UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

MERCADOS FINANCIEROS

Módulo # 3

MERCADO FINANCIERO: ESTRUCTURA DE UNA BOLSA DE VALORES.

I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: MERCADOS FINANCIEROS Código: MFE-1046
Unidades valorativas: 4 Duración del Módulo: 10 días

Objetivos Específicos:

1. Analizar el concepto de la bolsa de valores, su estructura y conocer por qué

razón las empresas participan en el proceso de cotización.
2. Determinar los tipos de bolsas de valores y mercados en los que pueden
operar financieramente.
3. Conocer las principales bolsas de valores a nivel internacional.
4. Analizar los tipos y valores de mercados financieros, explicando cómo
funcionan de acuerdo con su aplicación.
5. Explicar y analizar cuáles son los factores que influyen en la eficiencia de los
mercados.

Competencias a alcanzar:

1. Conoce los conceptos de estructuras de las bolsas de valores y sus entornos.

2. Conoce los funcionamientos de las bolsas de valores.
3. Conoce las principales bolsas de los mercados financieros internacionales.
4. Aplica los funcionamientos de los diferentes tipos de mercados a la toma de
decisiones gerenciales.
5. Conoce cuáles son los factores que influyen en la eficiencia de los mercados.
6. Desempeña con eficacia los roles y funciones de un gerente en el ámbito de
los mercados financieros.
7. Desarrolla mecanismos de interacción con las diferentes instituciones y tipos
de mercados financieros.
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Descripción breve del foro:
Luego de haber leído el material el estudiante será capaz de dar su opinión en el
siguiente Foro:
Foro Módulo 3

1. Explique ¿Qué es el concepto de bolsa de valores?

2. ¿Cuáles son los principales retos y desafíos que tienen las empresas al

momento de participar en la bolsa de valores?

3. Explique las diferencias entre mercados de bolsas de valores continuos y

mercados de corros o tradicional

4. ¿Por qué razón considera usted una empresa debe participar en la bolsa de
valores?
5. ¿Por qué le gustaría invertir en forma personal en una bolsa de valores?
6. ¿Cuáles son las principales bolsas de valores a nivel internacional y por qué
razón son las influyentes a nivel mundial?
7. Explicar, ¿Cuáles son los tipos de mercados financieros?
8. Explique, ¿Qué son los Mercados de commodities y cómo funcionan?
9. Explique con sus palabras, ¿Cuáles son los factores que influyen en la

eficiencia de los mercados financieros?

Descripción breve de actividades:

Los estudiantes deberán realizar esquemas mentales que resuman la clase.
Participara activamente en los foros que se establezcan para cada módulo.

1. Los estudiantes deberán realizar mapas conceptuales que resuman la clase.

2. Análisis de video relacionados con el modulo.
3. Análisis y desarrollos de casos Practicos, elaborando conclusiones y
recomendaciones para la toma de decisiones.
4. Participara activamente en los foros que se establezcan para cada módulo.

II. Contenido

INTRODUCCIÓN

Las bolsa de valores es aquella organización privada que ofrece a sus miembros, en
consonancia con los mandatos de sus clientes, las facilidades necesarias para que
puedan, entre otras cosas, introducir órdenes, realizar negociaciones de compra
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venta de acciones, como ser las acciones de sociedades o compañías anónimas,
bonos públicos, privados, títulos de participación, certificados las cuales pueden ser
trabajadas en los diferentes tipos de mercados financieros.

Las negociaciones de valores en los diversos mercados bursátiles que estas

organizaciones llevan a cabo se hacen tomando unos precios conocidos y
determinados en tiempo real, siempre en torno a un clima de máxima seguridad y
confianza para los inversionistas. Una de las principales funciones de las Bolsas de
Valores es la de fortalecer el mercado de capitales e impulsar tanto el desarrollo
financiero como económico de la parte del mundo en la cual se hallen establecidas.

MERCADO FINANCIERO: ESTRUCTURA DE UNA BOLSA DE VALORES.

Fuente: maestrosdelweb.com
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Historia de las Bolsas de Valores.

