SILABO DE COMMODITIES, FUTUROS Y DERIVADOS

CODIGO 100000AN56
2018-2
1. DATOS GENERALES

1.1. Facultad/Área: Administración y Negocios

1.2. Carrera: Administración Banca y Finanzas
1.3. Coordinador: Isidro Chambergo
ichambergc@utp.edu.pe
3159600 anexo 1941

1.4. Requisitos: NInguno

1.5. Créditos: 4
1.6. Horas semanales: 5
1.7. Modalidad: Presencial
1.8. Ciclo 6
1.9. Competencias:

Carrera Competencia Criterio Nivel de logro

N1: Conoce los mercados y
productos derivados y sus
Mercados y
Administración Productos y Servicios funcionamientos
productos
Banca y Finanzas financieros N2: Analiza y propone el
derivados
empleo de productos
derivados

2. FUNDAMENTACIÓN
El conocimiento del funcionamiento de los mercados de commodities es de vital
importancia en la formación de un administrador financiero, debido a que gran parte de
las posibilidades de inversión moderna es a través de productos sobre materias primas.
Se hace necesario el conocimiento de la operatividad de estos mercados por cuanto la
economía global se basa cada vez más en productos estandarizados. El conocimiento de
los mercados de productos (bolsas de productos) es relevante ya que aporta al
estudiante un amplio campo de investigación. Asimismo, entenderá el mecanismo de los
mercados de futuros en sus diversas formas, adicionalmente aporta a la formación del
estudiante ya que le permite identificar aquellos productos de futuros más adecuados
para determinada situación empresarial.

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3. SUMILLA
Durante el desarrollo de la asignatura se estudiarán las principales bolsas de commodities
del mundo, se aprenderá acerca de la clasificación de los commodities transables y de cómo
estos forman sus precios, también se mostrará de qué manera es posible llevar a cabo
operaciones tendientes a especular financieramente y/o coberturarse ante situaciones de
riesgo. De igual modo a lo largo de la asignatura también se tratan temas específicos de los
mercados de futuro como la formación de precios, las funciones de la cámara de
compensación y la cobertura del riesgo con este tipo de instrumentos.

También se estudian los forwards como activos que son compromisos financieros, sobre
todo los futuros sobre commodities. Asimismo, se revisan los swaps sobre tasas de interés y
divisas como herramientas también de cobertura de riesgo. El aporte sustancial de esta
asignatura es que complementa conjuntamente con otros cursos de la carrera el
conocimiento de la ingeniería financiera y prepara al alumno para ser capaz de desarrollar
modelos financieros.

4.LOGRO GENERAL DE APRENDIZAJE

Al finalizar la asignatura, el estudiante será capaz entender el funcionamiento de los
mercados de commodities y la operación de los contratos sobre futuros y derivados, sus
componentes, analizarlos de manera básica, y de cómo es posible administrar el riesgo a
través de la cobertura y/o especulación.

5. UNIDADES Y LOGROS ESPECÍFICOS DE APRENDIZAJE

Unidad de aprendizaje 1
Semanas 1
Introducción a los mercados de commodities mundiales
Logro específico de aprendizaje
Al finalizar la unidad, el participante identifica los elementos básicos que componen los
mercados de commodities.
Temario:
1.1.Introducción a los mercados de commodities mundiales
1.1.1.Organización de los mercados
1.1.2.Las principales bolsas de productos
1.1.2.1.Las bolsas de productos latinoamericanas
1.1.3.Commodities transables, clasificación

1.2. La formación de precios

1.2.1. Especificaciones generales de los contratos, tipos de contratos
1.2.2.Indices de mercados

1.3. Formas de comercializar commodities

1.3.1.Mercado al contado
1.3.2.Mercado de futuros

Unidad de aprendizaje 2
Semanas 2 a 4
Estudio de las principales bolsas mundiales de
commodities

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Logro específico de aprendizaje
Al finalizar la unidad, el alumno será capaz de comprender el funcionamiento y
operatividad de las principales bolsas de commodities mundiales.
Temario:
2.1.Chicago Mercantile Exchange (CME Group)
2.2.Chicago Board of Trade (CME Group)
2.3.New York Mercantile Exchange (CME Group)
2.4.Bolsa de Metales de Londres
2.5.Shangai Futures Exchange
Unidad de aprendizaje 3 Semanas 5 a 7
Gestión del inversionista
Logro específico de aprendizaje
Al finalizar la unidad, el participante diferenciará las estrategias de la gestión de un
inversionista que participa en los mercados de commodities, así como entenderá la
relación de los precios de los commodities entre sí.
Temario:
3.1. Operaciones de hedging
3.2. Operaciones de especulación
3.3.Arbitraje
3.4.Interconexión de los precios de los commodities
3.5.Commodities financieros
3.6.Analisis del mercado de commodities

