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Nueva Ley de Insolvencia y Reemprendimiento
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Ricardo Reveco
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La información contenida en esta
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Junio, 2014
• Antecedentes
En octubre de 2014 entrará en vigencia la Ley N° 20.720, que crea un nuevo
régimen de reorganización y liquidación de empresas y personas, sustituyendo la
Ley de Quiebras.
Los principales objetivos de la nueva ley son: (a) facilitar la negociación y aproba-
ción de los Acuerdos de Reorganización del Deudor; (b) mejorar el recupero de los
acreedores en los procesos de insolvencia, creando un procedimiento más eficaz
y eficiente; (c) regular los efectos de los procesos de insolvencia transfronteriza.
• Principales Cambios
1. Protección Financiera Concursal en Acuerdos de Reorganización
Con la nueva ley, los convenios pasarán a llamarse Acuerdos de Reorganización
y, dado el nuevo enfoque pro reorganización, la protección al deudor es mayor.
Bastará que el deudor ingrese el formulario de Solicitud de Reorganización para
que el tribunal decrete la Protección Financiera Concursal (que podrá durar entre
30 a 90 días hábiles dependiendo del porcentaje de apoyo de los acreedores), con
la cual, todos los contratos del deudor mantendrán su vigencia y condiciones de
pago. Así, los contratos no podrán terminarse en forma anticipada y unilateral
(pactos comisorios), tampoco exigirse anticipadamente su cumplimiento
(cláusulas de aceleración) o hacerse efectivas las garantías contratadas (como
boletas de garantías y otros), invocando como causal, el inicio de un procedimien-
to concursal de reorganización. El acreedor que viole esta prohibición quedará
pospuesto en el pago, incluso luego de los acreedores relacionados al deudor.
Asimismo, aquellos acreedores que suministren bienes y servicios (incluyendo las
operaciones de comercio exterior) durante la reorganización, se pagarán preferen-
temente como gastos de la quiebra.
2. Acreedores Garantizados y Acuerdos de Reorganización
Bajo la nueva ley, los acreedores prendarios e hipotecarios podrán votar, sin
perder la preferencia de pago. Sin embargo, si el Acuerdo de Reorganización es
aprobado por el 66% del pasivo, los acreedores prendarios e hipotecarios queda-
rán sujetos a dicho acuerdo, aún si hubieran votado en contra del mismo.
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NEWSALERT Junio, 2014

Lo anterior podría significar, por ejemplo, que dichos acreedores prendarios e

hipotecarios no podrán, durante la vigencia del acuerdo, ejecutar los bienes que
garantizan sus créditos, en caso que (i) el acuerdo así lo establezca, y (ii) el tribu-
nal declare que dichos bienes son esenciales para el giro del deudor. Esto consti-
tuye un drástico cambio respecto de la antigua ley, bajo la cual esos acreedores
conservaban el derecho a ejecutar, en cualquier momento, los bienes dados en
garantía.

3. Acciones Revocatorias
La nueva ley, en materia de acciones revocatorias, otorga mayor certeza a los
acreedores que contrataron con el deudor, previo a la reorganización o liquidación,
pues incorpora como requisito explícito para revocar una transacción, que ésta
haya causado perjuicio a la masa de acreedores.

Las acciones revocatorias objetivas permiten revocar ciertos contratos (tales como
pagos anticipados, daciones en pago y constitución de garantías para asegurar
deudas previas) ejecutados o celebrados dentro del año anterior al inicio del
procedimiento concursal correspondiente, plazo que se amplía a 2 años en caso
que el contrato sea gratuito o bien ejecutado con personas relacionadas al deudor.

Por su parte, las acciones revocatorias subjetivas permiten revocar las transaccio-
nes celebradas dentro de los dos años anteriores al inicio del procedimiento
concursal correspondiente, siempre se acredite que el contratante conoció el mal
estado de los negocios del deudor y que la operación causó un perjuicio a la masa
o alteró la posición de igualdad de los acreedores. La ley establece un estándar
objetivo de perjuicio (estipulaciones y precio del contrato que se alejen de las
condiciones de mercado).

Por último, las reformas a los pactos o estatutos sociales ejecutadas dentro de los
seis meses anteriores al inicio del procedimiento concursal también podrán ser
revocadas si disminuyen el patrimonio del deudor.

4. Quórum y Derecho a Voto

El quórum para aprobar Acuerdos de Reorganización bajó del 75% al 66,6% del
pasivo del deudor. Además, las personas relacionadas al deudor no tendrán dere-
cho a voto en los Acuerdos de Reorganización y tampoco en la Liquidación. Bajo
la antigua ley, las personas relacionadas tenían derecho a voto en los procedi-
mientos de liquidación.

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5. Insolvencia Transfronteriza
Por primera vez en Chile se instauran normas relativas a insolvencia transfronteri-
za, estableciéndose como principio, que los acreedores extranjeros gozarán de los
mismos derechos que los acreedores nacionales, tanto respecto del inicio de un
procedimiento concursal, como respecto de la participación en él. Estas normas
serán útiles para los inversionistas extranjeros, al facilitar la cooperación judicial
entre Chile y los países extranjeros.

6. Tribunales Especializados y Nuevas Autoridades

Los procesos de insolvencia serán conocidas por tribunales especializados, y no
serán distribuidas aleatoriamente entre los tribunales civiles como ocurría con
anterioridad.

Además, la nueva ley de quiebras contempla nuevas autoridades, tales como el

veedor, a cargo de procedimientos de reorganización, y el liquidador, a cargo de la
liquidación.

7. Plataforma Electrónica
Por último, se ha creado una plataforma electrónica gratuita, denominada Boletín
Concursal, en la que se publicará la mayoría de las resoluciones judiciales concur-
sales para efectos de su notificación. Esto hará que el procedimiento sea más
rápido y económico, al reemplazar las publicaciones en el Diario Oficial.

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