PROIECT

realizat pe baza situatiilor financiare ale Companiei COMPA SA

Echipa: Bujoreanu Alexandru

Chiric Pavel
Damian Diana
 Compa SA , cunoscuta pana in 1990 sub numele de Intreprinderea de Piese Auto
Sibiu este constituita prin unificarea in 1969 a primei fabrici de arcuri din Romania cu cea care
era considerata la sfarsitul celui de-al Doilea Razboi Mondial drept “cea mai mare fabrica din
Sibiu”.
Uzina Elastic isi are originile in sec al XVIII – lea, cand Josef Datky, mutat in Sibiu din
Covasna, deschide un atelier de fierarie. Abilitatile, pregatirea, dar si o piata in continua crestere
au transformat afacerea familiei Datky intr-o fabrica ce avea in 1933, 70 de muncitori, 7
functionari si o productie anuala de zeci de tone de arcuri, pile si articole de fierarie. Fabrica
Elastica este nationalizata in 1948, schimbandu-si numele in Intreprinderea Elastica de Stat.
Uzina Automecanica Sibiu, cea de-a doua intreprindere mentionata in procesul de
unificare s-a conturat in perioada 1951-1964, cand in cadrul Arsenalului Artileriei Sibiu, pe langa
executarea armanentului se incepe executarea de lucrari ce au character civil – reparatii de
tractoare si vagoane. Este mentionata sub numele Uzina Automecanica Sibiu in 1964, cand este
preluata de Ministerul Industriei Constructoare de Masini.
In prezent, Compa Sibiu are ca principal domeniu de activitate proiectarea,
producerea si comercializarea de componente pentru fabricarea de autovehicule, fiind un
important furnizor atat pe piata interna cat si pe cea externa.
Piata de desfacere din Romania acopera aproximativ o treime din totalul productiei.
Principalii clienti ai companiei , in proportie de 75% din CA, sunt reprezentati de:
- Bosch Diesel System, prin achizitia de lame stergator pentru parbriz
- Delphi, prin achizitia de componente sisteme de injectie
- Honeywell Garrett, prin achizitia de componenete pentru turbosuflante
Strategia firmei este de a incheia si mentine contractele cu clienti mari din domeniu
auto si non-auto, reusind astfel sa realizeze volume de serie mare. Totodata se doreste o inovare
continua a produselor, poderea acestora in CA fiind in mod constant de peste 20%. Dezvoltarea
si perfectionarea continua au dus la cresterea calitatii componentelor auto executate, acest fapt
reflectandu-se in crestrea profitului anual.
Principalii concurenti sunt: Takata Romania SRL, Delphi Diesel Systems Romania SRL, TRW
Automotive Safety Systems SRL, Yazaki Component Technology SRL, C.R.H. Romania SRL,
Webasto Romania SRL, Valeo Sisteme Termice SRL, MGI Coutier Rom SRL.
Din dorinta de a oferi produse de cea mai inalta calitate, materia prima si
materialele sunt asigurate atat de pe piata interna cat si de pe cea externa. Din Romania se
achizitioneaza tabla, tevi rotunde,bare de otel, sarme, lubrifianti, rulmenti, piese pentru
mentenanta si diferite unelte de la Lokve Agriprod Ploiesti, TKT Timisoara, Bamesa Topoloveni,
Guhring Sibiu, Mechel Service Stahlhandel Sibiu.
Produsele care detin o pondere mai mare la achizitiile din strainatate sunt
neferoasele, benzile de otel, semifabricatele, garniturile de cauciuc si organele de asamblare .
Principalii furnizori sunt RB Belgia, Hirschvogel Germania, Dogu Pres Turcia, VDS Olanda , Daido
Japonia, Panne Belgia.

Structura personalului - in 2014: 1660 angajati

- in 2013: 1720 angajati
- in 2010: 1656 angajati
Curs de schimb BNR (sf perioadei)

2012 2013 2014

EUR 4.4287 4.4847 4.4821

Curs de schimb BNR (mediu)

2012 2013 2014

EUR 4.4560 4.4190 4.4446
 Contul de profit si pierdere al SC COMPA SA (RON)
Indice % (+/-)
Indicatori 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
Cifra de afaceri neta 504,094,872 457,731,296 421,121,804 92.00% 90.80% -8.00% -9.20%
Productia vinduta 488,090,803 444,648,055 408,170,724 91.80% 91.10% -8.20% -8.90%
Venituri din prestari de servicii 3,469,250 1,511,759 1,796,765 118.85% 43.58% 18.85% -56.42%
Venituri din vanzarea marfurilor 4,741,728 7,023,558 9,914,781 141.16% 148.12% 41.16% 48.12%
Venituri din alte activitati (chirii, vanzari materiale si ambalaje) 2,322,820 397,001 707,335 178.17% 17.09% 78.17% -82.91%
Venituri din subventii aferente cifrei de afaceri 5,470,271 4,150,923 532,199 12.82% 75.88% -87.18% -24.12%
Variatia stocurilor de produse finite si productia in curs 3,613,861 -1,531,617 8,900,982 -581.15% -42.38% -681.15% -142.38%
Alte venituri operationale 4,822,555 5,055,757 8,231,798 162.82% 104.84% 62.82% 4.84%
- venituri din vanzari de imobilizari 42,207 128,215 377,044 294.07% 303.78% 194.07% 203.78%
- venituri din productia de imobilizari 1,182,254 1,503,655 5,775,918 384.13% 127.19% 284.13% 27.19%
- venituri din subventii pentru investitii 2,584,906 2,389,950 1,914,459 80.10% 92.46% -19.90% -7.54%
- alte venituri din exploatare 1,013,188 1,033,937 164,377 15.90% 102.05% -84.10% 2.05%
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 512,531,288 461,255,436 438,254,584 95.01% 90.00% -4.99% -10.00%
Cheltuieli cu mat. prime si mater. consumab. 260,720,322 236,840,827 218,000,250 92.05% 90.84% -7.95% -9.16%
Alte cheltuieli materiale 19,186,120 15,919,903 13,061,385 82.04% 82.98% -17.96% -17.02%
Alte cheltuieli din afara (energia si apa) 23,960,651 21,538,667 20,744,871 96.31% 89.89% -3.69% -10.11%
Cheltuieli privind marfurile 4,117,781 6,496,118 9,877,384 152.05% 157.76% 52.05% 57.76%
Reduceri comerciale primite 70,589 13,204 1,049,658 7949.55% 18.71% 7849.55% -81.29%
Cheltuieli cu personalul 82,717,003 84,273,636 89,219,750 105.87% 101.88% 5.87% 1.88%
Ajustarea valorii imobiliz. corporale si necorporale 29,482,893 32,991,188 27,734,360 84.07% 111.90% -15.93% 11.90%
a.1) Cheltuieli 35,949,088 32,991,188 27,734,360 84.07% 91.77% -15.93% -8.23%
a.2) Venituri 6,466,195 0 0 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
Ajustari de valoare privind activele circulante 5,077,614 -2,675,601 -444,047 0.00% -52.69% -83.40% -152.69%
a.1) Cheltuieli 5,591,100 1,030,097 557,602 0.00% 18.42% -45.87% -81.58%
a.2) Venituri 513,486 3,705,698 1,001,649 0.00% 721.67% -72.97% 621.67%
Alte cheltuieli de exploatare 53,871,129 38,737,450 29,939,619 77.29% 71.91% -22.71% -28.09%
- cheltuieli privind prestatiile externe 47,725,250 30,933,199 26,545,636 85.82% 64.82% -14.18% -35.18%
- cheltuieli cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate 1,576,441 1,542,252 1,559,602 101.12% 97.83% 1.12% -2.17%
- cheltuieli cu protectia mediului inconjurator 0 336,221 294,043 87.46% 0.00% -12.54% 0.00%
 - alte cheltuieli 4,569,438 5,925,778 1,540,338 25.99% 129.68% -74.01% 29.68%
Ajustari privind provizioanele -772,461 -480,055 0 0.00% 62.15% -100.00% -37.85%
a.1) Cheltuieli 27,539 3,000 0 0.00% 10.89% -100.00% -89.11%
a.2) Venituri 800,000 483,055 0 0.00% 60.38% -100.00% -39.62%
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 478,290,463 433,628,929 407,083,914 93.88% 90.66% -6.12% -9.34%
Rezultatul din exploatare 34,240,825 27,626,507 31,170,670 112.83% 80.68% 12.83% -19.32%
Venituri din diferente de curs valutar 9,590,097 8,169,659 6,190,247 75.77% 85.19% -24.23% -14.81%
Venituri din dobanzi 88,588 11,786 4,444 37.71% 13.30% -62.29% -86.70%
Alte venituri financiare 648,560 2,406,738 0 0.00% 371.09% -100.00% 271.09%
Venituri financiare 10,327,245 10,588,183 6,194,691 58.51% 102.53% -41.49% 2.53%
Cheltuieli cu dobanzile 2,165,383 1,769,248 963,897 54.48% 81.71% -45.52% -18.29%
Alte cheltuieli financiare 14,525,364 11,404,508 7,792,085 68.32% 78.51% -31.68% -21.49%
Cheltuieli financiare 16,690,747 13,173,756 8,755,982 66.47% 78.93% -33.53% -21.07%
Rezultatul financiar -6,363,502 -2,585,573 -2,561,291 99.06% 40.63% -0.94% -59.37%
VENITURI TOTALE 522,858,533 471,843,619 444,449,275 94.19% 90.24% -5.81% -9.76%
CHELTUIELI TOTALE 494,981,210 446,802,685 415,839,896 93.07% 90.27% -6.93% -9.73%
Rezultatul brut al exercitiului 27,877,323 25,040,934 28,609,379 114.25% 89.83% 14.25% -10.17%
Impozit pe profit curent 5,735,255 4,241,602 4,511,241 106.36% 73.96% 6.36% -26.04%
Impozit pe profit amanat 103,088 142,669 420,495 294.73% 138.40% 194.73% 38.40%
Venituri din ipozitul pe profit amanat 434,711 466,928 208,487 44.65% 107.41% -55.35% 7.41%
Rezultatul net al exercitiului 22,473,691 21,123,591 23,886,130 113.08% 93.99% 13.08% -6.01%

