República Bolivariana De Venezuela

Ministerio Del Poder Popular Para La Defensa

Universidad Nacional Politécnica Experimental De Las Fuerzas Armadas

Núcleo Guatire- Extensión Caucagua- Edo Miranda

Ing. Civil

Evaluación del proyecto

Profesor(a): Bachilleres:

Marizol Rondon Joneifer Vera

Lismary Nieves

Yeizabet Mireles

Damari Ruiz

Scherezade torres

Guatire, 03/2016
 ÍNDICE

Pg.

Introducción - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3

Interés y equivalencia- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4

Interés simple - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 4

Interés compuesto - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 5

Equivalencias formulas de interés - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 5

Relaciones entre los factores de interés - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- 9

Tasas de interese nominal y efectivo - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Valor de costo beneficio - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - -

Tasa de interés del gobierno y del mercado - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Criterio de eficiencia técnica y rentabilidad financiera- - - - - - - - - - - - - - - -

Método de evaluación del proyecto valor presente y tasa de retorno- - - - -

Método del análisis beneficio- costo - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Conclusión - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Referencias bibliográficas - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - - - - - - - -
-
 INTRODUCCIÓN

Un proyecto es un conjuntos de actividades que se encuentran

interrelacionadas y coordinadas, nace a modo de respuesta a una idea que
busca ya sea la solución de un problema o la manera para aprovechar una
oportunidad de negocio.

Variados agentes intervienen en el éxito o fracaso de un proyecto. En

general, podemos establecer que si el bien o servicio producido es
rechazado por la comunidad, esto significa que la asignación de recursos
experimentó defectos de diagnósticos o de análisis, que lo hicieron impropio
para las expectativas de satisfacción de las necesidades del conglomerado
humano. Por otra parte cuando una empresa o negocio realiza una inversión
incurre en un desembolso de efectivo con el propósito de generar en el futuro
beneficios económicos que ofrezcan un rendimiento atractivo para quienes
invierten.

Por estos motivos, es indispensable evaluar un proyecto para así decidir

sobre la conveniencia de llevarlo a cabo.
 INTERÉS

El término "interés" se utiliza para designar el costo de renta por el uso

del dinero. También puede ser usado para representar el porcentaje ganado
por una inversión en una operación productiva. Desde el punto de vista del
prestamista, la tasa de interés es la razón entre la ganancia recibida y la
inversión en un período de tiempo, que es una contribución al riesgo de
pérdida, gastos administrativos y ganancia pura o beneficio. Desde el punto
de vista del prestatario, la tasa de interés puede expresarse como la razón
entre la cantidad pagada por el uso de los fondos y la cantidad de fondos
solicitados. En este caso, el interés a ser pagado debe ser menor que la
ganancia esperada.

EQUIVALENCIA

Para evaluar alternativas de inversión, deben compararse montos

monetarios que se producen en diferentes momentos, ello sólo es posible si
sus características se analizan sobre una base equivalente. Dos situaciones
son equivalentes cuando tienen el mismo efecto, el mismo peso o valor.

INTERÉS SIMPLE

Normalmente, la tasa de interés de una suma de dinero se expresa

como el porcentaje de la suma que es pagado por el uso del dinero en un
período de un año, pero también se cotiza por períodos diferentes de tiempo.
El interés a ser abonado en el pago de un préstamo a interés simple, es
proporcional a la longitud del tiempo y a la suma que ha sido prestada. Si P
es la suma inicial, n el número de períodos de interés e i la tasa de interés
por período, el interés simple puede ser expresado como:
 I=P×n×i

Un préstamo a interés simple puede ser hecho por cualquier período

de tiempo. El interés y la suma inicial se abonarán al fin del período de
préstamo.

INTERÉS COMPUESTO

Cuando el interés ganado cada período se adiciona al monto del

préstamo como se observa en la Tabla .1, se dice que es compuesto
anualmente. La diferencia entre interés simple y compuesto se debe al efecto
de la capitalización. El monto final será más elevado cuando intervienen
grandes montos de dinero, tasas de interés más altas o mayor número de
períodos. El interés compuesto es el que se utiliza en la práctica.

