Planificación Financiera

La planificación financiera viene a constituir la forma en que se deben cumplir los objetivos
financieros mediante la formulación de un plan financiero, que consiste en la declaración de lo
que se pretende hacer en el futuro, mediante el establecimiento de las pautas para el cambio y el
crecimiento en una organización; y que por lo general, centra su atención en la imagen global de la
organización.

Ello significa que su interés se enfoca en los elementos importantes de las estrategias y políticas
financieras; opina Gitman (2003), definiéndola como una guía para dirigir, coordinar y controlar las
decisiones en la empresa para alcanzar sus objetivos. Además constituye una técnica que reúne
un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer los pronósticos y las
metas económicas y financieras de una empresa, tomando en cuenta los medios que se tienen y
los que se requieren para lograrlo, con el objetivo de minimizar el riesgo y aprovechar las
oportunidades y los recursos financieros, opina Ortega (2008).

También es considerada como un proceso dinámico que sigue un ciclo de elaborar planes,
implantarlos y después revisarlos a la luz de los resultados reales, según los autores Bodie y
Merton (2003), estos establecen que el punto de partida del desarrollo de un plan financiero es el
plan estratégico de la empresa. Para concluir, los autores Brealey y col. (2007), la definen como un
proceso que comprende el análisis de las influencias mutuas entre las alternativas de inversión y
de financiación; la proyección de las consecuencias futuras de las decisiones presentes a fin de
evitar sorpresas y comprender las conexiones que existen entre las decisiones a tomar hoy y las
que se produzcan en el futuro; la decisión de las alternativas a adoptar para su posterior
ejecución; y por último, la comparación del comportamiento de las opciones ejecutadas con los
objetivos establecidos en el plan financiero.

En resumen, se puede conceptualizar la planificación financiera como un proceso de análisis de un

conjunto de decisiones financieras, que permiten realizar una proyección sobre los resultados
deseados a alcanzar por la empresa, mediante el establecimiento de metas, formulación de
estrategias, políticas y acciones a seguir para alcanzar los objetivos propuestos, tomando en
cuenta el entorno empresarial.

El objetivo primordial de la planificación financiera es establecer las metas de la compañía,

escoger las estrategias operativas y financieras, pronosticar los resultados operativos y usar esos
pronósticos para monitorear y evaluar el desempeño, y crear planes de contingencia para
enfrentar circunstancias imprevistas, establecen los autores Emery y col. (2000).

Este proceso puede elaborarse para decisiones a ejecutar en el corto y en el largo plazo. La
planificación financiera a corto plazo se encuentra estrechamente relacionada con la gestión de
los fondos de tesorería, mientras que la planificación financiera a largo plazo puede involucrar
decisiones sobre planes de crecimiento, planes de inversión y desinversión, planes de reducción y
especialización, entre otros.

Debe existir una coordinación adecuada entre las operaciones desarrolladas por la
planificación financiera a corto y largo plazo, sin descuidar ninguna de ellas; además, resulta de
vital importancia el estudio periódico de las variables exógenas que afectan los resultados de la
organización, ya que el comportamiento de este tipo de variables constituirá un elemento
fundamental para estimar las premisas básicas que soportarán las decisiones a ejecutar en materia
financiera.

Es por ello que, en el proceso de planificación financiera se diferencian dos dimensiones

claves: el efectivo y las utilidades. La planeación del efectivo se realiza mediante la preparación del
presupuesto de efectivo de la empresa; y la planeación de utilidades, implica la preparación de los
estados financieros proforma, como señala Gitman (2003). Por otra parte, establece que el
proceso de planificación financiera comienza con los planes financieros a largo plazo, o
estratégicos, que a su vez conducen a la formulación de los planes financieros a corto plazo u
operacionales a través de los presupuestos.

Los planes financieros a largo plazo (estratégicos), estructuran las acciones financieras planeadas
de la empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante períodos que van desde dos a diez
años; mientras que los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones
financieras a corto plazo y el impacto esperado es esas acciones que cubren un período de uno a
dos años.

