INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA

ÍNDICE
OBJETIVOS ................................................................................................................................ 2
AMORTIZACIÓN ...................................................................................................................... 3
Características de un sistema de amortización ....................................................... 3
1. Amortización con cuotas uniformes .................................................................... 3
2. Amortización con cuotas fijas y cuotas extras puntuales pactadas ........ 5
3. Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras periódicas
pactadas: ............................................................................................................................... 7
4. Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas
afectando el valor de las cuotas uniformes. ........................................................... 10
5. Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas
afectando el número de cuotas uniformes.............................................................. 12
CAPITALIZACIÓN ................................................................................................................. 15
1. Factor de capitalización de una serie ................................................................ 15
2. Capitalización diferida ............................................................................................ 16
CONCLUSIONES .................................................................................................................... 18
BIBLIOGRAFIA ...................................................................................................................... 18

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 1

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OBJETIVOS

 Entender los conceptos de amortización, capitalización y ver las principales

variantes de cada uno de ellos.
 Realizar cuadros de amortización y capitalización donde se muestran los
saldos, periodos, cuotas etc.

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 2

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AMORTIZACIÓN

La amortización se entiende como el proceso de cancelar una obligación o deuda

a través de pagos periódicos que pueden ser iguales o diferentes, es común que
se apliquen diferentes sistemas de amortización en el mercado financiero.

Para un análisis o visualización más detallado de cómo se paga una deuda, se

realiza una tabla de amortización, cuya tabla es donde se describe el
comportamiento del crédito en lo referente a saldo, cuota cancelada, intereses
generados por el préstamo, abonos a capital.

Características de un sistema de amortización

Se considera un sistema de amortización donde el préstamo (𝑃) , es devuelto en
𝑛 cuotas (𝐴𝑛 ) no necesariamente iguales, pagadas en periodos equi-espaciados;
la unidad de tiempo es el lapso entre dos cuotas consecutivas además, (𝑖) es la
tasa de interés efectiva en el período unitario.

Formulario para el desarrollo de la tabla de amortización:

𝒔𝒂𝒍𝒅𝒐(𝒏 − 𝟏) = 𝒔𝒂𝒍𝒅𝒐 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒓𝒊𝒐𝒓

𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓é𝒔(𝒏) = 𝒔𝒂𝒍𝒅𝒐(𝒏 − 𝟏) ∗ 𝒊

𝒔𝒂𝒍𝒅𝒐(𝒏) = 𝒔𝒂𝒍𝒅𝒐(𝒏 − 𝟏) − 𝑨𝒎𝒐𝒓𝒕𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏(𝒏)

𝑨𝒎𝒐𝒓𝒕𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊ó𝒏(𝒏) = 𝒄𝒖𝒐𝒕𝒂(𝒏) − 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓é𝒔(𝒏)

A continuación se estudian los sistemas de amortización más utilizadas.

1. Amortización con cuotas uniformes

En este sistema de amortización se pacta el pago del préstamo en cuotas iguales
(𝐴), teniendo en cuenta el valor del préstamo (P), la tasa de interés efectiva (𝑖),
y el número de periodos (n).

Ejemplo Nº 1:

Una pequeña empresa acuerda con el Banco un préstamo por $250 000 para ser
cancelado en 15 cuotas trimestrales iguales. El banco aplica una tasa de interés
del 20%. Elaborar la tabla de amortización.
Solución:

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 3

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a) Diagrama

b) Aplicación del factor

Aplicamos el factor recuperación de capital (FRC) para determinar la cuota:

Para ello antes convertimos el interés anual a trimestral:

𝒊𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍
𝒊𝑻𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍 =
𝒇𝒄
𝟎. 𝟐𝟎
𝒊𝑻𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍 = = 𝟓%
𝟒
𝑨
𝑨 = 𝑷( , 𝒊, 𝑵)
𝑷
𝒊 ∗ (𝟏 + 𝒊)𝑵
𝑭𝑹𝑪 =
(𝟏 + 𝒊)𝑵 − 𝟏

