3401 13 07242

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA

FACULTAD DE CIENCIAS POLÍTICAS,
ADMINISTRATIVAS Y SOCIALES
ESCUELA DE CONTADURIA PÚBLICA
SITUACIÓN ECONOMICA - FINANCIERA DE LAS EMPRESAS DE

SERVICIOS INDUSTRIALES Y OBRAS CIVILES,
DEL MUNICIPIO VALMORE RODRIGUEZ EN EL ESTADO ZULIA
Trabajo Especial de Grado para optar al Título de Contador Público
Autor:
Wolfgang Zabala
C.I. 20.857.134
Tutor Académico:
Aminta De la Hoz
C.I.: 12.307.378
Maracaibo, Diciembre del 2013

DEL MUNICIPIO VALMORE RODRIGUEZ EN EL ESTADO ZULIA
Trabajo Especial de Grado para optar al título de Contador Público:
Wolfgang José Zabala Villalobos
C.I. 20.857.134
II
DEDICATORIA
A Dios, por iluminar mi camino, permaneciendo a mi lado en las buenas y en las malas,
por darme fuerza para seguir adelante y por ofrecerme la oportunidad de alcanzar esta meta.
A mis padres, Ingrid Villalobos y Wolfgang Zabala, por darme todo su amor,
dedicatoria, sacrificio y apoyo en los momentos más importantes en toda mi vida, por
enseñarme que en la vida hay que luchar para conseguir todo lo que queremos y que si una
puerta se nos cierra hay otras que estarán abiertas.
A mis hermanas Viviana Zabala y Vanessa Zabala, por estar siempre cuando las necesite,
apoyándome y dándome fuerzas para seguir adelante.
III
AGRADECIMIENTO
A mis padres y familiares, quienes me brindaron siempre su ayuda y aliento en los
momentos más difíciles para poder cumplir este deseo.
A mis amigos y compañeros, por estar siempre y en todo momento, brindando su
amistad, comprensión, confianza y apoyo.
A mi tutora Aminta De la Hoz, quien estuvo siempre ofreciendo su apoyo durante el
proceso de realización de esta investigación, y por brindarme su excelente conocimiento.
A todos los profesores del área, compañeros de estudio y colaboradores de esta
investigación quienes me ofrecieron su tiempo en calidad de conocimiento.
IV
ÍNDICE GENERAL
Pág.
TÍTULO II
DEDICATORIA III
AGRADECIMIENTO IV
ÍNDICE GENERAL V
ÍNDICE DE CUADROS VII
ÍNDICE DE TABLAS VIII
ÍNDICE DE ANEXOS IX
INTRODUCCION X
RESUMEN XII
CAPITULO I: FUNDAMENTACIÓN
Planteamiento y Formulación Del Problema 1
Objetivos de la Investigación 7
Objetivo General 7
Objetivos Específicos 7
Justificación de la Investigación 8
Delimitación de la Investigación 10
CAPITULO II: MARCO TEÓRICO
Antecedentes de la Investigación 12
Bases teóricas de la Investigación 19
Mapa de Variables 54
V
CAPITULO III: MARCO METODOLÓGICO
Tipo de la Investigación 55
Diseño de la Investigación 56
Población 58
Sujetos de la Investigación 59
Sistema de Variable 60
Técnicas de Observación 61
Guion de Entrevistas 63
Propiedades Psicométricas 64
Procedimiento de la Investigación 65
Plan de análisis de datos 66
CAPITULO IV: RESULTADOS Y DISCUSIÓN
Análisis y Discusión de Resultados 68
Conclusiones 105
Recomendaciones 108
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 110
ANEXOS 112
VI
INDICE DE CUADROS
Pág.
Cuadro No. 1: Relación entre los indicadores; razón corriente y capital neto de trabajo 35
Cuadro No. 2: Operacionalizacion de la Variable 54
Cuadro No. 3: Características de la Población Encuestada 59
Cuadro No. 4: Características de la Población Documental 60
VII
INDICE DE TABLAS
Pág.
Tabla No. 1: Método horizontal 69
Tabla No. 2: Método vertical 70
Tabla No. 3: Índices de liquidez 73
Tabla No. 4: Índices de actividad 75
Tabla No. 5: Índices de endeudamiento 76
Tabla No. 6: Índices de rentabilidad 77
Tabla No. 7: Aplicación del método horizontal al estado de situación financiera 80
Tabla No. 8: Aplicación del método horizontal al estado de resultado 84
Tabla No. 9: Aplicación del método vertical al estado de situación financiera 88
Tabla No. 10: Aplicación del método vertical al estado de resultado 93
Tabla No. 11: Cálculos de los indicadores financieros 97
VIII
INDICE DE ANEXOS
Pág.
Anexo A: Guión de entrevista 113
Anexo B: Validez del guión de entrevista 116
Anexo C: Estados Financieros CHEINSA S.A. 120
IX
INTRODUCCIÓN
El uso de la información contable para fines de control y planificación es un
procedimiento sumamente necesario para cualquier organización tanto pública como privada.
El estudio de los estados financieros permite definir parámetros para la toma de
decisiones. La toma de decisiones depende en gran medida de la posibilidad de que ocurran
ciertos hechos futuros los cuales pueden darse a conocer mediante la correcta interpretación
de los estados financieros que ofrecen los registros contables.
Esta investigación se fundamenta en analizar la situación económica-financiera de las
empresas de servicios industriales y obras civiles en el municipio Valmore Rodríguez,
aplicando los diferentes métodos e indicadores financieros aplicables a las empresas
determinando las variaciones de las cuentas y comparando los resultados arrojados de la
aplicación de las herramientas suministradas del análisis de los estados financieros.
X
Esta investigación es debidamente supervisada por expertos de la materia la cual se
conduce a un estudio de análisis de la situación económica-financiera de la empresa de
servicios industriales y obras civiles, desarrollándose por medio de pautas y controles
específicos necesarios para llegar a conclusiones favorables y brindar el conocimiento
necesario para dar paso al aporte de recomendaciones constructivas.
La presente investigación está estructurada en cuatro capítulos; en el Capítulo I se
describe de forma detallada la situación presentada, se formula el problema y se establecen los
objetivos a alcanzar, se justifica y se limita la investigación.
En el Capítulo II, se presenta el marco teórico el cual contiene los antecedentes de la
investigación y las bases teóricas que sirven como apoyo para el desarrollo del estudio, una
definición de términos básicos y por último la definición de las variables.
El Capítulo III abarca el marco metodológico donde se describe la metodología utilizada,
el tipo de investigación, el diseño y la población. En el Capítulo IV se muestran los datos y
los resultados obtenidos de la investigación y finalmente las conclusiones y recomendaciones.
XI
UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA
VICERECTORADO ACADÉMICO
FACULTAD DE CIENCIAS POLÍTICAS, ADMINISTRATIVAS Y SOCIALES
ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA
RESUMEN

DEL MUNICIPIO VALMORE RODRIGUEZ EN EL ESTADO ZULIA.
Autor: Wolfgang J. Zabala V.

Tutor: Aminta De la Hoz
Fecha: Diciembre 2013
La investigación estuvo dirigida al análisis de los métodos e indicadores financieros aplicables

a las empresas de servicios industriales y obras civiles para dar sustento al análisis de la
situación económica-financiera de las empresas de servicios industriales y de obras civiles. El
constructo teórico estuvo fundamentado en Estupiñan y Estupiñan (2006), Gómez, Cáceres,
(2002), Gómez (2006), Delgado (2007), y Guajardo (2005). Como instrumento de recolección
de datos se aplicó un guion de entrevistas semiestructurado de 24 preguntas a tres sujetos del
personal de finanzas de la empresa de servicio industrial y obra civiles CHEINSA S.A.,
además se realizó un análisis de los métodos e indicadores financieros. Los resultados
arrojaron información de los índices importantes para la toma de decisiones además de un
estudio de dichos índices. Se concluyó que se no se aplica los métodos de análisis y no se
utilizan los indicadores más importantes para el proceso de toma de decisión, por ende
desconocen en un momento particular la verdadera situación económica-financiera del
negocio. Se recomienda sensibilizar a todo el personal que esté relacionado con la realización
de los estados financieros para que adquieran los conocimientos con respecto a los métodos e
indicadores financieros con el fin de que estos se apliquen en las empresas de este tipo de
actividad para otorgar mejores decisiones económicas-financieras al momento que se presente
la situación plasmada en la problemática descrita en esta investigación, como también lograr
la eficiencia y eficacia de los recursos de la empresa.
Descriptores: Indicadores financieros, métodos de análisis, situación económica, situación