Tabla .1 Cálculo de interés compuesto

Año Suma adeudada Interés adicionado Suma adeudada Suma a ser

a comienzo del a la deuda a fin de a fin de año pagada a fin
año (A) año (B) (A+B) de año
1 1 000 1 000 × 0,08 = 80 1 080 0,00
2 1 080 1 080 × 0,08 = 86,4 1 166,4 0,00
3 1 166,4 1 166,4 × 0,08 = 1 259,7 0,00
93,3
4 1 259,7 1 259,7 × 0,08 = 1 360,5 1 360,5
100,8

El diagrama de flujo de dinero es un método gráfico que nos permite

visualizar cada alternativa de inversión económica figura .1. El diagrama de
flujo de caja representa cada ingreso recibido durante el período con una
flecha hacia arriba (incremento de dinero) ubicada a fin de período (se
supone siempre como si ocurriese al final de dicho período). La longitud de la
flecha es proporcional a la magnitud de los ingresos recibidos durante ese
período. En forma similar, los egresos se representan por una flecha hacia
abajo (una disminución en dinero). Estas flechas son ubicadas en una escala
de tiempo que representan la duración de la alternativa.

EQUIVALENCIAS FORMULAS DE INTERÉS

Se empleará la siguiente notación en el desarrollo de las fórmulas:

P = Valor Presente o Inversión Inicial.

F = Valor Futuro al final de n períodos.

n = Numero de períodos.

i = Tasa de interés por período.

A = Pago al final del año en una serie uniforme de n pagos en n

períodos. La serie es equivalente a P con una tasa de interés i.

G = Gradiente uniforme.

In = Interés total acumulado después de n períodos

 Hallar F dado P: (F/P,i,n)

Si se invierte P por n años, F será la cantidad acumulada al final de los

n años, o sea, el valor futuro de P.

Tabla 2 Forma de hallar (F/P,i,n)

 Entonces:

F = P(1 + i)n

Llamamos a (1 + i)n el factor de F dado P y lo escribimos (F/P,i,n).

 Hallar P dado F: (P/F,i,n)

De la formula anterior tenemos:

P = F(1 + i)−n

Se utilizan las tablas de Ingeniería Económica para calcular el valor de

los factores: Por ejemplo: (F/P,i,n)= (1 + i)n está calculado para varios valores
de i y de n y buscando en la tabla bajo los valores correspondientes de i y de
n se halla el valor del factor para convertir un P a su correspondiente valor
final (y viceversa).

 Hallar F dado A: (F/A,i,n)

Suponga una serie de n pagos de A. La tabla muestra el cálculo del

valor futuro al final de n años para cada valor A.

Tabla 3: Forma de hallar (F/A,i,n)

 Entonces, el total F acumulado al final de los n años, es decir, la suma
de las cantidades de la columna Valor futuro al final de n años de la Tabla,
está dado por:

F = A[(1 + i)n−1 + (1 + i)n−2 + ..... + (1 + i) + 1]

La cual se multiplica por (1 + i) para obtener:

(1 + i)F = A[(1 + i)n + (1 + i)n−1 + ..... + (1 + i)2 + (1 + i)]

Luego se restan las ecuaciones

iF = A[(1 + i)n −1]

(1+𝑖)𝑛 1
F=A
𝑖

(1+𝑖)𝑛 1
El factor se escribe (F/A,i,n).
𝑖

 Hallar A dado F: (A/F,i,n)

Por consiguiente:

1
A = F (1−𝑖)𝑛 1
 Estos factores también están calculados con varias tasas de interés y
varios valores de n en las tablas de interés.

