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INDICADORES ECONÓMICOS
1. AGREGADOS MACROECONOMICOS
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1. La Actividad económica.
Dentro de un territorio determinado se realiza una actividad económica consiste
en asignar recursos escasos susceptibles de usos alternativos para satisfacer las
necesidades o deseos humanos mediante la producción de bienes y servicios.
5. La Producción.
El proceso de producción contempla el proceso fisico de transformación de
productos previos (Consumos intermedios) que no satisfacen necesidades
humanas en, mediante la aplicación de factores productivos (trabajo y capital),
obtener otros productos que si las satisfagan. Es decir, que añadan valor.
El resultado de la actividad son los bienes y servicios producidos. Entre los que
podemos distinguir los siguientes:
6. La Economía Oculta
Hay una parte de la economía que no se registra por que no se declara al
tratarse de producción ilegal (bien por que no la permite la ley, bien por que
quién la realiza no está autorizado para ello), también existe una parte de la
producción oculta por que aunque los productores están autorizados no la
declaran para eludir impuestos. También existe otra parte de la economía que
escapa a los controles estadísticos de forma involuntaria o por error en los
procedimientos de obtención de la información.
Entre las operaciones nuevas que se efectúan dentro del modelo abierto están
las Importaciones (M) y las Exportaciones (X) de bienes y servicios, las
Rentas de factores con el resto del mundo (RSPrm) (Salariales y de la
propiedad) y las Transferencias de capital con el resto del mundo (Trrm)
estas son las destinadas a la inversión y modifican los activos de las unidades
económicas.
Las Transferencias son operaciones (en dinero o especie) sin contrapartida que
en el caso de las corrientes aumentan la renta disponible de los residentes del
modelo y en el caso de las de capital incrementan la capacidad productiva del
modelo.
Entre los que ofrecen recursos financieros y los que demandan inversión se crea
un mercado en los que se ofrecen unos titulos representativos de derechos y
obligaciones. Estos titulos se negocian en los mercados financieros donde se
intercambian y fijan sus precios.
Las magnitudes flujo son aquellas que expresan un valor referido a un periodo
de tiempo. Las magnitudes fondo o stock son las que expresan un valor en un
instante dado. Estas magnitudes están interrelacionadas los fondos son el
resultado de flujos y los flujos son consecuencia de ellos.
Las magnitudes flujo y fondo pueden ser a su vez reales o financieras. Las
magnitudes reales son las que expresan valores económicos referidos a
productos (bienes y servicios) y factores productivos (trabajo y capital). Las
magnitudes financieras expresan valores económicos relativos a los activos
financieros (bienes y derechos) y pasivos (obligaciones) que son con los que se
financian las magnitudes reales. Los fondos reales y financieros están
integrados por activos y pasivos. Su saldo da como resultado el patrimonio neto
o riqueza.
El saldo contable del Balance del total de una economía es la Riqueza Nacional
y es el resultado de agregar a ella el valor de los activos no financieros y el de
financieros netos exteriores (en la consolidación anulan los interiores por estar
reflejados en los activos reales a los cuales representan).
La cuantía del PIB equivale a la suma de los valores añadidos (VA) por las
unidades de producción en todas y cada una de las fases del proceso productivo.
Este valor a su vez representa la Renta Bruta (rentas que se emplearan en
adquirir bienes y servicios) al Gasto Bruto (Consumo. Bienes y Servicios que
satisfacen las necesidades) o Inversión (Bienes de producción destinados a
producir otros).
PIBpm = P - Ci
PIBpm + M = C + FCB + X
PIBpm = C + FCB + X - M
Por lo tanto
La RNNcf es la magnitud que mide la suma de rentas percibidas por los que
aportan factores productivos (no mide pensiones, becas y otros subsidios). Es la
conocida Renta Nacional y se define como el valor monetario resultante de
la agregación de las rentas obtenidas por las unidades residentes de un
país, en razón a su aportación de factores al proceso de producción
durante un periodo de tiempo determinado, que generalmente es un año.
Renta Nacional Disponible Bruta (RNDB). Debe recoger todas las partidas
que incrementan la capacidad de gasto de los residentes. Tienen la
consideración contable de transferencias corrientes sin contrapartida
equivalente (como las remesas de los inmigrantes) y que pueden disminuir esa
capacidad cuando son pagadas (como las ayudas al desarrollo.
