Lectura 3 TM-09-012

UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS
ESCUELA TÉCNICA SUPERIOR DE INGENIERÍA (ICAI)
INGENIERÍA INDUSTRIAL
TESIS FIN DE MASTER
“Metodología para el Análisis de un

Mercado Eléctrico y sus Agentes:
El Mercado Eléctrico Portugués”
Pablo Sanz González
MADRID, septiembre de 2009

Autorizada la entrega de la tesis al alumno:
Pablo Sanz González
EL DIRECTOR
Javier García González
Fdo:………………………….. Fecha:……/……/……
EL TUTOR
Iñigo Rupérez García del Carrizo
Fdo:………………………….. Fecha:……/……/……
Vº Bº del Coordinador de Proyectos

Michel Rivier Abbad
Fdo:………………………….. Fecha:……/……/……
Resumen iii
Resumen
El sector de la electricidad en Europa ha sufrido un gran cambio en las últimas

décadas. El terreno de juego ha pasado de ser nacional, dominado por una o dos
grandes empresas generalmente públicas, a ser un gran campo internacional donde
cualquier empresa puede participar.
Desde la primera directiva del parlamento europeo y del consejo (2003/54/CE)

acerca del mercado único de electricidad y gas, se han abordado numerosos cambios
en todos los mercados de los estados miembros con el fin de alcanzar el mercado
interno de electricidad, un mercado con una competitividad real y efectiva entre los
participantes que maximice el beneficio social neto.
En la actualidad los países europeos presentan diferentes grados de desarrollo de

liberalización. Debido a este hecho, es muy valioso el conocimiento de los distintos
mercados y las diversas oportunidades que presenta cada país, pues las empresas que
se anticipen y tomen posiciones correctas en los mercados, obtendrán grandes ventajas
competitivas sobre las empresas que ya encuentren copados los mercados.
Por este motivo, se plantea en esta tesis el desarrollo de una metodología para el
estudio de un mercado eléctrico desde el punto de vista de un participante. En
particular se pretende identificar y desarrollar estudios que permitan conocer el
funcionamiento del mercado, el comportamiento de sus agentes, las oportunidades de
negocio, etc…
Esta tesis de Máster ha sido tutelada en la unidad de Explotación (Mercados) de la

dirección de Gestión de la Energía de Iberdrola Generación.
Para la realización de la tesis se pondrán en juego tanto los conocimientos

adquiridos en el Máster como los propios del departamento en el que se desarrolla la
tesis, ya que éste cuenta con una amplia experiencia en los mercados eléctricos. Se
busca así un trabajo de desarrollo de los conocimientos académicos adquiridos pero
aprovechando a su vez la experiencia empresarial, sin que ello limite ningún campo de
exploración.
iv Resumen
Cabe recalcar que los resultados y conclusiones, especialmente los relacionados con
estrategias de agentes, no serán atribuibles al departamento, sino planteadas por el autor de esta
tesis.
Se ha optado como país de estudio Portugal, motivado en parte por el interés

particular de la unidad en la que se desarrolla esta tesis y en parte por las
características de su mercado eléctrico, ya que posee un mercado organizado cuyas
congestiones transfronterizas se resuelven mediante market splitting, método
considerado por EuroPex (Asociación Europea de Operadores de Mercado) como el
más eficiente y de referencia en toda Europa.
Al mismo tiempo se ha tenido en consideración que es un mercado muy

transparente, con lo que disponemos de gran cantidad de información pública que nos
facilita la elaboración de estudios.
Se resumen a continuación las principales tareas desarrolladas en la tesis:
9 Estudio general del sistema eléctrico mediante informes de los operadores

de mercado y de sistema, de los agentes y del regulador
9 Estudio de la regulación esencial que dictará el comportamiento del mercado
9 Conocimiento de las reglas de los mercados eléctricos en los que se negocia

la energía
9 Recopilación de información referente a los mercados procedente del

operador del mercado y del sistema
9 Desarrollo de herramientas para el análisis de datos
9 Análisis general del sistema realizado a partir de los datos procesados
9 Análisis de las unidades de producción y comportamiento de los agentes en

los distintos mercados
9 Análisis de las ofertas realizadas al Mercado Diario
9 Estudio del futuro cercano del mercado eléctrico portugués

Summary v
Summary
The European electricity sector has dramatically changed in the last decades. The
framework has turned from being national, dominated by one or two big companies
(usually state owned), to international where any company can participate.
Since the first directive about the electricity and gas single market dictated by the
European Parliament and the Council (2003/54/CE), the electricity markets of the state
members have being highly developed in order to reach the internal electricity market,
a market with real and effective competitivity among participants that maximizes the
net social profit.
Currently, European electricity markets present different degrees of liberalization.

Due to this fact, the knowledge of these markets and the different opportunities they
have is very worthy, because those companies that act in advance and take correct
positions on markets will get advantages over the other competitors that will find the
markets occupied.
Owing to this reason, the thesis presented shows a methodology to carry out the
study of an electric market from the point of view of a participant. Particularly, it tries
to find studies and develop them in order to know the performance of a market, the
behavior of the involved agents, the business chances, etc…
This Master thesis has been mentee by the department of Markets inside the energy
management of the company “Iberdrola Generación”.
In the course of this thesis, both the knowledge learned in the Master and the one
owned by the department where the thesis is developed have been put into play. This
way, the thesis merges the academic learning with the professional experience, without
limiting any researching field.
It is very important to highlight that the conclusions and results obtained, specially those
ones related with agents strategy, are not responsibility of the department where the thesis is
made, they are totally approached by the author of the thesis.
vi Summary
The country which was chosen to realize the study was Portugal, motivated by the
particular interest of the department where the study is realized and the characteristics
of this electricity market.
The market settle the interconnection constraints with an algorithm of market

splitting, method considered by Europex (European association of market operators) as
the most efficient and a reference for the whole Europe.
At the same time, the transparency of this market has been taken into account,
because of the availability of much public information.
In the next lines are shown the main tasks developed in the thesis:
9 A general study of the electric system through reports of the market and
system operator, the agents and the regulator
9 A study of the main regulation that guides the performance of the market
9 A study of the markets rules where the energy is negotiated
9 A compilation of files published by the market and system operators with

the results of the markets
9 Development of software to process the data collected
9 A general analysis by means of the processed data
9 Analysis of the generation units and their behavior on the markets
9 Analysis of the bids presented on the daily market
9 A study of the near future of the electricity Portuguese market

Índice vii
Índice
1 INTRODUCCIÓN AL SISTEMA ELÉCTRICO PORTUGUÉS 1
1.1 Breve descripción de Portugal 3
1.2 Evolución del Mercado Eléctrico Portugués 3

1.2.1 Contexto 3
1.2.2 Situación antes del Mibel 4
1.2.3 Comienzo del Mibel 4
1.3 Reglas del Operador de Mercado 6
1.4 Reglas del Operador de Sistema 7
1.5 Características técnicas del Sistema Eléctrico Portugués 10
2 ANÁLISIS REGULATORIO 13
2.1 Actores relevantes del mercado 15
2.2 Análisis de la concentración 20
2.3 Incentivos de EDP 22
2.4 Incentivos de REN Trading 25

2.4.1 Gestor de Contratos 25
2.4.2 Comercializador 26
2.5 Otros asuntos regulatorios 26

2.5.1 Régimen Especial 26
2.5.2 Asignación de derechos de emisiones de CO2 27
2.5.3 Pagos de Capacidad 27
2.5.4 Tarifas 27
3 ANÁLISIS DEL MERCADO EN EL AÑO 2008 29
3.1 Introducción 31
3.2 Análisis del mercado mayorista 32

3.2.1 Análisis del Mercado Diario 32
3.2.2 Análisis de la Contratación Bilateral 33
3.2.3 Análisis de los mercados intradiarios 34
viii Índice
3.2.4 Análisis del mercado de seguridad y restricciones 37

3.2.5 Análisis del mercado de reserva secundaria 38
3.2.6 Análisis del mercado de reserva terciaria 39
3.3 Análisis del mercado minorista 41
3.4 Análisis de cobertura de la demanda 43
3.5 Análisis de la interconexión 46
3.6 Análisis de producción por empresa 47
3.7 Análisis de precios 49
4 ANÁLISIS DEL MERCADO POR UNIDADES EN EL AÑO 2008 53
4.2 Carbón 55
4.2.1 Centrales de Pego 55
4.2.2 Centrales de Sines 56
4.3 Ciclo Combinado 58

4.3.1 Centrales de Turbogas (Tapada do Oteiro) 58
4.3.2 Centrales de Ribatejo 60
4.4 Hidráulica 61
4.4.1 Centrales del Douro 62
4.4.2 Centrales del Tejo-Mondego 63
4.4.3 Centrales del Cavado-Lima 65
4.4.4 Centrales del Guadiana 66
4.5 Fuel/Gas 67
4.5.1 Barreiro 67
4.5.2 Carregado 68
4.5.3 Setúbal 69
5 ANÁLISIS DE OFERTAS AL MERCADO DIARIO EN 2008 71
5.2 Análisis de la realización de las ofertas 73

5.2.1 Hidráulica 76
5.2.2 Bombeo 77
5.2.3 Carbón 77
5.2.4 Ciclos combinados 77
5.2.5 Fuel/Gas 78
Índice ix
5.2.6 Gasoil 79
5.3 Análisis dinámico de las ofertas 79

5.3.1 Centrales de Pego 80
5.3.2 Centrales de Sines 81
5.3.3 Centrales de Turbogas 81
5.3.4 Centrales de Ribatejo 82
5.3.5 Centrales Hidráulicas 83
5.3.6 Centrales de Carregado 83
5.3.7 Centrales de Setúbal 84
5.3.8 Centrales de Barreiro 84
6 CONCLUSIONES Y EVOLUCIÓN FUTURA 87
6.1 Comportamiento del mercado mayorista 89

6.1.1 Comportamiento del Mercado Diario 89
6.1.2 Comportamiento de los Mercados Intradiarios 90
6.1.3 Comportamiento de los Mercados de Seguridad 90
6.2 Comportamiento del mercado minorista 91
6.3 Precios del mercado 91
6.4 Instalaciones de generación 92

6.4.1 Régimen Especial 92
6.4.2 Interconexión 93
6.4.3 Régimen Ordinario 93
6.5 Herramienta AdivinaProgramasPT 95
6.6 Conclusiones Acerca de la Tesis 96
7 BIBLIOGRAFÍA 97
ANEXOS
A HERRAMIENTA CALCULALISTAUNIDADES 103
A.1 Introducción 105
A.2 Desarrollo 105
A.3 Uso y Resultados 106

x Índice
B UNIDADES DE OFERTA DEL MERCADO ELÉCTRICO PORTUGUÉS 109
C ESTUDIO DETALLADO DE LOS CMECS 117
C.1 Introducción 119
C.2 Análisis de CMEC con vigencia menor de 10 años 120
C.3 Análisis de CMECs con vigencia igual o mayor de 10 años 124
D FICHEROS PROPORCIONADOS POR LOS OPERADORES 127
E HERRAMIENTA LEEPROGRAMASPT 131
E.1 Introducción 133
E.2 Desarrollo 133
E.3 Uso y Resultados 134
F HERRAMIENTA ANALISISPT 137
F.1 Introducción 139
F.2 Desarrollo 139
F.3 Uso y Resultados 139
G HERRAMIENTA LEEOFERTASPT 143
G.1 Introducción 145
G.2 Desarrollo 145
G.3 Uso y Resultados 145
H HERRAMIENTA ANALISISOFERTASPT 149
H.1 Introducción 151
H.2 Desarrollo 151
H.3 Uso y Resultados 151
I HERRAMIENTA ANALISISOFERTASPT 155

Índice xi
J HERRAMIENTA ANALISISOFERTASPT 165
J.1 Introducción 167
J.2 Desarrollo 167
J.3 Uso y Resultados 168
K PLANO DE LA RED DE TRANSPORTE 171

Capítulo 1
Introducción al Sistema
Eléctrico Portugués
1 Introducción al Sistema Eléctrico Portugués 3
1.1 Breve descripción de Portugal
Portugal es un país situado al oeste de Europa, perteneciente a la península ibérica,

con una superficie de 92.391 Km2 y aproximadamente 12 millones de habitantes cuya
lengua oficial es el portugués.
Desde 1976 es una República democrática de derecho, cuyo Presidente se elige cada
5 años. Actualmente está gobernada por el Partido Socialista con mayoría absoluta. Es
un país miembro de la ONU y miembro fundador de la Eurozona, la OECD, la OTAN
y la CPLP (Comunidad de Países de Lengua Portuguesa). En 1986 ingresó en la CEE
(actual UE). En el año 2002 ingresó en la zona monetaria euro.
Es uno de los países europeos más cálidos, su clima se clasifica como Atlántico-
Mediterráneo, siendo éste un clima marítimo influenciado por el océano Atlántico, frío
y lluvioso en el norte, y caluroso y seco en el sur (Datos de precipitaciones anuales:
Faro- 524 mm; Lisboa- 750 mm; Coímbra- 1000 mm; Porto- 1200 mm; Viana do Castelo-
1400 mm).
1.2 Evolución del Mercado Eléctrico Portugués
1.2.1 Contexto
Como país perteneciente a la Unión Europea, Portugal debe crear un mercado libre
de electricidad. El primer paso de la liberalización del mercado eléctrico portugués se
dio en septiembre de 2001, fecha en la que los consumidores en media y alta tensión
comenzaron a ser libres de elegir proveedor.
En ese mismo año se estableció un protocolo de colaboración entre España y

Portugal para la creación un mercado único de electricidad en la península, el Mercado
Ibérico de Electricidad (Mibel).
En el acuerdo se establecía que solo debía haber un único operador de mercado, de

manera que se dividieron las tareas entre los dos países:
9 La responsabilidad de implementar los mercados diarios e intradiarios se le

cedió al operador de mercado español (OMEL) que contaba con gran
4 1 Introducción al Sistema Eléctrico Portugués
experiencia en este terreno, pues llevaba siendo el operador de mercado

español desde 1996.
9 Portugal adquirió la responsabilidad de crear una plataforma para

desarrollar productos de plazo (OMIP).
Por tanto se decidió adoptar un modelo de operador de mercado único con 2

“polos”, la denominación de las compañías pasó a ser Operador del Mercado Ibérico
de Energía – Polo Español y Operador del Mercado Ibérico de Energía – Polo
Portugués. La operación del sistema permaneció intacta dejando a cada operador de
sistema (REN en Portugal y REE en España) la responsabilidad de la seguridad y de la
gestión de los mercados de servicios complementarios de sus respectivos países.
1.2.2 Situación antes del Mibel
La generación se sustentaba sobre un sistema de PPAs (Power Purchased

