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“AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN DEL MAR DE GRAU”

PROFESOR: TORRES PAZ, ÁNGEL


ARNULFO
TEMA: PRESUPUESTO FINANCIERO
CICLO: IV
ALUMNA:

 MOSQUEIRA CHÁVEZ MAYRA

BELLAVISTA – CALLAO
2016
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

PRESENTACIÓN
El esfuerzo se debe precisamente a la labor del estudiante, siempre con el
propósito de nuestra superación, así también con miras en bien en la sociedad
y así de esa manera con las finalidades lograr el objetivo trazado, para nuestra
carrera profesional.
Cumpliendo con uno de los requisitos de nuestra facultad, hago presente el
siguiente trabajo para dar a conocer lo realizado en las subsiguientes páginas.
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DEDICATORIA

Primeramente a dios por haberme permitido llegar hasta este punto y haberme
dado salud, y darme lo necesario para seguir adelante día a día para lograr
mis objetivos, además de su infinita bondad y amor.
A mis padres por haberme apoyado en todo momento, por sus consejos, sus
valores, por la motivación constante que me ha permitido ser una persona de
bien, pero más que nada, por su amor, por los ejemplos de perseverancia
,constancia que los caracterizan y que me ha infundado siempre, por el valor
mostrado para salir adelante y por su amor.
A mi profesora por su gran apoyo ofrecido en este trabajo, por haberme
transmitidos los conocimientos obtenidos y haberme llevado pasó a paso en el
aprendizaje.
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FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ÍNDICE

INTRODUCCIÓN
PRESUPUESTO FINANCIERO .......................................................................................................... 6
PROCESO DE ELABORACIÓN DE UN PRESUPUESTO FINANCIERO ............................................. 9
PRESUPUESTO DE CAPITAL: ........................................................................................................ 10
PRESUPUESTO DE CAJA O CASH FLOW: ...................................................................................... 11
Decisiones que afectan al Flujo de Caja....................................................................... 12
Algunas de las principales decisiones que afectan el flujo de caja son: ................. 13
¿Qué es el Flujo de Caja? ........................................................................................................ 14
¿Por qué es Importante el Flujo de Caja? ............................................................................... 14
¿Qué persigue el Gerente Financiero, al aplicar el Flujo de Caja en su empresa? ................. 14
¿Qué contiene el Flujo de Caja? .............................................................................................. 16
CASOS PRACTICOS ....................................................................................................................... 17
 PRESUPUESTO DE CAPITAL.............................................................................................. 17
 PRESUPUESTO DE CAJA ................................................................................................... 18
CONCLUSIONES ........................................................................................................................... 23
BIBLIOGRAFÍA .............................................................................................................................. 24
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INTRODUCCIÓN

Todo proceso administrativo está orientado por una serie de funciones básicas
que se han enunciado desde Frederic Taylor, pasando por Henry Fayol, Elton
Mayo, Max Weber, Koontz, O´Donnell, Peter Druker y otra serie de estudiosos
del área de la administración. Al estructurar dichas funciones en la aplicación de
una administración cada día más dinámica y moderna, se desarrollaron una serie
de labores que culminaron con lo que se ha dado en llamar “enfoque
presupuestal”, el cual no es otra cosa que una integración de la Planeación, el
Control y la armonía generada por la Coordinación dentro del proceso
administrativo. En la búsqueda de estabilizar las actividades de las empresas
públicas y privadas se han venido desarrollando desde finales del siglo XIX,
normas y principios para administrar los esfuerzos colectivos y alcanzar mejores
logros.
Toda empresa, con o sin ánimo de lucro, está siempre interesada en conseguir
un fin determinado por unas metas y unos objetivos. Para poner en claro estos
objetivos y metas se desarrollaron unas mecánicas, unas técnicas y unos
fundamentos que integrados en una sola cosa dieron por resultado lo que se
conoce como Presupuestos. Hay quienes desdeñan esta herramienta utilizada
en el manejo de la administración empresarial argumentando que depende del
pronóstico de acontecimientos futuros que no pueden preverse con exactitud,
pero la mayoría de los administradores modernos consideran los presupuestos
como una de las principales armas con que cuentan para el manejo eficaz de
sus negocios.
El interés creciente en sistemas de presupuestación modernos se explica en
parte por los cambios constantes que se dan en las situaciones políticas y
económicas nacionales y mundiales. Una manera segura de disminuir el riesgo
generado en lo anterior, es utilizar programas de planeación y control de
utilidades (presupuestos) formalmente establecidos. Un plan presupuestal bien
establecido proporciona a las administraciones programas eficientes basados en
los estudios de toda la organización.
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PRESUPUESTO FINANCIERO