Entre el siglo XIV Y XV, en la ciudad europea de Brujas, se conocieron de los

primeros inicios de lo que se pudo entender como una bolsa de valores, donde se
reunían familias nobles y adineradas en unos recintos para hacer negocios. En ese
entonces Brujas era considerado como una de las ciudades comerciales más
importante del norte de Europa, pues era una ciudad portuaria, con una gran
producción textil y de comercialización de piedras preciosas, y para ese momento
tenía más habitantes que las ciudades de Londres y Paris. Se considera que la
primera bolsa fue creada en 1460, en la ciudad de Bélgica y la segunda bolsa a
inicios del siglo XVII en Ámsterdam, que era una importante ciudad comercial.

En la actualidad la bolsa de Nueva York, es la más importante del mundo, seguida de

las bolsas de Tokio, Londres, París, Frankfort, Hong Kong, Singapur.

¿Qué es una bolsa de valores?

La bolsa de valores es un ente de carácter privado, que le da a todos los que

participan en ella las condiciones necesarias para que se realicen órdenes de compra
o de venta de los valores que poseen, como por ejemplo: acciones de las empresas,
bonos del estado y privados, obligaciones. Todas las negociaciones están regulas,
controladas y vigiladas por la Superintendencia de valores de cada país, la cual
pertenece al ministerio de hacienda o de economía, y dicta todas las leyes
pertinentes para garantizar a los inversionistas la transparencia, seguridad y
legalidad. Para realizar una transacción en una bolsa de valores, se acude a los
miembros de la bolsa, llamados corredores de bolsa o brokers, empresas
especializadas en el manejo de la bolsa, sociedades de valores, comisionistas, o
agentes. Estos agentes deben estar autorizados por la bolsa de valores y realizan
dichas operaciones a cambio de una comisión.

El sistema usado por las bolsas de valores para realizar sus negociaciones son:
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1. Las personas autorizadas por las sociedades comisionistas para realizar las
transacciones pregonando (en voz alta) sus ofertas o demandas. En dicha rueda
de negocios hay un encargado de hacer las asignaciones pertinentes.
2. El otro modo de negociación es mediante las plataformas electrónicas.

Cada bolsa de valores tiene un índice el cual indica cual refleja de manera sintetizada
el comportamiento diario de los valores que cotizan en ella, es decir si fueron al alza
o a la baja. Las bolsas de valores son entes dinamizadores de economía de un país,
pues se encarga entre otras cosas de captar los recursos del público hacia la
inversión de las empresas mediante su capitalización.

Diferencias entre las empresas que están en la bolsa de valores y las que
no están.

Empresas

Fuera de bolsa En bolsa

 Menos accionistas.  Miles de accionistas

 Información financiera es privada.  Junta directiva.

 Difícil compra de acciones.  Reportes financieros trimestrales.

 Compra de acciones por medio de

una bolsa.

 Reguladas por la S.E.C (Securities

& Exchange Commission).

¿Por qué las Empresas se cotizan en las bolsas de valores?

• Financiamiento (Bonos & Acciones).

• Prestigio.
• Mejores tasas a la hora del financiamiento.
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• Mientras exista demanda una compañía pública puede emitir más acciones.
• Programas de opciones de compra para empleados.

Ejemplo de requerimientos para las Empresas que quieren estar en la bolsa

de valores.

• Ingresos mínimos de 2.5 millones de dólares antes del impuesto Federal en el

último año fiscal, además de 2 millones de dólares Utilidad antes de intereses
en los últimos dos años.
• 40 millones de dólares en activos netos.
• Valor de emisión entre los $9.000.000 y los $40.000.000 dólares.
• Mínimo de 1.1 millones de acciones públicas.
• Emisión mínima de 1.25 millones de acciones públicas.
• Un precio venta de 5 dólares como mínimo.
• Mínimo de cuatro accionistas con 100 acciones c/u.
• Un mínimo de 1 millón de dólares de utilidad operativa en dos de los tres
últimos años fiscales.
• Capital social de 15 millones de dólares.
• Mínimo de 3 creadores de Mercado para garantizar liquidez.
• Valor de mercado de $8.000.000.