Contul de profit si pierdere ajustat al SC COMPA SA (in functie de cursul valutar -EURO)
Indice % (+/-)
Indicatori 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
Cifra de afaceri neta 113,127,215 103,582,552 94,749,090 91.47% 91.56% -8.53% -8.44%
Productia vinduta 109,535,638 100,621,873 91,835,199 91.27% 91.86% -8.73% -8.14%
Venituri din prestari de servicii 778,557 342,104 404,258 118.17% 43.94% 18.17% -56.06%
Venituri din vanzarea marfurilor 1,064,122 1,589,400 2,230,748 140.35% 149.36% 40.35% 49.36%
Venituri din alte activitati (chirii, vanzari materiale si ambalaje) 521,279 89,840 159,145 177.14% 17.23% 77.14% -82.77%
Venituri din subventii aferente cifrei de afaceri 1,227,619 939,335 119,741 12.75% 76.52% -87.25% -23.48%
Variatia stocurilor de produse finite si productia in curs 811,010 -346,598 2,002,651 -577.80% -42.74% -677.80% -142.74%
Alte venituri operationale 1,082,261 1,144,095 1,852,090 161.88% 105.71% 61.88% 5.71%
- venituri din vanzari de imobilizari 9,472 29,014 84,832 292.38% 306.32% 192.38% 206.32%
- venituri din productia de imobilizari 265,317 340,270 1,299,536 381.91% 128.25% 281.91% 28.25%
- venituri din subventii pentru investitii 580,096 540,835 430,738 79.64% 93.23% -20.36% -6.77%
- alte venituri din exploatare 227,376 233,975 36,984 15.81% 102.90% -84.19% 2.90%
VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 115,020,487 104,380,049 98,603,830 94.47% 90.75% -5.53% -9.25%
Cheltuieli cu mat. prime si mater. consumab. 58,509,947 53,596,023 49,048,340 91.51% 91.60% -8.49% -8.40%
Alte cheltuieli materiale 4,305,682 3,602,603 2,938,709 81.57% 83.67% -18.43% -16.33%
Alte cheltuieli din afara (energia si apa) 5,377,166 4,874,104 4,667,433 95.76% 90.64% -4.24% -9.36%
Cheltuieli privind marfurile 924,098 1,470,043 2,222,334 151.17% 159.08% 51.17% 59.08%
Reduceri comerciale primite 15,841 2,988 236,165 7903.76% 18.86% 7803.76% -81.14%
Cheltuieli cu personalul 18,563,062 19,070,748 20,073,741 105.26% 102.73% 5.26% 2.73%
Ajustarea valorii imobiliz. corporale si necorporale 6,616,448 7,465,759 6,240,013 83.58% 112.84% -16.42% 12.84%
a.1) Cheltuieli 8,067,569 7,465,759 6,240,013 0.00% 92.54% 0.00% -7.46%
a.2) Venituri 1,451,121 0 0 #DIV/0! 0.00% #DIV/0! -100.00%
Ajustari de valoare privind activele circulante 1,139,500 -605,477 -99,907 16.50% -53.14% -83.50% -153.14%
a.1) Cheltuieli 1,254,735 233,106 125,456 53.82% 18.58% -46.18% -81.42%
a.2) Venituri 115,235 838,583 225,363 26.87% 727.72% -73.13% 627.72%
Alte cheltuieli de exploatare 12,089,571 8,766,112 6,736,179 76.84% 72.51% -23.16% -27.49%
- cheltuieli privind prestatiile externe 10,710,334 7,000,045 5,972,559 85.32% 65.36% -14.68% -34.64%
- cheltuieli cu alte impozite, taxe si varsaminte asimilate 353,779 349,005 350,898 100.54% 98.65% 0.54% -1.35%
- cheltuieli cu protectia mediului inconjurator 0 76,085 66,157 86.95% 0.00% -13.05% 0.00%
- alte cheltuieli 1,025,457 1,340,977 346,564 25.84% 130.77% -74.16% 30.77%
Ajustari privind provizioanele -173,353 -108,634 0 0.00% 62.67% -100.00% -37.33%
a.1) Cheltuieli 6,180 679 0 0.00% 10.98% -100.00% -89.02%
a.2) Venituri 179,533 109,313 0 0.00% 60.89% -100.00% -39.11%
CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 107,336,280 98,128,294 91,590,675 93.34% 91.42% -6.66% -8.58%
Rezultatul din exploatare 7,684,207 6,251,755 7,013,155 112.18% 81.36% 12.18% -18.64%
Venituri din diferente de curs valutar 2,152,176 1,848,757 1,392,757 75.33% 85.90% -24.67% -14.10%
Venituri din dobanzi 19,881 2,667 1,000 37.49% 13.42% -62.51% -86.58%
Alte venituri financiare 145,548 544,634 0 0.00% 374.20% -100.00% 274.20%
Venituri financiare 2,317,604 2,396,059 1,393,757 58.17% 103.39% -41.83% 3.39%
Cheltuieli cu dobanzile 485,948 400,373 216,869 54.17% 82.39% -45.83% -17.61%
Alte cheltuieli financiare 3,259,732 2,580,789 1,753,158 67.93% 79.17% -32.07% -20.83%
Cheltuieli financiare 3,745,679 2,981,162 1,970,027 66.08% 79.59% -33.92% -20.41%
Rezultatul financiar -1,428,075 -585,104 -576,270 98.49% 40.97% -1.51% -59.03%
VENITURI TOTALE 117,338,091 106,776,107 99,997,587 93.65% 91.00% -6.35% -9.00%
CHELTUIELI TOTALE 111,081,959 101,109,456 93,560,702 92.53% 91.02% -7.47% -8.98%
Rezultatul brut al exercitiului 6,256,132 5,666,652 6,436,885 113.59% 90.58% 13.59% -9.42%
Impozit pe profit 1,287,086 959,856 1,014,994 105.74% 74.58% 5.74% -25.42%
Impozit pe profit amanat 23,135 32,285 94,608 293.04% 139.55% 193.04% 39.55%
Venituri din impozitul pe profit amanat 97,556 105,664 46,908 44.39% 108.31% -55.61% 8.31%
Rezultatul net al exercitiului 5,043,467 4,780,174 5,374,191 112.43% 94.78% 12.43% -5.22%
 2012 2013 2014
Ch cu dobanzi 2,165,383 1,769,248 963,897

2012 2013 2014

EUR 4.4560 4.4190 4.4446
2012 2013 2014
Ch cu dobanzi 485,948 400,373 216869.2
 Bilantul contabil al SC COMPA SA (RON)
Indice % (+/-)
ACTIV 2012 2013 2014
2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
A Active imobilizate 298,148,658 285,068,427 314,997,293 110.50% 95.61% 10.50% -4.39%
Necorporale si necorporale in curs 2,024,506 3,110,195 4,480,741 144.07% 153.63% 44.07% 53.63%
- concesiuni,brevete,licente,marci,etc 0 837,034 4,480,741 535.31% 0.00% 435.31% 0.00%
- fond comercial 1,130,260 0 0 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
- imobilizari necorporale in curs de executie 894,246 2,273,161 0 0.00% 254.20% -100.00% 154.20%
Corporale 289,169,525 276,549,300 307,907,620 111.34% 95.64% 11.34% -4.36%
- terenuri si constructii 188,556,452 185,072,584 186,773,079 100.92% 98.15% 0.92% -1.85%
- instalatii tehnice si masini 92,376,279 74,117,789 79,935,209 107.85% 80.23% 7.85% -19.77%
- alte instalatii utilaje si mobilier 356,352 260,082 242,625 93.29% 72.98% -6.71% -27.02%
- investitii imobiliare 0 1,025,000 1,025,000 100.00% 0.00% 0.00% 0.00%
- imobilizari corporale in curs 7,880,442 16,073,845 39,931,707 248.43% 203.97% 148.43% 103.97%
Financiare 6,954,627 5,408,932 2,608,932 48.23% 77.77% -51.77% -22.23%
- actiuni detinute la filiale 6,115,325 4,569,430 1,769,430 38.72% 74.72% -61.28% -25.28%
- actiuni detinute la entitati afiliate 815,148 815,148 815,148 100.00% 100.00% 0.00% 0.00%
- alte imprumuturi 24,154 24,354 24,354 100.00% 100.83% 0.00% 0.83%
B Active cirulante 171,742,484 151,728,575 142,638,481 94.01% 88.35% -5.99% -11.65%
Stocuri 53,281,265 47,093,777 59,973,203 127.35% 88.39% 27.35% -11.61%
- materii prime si materiale consumabile 30,096,113 28,873,319 33,156,703 114.84% 95.94% 14.84% -4.06%
- productia in curs de executie 5,120,415 3,084,429 6,508,196 211.00% 60.24% 111.00% -39.76%
- produse finite si marfuri 18,064,737 15,136,029 20,308,304 134.17% 83.79% 34.17% -16.21%
Creante 114,980,550 100,160,608 81,855,417 81.72% 87.11% -18.28% -12.89%
- creante comerciale si similare 76,257,462 79,371,360 71,014,258 89.47% 104.08% -10.53% 4.08%
- avansuri platite 1,410,602 13,018,806 2,780,545 21.36% 922.93% -78.64% 822.93%
- alte creante 37,312,486 7,770,442 8,060,614 103.73% 20.83% 3.73% -79.17%
Disponibilitati (casa si conturile la banci) 3,480,669 4,474,190 809,861 18.10% 128.54% -81.90% 28.54%
Total activ 470,224,554 437,018,086 458,911,291 105.01% 92.94% 5.01% -7.06%
C Cheltuieli in avans 333,412 221,084 1,275,517 576.94% 66.31% 476.94% -33.69%

D Datorii pe o perioada < 1 an 92,364,692 73,406,710 72,991,632 99.43% 79.47% -0.57% -20.53%
- sume datorate institutiilor de credit 13,948,592 8,343,812 0 0.00% 59.82% -100.00% -40.18%
- avansuri incasate in contul comenzilor 908,879 1,585,798 1,580,825 99.69% 174.48% -0.31% 74.48%
- datorii comerciale -furnizori 55,455,880 55,464,192 61,063,990 110.10% 100.01% 10.10% 0.01%
- efecte de comert de platit 0 0 2,859,854 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
- alte datorii 22,051,341 8,012,908 7,486,963 93.44% 36.34% -6.56% -63.66%
E Active circulante, respectiv datorii curente nete 75,247,862 78,357,715 69,806,582 89.09% 104.13% -10.91% 4.13%
F Total active minus datorii curente 373,396,520 363,426,142 384,803,875 105.88% 97.33% 5.88% -2.67%
G Datorii pe o perioada > 1 an 66,517,267 45,247,016 44,423,349 98.18% 68.02% -1.82% -31.98%
- sume datorate institutiilor de credit 66,384,694 44,795,569 44,305,153 98.91% 0.00% -1.09% -32.52%
- alte datorii 132,573 451,447 118,196 26.18% 0.00% -73.82% 240.53%
H Provizioane pt. riscuri si chelt. 615,700 135,645 135,645 100.00% 22.03% 0.00% -77.97%
- provizioane pentru beneficiile angajatilor 105,700 108,700 108,700 100.00% 102.84% 0.00% 2.84%
- alte provizioane 510,000 26,945 26,945 100.00% 5.28% 0.00% -94.72%
I Venituri in avans 24,242,916 18,350,586 17,305,511 94.30% 75.69% -5.70% -24.31%
-Subventii pentru investitii 19,779,574 17,568,504 15,898,323 90.49% 88.82% -9.51% -11.18%
-Venituri inregistrate in avans 4,463,342 782,082 1,407,188 179.93% 17.52% 79.93% -82.48%
- sume de reluat intr-o perioada<1an 4,463,342 185,234 1,115,784 602.36% 4.15% 502.36% -95.85%
- sume de reluat intr-o perioada>1an 0 596,848 291,404 48.82% 0.00% -51.18% 0.00%
J CAPITAL SI REZERVE 286,483,979 299,878,129 324,055,154 108.06% 104.68% 8.06% 4.68%
Capital 208,942,410 16,127,480 16,415,824 101.79% 7.72% 1.79% -92.28%
- capital subscris varsat 21,882,104 21,882,104 21,882,104 100.00% 100.00% -480.25% 0.00%
- ajustari ale capitalului social 188,355,118 0 0 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
- alte elemente de capitaluri proprii (sold D) -1,294,812 -5,754,624 -5,466,280 94.99% 444.44% -106.47% 344.44%
Rezerve din reevaluare 165,915,780 166,278,820 166,037,208 99.85% 100.22% -0.15% 0.22%
Rezerve 84,473,030 84,473,030 102,364,202 121.18% 100.00% 78.28% 0.00%
- rezerve legale 27,055,487 27,055,487 27,055,487 100.00% 100.00% 116.04% 0.00%
- alte rezerve 57,417,543 57,417,543 75,308,715 131.16% 100.00% 31.16% 0.00%
 Rezultat reportat - exceptie cel din adoptarea IAS 2 16,156,229 12,523,560 16,000,142 127.76% 77.52% 27.76% -22.48%
Rezultat reportat - din adoptarea IAS 29 -211,477,175 -648,352 -648,352 100.00% 0.31% 0.00% -99.69%
Rezultatul exercitiului 22,473,705 21,123,591 23,886,130 113.08% 93.99% 13.08% -6.01%
PASIV 470,224,554 437,018,086 458,911,291 105.01% 92.94% 5.01% -7.06%

