INTRODUCCION

La obtención de los recursos financieros es quizá el problema práctico y real a que se enfrentan
las empresas después de haber tomado decisiones en el escritorio.

Referirse al Financiamiento a Largo Plazo es hacer alusión al financiamiento a empresas en

crecimiento. Existe una relación directa entre el crecimiento de una empresa con la necesidad de
financiamiento a largo plazo, ya que lleva a pensar en la necesidad de adquisición de activos
como soporte básico de dicho crecimiento.

Todos los valores de deuda a largo plazo son promesas hechas por la empresa emisora en virtud
de las cuales se compromete a pagar el capital el capital y a hacer pagos oportunos de intereses
sobre el saldo insoluto del crédito. Más allá de esto, existen ciertas características que establecen
las diferencias de estos valores entre sí.

Por medio del presupuesto de efectivo o flujo de caja proyectado, la empresa detecta la necesidad
de financiamiento. A través de este instrumento se determinan los puntos en los cuales los
desembolsos superan a los ingresos, presentándose una situación de déficit. Si tal desbalance es
en periodos cortos, puede ser manejado con los diversos mecanismos de financiamiento a corto
plazo, pero cuando los plazos de desajustes son mayores a un año, la situación se vuelve más
compleja, ya que se debe acudir al mercado de capitales, donde las decisiones a tomar tienen
mayor importancia por las consecuencias que pueden traer. Dependiendo si el déficit es temporal
o permanente, se debe decidir acerca de cómo y dónde obtener fondos entre fuentes privadas y
mercados públicos, a menos que internamente tenga mecanismos para generar recursos
requeridos.
 Capítulo 1

Financiamiento a largo plazo

Definición

Financiar es el acto de dotar de dinero y de crédito a una empresa, organización o

individuo; es decir, conseguir recursos y medios de pago para destinarlos a la adquisición de

bienes y servicios necesarios para el desarrollo de las correspondientes funciones. Son las que el

plazo de devolución de los fondos obtenidos es superior al periodo de un año. Esta constituye la

financiación básica o de recursos permanentes.

Según el autor Joel J. Lerner (1984). Las empresas necesitan capital a largo plazo para

comprar activos fijos, de la misma manera que podrían necesitar capital a corto plazo para

comprar activos circulantes. Por lo tanto; el capital a largo plazo es un tipo de inversión

permanente debido a que el dinero invertido en una fábrica puede recuperarse sólo después de un

largo periodo. El financiamiento a largo plazo está representado por fondos de préstamo con una

fecha de vencimiento a varios años.

Según el autor Marcial Córdoba Padilla (2012). El financiamiento a largo plazo es

usualmente un acuerdo formal para proveer fondos por más de un año y la mayoría es para

alguna mejora, que beneficiará a la compañía y aumentará las ganancias. La compra de un nuevo

edificio o de una maquinaria aumentará la capacidad, y hará al proceso de manufactura más

eficiente y menos costosa.

Para el autor Delgado, (2006). Las inversiones realizadas por la empresa con la

financiación otorgada son fundamentales para el desarrollo del objeto social de la organización.
El costo de capital surge como un factor relevante en la evaluación, que el administrador

financiero realiza de los proyectos de inversión que se tengan a corto plazo

1.1 Formas de financiamiento

Según el autor Álvarez, Iván (2016). El crecimiento y la sostenibilidad en las empresas

se apoyan en la inyección de nuevos recursos. Hay diferentes formas de obtenerlos, como los

títulos patrimoniales, los de endeudamiento, los híbridos (capital y deuda) y otros mecanismos.

Los diferentes mecanismos son aparición de nuevos instrumentos cada uno de ellos.

Según el autor Albornoz, Cesar H. (2006) menciona de que las formas de

financiamiento se debe realizar a través de:

 Hipoteca: Es el traslado de alguna propiedad (casa, carro, finca, etc.) con el fin de

garantizar el pago del préstamo recibido. Esta forma de financiación por lo general se

realiza a través de entidades bancarias.

