PREGRADO UESAN

 Asignatura: Economía General (ING-ADM-DER)

 Lectura: Krugman, P. (2008). Evaluar la macroeconomía.

En: Fundamentos de economía. (pp. 367-389). Barcelona:
Reverté.

 Profesor Responsable: Aranda Villavicencio, Jorge

Gallo Gallo, Mario
Torres Kong, Walter

El presente material se pone a disposición de manera gratuita, para uso

exclusivo de los alumnos de pregrado de la Universidad ESAN y es sólo
para fines académicos, de acuerdo con lo dispuesto por la legislación
sobre los derechos de autor. Decreto Legislativo N° 822. En tal sentido,
se deja constancia, que la difusión de este documento bibliográfico, está
expresamente prohibida, por estar destinado únicamente para uso
académico en el presente curso.
"Evaluarla macroeconomía T5
TRAS LA REVOLUCION

E N D I C I E M B R ED E 1 9 7 5 E L G o B I E R N o

una crisiseconómica.
queestabaft€nte a
la democracia,sospechaba
Losempresarios,
que la recogida de datos económicos en
de Portugal,un tobierno provisional Portugal era hasta la fecha algo incompleta y
durante la etapade transiciónhacia además se había visto afectada por los aconte-
cimientos políticos. A título de ejemplo, las
alar- estadísticas nacionales sob¡e el sector de la
madospor €l crecimientode los partidos de construcción se basabanen los datos de ventas
izquierdas,lanzaban advertenciassob¡e un de acero (que se usa en la esnuctura del edifi-
declivede la producción.Los periódicosesti- cio) y cemento. Pero con el caos relativo que
mabanquela economíasehabíacontraídoun reinaba en 1975, ambas ciftas (acero y cemen-
10oloo incluso un 15olodesdeque la ¡evolu- to) se movian en direccionesopuestas:muchos
ción de 1975derrocarala dictadu¡a. constructores estaban utilizando menos acero
Algunospo¡tugueses,apo-
yáncloseen esta supuesta qué aprenderá
en este
catástrofeeconómica,decla- capltulo
raban que la propia demo- > Cómoutitizanlos economistaslos
craciaeIa un fracaso.Otros índicesagregadosparahacerel
afirmaban que el culpable s€gujmientoy evatuación
de ta actj-
era el capitalismoy exitían üdad económica.
al gobiernoque nacionaliza- > Quées el productointerlor br¡¡to o
ra la industria para obligarla Pl8 y c!¡áte5son los tres métodosde
cátcuLodet PIB.
a aumentar la producción.
> La diferenciaentfe PI8 reat y Pl8
Pero,en realidad,¿hastaqué
s nomlnaly por qué et PIB reales
punto era mala la situación?
el adecuadoparamedir[a actiüdad
Pa¡a¡esponde¡a estap¡e- económica,
tunta el ministro de econo- > El significadode la t¡la de desem-
mía portugués pidió a su pleo y cómovaríaa LoL¿rgodel cicto
viejo amigo RichardEckaus, económico.
economistadel MIT (lnsti- > 0ué es un in(üce de p¡ecio3y cómo
tuto Tecnolóticode Massa- se usaparacalcularta t¡sa de lnfta"
ción,
chussets)yaotrosdos
colegasde éste,que revisaran
la contabilidadnacional, es
d€cir, el conjunto de datos
retistradossobrela actividad
económicade un país. Los
expertosfuüeron querealizar Grac¡as
a unosdatoseconón¡cos Portugalfuecapazde llevara
correctos,
pocoprob¡eñática
cabounatrans¡ción desdela revolución
de 1975a la
más de una suposición,ya prósp€ra democraaiaqu€eshoyendía. 367
368 P A R T Ez I N T R O D U C C I OAN L A M A C R O E CNOOM I A

que el que dictaban las normas, (Un conseio aunqueaún siguetcniendo algunosproblemas,
por si viaja a Portugaly seploduce un terremo- ha viüdo una historia llena de logros, La que
to: procure evitar los edificios construidos €n hacetreinta añosera una atrasadadictaduraes
estosaños.) hoy una democraciasóliday prósperay un pals
A pesa¡de todo, sepusierona habajarcon miembro de la Unión Europea.
los datosdisponiblesy en cl plazode una sema- ¿Qué podemos aprender de la historia?
na realizaron una esümación aproximada: Que las mcdicionesen economíason impor-
entre 7974 y 7975 la producción agregada tant€s.Si el gobiemo portutués hubieracr€Í.
había descendidoen un 39o únicamente. t¿ do las funestas prediccionesde la época,
economíahabía sufrido un serio revéspcro en podría haber tomado decisioneseconómicas
mucho menosgravequela catásbofeanuncia- erróneasque habrfan acarreadog¡avesconsc-
da por la prensa,(Revisionespostc¡io¡esmodi- cuencias.Lasbuenaspolíticasmacroeconómi-
ñca¡on la estimaciónhastaun 4, 5olopero dicha cas se basan€n las medicionesfiablesde lo
cifra seguíaestando lelos del tcmido 1O96.)El que ocurreen el coniunto de la economía.
gobiemo po¡tu8uést€nía, ciertament€,mucho En este capítulo explicaremos dc qüé
trabajo por delante,pero no había ninguna man€ra los expertos en macro€conomia
necesidadde abandonarni el ideal democráti-mid€n las magnitudesbásicasde la economia:
co ni la economíade me¡cado.De hecho, muy el nivel de renta, la producción agregada,el
p¡onto la economía comenzó a lecupera¡s€. nivel dc empleoy desempleo, y el nivel depr€-
y
Du¡ant€ las tIes úitimas decadas,Portugal, cios su variación.

La contabitidadnacional
La mayorfade los paísescalculanuna s€riede matnitudesqueserecogenbaioel nombr€
de contabilidadnacional.De hecho,la precisiónde dichasmagnitudeses€n sl mismoun
criterio muy fiabledel gradode desarrollode dicha economía.En general,cuántomás
correctaesla contabilidad,másdesarrollado económicamente estáel país.Cuandolasins-
tituciones económicasintetnacionalesint€rvienen para a¡ldar a ulr país menosdesarro-
llado,una delasprimerasdecisiones quetomanesenviara un grupodeexpertosparaqu€
audit€ny meiorenla contabilidadnacionaldel país.
En los EE,UU.estasmatnitudeslas calculael Bureauof EconomicAnalysis,depen-
diente del Departamentode Comercio del gobierno (U.S. ComerceDepartment).
Laco lh¡lidld r¡cioml c¡lculalosfluios La contabllidad naclonal calculael consumoprivado,el gastoPúblico,las ventasd€
monetarios
ox¡stentssontr€losd¡l¡ntos los productores, la formaciónde capitalfiio o inversióny otros fluios monetariosentre
gconóm¡cos.
ssctor6s los distintossectores económicos.Veamoscómo funcionan.

y ampliado
detftujo circular,revisado
Etdiagrama
Lailustración15-1esun diagramadel flujo circula¡revisado y ampliado,semejante al que
presentamosen el capltulo 2 y resultamuy útil para ent€nderlos principios €n los qu€sc
basala contabilidadnacional.Recuerde queen la ilustración2-7 semostrabanlos fluios
monetarios,de bienesy serviciosy de factoresproducüvosde la economía.En éstenos
c€ntnmosúnicamenteen los fluios monetarios,peroañadimosalgunoselementosmás
quenos a¡rdan a mostrarlos conceptos básicosen los quesebasala contabilidadnacio-
nal. Al igualqueen la primeraversióndel diagramad€l fluio circular,el pfncipio básico
es que los flujos monetadosenh'¿ntesde cadamercadoo s€ctorson igualesa los flulos
sdientesde dichomercadoo sector.
La ilustración2-7 mostrabaun mundo simplificadoen el que sólohabíadostiposde
"habitantes",los hogaresy lasempresas,e ilustrabael fluio monetariocircular enffe hoga-
resy empresas, un fluio qu€tambiénapareceen la ilustración15-1.En los me¡cados de
Elcon.umo priv.dorecogeloqusgastan
bien€sy servicios,los hogaresrealüan el consumo prlvado, es decir compran bienes
€nbisnesv servic¡os.
lasfamilias
y serviciosa lasempresas y a lasdel restodel mundo (bienesy serviciosimpor-
nacionales
 c a p l r u L o 1 s E V A L U ALRA M A c R o E c o N o M f A 3 6 9

Ilustración15-1 E[diagnmadel flujo circularampliado:los flujos monetarios

en ta economía

Imnuestosf transferencias
derelnlr,o
I
on".ro
Hogar6
Satarios,
diüdendos.

Mercado de
bienesy llercadode Mercados
servici05 hdores ñnancieros

EfiprÉsás

Restodel mundo
Préstar¡os
a[ extranjero
y compÉ0eácoones

un diagrar¡adel flujo circularponeen retacióntos cuatrosec- los préstamos a[ extnnjeroy det €xtranjeroy ta coñpraventade
toresde [a economía:hogar€s, empresas, Estadoy el extranje- accionescon el extr¿njero. A cambio.tosfondosvan del Estado
ro. a tr¿vésde tres tipos de merc¿dos: eLmercado de hdores, y tos hogaresa las empresas, parapagarlascomprasde bienes
e[ mercadode bienesy seMciosy los mercados financieros.
los y servicjos.tin¿tmente.tasexportaciones generanun flujo de
hogaresrecibenfondosde lasenpresasen form¿de salarios. fondosentranteen la econoñía.Si sumamos e[ consumopriva-
diüdendos,intereses y arendamientos a travésdel mercadode do en bien€sy servicios,la inveBiónde tásempresas, et gasto
factores,Traspagarlos impuestos y rccibirlástransfer€ncias púbticoen bienesy seMcjosy l¡s expoftaciones, y despuésa
correspondientes. tos hogaresdedican5u rent¿rest¿nte(es dichototat le rest¿mos et vatorde lasiñport¡ciones,e[ rerulta-
decir,sü rent¿disponibLe) aLahorroprivadoy at consumopri- do repres€nta e[ gastototal en bienesy seMciosfinatesprodu-
vado.A tr¿vé9de to5r¡rercados financieros. e[ ahorroprivado cidosen tos EE.UU. oue es lo mismoque et vatorde todoslos
y tosfondosrecibidosdel extranjerosoncanati¡ados haciael bienesy seMciosñnalesproducidos en tos EE.ulJ,:es decir,la
gastode inveEiónde tasempresas, los empréstitos púbticos, definicióndel productointeriorbruto.

tados). Los hogarestambién poseenfactoresde producción (trabaio, tiera, capital físico

