INSTITUTO TECNOLÓGICO DE CAMPECHE

“LA TÉCNICA EN PROVINCIA ENGRANDECE A LA NACIÓN”

INTEGRANTES

SOLIS ZUBIETA JAVIER

GONZÁLEZ CONTRERAS JOSE MANUEL

CALLES UC WILBERTH

COJ UC CRISTOR

MAESTRO

JOSE JESUS JURADO

MATERIA

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

TEMA

ESTUDIO ECONÓMICO

FECHA

04/06/2018
Contenido
COSTOS DE PRODUCCIÓN ............................................................................................................................................................. 1
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN ................................................................................................................................. 1
COSTO DE MATERIA PRIMA ..................................................................................................................................................... 1
ENVASES ................................................................................................................................................................................. 2
CONSUMO DE ENERGÍA ........................................................................................................................................................... 2
COSTO DE CONSUMO DE AGUA EN LA PLANTA ........................................................................................................................ 4
COSTO POR MANTENIMIENTO ................................................................................................................................................ 6
COSTO POR CONTROL DE CALIDAD .......................................................................................................................................... 7
CARGOS DE DEPRECIACIÓN ..................................................................................................................................................... 8
PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN ................................................................................................................................. 8
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN .......................................................................................................................... 9
COSTOS TOTALES DE PRODUCCIÓN ............................................................................................................................................ 11
INVERSIÓN INICIAL EN ACTIVO FIJO Y DIFERIDO .......................................................................................................................... 12
TERRENO Y OBRA CIVIL............................................................................................................................................................... 13
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN ............................................................................................................................................... 16
DETERMINACION DE LA TMAR DE LA EMPRESA Y LA INFLACION CONSIDERADA .......................................................................... 16
DETERMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO ............................................................................................................................... 16
VALORES E INVERSIONES ............................................................................................................................................................ 16
INVENTARIOS ............................................................................................................................................................................. 17
CUENTAS POR COBRAR .............................................................................................................................................................. 17
DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO O PRODUCCIÓN MÍNIMA ECONÓMICA ................................................................. 20
DETERMINACIÓN DE LOS INGRESOS POR VENTAS SIN INFLACIÓN ............................................................................................... 21
BALANCE GENERAL INICIAL ......................................................................................................................................................... 22
DETERMINACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMA ..................................................................................................... 23
ESTADO DE RESULTADOS SIN INFLACIÓN, SIN FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN CONSTANTE ............................................ 23
ESTADO DE RESULTADOS CON INFLACIÓN, SIN FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN CONSTANTE .......................................... 24
ESTADO DE RESULTADOS CON INFLACIÓN, CON FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN CONSTANTE ......................................... 24
TASAS DE LIQUIDEZ .................................................................................................................................................................... 25
TASAS DE SOLVENCIA O APALANCAMIENTO ............................................................................................................................... 25
CRONOGRAMA DE INVERSIONES ................................................................................................................................................ 26
 1

COSTOS DE PRODUCCIÓN
La planta productora de bloques de concreto está planeada, hasta ahora, para laborar un solo
turno de trabajo. A partir de los resultados del estudio de mercado y puesto que la marca y el
producto son nuevos para el consumidor se planea laborar solamente un turno durante los dos
primeros años.

PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN

El costo de producción está conformado por todas aquellas partidas que intervienen directamente
en la producción.

COSTO DE MATERIA PRIMA

Dosificación necesaria para la fabricación de 1 y 4000 blocks

Materia Prima Cantidad Consumo diario Costo por Consumo por Consumo anual
por pieza por 4000 pzas unidad día
Agua 0.370 Lt 1, 480 lt $106.36 p/día $106.36 p/día $38 821. 00
Cemento 3.5 kg 14 ton $220 p/50 kg $61 600.00 p/día $22 484 000.00
Arena 6.20 kg 24.80 ton $0.30 p/kg $7 440.00 p/día $2 715 600.00
Agregado 2 kg 8 ton $0.35 p/kg $2 800.00 p/día $1 022 00.00
grueso
Pintura 0.0075 kg 3 ton $420 p/ 20kg $630.00 p/día $229,950.00
Total $25570571.00

Costo de materiales

Agregado Grueso = $390 m3

Arena = $340 m3
Cemento = $220 bulto 50 kg.
Pintura = $420 galón 20 kg
Agua = $106.36 Diarios
 2

TARIFAS ANUAL MENSUAL DIARIO

POPULAR $612.00 $51.00 $1.70

MEDIA A $1,200.00 $100.00 $3.33

MEDIA B $2,592.00 $216.00 $7.20

RESIDENCIAL $3,894.00 $332.00 $11.06

COMERCIAL $4,890.00 $415.00 $13.83

INDUSTRIAL $38,292.00 $3,191.00 $106.36

ESCUELAS $4,987.00 $415.58 $13.85

ENVASES
El bloque al ser un producto que es vendido sin empaque no necesita ser envasado por lo que en
este caso se utilizarán tarimas

Costo Tarimas No. de block por Tarimas por Costo de Costo de tarima
tarima día Tarimas por anual
día
$65.00 c/u 224 piezas 18 $1 170.00 $42,705.00

* Se pronostica que la tarima puede ser reutilizada hasta 10 veces

OTROS MATERIALES

Para la fabricación directa del producto no se encuentran incluidos algún otro material, los
materiales derivados de operación en seguridad se asume en otro rubro.