𝟎. 𝟎𝟓 ∗ (𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓)𝟏𝟓
𝑭𝑹𝑪 = = 𝟎. 𝟎𝟗𝟔𝟑𝟒𝟐𝟑
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟓)𝟏𝟓 − 𝟏

Calculamos la cuota:

𝑨 = 𝑷 ∗ 𝑭𝑹𝑪

𝑨 = 𝟐𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟎. 𝟎𝟗𝟔𝟑𝟒𝟐𝟑 = 𝟐𝟒 𝟎𝟖𝟓. 𝟓𝟕

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 4

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c) Tabla de amortización:

Periodos saldo interes cuota Amortización

0 S/. 250.000,00 - - -
1 S/. 238.414,43 S/. 12.500,00 S/. 24.085,57 S/. 11.585,57
2 S/. 226.249,58 S/. 11.920,72 S/. 24.085,57 S/. 12.164,85
3 S/. 213.476,48 S/. 11.312,48 S/. 24.085,57 S/. 12.773,09
4 S/. 200.064,74 S/. 10.673,82 S/. 24.085,57 S/. 13.411,75
5 S/. 185.982,40 S/. 10.003,24 S/. 24.085,57 S/. 14.082,34
6 S/. 171.195,95 S/. 9.299,12 S/. 24.085,57 S/. 14.786,45
7 S/. 155.670,18 S/. 8.559,80 S/. 24.085,57 S/. 15.525,77
8 S/. 139.368,11 S/. 7.783,51 S/. 24.085,57 S/. 16.302,06
9 S/. 122.250,95 S/. 6.968,41 S/. 24.085,57 S/. 17.117,17
10 S/. 104.277,92 S/. 6.112,55 S/. 24.085,57 S/. 17.973,02
11 S/. 85.406,25 S/. 5.213,90 S/. 24.085,57 S/. 18.871,68
12 S/. 65.590,99 S/. 4.270,31 S/. 24.085,57 S/. 19.815,26
13 S/. 44.784,96 S/. 3.279,55 S/. 24.085,57 S/. 20.806,02
14 S/. 22.938,64 S/. 2.239,25 S/. 24.085,57 S/. 21.846,32
15 S/. 0,00 S/. 1.146,93 S/. 24.085,57 S/. 22.938,64

2. Amortización con cuotas fijas y cuotas extras puntuales pactadas

Es aquel sistema de amortización en el que estaba previsto tener cuotas fijas en
cada periodo, pero que por acuerdo entre prestamista y prestatario, en ciertos
periodos se realizan abonos adicionales.
Para observar el estado de amortización de la deuda se sugiere realizar lo
siguiente:
 Definir los abonos adicionales como cantidades futuras y para cada uno
calcular un valor presente con el factor simple de actualización.
𝑃𝐾 = 𝐹𝐾 (𝑃/𝐹, 𝑖, 𝑁) = 𝐹𝐾 × 𝐹𝑆𝐴
1
𝐹𝑆𝐴 =
(1 + 𝑖)𝑁
K es cualquiera de los N periodos, donde prestamista y prestatario
acuerdan realizar abonos adicionales.

 Al saldo principal (capital) se le disminuyen todos los valores presentes

calculados a partir de los abonos adicionales.
𝑃′ = 𝑃 − ∑ 𝑃(𝑎𝑏𝑜𝑛𝑜𝑠 𝑎𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠)
 El cálculo realizado en el paso anterior nos será útil para calcular la cuota
por cada periodo en los distintos tiempos donde las cuotas fijas poseían el
valor previsto.