Agreements) llamados CAEs (Contratos de Adquisición de Energía).
Los CAEs son contratos regulados de capacidad y energía establecidos entre los
productores y el operador de sistema (REN, Red Eléctrica Nacional), y cubren tanto los
costes de inversión de las centrales como todos los costes variables asociados a la
operación (combustibles, operación y mantenimiento, etc…).
La decisión de la producción se llevaba a cabo a través de un modelo de despacho

económico centralizado llamado “ValorAgua”, este modelo continúa siendo una pieza
clave en el entorno liberalizado como se explicará más adelante. La interconexión era
gestionada a través de subastas explícitas de capacidad.
1.2.3 Comienzo del Mibel
En Febrero de 2006 se aprueba la Lei Decreto 29/2006 en la que se establecen las

bases para la organización y funcionamiento del sistema eléctrico portugués con la
intencionalidad de transponer la directiva 2003/54 de la Unión Europea. Según la
nueva ley solo los operadores con concesiones públicas pueden estar al cargo del
negocio de redes (transporte y distribución) y los distribuidores deben estar legalmente

separados de cualquier otra actividad del sector.
Así se llega al principio de la operación del Mibel: El mercado a plazo de OMIP

comenzó a funcionar en Julio de 2006, sin embargo Portugal dilató bastante su
participación en el mercado operado por OMEL, de hecho no se realiza una casación
conjunta hasta julio de 2007 (quizás presionado por el hecho de la aparición de
productos de plazo españoles como las subastas de distribución CESUR).
Por tanto, desde julio de 2007, el despacho de las centrales portuguesas es decidido
mediante un algoritmo de Market Splitting entre España y Portugal y la interconexión
es gestionada implícitamente por el propio algoritmo. En cuanto a los servicios
adicionales requeridos por el operador de sistema, pasan de ser un servicio incluido en
los CAEs a ser remunerados mediante sistemas de mercado a cargo del operador de
sistema portugués.
Sin embargo, el proceso de liberalización no es completo. Como es habitual en el

cambio de un sistema regulado a uno liberalizado, se establece un sistema de
compensación para los productores que tenían sus inversiones aseguradas en el marco
regulado de CAEs ya que ahora pasan a exponerse al riesgo del mercado.
El paso a este sistema de compensación llamado CMECs (Costes de Manutención

del Equilibrio Contractual) es voluntario. Las compensaciones a los productores se
calculan comparando los ingresos que se obtendrían con los CAEs de seguir vigentes
frente a los que resultarían de un mercado totalmente eficiente simulados con el
modelo “ValorAgua”.
A pesar de evitar a los productores el riesgo del mercado, éstos han sido reacios a
extinguir los CAEs, de modo que la única empresa que se acogió a los CMECs fue EDP
(Energías De Portugal), empresa cuyo propietario mayoritario es el estado portugués y
en consecuencia puede tener más interés en el desarrollo del mercado.
Para garantizar el funcionamiento del mercado, REN, que hasta entonces estaba al
cargo del despacho centralizado de las centrales, tiene la responsabilidad de crear una
empresa independiente (REN Trading) obligada a comprar la energía de las centrales
que todavía permanecen con CAEs y responsable de vender esa energía en el mercado.
De este modo, nos encontramos en el mercado portugués conviviendo centrales que

todavía tienen CAEs, centrales con sistema de compensación CMECs y por último
centrales que han sido construidas o han cambiado de propietario después de la
entrada del mercado cuyo único régimen retributivo es el propio mercado.
Evidentemente, los distintos agentes que participan en el mercado tienen diferentes
incentivos que serán objeto de análisis en el capítulo 2 de esta tesis.
1.3 Reglas del Operador de Mercado
Como ya se ha comentado en el apartado anterior, los mercados operados por

OMEL son conjuntos en España y Portugal, de manera que las reglas que los gobiernan
son las mismas a ambos lados de la frontera.
Por este motivo no vamos a profundizar mucho el funcionamiento de estos

mercados ya que suponemos que el lector está familiarizado con el mercado eléctrico
español.
El funcionamiento se basa en un mercado realizado diariamente mediante el cual se

obtiene el programa base de funcionamiento del día siguiente. Posterior a éste hay 6
mercados de ajustes (intradiarios). Los 7 mercados mencionados calculan precios
marginales horarios mediante el encuentro de una oferta de venta y de compra
agregada conjunta de España y Portugal. Si el resultado de la interconexión es viable, el
precio es el mismo en los dos países, si la interconexión está por encima del límite
comercial se calcularán 2 precios distintos, uno para cada país, teniendo en cuenta este
límite.
A pesar de ser un mercado conjunto, comentaremos dos pequeñas diferencias que

hemos encontrado entre el nudo portugués y el español:
9 Hay una diferencia horaria entre España y Portugal (En Portugal es una
hora menos que en España), lo que provoca que en ocasiones las puntas de
demanda entre países se sitúen en distintas horas.
9 En España hay una obligación de los productores a ofertar en el mercado

toda la potencia disponible (a no ser que esté comprometida en un contrato
bilateral), mientras que en Portugal, como se verá más adelante, no se oferta

toda la potencia disponible de los grupos.
1.4 Reglas del Operador de Sistema
Las reglas del operador de sistema portugués están muy influenciadas por los
procedimientos de operación españoles debido a la anterior liberalización del sector en
España.
En la figura 1 se esquematiza la operación del sistema portugués:
Resultados Mercado
Diario
Nominación Bilaterales
Programa Base de
Funcionamiento
(PDBF)
Resolución Restricciones
Técnicas
Asignación Secundaria
Programa Diario Viable

Programación
(PDVD)
Intradiario
Análisis Seguridad +
Reserva
Programa Horario Final

(PHF)
Figura 1. Secuencia de Programación de la producción eléctrica

A continuación se muestran los servicios que puede solicitar el operador de sistema

y como son gestionados los mercados correspondientes:
Gestión de Restricciones: Después del pdbf, el OS debe recibir la potencia

hidráulica disponible turbinable en 4 y 12 horas y los desgloses de producción por
centrales. Por otro lado los agentes productores deben presentar ofertas para la
resolución de restricciones y garantizar la seguridad del sistema. Si no presentan oferta
en este mercado, el operador de sistema utilizará la oferta presentada por la unidad en
el Mercado Diario, y si la unidad ha sido programada mediante un contrato bilateral, el
operador de sistema podría anular el programa de la unidad si lo considerase
necesario.
Hay una fase 1 de resolución de restricciones y una fase 2 de reequilibrio de

generación y demanda. Para la fase 1 se utilizarán las ofertas mencionadas
anteriormente, sin embargo para la fase 2 se utilizará la más restrictiva entre la oferta
realizada en este mercado y la oferta en el mercado diario, además existe un límite de
incremento/decremento sobre el precio marginal del mercado diario en un 15%.
Como se verá más adelante cuando analicemos los datos del año 2008, el mercado
de restricciones no es muy líquido por lo que esta norma carece de gran importancia.
Sin embargo si creciera por algún motivo la energía programada en la fase 1 de
restricciones, las centrales marginales que no quisieran ser retiradas en la fase 2 de
restricciones ofertarían más bajo de lo normal en el mercado diario con lo que se
distorsionaría el funcionamiento normal de este último mercado. En otros mercados,
ejemplo el español, se ha manifestado que no se deberían mezclar las ofertas utilizadas
en el mercado diario y mercados de seguridad.
Por último comentar que si un grupo generador no puede ser programado, las
indisponibilidades deben ser comunicadas antes de las 12:00.
Restricciones intradiario: Solo se analiza la seguridad del sistema con los resultados
provisionales del mercado intradiario y si hubiera problemas el OS limitaría o reduciría
producción de la programada en el intradiario.
Reserva Primaria: Se fija según los criterios de regulación de los sistemas de

interconexión europeos, de manera que REN exige a sus generadores que provean este
servicio si quieren verter energía a la red. No se remunera de modo alguno a los

generadores.
Reserva Secundaria: El operador de sistema fija el día anterior para cada periodo de
programación la reserva secundaria necesaria. Ésta debe ser suministrada en menos de
30 segundos. Los agentes ofertan banda a subir y a bajar en la misma proporción que la
relación subir/bajar solicitada en cada hora, con estas ofertas se construye una curva
agregada calculando el precio marginal con el que se remunerará la banda de energía
asignada. Cuando se liquida la energía, la banda ejecutada se paga a precio de reserva
terciaria.
Reserva Terciaria: Se dispondrá de reserva terciaria cuando la demanda prevista

sea mayor del 2% de la programada o haya fallos de generadores. La reserva solicitada
debe ser entregada antes de 15 minutos.
Además, el operador de sistema debe calcular que hay suficiente reserva rodante
como para cubrir la pérdida de producción provocada por la falta simple de un
elemento, aumentada en un 2% del consumo previsto para cada periodo de
programación. Si no se cumple esta condición, programará energía adicional.
Antes de las 21:00 del día D-1 los productores deben presentar las ofertas de reserva
a subir y a bajar, siendo actualizables solo bajo ciertas circunstancias. Si el operador de
sistema estima necesario utilizar reserva, el precio se decidirá utilizando las curvas de
oferta agregadas remunerando el precio marginal resultante a todas las unidades.
En Portugal no existe un mercado de gestión de desvíos como ocurre en España

para la resolución de descuadres grandes entre generación y consumo, sin embargo
pueden solicitar reserva terciaria con un horizonte temporal amplio. Esta solución es
muy parecida, pero puede desembocar en mayor sobrecoste al sistema, ya que un
generador puede estar dispuesto a ofertar más barato si le aseguran 3 – 4 horas de
funcionamiento frente a la oferta que presenta para una única hora.
Restricciones Tiempo Real: Si el OS necesita acoplar, subir o bajar carga de algún

grupo generador, utilizaría su oferta de reserva terciaria para tal fin.
La solución adoptada presenta el problema de que las ofertas de reserva terciaria se

realizan únicamente para unidades que pueden entregar la energía en menos de 15
minutos, con lo que si se precisara acoplar un grupo térmico, este no dispondría de

oferta de reserva terciara, de manera que no cubre todas las posibilidades.
Deslastre de carga: Algunos consumidores reciben descuentos en las tarifas por ser
interrumpibles
1.5 Características técnicas del Sistema Eléctrico Portugués
Para estudiar las características del sistema portugués, además de los datos
proporcionados por el operador de sistema, se construyó una herramienta para obtener
las unidades de producción y compra utilizadas en los diversos mercados. La
herramienta se muestra en el anexo A de esta tesis, y la lista de unidades obtenidas y
sus características en el anexo B.
El Mix de generación de Portugal es un sistema bastante equilibrado sin una

tecnología predominante sobre el resto, no dispone de energía nuclear y quizás destaca
el peso de la capacidad de fueles y el hecho de tener grupos de gasóleo funcionando.
Esto es debido al plazo de expiración de los contratos CAEs, ya que mientras tengan
vigencia las centrales perciben ingresos aún sin producir. De hecho en 2009 los CAEs
de los grupos de gasóleo caducaron y se han dado de baja. En la figura 2 se muestra la
capacidad instalada por tecnologías en el año 2008.
Figura 2. Potencia Instalada por tecnologías en 2008

Referente a los datos de producción la situación cambia en gran medida debido al

peso de la interconexión. En la figura 3 se muestra la producción por tecnologías en
2008.
Figura 3. Producción por tecnologías en 2008
En 2008 el consumo eléctrico fue de 50,6 TWh, de los cuales el 97 % fue en mercado
regulado. La punta máxima de demanda fue de 8959 MW el día 2 de diciembre. La
punta máxima histórica ha sido de 9110 MW el 3 de diciembre de 2007. En el capítulo 3
de esta tesis se hará un análisis detallado sobre la cobertura de la demanda.
Figura 4. Puntas de Demanda Mensuales en 2008 (Fuente: REN)

En cuanto a la red de transporte, es un sistema bastante mallado que normalmente

no presenta congestiones ni grandes problemas con las tensiones que haga necesario
acoplar generación adicional a los resultados del mercado. Las zonas de mayor
consumo se sitúan en las costas. Se muestra en la figura 5 la red de transporte
portuguesa y las zonas de mayor consumo.
Figura 5. Red de Transporte y Mapa de Demandas (Fuente: REN)
Las únicas líneas que sufren de congestiones son las interconexiones, cuya
capacidad máxima comercial es de alrededor de 1600 MW; el valor medio de la
capacidad de la interconexión a lo largo del año 2008 fue de aproximadamente 1200
MW.
Capítulo 2
Análisis Regulatorio
2 Análisis Regulatorio 15
2.1 Actores relevantes del mercado
Regulador (ERSE, Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos): Las principales

funciones del regulador portugués son:
9 Proteger y velar por los intereses de los consumidores
9 Asegurar que los operadores energéticos cumplen con sus obligaciones

públicas
9 Arbitrar las disputas entre agentes
9 Implementar la liberalización de la electricidad y gas natural e impulsar la

competitividad
9 Dictar reglas objetivas y transparentes
9 Coordinación con la autoridad regulatoria de competencia para prevenir

abusos de dominio
9 Dar permisos de acceso a la red
9 Establecer las tarifas relacionadas con la energía
Tiene poderes consultores, sancionadores y reguladores. Si lo comparamos con el

regulador español (CNE, Comisión Nacional de la Energía), el regulador portugués
tiene más radio de acción ya que puede dictar normas que no necesitan ser aprobadas
por el ministerio o el parlamento.
Transportista y operador de sistema (REN, Redes Energéticas Nacionais): Portugal

tiene un modelo TSO. REN se encarga tanto de velar por las infraestructuras adecuadas
de red y el acceso a ellas, como por la operación y seguridad del sistema eléctrico. Su
remuneración es regulada.
Distribuidores: Más del 99 % de la red de distribución pertenece a EDP Distribuçao,

el resto de la red se reparte entre pequeños distribuidores. Los distribuidores están al
cargo de la inversión y mantenimiento de redes de distribución y de la calidad del
servicio que recibe el cliente. La remuneración de todas estas actividades es regulada.
16 2 Análisis Regulatorio
Un caso especial son 2 pequeños distribuidores que están al cargo también de la red
de transporte para las islas de las Azores y Madeira: Electricidad de las Azores (EDA) y
Empresa de Electricidad de Madeira (EEM). También son responsables de la compra
de electricidad para los consumidores regulados de las islas.
Comercializador de Último Recurso: Desde hace tiempo en Portugal existe la figura

del comercializador de último recurso (EDP Serviço Universal). Éste se encarga de la
compra de energía para los consumidores regulados y de la adquisición de energía del
régimen especial, que en Portugal se soporta mediante un sistema “feed-in tariff”.
Agente Comercial Regulado (REN Trading): Como ya se comentó en el capítulo 1

de esta tesis, varias centrales no han extinguidos sus contratos PPAs con el operador de
sistema (CAEs), por tanto surge esta figura con los siguientes cometidos:
9 Gestión de los contratos con las centrales
9 Compra de la energía eléctrica de estas centrales
9 Venta de la energía en el mercado
En el apartado 2.4 de este capítulo se explicará con más detalle este agente y su
cometido.
Productores: Podemos establecer tres categorías debido a las características de la

