SESIÓN N°10

TIPO DE CAMBIO Y EL RÉGIMEN CANBIARIO

1. Tipo de cambio: Valor que expresa el precio de una moneda nacional en

términos de otra (por ejemplo un euro, vale 1,24 dólar.
La globalización incrementa de forma acelerada los flujos internacionales de
bienes, servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que
regulan y faciliten dichos flujos. Menacho.A (2010). Equilibrio externo

2. La divisa.- es la moneda de otro país, siempre y cuando dicha moneda sea

libremente convertible en otras monedas en el mercado cambiario.
Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna. Menacho.A (2010).
Equilibrio externo

3. Convertibilidad interna: significa que dentro de un país es posible comprar y

vender libremente diferentes monedas extranjeras. Menacho.A (2010).
Equilibrio externo

4. Convertibilidad externa: significa que la moneda nacional se cotiza en los

centros cambiarios fuera del país.
Existen 2 tipos de cotización tipo de cambio:
-Tipo de cambio europeo
-Tipo de cambio americano Menacho.A (2010). Equilibrio externo

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4.1 Tipo de cambio europeo: es la cantidad de moneda nacional necesaria para
comprar un dólar estadounidense.

4.2 Tipo de cambio americano: es la cantidad de dólares americanos

necesarios para comprar una unidad de moneda extranjera.

5. Causas y factores de la volatilidad de los tipos de cambio

5.1 Causas de la volatilidad de los tipos de cambio

1) Cambios en la economía mundial (bloques económicos).
2) Liberalización financiera y creciente especulación.
3) Proceso tecnológico en la transmisión de la información y transferencia de
fondos (SWIFT). centroeducativolatin.tripod82012).finanzas
internacionales

6. Otros Factores que determinan el tipo cambiario

El Régimen cambiario óptimo depende de los factores siguientes:
1) Tamaño de la economía
2) Grado de apertura de la economía: que se determina con la aplicando la fórmula:

X/M donde:
------- * 100 X: Exportaciones,
PBI M: importaciones
PBI: Producto Bruto Interno
3) Grado de movilidad laboral
4) Existencia de amortiguadores fiscales
5) Voluntad de integración con socios de mayor tamaño
6) Disponibilidad de reservas
7) Solidez del sistema Bancario
8) Existencia de un estado de derecho Moneda- BCRP (1999). Factores que
determinan la elección del N°- Régimen del tipo de cambio.

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7. Otros conceptos de interés
7.1 Tipo de cambio nominal: Precio de una moneda en términos de otra.
7.2Tipo de cambio spot: Tipo de cambio al contado (operaciones mercado
Divisas a corto plazo – 1 día-).
7.3 Tipo de cambio forward: Tipo de cambio a plazo (operaciones mercado
Divisas a largo plazo –1año-).
7.4 Tipo de cambio real: Tipo de cambio nominal ajustado para compensar
los diferenciales de inflación entre un país y otro (buen indicador de la
Competitividad de una economía Menacho.A (2010). Equilibrio externo

Tipo de cambio real también se puede conceptuar como la relación de los

productos transables (exportaciones y las industrias nacionales que compiten con
las importaciones) y las transables (productos para el mercado interno),
multiplicado por el tipo de cambio nominal promedio de cada año. Seguidamente sí
tenemos un ejemplo teniendo en cuenta dos países. EEUU- PERÚ
Dónde:
E= Tipo de cambio nominal
IPC_ USA= índice de precios de EEUU
IPC = índice de precios Perú
IPC-USA
TCR= E --------------
IPC

7.5 Devaluación.
Es la relación del valor de una moneda con respecto a monedas de otro país o al
oro, por ejemplo para calcular la devaluación del nuevo sol con respecto al dólar de
1993 se opera así:

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 TC-93
Devaluación= ( ------------ - 1 ) * 100
TC-92

2.156
Devaluación = (---------- - 1) * 100 = 31.88%
.
1.634
La devaluación del nuevo sol. En el año en el año1992 fue de 31.88%.De acuerdo a
las cifras de tipo de cambio el exportador peruano recibió s/.1, 634 por cada dólar
de venta, en diciembre del año1993 recibió s/. 2.155 por cada dólar, es decir sus
ingresos en soles han aumentado en 31.88%, en el lapso de un año que es
precisamente el porcentaje de la devaluación.
En tanto que los importadores han tenido que desembolsar en diciembre 1992. s/.
1.634, por cada de dólar de compra en el exterior y s/. 2.155 un año después, vale
decir que los costos han aumentado en 31.88%.
En general se puede afirmar que la Devaluación representa el aumento en los
ingresos de los exportadores y el aumento de los costos en los
importadores.Huerta.B(1999).Macroeconomía una comprensión del
Perú

8. Regímenes monetarios
8.1 Clasificación de los Régimen de tipo de cambio
- Régimen fijo.
- Régimen flexible.

En el régimen de tipo de cambio básicamente es el conjunto de reglas que

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describen el papel que desempeña el banco central en la determinación de tipo de
cambio.