 Hallar A dado P: (A/P,i,n)

1
Dado que A = F
(1−𝑖)𝑛
1 y P(1 + i)n entonces:

𝑖(1+𝑖)𝑛
A = P (1+𝑖)𝑛 − 1

 Hallar P dado A: (P/A,i,n)

Tenemos que:

𝑖(1+𝑖)𝑛
P = A (1+𝑖)𝑛 − 1

RELACIONES ENTRE LOS FACTORES DE INTERÉS

A continuación se presentara la relación entre los factores de interés aplicables a

situaciones comunes, tales como interés compuesto con pago simple y con serie de
pagos iguales.

1. Factor de monto compuesto con pago simple

Tabla .4 Deducción del factor de monto compuesto con pago simple

Cantidad a Interés ganado Suma a ser pagada a fin

Año
principio de año durante el año de año

1 P P×i P + P × i = P × (1+i)
P × (1+i) + P × (1+i) × i =
2 P × (1 + i) P × (1+i) × i
P × (1+i)2
P × (1+i)2 + P × (1+i)2 × i
3 P × (1 + i)2 P × (1+i)2 × x
= P × (1+i)3
N P × (1 + i)n-1 P × (1+i)n-1 × i P × (1+i)n-1 + P × (1+i)n-1
× i = P × (1+i)n = F
 El factor resultante (1+i)n se conoce como factor de monto compuesto con pago
simple y se designa como FPF; la relación es:

F = P × (1+i)n
F = P × FPF

2. Factor de valor presente con pago simple

Despejando P de la Ecuación F = P × (1+i)n, obtenemos:

El factor resultante (1+i)-n se conoce como factor de valor presente con pago
simple y se designa FFP:

P = F × FFP

3. Factor de monto compuesto con serie de pagos iguales

A manera de introducción, se definirá el concepto de anualidad, que consiste en

una serie de pagos iguales, que se realizan a intervalos regulares de tiempo, ya sea
anuales o en períodos distintos. Este esquema surge en situaciones como:
acumulación de un capital determinado (recepción de cierta suma global después de
un cierto número de pagos periódicos, como ocurre en algunos planes de seguros de
vida), o cancelación de una deuda.

La suma de los montos compuestos de los diversos pagos puede calcularse por
medio del uso del factor de monto compuesto con serie de pagos iguales. El modo de
calcular el factor es utilizando el factor de monto compuesto con pago simple para
transformar a cada A a su valor futuro:

F = A + A × (1 + i) + A × (1 + i)2 + A × (1 + i)3 + ... + A × (1+i)n-1

Esta es una serie geométrica de razón (1+i)

F = A × [1 + (1 + i) + (1 + i)2 + (1 + i)3 + ... + (1 + i)n-1]

La suma de una serie geométrica es igual a:

 En este caso:

El factor resultante [(1+i)n - 1]/i se conoce como factor de monto compuesto con
serie de pagos iguales y se designa como FAF:

F = A × FAF

4. Factor de fondo de amortización con serie de pagos iguales

Despejando A de la expresión resulta:

El factor resultante i/[(1+i)n - 1] se conoce como factor de fondo de amortización

con serie de pagos iguales.

A = F × FFA

5. Factor de recuperación de capital con serie de pagos iguales

Se efectúa un depósito de monto P en un tiempo presente a una tasa anual i. El

depositante desea extraer el capital más el interés ganado en una serie de montos
iguales a fin de año sobre los próximos n años. Cuando se realiza la última extracción
no quedan fondos en el depósito. Además, puede expresarse como cuál es el pago
uniforme a final de cada período que es equivalente al monto invertido al iniciarse el
primer año. Para determinar este factor, lo expresaremos como el producto de dos
factores ya conocidos, el factor de monto compuesto con pago simple (FPFi,n) y el
factor de fondo de amortización con serie de pagos iguales (FFAi,n).

A = P × FPA = P × FPF × FFA

 El factor resultante i × (1+i)n/[(1+i)n - 1] se conoce como factor de recuperación
de capital con serie de pagos iguales y se designa por (FPAi,n). Se utiliza para calcular
los pagos iguales requeridos para amortizar un monto presente de un préstamo, donde
el interés se calcula sobre saldos. Este tipo de arreglo financiero es la base de la
mayoría de los préstamos y constituye la forma más común de amortización de una
deuda.