CONSUMO DE ENERGÍA
 3

Número de HP del
Equipos Unidades Consumo Kw/h/motor Consumo Kw/h/total h/día Total consumo Kw/h/día
motores motor
Banda transportadora 2 2 0.5 12 24 8 192
Maq. Bloquera 1 2 10 31 62 8 496
Mezcladora 1 1 8 5 5 8 40
Computadoras 3 3 0.15 0.5 1.5 8 12
Alumbrado 9 9 8 72
Total 812

Consumo anual = consumo diario total × 300 = 812 × 300 =243 600 kw/h

Se considera un 5% adicional de imprevistos:

Consumo total = 243 600 × 1.05 = 255 780 kw/año

Carga total por hora = 255 780 kw/año × 1 año/12 meses × 1 mes/25 días × 1 día/8 h = 106.575
kw/h

Demanda concentrada = 70% de la carga total = 106.575 × 0.7 = 74.60 kw/h

Cargo por mantenimiento: 25% adicional sobre la carga total

Cargo por alumbrado público = 6% adicional sobre la carga total

Carga total neta = 243 600 kw/año × 1.25 × 1.06 = 322 770 kw/año

Costo = 0.953 pesos/kw/h

Horas por año = 8 h/día × 300 días/año = 2 400 h

Costo anual = 74.60 kw/h × 2 400 h/año × 0.953 pesos/kw = $170 625.12 pesos/año

La CFE publicó en el Diario Oficial de la Federación (DOF), que el costo para

consumidores de: pesos por kilowatt (kWh). Tensión mayor a 220 kV se establece un
costo de 0.953 pesos/kWh
 4

COSTO DE CONSUMO DE AGUA EN LA PLANTA

De acuerdo con el reglamento de seguridad e higiene vigente, un trabajador debe contar con una
disponibilidad de 150 litros diarios de agua potable por día. La plantilla laboral de la empresa será
de 11 personas, por lo que se deberá contar con 1 500 litros de agua potable, tan sólo para los
trabajadores. La empresa tiene otras necesidades de agua como son:

• Limpieza diaria del equipo de producción = 600 litros

• Limpieza diaria general de la empresa = 550 litros

• Agua disponible para el personal = 1 650 litros

• Consumo diario total = 2 800 litros/día

Consumo anual = 2800 L/día × 300 días/año + 5% imprevistos = 882 m3/año

De acuerdo con la tarifa vigente para el consumo industrial de agua, que es de 12.35 pesos/m3,

se tiene un costo anual de:

Costo total anual = 12.35 pesos/m3 × 882 m3/año = $10 892 pesos/año

COSTOS DE MANO DE OBRA

Costo de mano de obra directa

Plaza Plazas Turnos/dí Sueldo Sueldo anual Sueldo total

/Turno a mensual/Plaza en plaza en pesos anual en pesos
pesos
Obreros 5 1 $4 400.00 $52 800.00 $264 000.00
Almacenist 3 1 $4 150.00 $49 800.00 $149 400.00
a
Operador 3 1 $5 000.00 $60 000.00 $180 000.00
$593 400.00
Total

Costo de mano de obra indirecta

Personal Sueldo mensual en Sueldo anual en pesos

pesos
Gerente de producción $12 000.00 $144 000.00
Administración $9 600.00 $115 200.00
Total anual $259 200.00
 5

A este total anual hay que agregar 35% de prestaciones que incluye pago al fondo de vivienda
(INFONAVIT en México), pago de servicios de salud (IMSS en México), pago para fondo de jubilación
(SAR en México), vacaciones, aguinaldos y días de descanso obligatorio. Por tanto, el costo total de
la mano de obra directa es igual a:

$593 400.00 × 1.35 = $801 090.00

COMBUSTIBLES

El gasto de combustible atribuible a producción es el diésel que consumirá la maquinaria para block
y el montacargas. Y el combustible en gasolina del camión volteo y del camión cargador. Su costo es
igual a:

