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Cementos Pacasmayo
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Resultados del Primer
Trimestre 2018

Cementos Pacasmayo S.A.A. anuncia resultados consolidados del primer

trimestre de 2018

Lima, Perú, 24 de abril 2018 – Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias (NYSE: CPAC; BVL: CPACASC1) (“la
Compañía” o “Pacasmayo”) compañía líder en la creciente industria cementera del Perú, anuncia sus resultados
consolidados para el primer trimestre (“1T18”) terminado el 31 de marzo de 2018. Estos resultados son reportados
en forma consolidada de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y se expresan en
Soles nominales del Perú.

Resultados Financieros destacados del 1T18:

(Todas las comparaciones son contra 1T17, a menos que se indique lo contrario)

 El volumen de ventas de cemento, concreto y bloques se incrementó en 7.8%, principalmente

debido a mayores ventas al sector auto construcción y el sector público.

 Los ingresos incrementaron en 12.8%, principalmente debido a un incremento en el volumen de

ventas y en el precio promedio del cemento.

 Utilidad Neta de S/29.8 millones, un incremento de 37.3% principalmente debido a mayores

ventas y utilidad operativa.

 EBITDA consolidado de S/94.3 millones; un incremento de 14.4% comparado con 1T17.

 Margen EBITDA cementero de 30.0%. Excluyendo los gastos no recurrentes relacionados con la
reparación de la carretera La Niña, el margen EBITDA cementero hubiese sido de 31.6%.

 Margen bruto de 38.2%, 2.0 puntos porcentuales menor debido a mayores costos de transporte
por los daños en infrastructura causados por El Niño y un ligero incremento en el precio del
carbón.

2
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Resultados Operativos y Financieros

1T18 1T17 % Var.
Resultados Operativos y Financieros
Volumen de ventas de cemento, concreto y bloques
(MT) 562.5 521.6 7.8%

En millones de nuevos soles

Ventas Netas 315.3 279.5 12.8%
Utilidad Bruta 120.4 112.3 7.2%
Utilidad Operativa 62.6 51.8 20.8%
Utilidad Neta de Operaciones Continuas /1 29.8 22.4 33.0%
Utilidad Neta 29.8 21.7 37.3%
EBITDA consolidado 94.3 82.4 14.4%
EBITDA del negocio cementero / 2 94.7 83.8 13.0%
Margen Utilidad Bruta 38.2% 40.2% -2.0 pp.
Margen Utilidad Operativa 19.9% 18.5% 1.4 pp.
Margen Utilidad Neta de Operaciones Continuas 9.5% 8.0% 1.5 pp.
Margen Utilidad Neta 9.5% 7.8% 1.7 pp.
Margen EBITDA consolidado 29.9% 29.5% 0.4 pp.
Margen EBITDA del negocio cementero 30.0% 30.0% -

1/ De acuerdo a los criterios establecidos en NIIF 5, la utilidad neta de operaciones continuas incluye a Cementos Pacasmayo S.A.A. y sus
subsidiarias, excepto las operaciones de Fosfatos del Pacífico, que se incluyen en la utilidad neta de actividades discontinuas.
2/Corresponde al EBITDA excluyendo Salmueras Sudamericanas no vinculada con el negocio de cemento y cuyos activos fueron castigados en
el 4T17.

3
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Comentario de la Gerencia
Pacasmayo registró un desempeño sólido en el primer trimestre de 2018 ya que nos beneficiamos de un mejor
entorno de demanda, lo cual permitió obtener eficiencias operativas dando como resultado muy buenos márgenes.
Si bien estamos viendo los efectos positivos de un mercado de cemento más sólido, los resultados de Pacasmayo
este trimestre aún no incorporan los beneficios totales relacionados a la reconstrucción de la infraestructura
dañada en nuestro país después del Niño Costero, que esperamos ver en los próximos meses.

Este trimestre hemos visto la continuación de la tendencia positiva que comenzó después del Niño Costero el año
pasado, sumando 11 meses consecutivos de crecimiento de volumen en comparación con el mismo mes del año
anterior. El crecimiento sostenido de la inversión en el sector público y el segmento de auto construcción impulsó
un crecimiento en los ingresos de 12.8%, el más alto desde 4T12. Esto también ha permitido obtener eficiencias
operativas, alcanzando un EBITDA cementero de S/ 94.7 millones, 13% más que el primer trimestre del 2017, a
pesar de los gastos no recurrentes relacionados a las reparaciones de la carretera después de El Niño. Sin este
efecto, El EBITDA cementero hubiese sido 18.7% superior al 1T17.