6. Serie geométrica

En muchos casos, los pagos anuales no se producen en una serie de pagos iguales.
En algunos países es común encontrar la serie geométrica de pagos, o sea, aquélla
donde cada término es igual al anterior multiplicado por un factor:

S +  × S +  2 × S +  3 × S +... +  n-1 × S

Donde S simboliza el primer pago y  el factor que lo multiplica. Esta serie puede
simbolizar, por ejemplo, una cuota indexada mensualmente, con un interés del 5%
mensual. En este caso la cuota inicial es de S.

TASAS DE INTERESES NOMINAL Y EFECTIVO

Tasa de interés nominal

Es una tasa de interés de referencia y se denomina como r, por ser de

referencia no mide el valor real de diner. Es una tasa de interés que necesita
de tres elementos básicos: La tasa, el periodo de referencia y el periodo de
composición. El periodo de referencia mientras no se diga lo contrario,
siempre será el año, y se dice que está implícito y por tanto, no es necesario
señalarlo. El periodo de composición puede recibir el nombre de: periodo de
capitalización, periodo de liquidación o periodo de conversión. El interés
nominal, también puede ser anticipado, pero en este caso el período de
aplicación se señala de manera anticipada.

Dónde: i = tasa de interés periódico; r = tasa nominal; m= frecuencia

de conversión= número de períodos o de sub-períodos que se encuentran en
el periodo de referencia, que generalmente es el año. Simplemente se podría
definir como el número de capitalizaciones dentro del periodo de referencia.

TASA DE INTERÉS EFECTIVO.

Se denomina i. Es un interés periódico especial, debido a que un

interés para un período especifico, es el interés efectivo para ese período,
por ejemplo: el interés del 3% mensual, es el interés periódico para el mes y
al mismo tiempo, es su interés efectivo. Lo que indica que para denotar el
interés efectivo, sólo se necesita indicar la tasa y el periodo de aplicación. El
interés efectivo, mide el costo o la rentabilidad real del dinero.

La tasa de interés efectivo, se puede definir también, como la tasa de

interés que en términos anuales (en un tiempo más extenso), que es
equivalente a una tasa de interés periódico (en un tiempo menos extenso).
La tasa de intereses efectivo, es aquella que al aplicarla una vez sobre un
periodo de referencia, genera el mismo ingreso total (valor futuro), que
cuando se aplica una tasa de interés periódico m veces sobre el mismo
periodo de referencia.

VALOR DE COSTO-BENEFICIOS

Este método para evaluar proyectos se usa sobre todo en el sector

público. El criterio es que los beneficios de un proyecto deben ser mayores
que los costos. En la práctica los proyectos gubernamentales son más
difíciles de evaluar. Por ejemplo, considere la evaluación de un proyecto.

En ésta, tanto los beneficios como los costos se valoran a precios

sombra de eficiencia o de cuenta. “Para la evaluación social interesa el flujo
de recursos reales (de los bienes y servicios) utilizados y producidos por el
proyecto.
 Los costos y beneficios sociales podrán ser distintos de los
contemplados por la evaluación privada económica.

La evaluación económica tiene como objetivo el determinar el impacto

que el proyecto produce sobre la economía como un todo. La evaluación
social se diferencia de la anterior por incorporar explícitamente el problema
distribucional dentro de la evaluación. Esta integración de eficiencia con
equidad se traduce en una valoración de “precios sociales”.

En los proyectos sociales se ha planteado la cuestión de quién afronta

los costos desde una perspectiva diferente. Al respecto hay tres respuestas
posibles: el individuo, el gobierno local, o la sociedad en su conjunto (Rossi,
19779: 254)

Desde el punto de vista individual, se considera la perspectiva del

beneficiario del proyecto. La perspectiva de la comunidad local plantea el
problema de la fuente de financiamiento. Respecto a la sociedad nacional,
hay que considerar no solo los costos y beneficios directos, sino también los
de carácter secundario e intangible.