Por otra parte, la confección de presupuestos detallados de las diferentes áreas

funcionales, según Santandreu y Santandreu (2000), establecen que su objetivo será, además de
facilitar la cuantificación de los resultados futuros, a fin de evaluar los planes a trazar, facilita las
siguientes posibilidades e información:

- Pone de manifiesto los posibles impactos de las decisiones que se puedan tomar hoy, con
relación a las oportunidades futuras.

- Permite reflexionar y profundizar de antemano sobre las posibles reacciones cando se puedan
presentar sorpresas inevitables.

- Facilita información sobre los riesgos a asumir, sobre los riesgos innecesarios y establece
asimismo posibles alternativas.

- Fija los objetivos a cumplir y los estándares para medir resultados, así como la posibilidad de
analizar, verificar y modificar las desviaciones que se hayan podido plantear.

.2.2. Planificación Financiera a Corto Plazo

La planificación financiera a corto plazo se ocupa directamente de los activos y pasivos circulantes
en una empresa, constituyéndose su objetivo primordial en analizar las decisiones financieras a
corto plazo respecto a la administración del capital de trabajo, cuyos efectos suelen reflejarse en
la empresa en el lapso de un año. Esta tipo de planificación táctica permite evaluar de los
movimientos financieros y la situación financiera esperada en un plazo determinado, utilizando
como técnica la formulación de presupuestos operativos.

Debe preocuparse por cuestiones de liquidez, gestión del circulante o política de precio; donde se
planifican las actividades concretas, por ejemplo presupuesto de compras, inversiones, ventas,
entre otros, constituyéndose su objetivo primordial la administración del capital de trabajo, cuyos
efectos suelen reflejarse en la empresa en el lapso de un año. Sus insumos más importantes son
el pronóstico de ventas y diversas formas de información acerca de las operaciones y las finanzas
de la empresa, puesto que las decisiones financieras a corto plazo comprenden flujos de entrada
de efectivo y flujos de salida de efectivo que se deducen en el término de un año más o menos. De
acuerdo a lo antes expuesto, se puede inferir que en el corto plazo, la planeación financiera se
ocupa principalmente de la administración del efectivo; en concordancia con los autores Bodie y
Merton (2003), esta surge de la necesidad de efectivo para llevar a cabo las actividades de
producción y ventas antes de que empiece a ingresar. Asimismo, los autores Ross y Westerfield
(2005) opinan que su meta es describir las actividades de operación de la empresa y sus
consecuencias en el efectivo y el capital de trabajo neto.

Su punto de partida comprende los orígenes y aplicaciones de tesorería, ya que las

empresas anticipan sus necesidades netas de tesorería mediante las previsiones sobre las cuentas
por cobrar, sumando otras entradas y restando todas las salidas previstas; todo esto para
determinar si el saldo de tesorería es suficiente para cubrir las operaciones diarias y proteger las
contingencias inesperadas.

la planificación financiera a corto plazo se traduce entonces en la elaboración del presupuesto de

tesorería como instrumento indispensable en la administración de laliquidez.

Cabe destacar que, al momento de realizar la planificación financiera se hace necesario considerar
una serie de factores que faciliten la consecución de los objetivos financieros propuestos por la
organización y así establecer las acciones que se llevarán

a cabo para conseguir dichos objetivos, además de cuantificar los recursos humanos y económicos
que habrán de necesitarse.