Unidad de aprendizaje 4 Semanas 8 a 11

Los Mercados de Futuros y Derivados.
Logro específico de aprendizaje

Al finalizar la unidad, el participante entiende los conceptos generales de los mercados de

futuros, su funcionamiento y el comportamiento entre los precios.
Temario:
1.1 Introducción a los Mercados de Futuros y Derivados
1.1.1 Mercados estandarizados
1.1.2 Mercado no estandarizados
1.2 Diferencias entre mercados
1.3 Productos derivados, diferencias entre futuros, forwards, opciones y swaps
1.4 Posiciones de futuros y opciones
1.5 El contrato a futuro.
1.6 La bolsa y la cámara de compensación.
1.6.1 El intercambio de los contratos a futuro.
1.6.2. La fijación de precios.
1.6.3 La compensación en los contratos sobre futuros
1.6.4 Concurrencia entre los precios de futuros y el precio spot

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 Unidad de aprendizaje 5 Semanas 12 a 14
Los contratos de Opciones y Forwards
Logro específico de aprendizaje

Al finalizar la unidad, el participante conoce y opera los forwards y contratos de opciones en

sus distintas posiciones
Temario:
2.1 El mercado de Forwards sobre commodities
2.1.1 Forwards sobre acciones
2.1.2 Forwards sobre divisas
2.2 Elementos de una opción.
2.3 Tipos de opciones.
2.3.1 Activos subyacentes
2.3.2 Fecha de vencimiento
2.3.3 Prima o el precio de la opción
2.3.4 Precio de ejercicio
2.3.5 Opciones sobre acciones
2.3.6 Posiciones en opciones
2.4 Factores que determinan el precio de una opción
2.5 Valor intrínseco de una opción
2.6 Letras Griegas: Delta, Gamma, Theta

Unidad de aprendizaje 6 Semanas 15 a 17

Permutas financieras y Commodities.
Logro específico de aprendizaje

Al finalizar la unidad, el participante es capaz de calcular operaciones que involucran

contratos swaps, así como el funcionamiento de la Bolsa de productos de Chicago.
Temario:
3.1 Swaps – Permutas financieras
3.1.1 Swap de tasas de interés
3.1.2 Swap de divisas – Tipo de cambio
3.2 Bolsa de Productos mundiales; Chicago Mercantile Exchange, London

SEMANA 18 EXAMEN FINAL

6. METODOLOGÍA
El curso tiene un enfoque metodológico activo que considera el aprendizaje dentro y
fuera del aula, en forma individual y grupal. El docente utiliza sesiones explicativas,
prácticas dirigidas, expone y promueve la discusión en base a sus impresiones y las de
los estudiantes manteniendo un rol de facilitador y mediador del conocimiento, desde
su experiencia en la materia del curso. Se motiva al estudiante en la búsqueda y el
análisis de información que le permitan conocer y entender los conceptos y
fundamentos técnicos. Se utilizará recursos de experiencia directa de campo, trabajo en
biblioteca, el uso de medios tecnológicos audiovisuales así como la plataforma virtual
(CANVAS).

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7. SISTEMA DE EVALUACIÓN

La nota final del curso se obtiene según la siguiente fórmula:

PF = (25PA +15PC1 + 15PC2 + 15PC3 +30EF)

Donde:
PF = promedio final del curso
PC1, PC2, y PC3 son prácticas calificadas (no se elimina ninguna)
PA = es el promedio de 3 notas de participación.
EF = Examen final

La nota de participación se obtiene de los trabajos individuales / grupales

desarrollados fuera de clase, los casos desarrollados en clase, y las actividades
planteadas en la plataforma CANVAS.