liberalización del mercado portugués:
9 Productores con CAEs
9 Productores con CMECs
9 Productores Libres
Posterior al comienzo del mercado ibérico de la electricidad las únicas centrales

construidas han sido los ciclos combinados de Ribatejo de EDP, de modo que a
excepción de éstos grupos, la central hidráulica de Alqueva adquirida por EDP a
finales del 2007 y algunas pequeñas centrales hidráulicas (también de EDP) cuyos
CAEs ya han caducado, el resto de centrales están comprometidas con CAEs o tienen
CMECs.
A continuación se muestra la lista de centrales del sistema portugués y su situación

remuneratoria en 2008 (tabla 1):
HIDRÁULICA
POTENCIA
UNIDAD (MW) CMECs CAE MERCADO
CAVADO
Alto Lindoso 630 X
Touvedo 22 X
Alto Rabagão 68 X
Vila Nova/Venda Nova 90 X
Vila Nova/Paradela 54 X
Frades 191,4 X
Salamonde 42 X
Vilarinho das Furnas 125 X
Caniçada 62 X
Lindoso 44,1 X
Errnal 10 X
France 7 X
Penide I e II 4,9 X
Guilhofrei 4 X
Caniços 0,9 X
Labruja 0,9 X
Cefra 1,1 X
Ponte da Esperança 2,8 X
Senhora do Porto 8,8 X
DOURO
Miranda 369 X
Picote 195 X
Bemposta 240 X
Pocinho 186 X
Valeira 240 X
Vilar-Tabuaço 58 X
Régua 180 X
Carrapatelo 201 X
Torrao 140 X
Crestuma-Lever 117 X
Varosa 25 X
Freigil 4,6 X
Aregos 3,1 X
TEJO-MONDEGO
Caldeirao 40 X
Aguieira 336 X
Raiva 24 X
Cabril 108 X
Bouça 44 X
Castelo do Bode 159 X
Pracana 41 X
Fratel 132 X
POTENCIA
UNIDAD (MW) CMECs CAE MERCADO
Lagoa Comprida 0,6 X
Sabugueiro I 12,8 X
Sabugueiro II 10 X
Desterro 13,2 X
Ponte de Jugais 20,3 X
Vila Cova 23,4 X
Santa Luzia 24,4 X
Riba-Coa 0,1 X
Pateiro 0,3 X
Pisoes 0,1 X
Errnida 0,4 X
Drizes 0,2 X
Rei de Moinhos 0,8 X
Figueiral 0,2 X
Ribafeita 0,9 X
Belver 80,7 X
Povoa 0,7 X
Bruceira 1,6 X
Velada 1,9 X
GUADIANA
Alqueva 230 X
TÉRMICA
UNIDAD POTENCIA CMEC CAE MERCADO

Sines 1192 X
Pego 584 X
Ribatejo 1176 X
Turbogas 990 X
Carregado 710 X
Barreiro 56 X
Setubal 946 X
Tunes 160 X
Tabla 1. Centrales de Portugal y su situación remuneratoria en 2008
En la figura 6 se muestra un gráfico que muestra los porcentajes de los distintos

tipos de remuneración de la potencia instalada en Portugal. En esta figura se puede
observar que predominan los pagos con CMECs sobre cualquier otro tipo de
remuneración, aunque si prestamos atención al desglose por tecnologías, la potencia
hidráulica es quien aporta más peso a este porcentaje que luego en términos de
producción no representa la realidad. Por otro lado también hay que mencionar que en
el desglose térmico están incluidos los grupos de fuel, que provocan el mismo efecto.
No obstante, antes de analizar en profundidad como afectan estos pagos regulados

al mercado y como pueden influir en el comportamiento de los agentes, hemos de
notar que realmente en el mercado hay pocas instalaciones expuestas a riesgo, con lo
que el mercado a plazo se podría ver afectado por este hecho, ya que no se percibe una
aversión al riesgo desde el punto de vista del productor.
Figura 6. Porcentaje de distintos tipos de remuneración en 2008 respecto a potencia total, hidráulica y térmica
En el punto 2.3 y 2.4 de este capítulo se analizará con profundidad como afectan los
CMECs y los CAEs al comportamiento del mercado.
Comercializadores: Como se puede observar en las unidades de compra que

participan en el mercado mostradas en el anexo B de esta tesis, multitud de empresas
se dieron de alta para comercializar en Portugal. Aparecen especialmente empresas
que tienen activos en España, a pesar que desde el comienzo del Mibel (Mercado
Ibérico de Electricidad) hasta 2009 no ha habido subastas de capacidad de largo plazo
entre España y Portugal, lo cual impide trasladar energía de un país a otro sin riesgo
desconocido de diferencial de precio.
2.2 Análisis de la concentración
Como suele ocurrir en la mayoría de los países europeos, anterior a la liberalización

del mercado existía un “campeón nacional” de carácter público. En este caso es EDP
(Energías de Portugal), cuya privatización comenzó en 1997. Hasta 2008, fecha de
alcanze de esta tesis, aproximadamente el 20% del capital sigue siendo público.
Las otras empresas que poseían activos de generación de régimen ordinario en 2008
son International Power y Endesa. International Power adquirió el emplazamiento de
ciclo combinado de Turbogas de manos de RWE y EDP (antiguas propietarias). Por
otro lado EDP puso a la venta un 90% de la central de carbón de Pego, quedando
participada por International Power (45%), Endesa (45%) y EDP (10%).
En la figura 7 se muestra la potencia instalada de régimen ordinario en Portugal por

empresas:
Figura 7. Capacidad instalada en régimen ordinario por Empresa (2008)
Con estos datos obtenemos un HHI (índice de concentración Hirschman-

Herfindahl) de 7448, lo que indica un muy alto grado de concentración desde un punto
de vista teórico.
Con todo, no podemos olvidarnos de incluir el régimen especial y la interconexión,

ya que compiten igualmente en el mercado. Hemos de observar que el régimen
especial no aumenta el poder de mercado de ninguna empresa pues es indiferente al
precio del pool.
Para hacer un análisis realista del índice de concentración del mercado, debemos
tener en cuenta, en lugar de las empresas propietarias de centrales con CAEs, a la
empresa que es responsable de su gestión en el mercado (REN Trading). Considerando
este hecho obtenemos la figura 8.
Figura 8. Estructura de concentración del mercado (2008)
Finalmente con esta estructura obtenemos un HHI de 3948 (todavía alto);

probablemente debido a este hecho ERSE decidió crear subastas de capacidad virtual
en las que obligó a EDP y REN Trading a vender una cantidad de energía a plazo
mediante opciones de compra. Las subastas de capacidad han pasado por varios
episodios, de hecho en la actualidad ya no se celebran y EDP tiene un compromiso de
desinversión física de activos.
A pesar de que EDP tiene poder de mercado (no quiere decir que lo ejerza,
solamente que lo posee), hay que tener en mente que la mayoría de su potencia
instalada es hidráulica (además la mayoría fluyente, muy dependiente de la
hidraulicidad). También dispone de mucha potencia instalada en fuel e incluso en
gasóleo. Todo esto traducido en términos de mercado significa que no dispone de tanto
poder de mercado como el que a priori se podría pensar, ya que no dispone de tanta
potencia competitiva.
Por otro lado, en el mercado prácticamente solo participan 2 agentes (EDP y REN
Trading). El primero posee algunas centrales sujetas a pagos de compensación
(CMECs), y REN Trading es el encargado de comprar la energía de las centrales con
CAEs y venderlas en el mercado. En los siguientes puntos analizamos los incentivos de

cada uno.
2.3 Incentivos de EDP
Para analizar cuál sería la estrategia que optimizaría sus beneficios, primero
debemos estudiar cómo se remunera a las centrales que poseen CMECs, luego
analizaremos cual es la estrategia económicamente óptima para todo su portfolio.
Las centrales que disfrutan de CMECs llevan con ellos menos de 10 años, por lo que
la siguiente ecuación refleja la remuneración que reciben estas centrales. En el anexo C
de esta tesis se hace un estudio detallado de los CMECs del que se deduce esta
ecuación.
B cte EF K disp QMD Qest P Qreal CVreal (1)
donde:
B ŋ Margen de la central
cte ŋ Constante EF ŋ Pago que se obtendría Kdisp ŋ Coeficiente de

con el CAE disponibilidad
QMD ŋ Producción vendida Qest ŋ Producción estimada Qreal ŋ Electricidad finalmente
en el Mercado Diario con el modelo ValorAgua producida
CVreal ŋ Coste variable P ŋ Precio del mercado
diario
De esta ecuación se puede deducir fácilmente que las centrales con CMECs tienen
los siguientes incentivos cada día que acuden al mercado:
9 Tener la mayor disponibilidad posible
9 Reducir los costes variables al máximo

9 No proporcionar regulación secundaria ya que no perciben el ingreso

por servicios complementarios (en adelante SSCC)
9 No regular terciaria a subir por el mismo motivo. Sin embargo pueden

tener un incentivo a regular terciaria a bajar. Si observamos la ecuación
(1), podemos vender energía en el mercado diario (QMD) y la cobraremos,
pero si luego la compramos a cualquier precio en el mercado de
regulación terciaria, no tendremos que pagar esa compra ya que nos
expropiarán los ingresos por SSCC, con la consiguiente distorsión de este
mercado. Hasta el momento no se ha encontrado ningún procedimiento
de operación del OS ni norma regulatoria que contradiga este incentivo.
No obstante por comportamiento del mercado no se puede observar que
EDP siga un comportamiento distinto con sus centrales con y sin CMECs
(ver apartado 3.2.6).
9 Se tiene un incentivo a producir al menos la energía que el modelo de

despacho económico “ValorAgua” dicta. Observando el término
(QMD – Qest)P se observa que sería contraproducente para EDP que
subiera el precio del diario si no vende al menos lo que dicta el modelo.
Si examinamos el portfolio completo de EDP, al poseer centrales que solo reciben los
ingresos del mercado y otras que realizan su producción en España (afectadas por el
precio portugués debido al market splitting), su posición en el mercado es más
compleja. Por otro lado tenemos que EDP es un 20% pública, pero no hemos tenido en
cuenta ningún otro incentivo a la hora de participar en el mercado que el de empresa
que pretende optimizar su beneficio.
Así, vamos a analizar si EDP tiene incentivos a reducir producción con todo su
portfolio para subir el precio del mercado diario y optimizar sus beneficios, o todo lo
contrario, tiene algún incentivo a deprimirlo y obstaculizar nuevos entrantes en el
mercado.
Para ello, partimos de la ecuación (1) y derivamos respecto a la producción para ver
cuál sería la producción con la que optimizaría beneficios en las centrales con CMECs:
wB wP
0 QMD Qest P CM (2)
wQMD wQMD
wP
NOTA: El término hace referencia al poder de mercado que tiene EDP, es decir a
wQMD
cuánto podría subir el precio reduciendo producción o viceversa.
NOTA: CM es el coste marginal = CV/QMD
Ahora realizamos el mismo cálculo para las centrales que solo reciben los ingresos
del mercado (más sencilla):
B ' Q ' MD P Q' real CVreal

wB ' wP (3)
0 Q' MD P CM
wQ' MD wQ' MD
Sumando las ecuaciones (2) y (3) y teniendo en cuenta la producción total de las
centrales QMD + Q’MD = QTMD obtenemos la posición óptima de todo el portfolio de
EDP:
wP
T
QMD
T
Qest P CM (4)
wQMD
Interpretando la ecuación obtenemos que EDP tiene un incentivo a subir el precio

del mercado diario retirando producción, pero siempre haciendo como mínimo la
producción que el modelo “ValorAgua” estima para las centrales con CMECs. Hay
que tener en cuenta que los resultados del modelo no son conocidos a priori ya que se
hacen a pasado, y que contemplan distintas producciones por meses y periodos
horarios.
Cabe comentar también que la ecuación (4) es la misma que resultaría si se obligase
a EDP a hacer una venta a plazo de cantidad Qest, es decir de la energía que resulta del
modelo. Desde el punto de vista del autor de la tesis, los costes de transición a la
competencia están bien diseñados, ya que a la energía que se le está asegurando la
remuneración del antiguo CAE no se le está permitiendo retirarla del mercado para
subir el precio de la producción que no está cubierta (reducimos el poder de mercado
de EDP), por otro lado esta cantidad la dicta un modelo de despacho económico, con lo
que asegura la eficiencia del sistema. Si bien, es muy discutible que haya en el mercado
centrales con ingresos regulados.
2.4 Incentivos de REN Trading
Como se explicó en el punto 2.1 de este capítulo, REN Trading es un agente

comercial regulado, esto quiere decir que tiene la misión de comprar la energía de las
centrales que aún permanecen sujetas a CAEs y de venderla en el mercado.
Sus labores como agente están divididas en 2:
9 Gestor de contratos
9 Comercializador
2.4.1 Gestor de Contratos
REN Trading como gestor de contratos es el responsable de las condiciones de los

éstos, incluyendo las siguientes tareas:
9 Facturación de los contratos
9 Procurar la modificación de los contratos siempre que esto revierta en un

beneficio para ambas partes
9 Análisis y aprobación de los contratos de adquisición de combustible.