y capital financie¡o). Los hogaresvenden el uso de estosfactoresa las empresasy a cam-
bio reciben salarios,dividendos,pago de interesesy aÍendamientos. Las emptesascom-
pran y pagana los hogar€spor usar esosfactoresde producción en el mercadode facto¡es.
Para la mayoría de los hogareslas rentas salariales,rentas que p¡ovienen de la venta del
trabaio, consütuyen la mayor parte de susingresos.Sin emba¡go,los hogarestambién reci-
ben otros ingresosadicionalesporque, de forma indirecta, son propietariosdel capital físi-
co que usan las emp¡esas,en general en fo¡ma de participaciones o acciones en el Unaacc¡ó[es unapart¡c¡pación en la pro-
capital de dichas empresaso de obligaciones o bonos, que representandeuda, es decir, p¡edad unaemprssa
{capitallde ysu pro-
los préstamosconcedidosa dichas empresas,que a su vez generanintereses.Así pues, las pi€tariosg dsnom¡naacc¡o[¡sta.
rentas que reciben los hogaresprovenientesde los me¡cadosde factores,incluyen los divi. Unaobl¡gac¡óno bonoes un títulode
dendos distribuidos a los accionistasy los inte¡esespagadosa los propietafios de las obli deuda,esdecir.un préstamocuyar€tribu-
taciones o bonos. Por último, los hogaresreciben ¡entas por el hecho de que ceden a las c¡ónsonlos¡nteresesquegenera.
empresas(mediante arrendamiento) el uso de su tierra o de sus inmuebles,Así pues, los
hotares reciben renta en fo¡ma de salarios,dividendos,interesesy arrendamientosa tra-
vés del mercado de factores.
370 p a R r E7 r N T R o D U c c t óAN L A M A c R o E c o N o M f A
LasflnLronc¡.s lsubsidios)sonpagos
rsalizados0or el Estadoa los ¡nd¡v¡duos
sin que 9l Estadorec¡baa cambioni b¡o-
nesn¡serv¡cios,
L¿16úr d¡¡pon¡blsds los hogares,quees
¡gualalos¡ngresos recib¡dos
máslossub-
s¡diosestat¿lesltranlgrenc¡as)monoslos
¡mpuestos,squ¡valoaltotal d€ ¡ngrssosde
losqusdispono ün hogarparadod¡carlos
alconsumo o alahoro.
El¡hoÍfo pr¡rldo. qus es iguala la renta
d¡spon¡blemsnos€l consumo de loshooa-
rss,€s ¿quellapans de la rentad¡spon¡ble
qugno sedEd¡ca alconsumo.
Se denominamorc.do3f¡nrnc¡oro¡a los
mercados bSncaios, y bonos,
de acc¡on€s
quscanal¡zan olahorroprivadoyloslon-
doscaptadossn el sxtraniorohac¡ael
gastode ¡nvers¡ón,ladsudapúbl¡cay
sl préstamoal sxtran¡ero.
Losünp.óstilor lúbl¡co¡ son18sumads
losfondosqueel Estadotomaprestados
€n losmercadosf¡nanc¡eros.
El0alo púhl¡code b¡eno!y ¡orvic¡o! es
elgastodel Estadoen b¡sn€sy s€rv¡c¡os.
y ssrv¡c¡os
Losb¡enes vend¡dosa losres¡-
deotrospaíses
dgntgs ss dgnoñ¡nan
Losb¡ones
oxDoÍtlc¡ono¡. y sgrv¡cios
a losres¡dentos
adquir¡dos deot.ospaises
sedsnom¡nan ¡nportac¡onot.
En el diagrama simplificado del capítulo 2, los hogaresgastabanen bienes y servicios
todos los intresos que recibían a través del mercado de factores. En cambio, la ilustra-
ción 15-1 ilustra un modelo más compleio y más realista. Vemos que hay dos razones
por las que, en realidad, los bienesy serviciosno abso¡benla totalidad de la renta de los
hogafes. Primero, porque los hogaresno logran consewar toda la renta que reciben a
t¡avés del mercado de factores, pues tienen que ceder parte de dicha renta al Estado,
a través de impuestos, como el impuesto sobrela renta o los impuestos sobre las ventas.
Además, algunos hogares reciben transferencias (o subsidios) que son sumas que el
Estadopaga a algunos individuos sin recibir a cambio bien o servicio alguno, como pue-
den ser los subsidiospor desempleoo las pensiones. La renta total de la que disponen
los hogarestras haber pagado los impuestos y recibido las transferencias se denomina
renta disponible.
Segundo,los hogaresno suelengastartoda su renta disponibleen bienesy servicios.Una
parte de la misma se dedica al ahono prlvado y es canalizada hacia los mercados finm-
cieros donde los individuos y las entidades financieras compran y venden acciones y bonos
y también piden dinero prestado.Como se puedever en la ilustración 15-1 los mercados
financieros de un país también reciben fondos provenientes del extrani€ro y proporcionan
fondos al Estado, a l¿s empresasy al exterior.
Antes de ir más leios,podemosusar la casilla que representaa los hogarespara ilustrar
una caracte¡ísticaimportante del diagramadel fluio circular: el fluio monetario total que
sale de una casilla en particular es igual al flujo monetario total que entra en dicha casi-
Ila. El motivo es,simplemente,un principio de contabilidad general:las entradasson itua-
les a las salidas.Así, por eiemplo,el fluio monetario total que salede los hogares(la suma
de los impuestospagados,el consumo privado y el ahorro privado) tiene que ser igual al
fluto monetario total que entra en los hogares,es decir, la suma de salarios,dividendos,
intereses,a[endamientos y transferencias.
Ahora, obse¡vemosel otro tipo de habitantes que hemos añadido a este tráfico,
incluyendo al Estadoy al resto del mundo. El Estado devuelvea los hogares,en forma
de transferencias, parte del dinero que recauda en impuestos. Sin embarto, utiliza la
mayoría de la recaudación, iunto con los empréstitos públicos que consigue en los
me¡cados financieros, para comprar bienes y servicios. El gasto pr¡blico en bienes
y servicios es el total de las compras realizadaspor las administtaciones públicas (cen-
trales, retionales o locales) e incluye un gran número de productos, desdeel gasto mili-
tar hasta el gasto de la escuelapública más cercana a su hogar en tizas, borradoresy en
los sueldosdel profesorado.
El resto del mundo participa en la economía de un país (en nuestro ejemplo los
EE.UU.) de tres formas distintas. Primero, una parte de los bienes y sewicios produci-
dos en el país son vendidos a los residentes de otros países. Por eiemplo, más de la
mitad de la producción anual de trigo y algodón estadounidensese venden al exterior,
Los bienes y s€rvicios que se venden al extranjero se denominan exportaciones.
E] pago de dichas exportaciones produce una entrada de fondos desde el extraniero
hacia los EE.UU. Segundo, algunos de los bienes y servicios adquiridos en los EE.UU.
provienen del extranjero. Por ejemplo, hoy en día, muchos bienes de consumo se pro-
ducen en China, Los bienes y servicios comprados a los r€sidentes de otros paísesse
denominan importaciones. El pago de las importaciones produce una salida de fon-
dos desde los EE.UU. hacia el extran)ero. Tercero, los ciudadanos extranieros pueden
realizar transacciones en los me¡cados financieros estadounidenses. Los préstamos
exteriores o préstamosdel extraniero (cantidades que los extranjeros prestan a los esta-
dounidenses y las compras d€ participaciones de empresasestadounidensesque reali-
zan los extranjeros) generan una entrada de fondos desde el extranjero hacia los
EE,UU.. A la inversa, los pféstamos al exteriot, es decir, lo que los estadounidenses
prestan a los extranieros, más las compras de participaciones de empresasextranieras
que realizan los ciudadanos estadounidenses,producen una salida de fondos desdelos
EE.UU. hacia el ¡esto del mundo.
Finalmente, volvamos a los mercadosde bienes y servicios.En el capítulo 2 nos cen-
tramos únicamente en las comprasde bi€nesy serviciosrealizadaspor los hogares.Ahora
veremosque hay otro tipo de gastoen bienesy servicios,como puede ser el gasto público,
las importacionesy las exportaciones.No hay que olvidar que también las empresascom-
 C A P f T U L O1 5 E V A L U A RL A M A C R O E C O N O M f A 3 7 7

pran bienesy serviciosen nuestra economíaampliada.Por eiemplo,una empresade auto-

moción que estéconstruyendouna nueva factoría comprará maquinaria, como prensasde
estampación,robots de soldadu¡ay otra maquinaria diversaa otras empresasque se espe-
cializan en la producción de la misma. También mantendrá un inventario de automóviles
acabadosantes de enviarlosa los concesiona¡iosde distribución. Ia contabilidad nacional
tiene en cuenta este gasto de inversión, es deci¡, un gasto en capital físico productivo Elg¡sto do ¡nvon¡ónes la sumaqus se
(como son la maquinaria, la construcción de inmueblesy las variacionesen los inventa- dod¡c¿ pro-
a la comprads cap¡talfísico
rios de existencias)como parte del gastototal en bienesy servicios. ductivo,es dec¡r,maquinaria,
construc-
Tal vez sepregunte por qué razón las variaciones de existenciassecontabilizan como Sasto ciónde inmusbles sn los
o variac¡onss
¡nvgntar¡osde sx¡fencias.
de inversión ya que, despuésde todo, los automóviles a€abadosno van a usalse para produ-
cir otros automóviles. l,os incrementos en las existencias de bienes finales se contabilizan
como tasto de inversión porque, al igual que la maquinaria, contribuyen a aumentar las ven-
tas futuras de una empresa.Así que, para una empr€sa,gastar en aumentar las existenciases
una forma de Sastode inversión.A la inversa,una disminución en los inventariosseconta-
bilüa como un descensodel gasto de inversión porque indica unas ventas futuns menores.
También es importante entender que el gasto en inversión incluye el gasto de construt cual-
quier instalación,sin importar que seauna planta de montaie o una nuevaviüenda. ¿Porqué
se incluye la construcción de nuela üvienda? Porque, al igual que una factoría, una nueva
vivienda produce un fluio futuro de sewicios, servicios para los ocupantes de dicha vivienda. Losb¡onosysorv¡c¡06l¡n¡l6r sonb¡enes
Supongaque sumamosel consumo privado en bienesy servicios,el gastoen inversión, yserviciosquesevendenal usuario final
el gastopúblico en bienesy servicios,el valor de las exportacionesy a esetotal le restamos do d¡chobieno sorv¡c¡o.
el valor de las importaciones.El resultadoti€ne un nombre: eseI productoínteríorbruto de Losb¡onosy.ow¡c¡os ¡¡tormod¡os. qus
dicho país. Pero antes de que definamos formalm€nte el producto interio¡ bruto o PIB, unagmprgsacompraa olra.sonutili¡ados
tenemosque examinar una diferenciaimportante entre las distintas clasesde bienesy ser- parala producciónds b¡en.sy serv¡c¡os
vicios: la dife¡encia entre bienesy servicíosfinales y bimx y s¿rviciosintermedíos. f¡nalss.
Elp.odücto¡ntefiorbruloo Pl8 es elvalor
totalds todoslosb¡onesy sorviciosfina-
Producto
interior bruto lesproduc¡dos porunagconomía gn un
La compra por parte de un consumidor de un nuevo automóvil en un concesionarioes un añoen concreto.
ejemplo de una compra de un bien y servicio final, es decir, un bien o serviciovendido Elg6sto¡grog.do, que es la sumadel
a su usuario final. Sin embargo,la compra de acero por parte de una empresade auto- consumopr¡vado, el gastode invers¡ón,
moción a una fundición o de un parabrisasa un fabdcante de vidrio es un eiemplo de el gastopúbl¡coen bienesy servicios, y
compra de un bien o servicio intermedio, es decir, bieneso serviciosque son utilizados la diferenci¿entrelasexporiaciones e
para la producción de los bienes y serviciosfinales. En el caso de los bienes y servicios ¡mportac¡onqs, 9s gl gastototalen bienes
interm€dios, el comprador, es decir una empresa,no eseI usuaríofinal. y seN¡cios linalesproducidos en el ¡nte-
El producto interior bruto o PIB, es el valor total de todos los bienesy serviciosJtna- riorde la economía.
lesproducidospor una economíaen un periodo en concreto,que sueleser el año. En 2OO4
el PIB de los EE.UU.fue de 11,73 billones de dólares,o lo que es lo mismo, unos 40 OO0
dólarespor persona.Así, si se es un economista que estátratando de calcular la contabi-
lidad nacional de un país, una de las formas de calcularel PIB es hamlo de formo dírecta:
hacer encuestasen las empresasy calcular eI valor de su producción de bíenesy servicíosfina-
lss.En la situiente secciónexplicaremoscon más detallepor qué los bienesintermedios y
también altunos otros tipos de bienes,no se incluyen en el cálculo del PIB.
Sin embargo,calcular el valor total de los bienesy sewiciosfinales producidosno es la
única forma de calcular el PlB. Teniendo en cuenta que el PIB es igual al valor total de todos
los bienesy serviciosfinalesproducidosen una economía,también tiene que serigual al fluio
de fondos que las empresasrecibenpor la venta en el me¡cadode esosbienesy servicios,Si
vuelvea observarel diagramacircular de flujos de la ilustración 15-1 verá que la flecha que
va desdeel mercado de bienes y sewicios a las empresasestá marcada como "producto inte-
rior bruto", Teniendo en cuenta nuestro principio básico contable, que dice que los fluios que
salende cualquien de las casillasson igualesa los fluios que entran en la casilla,el fluio de
fondos que saledel mercadode bienesy sewicioshacia las empresases igual al fluto de fon-
dos total que entra en dicho me¡cado proveniente de ohos sectores,Y en la ilustración 15-1 ;
puedever que el flujo de fondos total que entra en el me¡cado de bienesy servicios es el tasto
total o gasto agregado en bienesy sewicios finales producidos en el mercado interior del país, t
es decir la suma del consumoprivado,el gastoen inve6ión, el gastopúblico €n bienesy ser- 'A siñple vrstd no parecequese saque
vicios y la dife¡encia entre exportaciones e importaciones. El seSundométodode aílculo del PIB muchode losWtatas, los pollosy Ia leña,
es sumareI gastowegado en bimesy sewicíosfnales producidosat eI ínterior de una economía. peroal frnal salenlas cuentas."
72 PARfE7 I N T R O D U C C I ÓAN L A M A C R O E C O N O M I A

Y aún hay una terce¡a fo¡ma de calcula¡ el PIB. El flujo que va desdelas empresasal
mercado de factores son las rentas que las empresaspagan a los hogaresen forma de
salarios,dividendos,interesesy arrendamientos.De nuevo, en baseal principio de con-
tabilidad, el valor del flujo de renta que sale desdelas empresasa los hogarestiene que
ser igual al fluio monetario que entra en las empresasp¡oveniente del mercado de bie-
nes y servicios.Y estevalor, sabemosque es el valor total de la producción de la econo-
mía, el PIB. Una €xplicación intuitiva de por qué el PIB es igual al valor total de las ¡entas
que las empresaspresentesen una economía pagan a los hogareses el hecho de que el
valor de cada venta en la economía tiene que repres€ntarun intreso para otra pe¡sona,
seaen forma de salario, dividendo, intereseso a¡rendamientos.Asípu¿s,la terceramane-
ra de calcular el PIB es sumar el total de las rentas que reciben los hogaresprovenientesde las
empfesaspresentesen Ia economía.

e[ PIB
Catcular
Hemos explicadoque existentres métodospara calcular el PIB. Lasestadísticasnacionales
utilizan los tres. Paraexplicar cómo funcionan estostres metodos,consideremosuna eco-
nomía imaginaria, como la que se muestra en la ilustración 15-2. Esta economía consta
de tres empresas,American Motors, Inc. que produceun automóvil al año, American Steel
Inc. que produce el acero que se usa en el automóvil y American Ore, Inc. que extraeel
mineral de hierro que se utiliza para fabricar el acero.La economía produce un automó-
vil por valor de 21 500 $. Así que el PIB es 21 500 $. Veamoscomo los Ees métodos de
cálculo del PIB llegan al mismo resultado.

de bienesy servicios
et PIBcomoel valorde la producción
Catcular
finales El p¡imer método para calcular el PIBes sumar el valor de todos los bienesy ser-
vicios finales producidos en la economÍa, un cálculo que excluyeel valor de los bienesy
serviciosintermedios. ¿Por qué se excluyeel valor de los bienesy serviciosintermedios?
¿No representanuna parte importante y valiosa de la producción de una economía?
Paraentenderpor qué sólo se incluye en €l PIB los bienesy serviciosfinales observela
ilusÍación 15-2 en el que se muestra nuestra economía simplificada. ¿Habría que medir el
PIB de esta economía sumando las ventas totales del productor de mineral de hierro, el pro-
ductor de acero y el productor del automóvil? Si lo hiciéramos así, estaríamos contando

