Transporte de passageiros

Dados econômicos-financeiros
• As companhias inseridas neste mercado geralmente se
caracterizam pela sua vasta estrutura e por uma produção em
larga escala;
• Dificilmente se encontra um player significativo com
faturamento anual menor que meio bilhão de reais;
• Muita verticalização e just in time;
• O mercado externo é um ponto chave deste setor, com boa
parte da produção brasileira sendo destinada à exportação;
• Ex.: Marcopolo teve quase 70% de sua receita líquida no ano
de 2017 advinda de exportações;
• Ainda que o mercado interno vem cada vez mais se fazendo
importante neste setor, a despeito do cenário de crise.
 Financiamento
• É um ramo no qual se trabalhar com um endividamento muito
reduzido pode prejudicar as operações, diferente de setores
como o calçadista e o varejista;
• Por isso, o nível de endividamento pode muitas vezes fazer o
indicador DL/EBITDA ultrapassar o 3, podendo beirar a 4,
dependendo da geração de caixa da empresa;
• Dessa forma, é essencial que as companhias façam a boa
gestão de sua estrutura de capital, para que a produção e
comercialização sejam otimizadas e não saiam
comprometidas.
 emR$milhões 2013 2014 2015 2016 2017
DL/EBITDAmédio
EBITDA Endiv.Líquido EBITDA Endiv.Líquido EBITDA Endiv.Líquido EBITDA Endiv.Líquido EBITDA Endiv.Líquido
MARCOPOLO 410,1 1.066,3 271,1 1.226,5 179,5 1.158,8 259,6 859,6 32,8 779,9 4,42
COMIL 458,9 578,0 -20,8 344,2 23,8 368,7 x x x x 2,79
RANDON 534,0 1.195,0 490,5 1.058,6 161,9 1.362,4 142,7 614,7 308,2 555,0 2,92

- Endividamento bancário oscila entre 70% e 80% do Passivo

Total da Companhia (Marcopolo);

-Caixa e aplicações financeiras de liquidez imediata em níveis

significativos são de suma importância para se manter o
equilíbrio da atividade.
 Linhas de crédito
• ACC - Adiantamento sobre Contrato de Câmbio
Modalidade de financiamento pré-embarque, antecipa parcial ou
totalmente o valor da mercadoria a ser exportada. Os recursos em moeda
nacional, equivalentes à moeda estrangeira, são creditados na conta
corrente do exportador convertidos pela taxa de câmbio do dia da
contratação do câmbio.
• ACE - Adiantamento sobre Cambiais Entregues
Modalidade de financiamento pós-embarque. O financiamento na fase
ACE ocorre com a contratação de câmbio de exportação após o embarque
da mercadoria e a entrega de cambiais (documentos de embarque).
• NCE e CCE
São operações que têm prazos um pouco maiores que os do ACC e ACE,
mas que também cumprem papel de capital de giro para os exportadores.
Costumam ter taxas um pouco maiores, mas como são linhas em que há
mais flexibilidade que o ACC na vinculação ao fluxo da exportação, têm
atraído empresas.
Fonte: China Construction Bank