SITUACIÓN ACTUAL Y PROYECCIONES

PERÚ Y EL MUNDO

Alejandro Indacochea

Alejandro Indacochea.
Presidente de Indacochea Asociados.
Profesor del - Centro de Negocios de la Pontificia Universidad Católica de Lima- CENTRUM
E-mail : aindacochea@indacocheaempresas.com
www.indacocheaempresas.com
LA CREACION DE VALOR
Tema según el cronograma

“Los recursos económicos básicos ya no son el capital, los recursos naturales o el trabajo. Los
recursos básicos son y serán el conocimiento... El valor es ahora creado por la productividad
y la innovación, ambos generados como consecuencia de la aplicación del conocimiento al
trabajo”.

Peter Drucker. The Columbia Journal of World Business.

3
 Administración de Empresas en Tiempos de Cambios

Fuente: Martinez Lopez, F. J., & García Ordaz, M. (2015). The Future of Business. Fast Future Publishing.
 CONCEPTOS DE LA GLOBALIZACION
GLOBALIZACION DE LAS FINANZAS GLOBALIZACION DE MERCADOS Y ESTRATEGIAS
La desregulación de los mercados financieros, la Integración de las actividades de los negocios a una
movilidad internacional del capital, el auge de escala mundial, operaciones integradas, alianzas
fusiones y adquisiciones. estratégicas

GLOBALIZACION DE TECNOLOGIA VINCULADA AL GLOBALIZACION DE LA CULTURA

CONOCIMIENTO
La TI y las telecomunicaciones han permitido el Transferencia de modos de vida predominantes,
establecimiento de redes globales dentro y entre homogeneización de patrones de consumo, clase media
empresas. global

GLOBALIZACION DEL GOBIERNO GLOBALIZACION DE LAS PERCEPCIONES

Rol disminuido de gobiernos, nueva generación Proceso socio-cultural centrado en “la tierra”,
de reglas para un gobierno global. movimiento globalista y ciudadano del
planeta
Fuente: Limits to Competition. The Group of Lisboa. The MIT Press, Cambridge, Massachussetts, 1995. Pag. 20.

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 La Internacionalización de la Producción
TAILANDIA FILIPINAS
Toyota Motor Thailand Co., Ltda. Toyota Motor Phillippines Corp.
.
Slam Toyota Manufacturing Co.,Ltda Toyota Autoparts Philippines Inc
PANELES DEL PISO TRANSMISION
LAMPARAS .
EJE DE LEVAS SINGAPUR
Toyota Motor Management
Services Singapure Pte. Ltd.

TAIWAN
Fung Yong Co., Ltd
JAPON Kuozui Motors Ltd
PARTES DE ESTAMPADO.

MALASIA
UHV Toyota Motor Sdn. INDONESIA
7&K Autoparts Sdn.
CAJA DE CAMBIOS
P.T. Toyota - Astra Motor
AMORTIGUADORES MOTOR
LUCES INTERMITENTES
RADIADOR
De la Triada al Cuarteto de la Economía Mundial

ESTADOS DEFICIT
EUROPA
UNIDOS SUPERAVIT

DEFICIT
APEC CHINDIA:
SUPERAVIT

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China
(中国)
 Uh Oh – China!!

Energy
1 Billion + Growth
people! Rate
-10%!!!!!

Fuente Nanotechnology and Energy

Be a Scientist – Save the World! - RTI 2006 Fellows Symposium
Exploring Frontiers in Science: Implications for Research and Policy April 2 , 2006
Wade Adams, Amy Jaffe, and Rick Smalley www.nano.rice.edu
Las Economías más Grandes en el 2050
 Transhumanismo sí, pero con cuidado

http://groups.yahoo.com/group/wta-peru
 Medicina 2020

• Las enfermedades se podrán combatir a nivel molecular y la medicina

se basará en la prevención (kaku)

•Tipos enteros de enfermedades, genéticas, formas de cáncer, etc.,

podrían contemplarse como hoy vemos la viruela

• Manipulación intensiva de genes, por ejemplo, mamíferos

transgénicos que permitirían superabundancia de medicinas

Fuente: University of South Florida

 EXTRA! EXTRA! EXTRA!