El presupuesto financiero es la cantidad de dinero calculado para hacer frente a


los gastos generales de la vida cotidiana, de un viaje u otros. Es decir que es
una estimación anticipada de ingresos y gastos que habrán de producirse en un
período determinado.
El presupuesto financiero es el que se ocupa de la estructura financiera de la
empresa, esto es, de la composición y relación que debe existir entre los activos,
pasivos y capital. Es importante considerar las necesidades de capital de trabajo,
los orígenes y aplicaciones de recursos, así como flujo de efectivo y la
rentabilidad de la entidad, pudiendo resumirse en dos objetivos:

 Liquidez
 Rentabilidad.

La composición de la estructura financiera varía de empresa a empresa, pero se


puede afirmar que existen grandes grupos que tienen una importancia
considerable en la composición de las estructuras financieras y son los
siguientes:

 Efectivo en caja y bancos e inversiones temporales (activos líquidos)


 Cuentas por cobrar a clientes
 Inventarios
 Inversiones permanentes
 Deudas a corto y largo plazo
 Cuentas por pagar a proveedores
 Gastos e impuestos acumulados
 Capital social y utilidades retenidas

El presupuesto se juzga separadamente en cada una de las partes que lo


forman, pero una vez que este ha sido ensamblado en su totalidad debe
juzgarse si cumple con los objetivos establecidos de liquidez y productividad.
Es probable que tengan que cambiarse ciertos planes o políticas como por
ejemplo, que la política de crédito establecida hace que la recuperación de las
ventas sea lenta o que la política sobre inversión de inventarios haga que se
destinen muchos recursos a este concepto y por tanto esta en conflicto con los
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saldos mínimos de efectivo que requiere la empresa. Finalmente, es importante


que se apliquen las técnicas de análisis de los estados de información financiera.
En primer lugar es necesario establecer si es posible “financiar” la actividad
planeada, con el capital operativo disponible, ya que en caso contrario habrá que
revisarla y producir las modificaciones para adecuarla conforme a los medios de
pago que se dispondrían (incluido el crédito). Esas modificaciones pueden
consistir en reducción o cambios en la composición de las ventas, disminución
de stocks, postergación o suspensión de inversiones u otras medidas
apropiadas.

ELEMENTOS QUE INTEGRAN EL PRESUPUESTO FINANCIERO


1. INGRESOS:
Son todas las ganancias que ingresan al conjunto total del presupuesto de una
entidad, ya sea pública o privada, individual o grupal. En términos más generales,
los ingresos son los elementos tanto monetarios como no monetarios que se
acumulan y que generan como consecuencia un círculo de consumo-ganancia.
Hay ingresos;
1.1 Por ventas
1.2 Otros ingresos
1.2.1 Uso del crédito
1.2.2 Aumento de capital social
1.2.3 Realización de bienes de activo fijo (venta de inmuebles o bienes del
activo fijo)
1.2.4 Ingresos varios (regalías, dividendos, venta de patentes, alquileres,
etc.)

2. EGRESOS
Cuando hablamos de egreso hacemos referencia a todo aquel dinero o capital
que se extrae de la ganancia (o de la inversión inicial) para pagar servicios y
diferentes costes. Los egresos de capital siempre disminuyen el total de la
ganancia pero son al mismo tiempo los que permiten que se mantenga el negocio
a partir de la contratación de aquellos servicios y compra de productos o materias
primas esenciales para el funcionamiento del mismo. En muchos lugares, el
egreso también es entendido como gasto.