Ilustración
15-2
@ qqodo q bi&,6 y evi.io6fuo/f5
p¡odl6ib q d rwdo ¡nffi.- A 5@ t
Calculare[ PIB
Aírerlc¡n Amcrlcan An!rlcrn Iot¡l Ing¡r56
Enestaeconomfa imaginariaque 0r€, ¡nc. (3) Stcct,InG l|oto.s, Inc- f¿ctorls (!)
conrtadetresempfesas seutitizan
valordé [a5ventas 9000
ües métodordiltintos pardcalcular acerol
et PIB:seDuede medirel PIBcomo
e[ valordela producción debienes (hierro) (acero)
y seMciosfinates,e5decir,suma¡- 3700 10000 lotol
doe[ valorañadido generddo por pag¿dos
¡nteresés ó00 1000 pow
cadaemples¿. Unasegunda mane6 Arendanientos 300 500 htu¡q
er mediret PIBcoÍroet gastoagfe- Dividendos 200 1000 -2tNt
qadoen tosbienesy s€rvicios fina- 9asto
hs oroducidos en el mercado
intefiorde [a economia.Y t¡ terce- enpaesa
r¿,medife[ PIBconotosingresos
queLoshoqaresreciberde tas lralordetastrnb nerG
emDresas a tr¿vésdel nercado o6te tl€nG.htem€dio6.
dehctons.
tunaHdotdffi-Amt
 c A P I T U L o1 5 E V A L u A R
LA MAcRoEcoNoMfA 373

PARA MENTES INQUIETAS

E L P I B Y N U E S T R AV I D A D I A R I A
5e diceouecuandounaDersona secasaconsu habíarecibidosi sehubierapagadoa preciode propietario) habríapagadopor dichaüüenda.
amade tt¿veso consujefe de cocinadesciendemercado. Lamedición estándardel PIBno reco- A efedosestadísticos es comosi [a personase
et PIB.Y es cierto:cuandoatguienrecibeun ge dichaestimación. atouilarae[ biena sí misma.
salariopor los serviciosque desempeña, esos sin embargo, e[ cátcutodelPIBsi querecoge Si to piensadetenidarnente, resuttabastante
serviciosquedanrecogidos en e[ PIB,perono unaestimación delvatorde [a "üüendaocuDa- lógico.En paísesen los que ta mayoríade tos
losserviciosquetosmiembros de unafamiliase da porsu propietario".Esdecir,si atguiencon- ciudadanos son propietarios,et bienestarque
prestanlosunosparalosotrossin mediarremu- prata üüendaqueestabaatquitando, et PIBno obtienende sus üüendasforna Dartede su
ner¿ción.Alqunos economistashanideadomag- baja.Esciertoque,cono [a persona ya no paga nivetde üda. Asíqueparasercoredo, et cát-
nitudesalternativasoue intentanatribuir un et atquiterat propietario,et propietarioya no cul.odel.PIBtieneoueteneren cuentae[ vator
valora tastaboresdethogar,esdecit atribuira estávendiendo un servicioa dichaDersona, e[ de ta viüendaocupada por suspropjetarios.
en
dichaslaboresunaesümación delvatorde mer- disfrutede dichavivienda.Peroen tasestadís- la misrna medida quetieneen cuentae[ valorde
cadode dichotrabajo,Enotraspalabras, lo que ticasseestimato queet inquitino(y ahorafetiz [a üüendaalouilada.

el valor del ace¡o dos veces,una vez cuando el productor de acero lo vende al productor del
automóvil y la segunda vez cuando la carrocería es vendida al consumidor como parte del
producto final. Y estaríamos contando el valor del mine¡al de hierro tres veces,una cuando
es vendido al productor de acefo, una segundavez cuando es transformado en acero y ven-
dido al productor del automóül y una te¡cen vez cuando el acero se incorpora a la carroce-
ría del automóvil que es vendido al consumidor final. Asl que si tuviéramos en cuenta el
valor total de cada venta, esto conllevaía que los mismos productos secontaran varias veces
y el cálculo del PIB quedaía dewirtuado, "inflado" de forma artificial. Por eiemplo, en la
ilusbación 15-2 el valo¡ total de las v€ntas, intermedias y finales alcanza los 34 700 $, es
decir, 21 500 $ por el automóvil más 9000 $ por la venta del acero más 4200 $ por la venta
del mine¡al de hierro. Ahora bien, sabemosque el PIB es 21 500 $.
Hay una forma de evitar conta¡ dos o más vecesun mismo producto cuando se calcula
el PIB, y es utilizar el valor añaüdo generadopor cada productor, que es la diferencia entre deunoroductor
Elrrloi rñad¡do esel
el valor de sus ventas y el valor de lo que compra a otros productores. En este caso el valor valordesusvsntasmgnos€lvalordesus
añadido del automóül es el valor de venta del automóül producido mfios el coste del acero c0m0t¿s.
que ha comprado, es decir 12 500 $. El valor añadido del productor de aceroes el valo¡ de
venta del acero que produce m¿nosel coste del mine¡al de hierro que compra, es decir
4 80O $. Únicamenteen el casod€l productor de mineral, que suponemosque no compla
ningún bien intermedio, el valo¡ añadidoesigual al valor de venta,esdecir 4200 $. La suma
del valor añadido de estosües productoreses 21 500 $, es deci¡, el PIB.

Calculare[ PIBcomoe] gastoen bienesy serviciosfinalesproducidos

en e[ mefcado interiof otra forma de calcular el PIB es mediante la suma del gasto
agregadoen los bienes y servicios finales producidos en el mercado interior. Es decir, el PIB
puede calcularse a Íavés del fluio de fondos que enF¿ en las empresasnacionales. Al igual
que el método que calcula el PIB como valor de la producción, también este segundo méto-
do tiene que evitar contar el mismo bien dos o más veces.En términos de nuestra economía
imaginaria, no queremos contar el gasto del consurnidor al comprar el automóvil (que en el
recuadro es el precio de venta del automóvil) y el tasto al comprar el acero del productor del
automóvil (que en el recuadro es el valor del acero que utiliza en el automóvil). Si contára-
mos los dos, estaríamos contando dos vecesel acero del automóvil. Esteproblema se resuel-
v€ contando únicament€ el valo¡ de las ventas a los consumidores finales. es decir. a los
hogares,a las empresascuando compran bienes de inversión, al Estadoy a los compradores
extranteros. En otras palabras: en el método de cálculo del PIB a ravés del gasto agr€gado,
para evitar contar dos vecesel mismo gasto, se omiten las ventas de materias y suministros
destinados a la producción que unas empresasrealizan a otras.
374 p A R r E7 r N T R o D U c c r óAN L A M A c R o E c o N o M f A

Y QUENO
PIB:QUEsE CUENTA
Esfácil equivocarse entre[o quesí seinctuye
en e[ cálculodetPIBy [o queno.¡'5íque,
parémonos un momento y as€guémonos de
quehaquedado ct¿ro.Contodaprobabitidad
la mayorfuentedeconfusión esla difurencia
entregastode inversióny e[ costede [a pro-
ducción. €l gastoen inve6ión,esdecir,e[
gastoen bienesdeinversión, construcción
defactoríase inmuebtes (seanresidenciates
o comerciates) y tasvariacionesen lasexis-
tencias,seinctuyeen et c,ákul.odetPIB,Si
embarqo, e[ gastoen bienes queformanparte
de l¡ producción no estáinctuido.¿Cuá[ es
l¡ diferencia?Recuerde queen et capítuto2
diferenciábamos aquellosrecursosquesecon-
sumencomptetanente en l¡ produccióny
queno.Ungasto.comoe[ acero,
aqueltos
seconsume completamerte en t¡ producción.
Unaprensa deestampación, queesun bien
deinversión, no seconsume comptetamente
en [a producción (sedesgastaun pococon
cadaautomóüt). ourdrávariosañosy seusará detPIB,porque
et cátcuto no representan nl
regutarmente en [a fabricacióndeesosautomó- producción ni vertade bienes y seMcios ñna-
viles.Puesto queet gastoen bienes deinver- [es.Másbien,unaobtig¿ción o bonorepre-
sióny en estucturas (inmuebtes) no está sental¡ promesa de un pagoconintereses y
rel¡cionadodefoma dlrectaconla producción unaparticipacióno acciónrepresenta un tlttf
e¡ e[ periodo actuaLloseconomistas congide- to de propiedadde unapartede ta empresa,
nn quedichogastoesun gastoen bienes A continuación resumimos [o quese
ñnates.Etgastoen vari¿ción deexistencias. inctuyeen e[ cátculodel PIgy lo queno.
queseconsidera partedelgastoen invefsión, Síse incluye:
tambiénseinctuyeen et oátcuto detPIB.¿Por r Losbienesy seMciosñnalesproducidos
quérazón? Porque,a[ igualque[¡ maquinaria, en el mercado interior,inctuidolos bienes
l¿sexistencias adicionalets€consideran u¡a de capitat,ta nuevaconstrucción y las
inversión enventasfi¡tuns.Y cuando un bien variaciones de existencias.
satede inventariosuvatorserestadelvalor
y en consecuencia, Nose incluye:
total de tasexistencias, del
r Losbienesy seMciosintermedios
PlB.Losbienes usados no seinctuyenen e.
r Loscostesdiredosde producción
cátcutodet PIBporque,at igualquelos costet
si seincluyer¿ns€estaríancontandodos r Losbienesusados
veces:l¡ Drimera cua¡dosevendieron nuevos r Losactivosfinancieros
deltipo acciones
y ta s€gunda cuando serevenden comousados. y bonos
Finatmente, tosactivosfinancierotcomolas producidos
¡ Losbienesy servicios en et
acciones y losbonos, t¡mpocoseinclu!rcn en extranjero.

Sin embargo,como ya s€ ha mencionado, la contabilidad nacional incluye el gastode

inversión de las empresascomo parte del gasto final. Es deci¡ la compra de ace¡o por parte
de un fabricante d€ automóviles para fabricar su producto no se considen parte del gasto
final, pero si la empresa compra maquinaria nueva sí se considera parte d€ dicho gasto'
lCuál es la diferencia? El acero es parte de las materias primas nec€sariaspa¡a la produc-
ción. L¡ maquinada, aunque evidentemente se usa también en la producción, va a ser uti-
lizada durante varios años. Puesto que la compra de bienes de capital (como la
maquinaria), que van a ser utilizados du¡ante varios años, no está directamente lelaciona-
da con la producción de un único periodo, la contabilidadnacional consideradichascom-
pr¿s como ventas finales,
En este momento de la exposición, resulta útil analizar en detalle los diferentes üpos
de partidas de tasto que forman el PIB. Si vuelve a observar el mercado de bienes y servi-
cios del recuad¡o 15-1 verá que uno de los componentesde las ventas de las empresases
el consumo privado. Utilizaremosla letra C como símbolo de dicho consumo. l,a misma
ilustración 15-1 muestratambién los oEos tres componentesde las ventas:ventas de bie-
nes de inversión a otras empresas, que llamarernos I, gasto público en bienes y servicios,
que llamarernosG, y ventas al €xtranjero, es decir exportaciones,que llamaremosX,
No todo el gasto final se dedica a bienesy sewicios finales producidos en el me¡cado
intedor. Los gastos en importaciones, que llamaremos IM, sacan fluio monetario fuela de
las fronteras nacionales.Pod€mosponer todos estos elementos juntos en una ecuación
que divide el PIB en cuatro partidas principales de gasto agregado.
(15-1) PIB=C+I+G+X-lM
Volveremos a ver a menudo esta ecuación en los próximos capítulos.

el PIBcomolasrentasde losfactorespagadas
Catcular por lasempresas
de [a economía la terceray última forma de calcularel PIBessumartodoslos ingresos
pagadospor las empresas de la economíaa los factoresde producción,esdecir,Ios sdarios
pagadospor el trabaior€cibido,los interesespatadosa aquellosqueprestaronsusahoros a
las ernpresasy al Estado,los anendamientospagadosa aquellosque alquilaronsust€nenos
o sus inmuebles a lasempresas queson los propie-
y los dividendospagadosa los accionistas,
tariosdel capitalfisicode la empresa.Estecálculoesválidoporqueel dineroquelasempresas
recib€npor la ventadesusbienesy sewiciostienequeir a algin sitio,Y todo lo queno segasta
 C A P f T U L O1 5 E V A L U A RL A M A C R O E C O N O M f A 3 7 5

en salarios, intereseso arrendamientos es beneficio, es decir diüdendos aunque, normalmen-

te, sólo una parte del beneficio total se distribuye a los accionistasen forma de dividendos.
ta ilushación 15-2 muestraestecálculo en nuestraeconomíasimplificada.l¿ columna
sombre¿da(en rojo) de la derechamuestrala suma total de los salarios,interesesy aüen-
damientos patados por las ftes empresasy también su beneficio total, Sumando todos estos
elementos volvemos a alcanz:r un ingreso total de factores de 21 50O $, es deci¡ el PIB.
Daremosmenos importancia a estemétodo de cálculo del PIBmedianteel ingresode los
factoresque a los otros dos descritosantedormente.Sin embarto, es importante no olvidar
que todo el dinero tastado en bienesy serviciosproducidospor el m€rcadointerior genera
rentas de factores para los hogares, es decir, el flujo monetado es realmente circulat,

Los compongntes del PIB Ahora que ya conocemosla teoría del cálculo del PIB,
pasemosa la práctica.
En la ilustración 15-3 semuestran los dos primeros m&odos de cálculo del PIB. La altu-
ra de cada ba¡¡a con ¡elación al eje de abscisasrepresentael PtB de los EE.UU.en 2004,
es decir, 11,73 billones de dólares. Cada barra tiene divisiones que muestran en detalle
dónde se ha generadoel valo¡ añadido y cómo se gastóel dinero.
En la barra de la izquierdade la ilustación 15-3 v€mos la composicióndel PIB como
suma del valor añadido d€ cada sector, es decir, el primer método de cálculo del PIB. De los
11,73 billones de dólares,2,3 billones (casi un 20olo)correspondenal valor añadido de los
productores de bienes físicos. 7,98 billones, o el ó80/o,corresponde al valor añadido genera-
do por los productoresde serviciosprivados.El restoes el valor añadidodel Estado(eiército,
educación y oEos servicios prestadospor el Estado). Como a menudo se dice, hoy en día, los
EE.UU.son en gran medida una economíade servicios.
L¡ barra de la derecha del gráfico corresponde al segundo método de cálculo del PIB,
y muestra la composición del PIB como suma de las cuatro partidas de gasto agregado.
La barra de la derecha es más larga que la barra de Ia izquierda. La diferencia asciende a
ó07 000 millones de dólares,o O,ó07billones de dólares,y están representadospor debajo
del eie de abscisas.l: razón de esta diferencia es que la longitud total de la ba¡ra de la dere-
cha representael tasto total d€ la economía,tasto que dedicatanto a bienesy serviciospro-
ducidos en el mercadoint€rior como a bienesproducidosen el exEanjero.Dentro de esta