Indicator 2012 2013 2014

FR 55,134,876 59,971,279 52,341,338
NFR 51,654,207 55,497,089 51,531,477
TN 3,480,669 4,474,190 809,861

Bilantul contabil ajustat al SC COMPA SA (in functie de cursul valutar (EURO)

Indice % (+/-)
ACTIV 2012 2013 2014
2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
A ACTIVE IMOBILIZATE 67,321,936 63,564,659 70,278,952 110.56% 94.42% 10.56% -5.58%
Necorporale si necorporale in curs 457,133 693,512 999,697 144.15% 151.71% 44.15% 51.71%
- concesiuni,brevete,licente,marci,etc 0 186,642 999,697 535.62% 0.00% 435.62% 0.00%
- fond comercial 255,213 0 0 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
- imobilizari necorporale in curs de executie 201,921 506,870 0 0.00% 251.02% -100.00% 151.02%
Corporale 65,294,449 61,665,061 68,697,178 111.40% 94.44% 11.40% -5.56%
- terenuri si constructii 42,576,027 41,267,551 41,670,886 100.98% 96.93% 0.98% -3.07%
- instalatii tehnice si masini 20,858,554 16,526,811 17,834,321 107.91% 79.23% 7.91% -20.77%
- alte instalatii utilaje si mobilier 80,464 57,993 54,132 93.34% 72.07% -6.66% -27.93%
- investitii imobiliare 0 228,555 228,687 100.06% 0.00% 0.06% 0.00%
- imobilizari corporale in curs 1,779,403 3,584,152 8,909,151 248.57% 201.42% 148.57% 101.42%
Financiare 1,570,354 1,206,086 582,078 48.26% 76.80% -51.74% -23.20%
- actiuni detinute la filiale 1,380,840 1,018,893 394,777 38.75% 73.79% -61.25% -26.21%
- actiuni detinute la entitati afiliate 184,060 181,762 181,867 100.06% 98.75% 0.06% -1.25%
- alte imprumuturi 5,454 5,430 5,434 100.06% 99.57% 0.06% -0.43%
B Active cirulante 38,779,435 33,832,492 31,824,029 94.06% 87.24% -5.94% -12.76%
 Stocuri 12,030,904 10,500,987 13,380,604 127.42% 87.28% 27.42% -12.72%
- materii prime si materiale consumabile 6,795,699 6,438,183 7,397,582 114.90% 94.74% 14.90% -5.26%
- productia in curs de executie 1,156,189 687,767 1,452,042 211.12% 59.49% 111.12% -40.51%
- produse finite si marfuri 4,079,016 3,375,037 4,530,980 134.25% 82.74% 34.25% -17.26%
Creante 25,962,596 22,333,848 18,262,738 81.77% 86.02% -18.23% -13.98%
- creante comerciale si similare 17,218,927 17,698,254 15,843,970 89.52% 102.78% -10.48% 2.78%
- avansuri platite 318,514 2,902,938 620,367 21.37% 911.40% -78.63% 811.40%
- alte creante 8,425,155 1,732,656 1,798,401 103.79% 20.57% 3.79% -79.43%
Disponibilitati (casa si conturile la banci) 785,935 997,656 180,688 18.11% 126.94% -81.89% 26.94%
Total activ 106,176,655 97,446,448 102,387,562 105.07% 91.78% 5.07% -8.22%
C Cheltuieli in avans 75,284 49,297 284,580 577.27% 65.48% 477.27% -34.52%
0 0 0
D Datorii pe o perioada < 1 an 20,855,938 16,368,254 16,285,141 99.49% 78.48% -0.51% -21.52%
- sume datorate institutiilor de credit 3,149,591 1,860,506 0 0.00% 59.07% -100.00% -40.93%
- avansuri incasate in contul comenzilor 205,225 353,602 352,697 99.74% 172.30% -0.26% 72.30%
- datorii comerciale -furnizori 12,521,932 12,367,425 13,623,969 110.16% 98.77% 10.16% -1.23%
- efecte de comert de platit 0 0 638,061 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
- alte datorii 4,979,191 1,786,721 1,670,414 93.49% 35.88% -6.51% -64.12%
E Active circulante, respectiv datorii curente nete 16,990,959 17,472,231 15,574,526 89.14% 102.83% -10.86% 2.83%
F Total active minus datorii curente 84,312,895 81,036,890 85,853,478 105.94% 96.11% 5.94% -3.89%
G Datorii pe o perioada > 1 an 15,019,592 10,089,196 9,911,280 98.24% 67.17% -1.76% -32.83%
- sume datorate institutiilor de credit 14,989,657 9,988,532 9,884,910 98.96% 66.64% -1.04% -33.36%
- alte datorii 29,935 100,664 26,371 26.20% 336.27% -73.80% 236.27%
H Provizioane pt. riscuri si chelt. 139,025 30,246 30,264 100.06% 21.76% 0.06% -78.24%
- provizioane pentru beneficiile angajatilor 23,867 24,238 24,252 100.06% 101.55% 0.06% 1.55%
- alte provizioane 115,158 6,008 6,012 100.06% 5.22% 0.06% -94.78%
I Venituri in avans 5,474,048 4,091,820 3,861,027 94.36% 74.75% -5.64% -25.25%
-Subventii pentru investitii 4,466,226 3,917,431 3,547,070 90.55% 87.71% -9.45% -12.29%
-Venituri inregistrate in avans 1,007,822 174,389 313,957 180.03% 17.30% 80.03% -82.70%
- sume de reluat intr-o perioada<1an 1,007,822 41,304 248,942 602.71% 4.10% 502.71% -95.90%
 - sume de reluat intr-o perioada>1an 0 133,085 65,015 48.85% 0.00% -51.15% 0.00%
J CAPITAL SI REZERVE 64,688,053 66,866,932 72,299,849 108.12% 103.37% 8.12% 3.37%
Capital 47,179,174 3,596,111 3,662,530 101.85% 7.62% 1.85% -92.38%
- capital subscris varsat 4,940,977 4,879,279 4,882,110 100.06% 98.75% 0.06% -1.25%
- ajustari ale capitalului social 42,530,566 0 0 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
- alte elemente de capitaluri proprii (sold D) -292,368 -1,283,168 -1,219,580 95.04% 438.89% -4.96% 338.89%
Rezerve din reevaluare 37,463,766 37,076,910 37,044,512 99.91% 98.97% -0.09% -1.03%
Rezerve 19,074,001 18,835,826 22,838,447 121.25% 98.75% 21.25% -1.25%
- rezerve legale 6,109,126 6,032,842 6,036,342 100.06% 98.75% 0.06% -1.25%
- alte rezerve 12,964,875 12,802,984 16,802,105 131.24% 98.75% 31.24% -1.25%
Rezultat reportat - exceptie cel din adoptarea IAS 2 3,648,075 2,792,508 3,569,787 127.83% 76.55% 27.83% -23.45%
Rezultat reportat - din adoptarea IAS 29 -47,751,524 -144,570 -144,654 100.06% 0.30% 0.06% -99.70%
Rezultatul exercitiului 5,074,560 4,710,146 5,329,227 113.14% 92.82% 13.14% -7.18%
PASIV 106,176,655 97,446,448 102,387,562 105.07% 91.78% 5.07% -8.22%
Indicator 2012 2013 2014
FR 12,449,449 13,372,417 11,677,860
NFR 11,663,515 12,374,761 11,497,173
TN 785,935 997,656 180,688
 Indice % (+/-)
ACTIV 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
Investitii financiare detinute ca imobilizari 6,930,473 5,384,578 2,584,578 48.00% 77.69% -52.00% -22.31%
 2012 2013 2014
Alte imprumuturi 24,154 24,354 24,354
 2012 2013 2014
EUR 4.4287 4.4847 4.4821

Indice % (+/-)
ACTIV 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
Investitii financiare detinute ca imobilizari 1,564,900 1,200,655 576,644 48.03% 76.72% -51.97% -23.28%
 2012 2013 2014
Alte imprumuturi 5,453.97 5,430.46 5,433.61
2012 2013 2014
dat ts 26,329,986 20,460,074 20,146,169
OTS 26,324,532 20,454,644 20,140,735
CBTS 5,454 5,430 5,434
 Tabel 1: Analiza structurala a rezultatelor dupa natura veniturilor si cheltuielior (SIG - varianta continentala)

Indice % RON (+/-)

Nr.
Indicatori 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
crt.
1 Venituri din vânzarea mărfurilor (ct. 707) 4,741,728 7,023,558 9,914,781 141.16% 148.12% 41.16% 48.12%
2 Cheltuieli privind mărfurile (ct. 607) 4,047,192 6,482,914 8,827,726 136.17% 160.18% 36.17% 60.18%
3 Marja comercială (rd.1 -2) 694,536 540,644 1,087,055 201.07% 77.84% 101.07% -22.16%
4 Producţia vândută (ct. 701-706+ct.708) 488,090,803 444,648,055 408,170,724 91.80% 91.10% -8.20% -8.90%
Variaţia stocurilor de produse finite si a productiei in curs de
5 executie(+/-)(ct.711) 3,613,861 -1,531,617 8,900,982 -581.15% -42.38% -681.15% -142.38%
Producţia realizată de entitate pentru scopurile sale proprii şi
6 capitalizată (ct. 721+722) 1,224,461 1,631,870 6,152,962 377.05% 133.27% 277.05% 33.27%
7 Producţia exerciţiului (rd.4+5+6) 492,929,125 444,748,308 423,224,668 95.16% 90.23% -4.84% -9.77%
Consumuri intermediare, respectiv cheltuieli provenite de la terţi
8 (gr.60, exclusiv ct. 607, gr. 61, gr. 62, exclusiv ct. 621) 351,592,343 305,232,596 278,352,142 91.19% 86.81% -8.81% -13.19%
8` Reduceri comerciale acordate 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% -100.00%
9 Valoarea adăugată (rd.3+7-8-8`) 142,031,318 140,056,356 145,959,581 104.21% 98.61% 4.21% -1.39%
10 Venituri din subvenţii de exploatare (ct.741) 5,470,271 4,150,923 532,199 12.82% 0.00% -87.18% -100.00%
11 Cheltuieli cu alte impozite şi taxe si varsaminte asimilate (gr. 63) 1,576,441 1,542,252 1,559,602 101.12% 97.83% 1.12% -2.17%
12 Cheltuieli cu personalul (gr.64+ct.621) 82,717,003 84,273,636 89,219,750 105.87% 101.88% 5.87% 1.88%
13 Excedentul (deficitul) brut din exploatare (rd.9+10-11-12) 63,208,145 58,391,391 55,712,428 95.41% 92.38% -4.59% -7.62%
Alte venituri din exploatare şi venituri din provizioane aferente
14 exploatării 17,169,845 9,521,400 5,584,585 58.65% 55.45% -41.35% -44.55%
15 Alte cheltuieli din exploatare 4,569,438 6,261,999 1,834,381 29.29% 137.04% -70.71% 37.04%
16 Cheltuieli cu amortizarea şi provizioanele aferente exploatării 41,567,727 34,024,285 28,291,962 83.15% 81.85% -16.85% -18.15%
17 Rezultatul din exploatare (rd.13+14-15-16) 34,240,825 27,626,507 31,170,670 112.83% 80.68% 12.83% -19.32%
18 Venituri financiare 10,327,245 10,588,183 6,194,691 58.51% 102.53% -41.49% 2.53%
19 Cheltuieli financiare 16,690,747 13,173,756 8,755,982 66.47% 78.93% -33.53% -21.07%
20 Rezultatul financiar (rd. 18-19) -6,363,502 -2,585,573 -2,561,291 99.06% 40.63% -0.94% -59.37%
21 Rezultatul brut al exercitiului (rd.17+18-19) 27,877,323 25,040,934 28,609,379 114.25% 89.83% 14.25% -10.17%
22 Impozitul pe profit 5,735,255 4,241,602 4,511,241 106.36% 73.96% 6.36% -26.04%
23 Impozitul pe profit amanat -331,623 -324,258 212,008 -65.38% 97.78% -165.38% -2.22%
24 Rezultatul net al exerciţiului (rd. 24-25) 22,473,691 21,123,590 23,886,130 113.08% 93.99% 13.08% -6.01%
 TSIG ajustat in functie de cursul de schimb valutar