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 5

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𝑖(1 + 𝑖)𝑁
𝐴 = 𝑃′[𝐴/𝑃, 𝑖, 𝑁] = 𝑃′ × 𝐹𝑅𝐶 = 𝑃′ ×
(1 + 𝑖)𝑁 − 1
 Las cuotas del periodo en donde se realizan abonos adicionales se calculan
sumando la cuota por periodo sin abono y la cantidad del abono adicional
que se ha pactado.
𝐴𝐾 = 𝐴 + 𝐹𝐾
 Una vez realizadas estas observaciones, tabular para observar el estado
de amortización de la deuda.
Ejemplo:
Una pequeña empresa acuerda con el Banco Medellín un préstamo por $100
millones para ser cancelado en 12 cuotas mensuales iguales; y una cuota
extraordinaria en el mes 6 por valor de $30 000 000. El banco aplica una tasa de
interés del 1,2% efectivo mensual. Elaborar la tabla de amortización.
Solución
a) Realizamos el diagrama de flujo de efectivo:

b) Aplicación del factor:

- Calcularemos el valor presente en base a la cuota extraordinaria (abono

adicional).
1
𝑃6 = 𝐹6 × 𝐹𝑆𝐴 = ($30 000 000) ( ) = $27 927 893,50
(1 + 0.012)6
- Calcularemos la diferencia entre el valor prestado original y dicho valor
presente.
𝑃′ = 𝑃 − 𝑃6 = (100 000 000) − (27 927 893,50) = $72 072 106,50
- Se calculará un nuevo valor de cuota uniforme

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 6

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0.012(1 + 0.012)12
𝐴 = 𝑃′ × 𝐹𝑅𝐶 = ($72 072 106,50) ( ) = $6 484 719,01
(1 + 0.012)12 − 1
c) Tabla de amortización:

3. Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras periódicas

pactadas:
Este sistema aparte de las cuotas uniformes periódicas, el deudor se compromete
al pago de una serie de cuotas extraordinarias durante el tiempo de amortización.
Es decir, se pacta el pago del préstamo en cuotas iguales (A) y unas series de
cuotas extraordinarias (A’).
EJEMPLO N°2
Una pequeña empresa acuerda con el Banco de Reserva Del Perú un préstamo
de $100 millones para ser cancelado en 24 cuotas mensuales iguales; y una cuota
extraordinaria cada 6 meses por valor de $5 000 000. El Banco aplica una tasa
de interés del 1.5% EM. Elaborar la tabla de Amortización.
SOLUCIÓN:
a) Diagrama:

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 7

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b) Aplicación del factor:

Aplicamos el factor de actualización de una serie para determinar la cuota (FAS):

𝑖𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 1.5%

𝑃
𝑃 = 𝐴 ( ; 𝑖; 𝑁)
𝐴

(1 + 𝑖)𝑁 − 1
𝐹𝐴𝑆 =
𝑖 × (1 + 𝑖)𝑁

(1 + 0.015)24 − 1
𝐹𝐴𝑆 = = 20.03040537
0.015 × (1 + 0.015)24

Para la serie de cuotas extraordinarias se aplicara el factor simple de actualización

(FAS):

𝑖𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 = 1.5%

𝑃
𝑃 = 𝐴´ ( ; 𝑖 ; 𝑁)
𝐴´ 1

(1 + 𝑖1 )𝑁 − 1
𝐹𝐴𝑆 =
𝑖1 × (1 + 𝑖1 )𝑁
Pero la tasa de interés cambiara ya que la serie de cuotas se pagara cada seis
meses ósea la tasa de interés será bimestral, lo cual convertiremos el interés
mensual a bimestral para hallar el otro pago.

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 8

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𝑛1
𝑖1 = (1 + 𝑖)𝑛2 − 1

12
𝑖1 = (1 + 0.015) 2 − 1 = 9.344%

Ahora reemplazaremos en FAS para la series de cuotas extraordinarias.

(1 + 0.09344)4 − 1
𝐹𝐴𝑆 = = 3.215408046
0.09344 × (1 + 0.09344)4

Por lo que para la serie de cuotas extraordinarias para ca da seis meses se

pagara:

𝑃 = 𝐴´(𝐹𝐴𝑆)

𝑃 = $ 5 000 000(3.215408046)

𝑃 = $ 16 077 040.23

 Calculamos la cuota:

𝑃 = 𝐴(𝐹𝐴𝑆) + 𝐴´(𝐹𝐴𝑆)