1. Maquina bloquera

Consumo de la maquina en litros de diésel por hora = 5 litros/h

Horas que permanece encendida por día = 6 h/día

Consumo diario = 30 litros

Consumo anual = 30 litros/día x 300 días/año = 9 000 litros/año

Precio del diésel = 19.04 pesos/litro

Costo anual = 9 000 litros/año × 19.04 pesos/litros = 171 360 pesos/año

2. Montacargas

Consumo de la maquinaria en litros de diésel por hora = 5 litros/h

Horas que permanece encendida por día = 3 h/día

Consumo diario = 15 litros

Consumo anual = 15 litros/día x 300 días/año = 4 500 litros/año

Precio del diésel = 19.04 pesos/litro

Costo anual = 4 500 litros/año × 19.04 pesos/litros = 85 680 pesos/año

 6

3. Camión volteo

Consumo del camión en litros de gasolina por hora = 4 litros/h

Horas que permanece encendido por día = 4 h/día

Consumo diario = 16 litros

Consumo anual = 16 litros/día x 300 días/año = 4 800 litros/año

Precio del diésel = 17.60 pesos/litro

Costo anual = 4 800 litros/año × 17.60 pesos/litros = 84 480 pesos/año

4. Camión cargador

Consumo del camión en litros de gasolina por hora = 5 litros/h

Horas que permanece encendido por día = 7 h/día

Consumo diario = 35 litros

Consumo anual = 35 litros/día x 300 días/año = 10 500 litros/año

Precio del diésel = 17.60 pesos/litro

Costo anual = 10 500 litros/año × 17.60 pesos/litros = 185 430 pesos/año

Costo total anual en combustible = $526 950.00 pesos/año

COSTO POR MANTENIMIENTO

El costo de mantenimiento implica una revisión periódica de los sistemas mecánicos, hidráulicos y
neumáticos, de rodamiento, de bandas y, en general, de todas las máquinas que lo requieran. Se
dijo en el estudio técnico que era más conveniente para la empresa contratar externamente este
servicio (servicio de mecánica automotriz) Los equipos que requieren mantenimiento son:

1. Camión volteo
2. Camión cargador
3. Montacargas

Esto debido a que la maquina bloquera Cuenta con personal técnico para su buen funcionamiento
y mantenimiento de la misma no requiere servicio externo.

El costo por aplicar mantenimiento preventivo a los equipos mencionados asciende a 4% al año de
 7

su valor de adquisición.

Esto es:

Costo de adquisición de equipos × 0.04

Camión volteo = 785 000 x 0.04 = 31 400 pesos/año

camión cargador = 935 265 x 0.04 = 37 410 pesos/año

monta carga = 800 000 x 0.04 = 32 000 pesos/año

Además de lo anterior está el sueldo del técnico y el costo del mantenimiento. Éstos son:

Sueldo del técnico: salario mensual $ 4 000

Anual $ 48 000

+ 35% de prestaciones $ 16 800

Total, anual $ 64 800

Costo por mantenimiento de oficinas, limpieza general, formateo de computadores etc. Haciende a
25 000 pesos al año

Costo de mantenimiento externo $ 100 810

Costo de mantenimiento interno $ 25 000

Sueldo del técnico $ 64 800

Total, anual $ 190 610

COSTO POR CONTROL DE CALIDAD

Ya se había acordado en el estudio técnico que dado el tipo de pruebas de control de calidad que es
necesario realizar sobre el producto y la periodicidad que las normas mexicanas de construcción
NMX exigen para la realización de tales pruebas, era más conveniente contratar a un laboratorio
externo para llevarlas a cabo que invertir en equipo y en el laboratorio mismo

Se pidió cotización a un laboratorio especializado que proporcionó una cifra de costo anual de:

30 000 pesos / año

 8

CARGOS DE DEPRECIACIÓN

PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUCCIÓN

CONCEPTO COSTO TOTAL ANUAL

MATERIA PRIMA $25, 570,571.00

ENVASES Y EMBALAJES $42,705.00

OTROS MATERIALES -

ENERGÍA ELÉCTRICA $170 625.12

AGUA $10 892.00

COMBUSTIBLE $526 950.00

MANO DE OBRA DIRECTA $593 400.00

MANO DE OBRA INDIRECTA $259 200.00

MANTENIMIENTO $356,220.00

CONTROL DE CALIDAD $30, 000.00

DEPRECIACIÓN $343,092.75

TOTALES $26,312,588.75
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PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Se propone el sueldo del personal administrativo el cual se había fijado en el estudio técnico donde
es muy importante tener claro que la empresa no cuenta con subdirección ya que se busca
centralizar el trabajo en una persona.