Se calcula partiendo de la Renta Nacional Bruta a precios de mercados
(RNBpm) agregándole las Transferencias corrientes netas (Trn rm).
7. La Distribución de la Renta.
Es uno de los principales problemas sociales y económicos. De aquí la
importancia de su análisis. Existen varios criterios de distribución
El Ahorro Bruto mas las Transferencias de capital netas con el resto del mundo
menos la formación bruta de capital dan lugar a la Capacidad o Necesidad de
Financiación (CNF).
Supone el exceso o defecto de la economía para responder a sus propias
necesidades de inversión.
2. PRECIOS
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A. INTRODUCCIÓN
Kt = ko (1 + (i + t))
Kt = ko (1 + i) ^ t
Los números índices simples se refieren a una sola variable y sirven como
expresión alternativa al valor en unidades cuando se pretenden destacar
diferencias entre periodos o regiones. Se pueden calcular de dos maneras
equivalentes:
- Dividiendo cada valor de la serie temporal (Vt) por la correspondiente a
un año que se considera como base (Vo), multiplicándolo por la base
utilizada (normalmente es 100)
It = (Vt/Vo) x 100
Los indices de valor simple han de calcularse como promedios. Los promedios
más utilizados hasta ahora son la media aritmética y la media geométrica.
V=QxP
Cuando consideramos distintos periodos de tiempo los precios (P) son los estan
vigentes en el momento de su observación. Es decir, precios de mercado,
precios corrientes. El valor total de la producción (V) obtenidos con estos
precios se conoce como valor nominal de la producción. Así al comparar
distintos ejercicios obtendremos las variaciones nominales. Es decir
contemplan tanto aumentos en las unidades físicas como aumentos en los
precios (la inflación).
Rv – Rp = Rq
Es un índice muy empleado como deflactor del PIB, deflactor del consumo y
como referencia en la revisión de salarios, primas de seguros, contratos, etc.
4. El IPC armonizado.
El IPCA (IPC armonizado) o índice de precios al consumo armonizado, es un
indicador del grado de inflación de una cesta de bienes comparable para todos
los países de la UE. Se creó para calibrar el cumplimiento del criterio de
convergencia de inflación de Maastrich y por lo tanto se utilizó como indicador
de inflación en el cálculo del Indicador de Divergencia del IPCA.
Hoy en día el IPCA está compuesto por los mismos grupos que el IPC. Existe
un limite en el gasto realizado por los consumidores del 1 por mil que se utiliza
para compensar el diferente gasto que se realiza en los distintos países de la UE
y tratar de obtener un índice representativo para todos los países de la UE.
El IPCA español se tuvo que adaptar en las observaciones utilizadas. De modo
que se eliminaron el gasto realizado por los españoles fuera del territorio
nacional y se incluyó el realizado por los no residentes dentro del territorio.
Existe un indicador de divergencia que debe mantenerse todavía para controlar
los criterios de convergencia. Este es igual al IPCA español menos el IPCA de
los tres países del UME que menor IPCA tengan.
Para obtener el deflactor implícito del PIB se divide el PIB a precios corrientes por
el PIB a precios constantes.
Así obtenemos un único deflactor de PIB, pero podemos hacerlo de cada uno de
los agregados que componen el PIB. De esta forma, aunque calculemos un único
deflactor del PIB, podremos obtener información de cada agregado que obviamente
será distinto del común.
Los costes laborales unitarios (ΔCLU) miden el efecto de los costes salariales por
unidad de producto generado. Es importante para los estudios internacionales de
competitividad. Se calcula por la diferencia entre los salarios nominales (Δw) y la
productividad del trabajo (Δpd).
ΔCLU = Δw - Δpd
3. EMPLEO
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A. INDICADORES DEMOGRAFICOS
1. Población total
La Población total de un país comprende el conjunto de personas (nacionales o
extranjeras) que están establecidas permanentemente (aunque temporalmente estén
ausentes).
4. Crecimiento vegetativo
Es la diferencia entre las tasas brutas de natalidad y mortalidad.
B. INDICADORES DE EMPLEO
1. Población activa
Es el conjunto de personas de ambos sexos en edad laboral (han finalizado el
periodo de escolarización obligatoria ) que trabajan como asalariados, como
autónomos o esta desempleados pero buscan trabajo.