Algunas consideraciones importantes de las bolsas de valores:

• Los poseedores de un título valor puedan hacerlo efectivo rápidamente.

• Todo inversionista espera tener una rentabilidad, la cual la puede obtener con
los dividendos por poseer una acción o bien por la diferencia que obtenga
entre comprar una acción a un precio y luego venderlo a un valor superior.
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• En mercados de renta variable, donde los precios varían al alza y a la baja
continuamente, el inversor debe ser responsable del riesgo que asume, por lo
tanto puede mantener sus títulos a más largo plazo o diversificar su compra
en diferentes acciones, con el fin de minimizar su riesgo.

Estructura de la bolsa de valores:

• Órgano del gobierno: El que tiene involucrados a entidades del estado

como tal y una serie de consejeros del gobierno con el fin de regular el
mercado de valores. Se encargan de vigilar, inspeccionar, dictar normas,
sanciones y multas. Además vigilan por la transparencia del buen
funcionamiento de las bolsas.
• Ente organizativo y administrativo de las bolsas: Son responsables de la
coordinación, administración y el buen funcionamiento interno la bolsa de
valores.

• Red de conexión informática: Sistema conectado a través de una red

informática en la que participan las sociedades rectoras, se encargan de
realizar la gestión del sistema bursátil.

• Entes de regulación, liquidación y compensación: Es una sociedad que

se encarga del registro de las cuentas y que estas estén a paz y salvo,
además que las negociaciones entre las partes se liquiden y se compensen.
Pueden estar conformados por los entes que participan en este tipo de
procesos como: bancos, cajas.

• Intermediarios: Entes especializados y autorizados por las empresas

corredoras de bolsa (brokers) para poder hacer transacciones de cuenta
ajena.

Funcionamiento de la bolsa de valores.

El funcionamiento de la Bolsa se realiza a través de dos sistemas: el Mercado de

Corros y el Mercado Continuo.
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Mercado de Corros o tradicional.

Se trata de un mercado en periodo de extinción; su importancia cada vez es menor y

tiende a desaparecer. Su duración es de 10 a 12 horas, y dentro de este tiempo se
realizan las operaciones de compra y venta de los valores admitidos.

Mercado Continúo.

Esta forma de mercado es la más extendida. Se basa en la utilización de un sistema

informático que recibe las órdenes, tanto de compra como de venta e valores y que,
con las restricciones que lleve cada orden permite introducir las órdenes, conocer su
situación y tener acceso a la situación del mercado en cada momento, y es el que se
aplica al Sistema de Interconexión Bursátil. Su duración es de 10 a 17 horas sin
interrupción.

Tipos de subastas en las bolsas de valores.

 Subasta de apertura y subasta de cierre.

Las subastas de apertura y cierre son periodos de negociación en el mercado de
valores que se caracterizan porque podemos introducir, modificar y cancelar órdenes,
pero no se ejecutan las negociaciones y el sistema calcula en tiempo real, un precio
de equilibrio entre oferta y demanda. Todas las subastas finalizan con un cierre
aleatorio de 30 segundos. Esto implica que el horario de apertura de la bolsa se
sitúe en ese periodo aleatorio.
La subasta de apertura:

La subasta de apertura comienza a las 8.30 de la mañana y finaliza a las 9:00,

aunque finaliza con un cierre aleatorio de 30 segundos, con lo cual la apertura de
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negociación de la bolsa de valores comienza con una apertura aleatoria debido al
cierre de la subasta de apertura.

En la subasta de apertura se reciben y ordenan todas las órdenes de compra y venta

ofreciendo en tiempo real el precio de equilibrio al que se ejecutarían las órdenes de
finalizar en ese momento la subasta de apertura. Al finalizar la subasta de apertura
se ejecutarán las negociaciones. Por tanto, el precio fijado en la subasta de apertura,
será el precio de apertura del mercado.