2.2.3. Factores de Planificación Financiera a Corto Plazo

La planificación financiera debe tratar de identificar los cambios potenciales que

producirán resultados satisfactorios, es por ello que es un proceso continuo que refleja los
cambios del ambiente en torno a cada organización y busca adaptarse a ellos, siendo uno de los
resultados más significativos la toma de decisiones financieras acertadas; entonces para poder
realizar los planes financieros se necesitan considerar factores tanto internos como externos que
puedan incidir en la planificación financiera.
También se afirma que el proceso de planeamiento empresarial descansa en la recopilación, el
procesamiento y análisis de la información interna y externa mediante la cual formular, desarrollar
y controlar la ejecución de las decisiones financieras; es por ello que para alcanzar los objetivos
asignados a la gerencia financiera, a juicio de Ortiz (2005), se tiene la obligación de diseñar,
establecer y alimentar el sistema de información requerido para tomar decisiones sustentadas en
la objetividad y reducir los riesgos vinculados a la improvisación.
Esta condición impone la necesidad de administrar información para conocer cómo se
interrelacionan las finanzas con los demás campos de la organización y para precisar las fortalezas
y debilidades financieras que fomentan o coartan su desarrollo, es por esto que Serna (2003),
afirma que constantemente debe elaborarse un diagnóstico estratégico para identificar los
factores tanto internos como externos que permitan establecer los vacíos entre el desempeño y
las metas propuestas. El diagnostico interno permite identificar las fortalezas, debilidades,
oportunidades y amenazas de la organización, o del área o unidad estratégica, donde se analizan
factores internos como:
a) Capacidad Directiva: Son todas aquellas fortalezas o debilidades que tengan que ver con el
proceso administrativo, como en la planeación, dirección, toma de decisiones, coordinación,
comunicaciones y control.
b) Capacidad Competitiva: Son todos los aspectos relacionados con el área comercial, como
calidad del producto, exclusividad, portafolio de productos, participación en el mercado, canales
de distribución, entre otros.
c) Capacidad Financiera: Esta incluye los aspectos relacionados con las fortalezas o debilidades
financieras de la compañía como: deuda o capital, disponibilidad de línea de crédito, capacidad de
endeudamiento, margen financiero, rentabilidad, liquidez, rotación de cartera, rotación de
inventarios, estabilidad de costos, elasticidad de la demanda y otros índices financieros que
consideren importantes para la organización y el área de análisis.
d) Capacidad Técnica o Tecnológica: Se incluyen todos los aspectos relacionados con el proceso de
producción en las organizaciones.
e) Capacidad de Talento Humano: Se refiere a todas las fortalezas y debilidades relaciones con el
recurso humano.
El diagnostico externo permite identificar las oportunidades o amenazas de la
organización, unidad estratégica o departamento en el entorno, donde se analizan factores
externos como:
a) Factores Económicos: Son aquellos relacionados con el comportamiento de la economía, tanto a
nivel nacional como internacional.
b) Factores Políticos: Son aquellos que se refieren al uso o migración del poder.
c) Factores Sociales: Son aquellos que afectan el modo de vivir de la gente, incluso sus valores.
d) Factores Tecnológicos: Están relacionados con el desarrollo de máquinas, herramientas,
materiales (hardware), así como los procesos (software).
e) Factores Geográficos: Son los relativos a la ubicación, espacio, topografía, clima, recursos
naturales, entre otros.
f) Factores Competitivos: Todos los determinados por la competencia, los productos, el mercado,
la calidad y el servicio, todos ellos en comparación con los competidores.
Además la planificación financiera a corto plazo, debe tomar en cuenta la incertidumbre
mediante la identificación de las oportunidades y amenazas en el entorno; Francés (2006), expone
que se debe tratar de anticipar lo que otros actores puedan hacer. Las fortalezas y las debilidades
se identifican teniendo en mente los objetivos de la empresa, además de las oportunidades y
amenazas. Mediante la confrontación de las oportunidades y amenazas del entorno con las
fortalezas y debilidades de la empresa, se puede formular la estrategia.
Asimismo, establece que los objetivos y estrategias deben realizarse dentro de un ciclo
formal, donde su definición debe ser explícita quedar por escrito; luego de definidas las