Indice % RON (+/-)

Nr.
crt. Indicatori 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
1 Venituri din vânzarea mărfurilor (ct. 707) 1,064,122 1,589,400 2,230,748 140.35% 149.36% 40.35% 49.36% EUR
2 Cheltuieli privind mărfurile (ct. 607) 908,257 1,467,055 1,986,169 135.38% 161.52% 35.38% 61.52%
3 Marja comercială (rd.1 -2) 155,865 122,345 244,579 199.91% 78.49% 99.91% -21.51%
4 Producţia vândută (ct. 701-706+ct.708) 109,535,638 100,621,873 91,835,199 91.27% 91.86% -8.73% -8.14%
Variaţia stocurilor de produse finite si a productiei in curs de
5 executie(+/-)(ct.711) 811,010 -346,598 2,002,651 -577.80% -42.74% -677.80% -142.74%
Producţia realizată de entitate pentru scopurile sale proprii şi
6 capitalizată (ct. 721+722) 274,789 369,285 1,384,368 374.88% 134.39% 274.88% 34.39%
7 Producţia exerciţiului (rd.4+5+6) 110,621,437 100,644,559 95,222,218 94.61% 90.98% -5.39% -9.02%
Consumuri intermediare, respectiv cheltuieli provenite de la terţi
8 (gr.60, exclusiv ct. 607, gr. 61, gr. 62, exclusiv ct. 621) 78,903,129 69,072,776 62,627,040 90.67% 87.54% -9.33% -12.46%
8` Reduceri comerciale acordate 0 0 0 0.00% 0.00% -100.00% -100.00%
9 Valoarea adăugată (rd.3+7-8) 31,874,174 31,694,129 32,839,756 103.61% 99.44% 3.61% -0.56%
10 Venituri din subvenţii de exploatare (ct.741) 1,227,619 939,335 119,741 12.75% 76.52% -87.25% -23.48%
11 Cheltuieli cu alte impozite şi taxe si varsaminte asimilate (gr. 63) 353,779 349,005 350,898 100.54% 98.65% 0.54% -1.35%
12 Cheltuieli cu personalul (gr.64+ct.621) 18,563,062 19,070,748 20,073,741 105.26% 102.73% 5.26% 2.73%
13 Excedentul (deficitul) brut din exploatare (rd.9+10-11-12) 14,184,952 13,213,711 12,534,858 94.86% 93.15% -5.14% -6.85%
Alte venituri din exploatare şi venituri din provizioane aferente
14 exploatării 3,853,197 2,154,650 1,256,488 58.32% 55.92% -41.68% -44.08%
15 Alte cheltuieli din exploatare 1,025,457 1,417,062 412,721 29.13% 138.19% -70.87% 38.19%
16 Cheltuieli cu amortizarea şi provizioanele aferente exploatării 9,328,485 7,699,544 6,365,469 82.67% 82.54% -17.33% -17.46%
17 Rezultatul din exploatare (rd.13+14-15-16) 7,684,207 6,251,755 7,013,155 112.18% 81.36% 12.18% -18.64%
18 Venituri financiare 2,317,604 2,396,059 1,393,757 58.17% 103.39% -41.83% 3.39%
19 Cheltuieli financiare 3,745,679 2,981,162 1,970,027 66.08% 79.59% -33.92% -20.41%
20 Rezultatul financiar (rd.18-19) -1,428,075 -585,104 -576,270 98.49% 40.97% -1.51% -59.03%
21 Rezultatul brut al exercitiului (rd.17+18-19) 6,256,132 5,666,652 6,436,885 113.59% 90.58% 13.59% -9.42%
22 Impozitul pe profit 1,287,086 959,856 1,014,994 105.74% 74.58% 5.74% -25.42%
23 Impozitul pe profit amanat -74,422 -73,378 47,700 -65.01% 98.60% -165.01% -1.40%
24 Rezultatul net al exerciţiului (rd. 24-25) 5,043,467 4,780,174 5,374,191 112.43% 94.78% 12.43% -5.22%
 Rate construite pe baza SIG

Indicatori Formula 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012

1 Rata marjei comerciale faţă de valoarea mărfurilor vândute MC*100/Camf 14.65% 7.70% 7.70% 0.00% -6.95%
2 Rata marjei comerciale faţă de costul mărfurilor vândute MC*100/Cmf 17.16% 8.34% 12.31% 3.97% -8.82%
3 Rata valorii adăugate VA*100/(Qe+MC) 28.77% 31.45% 34.40% 2.95% 2.68%
4 Ponderea excedentului brut al exploatării în valoarea adăugată EBE*100/VA 44.50% 41.69% 38.17% -3.52% -2.81%
5 Ponderea rezultatului exploatării în valoarea adăugată RE*100/VA 24.11% 19.73% 21.36% 1.63% -4.38%
6 Raportul dintre rezultatul exploatării şi rezultatul curent RE/RC 1.23 1.10 1.09 -1.37% -12.50%
7 Ponderea rezultatului net al exerciţiului în rezultatul brut RN*100/RB 80.62% 84.36% 83.49% -0.87% 3.74%
8 Rata rentabilitatii veniturilor din exploatare Re*100/Ve 6.68% 5.99% 7.11% 1.12% -0.69%
9 Rata rentabilitatii veniturilor curente Rc*100/Vc 5.33% 5.31% 6.44% 1.13% -0.02%

Se constata ca in 2014 fata de 2013 s-a inregistrat o dublare a valorii marjei comerciale datorata devansarii ritmului de crestere a costului marfurilor de
catre ritmul de crestere a cifrei de afaceri aferenta vanzarii de marfuri ( 141,16% > 136,17%).
S-a obtinut o crestere de aproximativ 14% in preturi curente a profitului brut al exercitiului, ca urmare a majorarii profitului din exploatare si a cresterii
rezultatului finaciar.
Valoarea adaugata a crescut in 2014 fata de 2013 cu 4,21 pp datorita cresterii marjei comerciale si a sporirii eficientei cheltuielilor cu tot ce presupune
consumuri provenite de la terti.
Din analiza ratelor constituite pe baza SIG, se observa ca rata valorii adaugate a crescut in fiecare an comparativ cu precedentul, drept urmare a cresterii gradului de
valorificare a resurselor tehnice, umane si financiare ale intreprinderii.

Rentabilitatea veniturilor din exploatare a inregistrat in 2014 o valoare de 7,11% ceea ce reprezinta un nivel satisfacator, valoare in crestere comparativ cu
2013, ca urmare a scaderii ponderii cheltuielilor din exploatare .
Similar, rentabilitatea veniturilor curente s-a situat la 6,44%, diferenta dintre cele doua fiind foarte mica datorilta ponderii scazute a veniturilor financiare in
totalul veniturilor.

Rate de structura si de rentabilitate construite pe baza EBE

Indicatori Formula 2012 2013 2014 2013-2012 2014-2013

10 Ponderea amortizarii si provizioanelor (Am+Proviz)*100/EBE 65.76% 58.27% 50.78% -7.49% -7.49%
11 Ponderea cheltuielilor financiare cu dobanzile (Chelt.fin)*100/EBE 0.77% 0.69% 0.39% -0.08% -0.30%
13 Rata marjei brute EBE*100/CA 6.79% 6.04% 7.40% -0.76% 1.37%
14 Rata rentabilitatii economice brute EBE*100/At 7.24% 6.42% 6.85% -0.82% 0.43%
Analizand ratele de structura constituite pe baza EBE, se constata o pondere a amortizarilor aferente exploatarii de 65,76% in 2012, 58,27% in 2013 si
50,78% in 2014. Se observa o pondere destul de ridicata, ea fiind urmarea investitiilor continue ce sustin activitatea de fabricatie.
Ponderea cheltuielilor financiare cu dobanzile detine un nivel foarte mic datorita faptului ca SC Compa SA nu detine credite bancare , cheltuielile cu
dobanzile provenind din alte imprumuturi.
Majorarea ratei marjei brute din vanzari semnifica imbunatatirea eficientei activitatii comerciale a intreprinderii si intarirea controlului costurilor aferente
vanzarilor, deci un semnal pozitiv pentru investitori.
Raportand EBE la activul total rezulta o rentabilitate economica de 6,85% in 2014, in crestere comparativ cu anul anterior cu 0,43 pp.

Indice % RON (+/-)

Alte informatii 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
Cheltuieli financiare 3,745,675 2,981,162 1,970,027 66.08 79.59 -33.92% -20.41%
Cifra de afaceri 113,127,215 103,582,552 94,749,090 91.47 91.56 -8.53% -8.44%
Active totale 106,176,655 97,446,448 102,387,562 105.07 91.78 5.07% -8.22%
Veniturile din exploatare 115,020,487 104,380,049 98,603,830 94.47 90.75 -5.53% -9.25%
Rezultatul curent 6,256,136 5,666,652 6,436,885 113.59 90.58 13.59% -9.42%
Veniturile curente 117,338,091 106,776,107 99,997,587 93.65 91.00 -6.35% -9.00%
Curs de schimb 4.4560 4.4190 4.4446
 2012 2013 2014
4.4560 4.4190 4.4446
 Tabel 2: Analiza factoriala a marjei brute fata de costul bunurilor vandute
EUR
Indicatori Simbol 2012 2013 2014
1 Cifra de afaceri neta Σqvxp 113,127,215 103,582,552 94,749,090
2 Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate Σqvxcp 93,248,809 93,231,306 83,853,585
3 Profitul operational (marja bruta aferenta CA) P0 19,878,406 10,351,245 10,895,504
4 Indicele mediu al preturilor de vanzare Ip 100.09% 102.18%
5 Indicele mediu al costurilor de producție Ic 100.39% 102.59%
6 Cifra de afaceri recalculata Σqv1xp0 103,489,411.24 92,727,627.40
7 Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate recalculat Σqv1xcp0 92,869,116.85 81,419,072.77
8 Rata marjei brute din vanzari (rata rentabilitatii comerciale) mb 0.176 0.100 0.115

Modificarea Marjei Brute este influenta in primul rand de factorii directi si anume : CA(cifra de afaceri) si mb( rata marjei brute).
Cifra de afaceri este influentata de modificarea volumul productiei si de modificarea preturilor,
in timp ce rata marjei brute este influentata de modificarea structurii productiei vandute,a preturilor medii de vanzare si a costurilor de productie.
Verificare Verificare
2013-2012 2014-2013 2013-2012 2014-2013
Modificarea marjei brute fata de costul bunurilor vandute Mb1-Mb0 -9,527,161 544,259 -9,527,160.67 544,259.10
1. Influenta modificarii cifrei de afaceri (CA1-CA0)*mb0 -1,677,162.30 -882,748.41 -1,677,162.30 -882,748.41
(Σqv1*p0-
1.1. Influenta modificarii volumului productiei vandute Σqv0*p0)*mb0 -1,693,528.69 -1,084,757.83
(Σqv1*p1-
1.2. Influenta modificarii pretului mediu de vanzare Σqv1*p0)*mb0 16,366.39 202,009.43
2. Influenta modificarii ratei marjei brute CA1(mb1-mb0) -7,849,998.37 1,427,007.50 -7,849,998.37 1,427,007.50
2.1. Influenta modificarii structurii productiei vandute Ca1(mb'-mb0) -7,571,391.02 2,086,584.23
2.2. Influenta modificarii preturilor medii de vanzare Ca1(mb''-mb') 83,582.21 1,774,935.79
2.3. Influenta modificarii costurilor de productie Ca1(mb1-mb'') -362,189.56 -2,434,512.51