financiera.
Wolfgang_1993@hotmail.com
XII
CAPÍTULO I
EL PROBLEMA
Planteamiento y Formulación del Problema
La contabilidad desde hace mucho tiempo se ha adaptado a las necesidades informativas
de las unidades económicas en las que opera. En la rudimentaria contabilidad de la cultura
egipcia, solo era necesario un sistema basado en la partida simple, anotando en un papiro los
activos y las obligaciones; luego que el creciente comercio Revolucionario industrial demandó
una necesidad de información mucho mayor, apoyándose en la partida doble desarrollada por
los pioneros como Pacioli de la contabilidad.
En tal sentido, para las empresas en la actualidad se ha visto incrementada su necesidad
de contar con herramientas eficientes, que permitan tomar decisiones en forma oportuna y
acertada. Es por ello, que se requiere contar con información que sirva de base para efectuar
el análisis que refleje la situación económica financiera, así como los resultados de las
operaciones de una empresa.
Por otra parte, la situación económica y financiera de una empresa, al ser determinadas
son adecuadamente y analizada en su conjunto, sirven como elementos base
‐1‐
para el proceso de la toma de decisiones gerenciales, tanto para los usuarios internos como
para los externos de una organización o empresa.
Ahora bien, en Venezuela, según Fernández (2012) la contabilidad ha dejado de ser un
medio para convertirse en un fin, por ser un sistema de información complejo, en el cual se
trabaja con un lenguaje internacionalmente armonizado para que cualquier agente económico
interprete a través del análisis de los estados financieros o la situación económica
financiera de una empresa, y asimismo pueda evaluarse su capacidad competitiva futura. En
ese orden de ideas, el sistema contable es capaz de revelar a los agentes económicos externos
de la situación de la empresa, organizándose para reducir la incertidumbre acerca de los flujos
futuros de efectivos de la empresa y contribuir, con la toma de decisiones.
En tal sentido, Estupiñan y Estupiñan (2006) afirman que la situación económica
financiera, “es la aplicación de un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación
y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas en el momento
oportuno” (p. 51). Es decir, constituyen una forma de información sobre la marcha de la
entidad tanto a los interesados internos de la dirección como a los eternos como los bancos,
acreedores y organismos globales, así como para fines fiscales. De igual manera la situación
económica financiera constituye el éxito o el fracaso y además da señales del aviso de las
dificultades de una empresa. Asimismo, comprende los arreglos
‐2‐
internos del sistema contable y el significativo de las diferentes relaciones financieras para
interpretar los datos de la misma.
Es por ello, que para el logro de un óptimo análisis e interpretación de la situación
económica y financiera de una entidad se debe poseer la mayor información posible, es decir,
no basta solamente con la obtención de los estados financieros principales, deben consultarse
también los diferentes informes y documentos anexos a los mismos, debido a que los estados
financieros son tan solo una herramienta que ayuda al usuario a evaluar, valorar, percibir o
confirmar el rendimiento de un negocio, por lo que es necesario tener un mínimo de
conocimientos de contabilidad que permita una clara comprensión de la información de los
estados financieros de una empresa y un juicio para el análisis y su interpretación.
Para desarrollar la presente investigación, se determinó un tipo de actividad que abarca
todo lo relacionado con la construcción, mantenimiento y servicios de obras: civiles,
eléctricas, industriales, mecánicas y electromecánica, instalación, mantenimiento y
recuperación de tuberías de flujos, mantenimiento de áreas verdes, trabajo de soldadura,
mecánica y pintura en general, arrendamiento de maquinaria y equipos, compra y venta de
materiales e implementos de seguridad industrial, asi como también el transporte terrestre de
carga pesada y liviana, delimitándose a una empresa llamada CHEINSA S.A.
‐3‐
En esta empresa objeto de estudio se revisó los estados financieros de la misma ubicada
en el sector Valmore Rodríguez, pudiéndose conocer que la información contable mostrada en
dichos estados correspondientes a los años 2010, 2011 y 2012, revelan cambios notables en
algunas cuentas, por ejemplo en el estado de situación financiera de los citados años, las
cuentas por cobrar comerciales tuvieron un incremento significativo, esto puede ser producto
de un aumento en las ventas a crédito debido a la naturaleza de la empresa donde contratan
con el estado venezolano el cual se le factura a crédito. El gerente explicó en una entrevista
que el procedimiento de estas facturaciones, cuando la empresa petrolera le solicita un servicio
a esta entidad, la organización acepta llevando reportes diarios de que se está realizando el
trabajo cuando se termine el servicio se le entrega todos los reportes a la empresa petrolera y
ésta la procesa para realizar un acta, el cual se utiliza para que le otorgue una hoja de entrada
por servicio (HES), con esta hoja la empresa puede realizar la factura con un vencimiento
establecido a 30 días después de la entrega de la misma, para entregarla al departamento de
finanzas de la empresa petrolera, pero la realidad no es así, el empresario espera entre 3 y 4
meses para que cancele la totalidad de los créditos a la fecha.
Por lo tanto, la cuenta bancos disminuyó en el periodo 2011 con respecto al 2010 por
motivo de la problemática ya antes vista. Las consecuencias de no poseer liquidez en esta
cuenta, es que la empresa que ofrece el servicio cae en una crisis económica, no puede hacerle
frente a sus compromisos a corto plazo como los proveedores que posee, los cuales
‐4‐
podrían ser de materia prima, alquiler de maquinaria y como también las compras de
materiales de construcción que se las ofrece una empresa especializada en ferretería.
Esto puede ser perjudicial para la empresa porque al tener en montos excesivos en la
cuenta por cobrar comerciales debido a la facturación con la empresa petrolera del gobierno y
en la cuenta de banco montos bajos, exista la situación que habíamos tocado de que los
proveedores y servicios públicos le exijan de manera inmediata la solvencia de las facturas y
la empresa de servicios industriales y obras civiles no pueda cumplir con totalidad sus
compromisos, perdiendo así la confianza y vínculo con los proveedores, con las empresas
públicas del estado entre otras, esto hace que el empresario ubique o busque financiamientos
externos con otras personas y no lo refleja en los estados financieros.
También se observa en el estado de resultados que la utilidad de los periodos
mencionados se han mantenido de manera sostenible. Asimismo se ocasionó un aumento en
el costo de ventas y servicios integrado por los salarios, remuneraciones, materiales y
suministros en el periodo 2012 con respecto al periodo 2011.
Todo esto trae como consecuencia la posible causa del endeudamiento con respecto a
las obligaciones a corto plazo como también si la empresa posee suficiente liquidez, solvencia,
capacidad de endeudamiento, entre otros aspectos, la empresa necesitara realizar un análisis a
los estados financieros, por saber en cual situación se encuentra la entidad en
‐5‐
esos años. Tomando en cuenta lo antes planteado se formula la siguiente interrogante;
¿Cómo es la situación económica-financiera de las empresas servicios industriales y obras
civiles, para los periodos 2010, 2011 y 2012?
Objetivos de la investigación
Objetivo general
Analizar la situación económica-financiera de las empresas de servicios industriales y
obras civiles para los periodos 2010, 2011 y 2012
Objetivos específicos
Caracterizar los métodos de análisis, en las empresas de servicios industriales y
obras civiles.
Identificar los indicadores financieros, utilizados en las empresas de servicios
industriales y obras civiles.
Calcular los métodos de análisis, de las empresas de servicios industriales y obras
civiles.
‐6‐
Calcular los indicadores financieros, de las empresas de servicios industriales y obras
civiles.
Proponer estrategias económicas-financieras inherentes a la utilización de los
métodos e indicadores financieros para la toma de decisiones en las empresas de servicios
industriales y obras civiles.
Justificación de la Investigación
En las empresas de servicios industriales y civiles se hace necesario analizar la situación
económica y financiera, puesto que los libros y registros no deberían considerarse la única
fuente de información para el estudio de las oportunidades de entradas y salidas de efectivo,
también se debe analizar los recursos en periodos de liquidez e incertidumbre inherentes al
planteamiento.
Es importante la presente investigación, considerando que dichas empresas podrían
presentar riesgo de insolvencia al incumplir con sus obligaciones. De ser así, para hacer
‐7‐
frente a un grado de contingencia se debe mantener una cantidad de dinero adecuado que
respalde al negocio y le permita soportar estos endeudamientos.
Otra forma de contribuir será, que a través del análisis realizado se podrán determinar
los resultados de la investigación los cuales servirán de base fundamental para la toma de
decisiones futuras, esto demostrará el estado en el que se encuentran, permitiendo que dichas
decisiones sean convenientes para el progreso y desarrollo en estas empresas.
Desde el punto de vista metodológico, se diseñará un guion de entrevista que permitirá
analizar la situación económica y financiera, para el cumplimiento de los objetivos de la
investigación, asimismo dicho guion de entrevista servirá de modelo para otros estudios
relacionados con el tema.
Igualmente, la investigación servirá de base teórica para otros proyectos de grado y
podrá ser utilizada como un antecedente de investigación en otros estudios, al mismo tiempo
tendrá una utilidad metodológica debido a que los instrumentos a aplicar pueden ser tomados
como un punto de partida para terceras personas interesados en el tema.
‐8‐
En definitiva, esta investigación se justifica desde el punto de vista social, por su aporte
al mejoramiento de los procesos administrativos con estrategias económicas- financieras, para
asegurarse que los miembros se mantengan informados y actualizados para atender, tomar
decisiones y anticipar las necesidades financieras. El análisis aplicado a los indicadores
financieros, utilizados como herramienta del proceso de toma de decisiones persigue registrar
mediante datos la correcta toma de decisiones en las empresas de Servicios Industriales y de
Obras Civiles.
Delimitación de la investigación
La presente investigación referida al análisis de la situación económica financiera, se
llevará a cabo en las empresas de Servicios Industriales y de Obras Civiles, particularmente en
CHEINSA, C.A. por ser la única que tiene como actividad la prestación de servicios y obras
civiles a la empresa petrolera del país de todas las que se encuentran ubicadas en el Estado
Zulia, Municipio Valmore Rodríguez, Parroquia La Victoria. La investigación se desarrollará
partiendo de teorías o basamentos bibliográficos: Estupiñan y Estupiñan (2006), Batlle y
Ordóñez (2008), Chillida (2005), Gómez (2006) y Guajardo (2005) pertinentes a estudiar la
situación económica y financiera. El periodo señalado de este estudio se encuentra enmarcado
en el lapso comprendido entre los meses de mayo hasta noviembre del 2013. Los datos
empleados para la realización del presente estudio de los estados financieros analizados
correspondientes a los periodos 2010, 2011 y 2012.
‐9‐
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
Antecedentes de la Investigación
En este segmento se presenta las investigaciones recientes relacionadas con la situación
económica financiera, los cuales sirven como fuente de consulta para fundamentar el presente
estudio. En primer lugar se encuentra la investigación de Albornoz (2011) quien título su
investigación “Situación financiera como soporte para la toma de decisiones gerenciales de las
pequeñas y medianas entidades comerciales en el municipio Maracaibo”, en la Universidad
Rafael Urdaneta, Facultad de Ciencias Políticas Administrativas y Sociales.
La presente investigación tuvo como propósito analizar la situación financiera como
soporte para la toma de decisiones gerenciales de las pequeñas y medianas entidades
comerciales en el Municipio Maracaibo para el periodo 2007-2009. Basada por los autores
Chillida (2005), Robbins y Coutterm (2000), Cantú (2004), Horngren y Harrison (1991),
Catácora (1998).
‐ 10 ‐
El tipo de investigación fue descriptiva de campo, correlacional, diseño no experimental,
de carácter transversal; la población estuvo constituida por 3 entidades comerciales, como
instrumento de recolección de datos se elaboró un cuestionario de 58 ítems con escala tipo
likert para el personal que corresponde a la población de esta investigación. Validado por 5
expertos; con un coeficiente de confiabilidad Alpha Cronbach de 0.8321, lo que presenta
que, estadísticamente es altamente confiable.
Como resultado de estudio la entidad estudiada no calcula la totalidad de los métodos y
técnicas e indicadores financieros y no basan sus decisiones gerenciales en la situación
financiera, la misma posee una estructura riesgosa e inestable. Se recomendó la utilización de
las herramientas de análisis financiero y basar sus decisiones gerenciales en base a dicha
información para así obtener resultados más precisos en sus necesidades.
La misma constituye un aporte a la presente investigación por evaluar la situación
financiera, ayudando al sustento teórico de los indicadores financieros por manejar los autores
reconocidos en la materia tal como Robbins y Coutter (2000), Cantú (2004), Horngren y
Harrison (1991), Catácora (1998). De igual manera ayudó de guía en la fase metodológica del
estudio.
‐ 11 ‐
De igual manera, Arrieta (2008) título su investigación “Evaluación de la situación
económica financiera para los años 2006 y 2007, de Polipropileno de Venezuela Propilven,
S.A.”. Tesis (Licenciado en Contaduría Pública). En la Universidad Rafael Belloso Chacín,
Facultad de Ciencias Políticas, Administrativas y Sociales.
El presente estudio tuvo como objetivo evaluar la situación económica financiera para
los años 2006 y 2007, de Polipropileno de Venezuela (PROPILVEN, S.A.), bajo el enfoque
teórico de Oriol (2007), Urías (1995), y Chillida Tomo I (1987) y Tomo II (2003). La
metodología utilizada fue de tipo evaluativa, donde se determinó que es un estudio descriptivo,
de campo. En la presente investigación se tomó como población un conjunto de documentos
que se encuentran localizados dentro de los archivos de la empresa, estos no son más que los
estados financieros básicos que son el balance general y estado de resultados.
Para el desarrollo de la presente investigación se seleccionaron las técnicas de la
observación directa y documental la cual constituye el vértice fundamental en razón de que los
instrumentos utilizados fueron acorde con el tipo de investigación documental. En este sentido,
la guía de observación fue utilizada como instrumento a fin de medir las categorías de análisis
de esta investigación, estuvo compuesta por auto-preguntas en función de cada una de las
unidades de análisis. Dicho instrumento fue validado por un grupo de expertos del área,
constituidos en el Comité Académico de la Facultad de Ciencias Administrativas de la
Universidad Dr. Rafael Belloso Chacín
‐ 12 ‐
La investigación mencionada sirve de aporte al momento de seleccionar y analizar las
diferentes técnicas o métodos de evaluación a la situación económica financiera como la
técnica de observación directa y documental por otra parte ayudará al desarrollo del estudio,
por servir de guía para la realización del instrumento de recolección de datos.
Asimismo, Soto (2008) en su investigación titulada “Estrategias de marketing y
situación financiera en las operadoras de Milán Pizza S.A”. Tesis (Licenciado en Contaduría
Pública). En la Universidad Rafael Urdaneta, Facultad de Ciencias Políticas, Administrativas
y Sociales. Tuvo como propósito analizar el efecto de las estrategias de marketing en la
situación financiera de las operadoras de Milán Pizza S.A. del Municipio Maracaibo. Esta
investigación se fundamentó con el aporte de los autores Kotler (2002), Kennedy (2004),
Besley & Brigham (2005), Horne (2002). En lo que respecta a la metodología es un estudio de
tipo descriptivo y correlacional, debido a que se trabajó sobre realidades de hecho, y su
característica fundamental fue presentar una interpretación correcta, y documental, ya que
corresponde con el análisis de los estados financieros y su utilidad para el proceso de toma de
decisiones, de acuerdo con la información obtenida.
El diseño de la investigación fue no experimental, transaccional o transversal. Para la
revisión documental se tomó en consideración la información expuesta en los estados
financieros de los periodos 2006 y 2007, en donde se aplicaron los métodos para el análisis
‐ 13 ‐
de los estados financieros, como el análisis vertical, análisis horizontal, y el análisis de las
razones.
Para el análisis descriptivo se utilizó como técnica de recolección de datos un
cuestionario estructurado con preguntas elaboradas de acuerdo a la escala de Likert. Los
resultados arrojados estuvieron orientados en que las operadoras de Milán Pizza
S.A. si cumplen con la mayoría de las estrategias de marketing, excepto las estrategias de
Precio.
A pesar de este hecho, dichas operadoras luego de haber realizado el análisis financiero
a través de las técnicas financieras reflejan que si son rentables, lo que señala que las
estrategias de marketing aplicadas por las operadoras si tienen un efecto positivo, debido a que
se observa un crecimiento en las ventas, siendo este el objetivo meta de las operadoras, y el
generar mayor utilidad, lo que se observa que las variables del marketing a pesar de no ser
manipulas todas, ninguna deja de actuar y cumplir su función, que es el maximizar los
beneficios.
La investigación referida sirve de aporte por el análisis de la situación financiera en la
empresa y su utilidad para el proceso de toma de decisiones, por lo cual será útil como guía
para la aplicación de los mismos, tanto para el análisis vertical, análisis horizontal, como para
el análisis de las razones financieras.
‐ 14 ‐
Igualmente, Barboza (2008) realizó una investigación titulada “Control interno del
capital de trabajo neto y situación financiera en organizaciones de apoyo empresarial”. Tesis
(Licenciado en Contaduría Pública) en la Universidad Rafael Urdaneta, Facultad de Ciencias
Políticas, Administrativas y Sociales.
El propósito de este estudio fue analizar el Control Interno del Capital de Trabajo Neto
y Situación Financiera en Organizaciones de Apoyo Empresarial. Las bases teóricas
manejadas en esta investigación se fundamentaron en ciertos autores del área como Redondo
1996, Van Horne 2002, Guajardo Cantún 2005 y Romero 2006.
La metodología de estudio fue de tipo descriptiva, considerando su diseño como no
experimental de tipo transversal descriptivo, la población de la investigación es de tipo finita
y accesible y estuvo comprendida por tres sujetos que laboran en los departamentos
involucrados. El instrumento diseñado para la recolección de datos fue una encuesta escrita de
preguntas cerradas con 24 Ítems, validada por 04 expertos.
Los datos obtenidos fueron procesados con el conteo natural por tratarse de una
población finita. El tratamiento de los datos se llevó a cabo mediante análisis cuantitativos y
cualitativos de la información recolectada representados en tablas de los indicadores y de las
variables. Se identificó el plan de cuenta, se analizó el activo y pasivo circulante con
‐ 15 ‐
respecto a las normas contables, dando como resultado la ausencia de un manual de normas,
finalmente se analizó la situación financiera a través de la aplicación de técnicas de análisis e
índices financieros donde la misma resultó ser positiva.
En relación a la investigación descrita la misma sirve de aporte al estudio de la situación
financiera, sustentando las bases teóricas al presentar las definiciones bajo en
enfoque de autores del área tales como: Redondo (1996), Van Horne (2002), Guajardo Cantún
(2005) y Romero (2006). Asimismo, el activo y pasivo circulante con respecto a las Normas
Contables respectivas.
Bases Teóricas
En esta sección, se presenta toda la información relacionada con la investigación,
definiéndose conceptos para ampliar los datos sobre la problemática abordada y los factores
que la constituyen. Es decir, que se presenta información textual o documental sobre la variable
en estudio situación económica financiera, para ampliar el conocimiento acerca de la misma.
Situación Económica-Financiera
‐ 16 ‐
Según los autores Batlle y Ordóñez (2008) desde su blog definen que la situación
económica de una empresa es la capacidad que tiene la misma para generar resultados
positivos, es decir que posee rentabilidad. Una empresa es rentable cuando tiene
capacidad para generar utilidades. Así decimos que la empresa tiene una buena
rentabilidad cuando está ganando dinero y decimos que la empresa tiene una mala
rentabilidad cuando sus resultados son negativos.
Por lo tanto, se entiende por situación económica la capacidad de la empresa para generar
un resultado que podrá ser positivo (utilidad) o negativo (pérdidas). Este resultado, esa
situación económica la vamos a conocer a través del análisis obtenido aplicándolo al estado de
resultado.
Por otra parte, la situación financiera de una empresa o entidad, o en forma más general,
las situaciones financieras es definido Chillida (2005, p.18) “como expresiones periódicas de
una estructura financiera. Por tanto, el diagnóstico de distintas situaciones será muy parecido
aunque diferente en aspectos poco importantes, mientras no se produzca o no sea necesario
un cambio sustancial de estructura. Esto no niega que cada situación, aun dentro de una
misma estructura, pueda tener características diferentes de otra”.
‐ 17 ‐
Asimismo, la situación financiera hablará de la capacidad de la empresa para pagar sus
deudas, las obligaciones que haya contraído en el desarrollo de su actividad económica. Para
conocer este dato acudiremos al estado de situación financiera y podremos ayudarnos del
estado de resultados para comprender y analizar la situación financiera de la empresa.
Se entiende por situación económica-financiera como la capacidad de la empresa para
generar un resultado que podrá ser positivo o negativo y la capacidad para pagar sus deudas,
las obligaciones que haya contraído en el desarrollo de su actividad económica. Para conocer
estos datos acudiremos al estado de situación financiera y al estado de resultado para
comprender y analizar la situación financiera de la empresa.
Como complemento a través de los estados financieros, se puede determinar la situación
económica financiera, al proporcionar información útil que permite a la empresa hacer sus
operaciones de manera eficiente y por lo tanto es necesario tener un registro de todos los
acontecimientos históricos, y de esta forma dar a conocer la información financiera tanto a la
gerencia como a terceras personas.
Por otro lado Kennedy (2004) expresa:
En relación a los estados financieros dicen que se preparan con el fin de presentar
una revisión periódica o informe acerca del progreso de la administración y tratar
sobre la situación de las inversiones en el negocio y los resultados obtenidos
durante el periodo que se estudia. (p.6)
‐ 18 ‐
Por otra parte, una de las principales herramientas con las que cuenta la administración
de una empresa para determinar su situación financiera económica son los métodos y técnicas
para el análisis de los estados financieros, los cuales han sido planteados por varios expertos
en la materia.
Métodos de Análisis
En relación a las métodos de análisis, se pude decir que existen varios para la realización
de los análisis de los estados financieros, dicho métodos y técnicas indican la manera en la
cual se deben desarrollar el análisis tomando en cuenta el siguiente planteamiento de Kennedy
(2004) el cual considera que “el objetivo de cualquier método analítico es el de hacer los datos
más comprensibles mediante su simplificación y redistribución” (p. 229)
Asimismo, es importante destacar que las técnicas para el análisis pueden ser utilizadas
por análisis internos que buscan determinar la eficiencia de la administración y explicar los
cambios en la situación financiera y por análisis externos para determinar la conveniencia de
invertir o de extender crédito al negocio. De igual manera, los métodos
‐ 19 ‐
de análisis a los estados financieros se pueden considerar como los más eficientes, el
método vertical, método horizontal y la aplicación de los índices financieros.
De acuerdo con Van Horne (2003) considera que algunas técnicas utilizadas en el
análisis de los estados financieros son las siguientes:
a) Comparación (análisis de variación): el cual consiste en determinar las analogías y
diferencias existentes entre las distintas magnitudes que contiene un balance y demás estados
contables, con el objeto de ponderar su cuantía en función de valores absolutos y relativos para
diagnosticar las mutaciones y variaciones habidas.
Es decir, la comparación de partidas entre diferentes balances transforma en dinámicos
los elementos estáticos contenidos en ellos, los cuales expresan únicamente la situación en un
momento dado. Esta técnica consiste principalmente cual ha sido la trayectoria con respecto a
años anteriores, para sobre esta base proyectar las experiencias para años futuros, realizando
sus estudios sobre años históricos, para esto es necesario basar la comparación en dos años
o más.
b) Porcentaje (Análisis Estructural): Disponible verticalmente se puede apreciar con
facilidad la comisión relativa de activo, pasivo y resultados. Tiene una significación
extraordinaria en el análisis de balance, pero con todo ello, no se debe prescindir de los
‐ 20 ‐
valores absolutos, cuyo estudio es necesario para ponderar mejor las oscilaciones de los
porcentajes, estos pueden variar en un sentido y los totales en otros.
Esta técnica es de gran utilidad para el análisis cuando desea determinar la magnitud
relativa de cada una de las cuentas que componente los estados financieros en relación a los
totales de cada una de las cuentas, para así mostrar cómo están formadas.
c) Ratios: consisten en relacionar diferentes elementos o magnitudes que puedan tener
una especial significación. El ratio es una relación significativa del valor de dos empelados
característicos de la gestión o de la explotación de la empresa. Los ratios son, en muchos casos
números relevantes, proporcionales, que informan sobre la económica y marca de la empresa.
En tal sentido al momento de realizar la confrontación se puede decir que Kennedy
(2004) expone que las técnicas o método de análisis es el de hacer los datos más comprensibles
mediante su simplificación y redistribución, mientras que para Van Homme (2003) especifica
que las técnicas más utilizadas en los estados financieros son la comparación (análisis de
variación), el Porcentaje (análisis estructural) y los ratios.
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Método Horizontal
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros en dos o más periodos
consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de
un periodo a otro. Al respecto, Gómez (2002) el método de análisis horizontal “consiste en la
comparación de varios estados financieros consecutivos, partidas por partidas, en forma
correlativa horizontal”. (p. 4)
Del mismo modo, Fierro (2007) expone que el método “consiste en observar el
crecimiento de cada cuenta o grupos de cuentas de un periodo a otro; para percatarse del grado
de certeza o problemas de crecimiento de algunas cuentas, se toma en cuenta las políticas que
hayan formulado los directivos”. (p. 151)
A este respecto refiere Ortiz (2003) “el método horizontal representa una herramienta
que se ocupa de las variaciones en cada partida y en los totales y subtotales de los estados
financieros, de un periodo a otro y, por tanto, requiere de dos o más estados financieros de la
misma clase, presentados en periodos mensuales, semestrales o anuales”. (p. 116)
‐ 22 ‐
En otras palabras, es un método utilizado para comparar las cifras de las partidas
individuales y rubros de dos o más estados financieros de igual género entre un periodo y otro,
bien sea mensual, semestral o anual, con el fin de determinar variaciones entre las mismas.
Considerando lo antes expuesto por los autores, se pudo observar que los mismos tienen
similitud en la definición y que el análisis horizontal refleja el crecimiento o disminución de
cada cuenta o grupos de cuentas de un estado financiero comparativo, por consiguiente se fijó
posición con Fierro (2007), ya que este método sirve de base para el análisis de las fuentes y
usos de efectivo o capital de trabajo en la elaboración del estado de cambio en la situación
financiera.
Es por ello que, para efectos de esta investigación se define el análisis horizontal como
el método que consiste en comparar el crecimiento de cada una de las cuentas o grupos de
cuentas en varios estados financieros consecutivos, de forma horizontal.
Aumentos y Disminución
Según Estupiñan y Estupiñan (2006) considera que “el aumento de ventas puede no tener
un efecto en el desempeño de las operaciones” (p.120). El porcentaje de aumento en las ventas
netas de la empresa. Se acompaña por un mayor porcentaje de aumento en los costos de los
productos (mercancía) vendidos.
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Igualmente, Estupiñan y Estupiñan (2006) manifiesta que “la diminución en las cuentas
por cobrar puede deberse a cambios en los términos del crédito o a mejores sistemas de
cobranza” (p.119). De igual forma, una disminución de inventarios durante un periodo de
aumento de ventas puede indicar una mejor administración de inventarios.
Tendencias
De acuerdo con Estupiñan y Estupiñan (2006) consideran que las tendencias se obtienen
mediante los promedios simples de los porcentajes o ponderados, sin que estos se constituyan
en una estructura vertical ideal, porque siempre se deben comparar los resultados de la gestión
con el estándar del sector.
Por otra parte, Kennedy (2004) expone que los porcentajes de tendencias, pueden
aceptarse como números índice mostrando los cambios relativos en los datos financieros como
consecuencia del transcurso del tiempo. Asimismo, manifiesta el autor referido que las
tendencias no se calculan generalmente para todas las partidas en los estados, puesto que el
objetivo fundamental es el de hacer comparaciones entre las partidas que tienen alguna
relación lógica entre sí.
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En tal sentido, al momento de confrontar a los indicadores se pudo conocer que los
autores tienen similitud al momento de definir las tendencias, indicando que las tendencias se
obtienen mediante los procedimientos simples de porcentajes o ponderados.
Método Vertical
El análisis vertical se emplea para analizar los estados financieros como el balance
general y el estado de ganancias y pérdidas, comparando las cifras de forma vertical. Es de
gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene distribución de sus activos de
acuerdo a las necesidades financieras y operativas.
Al respecto, Gómez (2002) “el método de análisis vertical se aplica a un mismo estado
financiero estableciendo comparaciones entre sus mismas partidas. Consiste en establecer
razones geométricas consientes entre distintas partidas de un estado financiero y sus totales; o
entre un grupo de partidas y el total de grupos respectivos”. (p. 3)
Por otra parte, Fierro (2007) expresa que el método consiste en determinar la
participación porcentual de cada una de las cuentas del estado financiero, referente al total
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de activos o total de pasivo y patrimonio para el estado de situación financiera, o sobre el
total de ventas para el estado de resultado. (p.145)
Según Catácora (2000) consiste en detallar las cuentas correspondientes al activo, el
pasivo y el patrimonio en forma de listado y totalizar cada uno de los diferentes renglones o
rubros generales. En síntesis, los autores citados concuerdan al definir el análisis vertical como
la representación en forma porcentual de la relación de cada una de las partidas con respecto
al total dentro de mismo periodo en un solo estado, ya que el mismo se limita a reflejar los
individuales que integran el estado de situación financiera y el estado de resultado. (p 92).
Por otra parte, Estupiñan y Estupiñan (2006) manifiesta que “el análisis vertical consiste
en determinar la participación de cada y una de las cuentas del estado financiero, con referencia
sobre el todo la de activos o total de pasivos y patrimonios par ale balance general, o sobre el
total de ventas para el estado de resultados, permitiendo el análisis financiero”. (p. 111).
Con respecto a lo planteado por los autores mencionados, coinciden en las teorías en
relación al método vertical, ya que el mismo refleja de forma porcentual el total de un mismo
periodo de cada una de las partidas, por consiguiente se concuerda con lo expresado
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por Estupiñan y Estupiñan (2006), ya que este método ayudara de forma general al análisis
financiero de cada una de las partidas, que integran el estado de situación financiera y el estado
de resultado.
En tal sentido, el análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una
empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y
su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo
cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede
significar unas equivocadas o deficientes políticas de cartera.
Porcentajes integrales del grupo
En este caso lo define Valiente (1995) “que trata de analizar una serie de datos
poniéndolos en relación a una magnitud dada del grupo, de tal manera que se obtengan
conclusiones a diferentes niveles, destacando las líneas que presenten mayor interés al
reducir las distintas magnitudes a porcentajes, esto ganan en relatividad y, por tanto, en
objetividad, siento útiles para la comparación entre empresas”. Por ejemplo el activo,
pasivo y patrimonio reduciendo las magnitudes a porcentajes para un análisis a nivel
general de todas las partidas en cada rubro del estado de situación financiera.
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Porcentajes Integrales de Sub-Grupo
En este caso lo define Valiente (1995, p. 219) “que trata de analizar una serie de datos
poniéndolos en relación a una magnitud dada a nivel del sub-grupo, de tal manera que se
obtengan conclusiones a diferentes niveles, destacando las líneas que presenten mayor interés
al reducir las distintas magnitudes a porcentajes, esto ganan en relatividad y, por tanto, en
objetividad, siento útiles para la comparación entre empresas”. Ahora bien, esto aplicara a las
partidas de los sub-grupo por ejemplo a los activos y pasivos corrientes y no corrientes.
Indicadores Financieros
Según Briseño (2006), “Un indicador financiero es un relación de las cifras extractadas
de los estados financieros y demás informes de la empresa con el propósito de formase una
idea como acerca del comportamiento de la empresa; se entienden como la expresión
cuantitativa del comportamiento o el desempeño de toda una organización o una de sus partes,
cuya magnitud al ser comparada con algún nivel de referencia, puede estar señalando una
desviación sobre la cual se tomaran acciones correctivas o preventivas según el caso. La
interpretación de los resultados que arrojan los indicadores económicos y financieros está en
función directa a las actividades, organización y controles internos de
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las Empresas como también a los períodos cambiantes causados por los diversos agentes
internos y externos que las afectan.” (pág. 10). Ahora a continuación se procede a definir estos
índices financieros.
Índices de Liquidez
Los indicadores de liquidez son utilizados por los analistas de la compañía para
establecer con algún grado de certidumbre si la empresa puede cumplir con sus obligaciones
en la fecha de vencimiento. En realidad una respuesta exacta a este interrogante sólo se puede
obtener del análisis detallado de los presupuestos de efectivo; sin embargo, los índices de
liquides de uso más común proporcionan una buena y rápida orientación sobre el tema.
De acuerdo con Gitman (2003) “la liquidez de una empresa se mide por su capacidad
para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen los plazos. Asimismo
indica que la liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa,
es decir, la facilidad con la que paga sus facturas. Las tres medidas básicas de la liquidez son
capital de trabajo neto, razón circulante, razón rápida (prueba del ácido)”. (p. 119).
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Por su parte, Guajardo (2005) expone que, dicho indicador “evalúa la capacidad que
tiene la empresa para cubrir todas las obligaciones que hayan sido generadas por la actividad
de la misma tales como cuentas por pagar a proveedores, empleados, entre otros. De estas
aseveraciones, se puede señalar que los autores coinciden al referir que los indicadores de
liquidez mide la capacidad de generar efectivo para responder a terceros en un periodo
determinado” (p. 395).
Capital de trabajo neto
Según Barajas (2008) “a pesar de no calcularse como una razón, el capital del trabajo es
una medida importante que los administradores de una empresa deben conocer para garantizar
su funcionamiento desde el punto de vista de la liquidez. El capital de trabajo se calcula
restando de los activos corrientes los pasivos corrientes. Su tamaño varía de sector y de la
empresa a empresa. Lo cierto es que la empresa debe disponer de una partida en este rubro
para garantizar su operación en el corto plazo”. (p. 87)
Para Ortiz (2003) este indicador “es el resultado de restar del activo corriente los pasivos
a corto plazo de la compañía, con la finalidad de apreciar cuantitativamente los valores
arrojados de la razón corriente” (p. 185). El autor señala que es de gran relevancia tener una
visión clara del significado de capital bruto de trabajo, que no es más que el
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conjunto de activos corrientes de la empresa, pero relacionados directamente a su actividad,
es decir, efectivo transaccional, cuentas por cobrar a clientes e inventarios.
Indicó asimismo que se dificulta establecer un valor ideal de capital neto de trabajo para
un determinado tipo de empresa, debido a que este es dependiente de algunas variables tales
como; tamaño, tipo y condiciones de venta del producto, así como de la compra de materias
prima o mercancías, capacidad de la empresa de obtener financiamiento con rapidez, entre
otras.
Sin embargo señaló que es conveniente, sin importar la naturaleza de la compañía,
mantener un nivel positivo de este indicador en una cuantía suficiente dependiendo del tamaño
de la organización. La relación directa entre los indicadores; razón corriente y capital neto de
trabajo se expresa así:
Cuadro N° 1
A una razón corriente Debe corresponder un capital neto de

