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Los dividendos son los beneficios económicos que reparte una sociedad entre sus
accionistas, de manera proporcional a la participación que éstos tienen en el capital social
de una empresa.
Tipos de dividendos
Los dividendos surgen de los resultados que se presentan en una junta general de
accionistas. Existen dos tipos de dividendos:
Su reparto se rige por la política de dividendos de la empresa, que es una declaración que
se debe realizar al entrar a cotizar en bolsa.
Cómo se calculan
Por ejemplo, la empresa “N” tiene 1000 acciones que cuestan 1 sol cada una. El valor
total de “N” es, pues, de 1000 soles. Al cabo de un ejercicio, la asamblea decide repartir
200 soles en concepto de dividendos. El valor de la empresa cae entonces a 800 soles.
Para calcular cuánto valdrán las acciones después de ese reparto, hay que restar al valor
de la cotización el volumen repartido por cada acción. En el caso de “N”, el reparto fue de
0,20 sol por cada acción. Por lo tanto, cada acción (que valía 1 sol) pasa ahora a cotizar a
0,80 sol.
Cuánto se reparte
El volumen de beneficios que se reparte entre los accionistas varía de una empresa a otra.
Quien define cuánto se repartirá es la junta general de accionistas.
El porcentaje del beneficio total que se destina al pago de los accionistas en concepto de
dividendos se denomina pay-out.
En las listas de la Bolsa cuando se informa que una empresa tiene un pay-out del 25%,
significa que esa empresa reparte entre sus accionistas una cuarta parte del beneficio
obtenido.
Cuándo se reparte
La ley peruana establece que, para aprobar una distribución de dividendos, deben existir
utilidades registradas en los estados financieros de un período anterior.
En el caso de que hubiera una pérdida de capital social, antes de aprobar la distribución de
dividendos será necesario realizar una reintegración de ese capital.
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La política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá seguirse siempre que se
decida en torno a la distribución de dividendos, debe considerarse tomando en cuenta el hecho de
maximizar el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente financiamiento.
Dentro de las políticas de dividendos se cuenta con la razón de pago, la política de dividendos
regulares, la política de dividendos regulares bajos y adicionales, dividendos en acciones,
dividendos de acciones, recompras de acciones, registros contables. La política de dividendos
suele estar afectada por una serie de factores, entre estos se encuentran, las regulaciones legales,
la posición de liquidez, la necesidad de reembolsar las deudas, las restricciones de los contratos de
las deudas, las tasas de expansión de activos, la tasa de utilidades, la estabilidad de las utilidades,
acceso a los mercados de capitales, el control, la posición fiscal de los accionistas e impuestos
sobre utilidades acumuladas en forma impropia. Ingeniería Financiera. Estructura de Capital y
política de dividendo
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