2.1 Insumos varios (materias primas, materiales auxiliares y de consumo,


empaque y envase)
2.2 Mano de obra
2.3 Gastos varios de fabricación

3. COSTO DE FABRICACIÓN
Corresponde al total de erogaciones efectuadas en la producción de un artículo
en particular, es decir, el costo que del total de unidades producidas representa
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para la unidad. Se integra por materia prima directa, mano de obra directa y
gastos indirectos de fabricación que corresponden a la unidad. Se determina
dividiendo el costo total de producción entre el número de unidades producidas.

3.1 Materias primas, materiales auxiliares y de envase y empaque


3.2 Mano de obra
3.3 Gastos varios de fabricación (Admón. De fábrica, materiales accesorios y de
consumo, repuestos, etc.)

4. OTROS GASTOS DE VENTA


4.1 Transporte
4.2 Comisiones

4. IMPUESTOS:
Los impuestos son cargas obligatorias que las personas y empresas tienen que
pagar para financiar al estado. En pocas palabras: sin los impuestos el estado
no podría funcionar, ya que no dispondría de fondos para financiar la
construcción de infraestructuras (carreteras, puertos, aeropuertos, eléctricas),
prestar los servicios públicos de sanidad, educación, defensa, sistemas de
protección social (desempleo, prestaciones por invalidez o accidentes laborales),
etc.

5. INVERSIÓN EN BIENES DE CAPITAL

7. REGALÍAS:
Es el dinero que obtiene el dueño de un derecho cuando alguien hace uso de
éste. Esto quiere decir que, cuando una persona explota algún derecho de otra,
debe pagarle regalías.

8. EGRESOS FINANCIEROS

9. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES:
Se refiere a la repartición de las ganancias que logró una empresa o que produjo
una cierta operación o actividad. En varios países, el reparto de utilidades es una
obligación que tienen las compañías alcanzadas por ciertos criterios legales.
En este sentido, el reparto de utilidades consiste en un pago que la empresa
realiza a sus empleados de acuerdo a las ganancias obtenidas en el mercado.
Dicho en otras palabras: un cierto porcentaje de esas ganancias se reparte entre
los trabajadores.

Todo Presupuesto Financiero incluye el cálculo de partidas y/o rubros que


inciden fundamentalmente en el balance. Conviene en este caso destacar el de
efectivo o tesorería y el de capital, también conocido como de erogaciones
capitalizables.
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Presupuesto de efectivo o de tesorería: Se formula con las estimaciones de


fondos disponibles en caja, bancos y valores de fácil realización. También se
denomina presupuesto de caja o de efectivo porque consolida las diversas
transacciones realizadas con la entrada de fondos o con la salida de fondos
líquidos ocasionadas por la congelación de deudas, amortización de créditos o
proveedores o pago de nómina, impuestos o dividendos.
Se formula por periodos cortos: meses o trimestres. Es importante porque
mediante el se programan las necesidades de fondos líquidos de la empresa.
Presupuesto de capital o erogaciones capitalizables: Controla las diferentes
inversiones en activos fijos. Contendrá el importe de las inversiones en
adquisición de terrenos, construcción o ampliación de edificios y compra de
maquinaria y equipos.
Sirve para evaluar alternativas de inversión posibles y conocer el monto de los
fondos requeridos y su disponibilidad en el tiempo.
Terminadas las obras será necesario comparar las estimaciones con sus valores
reales. Las tendencias inflacionarias deberán incorporarse en los pronósticos de
este tipo de inversiones. Además, se recomienda ser cuidadoso al estimar los
costos, tener en cuenta que no es viable aplicar un índice universal del
incremento de precios a todo tipo de activos fijos y, por tanto, es necesario
incorporar coeficientes de inflación específicos atribuibles a la inversión de
terrenos, construcciones y bienes tecnológicos.

