DERECHO COMERCIAL II

ASPECTOS GENERALES SOBRE

LOS TÍTULOS VALORES

CLASE N° 01

Mg. Tania Flores Vela

 ESTRUCTURA GENERAL DE LOS TÍTULOS
VALORES

La Ley Títulos Valores es una de las más importantes

normas legales que ha entrado en vigencia durante
los últimos años en el Perú.
Las razones de tal trascendencia son:

1 La materia que regula: los títulos valores

2 Lo urgente que era la revisión y la renovación de

la legislación cambiaria
 EVOLUCIÓN HISTÓRICA DE LA LEGISLACIÓN CAMBIARIA

Centrándonos en los antecedentes históricos de los títulos valores en el

Perú, vemos que desde marzo de 1967 y hasta octubre del 2000 se ejerció
la Ley Nº 16587 de títulos valores, aunque algunos títulos no eran
considerados como tal ya que presentaban distintos mecanismos como en
el caso del warrant y las acciones; el primero estaba incluido en el Decreto
Legal Nº 2763 y las segundas, en el Decreto Legal Nº 861 de la Ley de
mercado de valores
1967 Ley de Títulos Valores Ley Nº
16587
2000 Ley de Títulos Valores Ley Nº
27287

“En el Perú, a partir del 17 de octubre del 2000, entró en vigencia la Ley Nº
27287 que reúne de forma ordenada, clara y sistemática, en un solo cuerpo
legal, todos los títulos valores contemplados por nuestro ordenamiento
jurídico”
CONCORDANCIAS

La diseminación legislativa.-

1 Ley de Títulos Valores

2 Código de Comercio

3 Ley del Mercado de Valores

4 Ley de Bancos

5 Ley de Almacenes Generales de Depósito

UNIFICACIÓN CARTULAR

Primera técnica utilizada por el legislador.-

Deroga y regula íntegramente los más antiguos dispositivos

legales referidos a algunos títulos valores.

1918 Ley General de Almacenes de Depósito

Ley Nº 2763

1963 Reglamento de la Ley General de Almacenes

de Depósito
Decreto Supremo Nº 85
UNIFICACIÓN CARTULAR

Segunda técnica utilizada por el legislador.-

Modifica ciertos artículos de algunos dispositivos legales que

complementan las normas cambiarias.

Artículo 92 Ley General de Sociedades

Ley Nº 26887

Artículo 93 Ley General de Sociedades

Ley Nº 26887
 CLASES DE TÍTULOS VALORES

1 Letra de cambio

2 Pagaré

3 Factura conformada

4 Cheque

5 Certificado bancario de moneda extranjera

6 Certificado bancario de moneda nacional

7 Certificado de depósito y warrant

 CLASES DE TÍTULOS VALORES

8 Título de crédito hipotecario negociable

9 Conocimiento de embarque

10 Carta de porte

11 Acciones

12 Certificado de suscripción preferente

13 Certificado de participación en fondos mutuos de inversión

en valores

14 Certificado de participación en fondos de inversión

 CLASES DE TÍTULOS VALORES

15 Valores emitidos en procesos de titulización

16 Obligaciones

17 Letra hipotecaria

18 Cédula hipotecaria

19 Pagaré bancario

20 Certificado de depósito negociable

21 Bonos soberanos
REGLAS GENERALES APLICABLES
A
 CLASIFICACIÓN DE
LOS
TÍTULOS VALORES

Documentos que tienen incorporados

derechos patrimoniales y
destinados a la circulación.

Según la Según la
Según su naturaleza del presencia de
estructura derecho requisitos
incorporado formales

Título de Derecho Título Completo

Título Causal Título Personal Título Incompleto
Título Abstracto o Corporativo Título en Blanco
 CLASIFICACIÓN DE
LOS
TÍTULOS VALORES

Documentos que tienen incorporados

derechos patrimoniales y
destinados a la circulación.