PARA MTNTES INQUIETAS

¿NACI0NAL0INTERI0R?
[n ocasiones oiráhabtarno deproducto interior sespropietarios de acciones en empresas esta- datossobreflujosintemacionates de rentasdelos
bruto (PIB) sino de productonacionalbruto dounidenses y tossatarios pagados a lostraba- hdores.En[¿ oráctica. en e[ casodeeconomias
(PNB). ¿Essólootraformade[amara lo mismo? jadoresmexicanos quetnbajan en tos campos grandes comola estadounidense, no haymucha
Enrealidad, no. estadounidenses de fofma temporat.Perose diferencia conrespecto a cuátde tasdosmagni-
Si obsewa[ailustración 7-1condetenimiento inctuyetosingresos de tosfactores ganados por tudesse utitice,ya quelos flujos netosde renta
verá que hayuna posibilidadque no estárepre- estadounidenses en et extranjero, por ejernplo, de los factoresconotrospaísessonretativamen-
sertadaen el diagrama. Segúnéste,todastas los beneñcios de IBMgenerados por susnego- te pequeños, En2004,e[ Pt{Bertadounidense era
rentasde losfactores vana loshogares naciona- cioseuropeos, queseañadea tosaccionistas de un 0.490mayorquee[ PIB,debidoprincipal¡nen-
les.Pero¿quéocurrecuando sepagandiüdendos I8Mestadounidenses y a tossatarios de loscon- t€ a los beneñciosde lasempresas ertadouniden-
a tosextranjerosqueposeen accionesdeGenerat suttoresestadounide¡ses quetrabajanen fuia sesgenerados en e[ extranjero.sin embargo, en
Motorso de Microsoft? ¿Ydóndevana panr tos deformatemDorat. un paísmáspequeño. et PNBy et PIBpueden ser
beneñcios generados por lasempresas estadou- En los primeros tiemposde l¡ contabitidad bast¿ntedifefentes.Porejemplo,unabuenaparte
nidenses queoperanen et extnnjero? nacionat,toseconomistas usaban mása menudo de ta industriairlandesaes propiedadde capit¿t
La respuesta es quevana pararat PNB pero et Pt{Bouee[ PIg Dara medir et tamaño detaeco- estadounidense, cuyosbeneñcior debendeducirse
no al. PlB. Et PNBse definecomotas rentas nomía,aunque toscátcutos resultantes deambos detPNBitandés.Además.lrlanda recibea muchos
totalesde loshctoresganadas por los residen- índiceserdnbastante simil¿res, Secambió at PIB trabajadorestemporalesprocedentes deotrospaí-
tesde un país,Estoexcluyetosingresos de los sobretodoporque to considenban un mejorindi- sesde Europa y cuyossatarios tambiénsededu-
hctoresganados por extranjeros,por ejempto, cadorde lasvariaciones de la producción a corto cendel PNB.Enconsecuencia, en e[ año2004et
losdividendos pagados a losinversoresjapone- ptazoy porqueno se considenban fiableslos PNBirtandés en sóloet 841odesu PIB.
376 P A R r E7 r N T R o D U c c r óAN L A M A C R O E C O N O M f A

15-3
Itustración ¡ del PI8 (bittoresde dólares)
Componertes
en 20043
EtPIBdelosEE.UU. 71,13
Dosmétodos detPIB
decátculo
Lasdor barns d€[ gráñcorepresentandosde los
métodosde cátcutode{ PI8. L¿attur¿de cadabarrd
en el eje vertic¿lr€present¡11.73billonesde dóta-
res.et PIB estadounidense en 2004, La bam de la
izquierdamuestr¿[a composicióndel PIB comosuma
del valorañadidogenecdopor cadasectoreconómi-
co. Atgomenosdel 20%det PI8 de 2004povenía det
valor añadidogener¿dopor la produccióñde bienes.
E[ restoen vator¿ñadidogeneradopor [oEservicios.
t¿ banade l¡ dercchamuestn ta composicióndel
PI8 cono la sumade [¿scuatropartid¿sde gasto:
C,I, Gy X - IM. Labarn de ta derecha mide11.73
billones+ 0,607 bittones- 12,34 biltoner. Los0,607
billones,que se fepresentancomo[¿ parte de la barra
por debajodet ej€ de abscisascoÍespondena t¡ f¡ac- -o,ooi
núosX - IM - 4,607 t (-5,24")
ción det gastototal que se dedicaa l¡s impoÉ¿ciones
netas(export¿ciones netasnegativas)en 2004, Gastoen bienesy setuicios
finatesproducidos en
¡uer&: 8ür€au ArE{y5is.
of Econo|rnc et mercadointerior

Lasorpoilac¡olos[aa¡s sonla diforenc¡¡
entreelvalorde lassxponac¡ones y el
valordg las¡mportac¡ones
ba¡¡a, el consumo privado (C) representael 70,1olodel total del PlB. Es,con diferencia,la
partida más importante. Peroparte de eseconsumo se gastaen bienesy serviciosproduci-
dos en el extrantero. En 2004, las exportaciones netas, es decir, la diferencia enhe el valor
de las exportacion€sy el valor de las importaciones(x - ¡M en la ecuación15-1) fue nega-
tiva, es decir, los EE.UU,eran importadoresn€tos de bienesy serviciosextranieros.El valor
en 2OO4de (x - IM) fue de -ó07 000 millones de dólares,equivalenteal 5,2olodel PlB. Por
esarazón una parte de la ba¡¡a de la derechaestápor debaiodel eje de abscisaspara repre-
sentar los ó07 O0Omillones del gasto total que fueron absorbidospor las importaciones
netas y no dieron lugar a un aumento del PIB estadounidense.El tasto en inv€rsión (I)
representó1ó,4olodel PIB y el gastopúblico de bienesy servicios(G) un 18,óolodel PIB.

Loquenosdicee[ PIB
Ya hemos visto los distintos métodosde cálculo del producto interior bruto. Sin embargo,
¿quémide realmente el PIB?
El PIB se usa sobre todo para medir el tamaño de una economía y ploporciona una
escalacon la que compararel comportamiento d€ una €conomía año tras año o con la que
comparar el ¡endimiento de un país con el de otro país. Por ejemplo, supongamosque se
deseacomparar las economíasde varios países.Una fo¡ma de hacerlo es comparandosu
PIB. Ya hemos dicho que el PIB estadounidenseera de 11,73 billones de dólaresen 2004.
El PIB iaponésera de 4,óó billones de dólares,y la suma del PtB de los 25 paísesde la UE
era de 72,76 billones de dólares.Esta comparación nos dice que la economfa de Japón,
aunque es la segundaeconomía nacional más grande del mundo, tiene un peso económi-
co bastante menor que el de la economía estadounidensePero si hablamos en términos
globales,la economíaeuropeaes tan grande como la estadounidense.
Ahora bien, cuando se usan las cifras del PIB hay que tener cuidado, sobretodo si se
utilizan para hacer comparacionestemporales,pues, con el paso de los años, parte del
incremento del valor del PIB proviene de los incrementos enlos preciosde los bienesy sn'
ücios y no de los incrementos de la producción. Por eiemplo, €l PIB estadounidenseen
1990 fue de 5,8 billones de dólaresy en 2004 fue más o menos del doble (11,73 billones
de dólares). Sin embargo,en la realidad en 2004 la economía estadounidenseno €ra el
doble de grande que el 1990. Paramedir los cambios realesen la producción agregadase
 C A P I I UL O 1 5 LA MACROECONOMfA
EVALUAR 377

udliza una versión modificada del PIB aiustadaa las va¡iacionesde precios,que se deno-
mina PIB r¿al.A continuación veremoscómo se calcula,

LO eCOnOmtA
en accton
La creaciónde [a contabilidadnacional
La contabilidad nacional, al igual que la propia macroeconomía,debesu nacimiento a la
Gran Depresión. Cuando la economía entró en depresión, los funcionarios se dieron
cuenta de que su capacidadde reacción se veía mermada no sólo por la falta de teorías
económicasadecuadaspara explicar la situación, sino también por la ausenciade infor-
mación ad€cuada.Sólo contaban con estadísticasinsuficientes: las cotizacionesde las
acciones,el movimiento de mercancíapor ferrocarril y unos pocos índices, incompletos,
de producción industrial. Sólo podían adivinar lo que estabaocurriendo en el coniunto
de la economía.
Para respondera esta falta de información fiabl€, el Departamento de Comercio esta-
dounidenseencargóa Simon Kuznets,un ioven economista de origen ruso, que desano-
llara el coniunto de ins$umentos de la contabilidad nacional (años despuésKuznets
¡ecibiría el Premio Nobel de economía por su trabajo). La primera versión de las cuentas
fue presentadaal Congreso en 7937, en un info¡me de investitación titulado N¿tiontl
Income,7929-35.
Al príncipio el escepticismoera grande en relación a la utilidad de dichos instru-
mentos. En 193ó el economista británico John Maynard Keynespublicó su Teorídtene-
ral de Ia ocupación,eI ínterésy eI dínero,la obra que da inicio a la teoría macroeconómica ' La contabil¡dadnac¡onalde un país
mode¡na. En ella Keynes se opone al uso de los conceptos de producción agregaday calculalos flujos monetar¡osex¡sten-
nivel agregadode precios. "Decir que la producción neta de hoy es mayor que hace diez tes entre los d¡st¡ñtossectoreseconó-
años o hace un año, es una afirmación semeiantea la de que la reina Victoria era meior micos.
' Loshogaresrec¡benrentasde los fac'
reina pero no una mujer más feliz que la reina Isabel, afirmación que no está despro-
vista de significación ni de interés pero que es inadecuadapara el cálculo diferencial." tores en forma de salar¡os,benefic¡os
por la prop¡edadde las acc¡ones
Sin embarto los expertos en macroeconomía pronto se dieron cuenta de que los con- (dividendos),intereses de bonos y
ceptos de producción agregaday nivel agregadode precios, unidos a las mediciones rea- arendam¡entos. famb¡én rec¡ben
les de dichos conceptos,eran de gran ayuda para entender el desarrollo económico. transferencias realizadas por el Estado.
Las estimaciones inicia.lesde Kuznets pronto resultaron insuffcientes para la contabilidad ' Loshogaresdedicansu rentad¡sponi'
nacional modema porque se centraban en los ingresosy no en la producción. El empuie para blealconsumopr¡vado y al ahorropr¡-
completar la contabilidad nacional se produio durante la Il Guerra Mundial, cuando los ¡es- vado. Esteúlt¡mo es canalizadohac¡a
ponsablesde polídca económica necesitaron, aún con mayor ufgencia si cabe, u¡ns medidas los mercadosfinancierosy sirve para
financ¡arel gasto de ¡nvers¡óny los
completas del rendimiento económico. En 7942 eI gobiemo federal comenzó a publicar las
empréstitospúblicos,
cifras del producto interio¡ bruto y del producto nacional bruto. > Las importacionesprovocanuna sa-
En enero de 2000 el Departemento de Comercio, en su revista Suwey of Cunent lida de fondos del país. Las expor-
BusÍnes5 publicó el artículo titulado "GDPj One of the Great lnvmüons of the 2oth taciones,a la inve6a, provocanuna
Cmtury" (PlBi uno de los grandesinventos del siglo >o<).Tal vez resulte algo exagerado, entradade fondos,
pero la contabilidad nacional, desarrolladaen los EE.UU.,se ha convertido desdeenton- . El producto inter¡or bruto o PIB se
puedecalcularmediantetres métodos
cesen una herramienta de análisis económicoy de toma de decisionesen política econó-
d¡st¡ntos.El valor de la producciónde
mica en el mundo entero. r
b¡enesyservic¡osfinalesse puedecal-
cular med¡anteel sumator¡odel valor
añad¡dogeneradopor todas las em-
presas presentesen la economía.
Tambiénse puedesumarelgasto total
porquélostresmétodos
1,- Exptique de cátcutodetPIBllegana ta mismacifrade PIB. en b¡enesy serv¡c¡osf¡na¡esproduci-
dos en el ñercado ¡nterior,una suma
2.- ¿Cuáles
sontosdiferentes a tosquevendenlasempresas?
sectores sonlasdiferentes
¿€uáles que es ¡gualal gastoagregado.Y por
n¿ner¿sen que|'oshogares
serelacionanconlosotrossectorereconómicos? último, se pueden sumar todos los
15-2y suponga
3- observede nuevota itustración queporerrorcreequee[ valorañadidototal esde ¡ngresosde los factorespagadospor
esdecir,[a sumadel preciode ventadelautomóvit
30 500dótares, y e[ valoren aceroquehayen las empresas.Los bienesy serv¡c¡os
dichoautomóül.¿0uéelementos estaíacontandomásde unavez? ¡ntermed¡osño están inclu¡dosen el
cálculodelPlB.
Puedeencontr¿r
las sotúcionés
al final del libro.
378 P A R T E7 I N T R O D U C C I ÓAN L A M A C R O E C O N O M I A