CONCEPTO SUELDO MENSUAL SUELDO ANUAL

GERENTE ADMINISTRATIVO $8,000.00 $96,000.00

GERENTE DE PRODUCION $7,500.00 $90,000.00

GERENTE DE VENTAS $8,000.00 $96,000.00

AUXILIAR CONTABLE $3,500.00 $42,000.00

SUBTOTAL $324,000

+ 35% DE PRESTACIONES $113,400

$437,400.00

PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA

Personal Sueldo mensual Sueldo anual en pesos

Promotor de ventas $2,500.00 $30,000.00

Chofer repartidor $4,000.00 $48,000.00

Subtotal $78,000.00

+ 35% de prestaciones $27,300.00

Total anual $105,300.00

El promotor de ventas puede alcanzar una comisión máxima de $ 100,000.00 al año esto elevaría
su sueldo mensual a $100,000.00/12 +$2,500.00 = $10,833.00 , desde luego que para mantener
ese sueldo debe mantener las ventas al máximo.
 10

Ademas de estos costos, existen tres conceptos adicionales importantes. El primero son los gastos
de oficina, básicamente papelería y teléfono cuyo costo estimado será de $10,000.00 anuales.
Luego está la publicidad en la cual solo se invertirá a través de redes sociales con un costo anual
de $10,000 anuales.

El ultimo concepto que demanda gastos para la gerencia de ventas son los gastos de
mantenimiento de los vehículos y el consumo de combustible.

Su costo anual es el siguiente:

Mantenimiento anual de 1 vehículo $ 35,000.00

Mantenimiento anual de 1 moto $ 3,500.00

Combustible de vehículos $ 60,000.00

Total anual $ 98,500.00

Gastos de venta

Concepto Costo

Sueldos $105,300.00

Comisiones $100,000.00

Gastos de oficina $10,000.00

Publicidad $ 10,000.00

Operación de vehículos $98,500.00

Total $323,800.00
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COSTOS TOTALES DE PRODUCCIÓN

CONCEPTO COSTO TOTAL ANUAL

MATERIA PRIMA $25, 570,571.00

ENVASES Y EMBALAJES $42,705.00

OTROS MATERIALES -

ENERGÍA ELÉCTRICA $170 625.12

AGUA $10 892.00

COMBUSTIBLE $526 950.00

MANO DE OBRA DIRECTA $593 400.00

MANO DE OBRA INDIRECTA $259 200.00

MANTENIMIENTO $356,220.00

CONTROL DE CALIDAD $30, 000.00

DEPRECIACIÓN $343,092.75

TOTALES $26,312,588.75

COSTOS TOTALES DE OPERACIÓN DE LA EMPRESA

Concepto Costo Porcentaje

Costo de producción $26,312,588.75 97

Costo de administración $437,400.00 2

Costo de ventas $323,800.00 1

Total $27,073,788.75 100

Costo unitario $10.85

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INVERSIÓN INICIAL EN ACTIVO FIJO Y DIFERIDO

La inversio en activos se puede diferenciar claramente, según su tipo. En este apartado se defina la
inversión monetaria solo en los activos fijo y diferido, que corresponden a todos los bienes
necesarios para operar la empresa desde los puntos de vista de producción, administración y ventas.

Activo fijo de producción

Cantidad Equipo Precio unitario 5% en fletes y Costo total

seguros puesto en
planta

1 Maquina $250,000.00 $12,500.00 $262,500.00

ponedora de
bloques

1 Tanque de agua $35,000.00 $1,750.00 $36,750.00

de 8000 litros

1 Banda $80,000.00 $4,000.00 $84,000.00

transportadora

1 Camión volteo $450,000.00 $22,500.00 $472,500.00

(usado)

1 Montacargas $350,000.00 $17,500.00 $367,500.00

2 Computadora $15,000.00 $750.00 $31,500.00

1 Mezcladora $55,000.00 $2,750.00 $57,750.00

Total $1,312,500.00
 13

Activo fijo de oficinas y ventas

Cantidad Equipo Precio Costo total

unitario puesto

1 Equipo de $35,000.00 $35,000.00

computo
2 Mobiliario $20,000.00 $40,000.00

1 Camión de $650,000.00 $650,000.00

8 toneladas
1 Automóvil $180,000.00 $180,000.00

1 Motocicleta $14,000.00 $14,000.00

Total $919,000.00

TERRENO Y OBRA CIVIL

El terreno que se tiene es de una superficie de 100 m x 100 m= 10,000 m 2 según fue determinado
en el estudio técnico. La zona de producción se encuentra en una zona de explotación de material
pétreo lo que lo ubica en una zona idónea para la producción. La superficie de cada área es la
siguiente:

Recepción de materiales: 739.21 m2

Zona de curado: 331.25 m2

Zona de almacenamiento de producto terminado: 904.79 m2

Zona de resguardo de maquinaria y mantenimiento: 385.45 m2

Zona de esparcimiento de materiales: 150.51 m2

Área de oficina: 150.51 m2

Zona de producción: 149,59 m2

Construcción de concreto: oficina 150.51 m2

Costo por m2 = $1,000.00; costo total=$ 150,510.00

Construcción con techo de lámina bardeada con postes de concreto y caseta de vigilancia
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Superficie de 384.45 m2. Costo por m2= $700.00. Costo total=$269,115.00