trabajo
Igual a 1.0 Igual a cero (0)
Superior a 1.0 Positivo
Inferior a 1.0 Negativo
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Significa entonces que la prueba acida expresa en términos monetarios lo que la razón
corriente presenta como una relación de una cuenta con otra medida en número de veces. Para
el cálculo de este indicador Ortiz (2003) presenta la formula detallada a continuación (p. 186):
Capital de trabajo= Activo Corriente – Pasivo Corriente
Es por ello, que de acuerdo a Barajas (2008), el capital de trabajo es una medida
importante que los administradores de una empresa deben conocer para garantizar su
funcionamiento desde el punto de vista de la liquidez. Para Ortiz (2003), este indicador es el
resultado de restar del activo corriente los pasivos a corto plazo de la compañía.
Así mismo como lo explica Ortiz (2003) el capital de trabajo es aquel que resulta de
restar el total de pasivos corriente al total de activos corrientes de la empresa. Además, es una
forma de obtener cuantitativamente en valores absolutos los resultados de la razón corriente,
es decir, expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación
en número de veces.
Índice de Solvencia
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Los análisis de la solvencia de acuerdo con Estupiñan y Estupiñan (2006) “se concentran
en la capacidad de una empresa para pagar o cubrir de otra manera sus pasivos circulantes o a
corto plazo y no circulantes o corrientes” (p.130). De igual manera, se evalúan analizando las
relaciones del estado de situación financiera, utilizando los análisis de posición actual, análisis
de cuentas por cobrar análisis de inventario, razón entre activos fijos y pasivos a largo plazo,
razón entre pasivo y capital contable de los accionistas, análisis de proveedores y número de
veces que se devenga cargos por interés.
La solvencia a corto plazo es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que vezan
dentro el ciclo normal de operaciones de la empresa. El índice de solvencia General según
Kennedy (2005) “es la razón del circulante que muestra el número de veces que el valor en
libros del activo circulante excede al pasivo circulante, frecuentemente es llamada razón del
capital de trabajo” (p. 389).
De igual manera, este índice es conocido como “razón de capital de trabajo” o
“Relaciona de circulante” y se obtiene dividiendo el total de activo circulante entre el total del
pasivo circulante, expresándose de la siguiente manera:
Solvencia General = Activo

Pasivo
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Prueba Acida
Al destacar el activo circulante cuentas que no son fácilmente realizables, proporciona
una media más exigente de la capacidad de pago de una empresa en corto plazo. Según
Barajas (2008, p. 88), “La razón rápida o prueba acida se calcula de igual manera que la razón
corriente, excluyendo de los activos corrientes los inventarios. Los inventarios son los activos
corrientes de menor liquidez y por consiguiente resulta conveniente medir la capacidad que
tiene la empresa de cumplir con sus obligaciones a corto plazo sin tener que recurrir a la venta
de inventarios”.
Para Ortiz (2003, p. 181) es conocido también como prueba del ácido o liquidez seca,
refiere que este indicador busca verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus
compromisos a corto plazo pero sin depender de la venta de su inventario, es decir, contando
básicamente con sus saldos en efectivo, el pago de las cuentas por cobrar, sus inversiones
temporales, entre otros activos de fácil liquidación que puedan existir distintos a los
inventarios.
De acuerdo con Estupiñan y Estupiñan (2006) manifiesta que la razón acida tiene en
cuenta que los inventario es el rubro que más se demore con convertirse en efectivo, se
estableció una media más escrita que la razón del capital del trabajo, la cual se denomina la
razón acida, en la cual el activo corriente o circulante se le restan los inventarios, considerando
se este indicador que determine la capacidad inmediata para pagas las deudas
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de corto plazo más estrictamente, es decir sin depender de la realización o venta de
inventarios o entre otras palabras la prueba ácida.
Activo corriente-inventario/pasivo corriente = Razón Acida
Para establecer el índice ideal de la prueba ácida, Ortiz (2003, p. 183) aclara que la
misma puede estar ligeramente por debajo de la relación 1 a 1, aunque es aceptado un nivel un
poco más bajo dependiendo del tipo de empresa y la época del año en la cual se ha hecho el
corte en el balance.
Para esta investigación, por ser el objeto de estudio una empresa manufacturera el índice
ideal no debe estar muy por debajo la relación 1 a 1, dado a que los inventarios tienen una
elevada participación dentro del activo corriente. A continuación se presenta la fórmula para
realizar el respetivo cálculo de este indicador:
Prueba ácida= Activo corriente – Inventarios

Pasivo corriente
Súper ácido
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Según Gómez (2006) la prueba del súper ácido, en su cálculo se excluye todo lo que no
sea efectivo, o que no pueda convertirse de inmediato en dinero efectivo. Su fórmula para el
cálculo sería entonces la siguiente
Índice de la prueba del súper acido = Efectivo (disponible)

Pasivo Circulante
Gitman (2003) manifiesta que el ratio prueba súper ácida permite medir la capacidad
efectiva de la empresa en el corto plazo, considerada únicamente los activos mantenidos en
caja y bancos así como los valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo
y la incertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo circulante. Indica la
capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de
ventas. Se calcula este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo
circulante. Por lo general, el nivel óptimo de la prueba súper acida es mayor a cero punto
veinticinco veces (0.25)
Prueba súper ácida = efectivo en caja y bancos = veces

Pasivo circulante
Índices de Actividad
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Los Indicadores de actividad, permiten observar el uso eficiente de los recursos con los
que cuenta la empresa para una mejor inversión y así obtener el máximo rendimiento posible.
Según Ortiz (2003) define este indicador como, aquel que “permite apreciar si una empresa es
eficiente en el uso de sus recursos, como inventarios, cartera, activos totales, etc. Trabajando
con el mínimo de inversión, logrando el máximo rendimiento de cada uno de dichos recursos”.
(p, 171)
Asimismo, Guajardo (2005) menciona que, el indicador por actividad, se refiere a “la
utilización de activos indicando las situaciones tales como, cuantas veces al año una empresa
vende sus inventarios o cobra la totalidad de sus cuentas a cargo de sus clientes. Con respecto
a los activos, la razón de utilización expresa cuan productivos han sido los activos en términos
de generación de ventas”. (p. 395). Al analizar la información señalada, se observa que existe
coincidencia al describir al indicador como aquel que mide las veces que se utilizan los
recursos en relación al inventario, ventas, de una empresa.
En virtud de las ideas expuestas, se puede definir que el indicador por actividad es aquel
que permite conocer el número de veces que las cuentas por cobrar giran en promedio de un
año.
Rotación de Cuentas por Cobrar
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El autor Guajardo (2005) expone que “las cuentas por cobrar están en relación con las
ventas que efectuara una empresa, pues se encuentran condicionadas en función del periodo
de crédito que se les concede a los clientes. Cuanto mayor sea el número de veces que las
ventas a crédito representen las cuentas por cobrar, es decir, de rotaciones, es mejor, ya que
indica existe eficiencia en la cobranza, o bien que se tienen mejores clientes”. (p. 395).
Ventas a crédito/ Cuentas Por Cobrar (promedio) =
En relación, Gómez (2006) manifiesta que la rotación de las cuentas por cobrar se
determina dividiendo las ventas netas entre las cuentas por cobrar de clientes al final del
periodo, o entre e promedio mensual del año, las cuentas por cobrar incobrables, no son
deducidas de las cuentas por cobrar siendo su fórmula así:
Rotación Cuentas por cobrar = Ventas a crédito