Deberá velar por minimizar el precio de los mismos. Para ello, antes del 30
de septiembre de cada año, debe proporcionar una previsión del
combustible necesario a los propietarios de las centrales con CAEs para que
éstos presenten propuestas de adquisición en los mercados internacionales.
9 Verificar las condiciones de la disponibilidad de los grupos

2.4.2 Comercializador
REN Trading como comercializador es el encargado de vender la energía adquirida

mediante los CAEs en los distintos mercados, pudiendo:
9 Participar en las subastas de capacidad virtual
9 Ofertar en los mercados de Omel y OMIP
9 Ofertar en los mercados de seguridad del sistema organizados por REN
9 Elaborar y gestionar contratos bilaterales
Su principal objetivo es el de cualquier comercializador o generador, es decir,

maximizar su margen en los distintos mercados sin incurrir en excesivo riesgo. Para
ello debe recibir periódicamente de las centrales con CAEs:
9 Disponibilidad de las centrales
9 Costes variables de las centrales
9 Coeficientes de emisión de las centrales
Por otro lado deberá tener sus propias estimaciones de los mercados internacionales
de CO2, de meteorología, demanda, etc…
Así, REN Trading acude al mercado como un competidor libre intentando

maximizar su margen en función de los costes variables. Si bien, su comportamiento se
puede ver ligeramente distorsionado por las cláusulas de los contratos.
2.5 Otros asuntos regulatorios
2.5.1 Régimen Especial
El régimen especial en Portugal es sostenido por el llamado método f“eed-in tariff”,

es decir, recibe una tarifa especial al margen de los resultados del mercado. El método
de integración de la energía es soportado por el Comercializador de Ú
ltimo Recurso, el
cual está obligado a comprar esta energía.
2.5.2 Asignación de derechos de emisiones de CO2
Como país de la comunidad europea, Portugal está afectado por el compromiso de

Kioto y el mercado de derechos de emisiones de CO2. El gobierno portugués decidió
asignar gratuitamente derechos a las centrales térmicas de producción eléctrica. Más o
menos se estima para centrales de carbón las emisiones equivalentes a 5.500 horas y
para ciclos combinados unas 3.700 horas.
2.5.3 Pagos de Capacidad
Anteriormente a la liberalización no se precisaba de una garantía de potencia, pues

la rentabilidad de la inversión estaba asegurada mediante los CAEs. Desde la entrada
en vigor del Mibel el regulador no ha encontrado necesario establecer ningún tipo de
pago de capacidad.
2.5.4 Tarifas
La tarifa de acceso se compone de los siguientes conceptos:
9 Tarifa de Uso Goblal del Sistema (UGS): Incluye los pagos regulados de
ERSE, de los operadores de sistema y de mercado, los sobrecostes de
renovables, los sobrecostes debidos a los CMECs y en definitiva todos los
costes regulados no relacionados con redes.
9 Tarifa de Uso de Redes de Transmisión para pagar las inversiones en la red

de transporte.
9 Tarifa de Uso de Redes de Alta/Media Tensión: En función del uso se paga

una cantidad u otra.
9 Tarifa de Uso de Redes de Baja Tensión: Solo pagan los clientes en BT.
9 Gestión Comercial: Pago para cubrir los costes de lectura de contadores,

facturación y atención al cliente.
Los clientes regulados que disponen de tarifa de último recurso, pagan esta
cantidad más un término de energía fijado por ERSE. Al igual que en España, se ha
generado un déficit de tarifa debido a la diferencia entre lo que pagan los
consumidores y la suma de todos los costes del sistema. Esto hace que el mercado
minorista se haya visto muy afectado por tener como competidor la tarifa regulada.
Figura 9. Evolución de la liberalización del mercado en Portugal
En la figura 9 se muestra la evolución del consumo regulado y liberalizado de los

últimos años. El hecho de la disminución de la comercialización libre en 2006 es debido
al aumento de precios del pool y la disminución de importación, lo que provocó una
menor competitividad frente a la tarifa regulada.
Capítulo 3
Análisis del mercado
en el año 2008
3 Análisis del mercado en el año 2008 31
3.1 Introducción
Una vez conocemos los distintos componentes regulatorios que pueden afectar al
mercado, el siguiente paso a realizar es hacer un análisis del comportamiento del
mercado a través de los resultados de este. El año de estudio elegido es el 2008, pues es
el último año del que se dispone de datos en su totalidad, pues la gran mayoría de los
datos proporcionados por los operadores de mercado y de sistema son públicos a los 3
meses.
Todos los datos y gráficas presentados en este capítulo han sido procesados y
elaborados por el autor. La fuente son diversos ficheros proporcionados tanto por el
operador de mercado (OMEL) como por el operador de sistema (REN). Los ficheros
manejados en la elaboración de la tesis se muestran en el anexo D.
Para el procesado de estos ficheros, se construyó una herramienta que resultó

esencial a la hora de estudiar el mercado y obtener datos en un formato procesable
(Microsoft Excel). La herramienta aglutina en un único fichero todos los mercados de
los que disponemos de información para un día dado, para más detalles ver el anexo E.
Adicionalmente se programó otra herramienta que nos permite agrupar por fechas
el comportamiento en los distintos mercados de una unidad, permitiendo así ampliar
el estudio a horizontes temporales más amplios. Esta herramienta se muestra en el
anexo F.
Se muestran a continuación las conclusiones, datos y gráficas hemos considerado

más relevantes del sistema portugués. Recordamos que las opiniones consideradas a lo
largo de la tesis son propias del autor y nunca atribuibles a la empresa en la que se ha
realizado. Por otro lado los datos aquí presentados pueden presentar algún error y las
conclusiones son hipótesis realizadas ya que disponemos de información incompleta
como para omitir opiniones firmes.
En el capítulo 4 de esta tesis se continúa el estudio, pero haciéndolo más específico

al analizar unidad por unidad la conducta que tiene en los diversos mercados en los
que negocia.
32 3 Análisis del mercado en el año 2008
3.2 Análisis del mercado mayorista
En la figura 10 mostramos el volumen negociado por día en los distintos mercados

en los que participan los agentes portugueses. Debemos tener en cuenta que en esta
gráfica el régimen especial no es tenido en cuenta, pues como se explicó en el apartado
2.5.1 de esta tesis aparece como una falta de compra por parte del comercializador de
último recurso en el mercado.
Figura 10. Volúmenes de Energía en Mercado en 2008
3.2.1 Análisis del Mercado Diario
A simple vista en la figura 10 se puede observar que prácticamente toda la energía

en 2008 se negoció en el mercado diario, apenas hay volumen bilateralizado físico. Esto
es debido en gran medida al poco desarrollo del mercado minorista como veremos más
adelante.
Por la importancia del mercado diario, en este apartado no analizaremos más

detalles pues a lo largo de todo el capítulo y la tesis hay referencias continúas a este
mercado. De hecho el capítulo 5 está dedicado a las ofertas en este mercado.
3.2.2 Análisis de la Contratación Bilateral
Las centrales de régimen ordinario prácticamente vendieron su producción de 2008

en los mercados organizados por OMEL (un total de 31,27 TWh), mientras que
mediante contrato bilateral físico únicamente negociaron un 0,5% del total (158 GWh).
En la figura 10 podemos ver que la contratación bilateral únicamente se realizó en

los meses de abril, julio y octubre. Estos contratos se realizaron entre fueles de EDP y
EDP Servicio Universal (la comercializadora de último recurso), comportamiento un
tanto peculiar, ya que el fuel no suele ser una tecnología propia de bilaterales por su
característica de tecnología de punta, por otro lado no necesita cubrir riesgos pues está
protegida por CMECs.
Curiosamente fueron días de no muy alta demanda en los que se precisaba de la

energía de los fueles para cubrir las necesidades del consumo portugués debido a que
había alguna otra unidad térmica más barata del sistema indisponible (carbón o ccgt).
Por tanto, el resultado de esta operación es que el precio marginal del Mercado Diario
no se marcó con precios de fuel, pues la necesidad de este se cubrió mediante contrato
bilateral, y el precio del mercado diario fue establecido por el ciclo combinado o el
carbón. En la figura 11 se muestra como debido al hecho de la contratación bilateral los
precios no varían significativamente esos días.
Figura 11. Contratación Bilateral y Precios del MD

Sin embargo no siempre que se ha necesitado fuel para cubrir la demanda se ha

comportado el mercado de este modo, si bien es cierto, ha sido en días de mayor
demanda y con todo el parque generador disponible.
3.2.3 Análisis de los mercados intradiarios
Antes de analizar como se comportan las unidades de generación en los

intradiarios, primero vamos a estudiar el volumen de energía que compra o venden las
unidades de compra (comercializadoras libres o reguladas) en este mercado.
Las comercializadoras libres en 2008 no participaron en los intradiarios, solo algún

día disperso para corregir algún error. Quien sí participa es EDP Servicio Universal,
quien acude a los intradiarios a corregir sus previsiones de demanda y de régimen
especial. En la figura 12 se muestra la energía media diaria que ha comprado o vendido
en los distintos meses de 2008.
Figura 12. Energía media diaria comprada o vendida por EDP distribución en intradiarios
No hay una tendencia clara a vender o comprar, a excepción del mes de diciembre
en el que la comercializadora de último recurso vende mucha energía, quizás
provocado por malas previsiones a finales de año debido a la crisis financiera (mal
comportamiento de históricos).
Estudiamos ahora la cantidad de energía que mueve la generación en los

intradiarios (figura 13). Las unidades de generación crean alrededor de 3 veces la
liquidez que viene naturalmente dada por las unidades de consumo, de manera que
mueven a subir y bajar una media anual de 300 MWh horarios frente a los 100 MWh
que corregía la distribución.
Figura 13. Energía media diaria negociada en los intradiarios por unidades de generación
El volumen negociado en los intradiarios en 2008 por las unidades de generación

fue de 5,17 TWh, un 12,7% del volumen de los 40,76 TWh negociados en el mercado
diario.
Para analizar las unidades que participan en los intradiarios nos centraremos en la
figura 14.
Figura 14. Energía vendida o comprada en intradiarios por tecnología

Examinamos por tecnología la estrategia que siguen en intradiarios:
9 Interconexión: Claramente la interconexión se muestra vendedora en los

intradiarios. Este hecho parece indicar que Portugal produce menos energía
en el conjunto de Mercado Diario + Intradiario que la que vende en el
mercado diario. Este hecho hace que el precio del mercado diario en
Portugal sea más bajo de lo que podría esperarse si la interconexión quedara
resuelta directamente en el Mercado Diario. Este hecho también podría
generar afectación en los precios del nudo español.
9 Carbón y CCGT: A excepción de problemas técnicos de las centrales que

provocan la retirada del programa de éstas del mercado, actúan en el
mercado intradiario como buscadores de oportunidad, es decir, si el precio
del intradiario es más bajo que el precio del diario compran, si es más alto,
venden.
9 Bombeo: En los intradiarios es habitual que participen comprando más que

vendiendo. Esto es debido a que hay una tendencia por parte de Portugal de
mantener los precios del valle del mercado diario altos mediante la parada
de los grupos térmicos e hidráulicos por la noche, no obstante los grupos
térmicos esporádicamente suben carga en intradiario con lo que aparece una
oportunidad para bombear más barato que en el mercado diario.
9 Hidráulica: La hidráulica suele participar sobre todo en los meses de mucha

hidraulicidad; probablemente esto es debido a que Portugal no dispone de
muchos embalses de regulación y recibe agua de varios ríos internacionales
con lo que ajusta en los intradiarios para optimizar el agua según las
cantidades que le van llegando. Los meses con pocas aportaciones suele
recomprar agua en intradiario, suponemos prefiere guardarla para épocas de
mejor precio.
9 Fuel: El comportamiento de los fueles es bastante peculiar (en el capítulo 4 y

5 se profundizará más en este hecho). Por lo general la mayoría de los fueles
presentan una oferta simple en el mercado diario en lugar de una oferta
compleja, así, si sube el precio alguna hora, casan esa hora únicamente para
luego en intradiarios retirar el programa (incluso perdiendo en el diferencial
de precios) o completarlo para hacerlo viable. Suponemos este
comportamiento puede ser dictado por los CMECs, pues ya mostrábamos en

el capítulo 2 de esta tesis que EDP en la función objetivo para optimizar su
portfolio existe una mínima producción que penaliza si no se cumple.
En cuanto a la participación de los mercados intradiarios por empresa se puede ver

el comportamiento en la figura 15.
Figura 15. Energía vendida o comprada en intradiarios por empresa
Cabe comentar que REN Trading tuvo una cuota del 24% de producción en 2008,
mientras que en los intradiarios solo participa vendiendo en un 14% y en la compra
apenas participa, dejándole a EDP este mercado en monopolio compitiendo
únicamente con la interconexión que en muchas ocasiones está saturada. Esto ocasiona
en varias horas la única participación en el mercado intradiario de EDP servicio
universal, que traspasa los costes a los clientes, y EDP generación.
3.2.4 Análisis del mercado de seguridad y restricciones
El mercado de restricciones apenas tuvo volumen en 2008, solo se programaron por

seguridad del sistema 4.526 MWh. Esto ocurrió 5 días en los que el programa del pdvd
fue distinto del pdbf con lo que según los criterios de los procedimientos de operación
debería ser una programación por seguridad.
Sin embargo, no parece que sea un procedimiento de aplicación muy estricta. Como
ejemplo de esto, el día 26 de septiembre REN Trading debió tener un fallo ofertando al
mercado diario y se quedaron fuera de la casación todos sus grupos (se ha comprobado
la oferta y todo indica a que actuó una oferta por defecto) casando en su lugar mucha
energía hidráulica. Ese día no se programó ningún grupo por seguridad lo cual parece
un poco extraño, sin embargo, en el primer intradiario REN incorporó en el sistema los
5 grupos que gestiona y no casó en el mercado diario.
3.2.5 Análisis del mercado de reserva secundaria
El operador de sistema publica la reserva que se debe disponer en regulación

secundaria para cada periodo de programación en función de la evolución previsible
del consumo, de la probabilidad esperada de fallo de los generadores y de las rampas
de arranque y paradas de los grupos de generación y bombeo.
Como se vio en el apartado 2.4 de esta tesis, todo indica que EDP no tiene incentivo
a ofertar banda secundaria con las centrales que están sujetas a CMECs, pues en el
cálculo del montante del pago de compensación le sustraerán esa cantidad.
Por este motivo solo debería ofertar con las centrales que no están sujetas a este
sistema de compensación. Este hecho se corrobora en el mercado, ya que los grupos
que EDP frecuentemente oferta en el mercado de secundaria son:
9 3 ciclos de Ribatejo: Estas centrales no tienen CMECs, en el mercado diario

no suelen casarlos a plena carga, con lo que dejan reserva libre a subir y bajar
9 La central de Alqueva en la cuenca del Guadiana, que tampoco dispone de

CMECs, con lo que oferta secundaria en las horas en las que tiene programa
en el mercado diario. Alqueva es una central de bombeo mixto.
9 Alguna central hidráulica pequeña (suelen ser Regua y Picote). Estas

centrales tienen CMECs hasta el año 2024, lo que significa que hasta 2017,
año en el que el CMEC se convierte en un pago constante debido a que
llevaría 10 años en vigor, no recibirían ingresos por este servicio. Por otro
lado son las centrales que EDP oferta más caras, con lo que en caso de
quedarse fuera, son estas las que no regularán.
REN Trading si que recibe el ingreso de los servicios complementarios de todos sus
grupos, sin embargo solo oferta con las centrales de Pego. Esto podría ser debido a que
los ciclos de Tapada de Oteiro (Turbogas) no están habilitados para regular secundaria
o por condiciones del contrato CAE (no disponemos de suficiente información).
Por otro lado REN no es muy agresivo en este mercado, pues suele llevar las
centrales de carbón de Pego a plena carga con lo que no dispone de muchas horas en
las que le queda reserva a subir que ofertar.
3.2.6 Análisis del mercado de reserva terciaria
Para analizar este mercado hemos estudiado 2 meses, un mes de verano de no

mucha demanda (Agosto) y uno de invierno de demanda fuerte (Diciembre).
Las necesidades de reserva se muestran en los siguientes gráficos de la figura 17.