Como mencionamos en trimestres anteriores, después del Niño Costero, la vía principal que conecta nuestra
principal cantera de conchuela con la planta de Piura se volvió inaccesible debido a la formación de una laguna
llamada La Niña. La expectativa era que esta agua se secara en 2 o 3 años y el uso de la ruta alterna nos estaba
causando un aumento significativo en el costo de transporte.

Por lo tanto, nosotros decidimos diseñar una solución. Después de meses de investigación, llegamos a la solución
más conveniente en función de los recursos disponibles. Llenamos bolsas especiales llamadas “geo bolsas” con
arena, ya que esta carretera está en el medio del desierto, la pavimentamos y estuvo lista para usar en 60 días. El
costo total de construir esta carretera será recuperado en cuatro meses. Una vez más, esto comprueba nuestro
deseo de encontrar soluciones constructivas basadas en innovación y eficiencia y esperamos cosechar los
beneficios de esta inversión en los próximos trimestres.

En el frente político, es importante mencionar que Pedro Pablo Kuczynski renunció al cargo de Presidente del Perú
el día 21 de Marzo de 2018. El Vicepresidente Martín Vizcarra asumió el cargo al día siguiente y ahora ha formado
un gabinete completamente nuevo.

Finalmente, como habrán notado, hemos lanzado un nuevo logo para la empresa, un nuevo nombre comercial
(ahora somos Pacasmayo) y nuevos diseños para nuestros productos actuales y algunos productos nuevos. Esto
está alineado con nuestra estrategia y visión a largo plazo, evolucionar de una empresa productora de cemento a
una empresa de soluciones constructivas, colocando al cliente en el centro de nuestra estrategia general.

En resumen, estamos orgullosos de nuestros resultados ya que demuestran nuestro compromiso con la innovación,
eficiencia y la capacidad de evolucionar y transformarnos para seguir generando valor a largo plazo para nuestros
grupos de interés.

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Resultados del Primer
Trimestre 2018

Resumen Económico 1T18:

A pesar de la situación política que se vive desde el 2017, algunos indicadores de actividad económica continúan
mejorando, básicamente por condiciones internacionales y de financiamiento favorables, de acuerdo con Apoyo
Consultoría.

La crisis política generada por la presentación de la segunda moción de vacancia contra Pedro Pablo Kuczynski fue
rápidamente superada. El 21 de marzo de 2018 Kuczynski renunció como Presidente del Perú, y el 23 de marzo el
vicepresidente Martín Vizcarra asumió la Presidencia en una sucesión constitucional sin sobre saltos, ofreciendo
renovar completamente el gabinete ministerial. El 2 de abril nombró a sus nuevos ministros y a Cesar Villanueva
como Presidente de este Consejo de Ministros. Tanto la presencia de Vizcarra como la de Villanueva han sido
recibidas con entusiasmo por la oposición y la opinión pública, lo que permite una etapa de menor confrontación
entre el Ejecutivo y el Congreso, lo que a su vez podría facilitar el crecimiento económico.

El decreto que bloqueaba las cuentas bancarias de las empresas constructoras vinculadas al caso de corrupción de
Odebrecht, imposibilitándoles continuar operando, ha sido reemplazado por una ley más flexible. Esta nueva ley
tiene como objetivo garantizar el pago de la reparación civil por parte de los culpables de corrupción, pero al mismo
tiempo, permite a las empresas seguir trabajando mientras están en investigación, y devuelve al sistema financiero
la disposición para seguir financiando el capital de trabajo de las empresas involucradas.

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Resultados del Primer
Trimestre 2018

Mercado del Cemento en el Perú:

La demanda de cemento en Perú es cubierta principalmente por Pacasmayo, UNACEM y Cementos Yura.
Pacasmayo cubre principalmente la demanda de la región norte del país, mientras que UNACEM cubre la región
centro y Cementos Yura la región sur.

La región norte del Perú, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) y Apoyo Consultoría,
representa aproximadamente el 23% de la población del país y 14% del Producto Bruto Interno (“PBI”). A pesar del
crecimiento del país en los últimos 10 años, Perú todavía tiene un déficit significativo de viviendas, estimado por el
Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento en 1.9 millones de hogares en todo el país.

En el Perú, el cemento se vende, en su mayoría, a una base de consumidores altamente fragmentada, que consiste
en personas que compran cemento en bolsas para construir en forma gradual o mejorar sus propios hogares, un
segmento conocido en nuestra industria como "auto-construcción".