Título al Portador
Según el
Título a la Orden
modo de Título Nominativo
circulación

Según la Título Materializados

Ley de Título Materializados
Títulos
Valores
Resumen se puede decir que los títulos valores son:

v Instrumentos del comercio y tráfico jurídico.

v Documento que representan o incorporan derechos
patrimoniales.
v Documentos que están destinados a la circulación.
v Documentos que cumplen con requisitos formales y
esenciales establecidos por ley según su naturaleza.
Función
Económica.-
Si bien los créditos comerciales otorgan a sus titulares
determinados beneficios que no se confieren en el ámbito
del derecho civil, se hace necesario, dada la movilización
propia del derecho comercial, que el acreedor pueda
disponer fácil y rápidamente del derecho que le concierne y
que pueda permitirle liberarse de otras obligaciones
transfiriendo a su acreedor el crédito del que él, a su vez,
es titular frente a terceros.
 CREACIÓN:

ü Pueden crearse nuevos títulos valores por ley.

ü La SBS y la CONASEV están facultadas para

autorizar la creación, emisión, negociación y
adquisición de nuevos títulos valores.
 Principios de los Títulos Valores

Literalidad

Incorporación Legitimación

Títulos
Valores

La Buena Fe
Autonomía

Circulación
Principios:
Los principios comunes que rigen los títulos valores son:

La Incorporación.- La incorporación supone que el título valor, como

documento probatorio, constitutivo y dispositivo, contiene una
declaración unilateral de voluntad, de la que deriva un derecho en
favor del beneficiario y una carga respecto a los obligados.
Principios:

La Literalidad.- Significa que los derechos y las correlativas

obligaciones deben constar por escrito en el documento porque son los
términos señalados en éste los que determinan el contenido y los
efectos de tales derechos, así como la titularidad del tenedor legítimo y
las prestaciones a cargo del obligado.

El texto del documento determina los alcances de los derechos y las

obligaciones contenidos en el título valor o, en su caso, en hoja
adherida a él.

El caso de la hoja adherida.

El caso de la anotación en cuenta.
Principios:
La Autonomía.- Determina que cada uno de los sucesivos titulares del
documento resulte vinculado en forma originaria con el obligado y no
como su sucesor de quienes lo antecedieron en la titularidad del
instrumento.

La Legitimación.- Tiene dos facetas: La Activa, que concierne a la

posición del titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la
obligación y para transmitir válidamente el documento; La Pasiva, en el
sentido que el obligado que, sin dolo o negligencia, cumple las
prestaciones contenidas en el título frente al legítimo poseedor queda
liberado aunque se trate de un titular aparente y no de la persona a
quien, en el fondo pudiera corresponder el derecho a la prestación
Principios
:
La buena fe como condición de legitimación, comporta que al
hacerse la adquisición del título deben tomarse las elementales y
acostumbradas precauciones para asegurarse que el transmitente
tiene poder de disposición del documento. El tercero de buena fe al
adquirir el título adquiere con él la propiedad.
Principios:

Es abstracta.- La Obligación cambiaria no requiere expresión de causa

para justificar su existencia. El derecho patrimonial que surge del título
valor es independiente de los derechos y obligaciones que existen en
la relación causal.

La relación que dio origen al título valor toma el nombre de relación

causal, que establece claramente todos los derechos y obligaciones de
las partes.