El PIBrealy [a producción
agregada
Aunque el PIB es interesante y útil desdeel punto de vista estadístico,no sirve para medir los
cambios en el tiempo de la producción agregada,ya que puede crecer por dos motivos: po¡-
que la economía está produciendo más o simpl€mente porque los precios de los bienes y ser-
ücios que seproducen han aumentado. Y a la inversa, el PIB puededescenderpor las mismas
dos razones:porque la economía está produciendo menos o porque los precios han caído. A
fin de distinguir enÍe ambos casos,hay que calcula¡, para un periodo determinado, cuál ha
sido Ia variación de la economía en términos r¿al¿s.Es decir, hay que calcular qué parte de la
variación del PIB se debe a un cambio en la producción agregadaaislándolo de la influencia
de las variaciones de precios. h magnitud que seutiliza pala estepropósito se denomina PIB
r¿cl. Veamosprime¡o cómo se calcula el PIB real y en se$ndo lugar cuál es su significado.

el PIBreal
Calcutar
Paraentendercómo se calcula el PIB real, vamos a partir de una economla ima$nada en
la que sólo seproducen dos bienes,maruanasy natanias,y en Ia que anbos bienesseven-
den únicamente a los consumidor€sfinales. La producción y los preciosde las dos frutas

Cátcr¡lodet Pl8 y del PIB real en úna economiasimplificeda de lasventasaumentódel año I al año 2. En el primer año, el valor
I
I Añor (t) rño 2 (f) totalde lasventastue de (2billonesxo,25$) + (1billónxo,5o$)
I ^ -,..--.,;-0e------;.,,----. = 1 billón de dólares.En el segundoaño eran de (2,2 billonesx
manzanas ('rrones) 'u: '':
¡ :t-."t1"1 o,3o $) + (1,2 billones x o'7o g¡ = 1,5 bi.llones,es decir un 5@/o
Preciode tasmanzanas 0'25 0'30
I mayor. Perotambién seve claram€nG en la tabla que esteaumen-
Producción (bitton€s)
de naranjas 1 1,2 to del valor monetario del PIB sobrer¡alorael crecimiento real de la
I
preciode tasnaranjas 0,50 o,7o economía. Aunque las canüdades producidas han aumentado, el
I
I pIB(bittones
dedót¿res) t r,5 preciode ambosarticulostambién lo ha hecho.Asl que, partedel
I rre ,""r1"nbiuones 1.15 PIBrefleiasimple-
deL
dedór¡res añor) 1 :1i-* ]Tla'l::1.:l-9:'-T:lg:-d'l
precios mayores,no r.mamayor producción.
mente unos
Para calcular el verdadero incremento de la producción agrc-
gada,hay que preguntarse:ZCuálhabría sido el incremento en el PIBsi los preciosno hubie-
ran variado? Para responder a esta pregunta tenemos que calcular el valor de la producción
del segundo año expresadoen los precios del primer año. En el año 1 el precio de las man-
zanasera de 0,25 $/unidad y el de las naranias,0,50 $/unidad. Así que la producción del
año2alospreciosdelaño1es(2,2billonesx0,25$+1,2billonesx0,50$)=1,15billo-
nes de dólares.La producción en el año 1 a preciosel año 1 era de 1 billón de dólares.En
esteeiemplo, el PIB calculadocon los preciosdel año 1 subió un 15olo,de 1 billón a 1,15
ElPlE Jlrl es o¡valortotaldelos b¡en€sy billones de dólares.
serv¡c¡osf¡nalesproduc¡dos sn la ocono- El PIB real es el valor total de los bienesy servicios finales producidos en la economía en
mí¿durantsun añ0.calculsdo como s¡los r.rnaño, calculado como si los precios no hubieran cambiado con respectoa un año dado que
or8c¡osno hub¡orancsmb¡¿do con res- se denomina base.b cifta del PIB real siempre viene referida al año que se toma como bas€.
oectoa un añodadoougsa denom¡na la cifta del PIB, que no ha sido ajustada para elimina¡ la influencia de las r¡¿¡iacionesde los
base. precios, se calcula utilizando los precios del año en el que se ha genendo la producción. los
ElPlE¡om¡n.leselvslortotalde losb¡e- economistas denominan esta maFitud PIB nomin¡I, o PIB a precios corrientes. Si en el
nssy serv¡c¡os f¡nalesproduc¡dos en l¿ ejemplo ant€rior hubiéramos usado el PIB nominal para medir la variación de la producción
economíaduranteun añ0.calculadout¡l¡- enEe el año 1 y el año 2 habríamos sobreestimadoel crecimiento real: habíamos dicho que
zandolos prec¡os delaño en elque se era de un 5@/ocuando en realidad es del 1590.Al comparar las producciones de dos años dis-
qensrala producción. tintos usando un mismo coniunto de precios (en estecaso los del año 1) se elimina el €fecto
de las variaciones de preciosy s€ loga aisla¡ el efecto de la variación de la producción.
En la tabla 15-2 se muestra una versión en la vida real del
ejemplo anterior. La segundacolumna muestra el PIB nominal
P¡Bnominal y PI8 real de los años 1996, 2OOO y 2OO4 de los años 7996, 2úO y 2OO4.lá tercera muestra el PIB real de
PI8¡orúr¡l (ndttonssdc PIB |!al (Í¡il¡oncs dc dichos años en dólares de 2000. Para el año 2000 ambas ciftas
dól¡Gscordcntcs)(¡) dólaG dc 2000) (¡) son iguales,evidentemente,Peroel PIB real de 199ó expresadoen
dólares de 2000 era mayor que el PIB nominal de 199ó, lo que
1996 7 817 000 8 329000
refleja el hecho de que los precios agregadoseran más altos en
2000 9 817 000 9 817000 2000 que €n 199ó. Sin embargo,el PIB real de 2004 expresado
2004 11 734 000 10842000 en dóla¡es de 2000 era inferior al PIB nominal de 2004 porque
analyris.
Fu€rt€;Bureauof Econornic los oreciosde 2000 eran inferiores a los de 2004.
 C A P f T U L OT 5 E V A L U A RL A M A C R O E C O N O M f A
379

Un detatletécnico:[osdótares"encadenados"
Hasta los años noventa los cálculosoficialesdel PIB real se calculabanexac¡amemecomo
seve en la tabla 15-1. Seelegíaun año basey se calculabael PIB real de cada año en fun-
ción de los preciosdel año base.
Sin embargo,hoy en día la contabilidad nacional estadounidens€presentalos datos del
PIB real en "billones de dólaresencadenadosde 2000". ZQué significa "encadenados"?
Tal vez seha dado cuenta de que, a partir de los datos de la tabla 15-1, existeotra mane-
ra de calcular el PIBreal. lPor qué no utilizar los preciosdel año 2 como preciosbas€?SerÍa
una decisión igualmente válida. Si usamos los precios del año 2, el PIB real del año 1
cxpresadoen preciosdel año 2 sería(2 billones x 0,30 $) + (1 billón x 0,70 $) - 1,3 billo-
nes. El PIB real del año 2 expresadoen preciosdel año 2 era de 1,5 billones de dólares(el
mismo valor que el PIB nominal del año 2). Así que, utilizando los preciosdel año 2 como
año base, el crecimiento del PIB real es de (1,5 billones - 1,3 billones) /1,3 billones =
0,154 o 15,4olo.Estacifra es ligeramentesuperiora la obtenida en el cálculo anterior, usan-
do el año 1 como año base,pues entoncesel resultadofue un incremento d€l 15olodel PIB
real, Ambas cifras, 75,4o/o y 15olo,son igualment€ correctas.
Puestoque ambas cifias son muy semeiant€s,en el ejemplo de la tabla 15-1 importa
poco qué año base se elija. Sin embargo, cuando se calculan los PIB reales de la economía
de un país sí tiene importancia. De hecho, los economistasque calcularon el crecimiento
del PIB real estadounidense durante los años ochenta y noventa se dieron cuenta de que los
resultados diferían de forma significativa según el año que se usara como base. l¡ razón
principal fue el rapidísimo progr€so tecnológico que se produjo en el sector de la informá-
tica, que conllevó un enorme aumento de la producción de ordenadores y una caída de los
precios de dichos equipos informáticos con relación a los precios de otros bienes y servicios.
Cuando los economistasusan como año baseuno de los primeros del periodo,cuando los
ordenadoreseran un bien caro todayía,sus cálculosproducen una tasa de crecimiento del
PIB mayor que si utilizan como baseuno de los úl6mos del periodo, en el que ya habían
bajado de precio. Y como la producción de equipos informáticos ha experimentado un
enorme incremento, los dos cálculos producen cif¡as de PIB real muy distintas,
En consecuencia,los economistasoficiales que diseñan la contabilidad nacional esta-
dounidensehan adoptadoun metodo que denominan "Chaín-línkíng" (encadenamiento)
que divide la diferencia enEe usar uno de los primeros años como baseo uno de los últi-
mos. No entraremos en detalles sobre este metodo: para los propósitos de €ste manual,
podemoscalcular el PIB real basándonosen los preciosde un único año base.

Quéno mideel PIBreal

El PIB es una magnitud que mide la producción agregadade un país. Si todas las otras
variablesson iguales,un país con más población tendrá un PIB mayor simplementepor-
que hay más genteque trabaiay consume.Así pues,si queremoscompararel PIB de varios
países,pero queremoseliminar el efecto provocadopor el tamaño de la población, usare-
mos el PIB per cápita, es decir, el PIB dividido por el número de habitantes,que equiva- El PIB pcr cápltaesel PIBdivid¡do
por
le al PIB promedio por persona.De la misma manen, el PIB per cápita real es el PIB real slnúmsro dElpaisy equiva-
dehabitantes
promedio por persona. leal PIBpromod¡oporpersona.
Aunque el PIB per cápita real puedeser una medida útil en ciertasci¡cunstancias,tiene
claras limitaciones como indicado¡ del nivel de vida de un pals. Con cierta frecuencia se
acusaa los economistasde creer que lo único que importa es el crecimiento del PIB per
cápita real, es deci¡ de creer que el incremento del PIB per cápita real es un objeüvo en sí
mismo. En realidad,los economistasno suelencometereseerror. La idea de que lo único
que les importa es el PIB per cápita real es una especiede leyenda urbana. Det€ntámonos
un momento y aclaremos por qué el PIB per cápita real del país no es un critedo adecuado
para medir el bienestar de la población de dicho país y por qué el crecimiento del PIB per
cápita real no es,por sí solo, un objetivo adecuadode una polídca económica.
Una forma d€ d€ interpretar esta cifra sería decir que un incremento del PIB real equi-
vale a la expansiónde la frontera de posibilidadesde producción de una economía.Como
la economía ha aumentado su capacidadproducüva, hay más cosasque la sociedadpuede
lograr. Sin embargo,el que dicha sociedadhaga un buen uso del mayor potencial en sus
manos para incrementar el nivel de vida de la población es una cuestión muy distinta.
También podrla expresarseen estos términos: los ingresos de una persona pueden ser
380 P A R r E7 I N T R O D U C C I ÓAN L A M A C R O E C O N O M I A

mayoresesteaño que el anterior, pero el que dicha personautilice sus intresos para meio-
rar su nivel de vida es facultativo: es una elección suya.
Naciones Unidas publica un informe anu al, el "Infotme de desarrollohumano", qúe cla-
sifica a los paísesutilizando criterios distintos al PIB per cápita real. Entre otros, se inclu-
yen datos de mortatidad infandl, esperanzade vida y analfabetismoque se agrupan para
desa¡¡ollar el índice de desarrollo humano, que juzga la buena actuación de las socieda-
des, dejando aparte lo mucho o poco que produzcan' La existenciade este índice sugiere
que el PIBper cápita ¡eal es uno de los muchos aspectosque contribuyen al bienestar,pero
no es, de mane¡a alguna, el único, La mayoría de los paísesque tienen un PIB per cápita
¡eal alto, como los EE.UU.,la mayo¡ parte de los paíseseuropeosy Japón,también ti€ncn
buenaspuntuacionesen los otros indicado¡esde bienestarhumano. Sin embarto, existen
paísesrelativamentepobres,como Costa Rica,que tienen tasasde analfabetismoy de mor-
talidad infantil batísimasy una esperanzade vida muy alta. Y hay paísesrelativamente
ricos, sobre todo aquellos que cuentan con recursosnaturales, que, al contfario, tienen
puntuacionesmuy malas en esosindicadores'
Repitámoslouna vez más: el PIB per cápita real es una medida del promedio por per-
sona de la producción agregadade una economía,es decir, de lo que es posiblehacer.No
es en sí mismo un objetivo suficiente, porque no tiene en cuenta cómo un país utiliza
dicha producción para mejorar el nivel de vida. Un pals con un PIB alto puede pagaruna
buena sanidad,una buena educacióny en general,un buen nivel de vida. Peroun PIBalto
no conlleva automática ni necesariamenteun nivel de vida alto.

La economtgen accton
Vacasgordas,vacasftacas
¿Hastaqué punto es importante diferenciar el PIB nominal del PIB real? Para interpretar
la historia económicaestadounidense,lo esy mucho: en la ilustración 15-4 verá por qué:
La ilustración 15-4 muestra la variación porcentual acumuladatanto pa¡a el PIB nomi-
nal como para el PIB real en Ios EE,UU.durante varias décadasconsecutivas'a partir de la

Ilustración15-4 La diferenciaentre PIBnominaly PIB reaten tos EE.UU.

a lo laryode tos años.

T¿sade varla.lón
¡cumul¡da det P¡B (%) Noninol l ReoI
200

714,O%

9,9"1" ..