Estos valores representan un 8% y un 12% respecto a la energía que finalmente
producen estas unidades.
(a) (b)
Figura 16. Energía programada por Reserva en Agosto (a) y Diciembre (b)
Claramente se observa que el sistema solicita más reserva a bajar que a subir.
Del estudio de la participación por tecnologías (figuras 17 y 18) no se pueden

obtener demasiadas conclusiones a simple vista, se puede observar el orden de mérito
presente en los diferentes meses y no mucha más información.
(a) (b)
Figura 17. Energía programada de reserva a subir por tecnologías en Agosto (a) y Diciembre (b)
(a) (b)
Figura 18.Energía programada de reserva a bajar por tecnologías en Agosto (a) y Diciembre (b)
En cuanto al comportamiento por empresa no hemos obtenido ningún resultado

relevante, exactamente lo mismo para las centrales que tienen CMECs, que recordemos
podrían tener un incentivo distinto. EDP participa indistintamente con todas sus
centrales tanto a subir como a bajar (hay que tener en cuenta que la mayoría de la
reserva con las centrales que tienen CMECs la tiene comprometida en secundaria).
3.3 Análisis del mercado minorista
Según se puede ver en la figura 19, en Portugal el mercado regulado tiene un peso
muy superior al mercado libre; en gran medida debido a que no es un mercado muy
maduro y al hecho de que la tarifa regulada es competidora de las comercializadoras
libres.
Figura 19. Porcentaje de energía suministrada a clientes regulados y clientes libres en 2008
En 2008 solo operaron en Portugal 4 comercializadoras: el incumbente EDP (con un

77,7% de la comercialización total), y luego las 3 empresas con posición más fuerte en
España: Iberdrola (1,5% del total), Endesa (13,8% del total) y Unión Fenosa (7,05% del
total).
Figura 20. Evolución de los clientes de las comercializadoras en 2008

Como se puede observar en la figura 20, la comercialización libre ha ido

disminuyendo progresivamente a lo largo del año, de hecho las 2 empresas españolas y
la italiana Endesa acaban el año sin apenas actividad. Este hecho probablemente sea
debido al aumento de precio del pool que se dio desde 2007 que impide la competencia
frente a la tarifa regulada. EDP a finales de año comienza a captar clientes de nuevo
probablemente debido a la caída de precios motivada por la crisis financiera.
En cuanto a la procedencia de energía para los clientes, ya vimos en el apartado

3.2.2 que no se hacen bilaterales físicos entre generación y comercializadoras libres.
Las comercializadoras con generación en España no pudieron cubrir sus posiciones

en Portugal en 2008 ya que no se podían adquirir de manera explícita derechos de
capacidad en la frontera, por lo que la única empresa capaz de cubrir su posición de
una manera física fue EDP (aunque Endesa tiene un 45% de la central de carbón de
Pego, pero al estar sujeta a CAEs no tiene capacidad de gestión).
No obstante, desde febrero de 2008 se obligó a EDP y a REN Trading a vender

energía a plazo con opciones de compra a través de subastas de capacidad virtual
(VPPs). La posición de venta y de compra de los comercializadores a lo largo del año se
muestra en la tabla 2 (Nota: No se muestra la posición de otros compradores que
fueron muy activos como EGL, EDF, Galp, etc… pero sin posición de
comercialización).
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Venta
EDP 0 150 150 250 250 250 250 250 250 150 150 150
REN Trading 0 150 150 250 250 250 250 250 250 150 150 150
Compra
Iberdrola 0 75 75 150 150 150 150 150 150 75 75 75
Endesa 0 25 25 116 116 116 72 72 72 41 41 41
Union Fenosa 0 15 15 24 24 24 25 25 25 15 15 15
Tabla 2. Posición de compra de los comercializadores en las VPPs (El dato es el resultado del producto base en MWh)
3.4 Análisis de cobertura de la demanda
Volvemos a mostrar las gráficas de potencia instalada y producción por tecnologías

en 2008 presentadas en el capítulo 1 (figura 21), ya que es conveniente tenerlas en
mente.
Figura 21. Potencia instalada y Producción por Tecnologías en 2008
Para analizar de una forma más detallada la cobertura, hemos tenido que prescindir
de los datos de régimen especial, pues no disponemos de estos desagregados por hora.
En la figura 22 se muestra la cobertura anual por tecnologías de régimen ordinario.
Figura 22. Cobertura de demanda por tecnologías 2008

A primera vista podemos observar que la tecnología de base fue el ciclo combinado
hasta finales de año, momento en el que el orden de mérito cambia y se vuelve la
tecnología de base el carbón.
La interconexión se comporta bastante estable durante todo el año con una posición
claramente importadora.
En cuanto al fuel, claramente funciona en días de alta demanda en los que no hay
mucha hidraulicidad.
Para estudiar la hidráulica, vamos a aislarla del gráfico mostrando la producción

diaria en la figura 23.
Figura 23. Producción hidráulica en 2008
La producción hidráulica es muy dependiente de las épocas de lluvias debido a que

no disponen de muchos embalses con capacidad de regulación. Las aportaciones
hidráulicas son parcialmente laminadas por embalses aguas arriba, principalmente los
situados en Duero y Tajo.Un detalle a observar es la coincidencia de los precios más
bajos del año con las fechas de alta hidraulicidad, si bien es cierto que a final de año
también influyó fuertemente la crisis financiera con el consiguiente decremento de
demanda y precios de combustibles.
La mayor conclusión que se obtiene del estudio de la monótona de carga (figura 24)
es el hecho de que la interconexión que parecía importadora en todas las horas, en
realidad es más importadora en las horas de menor demanda que en las de mayor
demanda.
Esto es debido a que Portugal no tiene tecnología nuclear, y como veremos en el

capítulo 4, la hidráulica y los grupos térmicos habitúan a parar por la noche. Mientras
España posee mucha más tecnología de base con lo que España se convierte muy
exportadora por la noche.
Figura 24. Monótona de carga en 2008
En las horas de mucha demanda la interconexión disminuye debido a que la

tecnología marginal en Portugal en esas horas (Fuel) está dispuesta a producir antes
que la tecnología marginal de España (Ciclos combinados cuyo gas no está contratado).
Este es un efecto bastante curioso que se podría explicar debido a los CMECs, y se
analizará más adelante. Aunque dejamos claro que solo explicaría económicamente
tanta producción un coste variable de fuel barato.
En la figura 25 se muestran las horas de funcionamiento en 2008 de los grupos

térmicos de Portugal (se han excluido las centrales de Barreiro ya que su
funcionamiento no es característico de un fuel).
Se puede observar que tanto los ciclos como los carbones funcionan entre 5.500
horas equivalentes a plena carga y 6.500 más o menos. Otra característica de este
sistema es que se necesitó de todos los fueles para cubrir la demanda algunos días en
los que la energía hidráulica fue escasa.
Figura 25. Horas de funcionamiento equivalentes de los grupos térmicos de Portugal
3.5 Análisis de la interconexión
Figura 26. Evolución de la interconexión en 2008

En la figura 26 mostramos la evolución de la interconexión a lo largo del año, el eje

positivo significa que es sentido importador hacia Portugal (España o Portugal), y el
eje negativo que es sentido exportador desde Portugal (Portugal o España).
Es evidente con solo mirar el gráfico que 2008 ha sido un año ampliamente
importador desde Portugal. Observemos ahora una semana característica para ver
como se comporta la interconexión haciendo un pequeño zoom (figura 27).
Figura 27. Evolución de la interconexión a lo largo de una semana
Por las noches la capacidad de la interconexión aumenta, el resto del día de la

semana se mantiene constante, exceptuando el fin de semana que aumenta un poco.
En cuanto al uso de esta capacidad, por las noches la capacidad se satura mientras
que en las horas con más demanda es cuando habitúa a quedar ociosa, como ya se vio
en el anterior apartado.
En la figura 27 también se muestra la diferencia entre la energía casada en el

mercado diario y la que finalmente quedó como resultado de los intradiarios. En esta
gráfica se refleja el hecho que se observó en el análisis de intradiarios realizado en el
apartado 3.2.3 en el que el se observaba que la interconexión es más importadora en
Portugal una vez pasados los intradiarios.
En los valles, tiende a comportarse después del mercado diario como compradora
(ocasionalmente suben carga los grupos térmicos portugueses contra la interconexión),
sin embargo en las horas de alta demanda tiende a vender. Este hecho concuerda con la
venta de energía de fueles en el mercado diario y posterior retirada en el mercado
intradiario.
En cuanto a los ingresos obtenidos por los operadores debidos a las rentas de
congestión en 2008, se ha realizado un cálculo en función de los precios del mercado
diario e intradiarios portugueses y españoles y el resultado es de 64,68 M€. Las rentas
se dividen entre los dos operadores de sistema (REE y REN), cuyo uso debería ser para
el aumento de las interconexiones internacionales.
3.6 Análisis de producción por empresa
Como ya mencionamos en el capítulo 2 cuando hablamos de concentración del

mercado, EDP no tiene tanta cuota de producción como de potencia instalada como se
muestra en la figura 28.
Figura 28. Cuotas de producción por empresa (2008)
Lo mismo ocurre para los CMECs y los CAEs como se ve en la figura 29, donde la
generación en mercado libre (incluyendo la interconexión) fue de un 44,5% de la
producción total (sin tener en cuenta el régimen especial).
Figura 29. Producción por tipo de remuneración (2008)
NOTA: El cálculo de la energía de CMEC es estimado, la producción desglosada de

las centrales hidráulicas se ha valorado en función de la potencia instalada.
3.7 Análisis de precios
Figura 30. Precios diarios del MD en Portugal y España
El precio medio del mercado diario de Portugal en el año 2008 fue de 69,97 €/MWh,
frente a los 64,43 €/MWh de España, los perfiles diarios se muestran en la figura 30.
Si hacemos un zoom a una semana característica (figura 31) observamos que en los
periodos de valle es donde más se separan los precios mientras que en los periodos de
punta se acoplan, coherente con la interconexión.
Figura 31. Precios horarios del MD de Portugal y España una semana
Ahora compararemos los precios de intradiarios respecto al precio del mercado

diario (figura 32).
Figura 32. Diferencia de Precio entre Mercado Diario e Intradiario

Nota: El Intradiario 7 es el intradiario 1 que comprende las últimas 4 horas del día
en el que se celebra el intradiario y las 24 horas del día siguiente.
En la figura 17 se puede comprobar que los precios de los intradiarios respecto al

mercado diario son bastante más bajos en Portugal que en España. Además son bajos a
pesar de que el volumen de energía a subir y bajar de la unidad de la unidad de
compra (EDP servicio universal) es parecido (apartado 3.2.3).
Este hecho se debe fundamentalmente a 2 razones, para ello debemos recordar la

figura 15 del apartado 3.2.3 referente a la participación en intradiarios por empresa:
9 La primera razón es que la interconexión se muestra como vendedora en los

intradiarios, y teniendo en cuenta que el precio del mercado diario es más
bajo en España, es lógico que marque precios bajos de venta
9 La otra razon es que EDP se muestra casi como el único comprador en

intradiarios, de manera que esta posición le puede permitir marcar precios
bajos en los intradiarios de los que se beneficiará al ser más comprador que
vendedor.
Para comparar los precios de reserva terciaria frente a los precios del diario hemos
elegido el mes de agosto y de diciembre, los mismos que ya utilizamos en el análisis
del mercado de reserva terciaria del apartado 3.2.6. La diferencia de precios fue la
mostrada en la tabla 3:
Subir Bajar
Agosto 17,17 €/MWh 23,23 €/MWh
Diciembre 11,94 €/MWh 14,95 €/MWh
Tabla 3. Diferencia de Precios entre Mercado Diario y Mercado de Reserva Terciaria
Se puede observar que el precio de reserva a bajar presenta más spread que la
reserva a subir, esto es probablemente debido a la diferencia de volúmenes negociados
en un sentido y en otro.
Figura 33. Precios de Reserva a Bajar, Mercado Diario y Reserva a Subir en Agosto
Capítulo 4
Análisis del mercado por
unidades en el año 2008
4 Análisis del mercado por unidades en 2008 55
4.1 Introducción
La finalidad de este capítulo es hacer un estudio más detallado que el realizado en

el anterior, centrándose el estudio en las unidades de generación, de las que
analizaremos comportamiento, ingresos, estimaciones de márgenes de producción,
etc…
Este tipo de estudios resulta muy interesante para los agentes del mercado, tanto
nuevos entrantes como ya instalados, ya que conocer el comportamiento pasado de sus
competidores les permite hacer mejores previsiones de futuro.
Para la realización de estos estudios, se utilizaron los ficheros y las herramientas

descritas en los anexos D, E y F que se usaron en la elaboración del capítulo 3.
4.2 Carbón
4.2.1 Centrales de Pego
En el emplazamiento de Pego hay 2 grupos de 292 MW cada uno. En la figura 34

mostramos la energía de estos que fue programada en los distintos mercados.
Figura 34. Energía programada por mercados de Pego
A excepción del periodo comprendido entre Marzo y mediados de Junio los

carbones gestionados por REN Trading funcionaron prácticamente todos los días. En
56 4 Análisis del mercado por unidades en el año 2008
este periodo la demanda fue baja (propia de primavera), y en el orden de mérito los
ciclos combinados tenían un coste variable más barato.
El resto del año (excluyendo los meses de mayor demanda) acostumbraron a

realizar paradas en fin de semana alternativamente.
No es común que estos grupos paren por la noche, sin embargo habitúan a bajar de
carga a mínimo técnico o un poco más alto del mínimo, ya que así disponen de reserva
a bajar y pueden ofertar en el mercado de secundaria. Por otro lado como ya veíamos
en el capítulo anterior REN Trading en los intradiarios es vendedor subiendo carga.
El factor de carga y horas de funcionamiento equivalentes de las centrales se

muestra en la tabla 4:
Factor de Carga Horas de

Funcionamiento
Pego 1 69,9% 6.124
Pego 2 68,38% 5.990
Tabla 4. Factor de carga y horas de funcionamiento equivalentes de Pego
Los ingresos obtenidos en mercado por el emplazamiento en 2008 fueron de

259.711.724 € (sin tener en cuenta SSCC). Se han estimado costes utilizando índices
internacionales como el API2, PointCarbon para el CO2 y unos coeficientes estándar.
Utilizando estos costes se obtiene un margen aproximado de 13.200.000 €. En la figura
36 se muestran los ingresos y costes unitarios del emplazamiento de Pego.
4.2.2 Centrales de Sines
El emplazamiento de Sines posee 4 grupos de 298 MW cada uno.
El funcionamiento (ver figura 35) se puede diferenciar en 3 periodos:

Figura 35. Energía programada por mercados de Sines
9 De enero a marzo y de mediados de octubre a noviembre, periodos en los

que las centrales de Sines se comportan como tecnología de base.
9 De Marzo a Junio, periodo en el que el funcionamiento es bajo.

Acostumbran a parar los fines de semana y días de baja demanda. Por otro
lado en esta época los grupos 3 y 4 aprovechan para hacer mantenimiento.
9 De mediados de junio a octubre donde habitualmente los días laborables

funcionan los 4 grupos, pero sin un funcionamiento de base ya que por las
noches bajan de carga al mínimo técnico.