 Bonos: Es una certificación de que el prestatario debe pagar la suma adquirida y sus

intereses en la fecha pactada. Esta forma se utiliza generalmente cuando los accionistas

de alguna empresa no desean compartir su propiedad o las utilidades de la empresa.

 Arrendamiento financiero: Es cuando un arrendatario tiene el derecho de disponer de un

bien otorgado por un arrendador, después de un tiempo determinado de pago de

arrendamiento el arrendatario tiene la opción de comprar del bien, renovación del

contrato de arrendamiento o devolución del mismo.

 Capítulo 2

Decisiones de financiamiento a largo plazo

Las decisiones de financiamiento son aquellas que se toman cuando se tiene en

mente un proyecto a largo plazo. Al tomar decisiones de financiamiento es fundamental crear las

condiciones para ganar la confianza del Mercado Financiero, para luego buscar las opciones más

convenientes para la empresa en dicho mercado financiero. Ello significa que se debe evaluar

cuál de estos segmentos del mercado es más propicio para financiar la inversión o la actividad

específica para la cual la empresa necesita recursos.

Según el autor Horne, (1994). La decisión de financiamiento es donde el administrador

financiero está interesado en la composición del pasivo de la hoja de balance. Si se observan las

mezclas de financiamiento de diversas industrias se verán diferencias notables. Algunas

empresas tienen cantidades relativamente altas de deuda, mientras que otras están casi libres de

ellas.

Estructura financiera sana en una empresa

El análisis de la estructura financiera de la empresa permite distinguir entre:

 Recursos propios. Son aquellas fuentes de financiación que se encuentran a disposición

de la empresa por un largo periodo. Se constituyen por los fondos propios y los pasivos

no corrientes (deudas de largo plazo).

 Pasivo corriente. Integrado por las deudas que vencen en un periodo breve como son las

previsiones y deudas de corto plazo.

 Según el autor Roció García, Carmen P, María Jesús (2009). Estructura financiera

dependerá del sistema y las prácticas de financiamiento del país en el que opere la empresa y de

las características de la misma, como el tamaño, el sector, la antigüedad e incluso la rentabilidad

de los proyectos de inversión.

Para el autor Marcial Córdoba Padilla (2012). Para que una empresa tenga una

estructura financiera sana se deben cumplir las siguientes reglas:

 Los propietarios deben aportar el capital de trabajo inicial de la empresa

 En caso de una expansión o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional con

carácter de permanente o regular, también debe ser aportado por los propietarios

financiados por medio de préstamos a largo plazo.

 El capital de trabajo temporal, que las empresas requieren para cubrir sus necesidades de

trabajo puede financiarse a través de préstamos a corto plazo.

  Las inversiones permanentes iníciales de la empresa como terrenos, edificios, maquinaria

y equipo deben ser aportados por los propietarios.

 Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansión desarrollo de la

empresa deberán ser aportados por los propietarios generalmente mediante la reinversión

de utilidades o bien pueden financiarse por medio de préstamos a largo plazo.

Según el autor Damodaran (1999). La estructura financiera debe contener todas las

deudas que impliquen el pago de intereses, sin importar el plazo de vencimiento de las mismas,

en otras palabras "es la combinación de todas las fuentes financieras de la empresa, sea cual sea

su plazo o vencimiento". Sin embargo, hay autores que consideran relevante darle más

importancia a la estructura de los recursos que financian las operaciones al largo plazo.
 Fuentes de financiación a largo plazo

Fuentes de financiamiento

Cuando en la empresa se requieren recursos financieros por más de un año, éstos deberán

contratarse con fuentes de largo plazo.

Los montos disponibles de las fuentes de financiamiento de largo plazo es mayor, y sus

vencimientos van desde 1 año hasta más de 35 años en el caso de contratos con instituciones

financieras o créditos colectivos, incluso en el caso de las acciones no existe un plazo definido

para la finalización del financiamiento.