GENES CONFUNDIDOS EN EXAMEN DE ADMISIÓN

Año 2020: Los antiguos exámenes universitarios de ingreso y notas promedio son
reemplazados por los PG (Perfiles genéticos) y escánares cerebrales MRI/PET.
Año 2025: Ante el cierre de los exámenes de admisión, la alta demanda superó la
capacidad de los laboratorios. Padres de familia, postulantes y autoridades
universitarias muy preocupadas. Se rumorea que algunos laboratorios habrían provisto
perfiles genéticos erróneos.
Ejemplos de Instituto Tecnológico de Massachusetts

Perfil Genético Perfil Informado

Capaz de Arriesgarse Alcoholismo
Neurosis Calma
Baja aptitud para las matemáticas Alta aptitud
matemática
 Convergencia Tecnológica NBIC

Átomos Células
Nano Bio

NBIC

Cogno Info
Neuronas Bits
15
El conocimiento en la humanidad se duplicó en los últimos
18 años.

Al 2025 será cada 175 días.

Se espera que las personas cambien 2 ó 3 veces de carrera a lo
largo de su vida.
Los títulos universitarios deben tener fecha de vencimiento
 Contact
2035 Deep Space
Nuclear Summary of Forecast Results
Fusion
www.TechCast.org
Life Span =100
2030 Child Traits Maglev
Men On
Trains
Virtual Grown Mars
Reality Organs
Genetic
Most Likely Year to Enter Mainstream

2025 Organic Therapy Automated Moon Base

Thought Highways
Farming AI
(Usually defined as 30% adoption level)

Power Cancer Cure

Distributed Small Aircraft
Power Quantum Micro
Desalinization Computing Machines Artificial Organs
GMO Smart Personalized Hypersonic
2020 Biocomputing
Alternative Robots Treatment Planes
Optical NanoTech
Energy On-Line
Computers Publishing
Aquaculture Modular Homes
Pervasive Virtual Global Fuel Cell Cars
Recycling Designed
Networks Education Access
2015 Materials TeleMedicine
Global Warming Grid Intelligent Space Tourism
Interface E-Gov’t. Mass Intelligent
Computing Customization Cars
Green Business Utility B2B Hybrid Cars
Computing Smart
2010 Precision E-Tailing Sensors
Broadband
Farming Entertainment
Smart Biometrics on-demand
Phone Web 2.0
Convergence Online
Wireless
Finance
2005
Energy, & Information E-Commerce Manufacturing Medicine & Transportation Space
Environment Technology & Robotics Biogenetics
 Concepción sobre el Futuro
• Hace 65 millones de años un meteorito impactó a la tierra y desaparecieron
los dinosaurios.

– Internet es un meteorito para la industria de la música.

– Internet de banda ancha es un segundo meteorito para la industria del
cine.
– Internet móvil de banda ancha es el actual meteorito para las redes
móviles de voz
 La Desmaterialización del Mundo
• Información • Papel
• Comunicación • Correos
• Librerías • Libros
• Dinero • Monedas
• Venta • Tiendas
• Entretenimiento • Teatro
• Reunión • Viajes
“Todas las cosas sólidas se encuentran dentro del aire” – Karl, Mark and Frederick Engels
1848
 Nuevos Escenarios
• Conversamos con personas virtuales.
• Tele-trabajamos con colegas.
• Compramos y vendemos en línea.
• Hacemos cursos en línea.
• Consultaremos al médico en línea.
• Reclamaremos al estado en línea.
• Haremos muchas más operaciones financieras en línea.
 Un Cambio de Era

Fuente: Martinez Lopez, F. J., & García Ordaz, M. (2015). The Future of Business. Fast Future Publishing.
 • La velocidad del ciclo del
Ciclos negocio aumenta mientras
económicos que la duración disminuye.
más cortos y • Constante adaptación de
rápidos estructuras, procesos y
sistemas.

Nivel de • Rápido ritmo de cambio

complejidad social y de mercado,
en los
negocios
innovaciones y requisitos
reglamentarios Drivers Globales
del Cambio
FUTURO
• Competencia global y
automatización baja los precios
de productos y servicios.
Comoditización
• Solo el más innovador y con más
dinero sobrevive a la
competencia de precios.

