FINAZAS ADMINISTRATIVAS 2

CAPITULO
SEMANA 2 Cuota Anticipada
2

Inversión inicial

II  Anc  Go  Cdt Ra = renta anticipada, es la cuota que se debe pagar por

el préstamo
II = Inversión inicial C = capital, es la cantidad monetaria otorgada por el
Anc = activos no corrientes banco
Go = gastos de organización i = tasa de interés, es la tasa que cobra el banco
Cdt = capital de trabajo t = tiempo, el número de periodos en el cual se cancelará
el préstamo

Depreciación Tabla de amortización

Dpa  Vac  % d
Dpa  Vac / Vu
Dpa = depreciación anual
Vac= valor del activo Cuota del período = renta
%d = porcentaje de depreciación Interés sobre saldo = tasa de interés x saldo anterior al
Vu = vida útil del activo periodo
Amortización del período = cuota – intereses
Saldo al período = saldo anterior – amortización

Amortización Intereses por bono

Gma  Gdo  5( Fiscal )
Gma  Gdo(Niif ) I = interés, es la cantidad a pagar por período
B = valor nominal del bono, el valor en papel.
Gma = gasto de amortización anual i = tasa de interés, es la tasa que paga el bono
Gdo = gastos de organización totales t = tiempo, período de tiempo de acuerdo a la tasa

CAPITULO Dividendo acciones preferentes

SEMANA 3
3

Dp = dividendo, el pago por cada acción preferente

Cuota Vencida Ap = valor de la acción, el valor nominal
I = tasa de interés, es la tasa que paga la acción