7939-49 1949-59 1959-69 7969-79 1979-89 1989-99

Año

entrePIBnominaly PIBreat,estegráficomuestralá variaciónporcentuat

paraitustrarla diferencia de anboslndi-
cesdu6nte variasdécadas consecutivasen los EE.UU.(EtPI8 reatse ha catcul¡doutitizandolos dótaresde 2000
encadenados.) €n Losaños1929-1939 se apreciaet efectode lá deft¡ciónen tá diferencia entrePIBnominaly rcat:
e[ PIBnominalestadounidense en 1939er¿un 1190másbajoqueen 1929,perol¡ producción agregada medidaen
pIB real en casi un 10% mayor.En los oüos años se apreciaet efedo de [a inflación en [a diferercia entre ambo5
índices:un crecimiento atto del PIBnominalestadounidense
relativarnente en tosaños1969-1979 y 1979-1989
contGstacon un crcomientorel¿tivamente bajodel PIBreal€stadounidense en e[ mismopedodo.Enestosañosse
viüeronnivetesde inf,ációnattosy at mismoiiempo,unaralentización det crecimiento det PI8 reat. Jdl-.
AnaLysis.
of Economic
Fu¿rte;Bureau
 C A P f f UL O 1 5 E V A L U A RL A M A C R O E C O N O M f 3
A8 1

fecha en la que se crea la contabilidad nacional. Es decir, en el gráfico aparecenlos cam-

bios porcentualesde 7929 a 7939 de 1939 a 7949, etc. En cada par de barras, la barra de
la izquierda muestra la variación porcentual en el PIB nominal estadounidenseen dicho
periodo y la barra de la derecha muest¡a la variación porcentual en el PIB real estadouni-
denseen el mismo periodo. (El PIB real se ha calculado usando dólaresde 2000 encade-
nados.)
Lo primero que se observaen el gráfico es el efecto de la deflación durante Ios años
t¡einta: el PIB nominal y el PIB real realmentesemovieron en direccionesopuestasduran- Paracalcularel crec¡m¡entoreal de La
te la Gran Depresión.Debido a la caída de los precios,el PIB nominal estadounidenseen producciónagregadase ut¡lizael PIB
1939 era un 11% inferior al de 1929 pero la producción agregadaestadounidensemedida real calculadoa partir de los precios
en PIB real era casi un 10o/omayor. Despuésde este periodo, tanto el PIB nominal como de un añodadoque se denomina año
el real crecieron décadatras década,pero las tasasde crecimiento fueron distintas debido base.Por el contrario,el PIB noñinol
a la influencia de las variacionesen el nivel de precios.Por eiemplo, el PIB nominal esta- sirve para calcularel valor de la pro-
dounidensecreció mucho más deprisaque el real en los años 7969-7979y 7979-7989. lLa ducción agregadautil¡zando pr€cios
corrientes.
explicación?En aquellosaños las tasasde inflación fueron altas. r
El Plg pet cápitarcales una magnitud
que mide la producc¡ónagregadapro-
med¡oporpersona.Sin embargo,no e5
una magn¡tudsufic¡entepara med¡rel
queen unaeconomía b¡enestarde una población,y tampoco
L Suponqa sólohaydosbienes.patatasfrit¿sy arosde cebotta.
En2004,se
es, en sí m¡smo,un ob¡etivoadecuado
vendieron 1 000000de raciones de patatasfritasa 0.40$ ta racióny 800000racionesde arosde
de polít¡cae(onómicaporqueno refle-
cebottaa 0,60$ ta ración.Entre2004y 2005e[ preciode laspatatasfritassubióun 25%y e[ ja otros aspectos ¡mpoftantes que
númerode raciones bajóun 10%.E[preciode los arosde cebotLa
vendidas cayóun 15%y lasracio- ¡nterv¡enen en el niveldev¡da.
nesvendidas subieronun 59o.
eLPIBnominaten 2004y 2005.Catcute
a. Catcule et PIBreatde 2005usando2004comoañobase.
b. Basándonos en el PIBnominaL¿enquésentido[a afirmación de queha habidocrecimiento
resuttaría
errónea?
2. Entre1990y 2000et preciode tosequiposelectrónicos
cayóen picadoy e[ preciode ta viüenda
subiómuchísimo.
¿Cuátes sontas impticaciones
a [a horade decidirsi se usa1990o 2000como
añobaseparacalcularet PIBrealde 2005?
Pu€deencontrartassoLuciones
at finat del libro.

[a tasade desempleo
Ademásde los diferentesPIB, existen otras magnitudesque permiten evaluar el estadode
una economía. Como vimos en el capítulo 14 uno de los principales indicado¡esestadís-
ticos es la tasa de desempleoya que el desempleoprovocauna menor producción y un bie-
nestar social menor. En ciertoscasos,como du¡ante una depresión,las tasasde desempleo
muy altas pueden provocarinestabilidadpolítica. ¿Qué significadoeconómico tiene exac-
tamente la tasa de desemoleo?

Entender
[a tasade desempleo
Todoslos mesesel U.S. Bureau C€nsus (lnstituto de Estadísticaestadounidense)publica
una Encuestade PoblaciónActiva (Current Population Survey) en la que se entrevista a
ó0 000 familias estadounidenseselegidasde forma aleatoria. Se les pregunta si en es€
momento tienen empleo. Si están desempleados,se les pretunta si han estadobuscando
un empleo durante las últimas cuatro semanas.Si recuerdalo que diiimos en el capítu-
lo 14, la población activa es igual al total de los trabaiadoresque tienen empleo o, en el
casode no tenerlo, lo están buscando.Es decir, no incluye a los trabaiadoresdesanimados,
que son aquellosque no buscanempleo de forma activa.Los que sí estánbuscandoempleo
de forma activa pero todavÍa no lo han encontrado se clasifican como desempleados,l:
tasa de desempleo,como diiimos en el capítulo 14, es el porcentaiede la población acbva
que se encuentra sin empleo.
¿Qué nos dice la tasa de desempleo?Nos indica lo fácil o difícil que es encontrar un
empleo en el momento actual de la economía, Cuando la tasa de desempleoes baia, casi
todos los que están buscandoempleo logran encontrar uno. Cuando la tasa de desempleo
esalta, es difícil encontrar un empleo.A título de ejemplo,recuerdela anécdotacon la que
abríamosel capítulo 14. En la primavera de 2000, cuando la tasa de desempleoestadou-
nidense e¡a de sólo un 4olo,los empleadorespotenciales hacían buenas ofertas a los
382 p a R r Ez A LA MAcRoEcoNoMlA
rNrRoDUcctóN

empleadospotenciales.Dos años más tarde, con una tasa de desempleodel óoó, a los
¡ecién licenciadosles costababastantemás encontrar un primer empleo.
Aunque la tasa de des€mpleoes un buen indicador de las condiciones actualesdel
mercado de trabaio, no debe tomarse de forma literal, es decir, como una medida del
porc€ntaie real de personas que está buscando trabaio y no lo encuentra. En cierta
medida, la tasa de desempleoexagerala dificultad que pueden €xp€rimentar altunas
personasen su búsquedade empleo. Y en otras ocasion€s,€s verdad iusto lo contra o:
una tasa de desempleobaja puede ocultat la altísima frustración de los trabaiadores
desanimados.
Empecemosanalizando la idea de que la tasa de desempleo sobreestima el porcentaie de
p€rsonas qu€ quieren trabajar pero no encuentran empleo. No hay nada raro en el hecho
de que a altuien que está buscando empleo le cueste al menos varias semanas encontra¡
uno adecuado. Aún asl, un empleado que tiene la seguridad de que va a enconEar un
empleo, pero que todavla no ha aceptado nintuna of€rta, apalece estadlsticamente como
desempleado.Esto significa qu€, incluso en época de expansión, cuando es fácil encontrü
trabaio, la tasa de desempleono cae a 0oó.
Entretanto, una persona que ha deiado de buscar empleo (digamos, un trabajador del
metal despedido que vive en una ciudad en la que la principal empresa generadon de
ingresos, del sector del metal, ha cerrado) ya no cuenta como desempleado porque no ha
estado buscando emplm durante las últimas cuatro semanas. Al no contar a los t¡abaia-
dores desanimados,es posible que la tasa de desempleosubestimeel porcentaiede perso-
nas que quieren trabaiar pero no son capacesde encontrar colocación.
Finalmente, es importante tener en cuenta que la tasa de desempleova¡ía de fo¡ma
sitnificativa de un grupo demográfico a otro. La ilustración 15-5 muestra la tasa de
desempleoen enero de 2005 para diferentes grupos de población' La tasa de d€sempleo
media era del 5,2oó,un porcentajebaio en términos históúcos. Como puede observaren
la ilustración, la tasa de desempleode los trabajadoresaf¡oamericanosera más del doble
de la media nacional. La tasa de desempleode los adolescentesblancos era más del t¡i-
ple de la media nacional y la tasa de desempleode los adolescentesnegros,casi un 30%,
sextuplicaba la media nacional. Es decir, incluso en un pe odo en el que la tasa de
desernpleoes relativamente baja, algunos grupos de población tienen dificultades para
encontrar empleo.
Asf pues, la tasa de desempleodeb€ interpretarsecomo un indicador del mercadode
trabaio, no como una medida literal del porcentaiede personasque no encuentran traba-
jo. Ahora bien, los altibajos en la tasa de desempleo üenen un impacto significadvo en la
vida de las personas.lCuáles son las causasde dichas fluctuaciones?Ya vimos en el capí-
tulo 14 que la tasa de desempleosubey baia siguiendoel ciclo económico.Ahora ya pode-
mos concretar un poco más: existe una estrecha relación entre la tasa de desempleoy la
tasa de crecimiento del PIB real.

Ilustnción15-5
Tasade des€mpleo en enerode
2005segúngruposde pobtación
8l¡ncos
Latasadedesempho pronedioen enet!de
2005eradeun 5,2%.Sinembargo, bajoestc Gener¿[
promedio 5eocultabanampliasdiferenciasrcta-
cionadas conlos gruposde población:to5aftoa- Afroamericanos
nericanostienenunatasadedesempleo mucho
edad16-19
Blancos,
má5elevada queLosbt¡ncos,y lostrábajadores
jóvenestie¡en unatasade desempteo mucho edad16-19
Afroamericanor,
másetevada quelosdemásedad.
tuerta:Sureáú
of latlorst¿bstics.
 c A P I T U L oT 5 E V A L U ALRA M A c R o E c o N o M f A 3 8 3

y desempleo
Crecimiento
El diagrama de puntos de la ilusüación 15-ó muestra los datos, a lo largo de los años, de
la tasa de crecimi€nto del PIB ¡eal y de las variacionesde la tasa de desempleoen los
EE.UU.Cada punto del diagramarepresentaun año del p€riodo 1949-2004. El eie de abs-
cisasmide la tasa de crecimiento anual del PIB real, es decir, el porcentajeen el que varía
el PIB real de un año en ¡elación con el PIB real del año ante¡io¡. El ejede ordenadasmide,
en puntos porcentuales, la variación cn la tasa de desemplmcon ¡elación a la del año ante-
rior. Por e,emplo,la tasa de desempleocaÉ de un 4,2oloen 1999 a un 4,0Vo€n 2000. Este
dato serepresentacomo un valor de -0,2 en el eje de ordenadaspara el año 2000. Durante
el mismo periodo el PIB real creció un 3,7ol0.Éstees el valor representadoen el eje de abs-
cisaspara el año 2000.
A partir de la tendenciadecrecienteque se observaen los puntos de la ilustración 15-ó
se puede deducir que, en gene¡al,existeuna ¡elación inversamenteproporcional entre el
crecimiento de la economíay la tasa de desempleo.En los años en que el crecimiento del
PIB fue alto, la tasa de desempleodescendióy a la inversa,en los años en los que la tasa
de crecimiento del PIB fue baj¿ o netativa creció la tasa de desempleo.[a tasa promedio
de crecimiento del PIB real durante el periodo 1949-20O4fue del 3,59o,y como referencia
se ha incluido en la ilustración una línea de puntos vertical que la señala.Si examina los
puntos que quedan a la derechade la vertical del 3,5 verá que, con muy pocasexcepcio-
nes, los años en los que la economíacreció más rápido que la media fueron también años
en los que descendióla tasa de desempleo.Para esosaños, el valo¡ en el eie de o¡denadas
es netaüvo. l,os puntos que quedana la izquierdade Ia v€rtical del 3,5 son años en los que
la economía creció a un ritmo inferior a la media, y son años en los que, en general,se

Itustración15-6 La relaciónentre et PIBrealy el desempleo,

1949-2004

V¡ri¡ción Gnla
tasade d€scnpt€o
(puntos
porc.ntuales) 4 _

, 1970
¿ 2000

tg' !.¡.. t
1960

I
6 8
lato h crec¡nient, fasa d. cfr.imlcnto
NOñeíb dcl Pl¡ rral

t[ €je de abscisas mideta tasa de crecimiento anuatdet PIB reaty et eje de ordenadas midelá variaciónen [a
t¿sade desempleo de u¡ año coñ retaciónaLanterior.Cadapuntorepresenta un año del periodo1949-2004.Los
d¿tosdemuestr¿n que existeuna rel¿cióninversanente proporcio¡alentreet crecjmiento de l¿ economíay l¿
variaciónde l¡ tasade desempteo. La lineade puntosverticalseñalaet vator3,5 (en et eje de abscisas) quees
t¡ tasapromediode crecimiento det PIB real.entre1949y 20(X. los puntosque quedana l¡ derechade l¡ verti-
cat det 3,5 indicariañosen tosque el crecimiento superóe[ prornedio y l¡ tasade desempteo decreció.Lospun-
tos que quedana ta izquierdade la verticalindicanañoscon un crccinientoinferiora ta media,añ05en los
que, en generat,la tasa de des€mpleocreció. La tendercia decrecientede tos puntos denuestraque existe,
en gener¿Luna ¡etacióninversamente proporcion¿tentrela t¿sade crecimiento det PIBreaty ta variaciónen
Latasade desempteo.@-,
füertej Eureaüof Economic
Analysis;Bürcauof taborst¡üstics.
384 p A R r €7 t N T R o D U c c r óAN L A M A c R o E c o N o M f A

produjo una subida de la tasa de desempleo.Esta relación nos ayuda a entender por qué
las épocasde recesión(periodosen los que el PIB real baia) son tan dolorosas.Como indi-
can los puntos a la izquierdade la vertical del 3,5 una caída en el PIB real se asociasiem-
pre con una subidaen la tasa de desempleo,lo que provocamuchas dificultades a un gran
número de familias,
El siguientey último punto a tratar en estecapítulo seránlos índi¿¿sd¿pr¿cios,que sir-
ven para cuantificar el nivel agregadode precios.