La relación cambiaria nace en el momento de emitir un título valor y es

abstracta porque no se señala su origen.
Principales reglas aplicables a los títulos
valores:

El título valor es un documento escrito en el cual se entiende como texto

todo lo que aparece tanto en su anverso como en su reverso, así como
en la hoja que se haya adherido, e indica los alcances y situación del
título.
Principales reglas aplicables a los títulos valores:

En general, el importe se expresa en letras y números, en

caso de discrepancia, prevalece la suma escrita en palabras,
y si la cantidad estuviera indicada varias veces en palabras o
en cifras, el valor del documento será el de la suma menor.
Explicamos con los siguientes ejemplos los supuestos:
PRINCIPIO DE LITERALIDAD

v Diferencias respecto al importe del título valor:

Primer caso.-

S/. 200.00

DOS MIL CON 00/100 NUEVOS

SOLES

Ø Prevalece la suma menor: S/. 200.00

 PRINCIPIO DE LITERALIDAD

v Diferencias respecto al importe del título

valor: Segundo caso.-

S/. 200.00

DOSCIENTOS CON 00/100 EUROS

Ø Prevalece la moneda nacional: S/. 200.00

 PRINCIPIO DE LITERALIDAD

v Diferencias respecto al importe del título valor:

Tercer caso.-

200.00

DOSCIENTOS CON 00/100

Ø Se entiende moneda nacional: S/. 200.00

 PRINCIPIO DE LITERALIDAD

v Diferencias respecto al importe del título valor:

Cuarto caso.-

US $ 200.00

DOSCIENTOS CON 00/100 EUROS

Ø No surte efectos cambiarios.

Principales reglas aplicables a los títulos valores:

Se permite el uso de medios mecánicos y/o electrónicos de seguridad para su

emisión, aceptación o circulación; la firma del emisor debe ir siempre en forma
manuscrita.
La firma en el título valor.-
Además de la firma autógrafa pueden usarse medios gráficos, mecánicos o
electrónicos de seguridad.
Previo acuerdo expreso entre las partes intervinientes puede sustituirse la
firma autógrafa por firma impresa o digitalizada.
La firma en el título valor.-
Sólo podrán ejercitarse las acciones cambiarias contra quienes hayan firmado
el título valor en las formas señaladas.
Al firmar un título valor, toda persona deberá indicar su nombre y número de
su documento oficial de identidad
●
 Principales reglas aplicables a los títulos
valores:

Las acciones o derechos derivados de un título–valor no

pueden ser ejercitadas contra quien no haya firmado el
documento personalmente o mediante mandatario, aun
cuando su nombre aparezca inscrito en él.

.
 Principales reglas aplicables a los títulos valores:

Cuando se trate de letras de cambio, pagarés, cheques

y vales a la orden, por la solidaridad cambiaria se
faculta al tenedor del documento para actuar
legalmente contra quienes lo giren, acepten, endosen o
avalen, individual o conjuntamente, sin tener que
observar el orden en que se hayan obligado. En el caso
del warrant, certificados de depósito, cartas porte,
etcétera, no existe solidaridad ni se responde por el
incumplimiento de la presentación por parte del
emitente, salvo en el warrant, en los cuales responde
quien endosa en primer lugar.
 Principales reglas aplicables a los títulos valores:

Dado el carácter literal y formal de estos

documentos, contienen una declaración de
reconocimiento de una obligación cierta y exigible,
con lo cual el tenedor puede hacer valer sus
derechos por la vía ejecutiva.
 ¿Qué títulos valores reconoce nuestro ordenamiento jurídico?

Actualmente la ley de T.V. recoge los siguientes:

v La letra de cambio.
v El pagaré
v La factura conformada
v El cheque
v Los certificados bancarios de moneda extranjera y moneda nacional.
v El certificado de depósito. (entrega de mercadería)
v El Warrant
v El título de crédito hipotecario
v El conocimiento de embarque
v El carta poder
v Los valores mobiliarios, etc.
¿Quiénes intervienen en un título valor?
El girador.- Es la persona que emite el T.V. (emitente, emisor o librador).
El girado o librado.- Es aquella persona señalada en el título valor para
constituirse en el deudor principal de éste.
El aceptante.- Es la persona que se compromete a pagar la deuda contenida en el
T.V., pudiendo ser el girado (lo que ocurre en la mayoría de ocasiones) u otra
persona que en defecto de éste intervenga para cumplir con la obligación.
El tenedor, beneficiario o tomador.- Es aquella persona señalada en el T.V.,
como la facultada a recibir el pago de la prestación contenida en éste. En suma,
es el acreedor.
El Endosante.- Es aquella persona que, habiendo sido beneficiaria del T.V.,
transfiere éste a otra persona, quien se convertirá en el nuevo beneficiario del T.V.
El Endosatario.- Es aquella persona que, habiendo adquirido el T.V., por endoso,
se constituye en el nuevo beneficiario de éste.
Los Garantes.- Son aquellas personas que aseguran el cumplimiento de la
obligación asumida por el deudor cambiario, mediante garantías personales (un
aval o una fianza) o garantías reales (una hipoteca, una prenda o anticresis).
ü La liquidación de saldo deudor no es un
título valor. Casación Nº 2768-2002,
Lima
ü La carta fianza es un título valor.
Casación Nº 1222-1997, Piura.
ü La letra de cambio no es un título valor
causado. Casación Nº 2804-2001, Ica
FIN
Relación y
solidaridad
cambiaria

CLASE N 02
SOLIDARIDAD CAMBIARIA (Artículo 11)

El art. 11 de la ley se contrae a establecer una regla que se refiere a

las letras de cambio, pagarés, vales a la orden y cheques, o sea, a
los efectos de comercio, estableciendo que quienes giren, acepten,
endosen o avalen estos documentos quedan obligados
solidariamente frente al tenedor.
 Solidaridad Cambiaria

Quienes emitan, giren, acepten, endosen o garantizar el T.V., quedan

obligados solidariamente frente al tenedor quien puede accionar contra
dichas personas, en forma individual y conjunta y en forma
acumulativa, sin tener que observar el orden en que se hubiere
obligado.
El tenedor debe justificar la insolvencia del demandado en primer
término para poder dirigirse contra los demás demandados.
a).- Relación Básica o fundamental.-

La emisión del título se debe normalmente a la existencia de una

relación previa (llamada subyacente o fundamental) (v. gr. Un
comprador, que debe el precio al vendedor, le entrega un cheque).
La relación fundamental se dice en expresión equívoca que es
causa de la emisión del título

b) Relación Cartular.-
Ascarelli, sostiene que la declaración cartular es una declaración distinta
de la relativa a la relación fundamental y respecto a la declaración cartular
el documento tiene un valor constitutivo que origina que esta declaración
sea una expresión de voluntad, fuente de un derecho autónomo, cuyo
ejercicio y trasmisión están en función de la presentación y de la trasmisión
del título es siempre distinto del basado en la relación fundamental.
La relación documental o cartular se descubre la doble relación jurídica
a quienes intervienen: una relación causal, básica o fundamental, que es
el negocio jurídico subyacente que generó la relación entre las
partes, que puede ser una compraventa, un préstamo, una donación,
etc.

La relación cartular, resultante del documento emitido, con

características y efectos propios, que origina acciones también diversas
de las que resultan de la relación fundamental o básica.

Por ello, dice Montoya Manfredi, la falta de un requisito formal destruye

la eficacia del título-valor como tal, pero no invalida el acto jurídico que
dio origen a la creación o transferencia del documento
Los Sujetos que intervienen en los
Títulos Valores

VINCULOS E PERSONAS NATURALES Y / JURIDICAS

INTERRELACIONES DE
LOS SUJETOS CON LOS
TITULOS VALORES.

INTERRELACIONES

RESPONSABILIDAD
TITULOS VALORES
SUJETO
S
PONE EN CIRCULACION EL TITULO VALOR.

EMITENTE

GIRADOR
EMISOR

LIBRADOR
 PERSONA DESIGNADA COMO
OBLIGADO PRINCIPAL DEL
TITULO VALOR

ORDENA

PAGAR GIRADO

OBLIGADO
PRINCIPAL
 ES AQUELLA PERSONA NATURAL O
JURIDICA QUE SE VA HABER
BENEFICIADA CON LOS DERECHOS
QUE EMANAN DEL TITULO VALOR.