Funcionamiento
Sines 1 72,16% 6.321
Sines 2 77,32% 6.773
Sines 3 61,68% 5.402
Sines 4 61,52% 5.389
Tabla 5. Factor de carga y horas de funcionamiento equivalentes de Sines

El factor de carga promedio es de 68,17%, ya que las indisponibilidades del grupo 3

y 4 afectan al conjunto como se puede observar en la tabla 5.
Los ingresos obtenidos por el emplazamiento en los mercados fueron de 515.869.082

€ (sin SSCC), estimando costes se obtiene un margen aproximado de 37.958.028 €,
aunque recordemos que esta central está sujeta a CMECs, con lo que recibe un
incremento (o decremento) adicional a esta renumeración.
El ingreso unitario de las centrales de Sines es un poco menor que las centrales de
Pego a pesar de que las horas de funcionamiento son menores debido a que su
funcionamiento es más de base. Sin embargo parece que centra más su producción en
las épocas de mejores beneficios (ver figura 36). No olvidemos que los costes son
estimados y corresponden a costes de mercados spot de combustible.
Figura 36. Ingresos Unitarios y Costes Unitarios Estimados de Carbones en 2008
4.3 Ciclo Combinado
4.3.1 Centrales de Turbogas (Tapada do Oteiro)
El emplazamiento de Turbogas consta de 3 grupos monoejes de 330 MW.
A principios de año los grupos acostumbraron a parar todas las noches como se
puede ver en la figura 37, este hecho maximiza los beneficios diarios de los ciclos, pues
el precio del valle es bajo y seguramente esté debajo de costes. Es posible que REN
Trading hace esta gestión pues no posee las máquinas en propiedad y casi a ciencia
cierta esté especificado en los contratos CAEs el números de arranques o alguna

contraprestación parecida.
Figura 37. Energía programada por mercados de Turbogas
En Marzo y Abril los grupos tuvieron varias indisponibilidades. En verano los

grupos comienzan a funcionar sin parar en valle hasta finales de año en el que el
carbón se deprecia y el ciclo se convierte en la tecnología marginal, de modo que a
finales de año producen muy poca energía.

Funcionamiento
Turbogas 1 66,96% 5.865
Turbogas 2 64,26% 5.629
Turbogas 3 58,69% 5.141
Tabla 6. Factor de carga y horas de funcionamiento equivalentes de Turbogas
El factor de carga promedio es de 63,03%.
Los ingresos obtenidos por el emplazamiento en 2008 fueron de 394.100.574 € (sin

SSCC), que estimando costes (según índice de referencia NBP) se obtiene un margen
aproximado de 29.404.214 €.
4.3.2 Centrales de Ribatejo
El emplazamiento de Ribatejo dispone de 3 grupos de 392 MW respectivamente.
Las centrales produjeron mucha energía a lo largo de todo el año, exceptuando

periodos en los que algún grupo se encontraba indisponible. Por lo general bajan de
carga en el valle, pero sin llegar a parar el grupo, solo ocasionalmente.
Figura 38. Energía programada por mercados de Ribatejo
Por otro lado se muestran muy activos en los intradiarios, participando vendiendo y
comprando, llegando a retirar el programa entero de un día por cuestiones económicas
(prefieren llevar a plena carga el resto de grupos térmicos y parar uno si en la casación
no tienen mucha energía).
Se puede observar también en la figura 38 que a partir del verano reducen la energía
programada. Podría ser debido a las altas temperaturas en el condensador que se
provocan en verano que originan una pérdida de rendimiento del ciclo, sin embargo, a
finales de año este comportamiento continúa. Así, la explicación más probable es que
comenzaron a ofertar menos energía para dejar reserva a subir y así, poder participar
en el mercado de regulación secundaria.
El factor de carga promedio es de 75,34%. Los ingresos obtenidos por el

emplazamiento en 2008 fueron de 550.795.771 € (sin SSCC), que estimando costes se
obtiene un margen aproximado de 43.561.979 €.

Funcionamiento
Ribatejo 1 78,28% 6.857
Ribatejo 2 77,17% 6.760
Ribatejo 3 70,57% 6.182
Tabla 8. Factor de carga y horas de funcionamiento equivalentes de Ribatejo
En la figura 39 se muestra la comparación de ingresos unitarios de los ciclos

combinados. Se observa que el ingreso unitario de Turbogas es superior, debido
principalmente a que paran los grupos en las horas valle. Al final de año también hay
mucha diferencia de ingreso unitarios debido a la poca producción de Turbogas, hecho
que evidencia un gas más caro de los grupos de REN Trading.
Figura 39. Ingresos Unitarios y Costes Unitarios Estimados de CCGTs en 2008
4.4 Hidráulica
En el capítulo anterior, apartado 3.4 en el que se discutía la cobertura de la

demanda, ya se vio la importancia de la hidráulica en el sistema y el funcionamiento
que tenía ésta a lo largo del año. En este capítulo pretendemos desglosar por cuencas el
funcionamiento. No se dispone del detalle de producción por central.
Portugal tiene 4 unidades de oferta referentes a 6 cuencas, ya que algunas unidades

de oferta agrupan más de una cuenca.
Las cuencas que más energía turbinaron en 2008 fueron la cuenca del Douro y la del
Cavado-Lima, todo lo que contrario que lo relacionado con el bombeo, ya que las
cuencas que más bombearon fueron la del Guadiana y la del Tejo-Mondego.
(a) (b)
Figura 40. Producción Hidráulica (a) y Bombeo (b) por cuencas
4.4.1 Centrales del Douro
La cuenca del Douro está compuesta por 13 centrales con una potencia instalada
total de la cuenca de 1958,7 MW.
Figura 41. Energía programada por mercados del Douro

En la figura 41 se observa que son capaces de retener el agua en los embalses por la
noche y turbinar el agua por el día obteniendo mejores precios a excepción de los
meses con grandes aportaciones. En los meses que pueden realizar esta práctica
obtienen aproximadamente un 10 % de apuntamiento (es decir, obtiene un ingreso
unitario del 110% del precio medio aritmético del mercado diario).
También se puede observar que el Douro es muy activo en intradiarios tanto a subir
como a bajar.
En cuanto a lo relacionado con el bombeo, el Douro dispone de un emplazamiento

de 140 MW. Como se puede observar en la figura 42, se utilizó poco a lo largo del año.
La actividad se centró sobre todo en invierno, que coincide con el mayor spread de
precios. El resto de meses probablemente no se bombea por el poco diferencial de
precios entre punta y valle que hay en Portugal, que a su vez contribuye el hecho de la
parada de la hidráulica por la noche.
Figura 42. Energía programada por mercados del Douro Bombeo
4.4.2 Centrales del Tejo-Mondego
En la cuenca del Tejo y en la cuenca del Mondego se ubican en total 27 centrales que
suman una potencia instalada de 1076,6 MW.
Los embalses de la unidad de oferta del Tejo-Mondego también son capaces de

retener el agua por las noches como se ve en la figura 43. Igualmente son muy activos
en intradiarios.
El Bombeo de 270 MW del que dispone la cuenca tiene un comportamiento parecido

al del bombeo emplazado en el Douro. Sin embargo de julio a diciembre compra
también en intradiarios ya que ocasionalmente se obtiene una oportunidad de comprar
a precios más bajos que en el mercado diario. En estos intradiarios la contraparte es a
veces la comercializadora de último recurso y otras veces la subida de carga en el valle
de un grupo térmico (generalmente Sines).
Figura 43. Energía programada por mercados del Tejo-Mondego
Figura 44. Energía programada por mercados del Tejo-Modego Bombeo

Suponemos hacen este juego con este bombeo en lugar de hacerlo con la unidad del
Douro debido a un mayor rendimiento o a que permite una mejor gestión (por tener
mayor capacidad de embalsar, por ejemplo).
4.4.3 Centrales del Cavado-Lima
Las cuencas del río Cavado y el río Lima albergan 19 centrales con una potencia de
1368,9 MW.
El comportamiento de la unidad es similar a los 2 aprovechamientos anteriores, en

lo referente a la turbinación y el bombeo (de 240 MW de potencia máxima).
Figura 45. Energía programada por mercados del Cavado-Lima
Figura 46. Energía programada por mercados del Cavado-Lima Bombeo

4.4.4 Centrales del Guadiana
La cuenca del Guadiana dispone de una única central (Alqueva) que permite
bombear. Ésta central dispone de una potencia de 270 MW tanto en turbinación como
bombeo.
Las aportaciones son bajas lo hace que la turbinación diaria sea muy dependiente de
la cantidad de energía bombeada.
Figura 47. Energía programada por mercados del Guadiana
Figura 48. Energía programada por mercados del Guadiana Bombeo
La central en 2008 vendió energía con un ingresó un total de 21.778.831 € (81,132

€/MWh de ingreso unitario) y compró bombeo con un coste de 7.446.844 € (55,871
€/MWh). Si estimamos la energía bombeada (suponiendo un rendimiento del 70%) y
suponemos el mismo ingreso del agua bombeada que el ingreso de toda la energía
turbinada obtenemos que el margen del bombeo ha sido de 122.783 €, lo que es una
rentabilidad muy baja.
No obstante debemos recordar que Alqueva al no estar sujeta a CMECs recibe

ingresos por los SSCC. Por otro lado es una de las pocas centrales que regula
secundaria en Portugal, con lo que probablemente su principal fuente de ingresos
venga de este mercado. Esto explicaría el poco margen que obtiene en los mercados
gestionados por OMEL, ya que en estos buscaría funcionar para luego aprovechar los
mercados de reserva gestionados por el operador de sistema.
4.5 Fuel/Gas
4.5.1 Barreiro
El emplazamiento de Barreiro está formado por 2 grupos cuya potencia máxima

individual es de 28 MW. Solo utiliza como combustible fuel.
Su funcionamiento habitual es muy estable en el mercado diario y a una carga

constante, lo que nos invita a pensar que recibe algún ingreso extra como cogenerador,
ya que está emplazado frente a una planta química y sin una prima no recuperaría los
costes de combustible.
Figura 49. Energía programada por mercados de Barreiro

4.5.2 Carregado
El emplazamiento de Carregado está constituido por 6 grupos cuya potencia total es

de 710 MW. Los grupos 5 y 6 pueden consumir fuel o gas, el resto solo fuel.
Hay que notar que estos grupos en otro mercado (el español, por ejemplo)
principalmente funcionarían por seguridad del sistema. Sin embargo no fueron
programados por esta razón en todo el año, su funcionamiento ha sido en el mercado
diario y mediante contratos bilaterales como ya vimos en el anterior capítulo.
Observando la figura 50 podemos notar que en la época del año que funcionaron
(exceptuando días esporádicos) fue al final de año. También se puede notar que
participaron activamente en intradiarios vendiendo, pero mucho más comprando. Este
hecho es debido a que ofertan el grupo sin condiciones complejas, lo que hace que el
grupo únicamente case unas horas en las horas de mejores precios, así en función de
las horas casadas o de la oportunidad deciden completar un programa normal de
funcionamiento o retirar el programa casado en el diario.
La energía casada en el mercado diario fue de 142.692 MWh, mientras que después
de los intradiarios solo dejaron programada 77.427. En este movimiento suelen ganar
dinero, ya que el movimiento en el intradiario suele ser favorable, aunque no siempre
es así.
Estos grupos ingresaron 6.237.566 € (Nota: los contratos bilaterales se han estimado
a precio de mercado diario). Restando un coste variable estimado mediante el índice
del barril de Brent, obtuvieron un margen negativo de -1.119.982 €, lo cual indica que
su coste variable es más barato o que deben tener algún otro incentivo a funcionar,
como pueden ser los CMECs.
En cualquiera de los casos, por el mercado no obtienen mucho más ingreso que el
coste variable de funcionamiento, por lo que parece que en lugar de intentar optimizar
económicamente su posición, se conforman pidiendo el coste variable, ya que los costes
fijos los cubren los CMECs.

Funcionamiento
Carregado 1 2,68% 235
Tabla 9. Factor de carga y horas de funcionamiento equivalentes de Carregado
Las horas de funcionamiento equivalentes son muy pocas, pero por observación del
mercado se vio que han sido necesarios en 2008 para cubrir la demanda.
4.5.3 Setúbal
El emplazamiento de Setúbal dispone de 4 grupos de fuel cuya potencia total es de

946 MW.
Podemos observar que el funcionamiento de estos grupos es parecido al de los

fueles de Carregado, aunque éstos últimos deben tener un rendimiento mejor pues
funcionan mucho más.
Los grupos de Setúbal participan en intradiarios comprando aproximadamente la

misma cantidad que vendiendo.
Si valoramos según nuestros costes estimados, considerando únicamente los

mercados los ingresos serían negativos al igual que ocurría con los grupos de
Carregado.