Mercado de cemento en el Perú

Despachos de cemento y participación de
mercado

Ene-18
Planta 2014 2015 2016 2017 LTM % part
C. Pacasmayo 2,051 2,022 2,004 1,981 1,986 18.5%
C. Selva 296 288 281 286 284 2.7%
Importaciones* 40 12 - 69 69 0.6%
Total 2,387 2,322 2,285 2,336 2,339 21.8%
Ene-18
Planta 2014 2015 2016 2017 LTM % part
UNACEM 5,701 5,546 5,110 4,993 5,008 46.7%
Caliza Inca 383 357 347 387 401 3.7%
Importaciones* 461 507 490 313 313 2.9%
Total 6,545 6,410 5,947 5,693 5,722 53.3%

Ene-18
Planta 2014 2015 2016 2017 LTM % part
Grupo Yura 2,600 2,480 2,645 2,618 2,633 24.7%
Importaciones* - 3 18 42 45 0.4%
Total 2,600 2,483 2,663 2,660 2,678 25.1%

Total Nacional 11,532 11,215 10,895 10,689 10,739 100.0%

*La data de importaciones tiene como fuente Aduanet. Esta data representa las cantidades importadas, mas no despachadas.

Fuente: INEI, Aduanet

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Resultados del Primer
Trimestre 2018

Principales Proyectos de Infraestructura en la zona de influencia:

Aunque se ha retrasado el aumento anticipado en el gasto en infraestructura de Perú, este sigue siendo un motor
de crecimiento para el país y una necesidad, dado el significativo déficit de infraestructura. En el norte, se dará una
inversión significativa en infraestructura por los trabajos de reconstrucción luego de El Niño Costero de acuerdo al
“Plan de Reconstrucción con Cambios”.

Aunque solo se ha ejecutado el 10% del total de presupuesto a la fecha, el Presidente de Perú Martin Vizcarra ha
mostrado su compromiso en acelerar la ejecución de estos proyectos importantes incluyendo cambios en la
legislación si fueran necesarios. El Primer Ministro Cesar Villanueva también ha pedido reducir la burocracia para
acelerar la ejecución.

7
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Adicionalmente, en la región norte del Perú, donde Pacasmayo es líder, se están llevando a cabo o están por iniciar
algunos grandes proyectos.

Fuente: MINEM, Proinversion

Aunque el progreso de estos proyectos ha sido lento, nosotros hemos continuado con los despachos a los
proyectos que se están llevando a cabo. Los aeropuertos deberían adjudicarse este año y comenzar su
construcción el próximo año.

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Resultados del Primer
Trimestre 2018

Resultados Operativos:

Producción:

Volumen de Producción de Cemento

(miles de toneladas métricas)

Producción
1Q18 1Q17 % Var.
Planta Pacasmayo 264.0 267.9 -1.5%
Planta Rioja 62.7 71.4 -12.2%
Planta Piura 230.4 186.0 23.9%
Total 557.1 525.3 6.1%

El volumen de producción de cemento en la planta de Pacasmayo disminuyó ligeramente, a pesar del aumento en
los despachos, debido principalmente a un incremento en la producción para fines de inventario en 1T17.

El volumen de producción de cemento en la planta de Rioja disminuyó 12.2% en el 1T18 en comparación con el
1T17, debido principalmente a los bloqueos de carreteras por las huelgas de los productores de arroz y maíz que
impactaron la capacidad de enviar cemento por el bloqueo de las carreteras.

El volumen de producción de cemento en la planta de Piura aumentó 23.9% en el 1T18 en comparación con el 1T17,
debido principalmente al aumento de la demanda en la parte norte de la zona de influencia de Pacasmayo.

El volumen total de producción de cemento aumentó en 6.1% en el 1T18 en comparación con el 1T17, en línea con
el aumento de la demanda.

Volumen de Producción de Clinker

(miles de toneladas métricas)

Producción
1Q18 1Q17 % Var.
Planta Pacasmayo 221.4 173.5 27.6%
Planta Rioja 51.3 51.5 -0.4%
Planta Piura 74.8 193.2 -61.3%
Total 347.5 418.2 -16.9%

El volumen de producción de Clinker en la planta Pacasmayo aumentó 27.6% en el 1T18 en comparación con el
1T17, debido principalmente a una producción inusualmente baja en el 1T17 por consumo de inventario.

El volumen de producción de clinker en la planta Rioja disminuyó en 0.4% en el 1T18 en comparación con el 1T17,
en línea con la disminución en la producción de cemento.

El volumen de producción de Clinker en la planta Piura disminuyó en 61.3% en el 1T18 en comparación con el 1T17,
principalmente debido al mantenimiento preventivo programado de nuestro horno.