Según el autor Marcial Córdoba Padilla (2012). Las fuentes de financiamiento a largo

plazo permiten promover y financiar nuevos proyectos de inversión a las empresas, para así de

esta manera, alcanzar los mejores niveles de rentabilidad financiera, y a su vez facilitar las

inversiones de infraestructura (activos fijos o permanentes) que permitan apoyar la productividad

de la empresa.

Para el autor Brealey, (2003). Una fuente de financiamiento es la manera de cómo una

entidad puede allegarse de fondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas de

crecimiento y progreso.

Según el autor Montserrat Casanovas (2013). Fuente de financiación forma parte de los

recursos permanentes de la empresa y su finalidad consiste, tal como su nombre indica, en

financiar las necesidades permanentes de la empresa que incluyen los activos fijos o no

corrientes y el fondo de maniobra necesario, tal como ya se ha indicado anteriormente.

Las principales fuentes de financiamiento a largo plazo

Para el autor Rachman, D. J., Mescon, M. H., & Bovée (1996). Las cuatro principales

fuentes de financiamiento externo son préstamos, arrendamientos, bonos y capital.

Fuentes de fondos de
largo plazo
Petra financiar proyectos
de largo plazo, los
administradores
financieros confían en
fuentes tanto internas
como externas de capital.

Según el autor Lerner, J. J. (1984). El financiamiento a largo plazo está representado por

fondos de préstamo con una fecha de vencimiento a varios años. A continuación se listan las

fuentes de financiamiento a largo plazo:

a. Compañías de seguros. Los tenedores de pólizas pagan primas de seguros que

proporcionan las compañías de seguros grandes cantidades para invertir. A través de

estos fondos, las compañías de seguros contribuyen con préstamos a largo plazo para las

empresas. A través del rendimiento sobre estas inversiones las compañías de seguros

están en posibilidad de pagar gastos administrativos, y obtener utilidades.

b. Asociaciones de ahorro y financiamiento. Estas instituciones prestan dinero para

financiar muchas operaciones de empresas a largo plazo, incluyendo préstamos

 hipotecarios para propiedades de empresas, y construcción de fábricas, edificios de

apartamentos y centros comerciales.

c. Bancos de inversión. Sirven de puente entre quienes proporcionan y quienes necesitan

préstamos a largo plazo. Compran valores a determinado precio, lo elevan y después 1os

revenden en lotes más pequeños.

d. Fondos mutualistas. Empresas que utilizan el capital que reciben del público para

utilizar en otras empresas.

e. Small Business Administratión. Esta agencia del gobierno federal presta dinero y otorga

préstamos garantizados a las empresas pequeñas incapaces de obtener préstamos por

otros medios.

Esos fondos se pueden originar por la venta de capital (acciones) de la empresa y a través de su

capacidad de endeudamiento (documentos por pagar y bonos).

Según el autor Morales, C. A. (2014). Los recursos que entran a la empresa y que estarán

en ella por mucho tiempo, participan no sólo en la solución de problemas temporales de efectivo,

sino que forman parte de la capacidad financiera de la empresa para la alcanzar sus objetivos

organizacionales; también están expuestos a los riesgos derivados de la manera en que se lleva la

administración.

Las principales fuentes de financiamiento a largo plazo son:

 Financiamiento Bancario

- Crédito de habilitación o avío

- Crédito refaccionario

- Crédito hipotecario industrial

 Arrendamiento financiero

 Bonos

 Acciones

 Utilidades retenidas
 Principales Características de las Fuente s de Financiamiento a Largo Plazo

Para el autor BREALEY, Richard A. (1996). Toda persona o entidad ajena a la empresa

que proveen sus recursos desde el exterior hacia la empresa; o a la manera de como una empresa

puede obtener fondos o recursos financieros del exterior hacia la empresa para llevar a cabo sus

metas de crecimiento y progreso.