Durante la subasta de apertura se pueden introducir, modificar o cancelar órdenes,

pero no se ejecutan negociaciones. Sólo se muestra el volumen y el precio de
equilibrio de la subasta. Cuando termina la subasta de apertura se nos notificará el
resultado de la ejecución de nuestras órdenes. Si no se han ejecutado quedan
registradas en el libro de órdenes, se informa del precio de apertura y volumen
negociado y se abre el mercado.

La subasta de cierre:

La subasta de cierre comienza a las 17:30 y finaliza a las 17:35, con un rango de 30
segundos de aleatoriedad.

La subasta de cierre se realiza para evitar, en la medida de lo posible que algunos

inversores puedan interferir con bajos volúmenes en el precio de cierre de las
cotizaciones de la sesión. El precio de cierre tiene especial interés porque es el precio
de referencia para realizar las liquidaciones en el mercado de opciones y futuros,
algunos productos estructurados etc. es por ello que cierra con un rango de 30
segundos de aleatoriedad.
Nunca se puede comprar durante una subasta de cierre, ni una subasta de apertura.
Tan sólo se pueden introducir órdenes de compra y venta, modificarlas o cancelarlas.
Durante la subasta de cierre se van acumulando órdenes que se quedan pendientes
de ejecutar y cuando finaliza la subasta de cierre se calcula el precio de cierre
mediante un algoritmo, y se ejecutan todas las órdenes que se pueden ejecutar a
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ese precio de cierre. El precio de cierre de la subasta, es el precio de cierre oficial de
la sesión.

Fijación precio de equilibrio en la subasta:

Se elige el precio de la subasta al que se negocia un mayor número de títulos, en

caso de que haya dos precios en la subasta con el mismo volumen, se elige el que
menor desequilibrio genere. Si coinciden en precio y volumen se escogerá el precio
del lado (oferta o demanda) que mayor volumen tenga, en caso que coincidan todos
los anteriores, se elegirá el que más se acerque al último precio negociado.

Las diez principales Bolsas de Valores en el Mundo.

Los mercados de capitales han jugado un papel protagónico en la historia, han

ayudado a desarrollar el escenario económico de distintos países y además sirven
como una fuente de financiación para las organizaciones, a través de capital
(acciones) y de deuda (bonos).

La siguiente lista presenta las principales Bolsas de valores en el Mundo, fueron

calificadas y ordenadas de acuerdo a dos criterios:
 Market Capitalization (Market Cap): En español denominado
Capitalización Bursátil, en otras palabras el valor de la organización en el
mercado de valores. (Market cap= Número de acciones en circulación x el
precio de cotización de las acciones).
 Número de Empresas que cotizan en Bolsa: Número de empresas y
organizaciones que se encuentran registradas y que cotizan valores en las
respectivas Bolsas de Valores

Puesto 10: Shenzhen SE

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La Bolsa Shenzhen Stock Exchange (SZSE) (Idioma chino: 深圳证券交易所) es una
de las tres bolsas de valores de la República Popular de China, junto con la Bolsa de
Shanghái y la Bolsa de Hong Kong.

Su cede se encuentra en la ciudad subprovincial de Shenzhen en la provincia de

Cantón República de China.

Tiene un valor de mercado registrado de $ 1.263 Billones de dólares y tiene 1.537

empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.

Muchas de las empresas en este mercado son filiales de organizaciones donde el

gobierno chino mantiene una participación de control.

Puesto 9: Australian SE

La Bolsa Australian SE con su sede en Sydney Australia, tiene un Valor de mercado

de $ 1.275 Billones de dólares, cuenta con 2048 empresas listadas que cotizan en
esta Bolsa

La Bolsa Australian SE es el principal mercado de valores de Australia, fue creada en

el 2006 con la fusión de Australian Stock Exchange y de la Bolsa de Futuros de
Sydney.

Los productos y servicios disponibles para su negociación en esta Bolsa incluyen

acciones, futuros, opciones negociadas en bolsa, warrants, contratos por diferencias,
fondos cotizados, fondos de inversión inmobiliaria, sociedades de inversión cotizados
y valores de tasas de interés.