> Latasade desempleo es un ¡nd¡cador
del estadodelmercadode trabaio,no
una mediciónl¡teraldel porc€ntaie decreación de empleo". Sin embargo,no es una situación corriente. Normalmente, cuando
traba¡adoresque no encuentrantra-
ba¡o. Por un lado, la tasa de desem- Pero estas expansionessin creación de empleo sí se han producido en alguna ocasión.
pleo puedesobreest¡marel verdadero
nivel de deseñpleo porquees normal
que un traba¡ador que buscaemPleo
tardeun tiempoen encontrar unoade-
cuado,¡nclugosiexisteunagranofer-
ta de trabajo.Por otro lado, Puede
subestimarel verdadero n¡vel de
desempleo porquela tasa de desem-
pleo no ¡ncluyea los trabaiadores
desanimados.
t Existeuna relac¡óninversamentepro_
porcionaI estrechaentreelcrec¡m¡ento
delPlBrealylasvariaciones de la tasa
de desempleo. cuandoe[ crec¡ñiento 2.
está por enc¡madel promed¡o,la tasa
de desempleocae. cuando el creci
mientoestá por deba¡odel promedio,
la tasa de desempleocrece.
La economíaen accion
sin creaciónde empleo
Recuperaciones
Durante las recesionesel PIB ¡eal cae y la tasa de desempleosiempre sube. Durante las
expansionesel PIB real se inctementa. Sin embargo,{desciendetambién de forma auto-
mática la tasa de desempleo?
No necesariamente.Vuelvaa observarcon atención la ilustración 15-ó' Los datos par€-
cen indicar que el desempleobaja cuando el crecimiento es superior al plomedio (los pun-
tos que quedan a la derechade la línea de puntos vertical), es decir, en aquellosaños en
Ios que la tasa de crecimiento del PtB real es superior al 3,5oloanual. Si la economía tien€
un crecimiento positivo pelo inferior al 3,5oloanual, ¿podríaocufiir que aumentara la tasa
de desempleoaunque la economía estécreciendo?Dicho en otras palabras,lpuede crecer
el desempleocuando la economía crecea una tasa inferior al promedio?
La respuestaes sí. La combinación de tasasde crecimiento del PIB real positivaspero
bajascon una tasa de desempleoen ascensose denomina en ocasiones"recuperaciónsin
una expansión du¡a, el crecimiento alcanzaun nivel en el que el desempleodesciende.
De hecho, hay un casomuy reciente:la recesiónde 2001 acabó oficialmente en noviem-
bre de dicho año, pero la tasa de desempleosiguió creciendodurante todo el 2002 y hasta
el ve¡ano de 2003. ¡
1. Suponga que[a creación webde empleohacequelaspersonas
de págjnas quebuscanempteo
encuentren unoen menostiempo.A largoptazo,¿quéefectopuedetenerestehechosobre[a tasa
de desempteo? Suponga tambiénqueta existenciade estaspáginasanimaa aquetlos quehabían
dejadode buscartrabajoa ponerse
de nuevo a hacerto.
¿Quéefecto tendríaestehecho sobre[a
tasade desempteo?
de lassiguientes resuLtan
situaciones conta retaciónexistenteéntree[ creci-
coherentes
¿Cuátes
mientodet PIBrealy lasvariacionesen [a tasade desempteo? no?
¿Cuáles
acompañada de unacaídadet PIBreat'
a. unasubidade la tasade desempteo
a un mayorporcentajede poblaciónactivaempteada.
b. Uriarecuperacióneconómicaasociada
en [a tasade desempleo'
conun descenso
negativodel PIBrealasociado
c- un crecimiento
al final d€ttibo.
Pued€encontr¿rLassotuciones

Losíndicesde preciosy et nivelagregado

de precios
Tanto la inflación como la deflación pueden ocasionarproblemasen una economía Por
este motivo, debemost€ner índices que nos aluden a cuantificar las variacionesque se
producen en el nivel genetal de precios de una economía a lo largo del tiempo. El nivel
agregadode preciospareceser una buena medida del nivel de preciosgeneralde los bienes
y serviciosfinales, Sin embargo,en una economíaseproducey seconsumeuna gran varie-
 cAplruLo rs E V A L u A RL A M A c R o E c o N o M l A 385

dad de bienesy serviciosdistintos. lCómo puedenlos preciosde todos esosbienesy servi-

cios quedar reducidosa una sola cifta representativa?La respuestala encontramos en el
concepto de fndíce d¿pr¿cios,un concepto que vamos a presenta¡ con un eiemplo.

Lascestasde [a compray los indicesde precios

Supongaque, a consecuenciade una helada en Florida, que ha desbuido la mayor parte de la
cosechade cítricos, los precios de las naranjas suben de 0,20 S/unidad a 0,40 $/unidad, los
pomelos suben de 0,ó0 $/unidad a 1,00 $/unidad y los limones suben de 0,25 $,/unidad
a 0,45 $/unidad. ¿En cuánto se ha incrementado el precio de los cítricos?
Una respuestaseríadar tres cifras, la va¡iación en los preciosde las naranjas,la varia-
ción en los precios de los pomelosy la variación en los preciosde los limones, pero sería
un método bastante entorroso. En lugar de tener que dar tres cifras (o más) cuando
alguien pregunte qué ha pasadocon los preciosen el mercado de los cítricos, seríaprefe-
rible contar con algún tipo de indicador generaldel incremento de preciospromedio.
Para medir las variacionespromedio de los precios de los bienesy serviciosde consu-
mo los economistascalculan lo que un consumidor medio segasta a en su cestddeIa com-
pra, es decir, un coniunto típico de bienesy serviciosadquiridos antes de que los precios
suban. Suponga que antes de la helada el consumidor típico compraba 200 naranias,
50 pomelos y 1o0 limones al año. El individuo medio tal vez cambie su patrón de consu-
mo con la subida de preciosprovocadapor la helada. Peroaún así, situe siendopertinen-
te la pretunta de cuánto se habrla gastadoen comprar la misma combinación de cítricos.
Una cestade la compra hipotética, qu€ se utiliza para medir los cambios en el nivel gene-
ral de precios,se denomina así, cesta de la compra. Lacrqtr d. h comp..esel conjunto
ds
La tabla 15-3 muestra el coste de la cesta antes y despuésde las heladas.Antes de la bi€nosy servic¡os
qu€compaa unconsu-
helada la cestacostaba95 $. Después,el mismo coniunto de bienescostaba175 $. Como n¡dorrsorsssntst¡vo.
775 S/95 $ = 7,842, la cesta despuésde la helada costaba1,842 vecesmás que la cesta
antes de la helada,esdecif, un incremento en el costedel 84,20ó.Así que, en estecasodirí-
amos que, como consecuenciade las heladas,el precio promedio de los cít¡icos se inc¡e-
mentó en un 84,20ósobreel año base.

TA¡IA¡E¡
Cátcülodel coste de la cestade la compra
I
^ntcs d€ ta hel¿da(¡) de t¡ h€tada(¡)
Después
|
Precio
deunanaranja 0,20 0,40
I
deun pom€to
Precio 0,60 1.00
I
Precio
deun timón o,25 0,45
I
I Costedela cesta (200x 0,20J) + (200x 0,40t) +
| (200nar¿njas,
50pometos (50v 0,60l) + (50x 1,00$) +
| 100timones) (100/ 0,25t) = 95,00I (100x 0,45$) = 175,00
$

Los economistas uülizan este mismo método para medir los cambios en el nivel general
de precios, es decir, cuanüfican las variaciones en el coste de adquisición de una cesta de la
compra representativa. Además, los economistas realizan otra simplificación para evitar
tener que hacer el setuimiento del coste de la cesta (en el eiemplo, 95 $) en tal o cual año.
[o que hacen es normaliz¿r la medida del nivel agregadode precios para que seaigual a 100
en un determinado año base. Un índice de precios es pues una medida normdizada del Unínd¡c.d. p.oc¡ormido6l costsdo
nivel general de precios, y siempre secita acompañado del año para el que serealiza la medi adouis¡cióndsunscestadola comDra
ción del nivel agregado de precios y del año base. Lá siguiente fó¡mula se utiliza pan cal- reprgsentat¡vasnunañodado,onla quo
(i0uala'100)
el cost€h¡ s¡donormslizádo
cular un índice de precios:
paraslañoqugsehayrgleg¡do comoaño
base.
Coste de la cestaen un año dado
(15-2) índice de preciosen un año dado= x 100
Coste de la cestaen el año base
386 p A R r E7 A LA MAcRoEcoNoMlA
rNrRoDUccróN

Por ejemplo, en nuestro mercado de cítricos la cesta costaba95 $ antes de la helada.

Lat sa do ¡dl.c¡ón es la var¡sc¡ónpor-
centualoara un añodadode uníndicede
prEc¡os,gsneralmente. elínd¡cede pre-
c¡osal consumo.
Así que podríamos definir el índice de preciospara los cítricos como (precio actual de la
cesta/95 $) x 10O.El resultado es un índice de 100 para el año anterior a la helada y un
índice de 184,2 para el año posterior. Sehabrá dado cuenta de que el resultado de aplicar
la ecuación 15-2 al cálculo del índice de preciosdel año basesiempreda un índice de pre-
cios igual a 100. Es decir, el índice de preciosen el año base es igual a: (coste de la cesta
en el año base/costede la cestaen el año base)x 100 - 100.
El índice de precios muestn claramente que el p¡ecio promedio de los cítricos ha subido
w 84,2o/ocomo consecuenciade la helad¿. Por su sencillez y lo intuitivo que resulta, est€
método seusa para calcular una gran cantidad de índices de precios que seutilizan para cuan-
üficar la variación promedio de los precios en diferentes gmpos de bienes y servicios. Por
elemplo,el índícedeprecios¡l consumoesel índice que seutiliza con más frecuencia para medir
el nivel agregadode precios, es decir, el nivel general de precios de los bienes y servicios de
consumo ffnales de una economía. Ios índices de precios también se utilizan para medt Ia
inflación. Ia tasa de lnflación es la variación porcentual de un índice de precios en un año
dado. La tasa de inflación entre el año 1 y el año 2 se calcula de la siguiente manera:
í-¡''- r- preciosdel año 2 - índice de preciosdel año 1
(15-3)Tasa
deinfla.ión= x 1oo
ffi
Normalmente, cuando las noticias hablan de "la tasa de inflación" se están refiriendo
a la variación porcentual del índice de p¡eciosal consumo de dicho año.

Etíndicede precios
a[ consumo
El índ¡cede proc¡os¡l con.omoo IPCc¿l- El índice de precios que se utiliza con mayor frecuencia es el índice de precios al consu-
culael costsds la cestade la comorade mo (o por sus siglas,el IPC) que trata de reflejar de qué mane¡a el costede las comprasde
onatam¡l¡aurbanatíp¡ca. una familia u¡bana dpica varía con el tiempo. Su cálculo serealiza m€diante €ncuestas,cal-
culando los preciosde mercado de una cestade la compra que representael consumo de
una familia de cuatro pe$onas típica que vive en una ciudad típica. En los EE.UU.el perio-
do basedel índice es no¡malmente el periodo 7982-1984,es decir, el índice se calculade
manera que el promedio de los preciosal consumo del periodo 1982-1984es 100.
[á cesta de la compra representativaque se usa para calcular el
IPC es bastante más compleja que la c€stade Íes frutas que hemos
usado como eiemplo. De hecho, para calcular el IPC estadounidense
Ilustración 15-7 La composición los empleadosdel Instituto estadounidensede estadlsticaslabo¡ales
del ¡PCen 2004 (Bureau of Labor Stadistics)realizan encuestasen supermercados,
gasolineras,fer¡eterías,etc. (unos 21 O0Ominoristas de 85 ciudades
diferentes). Cada m€s tabulan unos 90 000 precios,desdeel precio
y
ürcs bienes de la lechugaal del alquiler de cintas de vldeo. En la ilusnación 15-7
Educoción y sevicios
conunicoción se muestra la composición de la cestapor categoríasde tasto que se
40k
utiliza para calcula¡ el IPC. El componente principal de la cestaesla
vivienda, que incluye todos los costes de tener en propiedad o de
alquilar una residencia,calefaccióny electricidadincluidas.
La ilustración 15-8 muest-a la va¡iación del IPC en los últimos
noventa años. Desde 1940 el IPC ha crecido de forma estable,aunque
el porcentaie de incremento anual en los últimos años ha sido bastan-
te inferior al de los años setentay principios de los ochenta. Seha usado
una escalaproporcional de manera que las variaciones porcentualmen-
te iguales en el IPC se representantambién iguales en el gráfico.
LosEE.UU.no es,evidentemente,el único paísque calcula su IPC.De
hecho, prácticamente todos los palses del mundo lo hacen. Como se
puede imagina¡, las cestasconsideradaspor cada índice vaían de forma
signiñcativa de un pals a otro. En los paísespobres,en los que la pobla-
ción gastala mayor parte de sus intresos en alimentación, estecapítulo
Laviüe¡da (todos toscostesrelacionados conta popie- del gastoesel que tiene mayor importancia en el índice. Entre los países
dado el atquiter de unaresidencia) ese[ componente con mayores ingresos,las diferencias en los patones de consumo con-
principatdeta cestaen ta quesebasaba el.¡PCde 2004, llevan dife¡encias en los fndices de precios: el índice de precios japonés
sequida del gasto y
e¡ tra¡sporte atimentación. da mayor importancia d consumo de pescadocmdo y menos al consu-
Fuerüa Bureauof tabor státistics. mo de came de vacuno que €l IPC estadounidense,y el índice de precios
d consumo francés da mayor importancia al consumo de vino.
 caplruLo r s E V A L U ALRA r v ! A c R o E c o N oAt \ 4 f 3 8 7

Itustración
15-8
EtIPC,1913-2004
Desde 1940et IPChacrecido deformaregul¡r,
aunque e[ porcentaje
deincrcmento anualen
losúttimos añosh¿sidobastanteinferiorat
delosañossetenta y principios
delosochen-
t¡, (Etejeverticat
utiti¿aunaescata
togarltmi-
cadeformaquea igualvariación porcentuat
en et IPCl¡ representación
esexactamente ta
rnis¡na.)(}ú.,.
Frr¿rt¿iBüreauof L¡bor Statistics.

de precios
Otrosindicadores
Hay otros dos índices de precios que se utilizan también con frecuenciapara cuanüficar
las variacionesde preciosen el conjunto de la economía. El primero es el lndice de pre- Elínd¡codoDroc¡or d.l prodüclor
o IPP
cios del productor (o IPB que antiguamente se denominaba índíce de precíos aI por cuantil¡c¿
lasvar¡acionsssnlosprec¡os
mayor). Como su propio nombre indica, esteíndice cuantifica el costede una cestarepre- delosbienes y serv¡c¡os po.
adqu¡r¡dos
sentativa de bienes y serviciosadquiridos por los productores (incluye materias primas losoroduclores.
como acero, elect¡icidad,carbón, etc.). Debido a que los productoresde materias primas
suben los precioscon relativa rapidezcuando perciben un cambio en la demanda general
de sus bienes,a menudo el IPPrespondea las presionesinflacionistas o deflacionistascon
mayor rapidez que el IPC y, en consecu€ncia,el IPP se sueleconsiderarcomo uno de los
primeros signos de variacionesen la tasa de inflación.