Las principales características de financiamiento a largo plazo son las siguientes:

 La deuda representa una participación en la propiedad de la empresa por lo general los

acreedores no tienen poder de voto.

 El pago de los intereses sobre la deuda que efectúa la empresa se considera un costo

operativo.

 La deuda pendiente de liquidar es un pasivo de la empresa si no se paga los acreedores

pueden reclamar legalmente los activos de la empresa.

Clasificación de las fuentes de financiamiento

Fuentes Internas De Financiamiento

Según el autor Córdoba, P. M. (2012). Dentro de las fuentes de financiamiento internas

sobresalen las aportaciones de los socios o capital social, que se divide en dos grupos: capital

social común y capital social preferente.

 Según el autor Roció García, Carmen Pérez (2007). Conformada por los recursos

financieros que la empresa obtiene en el desarrollo de su actividad sin necesidad de recurrir al

exterior. Proviene de la acumulación de fondos o recursos financieros generados ene le interior

de la propia empresa que hacen que se incremente el valor de la empresa (reservas) o actúan

como mecanismo para conservar los valores patrimoniales (provisiones o amortizaciones).

Capital social común o acciones comunes

Según el autor Marcial Córdoba Padilla (2012). Capital social común aquel aportado por los

accionistas fundadores y por aquellos que puedan intervenir en el manejo de la compañía.

Participar ellos mismos y tienen la prerrogativa de intervenir en la administración de la empresa,

ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de

accionistas, por sí mismos o por medio de representantes individuales o colectivos.

Las ventajas de las acciones se deben a que:

• Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso.

• Las acciones preferentes son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y

adquisición de empresas.

Las desventajas de las acciones se deben a:

• El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.

• El costo de emisión de acciones es alto.

Las principales características del capital común son:

• El rendimiento de su inversión depende de la generación de utilidades. Pueden participar

directamente en la administración de la empresa.

 • En caso de disolución de la sociedad, recuperarán su inversión luego de los acreedores y

después de los accionistas preferentes, hasta donde alcance el capital contable en relación

directa a la aportación de cada accionista.

Según el autor Besley (2001). Las acciones comunes de la empresa, en el capital pagado

y las utilidades retenidas. El valor en libros por acción es igual al capital contable de los

accionistas dividido entre el número de acciones de capital en circulación y refleja su historia

mientras que el valor de mercado refleja las expectativas del inversionista sobre la acción.

Según el autor James C. Van Horne (2010). Las acciones comunes dan evidencia de los

propietarios de una corporación. La riqueza de los accionistas se representa mediante el precio

unitario de mercado de las acciones comunes de la empresa que, a la vez, es un reflejo de las

decisiones de inversión, financiamiento y administración de los bienes de la compañía.

Según el autor Rachman, D. J., Mescon (1996). Acciones cuyos propietarios tienen

derechos de voto y el derecho al último reclamo de las utilidades y activos distribuidos. Las

acciones comunes nunca tienen dividendos establecidos, ni éstos son acumulativos.

Según el autor Ross Westerfield Jaffe (2012). Las acciones producen dos tipos de flujos

de efectivo. Primero, muchas acciones pagan dividendos regularmente. Segundo, el accionista

recibe el precio de venta cuando vende la acción.

Capital social preferente o acciones preferentes

Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administración y las

decisiones de la empresa; sí se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no
impacten el flujo de efectivo en el corto plazo. Dada su permanencia a largo plazo y su falta de

participación en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero

guardando ciertas diferencias entre ellos.

Las principales características de capital preferente son:

• Se aplica en el financiamiento de proyectos de inversión productivos básicamente.

• No participa en las pérdidas de la empresa.

• En caso de terminación de operaciones, se liquida antes que el capital común.

• Participa en la empresa a largo plazo.