Concepto Costo en pesos

Terreno $660,000.00

Construcción de concreto $150,510.00

Construcción de lámina y obra exterior $269,115.00

Total $1,079,625.00

ACTIVO DIFERIDO

El activo diferido comprende todos los activos intangibles de la empresa, que estan perfectamente
definidos en las leyes impositivas y hacendarias. Para la empresa y en la etapa inicial, los activos
diferidos relevantes son la planeación e integración del proyecto, el cual se calcula como el 3% de
la inversión total (sin incluir activo diferido); la ingeniería del proyecto; que comprende la instalación
y puesta en funcionamiento de todos los equipos, el cual se calcula como el 3.5% de la inversión en
activos de producción; la supervisión del proyecto que comprende la verificación de precios de
equipo, compra de equipo y materiales, verificación de traslado a planta, verificación de la
instalación de servicios contratados, etc., y se calcula como el 1.5% de la inversión total, sin incluir
activo diferido; y la administración del proyecto, la cual incluye desde la construcción y
administración de la ruta crítica para el control de obra civil e instalaciones, hasta la puesta en
funcionamiento de la empresa y se calcula como el 0.5% de la inversión total. El cálculo de estos
conceptos se muestra en la tabla
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Inversión en activo diferido

Concepto Porcentaje Costo Total

Planeación e integración 0.03 $919,000.00 $27,570.00

Ingeniería del proyecto 0.035 $919,000.00 $32,165.00

Supervisión 0.015 $919,000.00 $13,785.00

Administración del 0.005 $919,000.00 $4,595.00

proyecto

Total $78,115.00

Inversión total en activo fijo y diferido

Activo fijo de producción $1,312,500.00

Activo fijo de Oficina y ventas $919,000.00

Obra civil $1,079,625.00

Activo Diferido $78,115.00

Subtotal $3,389,240.00

5% imprevistos $169,462.00

Total $3,558,702.00
 16

DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN
Los cargos de depreciación y amortización son gastos virtuales permitidos por las leyes hacendarias
para que el inversionista recupere la inversión inicial que ha realizado. Los activos fijos se deprecian
y los activos diferidos se amortizan ante la imposibilidad de que disminuya su precio por el uso o
por el paso del tiempo. El termino amortización indica la cantidad de dinero que se ha recuperado
de la inversión inicial con el paso de los anos. Los cargos anuales se calculan con base en los
porcentajes de depreciación permitidos por las leyes impositivas; los porcentajes mostrados en la
tabla 4.27 son los autorizados por el gobierno mexicano.

Concepto Valor % 1 2 3 4 5 Vs

Equipo de $1,312,500.00 8 $105,000.00 $105,000 105000 105000 105000 $525,000.00

producción

Vehículos $844,000.00 20 $168,800.00 $168,800 $168,800 $168,800 $168,800 $844,000

Equipo de $75,000.00 10 $ 7,500.00 $7,500 $7,500 $7,500 $7,500 $37,500

oficina

Obra civil $1,079,625.00 5 $53981.25 $53,981.25 $53,981.25 $53,981.25 $53,981.25 $269,906.25

Inversión $78,115.00 10 $7,811.50 $7,811.5 $7,811.5 $7,811.5 $7,811.5 $39,057.5

diferida

$343,092.75 $343,092.75 $343,092.75 $343092.75 $343,092.75 $1,715,463.75

DETERMINACION DE LA TMAR DE LA EMPRESA Y LA INFLACION CONSIDERADA

DETERMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo es la inversión adicional liquida que debe aportarse para que la empresa
empiece a elaborar el producto. Contablemente se define como activo circulante menos pasivo
circulante. A su vez, el activo circulante se conforma de los rubros valores e inversiones, inventario
y cuentas por cobrar. Por su lado, el pasivo circulante se conforma de los rubros sueldos y salarios,
proveedores, impuestos e intereses.

VALORES E INVERSIONES

Es el dinero invertido a muy corto plazo en alguna institución bancaria o bursátil, con el fin de
tener efectivo disponible para apoyar las actividades de venta del producto. Dado que la nueva
empresa pretende otorgar un crédito en sus ventas de 30 días, es necesario tener en valores e
inversiones el equivalente a 45 días de gastos de ventas y puesto que ascienden a $919,000.00
anuales (vea tabla de gastos de venta), el equivalente de 45 días es:
 17

$919,000.00/300 x 45=$137,850.00

INVENTARIOS

Se necesita 30 días como mínimo (tiempo de curado de los bloques) de insumos en los cuales no
se tendrá ningún ingreso por lo que el dinero que se debe tener en inventario es:
Dinero en inventario en 30 días: $2,177.290.80

Costo de inventario de materia prima

Materia Prima Cantidad Consumo diario Consumo por Consumo por
por pieza por 4000 pzas día 30 días
Agua 0.370 Lt 1, 480 lt $106.36 p/día $3,190.80