PROCESO DE ELABORACIÓN DE UN PRESUPUESTO FINANCIERO

El presupuesto financiero debe partir del conocimiento del saldo existente al


comienzo del periodo de planeamiento. Par de terminar las disponibilidades
correspondientes a cada subperiodo, a este valor se le agregan las entradas
previstas, que incluyen las ventas de contado, la recuperación de cartera, los
interés provenientes de inversiones en títulos de valores redimibles a corto plazo
o de fondos depositados en cuentas que proporcionan beneficios financieros, los
dividendos reconocidos por inversiones en otras empresas o las ventas de activo
fijo. La captación de fondos monetarios también puede derivar de aportes de
capital, de créditos a corto plazo o de la colocación de bonos en el mercado.

Después de establecer los fondos monetarios disponibles, se estiman las salidas


de efectivo asociadas con las diversas obligaciones que las empresas
contraen con quienes les suministran bienes, servicios y capitales. Las
erogaciones monetarias contemplaran ítems como la remuneración del personal,
la cancelación de cuentas a los proveedores, la amortización de créditos, el pago
de intereses, el reconocimiento de dividendos y la cancelación de obligaciones
por concepto de seguros, impuestos, servicios públicos, servicio de vigilancia,
contratos de mantenimiento, asesorías, etc.
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Al deducir las salidas del efectivo de las disponibilidades calculadas previamente


se obtiene el saldo final que, comparado con el monto mínimo pretendido
conducirá a tomar decisiones sobre inversión temporal externa cuando se
pronostiquen excedentes o financiamiento a corto plazo cuando el valor mínimo
exigido supere el saldo final calculado.

PRESUPUESTO DE CAPITAL
El presupuesto de capital o proyecto de inversión se refiere a las inversiones en
el activo fijo o en el diseño de métodos y procedimientos necesarios para
producir y vender bienes. Su horizonte de planeación y de control es de largo
plazo, pues los conceptos que trata se utilizan o se mantienen durante varios
ejercicios. Asimismo, sus resultados operativos y financieros pueden no ser
inmediatos. Debido a lo anterior, es posible que se corra el riesgo de que
los activos, objeto del presupuesto de capital, puedan resultar improductivos,
poco rentables u obsoletos, por lo que se recomienda realizar
una evaluación técnica, económica y financiera de todas las variables que
integran un proyecto de inversión.

Un presupuesto de capital consta de tres fases:

 1. Estudio exploratorio o anteproyecto.


 2. Estudio preliminar o pre proyecto.
 3. Estudio final o elaboración del proyecto.

Cada fase, por si misma, de elaboración y evaluación y en ellas se van


eliminando aquellas situaciones u operaciones que resultan poco atractivas para
un inversionista.

Los estudios que comprenden un proyecto de inversión son:

 a) El estudio de marcado: Define el mercado y el producto del proyecto.


 b) El estudio técnico: Pronostica los recursos, instalaciones, equipo, logística y
procedimientos para fabricar un determinado producto.
 c) El estudio administrativo: Es aquel que señala la organización y el control de
las actividades administrativas derivadas del proyecto.
 d) El estudio financiero: Refleja monetariamente todo lo pronosticado en los
estudios anteriores. Muestra la liquidez y la rentabilidad que se espera obtener
del proyecto y, finalmente, las medidas que permitirán la evaluación del mismo.

Diferentes tipos de proyectos de inversión en bienes de capital


Existe varias clasificaciones de proyectos de inversión, algunas de las cuales
están en función de los tipos de financiamiento (internos o externos), de las
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características de las personas que los formulan (iniciativa privada, las


subvenciones o proyectos sociales) y de las características de cada proyecto
(independiente, dependientes o mutuamente excluyente); esta última
clasificación se explica a continuación:

Proyectos independientes: son aquellos cuya elaboración, evaluación y criterios


de selección o tienen que ver con ningún otro proyecto.

Proyecto dependiente o complementario: la fórmula de estos proyectos se


encuentran directamente relacionada con la elaboración de otros. Por ejemplo,
si se invierte en activos de producción sofisticados tal vez se requiera de nuevas
instalaciones o de la capacitación de la mano de obra.