Conform rezultatelor obtinute mai sus,putem observa o crestere a marjei brute in 2014 cu 544.295 euro comparativ cu anul precedent,respectiv cu 5,25%
Aceasta majorare a marjei brute aferente cifrei de afaceri nete va avea efecte pozitive asupra profitului din exploatare, si implicit asupra profitului curent,
si profitului net al societatii sporind sursele proprii de finantare a dezvoltarii viitoare a societatii si posibilitatea remunerarii actionarilor prin dividende.
Cifra de afaceri a scazut ca urmare a declinilui pietei auto. Introducerea in fabricatie a unor noi proiecte si produse, nu au reusit sa acopere aceasta
pierdere decat intr-o masura mica.
Vom analiza pe rand influenta factorilor de gradul II si anume : modificarea volumului productiei si a preturilor de vanzare, asupra CA si implicit asupra
marjei brute.
Volumul productiei vandute in 2014 fata de anul precedent, ceea ce a influentat in mod negativ marja bruta cu 1.084.757,83
euro, in timp ce cresterea preturilor de vanzare a determinat si o crestere a profitulul cu 202.009,43 euro. Cresterea ratei
medii a marjei brute in 2014 comparativ cu 2013 a determinat si cresterea corespunzătoare a profitului întreprinderii cu
1.427.007,50 euro.
Modificarea structurii cifrei de afaceri in 2014 s-a datorat cresterii ponderii produselor cu marje brute ale profitului la 1 leu CA mai

mari decât media la nivelul întreprinderii in perioada precedenta si scaderea ponderii produselor cu marje
brute ale profitului la 1 leu CA mai mici decat media la nivelul intreprinderii in perioada precedenta.
Cresterea preturilor de vanzare are un impact dublu asupra marjei brute, atât prin intermediul cifrei de afaceri nete, cât
şi prin intermediul ratei medii a marjei brute.
Cresterea costurilor de productie,a condus la scaderea marjei brute cu 2.434.512,51 euro.Aceasta situatie se explica prin variatia consumurilor specifice
de materii prime si materiale directe, a preturilor de aprovizionare a acestora, a productivitatii fizice a muncii si tarifelor de salarizare etc.
 Tabel 3 - Analiza factoriala a profitului aferent CA

Prin analiza factoriala a profitului aferent CA urmarim identificarea factorilor si a cauzelor primare care determina marimea si dinamica
profitului firmei studiate.
EUR
Indicatori Simbol
2012 2013 2014
1 Cifra de afaceri netă Σqv*p 113,127,215 103,582,552 94,749,090
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri = total chelt expl-
( var prod. stocate+ prod imobiliz + alte cheltuieli de Σqv*c
exploatare) 105,234,495 96,717,559 87,875,767
6 Profitul brut aferent vânzărilor Pr 7,892,720 6,864,993 6,873,323
7 Indicele mediu al preţurilor de vânzare Ip 100.09% 102.18%
8 Indicele mediu al costurilor Ic 100.39% 102.59%
9 Cifra de afaceri recalculată Σqv1*p0 103,489,411.24 92,727,627.40
10 Cheltuielile recalculate aferente CA Σqvi1*ci0 96,341,825.60 85,657,244.15

Verificare
2014-2013 2013-2012 2014-2013 2013-2012
Modificarea Profitului aferent CA ΔP r= Pr1-Pr0 8,329.92 -1,027,727.39 8,329.92 -1,027,727.39
1. Influenta modificarii volumului productiei vandute
1.1. Indicele cantitatii vandute Iqv=Σqv1*p0/Σqv0*p0 89.52% 91.48%
1.2. Influenta modificarii cantitatii vandute Δqv =Pr0*Iqv-Pr0 -719,416.33 -672,415.50
2. Influenta modificarii structurii productiei vandute Δgi = (Σqv1*p0-Σqv1*c0)-Pr0*Iqv 924,806.60 -72,719.24
3. Influenta modificarii costurilor Δci=(-Σqv1*c1+Σqv1*c0) -2,218,522.62 -375,733.12
4. Influenta modificarii preturilor de vanzare Δ pi =Σqv1*p1 - Σqv1*p0 2,021,462.28 93,140.47

La sfarsitul perioadei analizate putem concluziona ca profitul a inregistrat o crestere de aproape 2 % fata de anul precedent.
Cresterea profitului aferent cifrei de afaceri cu 126.892,18 euro influenteaza pozitiv rezultatului exploatarii,rezultatul brut si net
al exercitiului, precum si indicatorii de eficienta calculati pe baza acestora.
Analizand pe rand fiecare dintre factorii ce influenteaza cresterea profitului vom constata:
Scaderea volumului productiei a avut ca efect micsorarea profitului cu 700.058,65 euro.
Influenta negativa a scaderii volumul productiei releva faptul ca pentru productia intreprinderii cererea pe piata a scazut, drept urmare a reducerii vanzarilor de
automobile. Astfel Delphi, Bosch si Honeywell, care sunt principalii furnizori de sisteme auto si parteneri Compa, si-au micsorat comenzile.
Modificarea structurii cifrei de afaceri a determinat cresterea profitului aferent vanzarilor cu 1.025.681,40 euro, situatie explicata prin cresterea ponderii
produselor vandute
vandutelalacare
cares-au inregistrat
ratele rate ale rentabilitatii comerciale mai mari decat media intreprinderii in perioada de baza, si scaderea ponderii
rentabilitatii
comerciale erau sub media intreprinderii in anul 2014.
Costurile complete unitare au influentat negativ profitul, determinand scaderea acestuia cu 2.220.192,84 euro
Situatia a fost determinata de depasirea costurilor la produsele care detin ponderea majoritara in totalul vanzarilor.
Aceasta crestere a costurilor se poate justifica prin efortul suplimentar facut de companie pentru obtinerea unor produse
superioare din punct de vedere calitativ, produse adaptate cererii de pe piata.Influenta modificarii costurilor, desi negativa,
poate sa fie recuperata pe baza preturilor de vanzare.
Preturile de vanzare au inregistrat o crestere soldata cu o marire a profitului aferent CA cu 2.021.462,22 euro.
Aceasta situatie a fost determinata de efortul propriu al firmei pentru imbunatatirea calitatii produselor, asa cum am mentionat si mai sus.
dar si de conjunctura externa, cum ar fi: raportul cerere-oferta, evolutia cursului de schimb al monedei nationale, inflatie, etc.
 Analiza ratei rentabilitatii comerciale
EUR
Indicatori Simbol 2012 2013 2014
1 Cifra de afaceri netă Σqv*p 113,127,215 103,582,552 94,749,090
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri nete Σqv*c 105,234,495 96,717,559 87,875,767
3 Indicele mediu al preţurilor de vânzare Ip 100.09% 102.18%
4 Indicele mediu al costurilor Ic 100.46% 102.57%
5 Cifra de afaceri recalculată Σqv1*p0 103,489,411.24 92,727,627.40
6 Cheltuielile recalculate aferente CA Σqv1*c0 96,274,695.13 85,673,946.35
7 Profitul brut aferent vânzărilor Pr 7,892,720 6,864,993 6,873,323
8 Rata rentabilităţii comerciale Rc=Pr/Σqv*p 6.98% 6.63% 7.25%
8.1 Variatia ratei rentabilitatii comerciale Δ Rc -0.35% 0.63%
Δ g =(1-Σqv1*c0/Σqv1*v0)-(1-
8.1.1 Influenta modificarii structurii Σqv0*c0/Σqv0*p0) -0.01% 0.98%
Δ p =(1-Σqv1*c0/Σqv1*p1)-(1-
8.1.2 Influenta modificarii pretului Σqv1*c0/Σqv1*p0) 0.08% 1.97%
Δ c=(1-Σqv1*c1/Σqv1*p1)-(1-
8.1.3 Infuenta modificarii costului Σqv1*c0/Σqv1*p1) -0.43% -2.32%

Aceasta rata analizeaza eficienta politicii comerciale (aprovizionare, stocare, vanzare), a politicii de preturi practicate. Prin raportarea unui
indicatorului profit in marimi absolute la volumul vinzarilor, se evalueaza capacitatea intreprinderii de a genera un profit pentru o marime data a
cifrei de afaceri.
Rata rentabilitatii comerciale a scazut in 2013 comparativ cu anul anterior cu 0,53 de pp, drept urmare a cresterii costurilor de productie cu 0,43pp
si a modificarii structurii productiei vandute cu 0,18 pp. Singurul element care a avut o influenta pozitiva asupra acestei rentabilitati comerciale a
fost cresterea pretului de vanzare.
In anul 2014 comparativ cu 2013, rata rentabilitatii comerciale a crescut cu 0,73 pp. Influenta pozitiva majora a venit din modificarea pretului de
vanzare cu 0,197 pp. Si modificarea structurii vanzarilor a adus un plus notabil cu 1,09 pp. Singura influenta negativa a fost cresterea costurilor de
productie.
 Analiza ratei rentabilitatii resurselor consumate EUR
Indicatori Simbol 2012 2013 2014
1 Cifra de afaceri netă Σqv*p 112,756,872 103,582,552 94,749,090
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri nete Σqv*c 93,204,234 90,082,620 81,652,217
3 Indicele mediu al preţurilor de vânzare Ip 100.09% 102.18%
4 Indicele mediu al costurilor Ic 100.46% 102.57%
5 Cifra de afaceri recalculată Σqv1*p0 103,489,411.24 92,727,627.40
6 Cheltuielile recalculate aferente CA Σqv1*c0 89,670,136.97 79,606,334.06
7 Profitul brut aferent vânzărilor Pr 19,552,638 13,499,932 13,096,873
8 Rata rentabilităţii resurselor consumate Rrc=Pr/Σqv*c 20.98% 14.99% 16.04%
8.1 Variatia ratei rentabilitatii comerciale Δ Rrc -5.99% 1.05%
8.1.1 Influenta modificarii structurii Δ g=(Σqv1*p0/Σqv1*c0-1)-Rrc0 -5.57% 1.50%
Δ c=(Σqv1*p0/Σqv1*c1-1)-
8.1.2 Infuenta modificarii costului (Σqv1*p0/Σqv1*c0-1) -0.53% -2.92%
8.1.3 Influenta modificarii pretului Δ p=Rrc1-(Σqv1*p0/Σqv1*c1-1) 0.10% 2.48%