Cemento 3.5 kg 14 ton $61 600.00 p/día $1,848,000.00

Arena 6.20 kg 24.80 ton $7 440.00 p/día $223,200.00

Agregado 2 kg 8 ton $2 800.00 p/día $84,000.00

grueso
Pintura 0.0075 kg 3 ton $630.00 p/día $18,900.00

Total $2,177,290.80

CUENTAS POR COBRAR

Es el crédito que se extiende a los compradores. Como política inicial de la empresa se pretende
vender con un crédito de 30 días neto, por lo que además de los conceptos de inventarios y valores
e inversiones, habría que invertir una cantidad de dinero tal que sea suficiente para una venta de
30 días de producto terminado. El cálculo se realiza tomando en cuenta el costo total de la empresa
durante un año, dato calculado en la tabla 4.21. La suma asciende a $27,073,788.75 Por lo tanto, el
costo mensual es de:

$27,073,788.75/12=$2,259,149.06
 18

Activo circulante

Concepto Costo

Valores e inversiones $137,850.00

Inventarios $2,177,290.80

Cuentas por cobrar $2,259,149.06

Total $4,574,289.86

PASIVO CIRCULANTE

El pasivo circulante comprende los sueldos y salarios, proveedores de materias primas y servicios, y
los impuestos. En realidad es complicado determinar con precisión estos rubros. Lo que se puede
hacer es considerar que estos pasivos son en realidad créditos a corto plazo. Se ha encontrado que,
estadísticamente, las empresas mejor administradas guardan una relación pro- medio entre activos
circulantes (AC) y pasivos circulantes (PC) de
AC/PC = 2 a 2.5

$4,574,289.86
𝑃𝐶 = = $2,287,144.93
2

Este último tiene un valor de $2,287,144.93 que corresponde al capital adicional necesario para
que la empresa inicie la elaboración del producto.
 19

FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIÓN

De los $3,389,240.00 que se requieren de inversión fija y diferida, se pretende solicitar un

préstamo por $1.5 millones, el cual se liquidará en cinco anualidades iguales, pagando la primera
anualidad al final del primer año, por el cual se cobrará un interés de 34% anual. Esta tasa de
interés ya contiene a la inflación pronosticada. La anualidad que se pagará se calcula como:

0.34(1.34)5
𝐴 = 1 500 000.00 [ ] = $663,595.90
(1.34)5 − 1

TABLA DE PAGO DE LA DEUDA (EN PESOS)

AÑO INTERES ANUALIDAD PAGO INICIAL DEUDA DESPUES

DEL PAGO

0 $1,500,000.00

1 $510,000.00 $663,595.90 $153,595.90 $1,346,404,.10

2 $457,777.40 $663,595.90 $205,818.50 $1,140,585.60

3 $387,799.10 $663,595.90 $275,796.80 $864,788.80

4 $294,028.20 $663,595.90 $369,567.70 $495,221.10

5 $128,375.20 $663,595.90 $495,220.70 $0.37

 20

DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO O PRODUCCIÓN MÍNIMA ECONÓMICA

Con base en el presupuesto de ingresos y de los costos de producción, administración y ventas, se

clasifican los costos como fijos y variables, con la finalidad de determinar cuál es el nivel de
producción donde los costos totales se igualan a los ingresos.

Se espera una producción anual de 2, 495,280.00 bloques con lo cual se espera un ingreso que se
muestra en la siguiente tabla

Clasificación de Costos

Ingreso $29,943,360.00

Costos totales $27,073,789

Costos variables $24,637,148

Costos fijos $2,436,641

GRÁFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

$35,000,000

$30,000,000

$25,000,000
INGRESOS Y COSTOS

$20,000,000

$15,000,000

$10,000,000

$5,000,000

$0
0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000
CANTIDAD DE BLOQUES
 21

En el grafico se observa el punto de equilibrio que es de alrededor de 1, 143,963 bloques de

producción o de un un ingreso cercano a $13, 727,556.00. Aritméticamente, se generan los datos
de ingresos y costos para diferentes niveles de producción. Se nota que los costos e ingresos son
iguales con un nivel de producción de 1,143,963 bloques.

Para determinar el punto de equilibrio con la formula

𝐹
𝑄=
𝑃−𝑉
Donde
𝑄 = 𝑝𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 𝑒𝑛 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠
𝐹 = 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 = $2,436.641.00
𝑃 = 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜 = $12.00/𝑏𝑙𝑜𝑞𝑢𝑒
𝑉 = 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜=9.87

$24,637,148
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑢𝑛𝑖𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 = 2495280 bloques =$9.87/bloque

$2,436.641.00
𝑄= = 1,143,963 𝑏𝑙𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠
$12.00 − $9.87

DETERMINACIÓN DE LOS INGRESOS POR VENTAS SIN INFLACIÓN

De acuerdo con el estudio técnico producir 2, 495,280 de bloques anuales de producto, equivale a
vender $29,943,360.00 anuales con precio unitario de $12.00 por bloque. Con estos datos se
calculan los ingresos que se tendrían en caso de vender la cantidad programada en su totalidad. El
cálculo de los ingresos se realiza sin inflación. Se pretende que la producción no incremente debido
a los posibles cambios en el precio del cemento por lo que consideramos una producción
conservadora.