INCORPORADOS EN EL
EL BENEFICIARIO DERECHOS TITULO VALOR
Responsabilidad
Solidaria
HACE REFERENCIA A LAS
CONSECUENCIAS JURIDICAS
LEGALES DEL USO DE LOS
TITULOS VALORES.

UTILIZACION

TITULOS VALORES

USO
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA

La solidaridad cambiaria otorga a los títulos valores las mayores seguridades para
obtener el pago, superándose el criterio de que el tenedor debe justificar la
insolvencia del demandado en primer término para poder dirigirse contra los demás
obligados.

Por esta disposición, el tenedor puede iniciar la acción correspondiente contra los
obligados, sin tener que observar el orden en que “intervinieron”, a diferencia de la
antigua Ley que se refería al orden en que éstos se hubieran “obligado”.

En virtud de la solidaridad cartular se faculta al tenedor del documento a accionar

contra el girador, el aceptante, el endosante y el avalista, individual o
conjuntamente, sin tener que observar el orden en que se hubiesen obligado. El
giro, aceptación, endoso y aval importan actos de enajenación y cada uno de los
sujetos que practican estos actos, responden por la obligación contenida en estos
títulos dinerarios.
 DE ACUERDO A LA
Responsabilidad INTERVENCION Y LA
POSICION QUE TIENEN LOS

Solidaria. SUJETOS EN TORNO A LOS

TITULOS VALORES

GARANTICEN
EMITEN

ACEPTEN

RESPONSABILIDAD
SOLIDARIA

ENDOSEN GIREN
ACCIONES
CAMBIARIAS
PRESCRIPCION:
Se presentan como consecuencia
de asumir las responsabilidades
del caso por los pagos que se
derivan de los Títulos Valores.
ACCION DIRECTA
03 AÑOS

ACCION DE REGRESO ACCIONES

01 AÑO CAMBIARIAS

ACCION DE ULTERIOR
REGRESO
06 MESES
 Es aquella que se fundamenta en
la relación subyacente que ¿QUE ES LA
originó la emisión del título valor.
ACCIÓN CAUSAL?

ANALISIS DEL ARTICULO 20

DE LA LTV

PRESCRIPCION O CADUCA:
Conforme a las reglas del
derecho común art. 20012004
CC.
FACULTAD DE IR AL JUEZ PARA
¿QUE ES LA
RECLAMAR UN ACTO EN
ACCION DE
DESMEDRO DEL TITULAR DE UN
ENRIQUECIMIENTO
DERECHO.
SIN CAUSA?

ANALISIS DEL ARTICULO 20

DE LA LTV

PRESCRIPCION:
02 AÑOS
 Irreinvindicabilidad del
Título Valor
LOS TITULOS VALORES
ADQUIRIDOS DE BUENA
FE NO PUEDEN SER CIRCULACION
DEVUELTOS,

BUENA NO ESTAN SUJETOS A

TITULOS VALORES FE REINVIDICACION

FAVORECE LA
SEGURIDAD JURIDICA
FIN
REQUISITOS FORMALES
ESENCIALES DE LOS
TÍTULOS VALORES

CLASE 03
DEFINICIÓN

Se puede definir al Título Valor como el instrumento privado

que importa la manifestación de voluntad de una o más
personas naturales o jurídicas, que necesariamente deben
observar las formalidades exigidas por la Ley para hacer valer el
derecho literal, autónomo y de carácter patrimonial contenido
en el documento.

El título valor es un documento que tiene incorporado

derechos patrimoniales y que está destinado a la circulación.

El título valor es un documento escrito que enuncia una

determinada obligación y por ese motivo es un derecho
subjetivo. Contiene una promesa unilateral de pago.
 Los títulos valores, son instrumentos que permiten agilizar el
tráfico comercial, materializados en documentos que
representan o incorporan derechos patrimoniales, que están
destinados a la circulación y reúnen los requisitos formales
esenciales exigidos por ley.