$ 100 000 000 = 𝐴(20.03040537) + $ 16 077 040.23

𝐴 = $ 4 198 778.4

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 9

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c) Tabla de Amortización

PERIODO SALDO INTERES CUOTA AMORTIZACIÓN

0 $ 100,000,000.00 - - -
1 $ 97,310,215.88 $ 1,500,000.00 $ 4,189,784.12 $ 2,689,784.12
2 $ 94,580,084.99 $ 1,459,653.24 $ 4,189,784.12 $ 2,730,130.89
3 $ 91,809,002.14 $ 1,418,701.27 $ 4,189,784.12 $ 2,771,082.85
4 $ 88,996,353.05 $ 1,377,135.03 $ 4,189,784.12 $ 2,812,649.09
5 $ 86,141,514.22 $ 1,334,945.30 $ 4,189,784.12 $ 2,854,838.83
6 $ 78,243,852.81 $ 1,292,122.71 $ 9,189,784.12 $ 7,897,661.41
7 $ 75,227,726.48 $ 1,173,657.79 $ 4,189,784.12 $ 3,016,126.33
8 $ 72,166,358.25 $ 1,128,415.90 $ 4,189,784.12 $ 3,061,368.23
9 $ 69,059,069.50 $ 1,082,495.37 $ 4,189,784.12 $ 3,107,288.75
10 $ 65,905,171.42 $ 1,035,886.04 $ 4,189,784.12 $ 3,153,898.08
11 $ 62,703,964.87 $ 988,577.57 $ 4,189,784.12 $ 3,201,206.55
12 $ 54,454,740.22 $ 940,559.47 $ 9,189,784.12 $ 8,249,224.65
13 $ 51,081,777.20 $ 816,821.10 $ 4,189,784.12 $ 3,372,963.02
14 $ 47,658,219.73 $ 766,226.66 $ 4,189,784.12 $ 3,423,557.47
15 $ 44,183,308.90 $ 714,873.30 $ 4,189,784.12 $ 3,474,910.83
16 $ 40,656,274.41 $ 662,749.63 $ 4,189,784.12 $ 3,527,034.49
17 $ 37,076,334.41 $ 609,844.12 $ 4,189,784.12 $ 3,579,940.01
18 $ 28,442,695.30 $ 556,145.02 $ 9,189,784.12 $ 8,633,639.11
19 $ 24,679,551.60 $ 426,640.43 $ 4,189,784.12 $ 3,763,143.69
20 $ 20,859,960.75 $ 370,193.27 $ 4,189,784.12 $ 3,819,590.85
21 $ 16,983,076.04 $ 312,899.41 $ 4,189,784.12 $ 3,876,884.71
22 $ 13,048,038.06 $ 254,746.14 $ 4,189,784.12 $ 3,935,037.98
23 $ 9,053,974.51 $ 195,720.57 $ 4,189,784.12 $ 3,994,063.55
24 $ 0.00 $ 135,809.62 $ 9,189,784.12 $ 9,053,974.51

4. Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas

afectando el valor de las cuotas uniformes.
Ejemplo:

La empresa CHT PERUANA S.A acuerda con el banco scotiabank un préstamo por $ 200
millones para ser cancelado en 24 cuotas mensuales iguales; si al momento de realizar
el pago 10 se efectúa un abono no pactado de S/. 40 000.000, se pide elaborar la tabla
de amortización re liquidando la cuota. El banco aplica una tasa de interés de 1.4% EM

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 10

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a) Diagrama

b) Aplicación del factor

Se considera cuotas uniformes hasta hasta el periodo 09

𝒊 = 𝟏. 𝟒%
𝒊 ∗ (𝟏 + 𝒊)𝑵
𝑭𝑹𝑪 =
(𝟏 + 𝒊)𝑵 − 𝟏
𝑨 = 𝑷 ∗ 𝑭𝑹𝑪
𝟎. 𝟎𝟏𝟒(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒)𝟐𝟒
𝑨 = 𝟐𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 [ ] = 𝟗 𝟖𝟔𝟗 𝟐𝟒𝟔. 𝟔𝟖
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒)𝟐𝟒 − 𝟏