Año Numero de bloques Precio unitario Ingreso total

1 2, 495,280 $12.00 $29,943,360.00

2 2, 495,280 $12.00 $29,943,360.00

3 2, 495,280 $12.00 $29,943,360.00

4 2, 495,280 $12.00 $29,943,360.00

5 2, 495,280 $12.00 $29,943,360.00

 22

BALANCE GENERAL INICIAL

ACTIVO PASIVO

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

VALORES E $137,850.00 SUELDOS, $2,287,144.93

INVERSIONES DEUDORES,
IMPUESTOS

INVENTARIOS $2,177,290.80

CUENTAS POR $2,259,149.06

COBRAR

SUBTOTAL $4,574,289.86 PASIVO FIJO $1 500 000.00

ACTIVO FIJO

EQUIPO DE $1,312,500.00
PRODUCCION

EQUIPO DE OFICINA Y $919,000.00

VENTAS

TERRENO Y OBRA $1,079,625.00 CAPITAL

CIVIL

SUBTOTAL $3,311,125.00 CAPITAL SOCIAL $4,176,384.00

ACTIVO DIFERIDO $78,115.00

TOTAL DE ACTIVOS $7,963,529.00 PASIVO + CAPITAL $7,963,529.00

 23

DETERMINACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS PRO-FORMA

El estado de resultados pro-forma o proyectado es la base para calcular los flujos netos de efectivo
(FNE) con los cuales se realiza la evaluación económica. Se presentarán tres estados de resultados,
las cifras se redondean a miles de pesos; esto es una práctica aceptada cuando se trabaja con cifras
monetarias que se pretende se generen en el futuro.

ESTADO DE RESULTADOS SIN INFLACIÓN, SIN FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN

CONSTANTE

Este primer estado de resultados se forma de las cifras básicas obtenidas en el periodo cero, es
decir, antes de realizar la inversión. Como la producción es constante y no se toma en cuenta la
inflación, entonces la hipótesis es considerar que las cifras de los flujos netos de efectivo se repiten
cada fin de año durante todo el horizonte de análisis del proyecto

CONCEPTO AÑOS DEL 1 AL 5

Producción 2,495,280 Pzas

Ingreso $29,943,360.00
Costo de producción $26,312,588.75
Costo de administración $437,400.00
Costo de ventas $323,800.00
Utilidad antes de $2,869,571.25
impuestos
Impuestos 47 % $1,348,698.49
Utilidad después de $1,520,872.76
impuestos
Depreciación $ 343,092.75
Flujo neto de efectivo $ 1,863,965.51
 24

ESTADO DE RESULTADOS CON INFLACIÓN, SIN FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN

CONSTANTE
Para la construcción de este segundo estado de resultados hay que considerar que las cifras

investigadas sobre costos e ingresos realmente están determinadas en el periodo cero, es decir,
antes de realizar la inversión. Si en realidad se instalara la planta, las ganancias, los costos y los flujos
netos de efectivo ya no serían los mismos que se mostraron en la tabla anterior, si no que esta se
verá afectada por la inflación. Se anexa una columna llamada año cero;

AÑO AÑO CERO 1 2 3 4 5

Produccion 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas
Ingreso $29,943,360.00 $ 35,932,032.00 $ 43,118,438.40 $ 51,742,126.08
$62,090,551.30 $74,508,661.56
Costo de produccion $ 26,312,588.75 $ 31,575,106.50 $ 37,890,127.80 $45,468,153.36
$54,561,784.03 $65,474,140.84
Costo de $ 437,400.00 $ 524,880.00 $ 629,856.00 $755,827.20 $ 906,992.64 $1,088,391.17
administracion
Costo de ventas $ 323,800.00 $ 388,560.00 $ 466,272.00 $ 559,526.40 $ 671,431.68 $ 805,718.02
Utilidad antes de $2,869,571.25 $ 3,443,485.50 $ 4,132,182.60 $4,958,619.12 $ 5,950,342.94 $7,140,411.53
impuestos
Impuestos 47 % $ 1,348,698.49 $ 1,618,438.19 $ 1,942,125.82 $ 2,330,550.99 $ 2,796,661.18 $3,355,993.42
Utilidad despues de $ 1,520,872.76 $ 1,825,047.32 $ 2,190,056.78 $ 2,628,068.13 $ 3,153,681.76 $3,784,418.11
impuestos
Depreciacion $ 343,092.75 $ 411,711.30 $ 494,053.56 $ 592,864.27 $711,437.13 $853,724.55
Flujo neto de $ 1,863,965.51 $ 2,236,758.62 $ 2,684,110.34 $ 3,220,932.41 $3,865,118.89 $4,638,142.66
efectivo

ESTADO DE RESULTADOS CON INFLACIÓN, CON FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN

CONSTANTE
En este tercer estado de resultados se considera el financiamiento de $1 500 000 pagado en la forma
en que ya se describió en el punto “Financiamiento de la inversión.