estrategias, le sigue un proceso de planificación, en el cual se especifican las acciones,
responsabilidades y recursos, y un posterior seguimiento y control.
Cabe destacar que, el diseño de la estructura organizacional debe responder a la
estrategia, definiendo esta como el conjunto de relaciones estables existentes entre los cargos o
roles que definen formalmente cómo se dividen, agrupan y coordinan las tareas de una en una
organización; de no ser así, la organización operará de manera ineficiente, y puede poner en
riesgo el logro de los objetivos.
El autor destaca la importancia de tener definida la misión, visión, fines y valores antes de
fijar los objetivos, ya que estos lineamientos estratégicos constituyen los postulados
fundamentales que plasman los principales aspectos de la estrategia de una empresa u
organización. Asimismo, el establecimiento de políticas como guías para expresar los límites de
determinadas acciones para el logro de los objetivos. En concordancia con el anterior, los autores
Santandreu y Santandreu (2000), expresan que la planificación financiera a corto plazo, vista como
un proceso, incluye una serie de elementos o factores fundamentales que hacen de las finanzas
una herramienta útil para el logro de los objetivos organizacionales, estos son: a) el análisis del
entorno, b) el establecimiento de objetivos, c) la fijación de metas, d) la selección de estrategias y
e) la definición de los mecanismos de control y evaluación financiero. Los autores Welsch y col.
(2005), expresan que el desarrollo de los objetivos generales de la empresa es el nivel más
fundamental en la toma de decisiones en el proceso de planificación financiera, ya que expresan el
estado futuro deseado de la compañía; luego se establecen las metas, las cuales representan los
objetivos generales pero con mayor definición, especificando explícitamente: a) las dimensiones
de tiempo para el logro, b) las mediciones cuantitativas y c) la subdivisión de las responsabilidades.
Luego, para establecer la base en la que ha de apoyarse el logro de los objetivos y metas
específicas de la empresa, se debe desarrollar las estrategias; estas especifican el cómo y detallan
el plan de ataque a emplearse en la consecución de las metas. Por último, se debe operacionalizar
los objetivos, las metas y las estrategias ya establecidos incorporándolas a un presupuesto, que es
la expresión financiera y narrativa de los resultados esperados de las decisiones de planificación.
Por último, Burbano (2005), establece que existen factores que incide en la planificación financiera
que se destacan a continuación:
Factores Internos:
a) Estructura Organizativa. Para asegurar la elaboración de los planes en el tiempo establecido y
garantizar intervención de los diferentes niveles organizacionales, deben definirse las actividades
por asignar a los responsables del área financiera, con el fin de generar un compromiso y
participación activa en la formulación y ejecución de los planes financieros.
b) Definición de la Misión y Visión. Contribuirá a sentar los fundamentos del planeamiento
estratégico y táctico, de manera que exista objetividad al tomar decisiones financieras.
c) Formulación de Objetivos Financieros. Estos objetivos se concretan para asegurar el crecimiento
y propiciar la estabilidad financiera para lograr la permanencia de la organización en el tiempo, por
tanto, es indispensable que los objetivos trazados sean cuantificables, claros y alcanzables.
d) Formulación de Estrategias Financieras. Definidos los objetivos, se asignan los recursos y se
establecen las estrategias y políticas que coadyuvarán al logro de los objetivos financieros
propuestos.
e) Establecimiento de Metas Financieras. Estas son enunciados que auspician la conquista de una
imagen a alcanzar en el corto plazo y tienden a referirse a los planes de crecimiento y reducción
de costos operativos para hacer más eficiente la empresa.
f) Instauración de Políticas Financieras. Contempla la necesidad de fijar las reglas o guías como
mecanismos de control para tomar decisiones financieras.
Factores Externos:
Debido a que ninguna organización puede abstraerse del medio en que desenvuelve, en los planes
y presupuestos debe tener en cuenta los aspectos del entorno, es decir, debe realizar un
diagnóstico externo donde se evalúe el ambiente económico, político, social, cultural, tecnológico
y competitivo, entre otros.
De las premisas anteriores, se puede inferir que, la tarea de planificar no puede llevarse a