Según el autor Gitma y Joehnk (2009) Participación en la propiedad de una corporación;

tienen una tasa de dividendos establecida cuyo pago tiene preferencia sobre los dividendos de las

acciones ordinarias de la misma empresa.

Según el autor Rachman, D. J., Mescon, M. H., & Bovée (1996) Acumula dividendos si

las empresas no los paga en un periodo determinado. Desempeñan un papel más limitado en los

asuntos de la compañía que el que juegan los accionistas comunes.

Según el autor Lerner, J. J. (1984). Representan áreas de propiedad en la empresa con

ciertos derechos .establecidos que tienen prioridad sobre los del capital común.
Fuentes externas

Proveedores

Hipoteca (Acreedores Hipotecarios):

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al

prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo.

Según el autor Córdoba, P. M. (2012). Hipoteca es un traslado condicionado de

propiedad sobre un bien, que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor),

con el fin de garantizar el pago de una deuda.

Según el autor Rachman, D. J., Mescon, M. H., & Bovée, C. L. (1996). Garantía puede

ser una hipoteca sobre un bien raíz 0 un derecho a reclamo sobre otros activos, tales como

camiones de carga, otros vehículos o equipo de planta propiedad de una empresa.

Según el autor Lerner, J. J. (1984). Los préstamos hipotecarios son el tipo más común

de préstamo a largo plazo. Se les conoce como hipotecas sobre bienes raíces si están

garantizados por propiedades con o terrenos, edificios. Si la garantía son bienes muebles se le

denomina hipoteca sobre bienes muebles.

 Importancia:

Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el deudor es

el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no

cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará a manos del prestatario.

La finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algún activo fijo,

mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca así

como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados.

Ventajas:

 Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de

los intereses generados de dicha operación.

Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo.

El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.

desventajas:

 Al prestamista le genera una obligación ante terceros.

 Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.

Formas De Utilización:

La hipoteca confiere al acreedor una participación en bien. El acreedor tendrá que acudir

al tribunal y lograr que la mercancía se venda por orden de éste para, es decir, que el bien no

pasa a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el préstamo. Este tipo de

financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.

Bonos
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el

prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los

intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.

Las ventajas de los bonos son:

• Los bonos son fáciles de vender porque sus costos son menores.

• El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.

• Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa.

Las desventajas de los bonos se resumen así:

• La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercado.

• Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca conocida como

"Escritura de Fideicomiso".

• El tenedor del bono recibe una reclamación o gravamen en contra de la propiedad, que ha sido

ofrecida como seguridad para el préstamo.

• Si el préstamo no es cubierto por el prestatario, la organización con el fideicomiso puede iniciar

acción legal a fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la

venta sea aplicado al pago de la deuda.

• Al momento de hacerse los arreglos para la expedición de bonos, la empresa prestataria no

conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido a que estos serán emitidos

por medio de un banco y pueden ser transferidos, más adelante, de mano en mano. En

consecuencia, la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores,

como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos personas.
Arrendamiento financiero o leasing

Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien que el cliente firma con la entidad

financiera (propietaria del bien) por un periodo de tiempo.

Según el autor Córdoba, P. M. (2012). El arrendamiento financiero es un contrato que se negocia

entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario), a la cual se le permite el uso

de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta específica, sus

estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes.

La importancia del arrendamiento radica en:

• La flexibilidad para la empresa, ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un

cambio de planes inmediato o de emprender una acción no prevista, con el fin de

aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran en medio de

la operación.

 El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa

recurrir a este medio para adquirir pequeños activos.

 Los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operación, por

lo tanto, la empresa tiene mayor deducción fiscal cuando toma el arrendamiento.

 Para la empresa marginal, el arrendamiento es la única forma de financiar la adquisición

de activo.

 El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y este puede estar

dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar la empresa. Esto facilita

considerablemente la reorganización de la empresa.