8.1.1RégimenTipo de cambio fijo

Es cuando el banco central establece el valor de la moneda nacional e interviene en
el mercado cambiario para mantenerlo. En el régimen fijo la moneda se: Revalúa: a
la alza y Devalúa: a la baja.

8.1.2 Régimen Tipo de cambio flexible

El tipo de cambio es flexible (de libre flotación) si el banco central no interviene en
el mercado cambiario permitiendo que el nivel de tipo de cambio se establezca
como consecuencia de libre juego de la oferta y la demanda de divisas.
En el régimen flexible la moneda se Aprecia: Aumento del valor de una divisa en el
mercado y Deprecia: disminución del valor de una divisa en el mercado

Existen 2 tipos de flotación:

- Flotación administrada
- Flotación sucia

8.1.2.1 Flotación administrada

Es cuando las reglas de intervención del banco central en el mercado cambiario son
claras y conocidas.

8.1.2.2 Flotación sucia

Son cuando las reglas de intervención no son claras, Sin embargo existe
intervención de varios países en conjunto que toma el nombre de: intervención

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conjunta.
8.1.2.3. La intervención corporativa
Es cuando los bancos centrales de varios países se ponen de acuerdo para
intervenir conjuntamente con el objeto de fortalecer o debilitar una moneda
determinada. centroeducativolatin.tripod (2012).Finanza
Internacionales

GRÁFICO N°-1
REGIMEN DE TIPO DE CAMBIO FLOTANTE O FLEXIBLE

Ilustración a

Divisas

Divisas

E1 1

3
E2

Divisas

Aumenta la oferta de divisas por mayores exportaciones, nº de turistas por

visitantes o su gasto promedio, aumento de los depósitos en la economía

Ilustración b

divisas

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 E2

1
E1 divisas

Aumenta la demanda de divisas porque aumenta las importaciones u nº de turistas

locales al exterior, otros.

9. Sistemas de Régimen de tipo de cambio. Ventajas e inconvenientes

9.1 Ventaja del Régimen de tipo de cambio fijo

- Funcionan bien cuando el origen de los problemas es de carácter

Financiero
- Obligan a los gobiernos a perseguir la estabilidad financiera
- Posibilitan exportar al resto del mundo algunos problemas internos
- Otorgan mayor credibilidad a la política monetaria anti inflacionista

9.2 Inconvenientes del Régimen de tipo de cambio fijo

-Funcionan mal cuando el origen de los problemas es de carácter real
-Obligan a introducir algún mecanismo de control sobre los movimientos de
Capital
-Aíslan mal de perturbaciones externas
-En situaciones de crisis aguda es imposible mantener la paridad del tipo
de cambio (devaluación
-Necesidad de contar con una moneda de reserva fuerte _ problemas de
Inseguridad en el sistema.

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El Sistema Monetario Europeo (SME) es un buen ejemplo de funcionamiento de un
sistema de tipo de cambio fijo

10. Tipos de Régimen cambiario en la práctica

1) Moneda nacional pegada a otra más fuerte.

2) Moneda nacional pegada a una canasta de monedas (hasket peg) de los socios
comerciales más importantes.
3) Flexibilidad limitada contra una sola moneda.
4) Flotación conjunta.
5) Flotación dentro de las bandas cambiarias ( target –zomes) ajustables de
acuerdo con un conjunto de indicadores económicos.
6) Flotación administrada, ajustada continuamente ( crewling peg).
7) Flotación ajustables en periodos discretos ( adjustable peg.
Centroeducativolatin.tripod (2012). Finanzas Internacionales

REFERENCIA BIBLIOGRAFICA
centroeducativolatin.tripod(2012). Finanzas Internacionales. Extraído
el 20 de enero del sitio web: ecentroeducativolatin.tripod.com/ids.htmt

Banco Central de Reserva del Perú (1999,15 de octubre). Factores que

determinan la elección del N°- Régimen del tipo de cambio.Moneda.N°-
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Huerta B (1999) Macroeconomía una compresión del Perú, Trujillo-

Perú. Editorial Instituto de Análisis Económica y Empresarial-INSAEE

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Menacho.A (2010). Equilibrio externo Equilibrio externo. Alcalá.
Departamento

Centroeducativolatin.tripod (2012). Finanzas Internacionales. Extraído

el 20 de enero, 2012 del sitio
web:centroeducativolatin.tripod.com/ids.htmt

Banco Central de Reserva del Perú (1999, octubre).Factores que

determinan la elección del N°- Régimen del tipo de
cambio.Moneda.1999.N°-110:37

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