Proyectos mutuamente excluyentes: Estos proyectos surgen cuando, al elegir


algún proyecto, se elimina otro

PRESUPUESTO DE CAJA O CASH FLOW:


El Presupuesto de Caja o Cash Flow es una de las herramientas operativas de
mayor importancia en nuestra empresa o emprendimiento. Su realización puede
influir el curso de acción financiero y económico de la empresa.

Cuando evaluamos el negocio, es tan importante considerar cuanto podemos


ganar, como así también cuanto se puede llegar a perder.

Esto, debe ser analizado desde el punto de vista económico, como desde el
punto de vista financiero. Debemos analizarlo, para saber si puedo llevar
adelante el negocio, y de qué forma lo voy a hacer.

Debemos tomar en cuenta que la ecuación económica hace referencia al


resultado contable del negocio (resultado positivo o
negativo), independientemente del momento en que se perciben o erogan los
fondos; mientras que la ecuación financiera está directamente relacionada con
el momento de cobro o pago de las transacciones.
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Por lo expuesto, podemos observar que un negocio puede ser viable


económicamente, pero deficitario financieramente lo cual, de no ser solucionado
a tiempo, nos llevará al fracaso.

Para elaborar un flujo de efectivo o cash-flow, deberá hacerse una lista en la que
se estime por adelantado todos los ingresos y egresos de efectivo para el periodo
en que se prepara el flujo, por lo que se deberán de seguir los siguientes pasos:

1. Establecer el periodo que se pretende abarcar.

2. Hacer una lista probable del ingreso del periodo determinado y de los egresos.
En este caso, después de registrar los valores de cada centro de costos se
suman los valores y se obtiene el total. Se listan las obligaciones que implican
gasto de efectivo, sumando el valor de cada egreso para obtener el total.

3. Una vez que se han obtenido los totales de los ingresos y egresos, estos se
restan para obtener el resultado. Si el resultado es positivo, significa que los
ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto existe un excedente, lo que
indica que la empresa opera favorablemente. En caso contrario, el empresario
deberá estudiar las medidas para cubrir los faltantes o prever los periodos en los
que los resultados sean negativos, reflejándose estos datos en una partida
llamada saldo a fin del periodo.

4. Si se quiere trabajar el flujo de efectivo con mayor detalle, se puede emplear


un saldo acumulado que es la suma del saldo obtenido en el periodo más el saldo
del periodo anterior.

Decisiones que afectan al Flujo de Caja

Tomando en cuenta que el flujo de efectivo permite:

 Tomar la decisión del mejor mecanismo de inversión a corto plazo


cuando exista un excedente de efectivo.
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 Tomar las medidas de necesarias para definir la fuente de fondeo


cuando exista un faltante de efectivo, como ser el de manejar recursos
del propietario, o en su caso iniciar los trámites necesarios para
obtener préstamos que cubran dicho faltante y permitan la operatividad
de la empresa.
 Cuándo y en que cantidad se deben pagar préstamos adquiridos
previamente.
 Cuándo efectuar desembolsos importantes de dinero para mantener
en operación a la empresa.
 De cuanto se puede disponer para pagar prestaciones adicionales a
los empleados como son el aguinaldo, vacaciones, reparto de
utilidades, etcétera.
 Con cuanto efectivo se puede disponer para asuntos personales sin
que afecte el funcionamiento normal de la empresa.

Algunas de las principales decisiones que afectan el flujo de caja son:

 1. No demorar la facturación
 2. Crear incentivos para que se adelanten los pagos
 3. Evite desde un principio a los clientes morosos
 4. Reduzca inventario
 5. Piense en consolidar sus préstamos
 6.- Aumentar el Límite de Crédito a los Clientes
 7.- Minimizar los problemas de cobranzas
 8.- Mejorar la posibilidad de cobro
 9.- Las Formas y Herramientas de Cobranzas

El Flujo de Caja o Cash Flow, se puede calcular para cualquier rango temporal:
diario, semanal, mensual, anual… el que necesitemos.

Hay que tomar en cuenta que en épocas de alta inflación o fluctuaciones en los
tipos de cambio, debemos prever los índices, y afectarlos en el periodo que
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corresponda. A medida que se vayan produciendo, se van volcando las cifras


reales.