cabo en un instante, sino que se extiende a lo largo de cierto periodo temporal que debe
estructurarse sistemáticamente, donde el proceso de planificación financiera a corto plazo en las
organizaciones debe caracterizarse por considerar los factores tanto interno como externos que
inciden en el desarrollo de la estrategia, además de un conjunto de elementos interconectados
que inicia con declaración de la misión, fines, valores y visión, luego se procede a establecer los
objetivos, las metas y las estrategias y concluye con la conformación del plan financiero de la
organización. Luego de definidos estos lineamientos estratégicos, se procede a establecer los
objetivos de cada área o unidad estratégica, siendo atribución de los encargados del gestión
financiera establecer las metas, las estrategias y políticas financieras a corto plazo que sirvan de
base para la formulación del plan financiero a corto plazo de la organización.
2.2.4. Métodos de Planificación Financiera a Corto Plazo
El proceso de planificación financiera a corto plazo trata de identificar los cambios potenciales en
las operaciones que producirán resultados satisfactorios, con el fin de investigar las consecuencias
de las distintitas alternativas; es por ello, que en la formulación de los planes financieros se
emplean diferentes métodos, que según el tipo de planificación, estratégica o tradicional, tienen
mayor o menor uso respecto a otros.
Estos métodos se pueden combinar para poder proyectar los resultados financieros de la
organización, al respecto Brealey y col. (2007), opinan que estos ayudan en el proceso de
planificación financiera haciendo que la previsión de los estados financieros resulte más fácil y
económica.
Los métodos de planificación financiera consisten en calcular las implicaciones que
tendrán las previsiones de los directivos en los beneficios, las nuevas inversiones y la financiación,
conformado por las ecuaciones que relacionan las salidas con las previsiones; es por esto que, los
planes financieros deben estar incorporados en modelos o métodos cuantitativos derivados
totalmente o en parte de los estados financieros de la empresa, establecen Bodie y Merton (2003).
Por consiguiente, para elaborar los planes financieros a corto plazo, pueden utilizarse diferentes
métodos que varían respecto al estilo de planificación que utilice la organización, entre estos se
encuentran:
• Normativa, constituye la forma primitiva de planificación utilizada por las empresas y los
organismos públicos, donde no se anticipa la presencia de obstáculos ni de escollos inesperados,
pues supone que de una situación inicial es posible pasar a la situación-objetivo mediante una
serie de acciones determinadas técnicamente, establece Francés (2006), Esta es aplicada a
procesos que pueden experimentar cambios sin alterar las condiciones generales del contexto o
sistema, según Corredor (2004). Asimismo, este método se caracteriza por definir las acciones
necesarias para cumplir determinados objetivos, pero sin utilizar hasta las últimas consecuencias
el conocimiento de los factores que explican y determinan la conducta, donde las acciones
propuestas no surgen de las funciones reales del comportamiento, sino que se sobrepone a éstas
una norma de conducta coherente con los objetivos, opina Matus (1998).
• Estratégica, toma en cuenta la incertidumbre mediante la identificación de las oportunidades y
amenazas en el entorno, y trata de anticipar lo que otros actores pueden hacer, establece Francés
(2006).
Esta supone la presencia de fuerzas opositoras o competitivas, y que tiene como finalidad
producir cambios profundos o sustituciones en la estructura del sistema, según Corredor (2004).
• Táctica, pone en práctica la planificación estratégica pero con un horizonte de un año, cuyas
iniciativas y actividades se especifican para niveles corporativos, de negocios y funcional, según
Francés (2006).
Estos métodos se caracterizan por suponer una respuesta del sistema ante alteraciones
deliberadas, orientada al cumplimiento de objetivos conscientemente elegidos, donde lejos de
superponerse a la realidad, emerge de ella, es la misma realidad y a la vez se distingue de esta
porque busca un medio de modificarla basándose en un conocimiento preciso de su
funcionamiento. (Matus, 1998).
• Prospectiva, que consiste en la elaboración de estudios de futuro a partir de la prospectiva,
buscando establecer los posibles escenarios que enfrentará la empresa, según Francés (2006). Este