Cuentas por cobrar
Por otra parte, Estupiñan y Estupiñan (2006) la relación entre ventas de crédito y cuentas
por cobrar pueden expresarse como la rotación de cuentas por cobrar. Esta razón se calcula al
dividir las ventas netas a crédito o a cuenta ente el promedio de cuentas netas por
‐ 38 ‐
cobra. Es importante considerar el promedio en saldos mensuales, considerando los
cambios ciclos en las ventas.
Rotación de Inventario
En relación a la rotación de inventario, Estupiñan y Estupiñan (2006) expresa que “la
relación entre el volumen de productos vendidos (mercancía) y las mercancía existentes se
llama rotación de inventario”. Se calcula al dividir el costo de los productos vendidos de
inventarios. Si no ese dispone de datos mensuales pueden realizarse el promedio de inventario
principal.
De acuerdo con, Guajardo (2005) “La rotación de inventarios indica la rapidez con que
se compra y se vende la mercancía, por lo que el resultado esta expresado en cuantas veces la
inversión en este tipo de activo es vendida durante un periodo”. (p. 395)
Costo de Ventas / Inventario de mercancías promedio
Rotación de cuentas por pagar
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De acuerdo con Van Horne (2003) expresa que “el periodo de cuentas por pagar
promedio representa información valiosa cuando se evalúa la probabilidad de que un
solicitante de crédito pague a tiempo” (p.14). Los resultados de este ratio que se interpreta de
forma opuesta a las cuentas de por cobrar e inventarios, es decir, lo ideal es obtener una razón
lenta (mínimo 12 veces al año) que significa que se está aprovechando al máximo el crédito
que le ofrecen sus proveedores.
Por otra parte, Gitman (2003) expresa que es el ratio que se encarga de medir
específicamente el número de días que la empresa, tarda en pagar los créditos que los
proveedores le han otorgado.
RCP= Compras a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar=
Periodo pago a proveedor = Cuenta por Pagar (promedio) X 360 / Compra a proveedores
Índices de Endeudamiento
Endeudamiento total
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Luego de definir los indicadores de actividad, se procede a estudiar los indicadores de
endeudamiento, al respecto, para Piñeiro, de Llano y Álvarez (2006) a través de la estructura
de endeudamiento de la empresa se estudia el equilibrio financiero de la misma, respecto del
sector de la actividad en la que se desenvuelve y del momento económico. (p. 173).
De la misma manera, según Bernal, Sánchez y Martínez (2008) “estos ratios relacionan
la financiación ajena con la estructura financiera de la empresa, calculándose dependiendo de
cómo si se quiere considerar el plazo de dicho endeudamiento o no”. (p. 116)
Ratio de endeudamiento= Pasivo/Total Pasivo y Patrimonio
Partiendo de las fórmulas anteriores se evidencia que Piñeiro, de Llano y Álvarez (2006)
y Bernal, Sánchez y Martínez (2008) concuerdan en que los indicadores de endeudamiento
estudian el equilibrio financiero de la empresa y se clasifican en ratio de endeudamiento, ratio
de endeudamiento a corto plazo y ratio de endeudamiento a largo plazo. Sin embargo, Piñeiro,
de Llano y Álvarez (2006) agregan que los mismos sirven para comparar el equilibrio
financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la que se desenvuelve y del
momento económico. Por tanto, se establece que los indicadores de endeudamiento estudian
el equilibrio financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la que se
desenvuelve y del momento económico y se clasifican en ratio de
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endeudamiento, ratio de endeudamiento a corto plazo y ratio de endeudamiento a largo
plazo.
Endeudamiento del activo
De acuerdo a Delgado (2007) “el endeudamiento del activo señala la proporción de
recursos de la propiedad de los acreedores, invertidos en los activos. Mientras mayor resulte
este índice, mayor es la cantidad de dinero de terceras personas que se utiliza para generar
utilidades” (p. 48).
Endeudamiento del Activo = Pasivo total / Activo total
Según Amat (2000) “se utiliza por diagnosticar sobre la cantidad y la calidad de la deuda
que tiene la empresa así como para comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio
suficiente para soportar la carga financiera del endeudamiento”. (p. 111)
En base a lo expuesto, Delgado (2007) afirma que el endeudamiento del activo es el que
señala la proporción de recursos propiedad de los acreedores, mientras que Amat (2000), se
utiliza para diagnosticar la calidad de la deuda que tiene la empresa, por lo tanto las
definiciones difieren
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Endeudamiento patrimonial
Según Mintzberg Henry (2003) “Este índice mide el grado de compromiso del
patrimonio con los acreedores de la empresa, sirve para indicar la capacidad de créditos y saber
si los propietarios o los acreedores son los que financian mayormente la empresa, mostrando
el origen de los fondos que esta utiliza, ya sean propios o ajenos e indicando si el patrimonio
son o no suficientes y se expresa de la siguiente manera” (pág. 64):
Endeudamiento del Patrimonio= Pasivo Total / Total Patrimonio
Índices de Rentabilidad
Los indicadores de rentabilidad permiten analizar la forma como se produce el retorno
de los valores invertidos en la empresa, en particular la rentabilidad del patrimonio y del
activo total. Según Guajardo (2005) “los indicadores de rentabilidad tratan de evaluar el monto
de utilidades obtenidas con respecto a la inversión que las origino, considerando en su cálculo
el capital contable”. (p. 163)
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De acuerdo a Ortiz (2003) “los indicadores de rentabilidad son también llamados
indicadores de rendimiento, y permiten medir la efectividad con que la empresa administra y
controla los costos y gastos, tratando así, de transformar en utilidades las ventas. Tomando
en cuenta la definición anterior, se puede decir que los indicadores de rentabilidad permiten
visualizar si los costos y gastos son manejados de manera adecuada por la administración de
la empresa, y la consecuente habilidad para producir utilidades” (p. 236).
Al respecto, Fierro (2007) los define como “el resultado obtenido de la labor que se
desarrolla en la dinámica de los productos y los clientes, dado a que indica que si los productos
cumplen fielmente con el requerimiento del cliente esto dará pie a mantener una relación
constante entre la empresa y el cliente asegurando una eficacia y sostenibilidad en el desarrollo
de la empresa” (p. 185).
Al comparar estas evidencias se observa una diferencia de enfoque entre los autores,
dado a que Ortiz (2003) se inclina hacia la gestión realizada por la empresa para el manejo
eficiente de los recursos con los que cuenta, mientras que Fierro (2007, p. 185) los define como
“la herramienta para observar el resultado obtenido de la relación entre el producto terminado
y el cliente” (p. 171).
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Con relación a la investigación a realizar, es conveniente tomar la definición de Ortiz
(2003) dado a que señala la importancia que existe en el manejo de los ingresos, costos y gastos
de una empresa, ya que los resultados se verán reflejados en su rentabilidad. Atendiendo a
estas consideraciones, indicadores de rentabilidad se define como una herramienta medidora
de cuán eficiente es el manejo de los recursos de la empresa para su funcionamiento y la
ganancia que este generará a través de la venta de sus productos.
Considerando que las utilidades permiten el desarrollo de una empresa, puede afirmarse
que las razones de rentabilidad son una medida de éxito o fracaso de la administración de un
negocio y a raíz de esto se desarrollarán a continuación los indicadores que el autor escogido
plantea.
Margen bruto de utilidad
Expresa Delgado (2007) que el margen bruto de utilidades “indica el número de
céntimos en la utilidad bruta que genera cada bolívar de venta. El resultado se obtiene al dividir
la utilidad bruta (ventas menos costo de ventas) entre las ventas. Se expresa de la siguiente
manera” (p. 50):
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Margen bruto de utilidades = Utilidad bruta / Ventas netas
Según Amat (2000) expone que “es la diferencia entre los ingresos por ventas y los
gastos proporcionales de fabricación y comercialización” (p.166). De acuerdo a lo expuesto,
Delgado (2007) manifiesta que el margen bruto indica el número de céntimos en la utilidad
bruta que genera cada bolívar de venta, mientras que Amat (2000) expuso que es la diferencia
entre los ingresos por ventas y gastos proporcionales.
Margen operacional de utilidad
Según Estupiñan y Estupiñan (2006) expone que el margen de operación “parte de
margen bruto en ventas menos todos los gastos operacionales de administración y de ventas,
con lo cual se muestra el margen que corresponde claramente a la actividad principal de la
empresa. El margen operacional está afectado por los bienes de capital sometidos a los ajustes
integrales por inflación, los cuales aumentan los cosos por depreciación disminuyendo el
margen de utilidad” (p. 341).
Formula:
Margen operacional = (utilidad operacional / ventas netas) x 100 = %
‐ 46 ‐
Según Andrade, (2003) “expone que el margen operacional positivo le permite al sector
pagar los costos financieros incluso con las altas tasas de interés que se dieron durante los
años recientes” (p. 143).
Es por ello, que Andrade, (2003) le permite al sector pagar los costos financieros,
mientras Estupiñan y Estupiñan (2010) expone que el margen de operación, parte de margen
bruto en ventas menos todos los gastos operacionales de administración y de ventas.
Margen Neto de la Utilidad
Según Aching (2006) “la rentabilidad más específica relaciona la utilidad liquida con el
nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda después de que
todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos. Cuanto más grande sea el
margen neto de la empresa tanto mejor” (p. 30).
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El margen neto de utilidades parte del margen bruto en ventas menos todos los gastos
operacionales. Según Delgado (2007) este índice señala el número de céntimos de utilidad neta
que genera cada bolívar de venta. Se calcula con una simple división (p. 50):
Margen neto de utilidades = Utilidad neta / Ventas netas
Asimismo, al momento de hacer la confrontación se pudo notar que Aching (2006)
expone que la rentabilidad más específica relaciona la utilidad liquida con el nivel de las ventas
netas la rentabilidad más específica relaciona la utilidad liquida con el nivel de las ventas netas.
Mientras que difiere con la definición de Delgado (2007) quien manifiesta que el margen neto
señala el número de céntimos de utilidad neta que genera cada bolívar de venta. En base a lo
expuesto, se fijó posición con Delgado (2007) debido a que es más específica su definición en
cuanto a margen neto se trata. Pues el afirma que con una simple división se puede completar
la operación.
Rentabilidad sobre la inversión en activo
También se lo denomina Retorno sobre el Activo, los autores Van Horne, James y
Wachowicz, John (2003) explican que “Muestra la eficiencia o ineficiencia en la inversión
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de los recursos como también representa el resultado obtenido en función de los activos
utilizados, considerando que la empresa no contrajo pasivos para obtener ese resultado” (pág.
147) y se expresa de la siguiente manera:
Rentabilidad sobre la inversión en activos: Utilidad después de impuestos/ Activo Total
Rentabilidad sobre el patrimonio
Lo explican Van Horne, James y Wachowicz, John (2003) “Es un parámetro resumido
del desempeño general de una empresa. Compara la utilidad neta después de impuestos con el
capital que invierten los accionistas” (pág. 148) se empresa así:
Rentabilidad sobre el patrimonio: Utilidad neta después de impuestos/Total Patrimonio
Esta razón indica el poder productivo sobre el valor contable de la inversión de los
accionistas y muchas veces se utiliza para comparar dos o más empresas en una industria, Un
alto rendimiento del patrimonio muchas veces refleja la aceptación de grandes oportunidades
de inversión por parte de una empresa y la administración eficaz del gasto (pág. 148).
‐ 49 ‐
Cuadro N° 2
Operacionalizacion de la Variable
Variable Dimensión Sub-dimensión Indicadores Ítem N°

Aumentos y Disminución 1, 5, 6, 7
Método Horizontal Tendencias
Métodos de
Análisis Porcentajes integrales del grupo 2, 3, 4
Método Vertical Porcentajes Integrales de
subgrupo
Capital de trabajo neto 8, 9, 10,
Solvencia 11
Índices de Liquidez
Acido
Súper Acido
Situación Rotación de cuentas por cobrar 12, 13,
Económica Rotación de Inventario 14
Índices de actividad
Financiera Indicadores Rotación de cuentas por pagar
financieros
Endeudamiento total 15, 16,
Índices de
Endeudamiento del activo 17, 18
Endeudamiento
Margen bruto de utilidad 19, 20,
Margen operacional de utilidad 21,22,
Índices de Margen neto de la Utilidad 23, 24
Rentabilidad Rentabilidad sobre la inversión en
activos
Fuente: Zabala (2013)
‐ 50 ‐
CAPÍTULO III
MARCO METODOLÓGICO
Tipo de Investigación
La presente investigación es de tipo descriptiva ya que se recolectó la información que
permitió presentar una interpretación de la situación económica y financiera de la empresa de
Servicios Industriales y de Obras Civiles CHEINSA C.A. Las investigaciones de tipo
descriptivas según Arias (2006, p. 24) consisten en: “caracterización de un hecho, fenómeno,
individuo o grupo, con el fin de establecer una estructura o comportamiento. Los resultados
de este tipo de investigación se ubican en un nivel intermedio en cuanto a la profundidad de
conocimientos se refiere”.
Según Hernández, Fernández y Baptista (2006) la investigación descriptiva es aquella
que busca especificar propiedades, características y rasgos importantes de cualquier fenómeno
que se analice. Describe tendencias de un grupo o población. Es decir miden, evalúan o
recolectan datos sobre diversos conceptos (variables), aspectos, dimensiones o componentes
del fenómeno a investigar.
‐ 51 ‐
Tomando en consideración el objetivo general de esta investigación: analizar la situación
económica-financiera de las empresas de Servicios Industriales y de Obras Civiles, se puede
decir que el grado de profundidad con que se aborda esta investigación y de acuerdo a la
clasificación expuesta por algunos de los autores consultados, se infiere que la mejor opción
es la tipología descriptiva, debido a que se propone un diagnóstico de la situación económica-
financiera actual de la empresa.
Diseño de la Investigación
Debido a que los datos fueron recogidos en el propio sitio de la investigación, se
denominó de campo, lo cual Bavaresco (2007), define como el que se realiza en el propio sitio
donde se encuentra el objeto de estudio. Según la autora, ello permite el estudio más a fondo
del problema por parte del investigador y puede manejar los datos con más seguridad. Se
concluye, según el tipo y diseño de investigación, que el presente trabajo se clasifica como:
Investigación descriptiva, de campo, no experimental, transeccional.
Tomando en consideración el objetivo y el alcance del mismo y utilizando los
fundamentos de varios autores fue clasificada la presente investigación como diseño no
experimental dado que el estudio se orienta en la obtención de resultados a partir de datos
provenientes de los estados financieros de la empresa Servicios Industriales y de Obras Civiles
CHEINSA C.A, para luego analizar e interpretar esos resultados. A su vez, esta
‐ 52 ‐
investigación parte de los estados financieros ya existentes donde no han sido manipulados,
ni modificados para los efectos del estudio.
Al respecto Hernández, Fernández y Baptista (2006) definen la investigación no
experimental “como aquella donde se realizan estudios sin la manipulación deliberada de
variables y en los que sólo se observan los fenómenos en su ambiente natural para después
analizarlos” (p. 205).
Según la evolución del fenómeno, la investigación es transversal descriptiva porque los
datos o elementos recopilados se obtienen en un momento único, se describen la variable para
el momento que se requiere y así obtener los resultados en un preciso instante, en este caso
siendo la variable de estudio “Situación económica-financiera” la cual fue desarrollada
anteriormente para poder realizar el análisis de la situación económica y financiera de las
empresas de Servicios Industriales y de Obras Civiles CHEINSA C.A.
Según Hernández, Fernández y Baptista (2006) “los estudios de tipo transversal o
transeccional son aquellos que recolectan datos en un solo momento, en un tiempo único. Su
propósito es describir variables y analizar su incidencia e interrelación en un momento dado”
(p. 208).
‐ 53 ‐
Población
De acuerdo con Tamayo (1994) “una población está determinada por sus características
definitorias, por tanto, el conjunto de elementos que posea esta particular se denomina
población o universo. La población es la totalidad del fenómeno a estudiar en donde las
unidades de población poseen una característica común, la cual se estudia y da origen a los
datos de la investigación” p. (115). En el municipio hay 5 empresas de servicios industriales
y obras civiles, pero para su estudio solo se tomó una CHEINSA S.
A. por ser la que tiene los contratos con la empresa petrolera del país. Así mismo, se
examinaron documentos como estados de situación financiera y estados de resultados.
Según Hernández Fernández y Baptista (2006) “solo cuando se quiere realizar un censo
se debe incluir en el estudio a todos los sujetos del universo o población” (p. 300). En la
presente investigación la población de la entrevista, se conformó por tres (03) personas en el
área administrativa
‐ 54 ‐
Cuadro No 3
Característica de la Población Encuestada
Empresa Cargo Sexo Cantidad
Servicios Gerente General Masculino 1
Industriales y
Civiles, CHEINSA Contador Público Femenino 1
C.A. Administrador Femenino 1
Total: 3
Fuente: Datos suministrados por la empresa de Servicios Industriales y Civiles
CHEINSA C.A (2013).
Adicionalmente, se considera también la población de carácter documental en este caso
por los dos estados financieros básicos que se generan como información del proceso contable.
Cuadro No 4
Características de la Población Documental
Empresa Estados Financieros Años
Servicios Industriales y Estado de la Situación Financiera 2010, 2011 y 2012
Civiles, CHEINSA C.A. Estado de Resultado 2010, 2011 y 2012
‐ 55 ‐
Fuente: Datos suministrados por la empresa de Servicios Industriales y Civiles
CHEINSA C.A. (2013).
Sistema de Variable
Definición Nominal
Situación económica-financiera
Definición Conceptual
Se entiende por situación económica-financiera como la capacidad de la empresa para
generar un resultado que podrá ser positivo (utilidad) o negativo (pérdidas) y la capacidad para
pagar sus deudas, las obligaciones que haya contraído en el desarrollo de su actividad
económica (Batlle, Ordóñez 2008 y Chillida 2005).
Definición operacional
La situación económica-financiera, son los datos analizados que se obtienen después de
aplicar los indicadores financieros y los métodos de análisis obteniéndose directamente
‐ 56 ‐
de los estados financieros, los cuales son, el estado de la situación financiera y el estado de
resultados en una empresa, conjuntamente con la aplicación de un guion de entrevistas.
Al momento de estudiar a fondo la conceptualización de todo lo constituye la situación
financiera, se puede indicar, que son el principal medio para reportar la información a las
personas internas, externas y a la empresa resumida en cuatro informes contables como lo es
el estado de situación financiera, estado integral de resultados, estado de flujo de efectivo y el
estado de movimiento de patrimonio.
Técnicas de Observación
Para el desarrollo de la investigación es necesaria la selección de la técnica de
observación cuantitativa explicada por Hernández, Fernández y Baptista (2006, p.374) “Esta
técnica de recolección de datos consiste en el registro sistemático, valido y confiable de
comportamientos o conductas que se manifiestan, puede utilizarse como instrumento de
medición en muy diversas circunstancias”, con esto puede dar respuesta a las interrogantes
planteadas en este tema de investigación. En este orden de ideas, la recolección de los datos
Arias (2006, p. 67), lo plantea de la siguiente manera “se entenderá por técnica, el
procedimiento o forma particular de obtener datos o información”. También se define como,
“La información es la materia prima por lo cual puede llevarse a explorar, describir y
‐ 57 ‐
explicar hechos o fenómenos que definen un problema de investigación” Méndez (2006, p.
249).
Para cubrir los objetivos propuestos en esta investigación se aplicó la técnica de
observación directa, debido a que los hechos pudieron ser percibidos directamente,
identificando las cuentas contables integrantes del estado de situación financiera de la empresa
Servicios Industriales y Civiles CHEINSA C. A. Asimismo, se analizarán los estados
financieros por medio de la aplicación de los métodos de análisis e indicadores aplicables;
además se utilizará como instrumento de observación la encuesta escrita dirigida a las personas
que le sea de interés la situación económica-financiera de la empresa, el cual según Arias
(2006) “se define como una técnica que pretende obtener información que suministra un grupo
o muestra de sujetos cerca de sí mismo, o en relación con un tema en particular” (p. 72).
La entrevista será realizada de manera oral, siendo esta aplicada a la alta dirección y al
departamento de administración de la empresa de Servicios Industriales y de Obras Civiles
CHEINSA C.A. Hernández, Fernández y Baptista (2006) explican que “las entrevistas
implican que una persona calificada (entrevistador) aplica el cuestionario a los sujetos
participantes, el primero hace las preguntas a cada sujeto y anota las respuestas. Su papel es
crucial, es una especie de filtro” (p. 335).
‐ 58 ‐
Guión de Entrevistas
Arias (2006 p. 75), plantea: "El guión de entrevista es una técnica de recolección de
información a partir de un formato previamente elaborado, el cual deberá ser respondido en
forma escrita por el informante. El cuestionario lo conforma una lista de preguntas previamente
organizados". También lo define Bavaresco (2001) como aquella entrevista “donde se hace la
pregunta y se deja la libertad total del entrevistado sin interrumpirlo con otras preguntas” (p.
30).
La entrevista estructurada para la recolección de la información estuvo compuesta por
24 ítems con preguntas abiertas y cerradas para conocer la situación económica-financiera de
la empresa Servicios Industriales y Civiles CHEINSA C.A. donde al final se va a recopilar
toda la información de interés para luego realizar un análisis completo de todas y cada una de
las respuestas dadas por la población entrevistada, ya que son ellos los que cuentan con los
conocimientos necesarios para suministrar la información requerida en la investigación.
La validez es la revisión preliminar del guión de entrevista utilizando un formato en
específico. La tarea de validar el guion de entrevistas corresponde a los expertos en el área la
cual son cinco (3), que de ellos depende de la investigación que se está llevando a cabo. Al
respecto Chávez (1994) indica que cada variable se mide por un conjunto de indicadores
‐ 59 ‐
y estos a su vez por un grupo. Señala que después de construir un instrumento se debe evaluar
este para conocer si mide o no lo que pretende, por lo cual debe ser sometido a la validez de
su contenido solicitando el análisis por parte de los expertos acreditados en la materia de
estudio (p. 30).
Propiedades Psicométricas
Validez de Contenido
La validez de contenido según Hernández, Fernández y Baptista (2006) “se refiere al
grado en que un instrumento refleja un dominio específico de contenido de los que se mide.
Es el grado en el que la medición representa al concepto o variable medida” p. (277).
En este sentido, el instrumento utilizado en esta investigación fue sometido a la
validación de tres (3) expertos en el área contable y dos (2) en el área metodológica tomando
en consideración la presentación del instrumento, la pertinencia de los objetivos, la variable,
las dimensiones, los indicadores y la redacción. En consecuencia, los expertos sugirieron
cambios en las alternativas, de preguntas a afirmaciones, a nivel de escala, inclusión de una
variable dependiente, formulación de nuevos ítems, entre otros.
Procedimiento de la Investigación
‐ 60 ‐
Para la realización de la presente investigación se realizaron los siguientes pasos:
• Selección del tema de investigación.
• Revisión de la bibliografía pertinente al tema de investigación.
• Solicitud de aceptación del tema a la escuela de contaduría Pública.
• Solicitud de aceptación del tutor profesional para realizar el presente tema de
investigación.
• Búsqueda de información y antecedentes en la Universidad Rafael Urdaneta.
• Elaboración del planteamiento del problema y marco teórico.
• Identificación del tipo y diseño de la investigación.
• Aplicación de diferentes técnicas de observación, recolección y análisis de datos.
• Delimitación de la población.
• Validación del guion de entrevista.
• Aplicación del guión de entrevista.
• Análisis e interpretación de los resultados.
• Planteamiento de conclusiones y recomendaciones
Plan de Análisis de Datos
‐ 61 ‐
La estadística, además de mostrar las bondades de la información cuantificable, también,
brinda por medio del análisis de frecuencias, del muestreo y las pruebas de hipótesis, de las
predicciones y análisis de correlación métodos que proporcionan una base importante para el
análisis, no solo en las ciencias sociales y del comportamiento, donde la gestión de las personas
no puede ser descrita con la precisión que se consigue en las ciencias exactas, sino que además
es de gran utilidad para describir un sinnúmero de sucesos y acontecimientos en casi todas
las disciplinas
Para el análisis de la información, la estadística descriptiva lo explica según Parra y Toro
(2006, p. 23) “se encarga de describir, resumir y analizar la información que se obtiene a
partir de un conjunto de datos, denominado muestra, que cumple con el objetivo propuesto en
la investigación, se recolecta la información, se evalúa y gráfica, y, en algunos casos se resume
la masa de datos en una distribución de frecuencia o en una medida de tendencia central y en
una de dispersión o variación”.
Con la información obtenida de los estados financieros de la empresa de servicios
industriales y civiles CHEINSA C.A. A través de una muestra se realiza el análisis de la
estadística descriptiva, y con los resultados de la estadística descriptiva se procede a la
estimación o inferencia como una generalización a la población. La tabulación es la manera
de cómo el investigador recolecta la información mediante su instrumento de recolección
‐ 62 ‐
de datos o el guion de entrevista. Esta se puede representar por cuadros, gráficos o tablas.
En la presente investigación se utilizaron 6 tablas.
Según Chávez (1994, p.187) la tabulación es una técnica que emplea el investigador para
procesar la información recolectada la cual permite lograr la organización de los datos relativos
a una variable, indicadores e ítems. Requiere de un proceso sistemático y cuidadoso en
relación con el traslado de las respuestas emitidas por cada sujeto a la tabla de tabulación
‐ 63 ‐
CAPÍTULO IV
RESULTADOS DE LA INVESTIGACIÓN
La presente investigación se planteó como objetivo general analizar la situación
económica-financiera, de las empresas de servicios industriales y obras civiles para los
periodos 2010, 2011 y 2012. Para cumplir el objetivo planteado, los datos fueron recolectados
del gerente general, el administrador, y el contador público de la empresa seleccionada,
mediante la aplicación del instrumento elaborado para tal fin, así como la observación de los
estados financieros y el estudio de los indicadores financieros. Los datos recolectados fueron
procesados por sub-dimensión y a su vez por indicador, representando las respuestas obtenidas
por cada dimensión en tablas de doble entrada, donde en el margen derecho se ubica las
respuestas y a la izquierda, los entrevistados. Es importante destacar, que todo el proceso de
análisis se realizó con la finalidad de reflejar con la mayor objetividad las respuestas obtenidas
del instrumento aplicado.
Para dar respuesta al primer objetivo referido a caracterizar los métodos de análisis, de
las empresas de servicios industriales y de obras civiles, se aplicó el guión de entrevistas
‐ 64 ‐
a tres sujetos de la empresa cuyos comentarios son mostrados en la siguiente tabla la cual
empezamos con la sub-dimensión método horizontal y se tabuló de la siguiente manera:
Tabla N° 1
Método Horizontal
Sujetos Entrevistados Respuestas
Gerente General Método Horizontal:

La empresa no lo aplica
Aumentos y disminución:
Si aumenta el porcentaje de ventas porque al subir los costó sube el
servicio prestado
La disminución de las cuentas por cobrar no disminuye, pero si se
incrementa por la falta de pago del cliente
Tendencias:
No lo aplicamos en la empresa
Administrador Método Horizontal:
Desconozco el Método
Desconozco el indicador
Tendencias:
No lo aplicamos
Contador Publico Método Horizontal:
No lo aplicamos
Si aumentan con el tiempo
No disminuye
Tendencias:
No lo hacemos
En la tabla número uno se observa que los 3 encuestados de la empresa coinciden que
en la empresa no aplican el método horizontal por lo cual no pueden ver las tendencias, los
‐ 65 ‐
aumentos y disminuciones de las cifras, incluso uno de ellos desconoce del método, la
respuesta dada por el gerente dice que con el tiempo sus ventas aumentan porque al subir los
costó sube el servicio prestado como también aumentan sus cuentas por cobrar por la falta de
pago de la empresa petrolera.
La empresa no aplica el método horizontal para determinar las variaciones de las cuentas
considerando las tendencias y sus aumentos y disminuciones, particularmente, el método
horizontal ayuda a determinar y analizar cada una de las partidas tomando como base un año
base que permita hacer las comparaciones, los autores Kennedy (2004), Van Horne (2003),
Gómez (2002) y Estupiñan y Estupiñan (2006) los cuales consideran que para estudiar
adecuadamente los estados financieros en un momento determinado hay que tener en cuenta
las herramientas financieras existentes y el tener conocimiento cómo va la empresa.
Con respeto a la sub-dimensión, Método Vertical se aprecia en la Tabla N° 2 lo siguiente:
‐ 66 ‐
Tabla N° 2
Método Vertical
Gerente General Método Vertical:

Porcentaje Integral del Grupo:
No se aplica
Porcentaje Integral del Sub-Grupo:
No lo aplicamos en la empresa
Administrador Método Vertical:
Desconozco el método
No
No
Contador Publico Método Vertical:
No
No
No
Fuente: (2013)
En la tabla número dos se observa que los 3 encuestados de la empresa coinciden que
no aplican el método vertical por lo cual no pueden analizar datos económicos, ni los
porcentajes del grupo y sub-grupo por analizar los datos colocándolos en relación, incluso uno
de ellos desconoce del método.
‐ 67 ‐
La empresa no aplica el método vertical por lo tanto no puede determinar la
representatividad de cada una de las partidas con respecto al grupo y al sub grupo, estando en
contra de lo expuesto por Gómez (2002) Catácora (2000) Estupiñan y Estupiñan (2006) y
Valiente (1995) los cuales explican que el análisis vertical es de gran importancia a la hora
de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas.
Se concluye con el objetivo de caracterizar los métodos financieros aplicables, de las
empresas de servicios industriales y obras civiles, que no se aplica ningún método, e incluso
hasta desconoce de ellos, por lo tanto, no puede determinar los aumentos y disminuciones de
las partidas, ni la representatividad de cada una de ellas con respecto al grupo y al sub grupo.
Para dar respuesta al segundo objetivo caracterizar los indicadores financieros, de las
empresas de servicios industriales y obras civiles, se recolectan los datos también a través del
guión de entrevistas, agrupándose sus resultados en la Tabla N° 3 partiendo inicialmente con
la sub-dimensión Índices de liquidez:
‐ 68 ‐
Tabla N° 3
Índices de liquidez
Gerente General Capital de trabajo neto:

Solvencia:
Si se aplica
Prueba Acida:
Si lo calculamos
Prueba del Súper Acido:
Si se aplica
Administrador Capital de trabajo neto:
No lo aplicamos
Solvencia:
Si lo aplicamos
Prueba Acida:
Si se calcula
Si lo utilizamos
Contador Publico Capital de trabajo neto:
No aplicamos el indicador
Solvencia:
Si se utiliza
Prueba Acida:
Si se realiza
Si calculamos ese indicador
En la tabla número tres se observa que los 3 encuestados de la empresa coinciden en que
no aplican el cálculo de capital de trabajo neto y por ende su análisis e interpretación, y no
pueden estar informados en cuanto a la cantidad de capital de trabajo bruto y neto presente en
un momento dado y mucho menos si este es adecuado o no, por otro lado y no calculan el
indicador de solvencia para medir la capacidad de pagar sus deudas dentro de la fecha de
vencimiento siendo esto un respaldo para cumplir con sus obligaciones en tiempo
‐ 69 ‐
real. En lo referido a la prueba de ácido, la empresa al calcularlo sabe que cuenta con activo
de fácil realización, sin embargo se denota contradicción puesto que los sujetos coinciden en
decir que si lo aplican, aun cuando al detallar el estado financiero se observa que no se maneja
la cuenta inventarios por ende, no existe el activo de fácil realización en la empresa; y con
respecto al súper acido también se calcula para determinar si con solo el efectivo puede pagar
sus deudas.
La empresa si aplica los indicadores de liquidez los cuales son utilizados por los analistas
de la compañía para establecer con algún grado de certidumbre si la empresa puede cumplir
con sus obligaciones en la fecha de vencimiento como lo explica Gitman (2003). Pero no
calculan el capital de trabajo neto, según el autor Ortiz (2003) señala que es de gran relevancia
tener una visión clara del significado de capital bruto de trabajo, que no es más que el conjunto
de activos corrientes de la empresa, pero relacionados directamente a su actividad, es decir,
efectivo transaccional, cuentas por cobrar a clientes e inventarios.
Ahora bien, en lo que respecta a la sub-dimensión de los indicadores financieros, Índices
de Actividad se aprecia en la tabla N° 4 de la siguiente manera:
‐ 70 ‐
Tabla N° 4
Índices de actividad
Gerente General Rotación de cuentas por cobrar:

No se aplica pero rotan cuando paga la empresa petrolera
Rotación de Inventario:
No manejamos inventario por ser una empresa de servicio
Rotación de cuentas por pagar:
Administrador Rotación de cuentas por cobrar:
No se maneja inventario
No utilizamos el indicador
Contador Publico Rotación de cuentas por cobrar:
Cuando paga la empresa petrolera rotan
No utilizamos inventario
Fuente: Zabala (2013).
En la tabla número cuatro se observa que la empresa no aplica el cálculo de los
índices de actividad tal como lo manifiestan los tres encuestados por lo cual no pueden
observar el uso eficiente de los recursos con los que cuenta la empresa para una mejor
inversión y así obtener el máximo rendimiento posible.
La importancia de estos índices de actividad, es que si no se realizan en la empresa no
permite conocer el número de veces que las cuentas por cobrar y pagar giran en promedio de
un año, va en contra de lo expuesto por Guajardo (2005), y Ortiz (2003) el cual explica
‐ 71 ‐
que los índices de actividad al ser aplicados permiten apreciar si una empresa es eficiente en
el uso de sus recursos, como inventarios, cartera, activos totales, entre otros, trabajando con el
mínimo de inversión, logrando el máximo rendimiento de cada uno de dichos recursos.
Con respecto a la sub-dimensión Índices de Endeudamiento se tabuló de la siguiente
manera en la Tabla N° 5:
Tabla N° 5
Índices de endeudamiento
Gerente General Políticas de Endeudamiento:

No tenemos políticas
Endeudamiento total:
No lo calculamos
Endeudamiento del activo:
No lo utilizamos
Endeudamiento patrimonial:
Administrador Políticas de Endeudamiento:
No hay
No lo usamos
No aplicamos ese indicador
No lo utilizamos
Contador Publico Políticas de Endeudamiento:
No las tenemos
No se calcula
No se utiliza
No se aplica
‐ 72 ‐
En la tabla número cinco, se observa que la empresa no aplica los cálculos de los índices
de endeudamiento tal como lo manifiestan los tres encuestados por lo cual no pueden estudiar
el equilibrio financiero con respecto al sector de actividad en la que se desenvuelve y del
momento económico, tampoco el endeudamiento del activo, el cual señala la proporción de
los recursos de la propiedad de los acreedores, y el endeudamiento patrimonial, el cual indica
la capacidad de los créditos para saber si los propietarios son los que financian mayormente la
empresa.
La falta de los indicadores de endeudamiento en la empresa es perjudicial ya que van en
contra de lo expuesto por Piñeiro, de Llano y Álvarez (2006) y Bernal, Sánchez y Martínez
(2008) los cuales concuerdan en que sin los indicadores de endeudamiento no se puede estudiar
ni comparar el equilibrio financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la que
se desenvuelve y del momento económico.
Con respecto a la sub-dimensión Índices de Rentabilidad se aprecia en la tabla N° 6 de
la siguiente manera:
‐ 73 ‐
Tabla N° 6
Índices de rentabilidad
Gerente General Índices de rentabilidad:

