiscal ha incluido un conjunto de Reglas de


Responsabilidad Fiscal para acceder a financiamiento y preservar la estabilidad de las
finanzas públicas.
Las reglas fiscales se enmarcan en tres (03) marcos normativos: • • • Ley de
Responsabilidad y Transparencia Fiscal (Ley N° 27958) Ley Orgánica de
Municipalidades (Ley N° 27972) Ley de Descentralización Fiscal y su Reglamento (D.L
N°955 y D.S N° 1142005-EF)

2. ¿Qué reglas fiscales deben de cumplir los gobiernos regionales y locales? A


continuación se presenta unos cuadros que resumen las reglas fiscales a aplicarse en
estas entidades:
RESUMEN REGLAS FISCALES
Regla fiscal 1: stock de deuda sobre ingresos corrientes inferior o igual al 100% Regla
fiscal 2: Servicio de la deuda sobre ingresos corrientes inferior al 30%, GR 25% Regla
fiscal 3: Resultado primario Positivo de los 3 últimos años (promedio) Regla fiscal 4:
Deuda de corto plazo inferior o igual a 1/12 de los ingresos corrientes Regla fiscal 5:
stock de deuda sin garantía del Gobierno Nacional sobre ingresos corrientes