Вы находитесь на странице: 1из 3

Accounting Fundamentals 

Quick Reference – Projecting the 3 Financial Statements 

+ Revenue  Simple: % Growth Rate each year 
  Complex: Create a bottoms‐up build (You sell x iPods, 
  iPads, and iPhones at $xx each) or tops‐down build (You 
capture xx% of a $xx market) 
– Cost of Goods Sold 
Simple: % of Revenue 
= Gross Profit 
Complex: Calculate the manufacturing / shipping costs for 
  each unit sold and tie it to your bottoms‐up revenue build 
– Operating Expenses  Simple: % of Revenue 
  Complex: Project the number of employees and average 
  salary / benefits / bonus each year 
– Depreciation  Simple: % of Revenue or % of CapEx 
  Complex: PP&E Schedule – Separate PP&E into individual 
assets and depreciate each one over 5, 10, 20 etc. years 
– Stock‐Based Compensation 
% of Revenue or hold constant each year 
– Amortization of Intangibles 
Simple: Hold constant each year 
= Operating Income  Complex: Separate Intangibles into individual assets and 
  amortize each one over 5, 10, 20 etc. years 
+ Interest Income   
– Interest Expense  % of Average Cash Balance or % of Average Debt Balance 
– Asset Write‐Downs   
+ Debt Write‐Downs  Assume $0 unless company indicates otherwise 
= Pre‐Tax Income   
– Income Tax Expense 
Assume standard rate (usually 35% or 40%) 
= Net Income   
÷ Shares Outstanding  Assume constant unless company indicates otherwise 

= Earnings Per Share 
Accounting Fundamentals 
Quick Reference – Projecting the 3 Financial Statements 

Current Assets:   
+ Cash & Cash‐Equivalents  Flows in from CFS 
+ Short‐Term Investments  Flows in from CFS; usually constant 
+ Prepaid Expenses  % Operating Expenses or % COGS 
+ Accounts Receivable (AR)  % Revenue or (AR / Revenue) * Days in Period 
+ Inventory  % COGS or COGS / Average Inventory 
Long‐Term Assets:   
+ Long‐Term Investments  Flows in from CFS; usually constant 
+ Goodwill  Assume constant unless there’s goodwill impairment 
+ Other Intangible Assets  Subtract amortization; add in purchases 
+ Plants, Property & Equipment (PP&E)  Add CapEx, subtract Depreciation, Asset Sales, 
= Total Assets  and Write‐Downs 
Current Liabilities:   
+ Short‐Term Debt  Flows in from CFS and/or Debt Schedules 
+ Accounts Payable (AP)  % COGS or (AP / COGS) * Days in Period 
+ Accrued Expenses  % Operating Expenses or % COGS 
Long‐Term Liabilities:   
+ Deferred Revenue (DR)  % Revenue 
+ Long‐Term Debt  Flows in from CFS and Debt Schedules 
+ Deferred Tax Liabilities  Hold constant or use Book / Cash Tax Schedule 
= Total Liabilities   
Shareholders’ Equity (SE):   
+ Common Stock  Hold constant 
+ Additional Paid‐In Capital  Add shares issued; usually constant 
+ Treasury Stock  Subtract repurchased shares; usually constant 
+ Accumulated Other Comprehensive Income  Assume constant unless company indicates otherwise 
+ Retained Earnings  Add Net Income, subtract Dividends 
= Total Liabilities + SE 
Assets = Liabilities + SE   
Accounting Fundamentals 
Quick Reference – Projecting the 3 Financial Statements 

Cash Flow from Operations:   
+ Net Income  Flows in from Income Statement 
+ Depreciation  Flows in from Income Statement 
+ Stock‐Based Compensation  Flows in from Income Statement 
+ Amortization of Intangibles  Flows in from Income Statement 
+ Asset Write‐Downs  Flows in from Income Statement 
– Liability Write‐Downs  Flows in from Income Statement 
+ Deferred Income Taxes  Hold constant or use Book / Cash Tax Schedule 
Changes in Operating Assets / Liabilities:   
– Increase (Decrease) in Prepaid Expenses  Flows in from Balance Sheet 
– Increase (Decrease) in Accounts Receivable  Flows in from Balance Sheet 
– Increase (Decrease) in Inventory  Flows in from Balance Sheet 
+ Increase (Decrease) in Accounts Payable  Flows in from Balance Sheet 
+ Increase (Decrease) in Accrued Expenses  Flows in from Balance Sheet 
+ Increase (Decrease) in Deferred Revenue  Flows in from Balance Sheet 
= Cash Flow from Operations (CFO)   
Cash Flow from Investing:   
– Capital Expenditures  Simple: % Revenue 
– Buy (Sell) Short‐Term Investments  Complex: PP&E Schedule; Link to historical spending 
– Buy (Sell) Long‐Term Investments  Hold constant or set to $0 
= Cash Flow from Investing (CFI)  Hold constant or set to $0 
Cash Flow from Financing:   
– Dividends Issued  Hold constant or set to $0 
+ Short‐Term Debt Raised (Paid Off)  Flows in from Debt Schedules 
+ Long‐Term Debt Raised (Paid Off)  Flows in from Debt Schedules 
+ Issue (Purchase) Shares  Hold constant or set to $0 
= Cash Flow from Financing (CFF)   
Net Change in Cash = CFO + CFI + CFF   
Ending Cash = Beginning Cash + Net Change in