Aplicamos uno
Margen bruto de utilidad:
Si se aplica
Margen operacional de utilidad:
No lo utilizamos
Margen neto de la utilidad:
Rentabilidad sobre la inversión en activos:
No se calcula
Rentabilidad sobre el patrimonio:
No se calcula
Administrador Índices de rentabilidad:
Aplicamos uno
Si se aplica
No lo calculamos
No se calcula
No se calcula
Contador Publico Índices de rentabilidad:
Aplicamos el de margen bruto de utilidad
Si se aplica
No lo utilizamos
No se calcula
No se calcula
‐ 74 ‐
En la tabla número seis se observa que la empresa calcula un índice de rentabilidad el
cual el margen bruto de utilidad e indica cuántos céntimos de utilidad bruta genera cada bolívar
en ventas por servicio; y con respecto a los demás índices no los aplican, por lo cual no pueden
analizar la forma cómo se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa, en
particular la rentabilidad del patrimonio y del activo total.
Se tienen que aplicar todos los indicadores de rentabilidad en la empresa con el fin de
medir la efectividad con que la misma administra y controla los costos y gastos, tratando así,
de transformar en utilidades las ventas, la empresa no los aplica por eso el autor Ortiz (2003)
señala la importancia que existe en el manejo de los ingresos, costos y gastos de una empresa,
ya que los resultados se verán reflejados en su rentabilidad. Atendiendo a estas
consideraciones, los indicadores de rentabilidad son una herramienta medidora de cuan
eficiente es el manejo de los recursos de la empresa para su funcionamiento y la ganancia que
este generará a través de la venta de sus productos.
Se concluye con el objetivo de caracterizar los indicadores financieros, de las empresas
de servicios industriales y obras civiles, que la empresa encuestada no calcula la gran mayoría
de los indicadores, tienen que calcular estos índices, de actividad, liquidez, rentabilidad,
actividad y endeudamiento, los índices de actividad no se aplican en la empresa por lo cual
no permite conocer el número de veces que las cuentas por cobrar y
‐ 75 ‐
pagar giran en promedio de un año, sin los indicadores de endeudamiento no se puede estudiar
ni comparar el equilibrio financiero de la empresa dentro del sector de la actividad en la que
se desenvuelve y los indicadores de rentabilidad con el fin de medir la efectividad con que la
empresa administra y controla los costos y gastos, tratando así, de transformar en utilidades
las ventas.
Para dar respuesta al objetivo número tres referido a calcular los métodos de análisis, de
las empresas de servicios industriales y obras civiles, empezamos con el método horizontal
que se realizó de la siguiente manera:
Tabla N° 7
Aplicación del Método Horizontal al estado de situación financiera
‐ 76 ‐
SERVICIOS INDUSTRIALES Y OBRAS CIVILES CHEINSA C.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Analisis Horizontal Analisis Horizontal
ACTIVO 2012 2011 2010 2012/2011 2011/2010
CORRIENTE: Absoluta Relativa Absoluta Relativa
Bancos Bs. 813.106 Bs. 440 Bs. 45.864 812.666,00 184697% -45.424,00 -99%
Cuentas por Cobrar Comerciales Bs. 2.424.158 Bs. 2.088.943 Bs. 1.043.997 335.215,00 16% 1.044.946,00 100%
Impuestos Prepagados Bs. 532.270 Bs. 318.031 Bs. 304.283 214.239,00 67% 13.748,00 5%
Cuentas por Cobrar Socios Bs. - Bs. 320.062 Bs. 356.166 -320.062,00 -100% -36.104,00 -10%
Total Activo Corriente Bs. 3.769.534 Bs. 2.727.476 Bs. 1.750.310 1.042.058,00 38% 977.166,00 56%
NO CORRIENTE:
Terreno Bs. 5.050 Bs. 5.050 Bs. 66.829 - 0% -61.779,00 -92%
Vehiculos Bs. 749.566 Bs. 749.566 Bs. 3.021.059 - 0% -2.271.493,00 -75%
Mobiliario y Equipos de Oficina Bs. 13.540 Bs. 13.540 Bs. 162.251 - 0% -148.711,00 -92%
Maquinaria y Equipos Bs. 4.076.223 Bs. 4.076.223 Bs. 13.255.536 - 0% -9.179.313,00 -69%
Herramientas Bs. 945 Bs. 945 Bs. 13.366 - 0% -12.421,00 -93%
Depreciacion Acumulada Bs. -2.442.220 Bs. -2.082.146 Bs. -7.126.297 -360.074,00 17% 5.044.151,00 -71%
Toltal Activo No Corriente Bs. 2.403.094 Bs. 2.763.168 Bs. 9.392.744 -360.074,00 -13% -6.629.576,00 -71%
TOTAL ACTIVO Bs. 6.172.628 Bs. 5.490.644 Bs. 11.143.054 681.984,00 12% -5.652.410,00 -51%
PASIVOS
CORRIENTE:
Cuentas por Pagar Bs. 22.172 Bs. 260.880 Bs. 146.299 -238.708,00 -92% 114.581,00 78%
Retenciones por Pagar Bs. 4.809 Bs. 17.730 Bs. 56.134 -12.921,00 -73% -38.404,00 -68%
Impuesto sobre la renta por pagar Bs. 140.579 Bs. - Bs. - 140.579,00 100% - 0%
Gastos Acumulados por pagar Bs. - Bs. - Bs. 60.383 -60.383,00 -100%
Total Pasivo Corriente Bs. 167.560 Bs. 278.610 Bs. 262.816 -111.050,00 -40% 15.794,00 6%
TOTAL PASIVO Bs. 167.560 Bs. 278.610 Bs. 262.816 -111.050,00 -40% 15.794,00 6%
PATRIMONIO
Capital Social Bs. 1.000.000 Bs. 1.000.000 Bs. 13.606.279 0% -12.606.279,00 -93%
Reseval Legal Bs. 115.399 Bs. 115.399 Bs. 241.477 0% -126.078,00 -52%
Superavit Acumulado Bs. 4.096.635 Bs. 3.489.894 Bs. -2.736.422 606.741,00 17% 6.226.316,00 -228%
Utilidad (Perdida) del ejercicio Bs. 793.034 Bs. 606.741 Bs. -231.095 186.293,00 31% 837.836,00 -363%
TOTAL PATRIMONIO Bs. 6.005.068 Bs. 5.212.034 Bs. 10.880.238 793.034,00 15% -5.668.204,00 -52%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Bs. 6.172.628 Bs. 5.490.644 Bs. 11.143.054 681.984,00 12% -5.652.410,00 -51%
Al aplicar el método horizontal para los años 2012 con respecto al 2011 y el 2011 con
respecto al 2010 se detalla que en el rubro de los activos corrientes, la partida Bancos se nota
una disminución del 99% que viene siendo unos 45.424Bs en el año 2011 con
‐ 77 ‐
respecto al 2010, mientras que en el 2012 aumento la partida en un 184697% el cual
corresponde al monto de 812.666Bs. En la cuentas por cobrar comerciales se visualiza un
incremento del 100% correspondiente al monto de 1.044.946Bs del año 2010 con respecto al
2011 mientras que en el año 2012 aumento esas cuentas un 16% que son 335.215Bs. En los
impuestos prepagados se aprecia un aumento del 5% en el 2011 que son 13.748Bs con respecto
al 2010 en cambio en el 2012 esto aumenta en un 67% que viene siendo un monto del
214.239Bs comparado al 2011. En las cuentas por cobrar socios hubo una disminución del
10% en el año 2010 con respecto al 2011 que es el monto 36.104Bs y en el 2012 esto disminuyo
un 100% que corresponde al monto 320.062Bs.
respecto al 2010 se detalla que en el rubro de los activos no corrientes la cuenta de terreno se
aprecia una disminución del 92% de este activo siendo el monto 61.779Bs en el 2011 con
respecto al 2010 y en el 2012 con el 2011 no hubo variación en esta cuenta. En la cuenta
vehículos se nota una disminución del 75% en el año 2011 con respecto al 2010 el cual es el
monto de 2.271.493Bs y en el año 2012 con respecto al 2011 no hubo variación. En la cuenta
mobiliario y equipo de oficia se aprecia una disminución en el año 2011 con respecto al 2010
de un 92% el cual corresponde a 148.711Bs y en el año 2012 con el 2011 no hubo variación.
En la partida maquinaria y equipos se nota en el año 2011 con respecto al 2010 una
disminución de un 69% correspondiente a 9.179.313Bs y en el año 2012 con el 2011 no hubo
variación.
‐ 78 ‐
Por otra parte en la cuenta herramientas se aprecia una disminución del año 2011 con
respecto al 2010 de un 93% correspondiente al monto de 12.421Bs, y no se notan cambios en
la cuenta en el año 2012 con respecto al año 2011 En la cuenta depreciación acumulada se
nota una disminución en el año 2011 con respecto al 2010 de 5.044.151Bs que es el 71% de
disminución y en el año 2012 con respecto al 2011 aumento un 17% correspondiendo a
360.074Bs.
respecto al 2010 se detalla que en el rubro de los pasivos corrientes las cuentas por pagar se
nota un aumento del 78% en el año 2011 con respecto al 2010 el cual son 114.58Bs mientras
que la misma partida disminuye en el año 2012 en un 92% que son 238.708Bs con respecto
al 2011. En las retenciones por pagar se visualiza una disminución del 68% en el año 2011
con el año 2010 correspondiente al monto 12.921Bs como también en el año 2012 disminuye
un 73% siendo un monto de 12.921Bs con el 2011. En el impuesto sobre la renta por pagar no
se notan cambios en la cuenta en el 2010, con el año 2011 y el 2012 el monto es aumenta un
100% correspondiente a 140.579Bs con el 2011 el cual el monto era
0. En los gastos acumulados por pagar se aprecia una disminución de la partida en el 2010 con
respecto al 2011 de un 100% con el monto de 60.383Bs y este monto no varía en el año 2012
con el 2011.
‐ 79 ‐
respecto al 2010 se detalla que en el rubro del patrimonio el capital social hubo una
disminución del 93% correspondiente a 12.606.279Bs en el año 2011 con respecto al 2010, y
este monto en el año 2012 no varía con el año 2011. En la reserva legal se aprecia una
disminución del 52% correspondiente a 126.078Bs en el año 2011 con el 2010 y este monto
en el año 2012 no varía con respecto al año 2011. En el superávit acumulado se aprecia una
disminución en el año 2011 con respecto al 2010 de 6.226.316Bs correspondiente a un 228%
mientras en el año 2012 aumenta un 17% siendo el monto 606.741Bs con el año 2011. En la
utilidad del ejercicio se aprecia una disminución en el año 2011 con el 2010 de 837.836Bs que
corresponde a un 363% mientras que en el año 2012 aumento un 31% que son 186. 293Bs con
el año 2011.
Tabla N° 8
Aplicación del Método Horizontal al estado de resultado
‐ 80 ‐
ESTADO DE RESULTADO Analisis Horizontal Analisis Horizontal
INGRESOS 2012 2011 2010 2012/2011 2011/2010
Absoluta Relativa Absoluta Relativa
Ingresos por Ventas Bs. 5.314.158 Bs. 4.792.012 Bs. 1.774.373 522.146,00 11% 3.017.639,00 170%
TOTAL INGRESOS NETOS Bs. 5.314.158 Bs. 4.792.012 Bs. 1.774.373 522.146,00 11% 3.017.639,00 170%
COSTO DE VENTAS Y
SERVICIOS
Salarios y demás remuneraciones Bs. -997.278 Bs. -899.077 Bs. - -98.201,00 11% -899.077,00 0%
Materiales y Suministros Bs. 852.145 Bs. 536.712 Bs. - 315.433,00 59% 536.712,00 0%
Otros Costos Bs. 35.210 Bs. 413.234 Bs. -499.966 -378.024,00 -91% 913.200,00 -183%
Total Costo de Ventas Bs. 1.884.633 Bs. -1.849.023 Bs. -499.966 35.610,00 -2% -1.349.057,00 270%
UTILIDAD BRUTA Bs. 3.429.525 Bs. 2.942.989 Bs. 1.274.407 486.536,00 17% 1.668.582,00 131%
GASTOS OPERACIONALES
Sueldos y Salarios Bs. -101.683 Bs. -113.405 Bs. -104.021 11.722,00 -10% -9.384,00 9%
Indemnizaciones Laborales Bs. -317.806 Bs. -279.500 Bs. -61.731 -38.306,00 14% -217.769,00 353%
Gastos de Administracion Bs. -58.101 Bs. -97.719 Bs. -362.742 39.618,00 -41% 265.023,00 -73%
Depreciaciones Bs. -353.698 Bs. -354.631 Bs. -390.863 933,00 -0,26% 36.232,00 -9%
Gastos Generales Bs. -1.453.990 Bs. -550.006 Bs. -112.506 -903.984,00 164% -437.500,00 389%
Gastos Financieros Bs. -210.634 Bs. -856.270 Bs. -83.491 645.636,00 -75% -772.779,00 926%
Total Gastos Operacionales Bs. -2.495.912 Bs. -2.251.531 Bs. -1.115.355 -244.381,00 11% -1.136.176,00 102%
Utilidad Antes de Impuesto Bs. 933.613 Bs. 691.458 Bs. -174.961 242.155,00 35% 866.419,00 -495%
Impuesto sobre la Renta Bs. -140.579 Bs. -84.717 Bs. -56.134 -55.862,00 66% -28.583,00 51%
Utilidad después de Impuesto Bs. 793.034 Bs. 606.741 Bs. 231.095 186.293,00 31% 375.646,00 163%
Reserva Legal Bs. - Bs. - Bs. -
Traslado a Utilidades Retenidas
Bs. 793.034 Bs. 606.741 Bs. 231.095 186.293,00 31% 375.646,00 163%
respecto al 2010 en el estado de resultado se detalla que en los ingresos de las cuentas se
aprecia un aumento de un 170% el cual son 3.017.639Bs en el año 2011 con respecto al 2010
y en el año 2012 también aumenta en un 11% el cual son 522.146Bs con respecto al 2011. En
los costos de ventas se detalla en los salarios y demás remuneraciones donde se observa un
aumento de 899.077Bs del año 2011 con respecto al 2010 el cual el monto fue de 0Bs en
cambio en el año 2012 con respecto al 2011 aumento un 11% el cual
‐ 81 ‐
corresponden a 98.201Bs. En los materiales u suministros se nota un aumento de 536.712Bs
en el año 2011 con el 2010 el cual este fue de 0Bs y para el año 2012 aumento un 59%
equivalente a 315.433Bs con respecto al 2011. Los otros costos se observó un aumento del
183% equivalente a 913.200Bs en el año 2010 con el 2011 y en el año 2012 se nota una
disminución del 91% equivalente a 378.024Bs con respecto al 2011
En los gastos operacionales se detalla en los sueldos y salarios donde se observa un
aumento del 9% equivalente a 9.384Bs en el 2011 con el año 2010 y en el año 2012 este
disminuye en un 10% siendo 11.722Bs con respecto al 2010. En las indemnizaciones laborales
se observa una un aumento del 353% equivalente a 217.769Bs en el año 2011 con el 2010 y
para el año 2012 aumenta en un 14% correspondiente a 38.306Bs con respecto al año 2011.
En los gastos de administración se denota una disminución de un 73% equivalente a
265.023Bs en el año 2011 con respecto al 2010 y para el año 2012 este disminuye 39.618 que
corresponde a un 41% con respecto al 2011.
Por otra parte en las depreciaciones se aprecia en el año 2011 con respecto al 2010 una
disminución del 9% equivalente a 36.232Bs y en el 2012 también disminuye un 0,26%
equivalente a 933Bs con el año 2011. En los gastos generales para el año 2011 aumento un
‐ 82 ‐
389% equivalente a 437.500Bs y para el año 2012 aumenta un 164% estos gastos siendo un
monto de 903.984Bs con respecto al año 2011. En los gastos financieros se observa un
aumento en el año 2011 con respecto al 2010 de 772.779Bs equivalente a 926%y para el año
2012 se disminuye en un 75% equivalente a 645.636% con respecto al año 2011.
Ahora culminado el cálculo e interpretación del método horizontal seguimos con el
método vertical que se calculó e interpreto con una base móvil de la siguiente manera:
‐ 83 ‐
Tabla N° 9
Aplicación del Método Vertical al estado de situación financiera