Esto no solo se aplica a la inflación, o al tipo de cambio en sí mismo, sino a todo


lo que se vea replicado por ellos (p.e. : incremento de sueldos, importaciones,
productos oligopólicos, etc.).

¿Qué es el Flujo de Caja?

El Flujo de Caja (Cash Flow, en inglés) es la proyección que relaciona los


ingresos y egresos de efectivo previstos durante un periodo presupuestal.

-Es la relación de los ingresos y gastos que una empresa va a experimentar en


un periodo determinado. Se utiliza para prever la necesidad de recursos
financieros en determinado momento.

¿Por qué es Importante el Flujo de Caja?

El Flujo de caja es importante, porque le permite al Gerente Financiero prever


sus necesidades de efectivo a corto plazo, es decir tener una visión anticipada
de los ingresos y egresos de efectivo esperados durante un periodo determinado.

A su vez, se debe indicar que el Flujo de Caja, se utiliza como una medida de
control de los gastos de efectivo de una empresa.

¿Qué persigue el Gerente Financiero, al aplicar el Flujo de Caja en su


empresa?

El aplicar el Flujo de Caja, hace que este le indique la fecha en que la empresa
necesita efectivo, con el fin de que el Gerente Financiero pueda negociar con el
proveedor de manera anticipada, o solicitar préstamo sin pasar apremios
financieros y cumplir de esta manera con las obligaciones corrientes.
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A su vez el Flujo de Caja, también le indica al Gerente Financiero, que cantidad


de dinero tendría disponible para poder aprovechar los descuentos que le
otorgan sus proveedores, pagar sus pasivos en el momento oportuno; formular
sus políticas de pagos de dividendos, o tratar de adquirir bonos o acciones en la
bolsa de valores, con la finalidad de ganar algún tipo de interés.

¿Qué tiempo de duración tiene el Flujo de Caja?

En cuanto al tiempo y periodo de proyección, el Flujo de Caja puede ser:

A) A corto plazo: Cuando el planeamiento se efectúa generalmente en periodo


mensuales, semanales o diarias, lo que permite evaluar las necesidades
financieras a corto plazo.

B) A largo plazo: Cuando el horizonte de tiempo es generalmente para varios


años, dividiéndose la proyección en periodos anuales.
A manera de sugerencia se recomienda elaborar el Flujo de Caja cada seis
meses

¿Cuál es el presupuesto más Importante que se debe tomar en cuenta, para


elaborar el Flujo de Caja?

El presupuesto base para elaborar el Flujo de Caja, es el presupuesto de ventas,


porque muchas de las variables que se utilizan en el Flujo de Caja tienen relación
directa con el presupuesto de ventas.

Cabe indicar que dicho presupuesto lo proporciona el departamento de ventas


de la empresa y teniendo como base dicho presupuesto el Gerente Financiero
elabora el Flujo de Caja.
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¿Qué contiene el Flujo de Caja?

El Flujo de Caja contiene los ingresos o entradas en efectivos y los egresos o


desembolsos en efectivo.

El Flujo de Efectivo o de Caja debe presentar los ingresos y egresos de efectivo


para el periodo de proyección establecido por la empresa. Los ingresos están
representados por el presupuesto de cobranza por ventas y demás ingresos
presupuestados, del mismo modo los egresos se basan en el presupuesto de
pagos por compras y otros egresos presupuestados.

Los datos obtenidos en dichos presupuestos parciales y datos adicionales se


integran, obteniéndose el Flujo de Efectivo, el cual mostrara los ingresos a
deducir periódicamente de los egresos de efectivo.

A. INGRESOS DE EFECTIVO

Las entradas o ingresos de efectivo se derivan principalmente de las ventas al


contado, las cobranzas o recuperaciones de los créditos otorgados por la
empresa, los préstamos bancarios, sobregiros, nuevos aportes de capitales en
efectivo, dividendos cobrados, ventas de activos fijos, ventas de valores
negociables y otras fuentes de ingresos, etc.

Las ventas es un factor muy importante en el desarrollo de flujo de efectivo.