Puesto 8: Bolsa Deutsche Börse

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La Bolsa Deutsche Börse con sede en Frankfurt en el estado federado de Hesse
(Alemania), tiene un valor de mercado de $ 1.624 Billones de dólares, cuenta con
731 empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.

Deutsche Börse es una de las organizaciones de valores más importantes del mundo
que ofrece a los inversores, instituciones financieras y empresas en general, el
acceso a los principales mercados mundiales de capital.

El intercambio abarca toda la cadena de proceso de valores y derivados de

negociación, compensación, liquidación y custodia, a través de los datos de mercado
y el desarrollo y funcionamiento del sistema de comercio electrónico.

Puesto 7: Bolsa de Toronto – TMX Group

La Bolsa TMX Group con sede en Toronto Canadá, tiene un valor de mercado de $
2.002 Billones de dólares, cuenta con 3.944 empresas listadas que cotizan en esta
Bolsa.

Se trata de la mayor bolsa de valores en Canadá y la tercera más grande de América

del Norte.

La Bolsa de Toronto es de propiedad del Grupo TMX, una amplia gama de empresas
de Canadá, Estados Unidos, Europa, y otros países están representados en esta
bolsa.

Las operaciones que generalmente se realizan en esta bolsa son; el intercambio de

listas de valores convencionales, fondos cotizados, la cuota de las empresas abiertas,
fideicomisos y fondos de inversión de renta.

Una particularidad de esta Bolsa de Valores es que es la empresa líder en el sector

de minería, petróleo y gas, ya que en sus listas incluye empresas como Cameco
Corporation, Canadian Natural Resources Ltd., EnCana Corporation, Husky Energy
Inc., Imperial Oil Ltd., y otros.

Puesto 6: Shanghai SE
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La Bolsa Shanghai SE con sede en Shanghai (República de China), tiene un valor de
mercado de $ 2.302 Billones de dólares, cuenta con 954 empresas listadas que
cotizan en esta Bolsa.

Es una de las dos bolsas de valores que opera de forma independiente en la

República Popular de China.

A diferencia de la Bolsa de Hong Kong, la Bolsa de Shanghai no está abierta

exclusivamente a los inversores extranjeros, la razón principal son los controles de
cuentas de capital cerradas por las autoridades chinas.

Los valores que se cotizan incluyen las tres principales categorías de acciones, bonos
y fondos. Los bonos negociados incluyen bonos del Tesoro, bonos corporativos y
bonos corporativos convertibles. La compañía más grande que cotiza en esta bolsa
es; PetroChina (valor de mercado – 3,656.20 millones de dólares).

Puesto 5: Hong Kong Exchanges

La Bolsa de Hong Kong con sede en Hong Kong (República de China), tiene un valor
de mercado de $ 2.773 Billones de dólares, cuenta con 1.575 empresas listadas que
cotizan en esta Bolsa.

Es la segunda mayor bolsa de valores en Asia y el quinto más grande del mundo en
términos de capitalización bursátil. Hong Kong Stock Exchange (SEHK) opera; el
mercado de valores, el mercado de derivados de Hong Kong y las cámaras de
compensación para estos mercados. Las cuatro empresas más grandes que cotizan
en la Bolsa de Hong Kong son PetroChina, Banco Industrial, Comercial de China y
China Mobile.

Puesto 4: London SE Group

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La Bolsa London SE Group con sede en Londres (Inglaterra), tiene un valor de
mercado de $ 3.890 Billones de dólares, cuenta con 2.741 empresas listadas que
cotizan en esta Bolsa.

Es la bolsa de valores más antigua del mundo, fue fundada en 1801 y sus actuales
instalaciones están situadas en Paternoster Square cerca de la catedral de St. Paul.

Es la más internacional de todas las bolsas de valores del mundo, con alrededor de
3.000 empresas de más de 70 países admitidos a negociación en sus mercados.