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Analisis Vertical Analisis Vertical Analisis Vertical
ACTIVO 2012 2011 2010 % Integral 2012 % Integral 2011 % Integral 2010
CORRIENTE: Sub-Total Total Sub-Total Total Sub-Total Total
Bancos Bs. 813.106 Bs. 440 Bs. 45.864 21,57% 13,17% 0,02% 0,01% 2,62% 0,41%
Cuentas por Cobrar Comerciales Bs. 2.424.158 Bs. 2.088.943 Bs. 1.043.997 64,31% 39,27% 76,59% 38,05% 59,65% 9,37%
Impuestos Prepagados Bs. 532.270 Bs. 318.031 Bs. 304.283 14,12% 8,62% 11,66% 5,79% 17,38% 2,73%
Cuentas por Cobrar Socios Bs. - Bs. 320.062 Bs. 356.166 0,00% 0,00% 11,73% 5,83% 20,35% 3,20%
Total Activo Corriente Bs. 3.769.534 Bs. 2.727.476 Bs. 1.750.310 100% 61,07% 100% 49,67% 100% 15,71%
NO CORRIENTE:
Terreno Bs. 5.050 Bs. 5.050 Bs. 66.829 0,21% 0,08% 0,18% 0,09% 0,71% 0,60%
Vehiculos Bs. 749.566 Bs. 749.566 Bs. 3.021.059 31,19% 12,14% 27,13% 13,65% 32,16% 27,11%
Mobiliario y Equipos de Oficina Bs. 13.540 Bs. 13.540 Bs. 162.251 0,56% 0,22% 0,49% 0,25% 1,73% 1,46%
Maquinaria y Equipos Bs. 4.076.223 Bs. 4.076.223 Bs. 13.255.536 169,62% 66,04% 147,52% 74,24% 141,13% 118,96%
Herramientas Bs. 945 Bs. 945 Bs. 13.366 0,04% 0,02% 0,03% 0,02% 0,14% 0,12%
Depreciacion Acumulada Bs. -2.442.220 Bs. -2.082.146 Bs. -7.126.297 -101,63% -39,57% -75,35% -37,92% -75,87% -63,95%
Toltal Activo No Corriente Bs. 2.403.094 Bs. 2.763.168 Bs. 9.392.744 100% 38,93% 100% 50,33% 100% 84,29%
TOTAL ACTIVO Bs. 6.172.628 Bs. 5.490.644 Bs. 11.143.054 256,86% 100% 100% 100%
PASIVOS
CORRIENTE:
Cuentas por Pagar Bs. 22.172 Bs. 260.880 Bs. 146.299 13,23% 93,64% 55,67%
Retenciones por Pagar Bs. 4.809 Bs. 17.730 Bs. 56.134 2,87% 6,36% 21,36%
Impuesto sobre la renta por pagar Bs. 140.579 Bs. - Bs. - 83,90% 0,00% 0,00%
Gastos Acumulados por pagar Bs. - Bs. - Bs. 60.383 0,00% 0,00% 22,98%
Total Pasivo Corriente Bs. 167.560 Bs. 278.610 Bs. 262.816 100,00% 100% 100%
TOTAL PASIVO Bs. 167.560 Bs. 278.610 Bs. 262.816
PATRIMONIO
Capital Social Bs. 1.000.000 Bs. 1.000.000 Bs. 13.606.279 16,65% 16,20% 19,19% 18,21% 125,05% 122,11%
Reseval Legal Bs. 115.399 Bs. 115.399 Bs. 241.477 1,92% 1,87% 2,21% 2,10% 2,22% 2,17%
Superavit Acumulado Bs. 4.096.635 Bs. 3.489.894 Bs. -2.736.422 68,22% 66,37% 66,96% 63,56% -25,15% -24,56%
Utilidad (Perdida) del ejercicio Bs. 793.034 Bs. 606.741 Bs. -231.095 13,21% 12,85% 11,64% 11,05% -2,12% -2,07%
TOTAL PATRIMONIO Bs. 6.005.068 Bs. 5.212.034 Bs. 10.880.239 100% 97,29% 100% 94,93% 100% 97,64%
TOTAL PASIVO YPATRIMONIO Bs. 6.172.628 Bs. 5.490.644 Bs. 11.143.055
Al aplicar el método vertical para los años 2012 con respecto al 2011 y el 2011 con
respecto al 2010 se detalla que en el rubro de los activos corrientes en la cuenta bancos en el
año 2010 solo representa el 2,62% del total activo corriente siendo un 0,41% del total
‐ 84 ‐
activo, en el 2011 representa un 0,02% del total activo corriente que esto es un 0.01% del total
activo para ese año y en el 2012 representa un 21,57% del total activo corriente el cual es un
13,17% del total activo de ese año. En las cuentas por cobrar comerciales en el año 2010
representan un 59,65% del total activo corrientes que son un 9,37% del activo total, en el
2011 estas cuentas representa el 76,59% del activo corriente siendo el 38,05% de activo totales
y en el 2012 representa el 64,31% del activo corriente el cual representa el 32,27% del activo
total.
Por otra parte los impuestos prepagados en el año 2010 representan un 17,38% del activo
corriente el cual son un 2,73% del activo total, para el año 2011 representan un 11,66% del
activo corriente el cual es un 5,79% del activo total para ese año y para el 2012 representa un
14,12% del activo corriente el cual es un 8,62% de los activo totales de ese año. En las cuentas
por cobrar socios para el año 2010 son representadas en un 20,35% del activo corriente el cual
es un 3,20% de los activos totales, para el año 2011 es representada en un 11,73% de los activos
corrientes el cual es el 5,83% de los activos totales y en el año 2012 esta cuenta esta en 0Bs el
cual no representa ningún monto o porcentaje en el estado financiero.
respecto al 2010 se detalla que en el rubro de los activos no corrientes en la cuenta terreno
para el año 2010 representa un 0,71% de los activos no corrientes el cual es un
‐ 85 ‐
0.6% del activo total, para el 2011 el terreno representa un 0,18% del activo no corriente el
cual es un 0,09% del activo total de ese año y para el 2012 representa un 0,21% del activo no
corriente el cual es un 0,08% de los activos totales. En la cuenta vehículos para el año 2010 se
representa un 32,16% de los activos no corrientes el cual es un 27,11% de los activos totales,
para el año 2011 se representa en un 27,13% de los activos no corrientes el cual es un 13,65%
de los activos totales y para el 2012 es representado como un 35,19% de los activos no
corrientes el cual corresponde a un 12,14% de los activos totales.
Por otra parte en la cuenta mobiliario y equipos de oficina para el 2010 se representa en
un 1,73% de los activos no corrientes el cual es un 1,46% de los activos totales, para el 2011
se representa en un 0,49% de los activos no corrientes el cual es un 0,25% de los activos totales
y para el año 2012 es representado en un 0,56% de los activos no corrientes el cual es un
0,22% de los activos totales para ese año. En la cuenta maquinaria y equipos para el año 2010
es representado en un 141,13% de los activos no corrientes y un 118,96% de los activos totales,
para el año 2011 se representa en un 147,52% de los activos no corrientes que es un 74,24%
de los activos totales y para el 2012 es representado en un 169,62% de los activos no corrientes
que viene siendo el 66.04% de los activos totales.
En la cuenta herramientas se representa para el año 2010 en un 0,14% de los activos no
corrientes el cual es un 0,12% de los activos totales, para el año 2011 es representado por un
0,03% de los activos no corrientes el cual es el 0,02% de los activos totales y para el 2012 es
representado con un 0,04% de los activos no corrientes el cual es el 0,02% de los
‐ 86 ‐
activos totales. En la depreciación acumulada para el año 2010 es representada como un -
75,87% de los activos no corrientes el cual es un -63,95% de los activos totales, para el año
2011 se representa en un -75,35% de los activos no corrientes el cual es el 37,92% de los
activos totales y para el 2012 es representado en un -101,63% de los activos no corrientes el
cual es el -39,57% de los activos totales de ese año.
respecto al 2010 se detalla que en el rubro de los pasivos corrientes en la cuentas por pagar
para el año 2010 es representado en un 55,67% de los pasivos corrientes el cual es el mismo
para los pasivos totales, para el 2011 es representado en un 93,64% de los pasivos corrientes
igual para los pasivos totales y para el 2012 se representa en un 13,23% de los pasivos
corrientes el cual es el mismo para los pasivos totales. En las retenciones por pagar se
representa para el 2010 un 21,36% de los pasivos corrientes el cual es el mismo para los
pasivos totales, para el 2011 es representado en un 6,36% de los pasivos corrientes el cual es
el mismo para el pasivo total y para el 2012 es representado en un 2,87% de los pasivos
corrientes de igual manera para los pasivos totales.
Por ultimo en los pasivos corrientes el impuesto sobre la renta por pagar para el año 2010
y el 2011 el monto es de 0Bs el cual no vario hasta el 2012 que represento el 83,9% de los
pasivos corrientes de igual manera para los pasivos totales. En los gastos acumulados por
pagar para el 2010 se representa en un 22,98% de los pasivos corrientes que es el
‐ 87 ‐
mismo para los pasivos totales, para el 2011 y 2012 el monto es de 0Bs el cual no hubo
variación en esa cuenta.
respecto al 2010 se detalla que en el rubro del patrimonio se observa en el capital social para
el año 2010 se representó en un 125,05% del patrimonio el cual es representado en un 122,11%
del total pasivo y patrimonio, para el 2011 es representado en un 19,19% del patrimonio el
cual es un 18,21% del total pasivo y patrimonio y para el 2012 es representado en un 16,65%
del patrimonio el cual representa un 16,20% del total pasivo y patrimonio. En la reserva legal
para el año 2010 es representada en un 2,22% del patrimonio el cual es el 2,17% del total
pasivo y patrimonio, para el año 2011 se representa en un 2,21% del patrimonio el cual es un
2,10% del total pasivo y patrimonio y en el 2012 es representado en un 1,92% del patrimonio
el cual es el 1,87% del total pasivo y patrimonio.
En el superávit acumulado se representó en el 2010 en un -25,15% del patrimonio que
es un -24,56% del total pasivo y patrimonio, en el 2011 es representado en un 66,96% del
patrimonio el cual es un 63,56% del total pasivo y patrimonio y para el 2012 se representa en
un 68,22% del patrimonio el cual es un 66,22% del total pasivo y patrimonio. En la utilidad
o pérdida del ejercicio se representa para el 2010 en un -2,12% del patrimonio que es un -
2,07% del total pasivo y patrimonio, para el 2011 es representado
‐ 88 ‐
en un 11,64% del patrimonio el cual es un 11,05% del total pasivo y patrimonio y para el 2012
se representa en un 13,21% del patrimonio el cual es un 12,85% del total pasivo y patrimonio
de ese año.
Tabla N° 10
Aplicación del Método Vertical al estado de resultado

ESTADO DE RESULTADO Analisis Vertical Analisis Vertical Analisis Vertical
INGRESOS 2012 2011 2010 % Integral 2012 % Integral 2011 % Integral 2010
Total Total Total
Ingresos por Ventas Bs. 5.314.158 Bs. 4.792.012 Bs. 1.774.373 100% 100% 100%
TOTAL INGRESOS NETOS Bs. 5.314.158 Bs. 4.792.012 Bs. 1.774.373
COSTO DE VENTAS Y
SERVICIOS
Salarios y demás remuneraciones Bs. -997.278 Bs. -899.077 Bs. - -18,77% -18,76% 0%
Materiales y Suministros Bs. 852.145 Bs. 536.712 Bs. - 16,04% 11,20% 0%
Otros Costos Bs. 35.210 Bs. 413.234 Bs. -499.966 0,66% 8,62% -28,18%
Total Costo de Ventas Bs. 1.884.633 Bs. -1.849.023 Bs. -499.966 35,46% -38,59% -28,18%
UTILIDAD BRUTA Bs. 3.429.525 Bs. 2.942.989 Bs. 1.274.407 64,54% 61,41% 71,82%
GASTOS OPERACIONALES
Sueldos y Salarios Bs. -101.683 Bs. -113.405 Bs. -104.021 -1,91% -2,37% -5,86%
Indemnizaciones Laborales Bs. -317.806 Bs. -279.500 Bs. -61.731 -5,98% -5,83% -3,48%
Gastos de Administracion Bs. -58.101 Bs. -97.719 Bs. -362.742 -1,09% -2,04% -20,44%
Depreciaciones Bs. -353.698 Bs. -354.631 Bs. -390.863 -6,66% -7,40% -22,03%
Gastos Generales Bs. -1.453.990 Bs. -550.006 Bs. -112.506 -27,36% -11,48% -6,34%
Gastos Financieros Bs. -210.634 Bs. -856.270 Bs. -83.491 -3,96% -17,87% -4,71%
Total Gastos Operacionales Bs. -2.495.912 Bs. -2.251.531 Bs. -1.115.355 -47% -47% -63%
Utilidad Antes de Impuesto Bs. 933.613 Bs. 691.458 Bs. -174.961 18% 14% -10%
Impuesto sobre la Renta Bs. -140.579 Bs. -84.717 Bs. -56.134 -2,65% -1,77% -3,16%
Utilidad después de Impuesto Bs. 793.034 Bs. 606.741 Bs. 231.095 15% 13% 13%
Reserva Legal Bs. - Bs. - Bs. - 0% 0% 0%
Traslado a Utilidades Retenidas
Bs. 793.034 Bs. 606.741 Bs. 231.095 15% 13% 13%
‐ 89 ‐
respecto al 2010 en el estado de resultado se detalla que en los salarios y demás remuneraciones
para el 2010 no hubo representación ya que el monto es de 0bs, para el 2011 se representa en
-18,76% de los ingresos y para el 2012 se representa en -18,77% de los ingresos de dicho año.
En los materiales y suministros para el 2010 no hubo representación ya que el monto es de
0Bs, para el 2011 se representó en un 11,20% de los ingresos por ventas y para el 2012 en un
16,04% de los ingresos por ventas de ese año. En los otros costos se representa en el 2010
como un -28,18% de los ingresos por ventas, en el 2011 en un 8,62% de los ingresos por ventas
y en el 2012 en un 0.66% de los ingresos por ventas de ese año.
Por otra parte en los sueldos y salarios se representan en el 2010 en un -5,86% de los
ingresos por ventas, en el 2011 se representó en un -2,37% de los ingresos por ventas y en el
2012 se representó en un -1,91% de los ingresos por ventas de ese año. En las indemnizaciones
laborales para el año 2010 se representa en un 3,48% de los ingresos por ventas, para el 2011
en un -5,83% de los ingresos por ventas y para el 2012 en un -5,98% de los ingresos por
ventas de ese año. En los gastos de administración se representa para el 2010 en un 20,44% de
los ingresos por ventas, para el 2011 en un -2,04% de los ingresos por ventas y para el 2010
en un -1,09% de los ingresos por ventas de ese año. En las depreciaciones se representa para
el 2010 en un 22,03% de los ingresos por ventas, para el 2011 en -7,40% de los ingresos por
ventas y para el 2012 en un -6,66% de los ingresos por ventas de ese año.
‐ 90 ‐
También en los gastos generales se representan en un 6,34% de los ingresos por ventas,
para el 2011 se representa en un -11,48% de los ingresos por ventas y para el 2012 se
representa en un -27,36% de los ingresos por ventas en ese año. En los gastos financieros se
representa para el año 2010 en un 4,71% de los ingresos por ventas, para el 2011 en un -
17,87% de los ingresos por ventas y para el 2012 en un -3,96% de los ingresos por ventas para
ese año. En el impuesto sobre la renta se representa para el año 2010 en un -3,16% de los
ingresos por ventas, en el año 2011 se representa en un -1,77% de los ingresos por ventas y
para el 2012 se representa en un -2,65% de los ingresos por ventas. En las utilidades retenidas
tanto para el 2010 como para el 2011 se representan en un 13% de los ingresos por ventas y
para el 2012 se representa en un 12% de los ingresos por ventas de ese año.
Culminado el objetivo del cálculo de los métodos de análisis financieros de las empresas
de servicios industriales y obras civiles, el cual se aprecia muchas disminuciones tanto en el
estado de resultado como en el estado de la situación financiera, puede ser por la situación
planteada de la empresa en la investigación, el cual puede ser ocasionado por el aumento de
los gastos, costos y las depreciaciones, y en el activo no corriente como lo son vehículos,
terrenos, mobiliario, el cual se vendió para poder hacerle frente a sus obligaciones a corto
plazo, y en el cálculo del método vertical se observó que los altos
‐ 91 ‐
porcentajes del activo vienen siendo de las cuentas por cobrar el cual el único cliente que se
tiene en esa cuenta es la empresa petrolera del estado.
Para dar respuesta al objetivo número cuatro calcular los indicadores financieros, de las
empresas de servicios industriales y obras civiles se tomó los datos de los estados financieros
y se procedió a calcular e interpretar los indicadores financieros aplicables de la siguiente
manera.
Tabla N° 11
Cálculos de los Indicadores Financieros
Índices Financieros 2012 2011 2010
Capital de Trabajo (BS) 3.601.974 2.448.866 1.487.494
Índices de Liquidez 36,84 19,71 42,40

Solvencia (BS)
No aplica Inventario
Ácido
4,8526 0,0016 0,1745

Súper Ácido (BS)
2,20 3,98 0
Rotación de cuentas por cobrar
No aplica inventario
Índices de Actividad Rotación de inventario
1,20 0,53 0
Rotación de Cuentas por pagar
36,84% 19,71% 42,40%

Endeudamiento total
‐ 92 ‐
2,71% 5,07% 2,36%
Índices de Endeudamiento Endeudamiento del activo
2,79% 5,35% 2,42%

64,54% 61,41% 71,82%

Margen bruto de utilidad
17,57% 14,43% -9,86%

Margen operacional de utilidad
14,92% 12,66% 13,02%

Índices de Rentabilidad Margen neto de la utilidad
12,85% 11,05% 2,07%

Rentabilidad sobre la inversión en activos (ROA)
13,21% 11,64% 2,12%

En los índices de liquidez el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula del capital
del trabajo neto se entiende que si el monto da positivo significa que la empresa tiene
capacidad de pagar sus obligaciones a corto plazo en este caso en los años 2010, 2011 y 2012
tiene la capacidad de pago para cubrir sus obligaciones si no fuera por el alto monto de cuentas
por cobrar de parte de la empresa petrolera del estado. En el resultado obtenido de la aplicación
de la fórmula de solvencia se interpreta de la siguiente manera para el año 2010, por cada
bolívar de pasivo corriente que tenga la empresa, la misma dispone de un 42,40Bs de activo
corriente para cubrir sus obligaciones, para el año 2011 es que por cada bolívar de pasivo
corriente, la empresa dispone de 19,71Bs de activo corriente para cubrir sus obligaciones y en
el 2012 es que por cada bolívar de pasivo corriente la empresa dispone de 36,84% de activo
corriente para cubrir las obligaciones.
‐ 93 ‐
Por otra parte el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula del súper ácido se
interpreta de la siguiente manera para el año 2010, la empresa por cada bolívar de pasivo
corriente dispone de 0,1745Bs de efectivo para cubrir sus obligaciones, para el 2011 la empresa
por cada bolívar de pasivo corriente dispone de 0,0016Bs de efectivo para cubrir con sus
obligaciones y para el 2012 la empresa por cada bolívar de pasivo corriente dispone de
4,8526Bs de efectivo para cubrir con las obligaciones de la empresa.
En los índices de actividad el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula de la
rotación cuentas por cobrar se interpreta de la siguiente manera para el año 2010, muestra el
promedio de días que tarda en recuperar sus cuentas por cobrar en este caso seria 0 porque no
tenemos el año 2009, en el 2011 se debería tardar en 3,98 días y en el 2012 2,20 días, esto no
es así debido a la problemática descrita en el trabajo de investigación, el cual la empresa
petrolera del gobierno toma plazos extensos para pagar las facturas de las empresas
industriales y obras civiles del municipio Valmore Rodríguez. En el resultado obtenido de la
aplicación de la fórmula de la rotación cuentas por pagar se interpreta de la siguiente manera
para el año 2010, muestra el número de veces el cual se cancelan las cuentas por pagar en este
caso seria 0 porque no tenemos el año 2009, en el 2011 se cancelan 0,53 veces y en el 2012
1,20 veces en un ciclo normal de operaciones.
‐ 94 ‐
En los índices de endeudamiento el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula
endeudamiento total se interpreta de la siguiente manera, se puede decir que la empresa no
presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es decir que para el año 2010 el
42,40%, para el año 2011 un 19,71% y para el 2012 un 36,84% de su patrimonio está
comprometido con los acreedores. En el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula
endeudamiento del activo se interpreta de la siguiente manera, se puede concluir que la
participación de los acreedores para el año 2010 es del 2,36% para el año 2011 es del 5,07%
y para el año 2012 es del 2,71% sobre el total de los activos de la compañía, lo cual no es un
nivel muy riesgoso. En el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula endeudamiento
patrimonial se interpreta de la siguiente manera, se muestra que el total del patrimonio de la
empresa está comprometido con los acreedores en un 2,42% para el 2010, 5,35% para el 2011
y un 2,79% para el 2012.
Por otra parte en el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula margen bruto de
utilidad se interpreta de la siguiente manera, se puede observar las ventas de la empresa para
el año 2010, 2011 y 2012 generaron el 71,82%, 61,41% y 64,54% de utilidad respectivamente,
también se puede ver que existe una disminución del 10,41% en la utilidad en el año 2010
con el año 2011 siguiendo un aumento del 3,13% del año 2011 con el 2012. Adicionalmente
se explica que el aumento en los costos de venta y en los gastos de administración, se genera
esa disminución de utilidad entre los años 2010 y 2011
‐ 95 ‐
Asimismo en el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula margen operacional de
utilidad se interpreta de la siguiente manera, se observa que la compañía para el año 2010
genero una pérdida operacional del -9,86%, para el 2011se observa una utilidad de 14,43% y
para el 2012 una utilidad operacional de 17,57%, por lo anterior se evidencia un aumento de
la utilidad en 3,14% principalmente originado por disminución de gastos operacionales en
especial en los gastos generales, así como el aumento en las ventas para el año 2012. En el
resultado obtenido de la aplicación de la fórmula margen neto de utilidad se interpreta de la
siguiente manera, como se puede observar las ventas de la empresa para el año 2010, 2011 y
2012 generaron el 13,02%, 12,66% y el 14,92% de utilidad respectivamente, también se puede
ver que existe un aumento del 2,26% en la utilidad entre los años 2011 y 2012. A pesar del
aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas, las ventas crecieron
lo suficiente para asumir dicho aumento.
También el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula rentabilidad en activos se
interpreta de la siguiente manera, se muestra el porcentaje de la utilidad que se obtuvo al
invertir en los activos en el caso del 2010 se obtuvo una utilidad en activos de 2,07%, en el
2011 un 11,05% y en el 2012 un 12,85% de utilidades sobre el activo, se observa un aumento
entre el año 2010 con el 2011 del 8,98% debido al incremento de los ingresos por ventas en el
año 2011. En el resultado obtenido de la aplicación de la fórmula rentabilidad sobre el
patrimonio se interpreta de la siguiente manera, se puede concluir que la rentabilidad del
patrimonio para el años 2010, 2011 y 2012 fue del 2,12%, 11,64% y 13,21% respectivamente;
es decir que hubo una aumento en la rentabilidad de la inversión