PERIODO SALDO INTERES CUOTA AMORTIZACIÓN

0 $ 200,000,000.00 - - -
1 $ 192,930,756.32 $ 2,800,000.00 $ 9,869,243.68 $ 7,069,243.68
2 $ 185,762,543.23 $ 2,701,030.59 $ 9,869,243.68 $ 7,168,213.09
3 $ 178,493,975.15 $ 2,600,675.61 $ 9,869,243.68 $ 7,268,568.08
4 $ 171,123,647.12 $ 2,498,915.65 $ 9,869,243.68 $ 7,370,328.03
5 $ 163,650,134.50 $ 2,395,731.06 $ 9,869,243.68 $ 7,473,512.62
6 $ 156,071,992.70 $ 2,291,101.88 $ 9,869,243.68 $ 7,578,141.80
7 $ 148,387,756.92 $ 2,185,007.90 $ 9,869,243.68 $ 7,684,235.78
8 $ 140,595,941.83 $ 2,077,428.60 $ 9,869,243.68 $ 7,791,815.08
9 $ 132,695,041.34 $ 1,968,343.19 $ 9,869,243.68 $ 7,900,900.50
10 $ 84,683,528.23 $ 1,857,730.58 $ 49,869,243.68 $ 48,011,513.10

En el periodo 10 se debe de recalcular ahora tomando en consideración el abono no

pactado de S/. 40 000 y se recalcula por los periodos restantes.

𝒊 = 𝟏. 𝟒%

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 11

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𝒊 ∗ (𝟏 + 𝒊)𝑵
𝑭𝑹𝑪 =
(𝟏 + 𝒊)𝑵 − 𝟏
𝑨 = 𝑷 ∗ 𝑭𝑹𝑪
𝟎. 𝟎𝟏𝟒(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒)𝟏𝟒
𝑨 = 𝟖𝟒 𝟔𝟖𝟑 𝟓𝟐𝟖. 𝟐𝟑 [ ] = 𝟔 𝟕𝟎𝟑 𝟎𝟔𝟗. 𝟔𝟔𝟔
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒)𝟏𝟒 − 𝟏

c) Tabla final de amortización:

PERIODO SALDO INTERES CUOTA AMORTIZACIÓN

0 $ 200,000,000.00 - - -
1 $ 192,930,756.32 $ 2,800,000.00 $ 9,869,243.68 $ 7,069,243.68
2 $ 185,762,543.23 $ 2,701,030.59 $ 9,869,243.68 $ 7,168,213.09
3 $ 178,493,975.15 $ 2,600,675.61 $ 9,869,243.68 $ 7,268,568.08
4 $ 171,123,647.12 $ 2,498,915.65 $ 9,869,243.68 $ 7,370,328.03
5 $ 163,650,134.50 $ 2,395,731.06 $ 9,869,243.68 $ 7,473,512.62
6 $ 156,071,992.70 $ 2,291,101.88 $ 9,869,243.68 $ 7,578,141.80
7 $ 148,387,756.92 $ 2,185,007.90 $ 9,869,243.68 $ 7,684,235.78
8 $ 140,595,941.83 $ 2,077,428.60 $ 9,869,243.68 $ 7,791,815.08
9 $ 132,695,041.34 $ 1,968,343.19 $ 9,869,243.68 $ 7,900,900.50
10 $ 84,683,528.23 $ 1,857,730.58 $ 49,869,243.68 $ 48,011,513.10
11 $ 79,166,027.96 $ 1,185,569.40 $ 6,703,069.67 $ 5,517,500.27
12 $ 73,571,282.69 $ 1,108,324.39 $ 6,703,069.67 $ 5,594,745.27
13 $ 67,898,210.98 $ 1,029,997.96 $ 6,703,069.67 $ 5,673,071.71
14 $ 62,145,716.27 $ 950,574.95 $ 6,703,069.67 $ 5,752,494.71
15 $ 56,312,686.63 $ 870,040.03 $ 6,703,069.67 $ 5,833,029.64
16 $ 50,397,994.58 $ 788,377.61 $ 6,703,069.67 $ 5,914,692.05
17 $ 44,400,496.84 $ 705,571.92 $ 6,703,069.67 $ 5,997,497.74
18 $ 38,319,034.12 $ 621,606.96 $ 6,703,069.67 $ 6,081,462.71
19 $ 32,152,430.94 $ 536,466.48 $ 6,703,069.67 $ 6,166,603.19
20 $ 25,899,495.30 $ 450,134.03 $ 6,703,069.67 $ 6,252,935.63
21 $ 19,559,018.57 $ 362,592.93 $ 6,703,069.67 $ 6,340,476.73
22 $ 13,129,775.17 $ 273,826.26 $ 6,703,069.67 $ 6,429,243.41
23 $ 6,610,522.35 $ 183,816.85 $ 6,703,069.67 $ 6,519,252.81
24 $ - $ 92,547.31 $ 6,703,069.67 $ 6,610,522.35