En la Bolsa de Londres se ejecuta diferentes mercados de valores de acuerdo al perfil

de cada organización, dando oportunidad a empresas de diferentes tamaños a que
listen en esta bolsa. Para las empresas más grandes existe The Premium Listed Main
Market, mientras que para empresas de menor tamaño la Bolsa de Valores de
Londres opera el Mercado de Inversión Alternativa y para las empresas
internacionales que están fuera de la Unión Europea, opera el sistema de certificado
de depósito como una manera de hacer una lista y aumentar el movimiento de
capital.

Puesto 3: Japan Exchange Group – TOKYO

La Bolsa de Tokyo con sede en Tokyo (Japón), tiene un valor de mercado de $ 4.218
Billones de dólares, cuenta con 3.411 empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.

Separado en tres secciones; La Primera Sección pertenece para las compañías de

mayor tamaño, la Segunda Sección, para las compañías medianas y la Tercera
Sección denominada The Mothers section que pertenece a la empresa con un
periodo cortó de lanzamiento pero con un alto crecimiento

Los principales índices de seguimiento de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, el

índice TOPIX (en base a los precios de las acciones de las empresas de la Primera
Sección) y el índice de las grandes empresas industriales J30 index.

Puesto 2: NASDAQ OMX

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La Bolsa NASDAQ OMX (National Association of Securities Dealers Automated
Quotation) con sede en la ciudad de New York, tiene un valor de mercado de $ 5.459
Billones de dólares, cuenta con 2.579 empresas listadas que cotizan en esta Bolsa.

Es la bolsa de valores electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos.

Lista a más de 7.000 acciones de pequeña y mediana capitalización.

Se caracteriza por listar empresas de alta tecnología en electrónica, informática,

telecomunicaciones, biotecnología, etc. Sus índices más representativos son el
Nasdaq 100 y el Nasdaq Composite. Su oficina principal está en Nueva York y su
actual director ejecutivo es Robert Greifeld.

Puesto 1: NYSE Euronext (US)

La Bolsa NYSE Euronext (US) con sede en la ciudad de New York, tiene un valor de
mercado de $ 16.506 Billones de dólares, cuenta con 2.342 empresas listadas que
cotizan en esta Bolsa.

La más grande bolsa de valores en el mundo tanto por capitalización bursátil como
por el valor del comercio, dentro de esta Bolsa cotizan las principales empresas y
organizaciones de todo el mundo.

Operado por NYSE Euronext, el holding creado el 2007 por la combinación de NYSE
Group Inc. y Euronext NV.

NYSE ofrece una amplia gama de productos y servicios financieros en acciones,

futuros, opciones, productos cotizados (ETP), bonos, datos de mercado y soluciones
de tecnología comercial.

MERCADO FINANCIERO: TIPOS Y VALORES DE MERCADOS FINANCIEROS.

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MERCADOS FINANCIEROS
En una primera aproximación, el mercado es un lugar, tangible o intangible, donde
se dan una serie de intercambios de bienes o servicios gracias a la existencia de
oferta y demanda, es decir, en un mercado se ofrecen bienes o servicios y a su vez,
se demandan dichos bienes y servicios. De esta forma se consigue vender y comprar
todo aquello que necesitamos para satisfacer nuestras necesidades.

En los mercados financieros hay de muchos tipos y se pueden clasificar según

distintos criterios:

1.) Por el tipo de activo o instrumento financiero que se intercambie:

 Mercado Monetario: se intercambia dinero u otros activos financieros con

vencimiento a corto plazo (menos de un año) y con elevada liquidez (fácil de
convertir en dinero), generalmente con plazo inferior a un año. Ejemplo: el
mercado interbancario de depósitos donde se negocian activos a plazo muy corto
y con alta liquidez entre entidades de crédito, el banco emisor y otras
instituciones de carácter financiero.

 Mercados de Capitales: Se negocian activos financieros (bienes o derechos)

con vencimiento a medio (entre 2 y 4 años) y largo plazo (5 o más años), básicos
para la realización de ciertos procesos de inversión

 Mercados Bursátiles: que proveen financiación emitiendo acciones y

permitiendo el intercambio de estas por otras entre los agentes económicos.
Ejemplo: el IBEX 35 es un mercado bursátil donde cotizan las 35 empresas
españolas de mayor valor donde se compran y venden acciones de dichas
empresas para poder financiarse y llevar a cabo su actividad.