5. Tasa de actividad
Es la relación entre la población activa y la población total expresada en
porcentaje.
C. INDICADORES DE DESEMPLEO
1. Encuesta de Población Activa
Es el indicador más importante del mercado laboral español es elaborado por el
INE mediante encuestas trimestrales en los hogares españoles. Se calcula:
- Población activa.
- Tasa de Paro.
- Tasa de Actividad
- Tasa de Ocupación.
4. SECTOR PUBLICO
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2. Ingreso Público
Es la financiación del Sector Público. Los más importantes son:
- Impuestos. Son las recaudaciones que se realizan por vía coactiva sin
que exista contraprestación alguna. Pueden ser:
a) directos. Gravan directamente la obtención de
una renta de trabajo o de capital.
b) Indirectos. Gravan la capacidad económica del
sujeto en el consumo (destino del gasto).
- Cotizaciones Sociales. Son la fuente de financiación de la Seguridad
Social. Se cobran a empresas y trabajadores y se destina a cubrir
contingencias sociales (jubilaciones, incapacidad, enfermedad,
desempleo, etc).
Existe una relación entre los Ingresos públicos y el PIB como ratio expresado
en porcentaje que es conocido como presión fiscal.
D. EL DÉFICIT PUBLICO
El presupuesto público es resumen cifrado de previsiones de actuaciones de las
AA.PP. La diferencia entre los ingresos y los gastos determina el saldo
presupuestarios.
Si los ingresos superan a los gastos existe superávit público y si los gastos superan
a los ingresos existe déficit público.
E. LA DEUDA PUBLICA
Es el pasivo de las AA.PP. que nace para financiar el déficit público. Se
instrumenta con Títulos de Deuda Pública como (Letras del Tesoro, Bonos
Públicos y Obligaciones del Estado) tanto en mercados interiores como exteriores.
5. SECTOR EXTERIOR
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A. LA BALANZA DE PAGOS
1. Relaciones económicas con el exterior
Ninguna economía hoy en día puede aislarse (o no debe) del resto. Sobre todo
por dos razones:
- Ninguna economía hoy en día produce por sí sola todo lo que se le
demanda.
- La globalización genera interdependencia entre las economías de todo el
mundo.
Pero tampoco puede dejar de conocer las transacciones que realizan sus
ciudadanos y, sobre todo, valorarlas.
Si el residente de un país A (A) compra un coche en un país B no sólo satisface
una necesidad sino que realiza una transferencia de capital que crea trabajo en
el país B y mejora la renta disponible y el PIB.
Uno de los efectos que la Unión monetaria ha tenido sobre esta cuenta
es que ha sido dividida en dos
a) Cuenta financiera del Banco de España (se registran las
variaciones de sus activos y pasivos exteriores. Estos activos están
desglosados en:
• Variación de reservas. Son los activos liquidos en moneda
extranjera que el Banco de España mantiene frente a residentes
de países no pertenecientes a la UE.
• Variación de los Activos del Banco de España frente al
Eurosistema. Recoge los activos mantenidos por el Banco de
España frente a los Bancos centrales de los otros países de la
Unión monetaria y frente al Banco Central Europeo.
• Otros Activos Netos. El resto de activos que no figuran en los
epígrafes anteriores.
Scc = AB – FBC
Donde:
Scc es el saldo de cuenta corriente.
AB es el Ahorro Bruto
FBC es la Formación Bruta de capital.
B. TASA DE COBERTURA
La tasa de cobertura es la proporción del valor de las importaciones que pueden
pagarse con el de las exportaciones en un periodo de tiempo.
Se calcula como:
Tc = (X / M) * 100
Donde:
Tc es la Tasa de cobertura
X son el valor de las exportaciones.
M son el valor de las importaciones.
El tipo de cambio se define como el precio de una moneda con respecto a otra.
Es el precio resultante del equilibrio entre la oferta y la demanda de una divisa
con respecto a la otra.
El tipo de cambio puede expresarse de dos formas:
- Cotización directa. Cuando se expresa la moneda local en términos de
la divisa relacionada (con cuantos euros puedo comprar un dólar). Por
ejemplo 1,14 euros/$u.s.
- Cotización indirecta. Cuando se expresa la divisa en términos de la
moneda local (cuantos dolares vale un euro). Por ejemplo 0,87
$u.s./euros.