‐ 96 ‐
de los socios del 9,52% entre el año 2010 y 2011 como también aumento un 1,57% entre el
año 2011 con 2012, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de
la empresa.
Se concluye con el objetivo cuatro calcular los índices financieros aplicables a las
empresas de servicios industriales y de obras civiles, en que la empresa tiene la capacidad de
pago para cubrir sus obligaciones pero no tiene disponibilidad inmediata para cumplir sus
obligaciones por el alto monto de cuentas por cobrar de parte de la empresa petrolera del
estado, sí la empresa petrolera cancela las facturas a la empresas de servicios se puede tener
un capital de trabajo, solvencia, acido, súper acido entre otros indicadores de una manera
positiva, estable y eficiente .
Finalmente, se da respuesta al quinto y último objetivo específico dirigido a proponer
estrategias financieras inherentes a la utilización de los métodos e indicadores financieros para
la toma de decisiones en las empresas de servicios industriales y obras civiles, que facilitan la
solución de problemas dentro de la misma, basándose en el estudio y análisis de los métodos
e índices financieros.
Estrategias Financieras
‐ 97 ‐
1. Realizar trimestralmente estudios financieros con respecto a los índices y métodos
financieros aplicables a la empresa, con el propósito de conocer la situación económica-
financiera real de la empresa para luego calcular los indicadores y métodos financieros,
brindando la oportunidad de comparar y discutir los resultados obtenidos con respecto a
periodos anteriores, en caso de ser presenciadas, detectar las fallas. También se pueden
fijar metas y analizar si se logra el alcance de ellas.
2. Implementar una política en la gestión de pago de la empresa hacia el pago de los
proveedores que no pase de 60 días, con el fin de asegurar el estudio del indicador de la
rotación de cuentas por pagar cada 2 meses y asegurarse de que esta política sea cumplida.
De esta manera, se le hace más fácil a la empresa pagar sus obligaciones con los
proveedores en caso de que la empresa petrolera del país se atrase con el respectivo pago
dirigido a la empresa de servicios industriales y obras civiles.
3. Al momento de evaluar la decisión de las compras de materiales y suministros para
realizar las obras por servicio, realizar un estudio de indicadores semestralmente como el
capital de trabajo neto, prueba del súper ácido, rotación de cuentas por cobrar, entre otros,
para analizar el comportamiento que tienen los gastos y compararlos con años anteriores,
además realizar un pequeño inventario del material de manera que no haya inadecuada
manipulación de los mismos y así disminuir gastos y tomar decisiones más acertadas en
cuanto a la compra de ellos.
‐ 98 ‐
4. Realizar un estudio del indicador de solvencia, para revisar las fallas que no permiten una
buena capacidad para pagar en forma inmediata las deudas de rápido vencimiento, ya que
la organización presenta problemas para resolver o solventar sus pasivos a corto plazo.
Dicho de otra manera, la organización debe analizar los indicadores de solvencia
aplicables, para aumentar su capacidad de pago de obligaciones a corto plazo.
5. Establecer, implementar y mantener una reserva para las situaciones de contingencia,
cuando la empresa petrolera pague sus facturas por conceptos de servicios industriales y
obras civiles determinar y aprobar un porcentaje que se extraiga de los ingresos netos con
el fin de poder tener disponibilidad inmediata a las obligaciones de corto plazo o de
rápido vencimiento teniendo así un capital de trabajo, solvencia entre otros indicadores en
las mejores condiciones, adicional a eso se debe mantener esta estrategia cada vez que
se obtengan los ingresos para que la empresa alcance la eficiencia y eficacia donde pueda
alcanzar el éxito sostenido.
‐ 99 ‐
CONCLUSIONES
Una vez estudiados, discutidos, analizados y argumentados los resultados, dirigidos a
dar respuesta a los objetivos de la presente investigación, enfocados en el análisis de la
situación económica-financiera, de las empresas de servicios industriales y obras civiles, se
obtuvieron las siguientes conclusiones:
En referencia al primer objetivo específico dirigido a caracterizar los métodos de análisis
de las empresas de servicios industriales y obras civiles, se encontró que la empresa encuestada
no aplica dichos métodos, significa que no observa el crecimiento o decrecimiento de las
partidas de los estados financieros y tampoco pueden analizar la representatividad de las
partidas del grupo y sub-grupo.
Con respecto al segundo objetivo enfocado en caracterizar los indicadores financieros
de las empresas de servicios industriales y obras civiles, se determinó que la empresa
encuestada no aplica los indicadores financieros, desconociendo por completo los índices de
liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad, los cuales son los que muestran la capacidad
que tiene la empresa de generar flujos favorables a través de su medición y análisis, sin estos
indicadores la empresa no puede tomar óptimas decisiones financieras con respecto al área
operativa, de inversión y financiación.
‐ 100 ‐
En el tercer objetivo basado en calcular los métodos de análisis, de las empresas de
servicios industriales y obras civiles, se observó disminuciones tanto en el estado de resultado
como en el estado de la situación financiera, debido a la situación planteada de la empresa la
cual puede ser ocasionada por el aumento de los gastos, costos y las depreciaciones, y en el
activo no corriente como lo son vehículos, terrenos, mobiliario, el cual se vendió para poder
hacerle frente a sus obligaciones a corto plazo.
En el cuarto objetivo calcular los indicadores financieros aplicables a las empresas de
servicios y obras civiles, que la empresa tiene la capacidad de pago para cubrir sus obligaciones
pero no tiene la disponibilidad inmediata para hacerle frente a las obligaciones de rápido
vencimiento por el alto monto de cuentas por cobrar de parte de la empresa petrolera del estado,
la cual si cancelaran las facturas de servicios prestados se convertiría la empresa objeto de
estudio en una organización solvente con capacidad para pagos de todas las obligaciones a
corto plazo.
En general, se puede concluir, que las empresas de servicios industriales y de obras
civiles, utilizan sólo algunos de los indicadores estudiados a la hora de analizar la situación
financiera para poder realizar el proceso de toma de decisiones. La empresa no realiza cada
uno de los pasos de dicho proceso para lograr tomar decisiones correctas que ayudarán a
optimizar los objetivos planteados.
‐ 101 ‐
RECOMENDACIONES
Tomando en consideración las conclusiones resultantes de la investigación, se
establecieron una serie de recomendaciones para fortalecer la utilización de los métodos e
indicadores financieros en las empresas de servicios industriales y obras civiles. Entre las
recomendaciones se señalan las siguientes:
Estudiar y aplicar los métodos e indicadores periódicamente, entre ellos: método
horizontal, método vertical, índices de capital de trabajo neto, solvencia, acido, súper ácido y
endeudamiento total, además es recomendable, establecer reuniones urgentes y obligatorias
integrando al personal directivo y de finanzas para realizar estudios de la situación económica-
financiera de la empresa cada 6 meses con el fin de discutir los resultados de los métodos e
indicadores financieros y comparar sus resultados.
Aplicar una estrategia de manera de que no disminuya significativamente el efectivo
disponible, puesto que con esta cuenta que se pueden cancelar de forma inmediata las deudas
de rápido vencimiento. Se recomienda implementar y cumplir una política tanto de pagos como
de cobros para hacer menos tardía la rotación de efectivo, y al cumplir con los proveedores,
estos brindarán mayor confianza a la entidad.
‐ 102 ‐
Se sugiere evaluar el desempeño del personal en sus actividades, para aprovechar
aquellos que estén capacitados para efectuar el análisis de las distintas situaciones, y apoyarse
en ellos para aportar conocimientos y soluciones disponibles ante cualquier tipo de problema.
Se recomienda llevar a cabo cada estrategia financiera descrita anteriormente para que
la empresa de servicios industriales y obras civiles no tenga las situaciones que tuvo en años
anteriores, con el fin de que pueda cumplir con sus obligaciones y deudas de rápido
vencimiento al día, manteniéndose solvente con los empleados, proveedores, entre otros y
logrando así alcanzar los objetivos propuestos.
‐ 103 ‐
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Editorial universidad EAFIT 8/07/13
Piñeiro Sánchez Carlos, Pablo de Llano Monelos y Begoña Álvarez García (2006).
Dirección financiera: Modelos avanzados de decisión con Excel. 4/06/13
Tamayo y Tamayo, M. (1994). El Proceso de la Investigación Científica. México, 3 ª

Edición: Limusa 8/07/13
Valiente, Jesús Urías 1995. Análisis de estados financieros, segunda edición, editorial
McGraw-Hill 4/06/13
Van Horne, James y Wachowicz, John (2003). Fundamentos de Administración

Financiera. (11ª ed.). México: Prentice Hall. 4/06/13
‐ 105 ‐
ANEXOS
‐ 106 ‐
Guion de Entrevista
1) La empresa aplica el método horizontal comparando los estados financieros en dos o

más periodos para determinar las variaciones de las cuentas?
2) La empresa aplica el método vertical por analizar datos económicos?
3) Calculan el porcentaje integral del grupo el cual trata de analizar una serie de datos
poniéndolos en relación a una magnitud dada del grupo?
4) Calculan el porcentaje integral del subgrupo el cual trata de analizar una serie de datos
poniéndolos en relación a una magnitud dada a nivel del sub-grupo?
5) En la empresa el porcentaje de aumento en las ventas se ve acompañado por un aumento

de los costos?
6) La disminución en las cuentas por cobrar se debe a cambio en los términos del crédito o
a mejores sistemas de cobranza?
7) Usted obtiene las tendencias mediante los promedios simples de los porcentajes
comparando los resultados de la gestión con el estándar del sector?
8) En la empresa aplica el indicador capital de trabajo y se mantiene siempre un nivel

positivo?
9) En la empresa aplican el índice de solvencia para medir la capacidad de pagar sus deudas
dentro de la fecha de vencimiento dentro del ciclo normal de operaciones en la empresa?
‐ 107 ‐
10) En la empresa aplican la prueba ácida la cual proporciona una media más exigente de la
capacidad de pago de la empresa a corto plazo?
11) En la empresa se utiliza la prueba del súper ácido para determinar si solo con el
efectivo se pueden pagar las obligaciones de corto plazo?
12) Cada cuanto tiempo rotan las cuentas por cobrar las cuales están en relación con las
ventas a crédito que efectuara la empresa.
13) En la empresa aplica el indicador rotación de inventarios el cual indica la rapidez que el
inventario se convierte en efectivo?
14) Utilizan en la empresa el índice cuentas por pagar para medir el número de días que la
empresa tarda en pagar los créditos de los acreedores?
15) Mencione las políticas de endeudamiento con respecto a los índices de endeudamiento
total, patrimonial y de activo.
16) Como aplican en la empresa el índice de endeudamiento total?
17) Utilizan el indicador endeudamiento del activo el cual señala la proporción de recursos
de la propiedad de los acreedores?
18) Utilizan el índice de endeudamiento patrimonial el cual indica la capacidad de créditos

para saber si los propietarios son los que financian mayormente la empresa?
19) Mencione las fallas de los indicadores de rentabilidad aplicados a su empresa.
20) Utilizan el margen bruto de utilidad el cual indica los céntimos en la utilidad bruta que
genera cada bolívar de venta?
‐ 108 ‐
21) Utilizan el margen operacional de utilidad el cual parte de margen bruto en ventas
menos todos los gastos operacionales de administración y de ventas?
22) Utilizan el margen neto de utilidad el cual parte del margen bruto menos todos los
gastos operacionales?
23) En la empresa utilizan el índice de rentabilidad sobre el activo el cual muestra la

eficiencia o ineficiencia en la inversión de los recursos?
24) Utilizan el índice de rentabilidad sobre el patrimonio el cual compara la utilidad neta
con el capital que invierten los accionistas?
‐ 109 ‐
Validez del Guion de Entrevista
‐ 110 ‐
‐ 111 ‐
‐ 112 ‐
‐ 113 ‐
Estados Financieros de CHEINSA C.A.
‐ 114 ‐
‐ 115 ‐
‐ 116 ‐
‐ 117 ‐

3401 13 07242

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REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA

SITUACIÓN ECONOMICA - FINANCIERA DE LAS EMPRESAS DE

Trabajo Especial de Grado para optar al Título de Contador Público

Maracaibo, Diciembre del 2013

Trabajo Especial de Grado para optar al título de Contador Público:

Wolfgang José Zabala Villalobos

puerta se nos cierra hay otras que estarán abiertas.

apoyándome y dándome fuerzas para seguir adelante.

A mis padres y familiares, quienes me brindaron siempre su ayuda y aliento en los

momentos más difíciles para poder cumplir este deseo.

A mis amigos y compañeros, por estar siempre y en todo momento, brindando su

amistad, comprensión, confianza y apoyo.

A mi tutora Aminta De la Hoz, quien estuvo siempre ofreciendo su apoyo durante el

proceso de realización de esta investigación, y por brindarme su excelente conocimiento.

A todos los profesores del área, compañeros de estudio y colaboradores de esta

investigación quienes me ofrecieron su tiempo en calidad de conocimiento.

ÍNDICE DE CUADROS VII

ÍNDICE DE TABLAS VIII

Planteamiento y Formulación Del Problema 1

CAPITULO II: MARCO TEÓRICO

Bases teóricas de la Investigación 19

Plan de análisis de datos 66

CAPITULO IV: RESULTADOS Y DISCUSIÓN

Análisis y Discusión de Resultados 68

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 110

Cuadro No. 2: Operacionalizacion de la Variable 54

Cuadro No. 3: Características de la Población Encuestada 59

Cuadro No. 4: Características de la Población Documental 60

Tabla No. 1: Método horizontal 69

Tabla No. 2: Método vertical 70

Tabla No. 3: Índices de liquidez 73

Tabla No. 4: Índices de actividad 75

Tabla No. 5: Índices de endeudamiento 76

Tabla No. 6: Índices de rentabilidad 77

Tabla No. 7: Aplicación del método horizontal al estado de situación financiera 80

Tabla No. 8: Aplicación del método horizontal al estado de resultado 84

Tabla No. 9: Aplicación del método vertical al estado de situación financiera 88

Tabla No. 10: Aplicación del método vertical al estado de resultado 93

Tabla No. 11: Cálculos de los indicadores financieros 97

Anexo A: Guión de entrevista 113

Anexo B: Validez del guión de entrevista 116

Anexo C: Estados Financieros CHEINSA S.A. 120

El uso de la información contable para fines de control y planificación es un

El estudio de los estados financieros permite definir parámetros para la toma de

decisiones. La toma de decisiones depende en gran medida de la posibilidad de que ocurran

de los estados financieros que ofrecen los registros contables.

Esta investigación se fundamenta en analizar la situación económica-financiera de las

empresas de servicios industriales y obras civiles en el municipio Valmore Rodríguez,

aplicando los diferentes métodos e indicadores financieros aplicables a las empresas

determinando las variaciones de las cuentas y comparando los resultados arrojados de la

aplicación de las herramientas suministradas del análisis de los estados financieros.

conduce a un estudio de análisis de la situación económica-financiera de la empresa de

servicios industriales y obras civiles, desarrollándose por medio de pautas y controles

específicos necesarios para llegar a conclusiones favorables y brindar el conocimiento

necesario para dar paso al aporte de recomendaciones constructivas.

La presente investigación está estructurada en cuatro capítulos; en el Capítulo I se

describe de forma detallada la situación presentada, se formula el problema y se establecen los

objetivos a alcanzar, se justifica y se limita la investigación.

En el Capítulo II, se presenta el marco teórico el cual contiene los antecedentes de la

definición de términos básicos y por último la definición de las variables.

El Capítulo III abarca el marco metodológico donde se describe la metodología utilizada,

el tipo de investigación, el diseño y la población. En el Capítulo IV se muestran los datos y