5. Amortización con cuotas uniformes y cuotas extras no pactadas

afectando el número de cuotas uniformes
En los casos de que se haya hecho un convenio de amortización con cuotas definidas
en monto y en tiempo, pero por beneficios obtenidos del proceso económico se logra
conseguir dinero suficiente para amortizar una parte de la deuda, y cuyo pago no
estaba contemplado en el convenio, al realizarse y se desea seguir pagando la misma
cantidad de dinero pero en una menor cantidad de tiempo o menos pagos se utiliza la
siguiente formula:

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 12

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𝑙𝑜𝑔𝐴 − log(𝐴 − 𝑖𝑃𝑟𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒 )

𝑛=
log(1 + 𝑖)
Para hallar la cantidad de pagos restantes después del pago extraordinario.
Problema de ejemplo:
La empresa galletera “Ricolino” pide un préstamo al BCP por S/. 200 millones de soles
para cancelarlo en 24 cuotas mensuales iguales, si al realizar el pago 10 también
efectúa un abono no pactado de S/. 40 000 000, elaborar la tabla de amortización sin
re liquidar la cuota. El banco aplica una tasa de 1.4% EM.
Solución:

a) Se realiza el diagrama correspondiente hasta el pago N°10, tomando en cuenta

el pago extraordinario de S/. 40 000 000 y las siguientes cuotas reducidas:

b) Se calcula la cuota normalmente para los 24 periodos de pago

𝒊𝑻𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍 = 𝟏. 𝟒%
𝒊 ∗ (𝟏 + 𝒊)𝑵
𝑭𝑹𝑪 =
(𝟏 + 𝒊)𝑵 − 𝟏
𝑨 = 𝑷 ∗ 𝑭𝑹𝑪
𝟎. 𝟎𝟏𝟒(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒)𝟐𝟒
𝑨 = 𝟐𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 [ ] = 𝟗 𝟖𝟔𝟗 𝟐𝟒𝟔. 𝟔𝟖
(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟏𝟒)𝟐𝟒 − 𝟏

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 13

 INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA

Después se realiza la tabla de amortización hasta el pago 10 con el pago extraordinario

Periodo Saldo Interés Cuota Amortización

0 200 000 000 - - -
1 192 930 753.3 2 800 000 9 869 246.68 7 069 246.68
2 185 762 537.2 2 701 030.55 9 869 246.68 7 168 216.13
3 178 493 966 2 600 675.52 9 869 246.68 7 268 571.16
4 171 123 634.9 2 498 915.53 9 869 246.68 7 370 331.15
5 163 650 119.1 2 395 730.89 9 869 246.68 7 473 515.79
6 156 071 974.1 2 291 101.67 9 869 246.68 7 578 145.01
7 148 387 735.1 2 185 007.64 9 869 246.68 7 684 239.04
8 140 595 916.7 2 077 428.29 9 869 246.68 7 791 818.39
9 132 695 012.8 1 968 342.83 9 869 246.68 7 900 903.85
10 84 683 496.3 1 857 730.18 49 869 246.68 48 011 516.5

log(9 869 246.68) − log(9 869 246.68 − 0.014 ∗ 84 683 496.3)