 Mercados de Bonos: proveen financiación por medio de la emisión de bonos y

permiten el intercambio de estos.

2.) En función de su estructura:

 Mercados organizados: En este tipo de mercados existen contratos y

productos financieros sometidos a estándares fijados por una autoridad
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competente. Los productos negociados en estos mercados están respaldados
por un fondo de compensación y liquidación gestionado y controlado por una
institución que vela por el buen cumplimiento de las condiciones y
resoluciones de los contratos según los estándares.

 Mercados no-organizados: A diferencia del anterior, no existen ningún fondo

ni autoridad que controle las operaciones y contratos celebrados, tan sólo
existe el acuerdo contractual entre las partes en lo referido al nominal, la
fecha de vencimiento, plazo, condiciones de liquidación, etc., por lo que existe
mucho más riesgo que en los mercados organizados. Ejemplo. Mercado no
organizado de Divisas, también conocido como Forex donde se intercambian
divisas (monedas) de distintos países.

3.) Según la fase de negociación de los activos financieros:

 Mercados Primarios: Son activos financieros de nuevas creación que no

existían antes y son transmitidos directamente por su emisor.

 Mercados Secundarios: Sólo se intercambian activos financieros que ya existen

ya que en su momento, ya fueron transmitidos por su emisor.

4.) Según su Funcionamiento:

 Mercados directos: La entidad financiera realiza la colocación primaria, esta
colocación es adquirida por la unidad superavitaria la cual luego le revende
este activo financiero a la unidad deficitaria en el mercado secundario.

 Mercados indirectos: Se refiere cuando la entidad financiera capta los recursos

de las unidades superavitarias a través de sus ahorros en calidad de
depósitos, y estos los utiliza para ofrecer en calidad de préstamos a las
unidades deficitarias carentes de los mismos.

5) Por el tipo de derecho:

 Mercados de deuda: derecho de flujos futuros de fondos
 Tiene menos volatilidad que las acciones.
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 Flujo determinado y constante de dinero.
 Son ideales para quienes necesitan retirar cantidades de dinero fijas.
 Pueden ser a corto, mediano y largo plazo.
 No está libre de riesgo.

6) Otros mercados:

 Mercados de commodities: este tipo de mercado permite comerciar con

productos cuyo valor viene dado por el derecho del propietario a comerciar
con ellos, no por su derecho de uso. Suelen ser materias primas como: trigo,
petróleo, etc.; o productos semielaborados: cobre, celulosa, soja, etc.

 Mercados de derivados: mercado donde se intercambian un conjunto de

instrumentos financieros, cuya principal característica es que están vinculados
al valor de un activo que les sirve de referencia, algo que surgió para cubrir
las fluctuaciones de precios que sufrían particularmente las operaciones de
compra-venta de productos agroindustriales. Los principales derivados
financieros son: futuros, opciones, warrants, swaps.

 Mercados de seguros: permite la redistribución de riesgos diversos como en

el caso de contratos de seguro.

 Mercado de divisas: que permite el intercambio de monedas extranjeras.

Factores que influyen en la eficiencia de los mercados financieros.

1. Que la demanda de las transacciones sea continua.

2. Una correcta información económica financiera.
3. Existe un número elevado de activos financieros para poder ser negociables.
4. Sean fáciles de transferir.
5. Los títulos se encuentran repartidos entre muchos inversores.
6. Las operaciones están normalizadas.
7. La existencia de una especulación moderada.
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Bibliografía

Mercados e instituciones Financieras, Jeff Madura, 8va Edicion, Editorial

CENGAGE,2010.

Mercados Financieros, Mark Grinblatt , Sheridan Titman, 2da Edicion , Editorial Mc

Graw Hill, 2011.

Finanzas Internacinales , Zbigniew Kozikowski , 2da Edicion Editorial Pearson , 2010.