AÑO AÑO CERO 1 2 3 4 5

Produccion 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas 2,495,280 Pzas
Ingreso $29,943,360.00 $ $ $ $ $
35,932,032.00 43,118,438.40 51,742,126.08 62,090,551.30 74,508,661.56
Costo de produccion $ $ $ $ $ $
26,312,588.75 31,575,106.50 37,890,127.80 45,468,153.36 54,561,784.03 65,474,140.84
Costo de administracion $ $ $ $ $ $
437,400.00 524,880.00 629,856.00 755,827.20 906,992.64 1,088,391.17
Costo de ventas $ $ $ $ $ $
323,800.00 388,560.00 466,272.00 559,526.40 671,431.68 805,718.02
Costo de financiamiento - $ $ $ $ $
510,000.00 458,000.00 388,000.00 295,000.00 130,000.00
Utilidad antes de impuestos $ $ $ $ $ $
2,869,571.25 2,933,485.50 3,674,182.60 4,570,619.12 5,655,342.94 7,010,411.53
Impuestos 47 % $ $ $ $ $ $
1,348,698.49 1,378,738.19 1,726,865.82 2,148,190.99 2,658,011.18 3,294,893.42
Utilidad despues de $ $ $ $ $ $
impuestos 1,520,872.76 1,554,747.32 1,947,316.78 2,422,428.13 2,997,331.76 3,715,518.11
Depreciacion $ $ $ $ $ $
343,092.75 411,711.30 494,053.56 592,864.27 711,437.13 853,724.55
Pago de capital $ $ $ $ $
154,000.00 206,000.00 276,000.00 370,000.00 495,000.00
Flujo neto de efectivo $ $ $ $ $ $
1,863,965.51 1,966,458.62 2,441,370.34 3,015,292.41 3,708,768.89 4,569,242.66
 25

TASAS DE LIQUIDEZ
Son básicamente la tasa circulante y la tasa rápida o prueba del ácido. Para la primera un valor
aceptado está entre 2 y 2.5; para la segunda un valor aceptado es de 1. Si la tasa rápida adquiere un
valor de 1, significará que puede enfrentar sus deudas a corto plazo con el 100% de probabilidad de
cubrirlas casi de inmediato. El cálculo de ambas tasas para el proyecto se muestra en seguida:

Tasa circulante (TC)

TC = AC / PC = $4,574,289.86 / $2,287,144.93 = 2

Tasa rápida o prueba de acido (TR)

TR = AC – Inventarios / PC = ($4,574,289.86 - $2,177,290.80) / $2,287,144.93 = 1.048

Se observará que, de acuerdo con el valor aceptado de 1.048 para la tasa rápida, esto significará
que puede enfrentar sus deudas a corto plazo

TASAS DE SOLVENCIA O APALANCAMIENTO

También son básicamente dos tasas las que se utilizan en la evaluación de proyectos: la tasa de
deuda y el número de veces que se gana el interés. Sus cálculos son los siguientes:

Tasa de deuda (TD)

TD = Deuda / AFT = $1,500,000.00 / $7,963,529.00 = 0.1883

donde AFT es el total de activos fijos y diferidos.

El valor de TD = 18.83%. Este valor no es muy alto debido a que no hay referencias en cuanto a cuál
es el nivel óptimo de endeudamiento.

En realidad las instituciones financieras observan otra tasa contable para asignar un préstamo, el
número de veces que se gana el interés. Ésta se obtiene dividiendo la ganancia antes de pagar
intereses e impuestos entre los intereses que se deben pagar por concepto de deudas. Ambas cifras
se toman del estado de resultados con financiamiento. Su cálculo es el que sigue:

Número de veces que se gana el interés = $35,422,032.00 / $510,000.00 = 69.45

Un valor aceptado para esta tasa es un mínimo de 7 y se observa que se sobrepasa este valor. Lo
que esto significa es que será fácil para la empresa conseguir un crédito por $1,500,000.00 de
manera que se podría aumentar el valor del crédito unos cuantos millones de pesos. Si esto fuera
así, entonces la tasa de deuda también aumentará.
 26

CRONOGRAMA DE INVERSIONES

El cronograma muestra las actividades a realizar con duración en semanas desde la elaboración del
estudio hasta el inicio de operaciones de la fábrica de bloques.