Rata rentabilitatii resurselor consumate (Rc) se exprima ca raport între profit si cheltuielile suportate pentru obtinerea acestuia. Prezinta interes
pentru managerii întreprinderii, care trebuie sa asigure o utilizare eficienta a resurselor disponibile.
Rata rentabilitatii resurselor consumate este influentata de urmatorii factori: structura cifrei de afaceri(g), costurile complete unitare(c) si preturile
de vanzare(p) pe produse.
Aceasta rata a avut o scadere pronuntata in anul 2013 comparativ cu 2012, ca urmare a modificarii structurii vanzarilor. In anul 2014 s-a reusit o
reluare a acestei pierderi, dar au avut o influenta negativa costurile de achizitie a materiilor prime si a materialelor, totusi comparativ cu 2013, rata
rentabilitatii resurselor consumate a crescut. Aceasta crestere s-a bazat pe influenta favorabila a modificarii structurii productiei vandute si pe
cresterea preturilor de vanzare.
Modificarile din structura vanzarilor au determinat o crestere a ratei cu 1,50%, datorita majorarii ponderii produselor vandute cu o rentabilitate fata
de costuri mai mare decat rentabilitatea medie fata de costuri inregistrata la nivelul intregii productii in perioada de referinta. Situatia poate fi
datorata unor mutatii favorabile pe piata de desfacere, dar si eforturilor firmei in scopul obtinerii si vanzarii acestor produse.
Cresterea costurilor complete unitare a determinat o reducere a ratei rentabilitatii resurselor consumate cu 2,92%. Aceasta poate fi efectul cresterii
costurilor de achizitie a resurselor materiale, a cheltuielilor cu salariile sau a costurilor de distributie.
O influenta pozitiva importanta o are evolutia preturilor de vanzare, care a dus la cresterea ratei rentabilitatii resurselor consumate cu 2,48%.
 Analiza ratei rentabilitatii economice EUR
Indicatori Simbol 2012 2013 2014
1 Cifra de afaceri netă Σqv*p 112,756,872 103,582,552 94,749,090
2 Cheltuieli aferente cifrei de afaceri nete Σqv*c 93,204,234 90,082,620 81,652,217
3 Indicele mediu al preţurilor de vânzare Ip 100.09% 102.18%
4 Indicele mediu al costurilor Ic Ic 100.46% 102.57%
5 Cifra de afaceri recalculată Σqv1*p0 103,489,411.24 92,727,627.40
6 Cheltuielile recalculate aferente CA Σqv1*c0 89,670,136.97 79,606,334.06
7 Profitul brut aferent vânzărilor Pr 19,552,638 13,499,932 13,096,873
8 Valoarea activelor imobilizate Ai 67,321,936 63,564,659 70,278,952
9 Valoarea activelor circulante Ac 1,570,354 1,206,086 582,078
10 Valoarea activului total At 68,892,290 64,770,745 70,861,031
11 Rata rentabilitatii economice Re=Pr/At 28% 21% 18%
12 1/CA/Ai 0.597 0.614 0.742
13 1/CA/Ac 0.014 0.012 0.006
Model I
Δ Re -7% -3%
Δ CA/At -0.65% -3.42%
Δ Pr/CA -6.89% 1.06%
Model II
Δ Re
Δ CA/Ai -17.26% -12.05%
Δ Ca/Ac 0.04% 0.06%
Δ Rc -0.56% 0.84%
Δg -0.01% 1.31%
Δp 0.13% 2.64%
Δc -0.68% -3.11%
Rata rentabilitatii economice masoara performantele totale ale activitatii unei firme, independent de modul de finantare si de sistemul fiscal. In
cazul companiei Compa SA, aceasta rata a scazut de la an la an. Scaderea randamentului activelor imobilizate fiind principalul element care a
favorizat acest lucru. In 2013 comparativ cu 2012, scaderea a fost de 7 puncte procentuale, iar in 2014 comparativ cu 2013, scaderea a fost cu 3
puncte procentuale.
Din punct de vedere al vitezei de rotatie a activelor circulante, se constata un efect pozitiv de 0,04, respectiv 0,06 puncte procentuale. Influente
pozitive notabile in 2014, comparativ cu 2013 au structura vanzarilor, si pretul de vanzare.
 Analiza ratei rentabilitatii financiare
EUR
Indicatori Simbol 2012 2013 2014
1 Profitul net Pn 5,043,467 4,780,174 5,374,191
2 Venituri totale Vt 117,338,091 106,776,107 99,997,587
3 Active totale At 106,176,655 97,446,448 102,387,562
4 Capitalul propriu mediu Kpr 64,688,053 66,866,932 72,299,849
5 Viteza de rotatie a activelor totale Vt/At 1.105 1.096 0.977
6 Factorul de multiplicare a Kpr At/Kpr 1.641 1.457 1.416
7 Rentabilitatea neta a veniturilor totale (%) Pn*100/Vt 4.30% 4.48% 5.37%
8 Rata rentabilitatii financiare Rf= Pn*100/Kpr 7.80% 7.15% 7.43%
Δ Rf -0.65% 0.28%
Δ Vt/At -0.07% -0.78%
Δ At/Kpr -0.87% -0.18%
Δ Pn/Vt 0.29% 1.24%

Rentabilitatea financiară constituie un indicator de bază care caracterizează performanţelor întreprinderilor care se găseşte sub incidenţa directă a
politicii comerciale (rentabilitate comercială), a eficienţei capitalurilor angajate (rentabilitate economică), dar şi a politicii financiare a
întreprinderii.
Rentabilitatea financiara in ultimii 3 ani a avut un trend crescator, astfel ca, daca in 2012 a fost de 33,65%, in 2013 de 47,86%, in 2014 a reusit sa
atinga o rata de 54,37%. Acest lucru este influentat de viteza de rotatie a activelor totale, multiplicarea capitalului propriu si de profitul net la 1 leu
venituri totale.
 Indicatori bursieri
(+/-)
Nr. crt. Indicatori 2012 2013 2014 2014/2013 2013/2012 2014/2013 2013/2012
1 Nr. actiuni la inceputul anului 218,821,038 218,821,038 218,821,038 100 100 0.00 0.00
2 Nr. actiuni la sfarsitul anului 218,821,038 218,821,038 218,821,038 100 100 0.00 0.00
3 Nr. mediu actiuni ordinare in circulatie 218,821,038 218,821,038 218,821,038 100 100 0.00 0.00
4 Rezultatul net al exercitiului (euro) 5,043,467 4,780,174 5,374,191 95 112 -5.22 12.43
5 Cifra de afaceri (euro) 113,127,215 103,582,552 94,749,090 92 91 -8.44 -8.53
6 Capital propriu (euro) 64,688,053 66,866,932 72,299,849 103 108 3.37 8.12
7 Cursul bursier la sf. anului (euro) 0.1242 0.1151 0.1517 93 132 -7.35 31.86
8 Dividende (euro) 0 0 0 0 0 0.00 0.00
10 Profitul pe acţiune - EPS 0.0230 0.0218 0.0246 95 112 -5.22 12.43
11 Vânzările pe acţiune - SPS 0.5170 0.4734 0.4330 92 91 -8.44 -8.53
12 Dividendul pe acţiune – DPS 0.0000 0.0000 0.0000 0 0 0.00 0.00
13 Rata Randamentul acţiunii - DY 0.0000 0.0000 0.0000 0 0 0.00 0.00
14 Coeficientul de capitalizare bursieră – PER 5.3882 5.2670 6.1774 98 117 -2.25 17.28
15 Rata preţ pe valoarea contabilă a unei acţiuni - PBV 1.4981 1.4676 1.3565 98 92 -2.04 -7.57
16 Rata preţ pe venituri din vânzări pe acţiune - P/S 0.2402 0.2431 0.3504 101 144 1.18 44.15
17 Valoarea contabila /actiune 0.2956 0.3056 0.3304 103 108 3.37 8.12

Politica SC Compa SA este de a nu distribui dividende.

Profitul pe actiune este pozitiv in cele 3 exercitii financiare analizate, cu o scadere de 0,0012 lei in 2013 comparativ cu 2012, urmand ca
in 2014 sa fie cu 0,0028 lei mai mare comparativ cu anul precedent.
Vanzarile pe actiune au scazut ca urmare a scaderii cifrei de afaceri.
Rata de capitalizare bursiera a crescut in 2014, aratand ca pretul pe care sunt dispusi investitorii sa-l plateasca pentru o unitate monetara
de profit net pe actiune a crescut
 Curs bursier la
28-Dec-12 30-Dec-13 29-Dec-14
0.55 0.516 0.68

Curs BNR
2012 2013 2014
EUR 4.4287 4.4847 4.4821

Dividende lei
2012 2013 2014
0 0 0

Pret pe actiune
0.1 lei
Nr.
Indicatori 2012 2013 2014 2014/2013 2013/2012
crt.
1 Capital investit, din care: 366,817,265 353,017,510 368,360,307 104.35 96.24
2 - Capital propriu 286,483,979 299,878,129 324,055,154 108.06 104.68
3 - Capital imprumutat 80,333,286 53,139,381 44,305,153 83.38 66.15
4 Active imobilizate 298,148,658 285,068,427 314,997,293 110.50 95.61
5 Necesar de fond de rulment 51,654,207 55,497,089 51,531,477 92.85 107.44
6 Cifra de afaceri 504,094,872 457,731,296 421,121,804 92.00 90.80
7 Cheltuieli aferente CA 468,924,910 427,394,892 390,572,633 91.38 91.14
8 Profit aferent CA 35,169,962 30,336,404 30,549,171 100.70 86.26
9 Cota de impozit pe profit (%) 16 16 16 100.00 100.00
10 Profit net aferent CA 29,542,768 25,482,579 25,661,304 100.70 86.26
11 Costul capitalului propriu (%) 8.41% 7.72% 6.39% 82.76 91.74
12 Rata dobanzii (%) 9.80% 9.60% 8.80% 91.67 97.96
13 Costul mediu ponderat al capitalurilor 8.37% 7.77% 6.51% 83.76 92.80
14 Cheltuieli recalculate aferente CA - 425,734,527 380,712,187 93.78 -
15 CA recalculata - 457,319,708 410,490,110.15 90.12 -
16 Rata rentabilitatii comerciale 6.98 6.63 7.25 109.46 94.99
17 Rc' - 7 7 105.03 -
18 Rc'' - 7 10 137.27 -
19 Viteza de rotatie a capitalului investit (nr rotatii) 1.37 1.30 1.14 88.17 94.35
20 Randamentul activelor imobilizate (lei) 1.69 1.61 1.34 83.26 94.97
21 Viteza de rotatie a necesarului de fond de rulment 9.76 8.25 8.17 99.08 84.52
22 Structura capitalului investit 100 100 100 100.00 100.00
23 - Capital propriu 78.10 84.95 87.97 103.56 108.77
24 - Capital imprumutat 21.90 15.05 12.03 79.90 68.73
25 Rezultatul exploatarii dupa impozitare 29,542,768 25,482,579 25,661,304 100.70 86.26
26 Suma remunerarii capitalului total 30,716,008 27,430,953 23,975,680 87.40 89.31
27 Valoarea economica adaugata -1,173,239 -1,948,374 1,685,623 -86.51 166.07
28 Numar de actiuni la sfarsitul exercitiului financiar 218,821,038 218,821,038 218,821,038 100.00 100.00
29 Cursul bursei la sf exercitiului financiar 0.55 0.516 0.68 131.78 93.82
30 Capital social 21,882,104 21,882,104 21,882,104 100.00 100.00
31 Profit net reinvestit 264,601,875 277,996,025 302,173,050 108.70 105.06
32 Capitalizarea bursiera 120,351,571 112,911,656 148,798,306 131.78 93.82
33 CT 286,483,979 299,878,129 324,055,154 108.06 104.68
34 Valoarea de piata adaugata -166,132,408 -186,966,473 -175,256,848 93.74 112.54
 2012 2013 2014
rf 0.05875 0.05344 0.046
rm 0.1071 0.1128 0.0907
beta 0.525 0.4 0.4

In 2014, comparativ cu anii anteriori, intreprinderea a reusit sa diminueze capitalul imprumutat, acest lucru avand impact pozitiv asupra
valorii economice adaugate.
Valoarea de piata adaugata este negativa din cauza subevaluarii actiunilor.
Bilant financiar