tipo de planificación puede realizarse mediante el método de proyecciones, opina Matus (1998),
con el propósito de proporcionar información sobre lo que debe hacerse para alcanzar
determinados objetivos, condicionado con lo que puede hacerse, ajustando la norma al realismo.
• Del Comportamiento, que trata de representar la realidad como algo vivo que responde a la
simulación de hechos que, si bien solo acontecen en la mente de los analistas, se supone guardan
relación con lo que acontecería en la realidad si materialmente ocurriesen, establece Matus
(1998).
De acuerdo con los anteriores, Castro (2008), indica que los métodos de planeación financiera
pueden variar de acuerdo al período o al tiempo que la empresa necesita para poderlo
implementar y tomar las decisiones financieras, permitiendo explorar y conocer las posibles
consecuencias de las decisiones financieras, además de proporcionar a la alta gerencia, un mayor
conocimiento sobre el grado de sensibilidad de los resultados esperados ante la modificación de
una variable considerada en la planificación financiera.
Asimismo, indica que de los métodos de la planificación financiera a corto plazo que las empresas
implementan para realizar la gestión financiera se puede realizar a través de los siguientes:
• Normativo, consiste en la elaboración de planes financieros, a partir de normas establecidas,
donde no se consideran los factores que puedan afectar la consecución de los objetivos
financieros propuestos, partiendo de que es posible pasar de una situación inicial a la situación-
objetivo mediante una serie de acciones programadas sin tomar en cuenta el entorno.
• Estratégico, consiste en la elaboración de planes financieros, a partir del establecimiento de
estrategias derivadas del análisis del entorno, donde se consideran los factores que puedan
afectar la consecución de los objetivos financieros propuestos a largo plazo. Se emplea
fundamentalmente en la planificación estratégica para la elaboración del plan de la empresa.
• Táctico, consiste en la elaboración de planes financieros, a partir del establecimiento de tácticas
y políticas derivadas del análisis del entorno realizado en la planificación estratégica, donde se
consideran los factores que puedan afectar la consecución de los objetivos financieros propuestos
a corto plazo. Este método se emplea fundamentalmente en la planificación operativa, en la
elaboración del plan financiero anual, donde con mayor grado de detalle y precisión se concretan
las aspiraciones del plan estratégico. Esta es realizada por los mandos medios, se encuentra
orientada hacia la coordinación de recursos, se refiere a un área específica que conforma el
negocio y los principales factores que la conforman son la efectividad y la eficiencia. Dentro del
área financiera tiene que ver con el flujo de efectivo, costo de venta, estructura financiera punto
de equilibrio, composición de los activos y utilidad y rentabilidad de la inversión.
• Del Escenario, consiste en la elaboración de planes financieros, a partir de la toma de decisiones
por anticipado, considerando el futuro, y adelantarse a los efectos y consecuencias, orientándose
a obtener o a impedir una determinado estado futuro de cosas y anticiparse a los acontecimientos
a los hechos que han de venir.
• Optimización, consiste en la elaboración de planes financieros a mediante la aplicación de
modelos matemáticos para la determinación de la variante óptima que genere el mejor resultado
para el periodo planificado, en base a un criterio de optimación definido. Estos métodos
contribuyen a la fundamentación de los trabajos de planificación, al permitir la selección
científicamente argumentada de la mejor variante de plan. A modo de conclusión, se puede inferir
que los métodos de planificación financiera son conjuntos de acciones con una secuencia lógica
que facilita el logro de las metas y objetivos financieros, ya que permiten anticipar los efectos que
puedan surgir del entorno empresarial y que puedan afectar tanto la capacidad financiera como
operativa de la organización.

Ventajas:

Requiere actividades con orden y propósito.

Señala la necesidad de cambios futuros.

Contestar a preguntas.

Proporcionar una base para el control.

Estimula la realización.

Obliga a la visualización del conjunto.

Desventajas:

La planeacion esta limitada por la exactitud de la información y de los hechos futuros.

La planeacion cuesta mucho dinero.

La planeacion tiene barrera psicológica.

La planeacion ahoga la iniciativa.

La planeacion demoras las acciones.