𝑛=
log(1 + 0.014)
𝑛 = 9.21
Lo cual significa que durante 9 periodos más se pagara la cuota establecida y el último
periodo solo se pagara lo restante más los intereses que se hayan generado

Periodo Saldo Interés Cuota Amortización

0 200 000 000 - - -
1 192 930 753.3 2 800 000 9 869 246.68 7 069 246.68
2 185 762 537.2 2 701 030.55 9 869 246.68 7 168 216.13
3 178 493 966 2 600 675.52 9 869 246.68 7 268 571.16
4 171 123 634.9 2 498 915.53 9 869 246.68 7 370 331.15
5 163 650 119.1 2 395 730.89 9 869 246.68 7 473 515.79
6 156 071 974.1 2 291 101.67 9 869 246.68 7 578 145.01
7 148 387 735.1 2 185 007.64 9 869 246.68 7 684 239.04
8 140 595 916.7 2 077 428.29 9 869 246.68 7 791 818.39
9 132 695 012.8 1 968 342.83 9 869 246.68 7 900 903.85
10 84 683 496.3 1 857 730.18 49 869 246.68 48 011 516.5
11 75 999 818.57 1 185 568.95 9 869 246.68 8 683 677.73
12 67 194 569.35 1 063 997.46 9 869 246.68 8 805 249.22
13 58 266 046.64 940 723.97 9 869 246.68 8 928 522.71
14 49 212 524.61 815 724.65 9 869 246.68 9 053 522.03
15 40 032 256.28 688 975.35 9 869 246.68 9 180 271.33

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 14

 INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA

16 30 723 461.15 560 451.55 9 869 246.68 9 308 795.13

17 21 284 342.93 430 128.46 9 869 246.68 9 439 118.22
18 11 713 077.05 297 980.8 9 869 246.68 9 571 265.88
19 2 007 813.45 163 983.08 9 869 246.68 9 705 263.6
20 0 28 109.39 2 035 922.84 2 007 813.45

CAPITALIZACIÓN
Se refiere al ahorro por medio de depósitos periódicos, esta se logra realizando
pagos sucesivos que pueden ser iguales o no, que a su vez generan un capital
después de un determinado tiempo.
1. Factor de capitalización de una serie

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐹𝐶𝑆 =
𝑖
Ejemplo:
Elaborar la tabla de capitalización del ahorro de un padre de familia que quiere
reunir 60 000 000 en 15 meses, realizando depósitos mensuales en una cuenta
que reconoce un interés de 0,5% EM
Solución
 Valor del ahorro P: $ 60 000 000
 Numero de pagos: 15
 Periodos: mensuales y depósitos iguales
 Tasa de interés: 0,5% EM
Diagrama:

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 15

 INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA

Teniendo en cuenta que se trata de una anualidad y que se tiene el valor futuro,
se puede determinar la cuota constante (𝐴) y para esto usamos el factor de
capitalización de una serie:
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑃 = 𝐴[ ]
𝑖

(1 + 0.005)15 − 1
60 000 000 = 𝐴 [ ]
0.005

𝐴 = 3 861 861.84
Tabla de capitalización.
n Acumulado Interes Deposito Incremento
1 $ 3,861,861.84 - $ 3,861,861.84 $ 3,861,861.84
2 $ 3,861,861.84 $ 19,309.31 $ 3,881,171.15 $ 7,743,032.99
3 $ 3,861,861.84 $ 38,715.16 $ 3,900,577.01 $ 11,643,610.00
4 $ 3,861,861.84 $ 58,218.05 $ 3,920,079.89 $ 15,563,689.89
5 $ 3,861,861.84 $ 77,818.45 $ 3,939,680.29 $ 19,503,370.18
6 $ 3,861,861.84 $ 97,516.85 $ 3,959,378.69 $ 23,462,748.87
7 $ 3,861,861.84 $ 117,313.74 $ 3,979,175.58 $ 27,441,924.45
8 $ 3,861,861.84 $ 137,209.62 $ 3,999,071.46 $ 31,440,995.91
9 $ 3,861,861.84 $ 157,204.98 $ 4,019,066.82 $ 35,460,062.73
10 $ 3,861,861.84 $ 177,300.31 $ 4,039,162.15 $ 39,499,224.89
11 $ 3,861,861.84 $ 197,496.12 $ 4,059,357.96 $ 43,558,582.85
12 $ 3,861,861.84 $ 217,792.91 $ 4,079,654.75 $ 47,638,237.61
13 $ 3,861,861.84 $ 238,191.19 $ 4,100,053.03 $ 51,738,290.64
14 $ 3,861,861.84 $ 258,691.45 $ 4,120,553.29 $ 55,858,843.93
15 $ 3,861,861.84 $ 279,294.22 $ 4,141,156.06 $ 59,999,999.99