El ACB permite determinar los costos y beneficios a tener en cuenta

en cada una de las perspectivas consideradas previamente. Por otro lado,
mediante la actualización, hace converger los flujos futuros de beneficios y
costos en un momento dado en el tiempo (valor presente o actual)
tornándolos comparables. Relaciona, por último, los costos y beneficios del
proyecto, utilizando indicadores sintéticos de su grado de rentabilidad, según
la óptica de la evaluación (privada o social).

TASA DE INTERÉS DEL GOBIERNO Y DEL MERCADO

Tasa de interés del mercado

 Es la tasa que, aplicada sobre un monto de capital, establece su
rendimiento o su costo por período. Representa el porcentaje adicional que
va a recibir un inversionista. En la banca existen tres tipos de tasas: la tasa
de interés activa (19,36%) es el porcentaje que deben pagar los depositantes
por recibir un préstamo por parte del banco; la tasa de interés pasiva
(14,11%) es el porcentaje que deben pagar los bancos a los depositantes por
mantener su dinero en el banco; y por último la tasa de interés de los
depósitos a plazo de 90 días (14,99%) es el porcentaje que reciben los
depositantes por parte de los bancos por mantener su dinero a un plazo
mínimo 90 días.

CRITERIOS DE EFICIENCIA TÉCNICA Y RENTABILIDAD FINANCIERA

Criterio de eficiencia

Rentabilidad financiera

En economía, la rentabilidad financiera o «ROE» (por sus iníciales en

inglés, Return on equity) relaciona el beneficio económico con los recursos
necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el
retorno para los accionistas de la misma, que son los únicos proveedores de
capital que no tienen ingresos fijos.

La rentabilidad puede verse como una medida de cómo una compañía

invierte fondos para generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje.

MÉTODO DE EVALUACIÓN DEL PROYECTO.

Valor presente

Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos

descontados a la inversión inicial.
 El método del Valor Presente Neto (VPN), es una de las técnicas de
evaluación financiera más utilizada en la evaluación de un proyecto, lo
anterior se debe a dos razones fundamentales, la primera es su sencilla
aplicación y la segunda se relaciona con el cálculo de los ingresos y egresos
futuros, traídos a valores presentes, lo anterior significa que se puede
visualizar claramente si los ingresos son mayores que los egresos. En
términos de valor, cuando el VPN es menor que cero implica que existe una
pérdida a una tasa de interés específica, el caso contrario cuando el valor del
VPN es mayor que cero, podemos afirmar que existe una ganancia.

Una condición indispensable para aceptar o no un proyecto, es la tasa

de interés que se utilice (i), el VPN, tiene una relación inversamente
proporcional a la tasa de interés, esto significa que a mayor tasa de interés el
VPN disminuye.

Tasa de retorno

Este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se

cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un
proyecto de inversión. Tiene como ventaja frente a otras metodologías como
la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental
(VPNI) que en este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de
Oportunidad (TIO), esto le da una característica favorable en su utilización
por parte de los administradores financieros.

MÉTODO DEL ANÁLISIS BENEFICIO-COSTO

 CONCLUSIÓN

Un proyecto equivale a múltiples acciones combinadas para llega a un fin o

la solución de un problema, casi siempre para ello las personas o entidades
requieren invertir gran cantidad de dinero por ello es importante conocer
conceptos como interés que es el costo de renta por el uso del dinero.
También puede ser usado para representar el porcentaje ganado por una
inversión en una operación productiva este es importante al igual que de
equivalencia que se designa como cuando dos situaciones tienen el mismo
efecto, el mismo peso o valor.

Además de esto el interés se puede dividir como interés simple que es el que
se obtiene cuando los intereses producidos, durante todo el tiempo que dure
una inversión, se deben únicamente al capital inicial. Y el Interés compuesto
es el que se obtiene cuando al capital se le suman periódicamente los
intereses producidos. Así al final de cada periodo el capital que se tiene es el
capital anterior más los intereses producidos por ese capital durante dicho
periodo.