•Mientras la tecnología crece

Organizaciones exponencialmente, el modelo de negocio
exponenciales lineal está fallando para adaptarse con
suficiente rapidez.

Fuente: Koury, A., Lazarova, I., & Talwar, R. (2015). The Future of Business. Fast Future Publishing.
 • Una empresa con
relativamente pocos
Coorporacion empleados ofrece
es hyper valor a un costo • Empresas algorítmicas
escalables cercano a cero a
millones de usuarios
gestionadas por
sotfware en vez de
Drivers Globales
personas.
simultáneamente.
Corporación
• Las compañías pueden
realizar un seguimiento
del Cambio
Algorítmica en tiempo real y
predecir las preferencias
de los consumidores,
permitiéndoles conocer • Talento está
una demanda reemplazando el capital
cambiante. como el mas importante
Empresas factor de producción.
“Talent-less • Van a operar con un
/ talent- pequeño número de
FUTURO light” personal altamente
talentoso y el resto será
tecnología, contratistas,
subcontratistas y socios.

• Los consumidores
pueden ayudar a • Se vende un producto
diseñar nuevos principal de forma
Aumento productos y servicios Modelo de
de la co- gratuita y se cobra
para la compañía. negocio
creación otros productos
Freemium
• Utiliza las necesidades complementarios
de las persona como la premium.
primera referencia.

Fuente: Koury, A., Lazarova, I., & Talwar, R. (2015). The Future of Business. Fast Future Publishing.
 Innovaciones Extremas al 2025
1. Teletransportación de objetos alrededor del planeta
2. ADN especificado en venta online
3. Turismo espacial a la Luna y a Marte
4. Materia manipulable para crear productos inteligentes
5. 4 mil millones de personas realizando comercio por Internet
6. Motores de hidrógeno para el transporte
7. Mejora cibernética de la salud para los humanos
8. Memorias y fármacos descargables
9. Robots domésticos
Fuente: The Extreme Future
“En la actualidad muchos países en vías de desarrollo atraviesan por crisis
económicas, pero no precisamente porque estén haciendo mal las
cosas. Más bien, están haciendo cosas correctas para tiempos ya
pasados.”

Michael Fairbanks y Stace Lindsay:

“Arando en el Mar: Fuentes ocultas de la creación
de riqueza en los países en desarrollo”
Contexto Económico Actual

Alejandro Indacochea Cáceda

aindacochea@indacocheaempresas.com
www.indacocheaempresas.com
Merton y Scholes
 Merton y Scholes

• 1997. Recibieron el Premio Nobel de Economía por la FÓRMULA DE CÁLCULO

DEL PRECIO DE LAS OPCIONES.

• 1998. Quebraron el Fondo de Inversión: LONG TERM CAPITAL MANAGEMENT,

poniendo en peligro la estabilidad del Sistema Financiero de los EE.UU.
Keynes y Fisher
 34

Escenario Internacional
 Comercio Global

Fuente: BCRP

Durante el segundo trimestre, el volumen de comercio mundial ha registrado una

contracción de 0.5%, el peor desempeño desde 2009.
Economía de China
Cotización de los Commodities
 Proyección del PBI Mundial - FMI

Fuente: Macroconsult.
Escenario Actual Peruano
 29

Supuestos de Horizonte de la Proyección 2015-2016

Precios de los commodities dejan de caer durante 2016.

Fed inicia normalización de la política monetaria: suavemente.

Ocurrencia del Fenómeno de “El Niño”: Fuerte

Política fiscal de débil a neutra.

Gobernabilidad y campaña electoral afectan las expectativas económicas.

Fuente: Réunión Mensual Macroconsult.