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Resultados del Primer
Trimestre 2018

Volumen de Producción de Cal

(miles de toneladas métricas)

Producción
1Q18 1Q17 % Var.
Planta Pacasmayo 26.5 41.6 -36.3%

El volumen de producción de Cal disminuyó 36.3% en el 1T18 en comparación con el 1T17, debido principalmente
a una menor demanda y a los altos niveles de inventarios acumulados durante 2017, lo que llevó a un consumo de
inventario en este trimestre.

Capacidad Instalada:
Capacidad instalada de Cemento y Clinker
La capacidad de cemento instalada durante todo el año en las plantas de Pacasmayo, Piura y Rioja se mantuvo
estable en 2.9 millones de toneladas métricas, 1.6 millones de TM y 440,000 TM, respectivamente.

La capacidad instalada de clinker durante todo el año en las plantas de Pacasmayo, Piura y Rioja se mantuvo estable
en 1.5 millones de TM, 1.0 millón de TM y 280,000 TM, respectivamente.

Ratio de Utilización1:
Ratio de Utilización en planta Pacasmayo

Ratio de utilización
1T18 1T17 % Var.
Cemento 36.4% 37.0% -0.6 pp.
Clinker 59.0% 46.3% 12.7 pp.
Cal 44.2% 69.3% -25.1 pp.

El ratio de utilización de la producción de cemento en planta Pacasmayo en el 1T18 se mantuvo en línea con el
1T17.

El ratio de utilización de la producción de Clinker en el 1T18 incrementó en 12.7 puntos porcentuales en

comparación con el 1T17, debido principalmente a una producción inusualmente baja en el 1T17 por consumo de
inventario.

Adicionalmente, el ratio de utilización de cal disminuyó en 25.1 puntos porcentuales durante el 1T18 en
comparación al 1T17, debido principalmente al consumo de inventario.

1
Los ratios de utilización se han calculado dividiendo la producción del período entre la capacidad instalada. La tasa de utilización
supone la producción anualizada, que se calcula al multiplicar la producción real de cada trimestre por cuatro.

10
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Ratio de Utilización en planta Rioja

Ratio de Utilización
1T18 1T17 % Var.
Cemento 57.0% 64.9% -7.9 pp.
Clinker 73.3% 73.6% -0.3 pp.

El ratio de utilización de producción de cemento en la planta Rioja fue de 57% en 1T18; 7.9 puntos porcentuales
menor que en el 1T17, debido principalmente a una menor demanda como resultado de los bloqueos de carreteras
por las huelgas descritas anteriormente.

El ratio de utilización de producción de Clinker en planta Rioja fue 73.3% en 1T18; en línea con el 1T17.

Ratio de Utilización en planta Piura

Ratio de Utilización
1T18 1T17 % Var.
Cemento 57.6% 46.5% 11.1 pp.
Clinker 29.9% 77.3% -47.4 pp.

El ratio de utilización de la producción de cemento en la planta de Piura fue de 57.6% en el 1T18; 11.1 puntos
porcentuales mayor que el 1T17 y en línea con el aumento de la demanda.

El ratio de utilización de la producción de clinker en la planta de Piura fue del 29.9% en el 1T18; 47.4 puntos
porcentuales inferior que en el 1T17, debido principalmente al mantenimiento preventivo programado del horno.

Ratio de Utilización Consolidado

Ratio de Utilización
1T18 1T17 % Var.
Cemento 45.1% 42.5% 2.6 pp.
Clinker 50.0% 60.2% -10.2 pp.

El ratio de utilización consolidado de la producción de cemento fue de 45.1% en el 1T18, 2.6 puntos porcentuales
mayor que en el 1T17 debido a una mayor demanda.

El ratio de utilización consolidado de la producción de clinker fue de 50% en el 1T18, 10.2 puntos porcentuales
menor que en el 1T17 debido principalmente al mantenimiento preventivo programado del horno en Piura.

11
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Resultados Financieros:

Estado de resultados:

La siguiente tabla muestra un resumen del estado de resultados consolidado.

Estado de resultados consolidado

(en millones de Soles)

Estado de Resultados
1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 315.3 279.5 12.8%
Utilidad bruta 120.4 112.3 7.2%
Total gastos operativos, neto -57.8 -60.5 -4.5%
Utilidad operativa 62.6 51.8 20.8%
Total otros gastos neto -19.6 -17.3 13.3%
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 43.0 34.5 24.6%
Impuesto a las ganancias -13.2 -12.0 10.0%
Utilidad neta de operaciones continuas 29.8 22.4 33.0%
Utilidad neta de operaciones discontinuas - -0.8 N/R
Utilidad neta 29.8 21.7 37.3%

Los ingresos se incrementaron en 12.8% debido a una recuperación sostenida en el volumen de ventas de cemento
durante el 1T18 y a un aumento en el precio promedio del cemento. La utilidad bruta se incrementó en 7.2% en
1T18 en comparación con el 1T17, en menor proporción que las ventas principalmente por mayores costos de
transporte luego de daños a las vías de comunicación por El Niño y un ligero aumento en el precio del carbón. La
utilidad neta de operaciones continuas se incrementó en 33% en el 1T18 en comparación con el 1T17, debido
principalmente a mayores ingresos y ganancias operativas.