Ventajas del arrendamiento financiero:

 Es en financiamiento bastante flexible para las empresas, debido a las oportunidades

que ofrece.

 Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa, ya que el activo no pertenece

a ella.

 Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en caso de quiebra.

Desventajas del arrendamiento financiero:

 Algunas empresas usan el arrendamiento como medio para eludir las restricciones

presupuestarias, cuando el capital se encuentra racionado.

 Un contrato de arrendamiento obliga una tasa o costo por concepto de intereses.

 La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la compra de

activo.

Solicitud de crédito a largo plazo

Según el autor Córdoba, P. M. (2012). Con sus necesidades definidas se puede estimar de

cuánto dinero se necesita; en qué se va a gastar; qué cantidad de ventas espera generar; lo que

puede ofrecerle a la entidad financiera en conexión al repago de la deuda, y si ha tomado los

pasos adecuados, si ya cuenta con la entidad financiera prestamista.

 Según el autor Besley, Scott y Eugene Brigham (2001). Son una forma directa de

obtener financiamiento mediante deuda. Este tipo de préstamos tienen vencimientos mayores de

un año, pero con frecuencia su plazo máximo de vencimiento es de cinco años. Por lo regular los

acreedores son bancos comerciales, instituciones de seguros y otras instituciones dedicadas a las

finanzas.
 Según el autor Rachman, D. J., Mescon, M. H., & Bovée, C. L. (1996). Se pagan en un

año o más y pueden ser o garantizados o no garantizados. El tipo más común de préstamo

garantizado es una hipoteca, en la cual se utiliza una propiedad como garantía. La mayor parte de

los bancos comerciales realiza los préstamos de largo plazo a los empresas, pero las empresas de

seguros y de fondos de pensiones han incrementado la cantidad de préstamos corporativos de

largo plazo que hacen.

Según el autor Córdoba, P. M. (2012). Este tipo de préstamos tienen vencimientos

mayores de un año, pero con frecuencia, su plazo máximo de vencimiento es de cinco años. Por

lo regular, los acreedores son bancos comerciales, instituciones de seguros y otras instituciones

dedicadas a las finanzas corporativas.

Hipoteca (Acreedores Hipotecarios):

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al

prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo.

 Según el autor Córdoba, P. M. (2012). Hipoteca es un traslado condicionado de

propiedad sobre un bien, que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor),

con el fin de garantizar el pago de una deuda.

Según el autor Rachman, D. J., Mescon, M. H., & Bovée, C. L. (1996). garantía puede

ser una hipoteca sobre un bien raíz 0 un derecho a reclamo sobre otros activos, tales como

camiones de carga, otros vehículos o equipo de planta propiedad de una empresa.

Importancia:

Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el deudor es

el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no

cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará a manos del prestatario.

La finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algún activo fijo,

mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca así

como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados.

Ventajas:

 Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de

los intereses generados de dicha operación.

Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo.

El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.

desventajas:

 Al prestamista le genera una obligación ante terceros.

 Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.

Formas De Utilización:
 La hipoteca confiere al acreedor una participación en bien. El acreedor tendrá que acudir

al tribunal y lograr que la mercancía se venda por orden de éste para, es decir, que el bien no

pasa a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el préstamo. Este tipo de

financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.

Emisión De Acciones

Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista dentro de la

organización a la que pertenece.

Importancia:

Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le corresponde a un

accionista por parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de dividendos,

derechos de los accionistas, derechos preferenciales, etc.

Formas De Utilización:

Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes y Acciones Comunes.

Solicitud de crédito a largo plazo

COSTO DE LA DEUDA:

Cuando una compañía otorga crédito, debe hacer los arreglos pertinentes
para financiar las cuentas por cobrar resultantes. En consecuencia, el costo del

endeudamiento a corto plazo de la firma es un factor que debe tomarse en cuenta en la

decisión de conceder crédito.

Préstamos bancarios sindicados a largo plazo