 Tipo de Cambio e Intervención Cambiaria

Elaboración: Reporte de Inflación BCRP, Septiembre 2015

La tendencia al alza del tipo de cambio se debe a:

• La mayor proximidad del fin de la política monetaria expansiva de la Reserva Federal.
• La devaluación del Yuan en agosto.
• Los temores por una mayor desaceleración de la economía China.
 Choques Externos
Ruido político

Respuesta parcial
Caída de exportaciones
2012-2015: 7% del PBI

Menor entrada de capitales Respuesta Débil

2012-2015: 6.5% del PBI

Fuente: Macroconsult.
Fuente: Apoyo Consultoría, Octubre 2015
 Expectativas en el Sótano
Expectativas empresariales y del consumidor
(Positivo indica optimismo y negativo indica pesimismo)
20.0
Índice de expectativas de la economía a 3 meses
15.0 Índice de confianza del consumidor

10.0

5.0
Optimismo
0.0
Pesimismo
-5.0

-10.0

-15.0

-20.0
?
ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15
Fuentes: GfK y BCRP.
 Inversión Privada en Terreno Negativo por Tercer Año

Inversión Privada
(Var. % anual)
16.0
13.7
14.0
• Expectativas de menor crecimiento afectan la
12.0
inversión privada.
10.0
8.0
• Menores inversiones en minería e hidrocarburos.
6.0 • Algunos inversionistas en wait and see.
4.0 • Alta dependencia de los resultados electorales
2.0 en 2016.
0.0
-2.0
-1.7 -1.7
-4.0
-4.1
-6.0
04-13 14 15p 16p
Fuente: BCRP.
Elaboración y proyección: Macroconsult.
Megaproyectos evitan una mayor caída en la inversión agregada..
Fenómeno de El Niño
 Impacto de El Fenómeno de El Niño

Elaboración: Apoyo Consultoría, Octubre 2015

 Economía peruana se estabiliza en 3% en 2014-2016
gracias a la minería
PBI por el lado de los sectores
(Var. % anual)
2013 2014 2015p 2016p
Agropecuario 1.5 1.6 2.0 0.7
Pesca 24.8 -27.9 7.6 -14.3
Minería e hidrocarburos 4.9 -0.8 6.3 9.8
Manufactura 5.0 -3.6 -0.5 -1.1

- Procesadores de recursos primarios 9.5 -9.9 0.9 -3.1

- Manufactura no primaria 3.5 -1.6 -1.8 -0.8
Electricidad y agua 5.5 4.9 4.7 4.7
Construcción 8.9 1.6 -5.5 -1.3
Comercio 5.9 4.4 3.1 2.7
Otros servicios 6.4 5.9 4.9 4.6
Producto Bruto Interno 5.8 2.4 2.8 3.2
(sin minería) 5.3 2.6 1.4 1.7
Fuente: BCRP.
 El sector minero se recuperaría..

Sector Minería e Hidrocarburos Exportaciones de Cobre

(Var. % anual) (TM finas miles)
12.0 3,000 Resto Cerro Verde Las Bambas
9.8 Antamina Southern Toromocho 2,477
10.0 2,500
2,167
8.0
2,000
6.3
6.0 1,479
1,500 1,401 1,392
3.8
4.0
1,000
2.0
500
0.0
-0.8 0
-2.0 2013 2014 2015 2016 2017
04-13 14 15p 16p

Fuente: BCRP. Elaboración y proyección: Macroconsult.

Un FEN extraordinario representa el principal riesgo para el Perú en el 2016
 Riesgos
• Político (elecciones). 2016-2017

• Fenómeno de El Niño.

• Desaceleración de China.

• Política monetaria del Fed.

 Conclusiones
• Nuevo escenario macroeconómico: tres años alrededor de 3.0% con demanda interna alrededor de 2%.
• La producción del cobre ha sido el principal motor de la economía.
• Los proyectos de infraestructura empiezan a impulsar algunos sectores vinculados a la inversión.
• La mayoría de empresas continuará priorizando el ajuste de costos.
• El empleo y los ingresos de las familias no dan señales de mejora.
• Tasas de interés domésticas al alza:
oCorto plazo: por acción del Fed y BCRP.
o Largo plazo: bonos del tesoro peruano.

• Tipo de cambio al alza provoca una subida transitoria en la inflación.

 Conclusiones
• Escenario de los próximos años favorece a los exportadores y productores nacionales que compiten
con importaciones.
• El mayor riesgo de un Fenómeno de El Niño fuerte es destrucción de infraestructura y desastres en
ciudades.
• Cambio de tendencia: devaluación debería ser mayor a inflación por los próximos tres años.
• Hay sectores con evidente sobrecapacidad y acumulación de inventarios.
• Elevación de las tasas de interés.
Gracias.