2. Capitalización diferida

En esta operación financiera varios periodos antes del retiro del capital se
suspenden los depósitos o los ahorros. En este caso, el capital se sigue
acumulando debido únicamente al interés que gana el capital acumulado al
momento en que se suspende los depósitos.
Ejemplo:
Un padre de familia debe tener ahorrado a final de año la suma de $ 4 000 000
para pagar la matrícula de su hijo en enero. Si solo puede realizar depósitos los
primeros 10 meses del año en un fondo que paga un interés efectivo mensual
del 0,6%.
a) ¿Cuál será el valor de los depósitos mensuales, considerando que estos son
iguales y b) elaborar la tabla de capitalización para el ahorro propuesto.

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 16

 INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA

Solución
 Valor del ahorro P: $ 4 000 000
 Numero de pagos: 10
 Número de periodos: 12
 Depósitos iguales y periodos mensuales
 Tasa de interés: 0,6% EM

Representación gráfica de la operación financiera

Se puede determinar la cuota constante (𝐴) y para esto usamos el factor de

capitalización de una serie
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑃10 = 𝐴 [ ]
𝑖
(1 + 0.006)10 − 1
𝑃10 = 𝐴 [ ]
0.006

Y para este valor se halla el valor futuro en el periodo 12. El resultado se puede
igualar al ahorro esperado.
(1 + 0.006)10 − 1
𝐴[ ] (1 + 0.006)2 = 4 000 000
0.006

A = 384 688.33
Tabla de capitalización:

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 17

 INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA

n Acumulado Interes Depósito Incremento

1 $ 384,688.33 $ - $ 384,688.33 $ 384,688.33
2 $ 384,688.33 $ 2,308.13 $ 386,996.46 $ 771,684.79
3 $ 384,688.33 $ 4,630.11 $ 389,318.44 $ 1,161,003.23
4 $ 384,688.33 $ 6,966.02 $ 391,654.35 $ 1,552,657.58
5 $ 384,688.33 $ 9,315.95 $ 394,004.28 $ 1,946,661.85
6 $ 384,688.33 $ 11,679.97 $ 396,368.30 $ 2,343,030.15
7 $ 384,688.33 $ 14,058.18 $ 398,746.51 $ 2,741,776.67
8 $ 384,688.33 $ 16,450.66 $ 401,138.99 $ 3,142,915.66
9 $ 384,688.33 $ 18,857.49 $ 403,545.82 $ 3,546,461.48
10 $ 384,688.33 $ 21,278.77 $ 405,967.10 $ 3,952,428.58
11 $ - $ 23,714.57 $ 23,714.57 $ 3,976,143.15
12 $ - $ 23,856.86 $ 23,856.86 $ 4,000,000.01

CONCLUSIONES

 Los métodos de capitalización y amortización sirven para mostrar cómo

funciona un préstamo en distintos escenarios para cuotas uniformes,
cuotas variables, número de periodos uniformes y variables.
 Las aplicaciones reales se dan en bancos, cajas municipales, prestamos
personal, financiamiento de proyectos, etc.

BIBLIOGRAFIA

 http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w12673w/MatFin_Unidad8.pd
f
 https://matfinadm.files.wordpress.com/2012/06/matematicas-
financieras_4.pdf

AMORTIZACIÓN Y CAPITALIZACIÓN –G4 18