2012 2013 2014

ACTIV 106,101,371 97,397,151 102,102,982
I. Active imobilizate, din car 67,321,936 63,564,659 70,278,952
- necorporale 457,133 693,512 999,697
- corporale 65,294,449 61,665,061 68,697,178
- financiare 1,570,354 1,206,086 582,078
II. Active circulante, din car 38,779,435 33,832,492 31,824,029
- stocuri 12,030,904 10,500,987 13,380,604
- creanţe 25,962,596 22,333,848 18,262,738
- investiţii financiare 0 0 0
- disponibilităţi 785,935 997,656 180,688

euro
2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012
PASIV 106,101,371 97,397,151 102,102,982 4.832 -8.204
I. Capitaluri proprii 64,688,053 66,866,932 72,299,849 8.125 3.368
II. Datorii pe termen lung 15,158,617 10,119,442 9,941,544 -1.758 -33.243
III. Datorii pe termen scurt 26,254,701 20,410,777 19,861,589 -2.691 -22.259
2014-2013 2013-2012
-5.936489896 -12.75661561
27.422339833 -12.71655859
-18.2284315624 -13.97683129
-81.8887711876 26.938851046
Bilant functional
euro
2012 2013 2014 2012 2013 2014
ACTIV 106,176,655 97,446,448 102,387,562 PASIV 106,176,656 97,446,448 102,387,562
I. Active aciclice (stabile) 67,397,220 63,613,957 70,563,533 I. Surse aciclice (stabile)
79,846,670 76,986,374 82,241,393
II. Active ciclice aferente exploatării: 37,993,500 32,834,835 31,643,341 - capitaluri proprii
64,688,053 66,866,932 72,299,849
- stocuri 12,030,904 10,500,987 13,380,604 - amortizare
0 0 0
- creanţe aferente exploatării 25,962,596 22,333,848 18,262,738 - ajustările de orice natură
0 0 0
III. Active ciclice din afara exploatării 0 0 - datorii financiare pe o perioadă mai mare de un an
15,158,617 10,119,442 9,941,544
- creanţe din afara exploatării 0 0 II. Surse ciclice de exploatare (datorii faţă de furnizori,
salariaţi, bugetul de stat etc.)
20,686,046 20,277,249 18,116,721
IV. Trezoreria de activ: 785,935 997,656 180,688 III. Surse ciclice din afara exploatării (furnizori de
imobilizări, dividende de plată etc.) 0 0 0
- investiţii financiare 0 0 0 IV. Trezoreria de pasiv
5643940 182825 2029448
- disponibilităţi 785,935 997,656 180,688 - credite pe termen scurt
5643940 182825 2029448
 Analiza activului net

Nr. crt. Indicatori 2012 2013 2014

1 Active imobilizate – total, din care: 67,321,936 63,564,659 70,278,952
1.1. Imobilizări necorporale 457,133 693,512 999,697
1.2. Imobilizări corporale 65,294,449 61,665,061 68,697,178
1.3. Imobilizări financiare 1,570,354 1,206,086 582,078
2 Active circulante – total, din care: 38,779,435 33,832,492 31,824,029
2.1. Stocuri 12,030,904 10,500,987 13,380,604
2.2. Creanţe 25,962,596 22,333,848 18,262,738
2.3. Investiţii financiare 0 0 0
2.4. Disponibilităţi 785,935 997,656 180,688
3 Activ total (1 + 2) 106,101,371 97,397,151 102,102,982
4 Datorii totale 41,413,318 30,530,219 29,803,132 ponderea surselor de finantare in AN
5 Activul net (3 - 4), din care finanţat pe seama: 64,688,053 66,866,932 72,299,849 2012 2013 2014
5.1. Capital social vărsat 4,940,977 4,879,279 4,882,110 7.64% 7.30% 6.75%
5.2. Prime de capital 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00%
5.3. Rezerve (legale, statutare, din conversie, din reevaluare etc.) 56,537,767 55,912,737 59,882,959 87.40% 83.62% 82.83%
5.4. Rezultat reportat -44,103,449 2,647,938 3,425,133 -68.18% 3.96% 4.74%
5.5. Câştiguri (pierderi) legate de instrumentele de capitaluri proprii 5,074,560 4,710,146 5,329,227 7.84% 7.04% 7.37%
5.6. Alte surse 0 0 0

Valoarea patrimoniala a intreprinderii are aceeasi valoarea cu activul net contabil respectiv cu capitalurile proprii calculate ca diferenta intre activul total
constituit si datoriile totale contractate.
Activul net reprezinta activele intreprinderii negrevate de datorii, respectiv averea actionarilor stabilita pe baza bilantului patrimonial. Evolutia patrimoniala a
intreprinderii se poate explica prin compararea dinamicii activelor totale cu cea a datoriilor totale precum si prin modificarile intervenite in structura acestora.
Analizand activul net calculat ca diferenta intre active totale si datorii totale, pe baza datelor aferente bilantului patrimonial, observam ca s-a inregistrat o
crestere a activului net in anul 2013 comparativ cu 2012 datorita scaderii datoriilor totale. In 2014 comparativ cu anul anterior cresterea a fost de 5.197.635
euro si se datoreaza atat cresterii valorii activelor imobilizate cat si scaderii datoriilor totale.
 Analiza structurii patrimoniale a întreprinderii

Rate de structură a resurselor economice si a surselor de finantare 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012
1. Rata activelor imobilizate 63.45% 65.26% 68.83% 3.57% 1.81%
1.1. Rata imobilizărilor necorporale 0.43% 0.71% 0.98% 0.27% 0.28%
1.2. Rata imobilizărilor corporale 61.54% 63.31% 67.28% 3.97% 1.77%
1.3. Rata imobilizărilor financiare 1.48% 1.24% 0.57% -0.67% -0.24%
2. Rata activelor circulante 36.55% 34.74% 31.17% -3.57% -1.81%
2.1. Rata stocurilor 11.34% 10.78% 13.11% 2.32% -0.56%
2.2. Rata creanţelor 24.47% 22.93% 17.89% -5.04% -1.54%
2.3. Rata investitiilor financiare 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
2.4. Rata disponibilităţilor 0.74% 1.02% 0.18% -0.85% 0.28%
Rate de structură a surselor de finanţare
1. Rata stabilităţii financiare = (capital permanent / total pasiv) *100 75.26% 79.04% 80.55% 1.50% 3.79%
2. Rata autonomiei globale = (capital propriu / total pasiv) *100 60.97% 68.65% 70.81% 2.16% 7.69%
3. Rata datoriilor pe termen scurt 24.74% 20.96% 19.45% -1.50% -3.79%
4. Rata datoriilor totale 39.03% 31.35% 29.19% -2.16% -7.69%

In 2014 ratele activelor imobilizate inregistreaza in total o reducere de 3,57 pp, cea mai semnificativa diferenta dintre valorile 2014 si 2013 fiind
diminuarea ratei imobilizarilor corporale cu 3,97% . Pe de alta parte, ratele activelor circulante au scazut cu 3,57 pp ceea ce reflecta scaderea
activitatii de exploatare pe fondul scaderii cererii pe piata.
In ceea ce priveste ratele de structura a surselor de finantare, se remarca o crestere a ratei stabilitatii financiare si a ratei autonomiei globale. In
aceeasi ordine de idei, ratele datoriilor totale au scazut in 2014.
Situatia premergatoare, presupune compararea anului 2013 cu 2012 si reflecta o crestere de 1,79 pp, aceasta fiind sustinuta in principal de rata
imobilizarilor corporale. Rata activitatilor circulante este in scadere cu 1,79 pp, datorita scaderii ratei creantelor si a ratei stocurilor.
In cazul ratelor de structura, in aceasta perioada se remarca o crestere notabila a ratei autonomiei globale.
 Analiza lichiditatii, solvabilitatii si a gradului de indatorare

INDICATORI 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012

Active curente
1.48 1.66 1.60
Rata lichiditatii curente Datorii curente -0.06 0.18
Active curente - Stocuri
1.02 1.14 0.93
Rata lichiditatii rapide Datorii curente -0.21 0.12
Disponibilitati banesti + Investitii financiare
0.03 0.05 0.01
Rata lichiditatii imediate Datorii curente -0.04 0.02
Active totale
2.56 3.19 3.43
Solvabilitatea Datorii totale 0.24 0.63
Datorii totale
0.64 0.46 0.41
Rata indatorarii globale Capitaluri proprii -0.04 -0.18
Rata indatoririi la Datorii pe termen lung
0.23 0.15 0.14
termen Capitaluri proprii -0.01 -0.08

Capacitatea companiei de a-si onora datoriile curente este reflectat prin ratele de lichiditate in timp ce onorarea datoriilor totale este reflectata prin
intermediul solvabilitatii.

Rata lichiditatii curente a inregistrat o crestere in 2013 comparativ cu 2012 de 0,18 pp , pe fondul scaderii mai accentuate a datoriilor curente in
comparatie cu scaderea activelor circulante. Totusi, in 2014, aceasta rata se diminueaza cu 0,07 pp datorita scaderii activelor circulante.
De asemenea, rata lichiditatii rapide a crescut in 2013, si apoi a scazut in 2014, in principal datorita variatiei stocurilor
Rata lichiditatii imediate se situeaza la un nivel constant dar mic, evidentiind o oarecare greutate in a-si achita datoriile imediate.
Primele 2 rate de lichiditate inregistreaza valori supraunitare reflectand astfel o pozitie financiara favorabila.
Solvabilitatea a detinut in 2014 o valoare de 3,39 ceea ce reprezinta ca SC Compa SA este o companie solvabila, activele totale acoperind in intregime
datoriile totale.
Rata indatoririi globale a fost de 0,42 in 2014 in timp ce rata indatoririi la termen a detinut o valoare de 0,14. In ambele situatii valorile rezultate sunt
favorabile intrucat datoriile ocupa ponderi reduse in totalul capitalurilor proprii.
Analiza corelatiei dintre fondul de rulment, necesarul de fod de rulment si trezoreria neta in acceptiune functionala

Indicatori 2012 2013 2014 2014-2013 2013-2012

FRNG 12,449,449 13,372,417 11,677,860 -12.67 7.41
NFR 11,663,515 12,374,761 11,497,173 -7.09 6.10
TN 785,935 997,656 180,688 -81.89 26.94