¿Todo documento que ordene el pago de una suma

de dinero es un título valor?
No necesariamente, pues para que efectivamente un documento sea
considerado como título valor se requiere.
a). Que esté destinado a la circulación; y
b).Que reúna los requisitos formales esenciales que exige la ley de acuerdo
al título valor de que se trate.
Artículo 18 de la LTV: “18.1 Los títulos valores tienen
mérito ejecutivo, si reúnen los requisitos formales
exigidos por la presente Ley, según su
clase.”

En caso no contenga todos sus requisitos formales

esenciales dicho documento no tendrá la calidad de
título valor, tal como señala el numeral 1.2 del artículo
1 de la LTV.

Al no tener dicha calidad no es posible ejercer acción

cambiaria alguna
Las acciones cambiarias derivan de los títulos valores
tal como señala el artículo 90 de la LTV.

Acción cambiaria es la que puede ser ejercida en

virtud de los derechos cambiarios incorporados en un
Título Valor, y que provienen de la relación cambiaria
que se ha establecido entre las partes que suscribieron
el mencionado documento cambiario.
Acción causal es la que puede ser ejercida
producto de la relación jurídica originaria o
primaria que acordaron las partes y que generó
derechos y obligaciones a ser cumplidas por las
mismas. Puede ser ejercida en cualquiera de las
vías procesales.
¿Cuáles son los requisitos formales esenciales de un
título valor?
Son aquellos elementos que no deben faltar para que un
documento sea considerado como T.V., esos requisitos
formales esenciales pueden ser de carácter general
(firma, importe, intervinientes, etc), o de carácter
particular, como la indicación “cheque de pago diferido”.
(cheque especial)
Requisitos esenciales : Los que podrán ser de dos clases:

Requisitos formales
esenciales de carácter
general, es decir, comunes a
todos los documentos
cambiarios. Como ejemplos
podemos mencionar a la
inclusión del importe del título, la
firma de los intervinientes, etc.Requisitos formales esenciales de
carácter particular, es decir, propios
de cada título valor, como es la
indicación “cheque de pago diferido”
para este tipo especial de cheque, o la
denominación de pagaré para dicho
documento.
Requisitos no esenciales:

La regla general es que si no concurren los requisitos

establecidos en el artículo 119 de la LTV, la letra de cambio no
tendrá validez.
No obstante, la ley ha establecido algunas excepciones que
se encuentran principalmente establecidas en el artículo 120
de la LTV
 Reglas aplicables a los títulos valores (definición
de títulos valores incompletos).

Los títulos valores incompletos, son aquellos que

no presentan los requisitos formales esenciales
previstos en la ley, es decir el suscriptor sólo ha
implantado sólo su firma (único requisito que no debe faltar).,
dejando en forma deliberada en forma total o
parcial en blanco, para ser llenado por el tenedor
legítimo de acuerdo con lo convenido
previamente.
 ¿Los acuerdos adoptados entre el obligado principal y el beneficiario
originario pueden ser opuestos a quien adquiere el título valor incompleto
de buen fe?
Si una persona adquiere de buena fe un T.V., que ha sido completado
contraviniendo los acuerdos adoptados por el obligado principal y el tenedor
original, no le serán oponibles dichos acuerdos siempre que hubiere actuado
de buena fe, es decir, que no haya participado o conocido del contenido de
éstos.

Para evitar esto, un

aceptante diligente de
un título valor
Adquiriente incompleto optará por
de buena fe incluir una cláusula de
no transferencia
 ¿Qué sucedería si el T.V. incompleto es transferido pese a
tener una cláusula de no transferencia?

En este caso la excepción sólo es el cheque intransferible, si

el T.V., incompleto tuviera una cláusula de no transferencia
tendrá la condición de una cesión de derechos.