En el caso de que un alumno no rinda una práctica calificada (PC) y, por lo tanto,
obtenga NS, esta es reemplazada con la nota que se obtenga en el examen final o de
rezagado. En caso de que el alumno tenga más de una práctica calificada no rendida,
solo se reemplaza la práctica calificada de mayor peso.No es necesario que el alumno
realice trámite alguno para que este remplazo se realice
Tabla resumen de cronograma de actividades:
Semanas 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Evaluaciones PC1 PC2 PC3 PA EXF

8. FUENTES DE INFORMACIÓN

Fuentes de consulta obligatoria:

 Visitas frecuentes e intensivas al Centro de Entrenamiento Financiero – CEF
 Juan Mascareñas Pérez-Iñigo (1998). Futuros y opciones financieros; volumen 8 de la
Colección "Economía Pirámide bolsillo" Ediciones Pirámide, 1998. España.

Fuente de consulta opcional:

Costa Ran, Luis y Font Vilalta, Montserrat (1993). Commodities: mercados financieros
sobre materias primas, Colección Empresa Series Empresa (ESIC) España.

Lamothe Fernandez, Prosper y Perez Somalo, Miguel (2005). Opciones financieras y

productos estructurados, Editorial Mc Graw Hill, 3era. Edición.

Stephen Ross, Randolph Westerfield, Bradford Jordan (2012). Fundamentos de finanzas

corporativas. McGraw-Hill Higher Education.

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9. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES

Unidad de
Semanas Tema Actividades y evaluaciones
aprendizaje
Semana 1: Introducción a los mercados de - Exposición del docente para aclarar conceptos.
Unidad 1: Introducción a 1 commodities mundiales - Reflexiones e intervenciones por parte del alumno.
los mercados de La formación de precios - Clase magistral y presentación de ppt
commodities mundiales - Tutorial INDUCTIVO EIKON en la Economia

Semana 2: Chicago mercantile exchange (CME Group)

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Unidad 1:
Unidad 2: Introducción
Estudio de Semana 3: Chicago board of trade (CME Group) Práctica Calificada 1 (PC1): Semana 4
lasaprincipales
los mercadosbolsas
de 2-4
mundiales
commoditiesde Semana 4: New York Mercantile Exchange (CME Group)
commodities
mundiales Y Bolsa de metales de Londres
Shangai Futures Exchange

5
 Tutorial Eikon ECOC
Semana 5: Operaciones de Hedging
Operaciones de especulación Dado un caso, los alumnos se organizan en grupos a fin de
identificar los componentes de una operación de cobertura
Arbitraje
Unidad 3: Gestión del Semana 6: Interconexión de los precios de los
inversionista commodities Dado un caso, los alumnos se organizan en grupos a fin de
5-7 Commodities financieros identificar los componentes de una operación de especulación

Semana 7: Análisis del Mercado de commodities

Unidad de Semanas Tema Actividades y evaluaciones

aprendizaje
Semana 8: Introducción a los Mercados de Futuros
y Derivados
Mercados estandarizados
Mercado no
estandarizados Diferencias
entre mercados
Semana 9-10: Productos derivados, diferencias
Práctica Calificada 2 (PC2): Semana 8
entre futuros, forwards, opciones y swaps
Unidad 4: Los Mercados
8-11 Posiciones de futuros y
de Futuros y Derivados
opciones El contrato a futuro.
La bolsa y la cámara de compensación.
El intercambio de los contratos a
futuro. La fijación de precios.
Semana 11: La compensación en los contratos
sobre futuros
Concurrencia entre los precios de futuros y el precio spot

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 Unidad de aprendizaje Semanas Tema Actividades y evaluaciones

Semana 12: El mercado de Forwards sobre

commodities Forwards sobre acciones
Forwards sobre divisas
Semana 13: Elementos de una opción.
Práctica Calificada 3 (PC3): Semana 12
Tipos de opciones.
Activos subyacentes
Fecha de
Unidad 5: Los contratos de vencimiento
12-14
Opciones y Forwards Prima o el precio de la
opción Precio de ejercicio
Opciones sobre
acciones Posiciones en
opciones
Semana 14: Factores que determinan el precio de una
opción
Valor intrínseco de una opción
Letras Griegas: Delta, Gamma,
Theta

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 Unidad de aprendizaje Semanas Tema Actividades y evaluaciones

Semana 15: Swaps – Permutas financieras (PA): Semana 15

Unidad 6: Permutas Semana 16: Swaps de tasas de interés

15-17
financieras y Commodities Semana 16 visita EIKON para desarrollo de taller de Sawps
Semana 17-14: Bolsa de Productos mundiales; Chicago tasas de interés
Mercantile Exchange, London

Semana 18: Examen Final

4. FECHA DE ACTUALIZACIÓN: 21.01.2018