Funcionamiento
Setubal 1 10,26% 899
Setubal 2 8,82% 772
Setubal 3 9,67% 847
Setubal 4 8,18% 816
Tabla 10. Factor de carga y horas de funcionamiento de Setubal

Capítulo 5
Análisis de Ofertas al Mercado
Diario en 2008
5 Análisis de Ofertas al Mercado Diario en 2008 73
5.1 Introducción
El presente capítulo tiene la finalidad de analizar las ofertas realizadas al mercado

diario. El motivo de escoger el mercado diario para realizar este análisis es debido a
que éste es el referente de todos los demás mercados, en consecuencia es el mercado en
el que se deciden las estrategias.
Para realizar los análisis de las ofertas se construyó una herramienta cuya finalidad
es leer los ficheros de curvas de oferta y cabeceras suministradas por el operador de
mercado (OMEL) y procesarlas en un formato de rápida lectura y fácil tratamiento de
datos. La herramienta desarrollada se muestra en detalle en el anexo G.
Para el análisis realizado en el apartado 5.3 referente a la evolución de las ofertas a

lo largo del año, se construyó otra herramienta que permite procesar las ofertas para
periodos prolongados de tiempo. Esta herramienta se detalla en el anexo H.
5.2 Análisis de la realización de las ofertas
Las ofertas que realizaron al mercado diario los agentes en 2008 difieren poco de un
día a otro en lo referente a bloques de energía. Lógico si pensamos que utilizan
sistemáticamente herramientas informáticas para este propósito.
Por este motivo es interesante estudiar las características de estas ofertas, pues se
pueden obtener comportamientos y estrategias que se repetirán a lo largo del año
derivadas de ellas.
En el anexo I se presentan las ofertas correspondientes a un día característico. En las

mismas se encuentran coloreados en azul los bloques de energía que están por debajo
del precio marginal resultante del mercado diario, en negro los que están por encima y
en rojo los que marcaron marginal. También se presentan las condiciones complejas de
las ofertas (Termino Fijo y Término Variable).
A continuación mostramos unas curvas de oferta simple de una hora característica

de valle y una de punta. Estas curvas tienen un código de colores cuya leyenda se
muestra en el propio gráfico. El precio marginal se encuentra marcado con un cuadro
negro.
74 5 Análisis de Ofertas al Mercado Diario en 2008
Figura 52. Oferta típica de una hora de valle

Figura 53. Oferta típica de una hora de punta

A continuación se comentan los detalles de la construcción de ofertas, es

conveniente ver el anexo I para seguir los comentarios mostrados a continuación:
5.2.1 Hidráulica
La unidad de oferta Calima habitúa a ofertar bloques que se deben corresponder

con las distintas centrales ubicadas en las cuencas (tienen la misma potencia en todas
las horas). Algunos bloques están asegurados a precios bajos (entendemos que los
grupos de embalses fluyentes), y luego otros bloques tienen precios altos (grupos de
regulación).
La oferta varía dependiendo de las horas, ya que en el valle los bloques de energía
ofertan a precio más alto, es decir, si en alguna hora baja el precio, EDP está
dispuesto a parar estas centrales en el valle.
La unidad de oferta Douro establece en su oferta 2 tipos de bloques:
9 Unos bloques baratos que deberían corresponder con el agua

fluyente. Estos bloques de energía son de distinta potencia según la
hora, probablemente se corresponden con el programa de más de
una central y la cantidad de energía dependa del precio previsto.
Estos bloques en el valle no existen la gran mayoría del año, por lo
que deducimos que el douro tiene la capacidad de retener en los
embalses por las noches el agua a excepción de situaciones de
hidraulicidad alta.
9 Unos bloques más caros que se corresponden con los grupos de

regulación.
La unidad de oferta Guadia oferta por bloques la potencia de los grupos de la

central de Alqueva. El precio como es lógico está muy relacionado con el precio del
bombeo.
La unidad Temon oferta un bloque de energía a 0 €/MWh con distinta energía

según las horas (probablemente englobe varias centrales fluyentes). Luego el resto de
bloques los oferta a precios altos.
5.2.2 Bombeo
En general las ofertas de bombeo de todas las unidades de oferta son similares. Solo
ofertan varias horas (las correspondientes a los valles) a precios coherentes con los
precios de las puntas de demanda.
5.2.3 Carbón
Las unidades de oferta de Sines habitúan a asegurar el mínimo técnico del grupo
vendiéndolo a 0 €/MWh o un precio muy bajo. El resto de energía hasta la potencia
máxima la venden en pequeños bloques. La oferta carece de condiciones complejas,
por lo que corren el riesgo de funcionar a precios muy bajos.
Las unidades de oferta que gestiona REN Trading (Pego), al contrario que EDP, no
ofertan el mínimo técnico a 0 €/MWh. Por lo general en valle lo ofertan a precio bajo y
en punta a un precio un poco más alto (aunque siempre bastante por debajo del
marginal resultante de la casación). Adicional al mínimo técnico, ofertan un bloque de
energía de 28 MWh a un precio muy parecido (+0,01 €/MWh) de manera que así
disponen luego de reserva a bajar y pueden ofertar al mercado de regulación
secundaria. Las ofertas de los carbones de Pego usan condiciones de ingresos mínimos.
5.2.4 Ciclos combinados
Las centrales de Ribatejo ofertan muchos bloques de energía y a precios distintos

según la hora (incluido el mínimo técnico). Probablemente estos bloques tienen un
precio u otro dependiendo del precio previsto, y están distanciados entre sí para
marcar el marginal lo más alto posible (recordemos que el precio del mercado diario lo
marca la venta).
Estos bloques, a pesar de ser muchos, se sitúan todos en el rango de 3 €/MWh de la

oferta del primer bloque (que se debería corresponder con el coste variable de la
tecnología).
Por el hecho de ofertar por encima del coste variable, los ciclos combinados
gestionados por EDP no usan ninguna condición compleja, aunque corren el riesgo de
casar en el mercado programas no viables físicamente.
La unidad de oferta de Turbogas oferta también todos sus bloques de energía por
encima del coste variable estimado por el autor, aunque por debajo de la condición de
ingresos mínimos que normalmente utilizan.
Una curiosidad es que lejos de asegurar la energía correspondiente al mínimo

técnico en el valle, ni siquiera la ofertan algunos días. Este hecho es destacable, pues en
primer lugar el regulador (ERSE) permite no ofertar toda la energía disponible, y por
otro lado REN pierde una oportunidad, pues se entiende que existe un precio al que
estarían dispuestos a funcionar en el valle.
Esta manera de ofertar, adicional a la que hemos visto de los carbones y el agua
(ofertan más alto en el valle que en las horas de punta y llano), ha provocado que días
tales como el 19 de enero de 2008 se marcarán precios muy altos en el valle.
Se puede observar comparando la figura 52 y 53, que en las horas de valle se

necesita menos energía de compra para que suba el precio que en las de punta.
5.2.5 Fuel/Gas
Las unidades de oferta de Carregado y Setúbal tienen un comportamiento muy

parecido a la hora de ofertar, hacen muchos bloques de energía a precios que
entendemos están por encima de su coste variable (o muy próximo a él) pero sin
condiciones complejas. Estos bloques difieren del primero al último alrededor de
1 €/MWh
Ya vimos en anteriores capítulos que hay días en los que los fueles casan en el
mercado diario algunas horas sueltas y luego arreglan el programa en intradiarios. El
hecho de arreglar el programa en intradiarios puede provocar que no sean capaces de
recuperar ni siquiera los costes variables pues depende de los precios que salgan en
intradiarios.
Por otro lado, esta manera de ofertar evita que muchos días se disparen precios, ya
que si estos grupos fueran ofertados con condiciones complejas pidiendo completar un
programa de funcionamiento viable, el precio del mercado diario debería ser más alto
para poder cumplir esas condiciones complejas y cubrir la demanda.
Este modo de ofertar en un escenario en el que estos grupos no recibieran ningún

ingreso extra por los CMECs, haría que no recuperasen los costes fijos de inversión de
esta tecnología, ya que como tecnología marginal, solo recibirían ingresos a precios
muy parecidos al coste variable y funcionando pocas horas.
Las centrales de Barreiro ofertan de una manera distinta, ya que aseguran un

programa pequeño (5 ó 6 MW) a 0 €/MWh. Recordemos que parecen ser un tipo
cogenerador o similar. El resto del programa de mínimo a potencia máxima es más
caro que el resto de las centrales de fuel.
5.2.6 Gasoil
Los 2 grupos de gasoil de Tunes ofertan a un precio muy caro varios bloques de
energía y ponen una condición de ingresos mínimos cercana al límite máximo de
OMEL.
Estas centrales no funcionaron en 2008.
5.3 Análisis dinámico de las ofertas
En este apartado pretendemos estudiar cómo se comportaron y variaron su

estrategia los agentes a lo largo del año ofertando sus unidades.
Para ello vamos a presentar gráficos que representan la evolución de las ofertas de
una central representativa de cada emplazamiento. No se precisan más gráficos pues
las ofertas de las distintas centrales que presenta un emplazamiento son muy similares.
5.3.1 Centrales de Pego
Como se puede observar en la figura 54, las ofertas de Pego tienen un

comportamiento bastante estable durante todo el año, de hecho oferta como si su coste
fuera casi constante durante todo el año.
Sin embargo a finales de noviembre cambia bastante su condición de ingresos

mínimos, disminuyéndola drásticamente. Los bloques de energía de mínimo técnico a
potencia máxima en un principio los conserva a precio alto, pero a finales de diciembre
acaba bajándolos de precio también.
Figura 54. Evolución de las ofertas al MD de Pego
Recordemos que REN Trading como gestor de contratos negocia el coste del
combustible para todo un año, lo cual es bastante coherente con la forma de ofertar
vista en este apartado. El hecho del cambio de su estrategia a final de año puede ser
por una renegociación del contrato debida a la caída del precio del combustible en los
mercados internacionales, o simplemente a que debe quemar el carbón por un tema
logístico.
5.3.2 Centrales de Sines
Las ofertas de las centrales de Sines si se ven mucho más relacionadas con el coste
de reposición (representado como el coste estimado mediante mercados spot
internacionales) como se puede observar en la figura 55.
De hecho, a principios de año aseguran una carga bastante alta a 0 €/MWh cuando
el precio del mercado eléctrico es más alto que el del coste del combustible de
reposición, pero a partir de Marzo esta situación se invierte y EDP cambia su estrategia
escalonando más la energía dejando de ofertar el mínimo técnico a 0€/MWh e incluso
ocasionalmente utilizando condición de ingresos mínimos.
Figura 55. Evolución de las ofertas al MD de Sines
5.3.3 Centrales de Turbogas
Antes de hacer ningún comentario sobre el comportamiento de las ofertas que REN
Trading realizó con los ciclos combinados de Turbogas a lo largo del año, debemos
explicar que en los gráficos presentados en esta sección los datos son diarios y el precio
de cada bloque se calcula como la media diaria de las ofertas horarias.
Turbogas, como ya se explicó en el apartado 5.3.2, a menudo es ofertado más caro

en las horas de valle que en las de punta, por este motivo el gráfico estos días se ve
distorsionado con picos.
Figura 56. Evolución de las ofertas al MD de Turbogas
Se puede observar que al igual que las centrales de Pego, la oferta a lo largo del año
de estas centrales no varía significativamente. Curiosamente hace lo contrario que con
Pego a finales de año, la oferta se dispara y los grupos son retirados del mercado. Este
hecho se podría explicar por numerosas hipótesis como falta de gas (a pesar de que los
mercados spot tienen precios bajos), el deseo de dar precios altos a las centrales de
Pego, etc…
5.3.4 Centrales de Ribatejo
Los ciclos combinados de Ribatejo funcionaron durante casi todo el 2008, ya vimos
en el capítulo 4 que el factor de carga de estos grupos estaba entre el 70% y el 80%.
Se puede observar viendo la figura 57 que el mínimo técnico se ajusta más o menos
al coste de combustible de reposición estimado.
Sin embargo, los bloques de energía entre el mínimo técnico y la potencia máxima
no se ajustan a los costes estimados y son ofertados de manera ascendente durante
todo el año. Este efecto podría ser debido a que los contratos de gas que tiene EDP no
son tan dependientes de los mercados spot.
Figura 57. Evolución de las ofertas al MD de Ribatejo
El hecho de querer asegurar el funcionamiento de los grupos, pero sin embargo

subirlos de carga solo si el precio es alto puede ser debido a contratos Take Or Pay. Por
otro lado vemos que muy pocos días se han utilizado condiciones complejas en las
ofertas, este hecho reforzaría esta teoría.
Otro hecho observable a raíz de la figura 57 es la proximidad de los precios de los

bloques de energía a los precios resultantes de la casación del mercado diario. Este
hecho indica el carácter marginal de estos grupos.
5.3.5 Centrales Hidráulicas
No vamos a mostrar el análisis dinámico de las ofertas hidráulicas, ya que

consideramos que no aporta más información que la ofrecida hasta el momento a lo
largo de la tesis.
5.3.6 Centrales de Carregado
Se puede observar en la figura 58 que la central de Carregado hace una oferta

simple con toda la energía a precio muy parecido al que sería su coste variable, este
hecho indica un comportamiento muy competitivo por parte de EDP, ya que los días
en los que se necesita de esta tecnología podría marcar el precio mucho más alto
beneficiando el resto de su portfolio.
Figura 58. Evolución de las ofertas al MD de una central de Carregado
Solo utiliza una condición de ingresos mínimos en el mes de noviembre. Como ya se

ha comentado anteriormente, el hecho de realizar ofertas simples puede provocar que
funcione por debajo de costes al tener que completar un programa viable en
intradiarios.
5.3.7 Centrales de Setúbal
Como se observa en la figura 59, el comportamiento de estas centrales es muy

similar al de las de Carregado.
5.3.8 Centrales de Barreiro
El comportamiento es igual al de las anteriores centrales de fuel, la única diferencia

es que un mínimo de 5 ó 6 MW siempre se oferta cero.
Por otro lado se observa que este grupo debe tener un rendimiento bastante peor a
los anteriores pues la oferta se realiza a precios más caros.
En la figura 60 mostramos la evolución de las ofertas.

Figura 59. Evolución de las ofertas al MD de una central de Setúbal
Figura 60. Evolución de las ofertas al MD de una central de Barreiro

Capítulo 6
Conclusiones y
Evolución Futura
6 Conclusiones y Evolución Futura 89
6.1 Comportamiento del mercado mayorista
Después de todos los análisis realizados a lo largo de esta tesis, disponemos del
conocimiento suficiente para obtener conclusiones acerca del funcionamiento y la
competitividad del mercado portugués.
Como hemos observado a lo largo de todo el texto, y en especial en el capítulo 3, la

actuación de los agentes en los diversos mercados varía, de manera que podemos
evaluar de manera diferente los siguientes mercados:
9 Mercado Diario
9 Mercados Intradiarios
9 Mercados de Seguridad
Previo al análisis de los mercados mencionados, debemos reseñar que EDP puede
conocer perfectamente las ofertas de REN Trading, ya que este último no suele variar
los bloques de energía ofertados en los diferentes mercados. Debido a este hecho, EDP
puede conocer la oferta de los grupos que gestiona REN Trading restando su oferta de
las curvas agregadas de oferta totales publicadas por los operadores de mercado y de
sistema.
6.1.1 Comportamiento del Mercado Diario
Haciendo memoria, en el mercado diario hay conviviendo 3 tipos de centrales: Las

centrales que están sujetas a CMECs, las centrales con contratos CAEs y por último las
que reciben la remuneración directamente del mercado.
Si únicamente nos fijamos en las ofertas detalladas en el capítulo 5 y olvidamos las

implicaciones regulatorias, observamos que el mercado portugués se comporta de una
manera bastante competitiva desde un punto de vista teórico, pues las ofertas están
muy relacionadas con los costes variables que estimamos derivados de mercados spot
internacionales.
90 6 Conclusiones y Evolución futura
El mayor ejemplo es el hecho de los grupos de fuel casados en el mercado a precios

que parecen corresponder con costes variables cuando podrían aprovecharse de esta
situación para subir precios. Por otro lado, ésta podría ser una señal errónea de
inversión para nuevos entrantes, ya que recordemos que estos fueles se pueden
permitir este modo de funcionamiento pues están sujetos a CMECs que les permiten
recuperar los costes fijos.
Aún así, podemos concluir que el Mercado Diario a pesar de tener cierto carácter
regulado, se comporta de una manera competitiva desde un punto de vista teórico.
6.1.2 Comportamiento de los Mercados Intradiarios
Los mercados intradiarios presentan un comportamiento totalmente distinto del