Esto quiere decir que el deudor cedido podrá oponer el

nuevo titular del título valor todas las excepciones
personales que pudo ejercitar contra el transferente, como
por ejemplo los acuerdos preestablecidos.
FIN
CIRCULACIÓN
DE LOS
TÍTULOS
VALORES

CLASE 04
 SEGÚN LA NATURALEZA DEL DERECHO INCORPORADO:

Clasificación de Títulos Valores.

Título de Personal o Título Representativo

Corporativo de Mercaderías
Atribuye a su poseedor Representa bienes
una calidad personal: Título de Crédito destinados al consumo
la de ser miembro de Por este y comercio.
una sociedad. documento se Están vinculadas
Son títulos de accede al crédito. principalmente con el
participación, El T.V. Encierra depósito y con el
representativos de derechos crediticios transporte; incorporan
derechos societarios; que surgen de derechos reales como la
sus expresiones típicas relaciones jurídicas posesión de los bienes y
son las acciones de las que tienen como el poder de disposición
Sociedades Anónimas objeto prestaciones de los mismos, como es
que atribuyen a su titular de dar suma de el caso de los
la calidad de socio dinero. Certificados de Depósito
miembro de la entidad que otorgan los
jurídica colectiva. Almacenes Generales.
 SEGÚN LA PRESENCIA DE LOS REQUISITOS FORMALES:

Clasificación de Títulos Valores.

Título Incompleto
Son denominados
también títulos valores Título en Blanco
Título Completo A diferencia de los
empezados o incoados,
Son aquellos que anteriores, en estos
presentan todos sus se caracterizan porque en
ellos el aceptante ha documentos no aparece
elementos formales la firma del obligado
esenciales y se implantado su firma (único
requisito que no puede principal, ni reúne los
encuentran otros requisitos formales
expeditos para su faltar), dejando en forma
deliberada, total o esenciales de un título
cobro. valor, siendo simples
Ej. Letra de Cambio parcialmente, espacios en
blanco para ser llenados papeles que carecen de
– Art. 119 de la Ley mérito cambiario, es
T.V. por el tenedor legítimo de
acuerdo con lo convenido decir, no podría hacerse
previamente. Ley 29349 efectivo el cobro ante su
se modifica art. 10 de la no cancelación en la vía
L.T.V. ejecutiva.
 SEGÚN EL MODO DE CIRCULACIÓN:

Clasificación de Títulos Valores.

Título al Portador
En él no figura el Título Nominativo
nombre de una Título a la Oeden En el título valor (que
persona determinada, Aquí debe figurar el es emitido en serie)
sólo se indica la nombre de la persona figura el nombre de la
cláusula “al portador”. determinada y la persona que es su
Quien posee cláusula “a la orden”. titular y la transmisión
materialmente el La transmisión se se realiza por cesión
título es reputado realiza por endoso y de derechos; y no por
como legítimo dueño consiguiente entrega endoso a diferencia de
y para su transmisión del título, salvo por el lo que ocurre con los
se requiere la pacto de truncamiento títulos señalados.
tradición o la entrega.
 SEGÚN LA LEY DE TÍTULOS VALORES LEY 27287:

Clasificación de Títulos Valores.

Título Desmaterializados
Prescinde del soporte papel; para hacer
Título Materializados constar el valor en un registro o hacer que
Son los títulos valores éste tenga un soporte electrónico o virtual.
tradicionales que La desmaterialización de los títulos valores
están representados se efectúa mediante las anotaciones en
por soporte papel, cuenta y la inscripción correspondiente de
generándose uan éstos en el registro contable que lleva la
inmanencia e Institución de Compensación y Liquidación
identidad entre el de Valores.
derecho patrimonial y Actualmente la institución autorizada en
dicho soporte. nuestro país es el CAVALI ICLV que tiene
como objeto exclusivo el registro, la
custodia, compensación, liquidación y
transferencia en cuenta, para garantizar
que estos procesos concluyan
 CUADRO COMPARATIVO DE LA CLASIFICACIÓN DE
LOS TÍTULOS VALORES

