Fecha de publicación: 2017-02-04

Fitch: El Salvador necesita

US$1.300 millones para financiarse
Ante las dificultades que enfrenta para obtener financiamiento externo, el Gobierno salvadoreño
acumularía más atrasos en sus pagos, alertó este miércoles la calificadora de riesgos Fitch Ratings
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Por El Mundo (El Salvador)

La agencia degradó el perfil crediticio de El Salvador el miércoles, otorgándole una “B”

con perspectiva negativa, y en su análisis alertó que la polarización política, de persistir,
continuará bloqueando las posibilidades del Ejecutivo de contratar deuda externa para
sanear sus cuentas locales.

En ese escenario, la agencia contempla la posibilidad de que “una acumulación futura de

atrasos en pagos” ocurra, “dadas las limitaciones de financiamiento que el Gobierno
enfrenta”. Desde mediados de 2016, el Ejecutivo empezó a priorizar sus gastos, dejando de
pagar a proveedores, así como el subsidio a la energía eléctrica y las cuotas mensuales que
entrega a las alcaldías, como parte del Fondo para el Desarrollo Económico y Social de los
Municipios de El Salvador (Fodes), entre otras obligaciones.

Algunas de estas deudas aún persisten, como la del subsidio a la energía, que ya asciende a
US$53 millones pendientes de pago.

Necesitará US$1.300 millones

Fitch estima que las necesidades de financiamiento del país ascenderán este año a
US$1.300 millones, pero esta cifra no considera la deuda de corto plazo, aclaró.

La calificadora considera que este monto se financiará con una mezcla de deuda externa
e interna, pero tampoco pierde de vista el complicado escenario político que vive el país.

“Las medidas de reforma tributaria y de pensiones requieren del voto por mayoría simple
del poder legislativo y podrían ayudar a reducir las necesidades de financiamiento, aunque
el ciclo electoral podría dañar la expectativa de que el Congreso aprobara dichas
medidas”, indicó.

La agencia recordó que los choques entre el partido oficial, FMLN, y ARENA, impidieron
que el Gobierno emitiera el año pasado US$1.200 millones en bonos para, en parte,
solventar la deuda adquirida con Letras del Tesoro Público (Letes).

Producto de este impasse, añadió, la emisión de estos instrumentos de deuda de corto plazo
se disparó y estuvo a punto de alcanzar su límite legal de colocación. La deuda en Letes
cerró 2016 en US$1.007 millones, frente a los US$794 millones del año anterior.

Además, llevó a que se acumularan atrasos en los pagos del Gobierno.

Deuda se acercaría al 63 %

Según los cálculos de Fitch Ratings, la deuda pública salvadoreña cerrará este año muy
cercana al 63 % del Producto Interno Bruto (PIB), una estimación que concuerda con la del
Ministerio de Hacienda.

Al cierre de 2017, la carga de la deuda representaría el 62,8% del PIB, mientras Hacienda
calcula que equivaldría al 62,9%.

El alto déficit fiscal y el bajo crecimiento económico son dos factores que contribuyen al
comportamiento ascendente de la deuda, indicó la calificadora.

El crecimiento del PIB sigue siendo más bajo que otras naciones con calificación de riesgo
“B”, indicó Fitch. En los últimos cinco años, el crecimiento promedió 2 %, frente al 4.1 %
de sus pares. Prevé un crecimiento por encima de 2 % entre 2017 y 2018, pero señaló que
será insuficiente ante los desafíos del país.