Ventas Netas:

A continuación se detallan las ventas netas con sus respectivos márgenes por segmento de negocio:

Ventas de cemento, concreto y bloques

(en millones de Soles)

Cemento, concreto y bloques

1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 278.0 244.9 13.5%
Costo de ventas -160.0 -137.1 16.7%
Utilidad bruta 118.0 107.8 9.5%
Margen bruto 42.4% 44.0% -1.6 pp.

Las ventas netas de cemento, concreto y bloques se incrementaron en 13.5%, reflejándose en el aumento del
volumen de ventas de cemento debido a un crecimiento en la demanda del sector público y de auto construcción.
El margen bruto disminuyó 1.6 puntos porcentuales durante el 1T18 en comparación al 1T17 debido principalmente
a un aumento en los costos de transporte relacionado a los daños a las vías de comunicación causados por el Niño
y al aumento del precio del carbón.

12
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Las ventas de cemento representaron 88.7% de las ventas de cemento, concreto y bloques durante el 1T18.
Cemento
1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 246.5 217.4 13.4%
Costo de ventas -130.7 -114.2 14.4%
Utilidad bruta 115.8 103.2 12.2%
Margen bruto 47.0% 47.5% -0.5 pp.

Las ventas de cemento incrementaron en 13.4% en el 1T18 en comparación con el 1T17, debido principalmente a
un crecimiento en la demanda del norte del Perú, particularmente del segmento de auto construcción, así como
también del sector público para pequeños y medianos proyectos y reparaciones.

Las ventas del concreto representaron 9.1% de las ventas de cemento, concreto y bloques durante el 1T18.

Concreto
1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 25.3 23.0 10.0%
Costo de ventas -23.7 -18.8 26.1%
Utilidad bruta 1.6 4.2 -61.9%
Margen bruto 6.3% 18.3% -12.0 pp.

Las ventas de concreto incrementaron en 10% durante el 1T18 en comparación con el 1T17, debido principalmente
a la mayor demanda asociada con proyectos de pequeña y mediana escala. El margen bruto disminuyó en 12 puntos
porcentuales en el 1T18 en comparación con el 1T17 debido a mayores costos fijos ya que las plantas dedicadas
más grandes han dejado de operar al tener una menor demanda de proyectos de infraestructura.

Las ventas de bloques, ladrillos y adoquines representan 2.2% de las ventas de cemento, concreto y bloques
durante el 1T18.
Bloques, adoquines y ladrillos
1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 6.2 4.6 34.8%
Costo de ventas -5.6 -4.1 36.6%
Utilidad bruta 0.6 0.5 20.0%
Margen bruto 9.7% 10.9% -1.2 pp.

Durante el 1T18, las ventas de bloques, ladrillos y adoquines incrementaron en 34.8% en comparación con el 1T17
debido principalmente a la mayor demanda del sector público por reparaciones relacionadas con El Niño. El margen
bruto disminuyó en 1.2 puntos porcentuales en comparación con el 1T17, debido principalmente a una menor
producción, ya que las mayores ventas consumieron el inventario existente, lo que resultó en una menor dilución
de los costos fijos.

13
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Ventas: Cal
(en millones de Soles)

Cal
1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 19.6 21.6 -9.3%
Costo de ventas -17.3 -17.6 -1.7%
Utilidad bruta 2.3 3.9 -41.0%
Margen bruto 11.7% 18.1% -6.4 pp.

Las ventas de cal disminuyeron en 9.3% y el margen bruto disminuyó en 6.4 puntos porcentuales en 1T18 en
comparación con el 1T17, debido principalmente a cambios en la composición de las ventas, lo cual resultó en un
precio promedio más bajo.

Ventas: Suministros de Construcción2

(en millones de Soles)

Suministros para la construcción

1T18 1T17 % Var.
Ventas netas 17.0 13.0 30.8%
Costo de ventas -17.0 -12.4 37.1%
Utilidad bruta 0.0 0.6 N/R
Margen bruto 0.0% 4.6% -4.6 pp.

Durante el 1T18, las ventas de suministros de construcción incrementaron en 30.8% en comparación con el 1T17,
similar a los trimestres anteriores, debido principalmente a un mayor gasto por el segmento de auto construcción
a medida que las familias reconstruyen sus viviendas luego de El Niño Costero.