TÍTULO VALOR AL TÍTULO VALOR A LA TÍTULO VALOR

DIFERENCIAS PORTADOR ORDEN NOMINATIVO
Lleva inserta la Lleva inserta la No requiere de la
En cuanto a cláusula “al cláusula “a la inserción de
las cláusulas portador” ninguna cláusula
orden”
En cuanto a Se transmite por Se transfiere
mediante endoso y,
su simple tradición o
excepcionalmente,
Se transfiere
transferencia entrega mediante sesión
por cesión
En cuanto a Es la forma de
transferir el título Es obligatoria una El cesionario
la entrega vez endosado el
valor puede exigir la
del título título valor entrega del T.V.
En cuanto al El tenedor o
portador del T.V. se En el documento se En el texto del
tomador convierte en titular T.V., deberá
indica el nombre de
de los D°s la persona que es indicarse el
Títulos contenidos en él nombre de la
su legítimo titular
valores que persona que es
solamente La letra de cambio, su legítimo
pueden ser la factura La acción
titular y el
El cheque al conformada, el certificado de
emitidos al suscripción
portador certificado de
portador, a la preferente.
orden o depósito, el cheque,
crédito hipotecario.
nominativos
Concepto y Requisitos del Endoso

Es un negocio jurídico cartular, unilateral y abstracto que contiene una orden

de pago que proviene del primer tomador del título, o de un precedente
endosatario y que presupone la existencia de un título a la orden, ya creado o
circulante.
Desde el punto de vista de la circulación del título, el endoso es la forma típica
de transmisión de los títulos a la orden.
 Requisitos del Endoso

El endoso debe constar en el reverso del título o en la

hoja que se le adhiera, además, debe indicar el nombre
del endosatario, la clase de endoso, fecha del endoso, el
nombre, número del documento oficial de identidad y la
firma del endosante.

El nombre, el número de Documento Oficial de Identidad y

la Firma del endosante son requisitos de carácter
esencial, la falta de uno de ellos determina la ineficacia
del endoso.
Cómo realizar un endoso

1. El nombre del endosatario (es decir, de la persona que adquirirá el

ítulo valor).
2. El nombre, D.O.I., y firma del endosante (o sea, quien transfiere el
título).
3. La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en
procuración o en garantía).
4. La fecha del endoso.
Endoso en Blanco

Es aquél en el que no se señala el nombre de persona determinada

para asumir la condición de endosatario.
Cuando un T.V., ha sido endosado en blanco, su posterior transferencia
podrá realizarse con su simple entrega, sin necesidad de que se
complete el endoso.
Clases de endoso
1.Endoso en Propiedad.- Que es el más común, también llamado endoso pleno,
propio o absoluto, que es el que efectivamente transfiere la titularidad del
título valor, es decir, es aquél que transfiere todos los derechos inherentes al
título valor, esto es, la transferencia es absoluto, sin ninguna restricción.
3.- Endoso en Procuración.- El endoso en procuración no se transfiere la
titularidad del título valor, pero sí se otorga un mandato al endosatario para que
realice las gestiones propias de su cobro.
Esta clase de endoso se da cuando el endosante no puede o no quiere ocuparse
de las diligencias de aceptación, cobro y/o protesto del T.V.
4.- Endoso en garantía.- Es una afectación asimilable al derecho real de
prende, caracterizándose por otorgar al endosatario la facultad de
cobrar la obligación contenida en el título valor o recibir lo que un
endosatario en propiedad pague por la adquisición del documento
cambiario.
El endoso en garantía, al igual que el endoso en procuración, no existe
transferencia de la titularidad del título valor, cosa que si hemos visto
en el titulo valor de propiedad.
FIN