Dividendo acciones comunes

R = renta vencida, es la cuota que se debe pagar por el
préstamo
C = capital, es la cantidad monetaria otorgada por el
banco
i = tasa de interés, es la tasa que cobra el banco
t = tiempo, el número de periodos en el cual se cancelará Dc = dividendo, el pago por acción acción común
el préstamo UdA = utilidad, es la utilidad disponible para accionistas
comunes
Ac = acciones comunes, número de acciones comunes en
circulación
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Costo de un préstamo bancario
Cp = costo del préstamo
I = tasa de interés, es la tasa que cobra el banco
ISR = tasa del impuesto sobre la renta
Ingreso neto de un bono
In = ingresos netos después de costos de emisión
B = valor nominal del bono
Ce = costo de emisión
Costo de los bonos
Cb = costo del bono después de impuestos
I = interés que paga por año el bono
B = valor nominal del bono
In = ingresos netos después de costos de emisión
t = tiempo de vigencia del bono
ISR = tasa del impuesto sobre la renta
Ingreso neto de una acción preferente
In = ingresos netos después de costos de emisión
Vp = valor nominal de la acción preferente
Ce = costo de emisión
Costos de las acciones preferentes
Cap = costo de la acción preferente
Dp = dividendo, el pago por cada acción preferente
In = ingresos netos después de costos de emisión
FINAZAS ADMINISTRATIVAS 2
Crecimiento de los dividendos (Gordon)
c = crecimiento esperado de los dividendos de acción co-
mún modelo Gordon
n = años de referencia menos 1
D t-1 = dividendo más antiguo del registro
D t = dividendo más reciente del registro
Costo de una acción común (existente)
Cac = costos de la acción común
Dc =dividendo esperado de la acción común
Vc =valor de la acción común en circulación
C = crecimiento esperado de los dividendos de acción
común modelo Gordon
Ingreso neto de una acción común
In = ingresos netos después de costos de emisión
Vc = valor nominal de la acción común
Ce = costo de emisión
Costo de una acción común (nueva)
Cacn = costo de la acción común nueva
Dc = dividendo esperado de la acción común
In = ingresos netos después de costos de emisión
c = crecimiento esperado de los dividendos comunes
Costo de utilidad retenida
Cu = costo de utilidad retenida
Cac = costos de la acción común
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Costo de financiamiento promedio ponderado
Cfpp = costo de financiamiento promedio ponderado
C = costo de financiamiento de la fuente seleccionada
P = ponderación de la fuente del financiamiento
CAPITULO
SEMANA 4 4
Pronóstico táctico de ventas
Ptv  Va  Dt
Ptv = pronóstico táctico de ventas (por período)
Va = Ventas anuales
Dt = Distribución por período de tiempo (porcentual)
Pronóstico estratégico de ventas
Pev  Vaa   vv
Pev = pronóstico estratégico de ventas (año siguiente)
Vaa = Ventas anuales del año anterior
Vv= variables de variación de las ventas (porcentual)
Variación de las ventas
 vv  vp  vm  ve
Vv= variables de variación de las ventas (porcentual)
vp = variación en el precio
vm = variación del mercado
ve = variación del esfuerzo de mercadeo
Pronóstico táctico de costo de ventas
Ptcv  Cva  Dt
Ptcv = pronóstico táctico de ventas (por período)
Cva = Costo de ventas anuales
Dt = Distribución por período de tiempo (porcentual)
FINAZAS ADMINISTRATIVAS 2
Pronóstico estratégico de costo de ventas
Pecv  Cvaa   vv
Pecv = pronóstico estratégico de costo de ventas (año
siguiente)
Cvaa = Costo de ventas anuales del año anterior
Vv= variables de variación de las ventas (porcentual)
Cálculo de prestaciones laborales
Cpl  Sb  30%
Cpl = cálculo de prestaciones laborales mensuales
Sb = sueldo base
Cálculo de cuota patronal
Ccp  Sb  12.67%
Ccp = cálculo de cuota patronal mensual
Sb = sueldo base
Pronóstico táctico de costo variables
Ptcvs  vt  cv
Ptcvs = pronóstico táctico de costos variables
vt = ventas por período (pronóstico táctico)
cv = costo variable (porcentual)
Pronóstico estratégico de costo variables
Pecvs  ve  cv
Pecvs = pronóstico estratégico de costos variables
ve = ventas por período (pronóstico estratégico)
cv = costo variable (porcentual)
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Flujos de efectivo operativos totales
CAPITULO
SEMANA 6
5 Tasa interna de rendimiento o retorno
Período de recuperación (anualidad)
Pr  II  Fe
Pr = período de recuperación
II= Inversión inicial
Fe = flujo de efectivo (anualidad)
FINAZAS ADMINISTRATIVAS 2
Valor presente
VP = valor presente
FEt = flujos de efectivo en cada tiempo t
k = tasa de descuento
n = (hasta) número de años del proyecto
t = tiempo correspondiente al flujo de efectivo
Valor presente neto
VPN = valor presente neto
FEt = flujos de efectivo en cada tiempo t
k = tasa de descuento
n = (hasta) número de años del proyecto
t = tiempo correspondiente al flujo de efectivo
Fe0 = Flujo de efectivo en el tiempo 0 (Inversión inicial)
Índice de rentabilidad
IR = índice de rentabilidad
FEt = flujos de efectivo en cada tiempo t
k = tasa de descuento
n = (hasta) número de años del proyecto
t = tiempo correspondiente al flujo de efectivo
Fe0 = Flujo de efectivo en el tiempo 0 (Inversión inicial)
CAPITULO
SEMANA 7
6
TIR = Tasa de descuento que iguala los flujos de efectivo
a la inversión inicial para que al restarlo de Q. 0.00
FEt = flujos de efectivo en cada tiempo t
n = (hasta) número de años del proyecto
t = tiempo correspondiente al flujo de efectivo
Fe0 = Flujo de efectivo en el tiempo 0 (Inversión inicial)
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 FINAZAS ADMINISTRATIVAS 2

Tasa de rendimiento mínima aceptada

Trema  if  tb  tr
Trema = tasa de rendimiento mínima aceptada
If = ritmo inflacionario del país
tb = tasa bancaria activa o pasiva
tr = estimación del riesgo del inversionista

CAPITULO
SEMANA 8
7

Modelo de proyección con base a porcentajes

Vap  Vac  Vc
Vap = valor de la cuenta proyectada (año siguiente)
Vac = valor de la cuenta del año evaluado (año actual)
Vc = cantidad de variación de la cuenta evaluada
(porcentual)

CAPITULO
SEMANA 9
8

Variación en la proyección (Balance General)

VBG  AP  PP  CP
VBG = variación en la proyección del Balance General
AP = activos proyectados
PP = pasivos proyectados
CP = capital proyectado

Revisión: Abril 2016

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