Eo = Pd / Pe
Por ejemplo, un Big Mac vale en Madrid 3 euros. Si el tipo de cambio es 1,2
euros/dólar. Cuanto debería valer el Big Mac en Nueva York.
Según esta teoría, llamada ley del precio único la libertad de comercio
internacional termina igualando los precios en todos los países y que al
igualarse desaparecen las oportunidades de arbitraje del tipo de cambio.
En la realidad esta igualdad no se cumple por que los gastos que gravan la
mercancía (transportes, derechos de aduanas, etc) impide la existencia de un
precio único. Esta visión es absoluta.
Existe una visión relativa que indica que el tipo de cambio entre dos monedas
se ajustará hasta reflejar la variación de la inflación entre dos países.
Por lo tanto la tasa de variación del tipo de cambio será, aproximadamente,
igual al diferencial de inflación entre los dos países para un mismo periodo de
tiempo. Así:
6. SECTOR FINANCIERO
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A. INDICADORES FINANCIEROS
En los últimos años ha tenido un gran desarrollo por lo que ha cobrado gran
importancia el análisis de los indicadores financieros. Los principales son:
1. Los agregados monetarios
Son los que miden la cantidad de dinero del sistema económico y por lo tanto
su estudio ofrece información a cerca de la liquidez del sistema y de la
evolución del crédito. Los principales son:
- Circulación fiduciaria. Está formada por el dinero legal (billetes y
monedas). Esta compuesto por:
• Efectivo en manos del público
• Efectivo en caja del sistema crediticio. Dinero que mantiene el
sistema para atender los saldos de los clientes.
- Oferta Monetaria (M1). Se compone de:
• Efectivo en manos del público.
• Depósitos a la vista. Depósitos de disponibilidad inmediata
(cuentas corrientes, libretas de ahorro).
- M2. Es la agregación de las siguientes partidas:
• Oferta monetaria (M1)
• Depósitos de ahorro. Son los depósitos que necesitan un
preaviso para disponer de ellos (depósitos a plazo con
posibilidad de amortización inmediata, IPF’s, etc.).
- M3. Es la agregación de los activos que se comportan como dinero o
como depósitos bancarios. La conforman:
• M2.
• Depósitos de ahorro con duración inferior a 2 años.
• Los depósitos a plazo con preaviso inferior a tres meses.
• Los Repos (Cesión temporal de deuda).
• Las participaciones en el mercado monetario.
• Titulos de deuda pública y privada con amortización inferior a
2 años.
El tipo de interés es el precio del dinero. Los principales tipos de interés que se
utilizan como indicadores son:
- Según su carácter.
• Oficial. Es el tipo de interés oficial que lo establece le Banco
Central Europeo.
• Privados. Los que establecen distintas entidades por el dinero
entregado.
- Según su periodo de extensión.
• Tipos de interés a corto plazo. Son los tipos de interés de un
año e inferiores. Realmente es una curva de tipos de interés.
Los principales son:
a) El interbancario. El tipo de interés al que los
bancos se prestan dinero entre sí. En este grupo
destacan el EURIBOR (tipo de cambio de los
principales bancos europeos), el LIBOR(tipo de
cambio de los bancos británicos), y el MIBOR
(tipo de cambio de los bancos españoles).
b) Pagarés de empresa. Tipo de renta fija privada a
un año.
c) Tipos del BCE en sus operaciones de regulación
monetaria.
• Tipos de interés a largo plazo. Son los tipos de interés a más
de un año. También es una curva de tipos desde 1 año a 10
años. Generalmente mide los rendimientos de la deuda pública
y los de obligaciones privadas.
El precio de una acción viene dado por el valor actual de los dividendos
y del precio futuro que los inversores esperan obtener. Viene dado por.
Po = (Div + P1) / (1 + r)
PER = P / B
PER = 100 / 10 = 10
- Los futuros.
Un Futuro es un contrato estandarizado, diferido en el tiempo y
negociado en mercados organizados, por el que su poseedor se
compromete a hacer entrega de un activo subyacente normalizado en
una fecha futura determinada a un precio determinado de antemano.
Se diferencian de los contratos a plazo (fordward) en que los activos
subyacentes no están estandarizados.
Por ejemplo. Una persona tiene pensado comprar patatas dentro de 4
meses y teme que el precio suba. Compra un contrato de futuro a 4
meses estableciendo el precio en 3 euros (el actual).