PARA MENTES INQUIETAS

¿ E S P A R C T A LE L I P C ?
Etinstitutode estadlsticade los EE.UU. catcuta familiade 2004tiene un mejornivelde üda casodelIPC.ta modiñcación en l¡ combinación
tosoreciosaI consumo deformaextremadamen-queta de 1983pordosrazones. de bienesy serviciosprobabtemente sí quecon-
te rigurosa.No obstante.son numerosos los La Drimera es oue et IPCmidee[ costede ltevaunaciertasobreestimación de[a infl¿ción.
economistas, aunqueno todos,queestáncon- adquisición deunacestarepresentativa determi- La segunda razónnacede [a innovación. En
vencidos deoueet índicedeDrecios at consumo nada,cuando enta reatidad losconsumidores, en 1983 muchos de los bienes que hoy en día nos
sobreestinade formasistemática ta tasa de generaLmodifican [a combinación de bienesy resultanhabituates, sobretodo aque[osquese
inflacjónreal. Debidoa que muchosde tos seMciosquecompran, dejando de adquirirpro- basanen [a tecnologiade [a información, no
pagosquereatiza el Estado estánsujetosaI IPc, ductosque se han vuetto relativamente más existían:no habíaInternety no habiareproduc-
de serestociertoseríaun hechoimportantea carosy adquiriendo productos quesehanabara- toresMP3.A|'aument¿r laselecciones de consu-
teneren cuenta. tadodeformarelativa. Porejenpto,imaginenos modetosconsumidores, ta innovación haceque
¿0uéqueremos decircuandodecimos quee[ quee[ preciodetashamburguesas seduptica de [a mismacantidadde dinerovatgamuchonás.
IPCsobreestima [a inflación?Imaginequeestá repente,Los estadounidenses suetencomer Esdecit [a innovación actúade ta mismamane-
companndo dosfamilias:unaen 1983, con una muchas pero
hamburguesas, antetat subidade ra que unabajada de tos preciosat consumo.
rentanetadespués de impuestos de 20 000$ y preciosmuchos elegirán otro atimento. En ese Porestasdos Ezones, si consider¿mos ta infta-
otra en 2004,con una rentanetadespués de caso.uníndicedeprecios queincluyeenla cesta cióncomounamedida de ta variación realen et
impuestos de 40 000 $. Seqúnet IPC,los pre- unaeLevada proporción de hamburguesas sobre- niveldeüdadeunafamiliauóanatílica,muchos
ciosen 2004eranmáso menos e[ dobteouelos estirnata subidarealen e[ costede ta üda. creenqueeIIPCsobreestima
econornistas unpoco
preciosen 1983, asi que. en consecuencia. Loscambios reates en lo5precios y en [a com- ta tasade inflaciónrea[,Sin embargono existe
estasdos familiasdeberiande tener más o binación de bienesy seMciosqueadquieren los acuerdo sobreta magnitud dedichasobreestim¿-
menoset mismonivet de üda. Sin embargo consumidores sonen genenlmenosexagendos cióny de monentoe[ IPCoñciatsigueíendo ta
muchos economistas discrepan y añrmanqueta quelosde nuestro ejempto. sin embargo. en el basepan [a mayorla detoscátcutos deinfl¡ción.
388 P A R r E7 N LAMACROECONOMIA
rNrRoDUccróA

15-9
Itustración varlaclónporclntüal
EtIPC,et IPPy et deftactor cn ct lPf, et ¡PPy
el deflactor --
?nor^
detPIB dcl PIB
-

como!e puedever en el gráñco,tostres fndi- 20

ces utilizados paracuanbficar l¡ inf,¡ción va- 10
ían de ñormanuy similar.Lostres señatan
una importanteaceteBciónen ta tasade inñ¡- 0
ción dunnte los años cuarentay los s€tentay
una vuelta ¿ una relativ¿ estabilidadde precios
en los añosnoventa.
FuentaBurۇu
Statistic'
of €conomic
Analysis;Eureau of L¡bor
9Ñ ggs S," ,"S p+ .r$ dJ"

El segundoíndice que también se utiliza con f¡ecuencia es el ddlador del PIB. No es

Eld.flactordol Pl8 p¿raun ¿ñodadoss
100veceselcoc¡snto dslPlBnom¡nalcon
relac¡ónal PIBrealded¡choañ0.
exactamenteun índice de precios aunque sirve para lo mismo. Si recuerdala distinción
ent¡e PIB nominal (el PIB a precioscordentes) y PIB real (el PIB calculado utilizando los
preciosde un año denominado año base),el deflactor del PIB para un año dado es 100
vecesel cociente entre el PIB nominal de dicho año y el PIB real de dicho año calculado
con los precios de un determinado año base.Pu€stoque el PIB real se expr€sahabitual-
mente en dólares de 20O0, el deflactor del PIB para el año 2000 es i8ual a 100. Si el PIB
nominal seduplica pero el PIB real no varía, el deflacto¡ del PIB indicará que el nivel agre-
gado de preciosse ha multiplicado por dos.
Quizás el aspectomás importante que señalarrespectoa las tres tasasde inflación cal-
culadaspor dichos índicesde precioses que, en general,su fluctuación estáesEechamen-
te ¡elacionada.(Aunque el índice de preciosdel productor tiende a fluctuar más que el IPC
y el deflactor del PIB.)
En la ilustración 15-9 se muestra las variacionespo¡c€ntualesanualespara cada uno
de los tres fndices desde 1930. Los tres índices indican que la economía estadounidense
sufrió deflación durante los primeros años de la Gran Depresión,suftió inflación duran-
te la ll Guerra Mundial, inflación acele¡ada durante los años setenta y una vuelta a una
relativa estabilidadde preciosen los noventa.

Sujetosat IPC
A pesar de que el PIB es una cifra de gran importancia a la hora de diseñar una política eco-
nómica, los cálculos oficiales del PIB no tienen un efecto inm€diato sob¡e la vida diaria de
la población.Porel contrario,el IPC sl tieneun
efectodirecto e inmediato sobrela vida dia¡ia
demillonesde personas. ¿Larazón?Granparte
de los pagosestánsuietoso "indexados"al lPC,
esdeci¡ la cantidaddesembolsada varlaen fun-
ción de las variacionesdel IPC.
En el casoestadounid€nse, la prácticade
g indexarsegúnquépagosa los preciosal con-
sumovienede lejos.Yaen 1780la legislación
E del Estadode Massachusetts reconocíaquela
pagade sussoldadosdebíade seraumentada
e
2 debidoa la inflación provocadapor la Guena
c
de lndependencia que se libraba contra los
lJnapequeña
r¿ ac¡ónenet IPCt¡ene¡mportantes
repercuslones
sobreaquellaspersonasdependientes ingleses.l,a ley aprobóuna fórmula quehacía
de unsubs¡d¡odel
Estado(pensioneso desempleo). que la pagade cadasoldadofueraproporcio-
 C A P I T U I O1 5 E V A L U A RL A M A C R O E C O N O M f 3
A8 9

nal al costede una cestade la compra, compuestapor cinco fanegasde malz, ó8 4/7 libras
de carne de vacuno, 10 libras de lana de oveia y 1ó libras de cue¡o pafa suelas.
Hoy en día, cuarenta y ocho millones de estadounidenses,la mayoría de ellos ancia-
nos o discapacitados,reciben subsidios de la Seguridadsocial, que en los EE.UU. supo-
ne cerca de una cuarta parte del total del gasto federal (más que el presupuesto de
defensa). El importe del subsidio de un particular se calcula mediante una fórmula que
se basa, entre otros factores, en las contribuciones p¡evias que dicha persona ha hecho
al sistema. Además, los desembolsosde la Seguridad Social se aiustan cada año para
compensar el incremento en los precios al consumo dutante el año anterior. El IPC es
el índice elegido para calcular la previsión oficial de la tasa de inflación que se va a uti-
lizar para ajustar dichos desembolsoscada año. Así que, cada punto porcentual añadido
a la previsión oficial de la tasa de inflación añade un 10/oa los subsidios que reciben
millones de ciudadanos.
Hay otros pagosdel Estadoque también se indexan con ¡elación al IPC. Además,tam-
bién se indexa al tPC el tramo del impuesto sobrela renta, que es el intervalo dentro del
que se sitúan los ingresosde un particular y que dete¡mina el tipo impositivo que seva a
> Lasvariac¡ones en el nivelagregadode
aplicar a su renta. (En un sistemaimpositivo proSr¿sivo, como el que seaplica en la mayo- preciosse calculana partir del coste
ría de los paísesdesarrollados,a un particular con ingresosmás altos se le aplica una tasa de adqu¡siciónde la m¡smacestade la
impositiva más elevada.)La indexación con el IPC también afectaal sectorpdvado, ya que compraduÉntevariosaños.Unínd¡ce
muchos contratos enüe particulares,incluidos los conveniossalariales(o colectivos)con- de precios para un año dado es el
tienen aiustessalarialesparalelosa las subidasdel lPC. coste normalizadode d¡cha cesta en
Debido al impacto de esteíndice en la vida diaria de Ia población, es también una cifra d¡choaño, de forma que el índice de
delicadadesdeel punto de vista políüco. En los EE.UU.,el encargadode realizardicho cál- preciostenga el valor loo en el año
culo, el Bureauof Labor Stadistics(tnstituto de estadísticasde empleo) es€xtremadamen- baseselecc¡onado.
> Latasade inflac¡ónes la variac¡ónpor-
te riguroso en la recogidae interpretación de los datos de consumo y precios.Aplica un
centualdeuníndicede precios. Elínd¡-
metodo complejo para estudiar los hogaresy calcular qué compran y dónde lo compran
ce que se util¡zacon mayorffecuenc¡a
y a continuación selecciona¡cuidadosamentela muestra de come¡cios que se estudian
es el índice de precios al consumo
para recogetlos precios representativos, o IPCque hace un segu¡miento del
Sin embaryo, tal y como se explicó en el apartado "Para mentes inquietas" de la página coste de una cestade bieÍes y serv¡-
382 existe una considerable controversia sob¡e si el IPC mide la inflación de fo¡ma exacta.r c¡osde consumo.El índicede precios
del productortambiéncalculael coste
de una cesta, compuestapor b¡enes
y servic¡osque las empresasut¡l¡zan
en su activ¡dadproduct¡va.Eldenactor
1. Utiticetosdatosde ta Tabta15-3peroconunanuevacestade [a compracompuesta por 100naran- del PIBmide el nivelagregadode pre-
jas, 50 pometos y 2oolimones.Exptique cómovaríantosíndicesantesy después de ta hetadacon c¡os calculadocomo el coc¡enteentre
los nuevosdatos.Explique, deformamásgenerat. de quémanera e[ índicede preciosseve afecta- el PIBnorÍinalyel PIBrealmultiplica.
do por ta composición de ta cesta. do por 1oo.Estostres índicesgeneral-
mente fluctúan de forma muy
2. A partirde susrespuestas a [a pregunta1, expliquee[ efectode cadaunode lossiguientes aconte-
semelante.
cimientos sobreta exactitudcon[a queun IPCbasado en unacestaelegidahacediezañosloqra
medirun cambiode precioshoyen día,
a. Unafamiliatípicade hoyposeemásautomóviles quehacediezaños.Durante esetiempo,€[
preciopromedio de un vehiculoha aumentado másqueet preciopromedio de losotrosbienes'
b. Hacediezaños,prácticamente ningúnhogarteníaInternetde bandaancha.Hoyen día muchos
hogares [o tieneny et precioha disminuido de formaregutarañotrasaño.
3. Etindicede preciosa[ consumo de tosEE.UU. (periodobase1982-1984) erade 184,0en 2003y de
188.9en 2004. Catcuteta tasa de inflaciónde 2003 a 2004.
Puedeencontrarl¡s sotuciones
¿l fir¿t d€t librc.

Hemosüsto cómo los economistascalculanunas ciftas determinadaspara cuanüficarvaria-

bles macroeconómicas como la producción agregada,la tasa de desempleoy el nivel de pre-
cios agregado.
Acto seguidovamos a analizar el ciclo económico,es decir, trataremosde entende¡ las
fluctuacionesa corto plazo de la producción agregada.Nuestro siguientepaso seráel desa-
rrollo del modelo de la oferta y la demanda, que utilizaremospara analizar la manera en
la que el rendimiento a corto plazo de la economía se ve influido por €l comportamiento
de productores,de consumidoresy del Estado.