Fondul de rulment functional, denumit si fondul de rulment net global (FRNG) reprezinta un element de pasiv, practic, resursa de finantare stabila
destinata sa acopere activele imobilizate. In cazul de fata , FRNG arata imobilizarile detinute, care sunt de valori foarte mari.
Nevoia de fond de rulment la valorile metionate mai sus este o situatie specifica intreprinderilor industriale care au stocurim si creante foarte mari,
iar obligatiile sunt mai mici, termenul de plata al acestora fiind redus, iar valoarea lor este de asemenea (fiind inregistrate la cost de achizitie).
Trezoreria neta este pozitiva, ceea ce semnifica faptul ca din activitatea intreprinderii se degaja un surplus monetar.
Indicatori 2012 2013 2014
Profitul net inainte de impozitare si elemente extraordinare 27,877,323 25,040,935 28,609,379
Ajustari pentru:
Amortizare si provizioane pentru deprecierea imobilizarilor 29,482,893 32,991,188 27,734,360
Constituire / (Reversari) ajustari depreciere stocuri 345,153 -879,014 25,236
Constituire / (Reversari) ajustari depreciere clienti 4,732,461 -852,314 347,423
Constituire / (Reversari) provizioane pt riscuri si cheltuieli -772,461 -480,055 0
Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor corporale 231,418 -128,215 -105,799
Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor financiare 0 -528,472 0
Venituri / (Cheltuieli) cu dobanzile 2,076,795 1,757,462 959,453
Venituri / (Cheltuieli) cu diferente de curs valutar - net 4,286,688 828,111 1,601,838
Ajustare pentru elemente nemonetare -2,950,279 4,859,131 1,315,505
Profit din exploatare inainte de variatia capitalului circulant 65,309,991 62,608,757 60,487,395
(Cresteri) / Descresteri stocuri 3,020,482 6187488 -12,879,426
(Cresteri) / Descresteri creante -2,824,854 13282019 17,250,758
(Cresteri) / Descresteri datorii -12,770,977 -4400843 7,733,971
Numerar generat din exploatare 52,734,642 77,677,421 72,592,698
Incasari dobanzi 88,588 11,786 4,444
Impozit pe profit platit -5,735,259 -4,241,602 -4,511,241
Numerarul net provenit din activitati de exploatare 47,087,971 73,447,605 68,085,901
Fluxuri de numerar din activitati de investitii
Achizitii de imobilizari corporale -35,093,253 -30,163,410 -58,202,441
Achizitii de imobilizari necorporale -1,588,979 -2,115,286 -2,115,137
Vanzari / valorificari de imobilizari bancare 231,418 128,215 105,799
Fluxul net de numerar din activitati de investitii -36,450,814 -32,150,481 -60,211,779
Fluxuri de numerar din activitati de finantare
Profit / (Piedere) din vanzarea imobilizarilor financiare 0 528,472 0
(Cresteri) / Descresteri datorii leasing financiar 2,108,286 -11,040,811 -138,487
(Cresteri) / Descresteri imprumuturi bancare -6,300,931 -27,193,905 -8,834,229
Plati dobanzi -2,165,383 -1,769,248 -963,897
Fluxul net de numerar din activitati de finantare -6,358,028 -39,475,492 -9,936,613
Cheltuieli si venituri din conversia si evaluarea diferentelor de curs valutar -4,286,688 -828,111 -1,601,838
Numerar net generat din activitatea totala -7,559 993,521 -3,664,329
Numerar si echivalent numerar la inceputul perioadei 3,480,669 3,480,669 4,474,190
Numerar si echivalent numerar la sfarsitul perioadei 3,473,110 4,474,190 809,861
Indicatori 2012 2013 2014
Profitul net inainte de impozitare si elemente extraordinare 6,294,697 5,583,637 6,383,030
Ajustari pentru:
Amortizare si provizioane pentru deprecierea imobilizarilor 6,657,234 7,356,387 6,187,805
Constituire / (Reversari) ajustari depreciere stocuri 77,936 -196,003 5,630
Constituire / (Reversari) ajustari depreciere clienti 1,068,589 -190,049 77,513
Constituire / (Reversari) provizioane pt riscuri si cheltuieli -174,422 -107,043 0
Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor corporale 52,254 -28,589 -23,605
Profit / (Pierdere) din vanzarea imobilizarilor financiare 0 -117,839 0
Venituri / (Cheltuieli) cu dobanzile 468,940 391,880 214,063
Venituri / (Cheltuieli) cu diferente de curs valutar - net 967,934 184,652 357,386
Ajustare pentru elemente nemonetare -666,173 1,083,491 293,502
Profit din exploatare inainte de variatia capitalului circulant 14,746,989 13,960,523 13,495,325
(Cresteri) / Descresteri stocuri 682,025 1,379,688 -2,873,525
(Cresteri) / Descresteri creante -637,852 2,961,629 3,848,811
(Cresteri) / Descresteri datorii -2,883,685 -981,302 1,725,524
Numerar generat din exploatare 11,907,477 17,320,539 16,196,135
Incasari dobanzi 20,003 2,628 991
Impozit pe profit platit -1,295,021 -945,794 -1,006,502
Numerarul net provenit din activitati de exploatare 10,632,459 16,377,373 15,190,625
Fluxuri de numerar din activitati de investitii
Achizitii de imobilizari corporale -7,924,053 -6,725,848 -12,985,529
Achizitii de imobilizari necorporale -358,791 -471,667 -471,908
Vanzari / valorificari de imobilizari bancare 52,254 28,589 23,605
Fluxul net de numerar din activitati de investitii -8,230,590 -7,168,926 -13,433,832
Fluxuri de numerar din activitati de finantare
Profit / (Piedere) din vanzarea imobilizarilor financiare 0 117,839 0
(Cresteri) / Descresteri datorii leasing financiar 476,051 -2,461,884 -30,898
(Cresteri) / Descresteri imprumuturi bancare -1,422,750 -6,063,707 -1,971,002
Plati dobanzi -488,943 -394,508 -215,055
Fluxul net de numerar din activitati de finantare -1,435,642 -8,802,259 -2,216,955
Cheltuieli si venituri din conversia si evaluarea diferentelor de curs valutar -967934 -184652 -357386
Numerar net generat din activitatea totala -1707 221536 -817547
Numerar si echivalent numerar la inceputul perioadei 785935 776121 998235
Numerar si echivalent numerar la sfarsitul perioadei 784228 997656 180688

Euro
2012 2013 2014
4.4287 4.4847 4.4821
 Rate construite pe baza fluxurilor de trezorerie

Indicatori Formula 2012 2013 2014

Amortizarea anuala*100/Plati
1. Rata autofinanţării minime totale pentru imobiliz.
necorporale si corporale 80.37% 102.21% 45.98%
Incasari din vz. de
2. Rata de finanţare a investiţiilor pe
imobiliz*100/plati pentru cump.
seama vânzărilor de active
de imobiliz 0.63% 0.40% 0.18%

3. Rata autofinanţării de menţinere şi FNTE*100/ Plati totale pentru

dezvoltare imobiliz. necorporale si corporale
128.37% 227.54% 112.88%
Incasari din emisiuni de
obligatiuni si alte
4. Rata de finanţare a investiţiilor noi pe 11.43% 118.45% 14.88%
imprumuturi*100/Plati privind
seama împrumuturilor
imobilizari corporale,
necorporale si financiare

5. Ponderea dividendelor plătite în FNTE Dividende platite*100/FNTE

0.00% 0.00% 0.00%
6. Rata capacităţii de a rambursa Plati privind rambusarea de 13.38 37.02 12.98
împrumuturile pe seama FNTE imprumuturi*100/FNTE
7. Ponderea plăţilor privind operaţiunile Plati privind leasingul 4.48 -15.03 -0.20
de leasing financiar în FNTE financiar*100/FNTE

Rata de autofinanţarea minimă cuprinde suma amortizării şi are rolul de a permite menţinerea capacităţii întreprinderii de autofinantare.
Se poate remarca o scadere de peste 50 de pp a ratei de autofinantare minina din 2013 in 2014, datorita faptului ca
compania a facut investitii majore in imobilizari corporale in 2014.
Rata de finanţare a investiţiilor pe seama vânzărilor de active a inregistrat o scadere din 2012 in 2013 de 0,23 pp si de 0,22 pp din 2013 in 2014.
Politica SC Compa SA este de a nu plati dividende si de a investi profitul in achizitia de utilaje pentru mentinerea productiei la cerintele pietei.
Analiza riscului economic

Indicatorul Formula 2012 2013 2014

Cifra de afaceri 504,094,872 457,731,296 421,121,804
Cheltuieli total 476,023,094 435,160,546 398,186,933
Cheltuieli variabile 331,820,062 290,203,251 288,534,313
Cheltuieli fixe 144,203,032 144,957,295 105,908,783
Cifra de afaceri critica Chf/(1-chv/CA) 421,953,790 396,061,988 336,385,413
Inidcatorul de pozitie (marime absoluta) CA – Cacr 82,141,082 61,669,308 84,736,391
Inidcatorul de pozitie (marime relativa) (CA – Cacr)*100/Cacr 19 16 25
Coeficientul de elasticitate CA/(CA – Cacr) 6 7 5

CA > CA crt - firma e pe profit in fiecare an

Analiza riscului financiar

Indicatorul Formula 2012 2013 2014

Cheltuieli variabile la 1 leu CA Chv/CA 0.66 0.63 0.69
Dobanda 2,165,383 1,769,248 963,897
Pragul de rentabilitate global (Chf+Dob)/(1-Rv) 428,289,936 400,896,045 339,446,924
Inidcatorul de pozitie (marime absoluta) CA-Caprg 75,804,936 56,835,251 81,674,880
Inidcatorul de pozitie (marime relativa) (CA-Caprg)*100/Caprg 17.70 14.18 24.06
Coeficientul de elasticitate CA/(CA-Caprg) 6.65 8.05 5.16

Mărimea riscului de exploatare este influenţată de dimensiunea cheltuielilor fixe şi de rata marjei cheltuielilor variabile. Cu cât
cheltuielile fixe sunt mai mici cu atât riscul de exploatare este mai scăzut (deoarece pragul de rentabilitate se obţine pentru o valoare
a cifrei de afaceri mai redusă). Cu cât rata marjei cheltuielilor variabile se micşorează cu atât riscul din exploatare este mai mare. In
cazul Compa, cheltuielile variabile sunt mari.
Analiza riscului de faliment
Modelul Anghel
euro
Indicatorul Formula 2012 2013 2014
Rezultat net 5,043,467 4,780,174 5,374,191
Ven totale 117,338,091 106,776,107 99,997,587
Cash-flow -1,707 221,536 -817,547
Datorii 35,875,530 26,457,450 26,196,422
Active totale 106,176,655 97,446,448 102,387,562
Obligatii pe termen scurt 20,855,938 16,368,254 16,285,141
Rata rentabilitatii nete a veniturilor Rezultat net al ex/Ven tot 0.04 0.04 0.05
Rata de acoperire a datoriilor cu cash-flow Cash-Flow/Datorii 0.00 0.01 -0.03
Rata de indatorare a activului Datorii/Active totale 0.34 0.27 0.26
Perioada de achitare a obligatiilor (Obligatii pe termen scurt/CA)*365 15.10 13.05 14.11

A=5,676+6,3718*X1+5,3932*X2-5,1427*X3-0,0105*X4 4.05 4.47 4.39

In fiecare an A>2,05, acest lucru insemnand ca intreprinderea se afla in zona de non-faliment

Puncte tari:
- Investirea continua in cercetare si dezvoltare
- Ponderea produselor noi în cifra de afaceri a companiei a depăşit în mod constant ţinta de 20%;
- Detine numeroase atestate de calitate si certificate de mediu;
- Productivitatea muncii are o evolutie pozitiva, sanatoasa din punct de vedere economic
Puncte slabe:
- Pentru asigurarea lichidităţilor necesare realizării proiectelor de investiţii stabilite şi a capitalului
de lucru, societatea are angajate linii de creditare la ING şi BRD;
- Ponderea ridicata a 3 grupe de produse (corp injector, componente stergatoare de
parbriz,componente pentru turbosuflanta) in cifra de afaceri;
- Utilizarea slabă a unor capacităţi de producţie ca urmare a lipsei cererii pe piaţă;
- Varsta medie a conducerii este foarte ridicata, experienta acestora neputand inlocui in totalitate
dinamismul si imaginatia unui personal tanar
Oportunitati:
- Atragerea de noi clienti si demarare noi proiecte, prin furnizarea de produse de calitate;
- Castigarea de clienti noi prin diversificarea productiei;
- Tendinta firmelor vest europene de a-si transfera activitatea in tari cu forma de munca mai
ieftina, poate aduce noi clienti pe plan intern;
Amenintari:
- Decinul pietei auto poate duce la contractia fabricatiei unor produse automobile pe fondul
schimbarii de generatie in domeniul automobilelor;
- Legislatia incerta;
- Concurenta straina;
Solutii de imbunatatire a activitatii:
- Programe investitionale in echipamente performante;
- Imbunatatirea procesului de gestionare si de optimizare a tuturor categoriilor de stocuri cu
impact asupra resurselor financiare alocate acestor stocuri;
- Substituirea produselor care si-au incheiat ciclul de viata cu produse noi;
- Diversificarea productiei;
- Patrunderea pe noi piete, gasirea de clienti in sectorul non auto
- Atragerea de clienti noi si demararea de noi proiecte cu cei existenti;
- Asigurarea unor premise certe de cestere a cifrei de afacerii in urmatorii ani.