2
Los suministros de construcción incluyen los siguientes productos: varillas de acero, alambres, clavos, hierro corrugado, conductores
eléctricos, tubos de plástico y accesorios, entre otros.

14
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Gastos de Operación:

Gastos Administrativos
(en millones de Soles)

Gastos administrativos
1T18 1T17 % Var.
Gastos de personal 22.0 26.7 -17.6%
Servicios de terceros 12.2 13.3 -8.3%
Dietas al directorio 1.6 1.6 -
Depreciación y amortización 2.9 3.7 -21.6%
Otros 3.3 3.1 6.5%
Total 42.0 48.4 -13.2%

Los gastos administrativos disminuyeron en 13.2% en el 1T18 en comparación con el 1T17, principalmente debido
a una disminución en los gastos de personal, con una reducción en los pagos por indemnización y menores derechos
de vigencia debido al deterioro del proyecto de salmueras.

Gastos de Ventas
(en millones de Soles)

Gasto de ventas
1T18 1T17 % Var.
Gastos de personal 5.3 4.9 8.2%
Publicidad y promoción 4.7 4.8 -2.1%
Otros 1.7 1.7 -
Total 11.7 11.4 2.6%

Los gastos de ventas permanecieron en línea con el 1T17.

15
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Reconciliación del EBITDA:

EBITDA consolidado
(en millones de Soles)

EBITDA Consolidado
1T18 1T17 Var %.
Utilidad neta de operaciones continuas 29.8 22.4 33.0%
+ Impuesto a las ganancias 13.2 12.0 10.0%
- Ingresos financieros -0.3 -1.5 -80.0%
+ Costos financieros 19.4 17.7 9.6%
+/- Diferencia en cambio 0.5 1.1 -54.5%
+ Depreciación y amortización 31.7 30.7 3.3%
EBITDA consolidado 94.3 82.4 14.4%
EBITDA de Salsud * 0.4 1.4 -71.4%
EBITDA del negocio cementero 94.7 83.8 13.0%
* Corresponde al EBITDA excluyendo Salmueras Sudamericanas no vinculada con el negocio de cemento y cuyos activos
fueron castigados en el 4T17

El EBITDA consolidado en el 1T18 incrementó en 14.4% en comparación con el 1T17 principalmente debido al
aumento en el volumen de ventas de cemento, así como también por menores costos debido a una mayor dilución
de los costos fijos, y a un mayor precio promedio de cemento. Durante el 1T18, la Compañía tomó la decisión de
invertir en la reparación de la carretera que conecta la cantera de conchuela de Pacasmayo con la planta de Piura,
ya que la Compañía se veía obligada a utilizar una ruta alterna que implicaba un mayor costo de transporte. El gasto
extraordinario relacionado con esta reparación durante el 1T18 fue de S/. 4.8 millones. Excluyendo este gasto, el
EBITDA consolidado hubiese aumentado un 20.3% en comparación con el 1T17.

Caja y deuda:

Caja:

Caja consolidada
(en millones de Soles)
Al 31 de marzo de 2018, el saldo de caja era de S/33.0 millones (US$10.2 millones). Este saldo incluye certificados
de depósito por S/5 millones (US$1.6 millones), distribuidos de la siguiente manera:

Colocaciones de efectivo en Soles

Banco Importe (S/.) Tasa de interés Fecha inicial Fecha de vencimiento

Banco de Crédito del Perú S/. 5.0 2.63% 27 de marzo 2018 05 de abril 2018

S/. 5.0

El saldo restante de S/27.9 millones (US$8.6 millones) se encuentra principalmente en cuentas corrientes de la
Compañía, de los cuales US$1.4 millones se encuentran en dólares y el restante en soles.

16
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Deuda

Deuda consolidada
(en millones de Soles)
A continuación se detallan las obligaciones contractuales con los plazos de pago de la deuda mencionada
incluyendo los respectivos intereses.
Cronograma de Deuda
Menos de 1 año 1 a 3 años 3 a 5 años Total
Deuda - - 913.3 913.3
Intereses Proyectados 43.6 87.1 87.1 217.8
Total 43.6 87.1 1,000.4 1,131.1

Al 31 de marzo de 2018, la deuda total de la Compañía ascendía a S/ 968.1 millones (US $ 300.0 millones), lo que
corresponde a los bonos internacionales emitidos en febrero de 2013. Estos bonos tienen una tasa cupón de 4.50%
a un plazo de 10 años bullet.

Al 31 de marzo de 2018, la Compañía mantiene una cobertura de flujos de efectivo (cross currency swaps) por
US$300 millones como estrategia de cobertura de riesgo de cambio de la deuda en dólares. La deuda ajustada por
cobertura asciende a S/913.3 millones (US$283.0 millones).