Para presentar los ingresos posventas al contado, así como las cobranzas, se
debe tomar como base la política de créditos y cobranzas establecidas por la
empresa.

B. EGRESOS DE EFECTIVO

Los egresos, o desembolsos de efectivo se derivan principalmente de las


compras proyectadas y pagos de: Sueldos y Salarios, Gastos de Administración,
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Comisiones de Vendedores, Compras de Activos Fijos, Amortización de


Préstamos, Intereses, Dividendos, Impuestos o Tributos, etc.

Cabe indicar que, dentro de los egresos de efectivo de deben considerarse


aquellas cuentas que no requieren desembolsos de efectivo, tales como la
depreciación de activos fijos, la amortización, la desvalorización de existencias,
etc.

CASOS PRACTICOS
 PRESUPUESTO DE CAPITAL

PROYECTO DE REEMPLAZO DE ACTIVOS

Suponga que hace 10 años una empresa compró una


perforadora automática con una vida económica estimada de 20 años. Su costo
original fue de 150000 dólares y se ha depreciado por completo, de modo que
su valor actual en libros es 0 dólares, pero su valor de mercado real es de 40000
dólares, a los que se sumarían 10000 dólares por gastos de embarque
e instalación. La nueva máquina se depreciaría hacia cero en forma lineal. Se
prevé que su vida económica será de 10 años, Mientras que su valor de rescate
real al término de ese periodo se estima en 25000 dólares. La tasa fiscal marginal
vigente de la compañía es de 40%.

1) Calculamos la inversión neta (NINV)

Impuesto 0,4 rendimiento requerido 0,15

Costo de la nueva perforadora 190000


(+) Costos de embarque e instalación 10000
(=) Costos de instalación 200000
(+) Incremento en el capital de trabajo neto inicial 0
(-) ingresos por concepto de la venta de la antigua perforadora 40000
(=) Inversión neta antes de impuestos 160000
(+) Impuestos sobre las ganancias de la venta de la antigua
perforadora 16000
(=) Inversión neta NINV 176000
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2) Calculamos flujo de efectivo neto (NCF)

 PRESUPUESTO DE CAJA

La compañía ABC está preparando un presupuesto de caja para los meses


de octubre, noviembre y diciembre. Las ventas en agosto fueron de $100.000
y en septiembre $200.000. Se pronostican ventas de $400.000 para octubre,
$300.000 para noviembre y $200.000 para diciembre. El 20% de las ventas
de la empresa se han hecho al contado, el 50% han generado cuentas por
cobrar que son cobradas después de 30 días y el restante 30% ha generado
cuentas por cobrar que se cobran después de dos meses. No se tiene
estimación de cuentas incobrables. En diciembre la empresa espera recibir
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un dividendo de $30.000, proveniente de las acciones de una subsidiaria. A


continuación se presentan los datos.

Programa de entradas de efectivo proyectado de la Compañía ABC

Agost Septiembr Octubr Noviembr Diciembr


o e e e e

Ventas
$100.00
pronosticada $ 200.000 $ 400.000 $ 300.000 $ 200.000
0
s

Ventas al
$ 20.00
contado $ 40.000 $ 80.000 $ 60.000 $ 40.000
0
(20%)

Cuentas por
cobrar

Un mes
$ 50.000 $ 100.000 $ 200.000 $ 150.000
(50%)

Dos meses
$ 30.000 $ 60.000 $ 120.000
(30%)

Otras
entradas $ 30.000
efectivo

Total
entradas $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000
efectivo

Ahora se relacionan todas las erogaciones hechas y proyectadas por la


compañía ABC durante los mismos meses. Las compras de la empresa
representan el 70% de las ventas, el 10% de las compras se paga al contado,
el 70% se paga en el mes siguiente al de compra y el 20% restante se paga
dos meses después del mes de compra. En el mes de octubre se pagan
$20.000 de dividendos. Se paga arrendamiento de $500 mensuales. Los
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sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse agregando 10% de sus


ventas mensuales a la cifra del costo fijo de $8.000. En diciembre se pagan
impuestos por $25.000. Se compra una máquina nueva a un costo de
$130.000 en el mes de noviembre. Se pagan intereses de $10.000 en
diciembre. También en diciembre se abona a un fondo de amortización
$20.000. No se espera una readquisición o retiro de acciones durante este
periodo. El programa de desembolsos de efectivos es el que se presenta a
continuación:

Programa de desembolsos de efectivo proyectado de la compañía ABC

Agost Septiemb Octubr Noviemb Diciemb


o re e re re

Compras $ 70.00 $
$ 140.000 $ 210.000 $ 140.000
(70% ventas) 0 280.000

Compras al $ 7.00 $ 28.00


$ 14.000 $ 21.000 $ 14.000
contado (10%) 0 0

Pagos

$ 98.00
Un mes (70%) $ 4.900 $ 196.000 $ 147.000
0

Dos meses $ 14.00


$ 28.000 $ 56.000
(20%) 0

$ 20.00
Dividendos
0

Sueldos y $ 48.00
$ 38.000 $ 28.000
salarios 0

Arrendamient $ 5.00
$ 5.000 $ 5.000
os 0

Impuestos $ 25.000
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Compra
$ 130.000
máquina

intereses $ 10.000

Fondo de
$ 20.000
amortización

Readquisición
$ –
acciones

Total $
$ 418.000 $ 305.000
desembolsos 213.000

El flujo neto de efectivo, el saldo final de caja y financiamiento.

El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los desembolsos


hechos por la empresa de las entradas obtenidas por la actividad económica.
Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto de efectivo
obtenemos el saldo final de caja para cada mes. Por último cualquier
financiamiento adicional para mantener un saldo mínimo de caja debe
agregársele al saldo final de caja, para conseguir un saldo final con
financiamiento.

Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja fue
de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo mínimo
de caja de $25.000. Basándose en los datos recogidos anteriormente
podemos realizar el presupuesto de caja para la compañía ABC, así:

Presupuesto de caja para la compañía ABC

Octubre Noviembre Diciembre

Total entradas de efectivo $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000

(-) Total desembolsos $ 213.000 $ 418.000 $ 305.000

Flujo neto de efectivo $ -3.000 $ -98.000 $ 35.000

(+) Saldo inicial en caja $ 50.000 $ 47.000 $ -51.000

Saldo final en caja $ 47.000 $ -51.000 $ -16.000


UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

(+) financiamiento $ – $ 76.000 $ 41.000

Saldo final con financiamiento $ 47.000 $ 25.000 $ 25.000

Interpretación del Presupuesto de caja

El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo


final en caja, que puede analizarse para determinar si se espera un déficit o
un excedente de efectivo durante cada período que abarca el pronóstico. El
encargado del análisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas
necesarias para solicitar financiamiento máximo, si es necesario, indicando
en el presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales
de caja, que se basan en los pronósticos de ventas.
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FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CONCLUSIONES

1. El elemento base del éxito en una empresa es la habilidad de la dirección


para planificar y controlar las actividades de la organización.
2. Un presupuesto es un plan de operaciones y recursos de una empresa,
que se formula para lograr en un cierto periodo los objetivos propuestos y
se expresa en términos monetarios.
3. La presupuestación implica la necesidad de una etapa previa de previsión
y planificación.
4. El presupuesto debe ser el objeto de adaptación constante,, siendo un
medio de evaluación, proporcionando las pautas de posibles deficiencias
así como señalando los objetivos que se persiguen con el mismo.
5. El presupuesto debe constituir un instrumento de apoyo a la actividad de
planificación, contribuyendo a que la misma sea mas objetiva.
6. El presupuesto conforma una de los principales instrumentos estratégicos
de toda la organización que permite identificar desviaciones y
oportunidades de mejora.
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FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

BIBLIOGRAFÍA

 http://www.grandespymes.com.ar/2011/08/30/el-presupuesto-de-caja-ejercicio-
practico/

 http://elecodelcontador.blogspot.pe/2008/02/lujo-de-caja-cash-flow.html

 http://www.gestiopolis.com/presupuesto-de-capital-y-valuacion-de-decisiones-de-
inversion/