Al 31 de marzo de 2018, el ratio deuda neta ajustada/EBITDA fue 2.4 veces

Capex

Capex
(en millones de Soles)

Al 31 de marzo de 2018, la Compañía invirtió S/14.1 millones (US$4.4 millones) destinados a los siguientes
proyectos:

Proyectos 3M18
Planta Piura 8.4
Planta Pacasmayo 2.6
Compra de equipos de concreto y agregados 3.1
Total 14.1

17
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Acerca de Cementos Pacasmayo S.A.A.

Cementos Pacasmayo S.A.A. es una compañía de Cementos, ubicada en la región norte del Perú. La Compañía
cotiza en la bolsa de valores de Nueva York bajo el ticker “CPAC” desde febrero de 2012. Con más de 60 años de
historia, la Compañía produce, distribuye y comercializa cemento y sus derivados, como bloques de concreto y
premezclados. Los productos son utilizados principalmente en el sector construcción, el cual ha sido uno de los
sectores de mayor crecimiento de la economía peruana en los últimos años. Adicionalmente, la Compañía produce
cal para ser usada en operaciones mineras.

Para mayor información, por favor visitar: http://www.cementospacasmayo.com.pe/accionistas

Note: La Compañía ha presentado algunos de los importes en Soles convertidos a dólares americanos para propósitos de
comparación. El tipo de cambio utilizado para convertir los importes de soles a dólares americanos fue de S/ 3.227 por U.S.$ 1.00,
que fue el tipo de cambio contable reportado al 31 de marzo del 2018 por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP´s (SBS).
La información presentada en dólares americanos es solamente para la conveniencia del lector. Algunas de las cifras han sido
sujetas a redondeo, por lo cual en algunas ocasiones pueden no ser la suma aritmética de trimestres anteriores.

Este comunicado de prensa puede contener en las declaraciones ciertas estimaciones. Estas declaraciones son hechos no
históricos, y se basan en la visión actual de la administración de Cementos Pacasmayo S.A.A. y en estimaciones de
circunstancias económicas futuras, de las condiciones de la industria, el desempeño de la Compañía y resultados financieros.
Asimismo, se han efectuado ciertas reclasificaciones para que las cifras de los períodos sean comparables. Las palabras
“anticipada”, “cree”, “estima”, “espera”, “planea” y otras expresiones similares, relacionadas con la Compañía, tienen la
intención de identificar estimaciones o previsiones. Las manifestaciones relacionadas a la declaración o el pago de dividendos,
la implementación de la operación principal y estrategias financieras y los planes de inversión de capital, la dirección de
operaciones futuras y los factores o las tendencias que afectan la condición financiera, la liquidez o los resultados de
operaciones son ejemplos de estimaciones declaradas. Tales declaraciones reflejan la visión actual de la gerencia y están
sujetas a varios riesgos e incertidumbres. No hay garantía que los eventos esperados, tendencias o resultados ocurrirán
realmente. Las declaraciones están basadas en varias suposiciones y factores, inclusive las condiciones generales económicas
y de mercado, condiciones de la industria y los factores de operación. Cualquier cambio en tales suposiciones o factores
podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas actuales.

18
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Estado consolidado condensado intermedio de situación financiera

Al 31 de marzo de 2018 (no auditado) y 31 de diciembre de 2017 (auditado)
Activo A mar-18 A dic-17
Activos corrientes S/ (000) S/ (000)
Efectivo y depósitos a plazo 32,869 18,544
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 94,583 80,810
Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias 32,144 40,336
Inventarios 359,474 345,731
Gastos pagados por adelantado 13,002 14,880
Total activos corrientes 532,072 500,301

A mar-18 A dic-17
Activos no corrientes S/ (000) S/ (000)
Cuentas por cobrar diversas, neto 15,545 24,439
Gastos pagados por adelantado 485 937
Inversiones financieras disponibles para la venta 26,883 21,873
Otros instrumentos financieros - 46,158
Propiedades, planta y equipo, neto 2,190,248 2,244,757
Intangibles 13,278 44,726
Activo por impuesto a las ganancias diferido 134 6,781
Otros activos 202 498
Total activos no corrientes 2,246,775 2,390,169

Total activos 2,778,847 2,890,470

Pasivos y patrimonio neto A mar-18 A dic-17

Pasivos corrientes S/ (000) S/ (000)
Cuentas por pagar comerciales y diversas 124,879 114,973
Impuesto a las ganancias por pagar 1,015 2,803
Provisiones 10,925 27,302
Total pasivos corrientes 136,819 145,078

A mar-18 A dic-17
Pasivos no corrientes S/ (000) S/ (000)
Pasivos financieros 970,830 965,259
Provisiones 23,709 22,042
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 110,199 134,793
Total pasivos no corrientes 1,104,738 1,122,094

Total pasivos 1,241,557 1,267,172

A mar-18 A dic-17
Patrimonio neto
S/ (000) S/ (000)
Capital 423,868 423,868
Acciones de inversión 40,279 40,279
Acciones en tesoreria -119,005 -119,005
Capital adicional 432,779 426,490
Reserva legal 163,667 153,349
Otras resultados integrales acumulados -42,910 -10,657
Resultados acumulados 638,480 697,160

Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 1,537,158 1,611,484

Participaciones no controladoras 132 11,814

Total patrimonio neto 1,537,290 1,623,298

Total pasivos y patrimonio neto 2,778,847 2,890,470

19
Resultados del Primer
Trimestre 2018

Estado consolidado condensado intermedio de resultados

Por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2018 y de 2017 (ambos no auditados)

1T18 1T17
S/ (000) S/ (000)
Ventas netas 315,251 280,129
Costo de ventas -194,843 -167,190
Utilidad bruta 120,408 112,939

Ingresos (gastos) operativos

Gastos administrativos -41,921 -48,350
Gastos de ventas y distribución -11,738 -12,139
- -
Otros ingresos (gastos) operativos, neto 4,148 694
Total gastos operativos, neto -57,807 -61,183

Utilidad operativa 62,601 51,756

Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 347 1,530
Costos financieros -19,404 -17,710
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta -538 -1,110

Total otros gastos, neto -19,595 -17,290

Utilidad antes del impuesto a las ganancias 43,006 34,466

Impuesto a las ganancias -13,214 -12,021

Utilidad neta de operaciones continuas 29,792 22,445

Pérdida neta de operaciones discontinuas 0 -754
Utilidad neta 29,792 21,691

Atribuibale a:
Propietarios de la controladora 29,809 23,305
Participación no controladora -17 -614
Utilidad neta 29,792 21,691

Utilidad por acción

Utilidad básica y diluida de operaciones continuas y discontinuas,
atribuible a los tenedores de acciones comunes y de inversión de
Cementos Pacasmayo S.A.A. (S/ por acción) 0.07 0.04

20
 Resultados del Primer
Trimestre 2018

Estado consolidado condensado de cambios en el patrimonio neto

Por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2018 y de 2017 (ambos no auditados)

Atribuible a los propietarios de la controladora

Ganancia
(pérdida) no Ganancia no
realizada neta realizada por Total
Acciones de Acciones en Capital Resultados Participaciones no
Capital Reserva legal por cobertura de Total patrimonio
inversión tesorería adicional acumulados controladoras
S/(000) S/(000) inversiones flujos de S/ (000) neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/ (000) S/ (000)
disponibles efectivo S/ (000)
para la venta S/ (000)
S/ (000)

Saldos al 1° de enero de 2017 531,461 50,503 -108,248 545,165 188,075 145 -16,747 677,086 1,867,440 112,589 1,980,029
Profit for the year - - - - - - - 22,305 22,305 -614 21,691
Other comprehensive income - - - - - 7 5,938 - 5,945 - 5,945
Total comprehensive income - - - - - 7 5,938 22,305 28,250 -614 27,636

Apropiación de la reserva legal - - - - 2,231 - - -2,231 - - -

Aportes de participaciones no controladoras - - - - - - - - - 90 90
Adquisición de acciones de tesorería - - -34,216 - - - - - -34,216 - -34,216
-
Efectos de escisión de bloque patrimonial 107,593 -10,224 23,459 -118,569 -36,957 - - - -249,884 -100,357 -350,241
Otros ajustes a la participación no controladora - - - -106 - - - - -106 106 -

Saldos al 31 de Marzo, 2017 423,868 40,279 -119,005 426,490 153,349 152 -10,809 697,160 1,611,484 11,814 1,623,298

Saldos al 1 de enero de 2018 423,868 40,279 -119,005 432,779 160,686 - -43,699 611,652 1,506,560 148 1,506,708
Utilidad neta - - - - - - - 29,809 29,809 -17 29,792
Otros resultados integrales - - - - - 4,002 -3,213 - 789 - 789
Total resultados integrales - - - - - 4,002 -3,213 29,809 30,598 -17 30,581

Apropiación de reserva legal - - - - 2,981 - - -2,981 - - -

Saldos al 31 de marzo de 2018 423,868 40,279 -119,005 432,779 163,667 4,002 -46,912 638,480 1,537,158 131 1,537,289