Mercado Diario como vimos en el capítulo 3.
Este tipo de mercados poseen una menor liquidez y volumen por su naturaleza de
mercado de ajustes, sin embargo en el caso portugués la liquidez es menor de lo que
podría esperarse y no parece tan competitivo pues EDP generación no tiene una cuota
proporcional a su potencia instalada y participación en otros mercados.
Este hecho se ve principalmente debido a que REN Trading no tiene la misma

flexibilidad participando en los mercados intradiarios de EDP y a que la interconexión
a menudo tiene limitada la participación debido a la falta de capacidad. Estos hechos
provocan la elevada cuota de mercado que EDP tiene en los intradiarios.
6.1.3 Comportamiento de los Mercados de Seguridad
En el caso de los mercados que son responsabilidad del OS, en el capítulo 2 y 3 ya

estudiamos la alteración provocada por la regulación debida a los CMECs e incluso a
los CAEs.
En este caso, hasta que las centrales no vayan extinguiendo los CMECs o CAEs o
haya un cambio de regulación en estas cuestiones, el mercado seguirá fuertemente
distorsionado.
6.2 Comportamiento del mercado minorista
Este mercado se analizó ampliamente en el capítulo 3, y vimos que, al igual que en

la mayoría de países europeos, se necesita que la tarifa regulada reconozca los costes
del sistema o desaparezca para un mayor desarrollo del negocio libre. Sin este entorno
las comercializadoras pueden sufrir una evasión de clientes como la acontecida en
2008.
Por otro lado el hecho de que la capacidad de la interconexión se gestione mediante

subastas implícitas evita que una empresa con generación en España pueda cubrir una
posición de comercialización en Portugal.
Esta situación ha cambiado con fecha de junio de 2009, en la que han comenzado
subastas financieras de capacidad basadas en la diferencia de precios entre los 2 países.
Desde el punto de vista del autor las subastas financieras pueden no cumplir en su
totalidad el cometido de impulsar la comercialización, pues en estas subastas pueden
participar agentes únicamente para especular basándose en previsiones de diferencias
de precios sin interés ninguno en utilizar esa capacidad para transitar energía de un
país a otro. Solo se obtiene como único resultado final el traspaso de parte de las rentas
de congestión de los OS a estos participantes. Sin embargo no se puede obviar el hecho
de que se añade mayor liquidez fomentando la competitividad.
Otro aspecto que afecta a la comercialización es la desaparición de las VPPs

portuguesas en el 2009. Estas subastas de capacidad de generación surgieron para
evitar la posición de dominio de EDP y REN Trading, pero se generó una gran
diferencia de precios entre el precio de las subastas y el precio del mercado spot
provocando una pérdida económica en las subastadoras. De este modo EDP negoció
una desinversión de activos en lugar de continuar con las subastas.
6.3 Precios del mercado
Cuando comparábamos los precios de España y Portugal (ver figura 30 en el

capítulo 3), advertíamos que el precio de Portugal era un 0,66% mayor que el precio de
España. Se puede deducir fácilmente que este hecho es debido a que la cobertura de
demanda portuguesa no tiene tanta potencia instalada competitiva en costes como la
española y precisa de tecnologías más caras. De hecho en 2008 en España no precisó de
ningún grupo de fuel en el mercado diario para cubrir la demanda, hecho nada
extraordinario en Portugal.
Otra cuestión importante a exponer es la poca diferencia de precio que existe en

Portugal entre las horas de valle en la noche y fin de semana y las horas de punta. Este
hecho analizado en el capítulo 3 y 4 vimos se debía al comportamiento de los
generadores.
Desde el punto de vista del autor, este comportamiento no genera una buena señal a
los consumidores, ya que una empresa solo se plantearía tener procesos intensivos en
consumo de energía por la noche si le supone una ventaja económica significativa. Sin
esta señal se provoca un mayor consumo en las horas punta con lo que el sistema se
encarece en su globalidad al precisarse más generación para cubrir la demanda de
punta y más inversión en transporte para transitar la energía en esas horas de alta
demanda. Otro efecto negativo es que los ciclos de bombeo pierden su sentido
económico, en el capítulo 4 vimos que se utiliza muy poco, generando una mayor
producción térmica, lo que suele encarecer los costes y tiene efectos medioambientales
negativos.
No obstante, como veremos más adelante en este capítulo, es probable que el

aumento del régimen especial y de la capacidad de la interconexión provoquen que el
precio de las horas valle sea más bajo en el futuro.
6.4 Instalaciones de generación
6.4.1 Régimen Especial
La capacidad eólica instalada en 2008 fue de 2.870 MW. Según los planes de
planificación de la generación en Portugal, se tiene previsto alcanzar los 7000 MW
instalados en 2014.
Desde el punto de vista del autor este aumento del 250% puede suponer algún
problema de evacuación de esta energía en el futuro, pues en España también está
previsto un gran aumento de la capacidad eólica, lo que podría provocar que noches
con alta producción eólica hubiera que desconectar aerogeneradores por motivos de
seguridad con la consecuente pérdida de eficiencia. Para evitar esta situación, España
tiene previsto reforzar la interconexión con Francia.
6.4.2 Interconexión
En los próximos años está prevista la construcción de 2 nuevas líneas de 400 KV

entre Portugal y España, lo que dejará la capacidad comercial en aproximadamente
entre 2000 y 3000 MW dependiendo de las horas.
Esta ampliación favorecerá el funcionamiento del mercado ibérico mayorista de

electricidad.
6.4.3 Régimen Ordinario
Antes de comentar los nuevos planes de expansión de capacidad previstos en

Portugal, vamos a observar cual son las centrales que próximamente extinguirán sus
CMECs.
En la tabla 11 mostramos con una X las fechas en las que los CMECs están
finalizados, los cuadros marcados en gris son los años que continúan recibiendo
compensación por CMEC, pero según vimos en el capítulo 2 esta compensación se
revisa por última vez y ya no debería influir en el comportamiento en el mercado de
estas unidades.
Debemos comentar que a fecha de 2009, los grupos de gasóleo de Tunes no están
activos y es de esperar que los grupos de fuel (Carregado, Setúbal y Barreiro) cuando
extingan sus CMECs también soliciten el cierre.
En cuanto a la fecha de finalización de los CAEs, Pego extingue su contrato el año

2022 y Turbogas el año 2025, fecha límite en la que tendrán que operar en el mercado
por si mismos.
Tabla 11. Fecha de extinción de CMECs
La nueva generación prevista que se instalará en Portugal en los próximos 5 años es

la siguiente:
Ciclos combinados
Lares (2009) 800 MW EDP
Pego (2011) 800 MW Endesa
Lavos (2012) 800 MW Iberdrola
Sines (2013) 800 MW EDP - Endesa
Hidráulica
Bemposta 2 (2012) 181 MW EDP
Picote 2 (2012) 232 MW EDP

Alqueva 3 y 4 reversible (2012) 240 MW EDP
Nova 3 y Salamonde 4 (2013) 665 MW EDP
Baixo Sabor (2013) 168 MW EDP
Ribeiradio reversible (2013) 72 MW EDP
Tamega (2014) 1134 MW Iberdrola
Según los datos presentados, Portugal renovará su portfolio de generación con la

entrada y salida de diversas centrales. Este hecho unido al aumento del régimen
especial y de la interconexión, hace prever que los precios en España y Portugal en el
futuro sean más parecidos con muchas más horas de acoplamiento.
6.5 Herramienta AdivinaProgramasPT
Hemos visto a lo largo de toda la tesis herramientas para el estudio de datos

pasados. Estas herramientas nos han permitido obtener prácticamente en su totalidad
los datos y estudios presentados en la tesis.
El problema que se plantea para realizar estudios en horizontes de tiempo más

cercanos es que debemos esperar 3 meses para tener datos públicos y poder obtener
nuevos resultados.
Por este motivo, se planteó el desarrollo de una herramienta que aportara datos a
raíz de los ficheros publicados a los 3 días por OMEL de resultados por tecnologías. La
herramienta desarrollada “AdivinaProgramasPT” se presenta en detalle en el anexo J
y tiene como misión extraer usando un algoritmo de búsqueda los grupos que
participaron en el mercado diario.
Con la realización de esta herramienta se ha desarrollado una metodología de

gestionar información incompleta para extraer conocimientos útiles. El motor de la
herramienta ya se ha utilizado en el mercado eléctrico español.
6.6 Conclusiones Acerca de la Tesis
Nos planteábamos como objetivo al inicio de la tesis establecer una metodología

para realizar el estudio de un mercado eléctrico desde la óptica de un participante.
A lo largo de la tesis se ha mostrado un análisis del mercado portugués, obteniendo

un conocimiento bastante amplio del funcionamiento del mercado y el
comportamiento de los agentes. Con esta información podríamos simular la
producción de una posible inversión, la remuneración que obtendría de los distintos
mercados y las posibles estrategias que se podrían adoptar en los mismos.
Conjuntamente hemos alcanzado el objetivo que planteábamos, ya que la misma

metodología utilizada en el mercado portugués se podría emplear en cualquier otro
mercado.
Los datos y resultados mostrados en la tesis han demostrado ser muy útiles a la
hora de obtener información valiosa para examinar el mercado.
Recordamos que prácticamente la totalidad de los datos presentados en la tesis han

sido obtenidos a través de las herramientas desarrolladas, de manera que para la
realización de un estudio similar no necesitaríamos más que adaptar las herramientas
para tratar los ficheros proporcionados por el operador de mercado y de sistema del
mercado eléctrico en cuestión.
De hecho, ya se ha utilizado el motor de alguna herramienta para el mercado

eléctrico español.
Capítulo 7
Bibliografía
7 Bibliografía 99
x www.omel.es (Página web del Operador de Mercado)
x www.ren.pt (Página web del Operador de Sistema)
x www.mercado.ren.pt (Página web con información de los mercados

operados por REN)
x www.erse.pt (Página web del regulador)
x www.edp.pt (Página web del grupo EDP)
x EDP (2010). Apresentaçao plano de negocios
x ERSE (2005). Reglamento tarifario de agosto
x REN (2008). Caracterizaçao da RNT
x REN (2007). Caracterizaçao das Iterligaçoes
x REN (2007). Manual de procedimentos do Acerto do Contas
x REN (2007). Manual de procedimentos do Agente Comercial
x REN (2007). Manual de procedimentos do Gestor do Sistema
x REN (2005). Plano do investimentos da Rede Nacional de Transporte
x REN (2009). Investors day Presentation
x OMEL (2008). Informe Anual 2007
x Consejo de Reguladores (2008). Boletin Mibel
x Diario da Republica (2004). Lei decreto nº240/2004. (Bases para la cesión

anticipada de CAEs mediante el sistema de compensación CMECs)
x ERSE (2007). Annual report to the European Commission
x ERSE (2007). Estrutura Geral das Tarifas de Energía Eléctrica

100 7 Bibliografía
x Ministerio de Economía e Innovación (2007). Energía y Alteraciones

Climáticas
x CNE (2002). Breve comparación entre los sistemas eléctricos de España y

Portugal
Anexos
A
Herramienta
Calcula Lista Unidades

Anexo A: Herramienta Calcula Lista Unidades 105
A.1 Introducción
En el momento de preparación de la tesis, las unidades portuguesas que participan

en el mercado no era publicado por el OS. No obstante, el OM proporciona las
unidades de oferta, aunque con el inconveniente de que éstas son las del conjunto del
mercado ibérico de electricidad.
Por este motivo, para poder analizar el sistema portugués hubo que plantearse la
construcción de una herramienta informática para aislar las unidades del sistema
portugués respecto las del sistema ibérico conjunto.
A.2 Desarrollo
Para realizar la tarea descrita se planteó el siguiente proceso:
9 Restado las unidades de programación españolas proporcionadas por REE

respecto de las unidades totales. Este proceso no es suficiente, ya que no
coinciden todos los nombres de las unidades de Programación usadas por
REE con los nombres de las unidades de Oferta de OMEL.
9 Procesar curvas de oferta proporcionadas por OMEL en las que se detallan a

que país pertenecen las unidades. Procesar una sola curva no resuelve 100%
el problema pues para las curvas de un día dado no se ofertan todas las
unidades debido a indisponibilidades, unidades que no existían, etc… De
modo que la herramienta se programó para el procesado de varias curvas de
oferta tanto del mercado diario como de mercados intradiarios.
9 Identificación por inspección de unidades que tienen un código asociado,

como por ejemplo las que operan en fronteras (ENDEC03, unidad que opera
en Francia sin derechos de capacidad)
La herramienta se programó en Excel y Visual Basic y su funcionamiento se muestra

en el diagrama de flujo descrito en la figura A.1.
106 Anexo A: Herramienta Calcula Lista Unidades
Figura A.1. Diagrama de flujo de la herramienta Calcula Lista Unidades
A.3 Uso y Resultados
La herramienta pretende tener un interfaz sencillo donde el usuario solo tenga que
introducir la ruta de los ficheros ya comentados en la sección A.2 y como resultado
obtener la lista de unidades.
Figura A.2. Menú de la herramienta Calcula Lista Unidades

Anexo A: Herramienta Calcula Lista Unidades 107
La salida del programa proporciona una lista de unidades coloreadas en función de

la identificación realizada como la mostrada en la tabla A.1:
APUF01 UNION FENOSA UNIÓN FENOSA DISTRIBUCIÓN
AGUB C.H.B. AGUAYO BOMBEO E.ON GENERACION, S.L.
CALIMAB CAVADO-LIMA BOMBEO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL
DOUROB DOURO BOMBEO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL
DUEB UGH.B. DUERO BOMBEO IBERDROLA GENERACIÓN
ENDPRB C.H.B.M. MONTAMARA BOMBEO ENDESA GENERACIÓN
GDLQB GUADALQUIVIR BOMBEO ENDESA GENERACIÓN
GUADIAB BACIA H. GUADIANA EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL
GUIB C.H.B. GUILLENA BOMBEO ENDESA GENERACIÓN
IPB C.H.B.IP BOMBEO ENDESA GENERACIÓN
MLTB C.H.B. MORALETS BOMBEO ENDESA GENERACIÓN
MONB C.H.B. MONTAMARA BOMBEO ENDESA GENERACIÓN
MUEB C.H.B. LA MUELA BOMBEO IBERDROLA GENERACIÓN
SILB UGH.B. SIL BOMBEO IBERDROLA GENERACIÓN
SLTB UGH.B. ESTANG. SALLENTE ENDESA GENERACIÓN
TAJB UGH.B. TAJO BOMBEO IBERDROLA GENERACIÓN
TANB C.H.B. TANES BOMBEO HIDROELECTRICADEL CANTABRICO
TEMONB TEJO-MONDEGO BOMBEO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL
Tabla A.1. Ejemplo de Lista obtenida con la herramienta Calcula Lista Unidades
Recientemente, REN ha publicado una lista de unidades de Programación de

Portugal, de modo que ahora tenemos datos para valorar que las unidades utilizadas
en los estudios han sido las correctas.
En el anexo B de esta tesis se muestra la lista de unidades obtenidas con la

herramienta.

B
UnidadesdeOfertadelMercado
EléctricoPortugués

AnexoB:UnidadesdeOfertadelMercadoEléctricoPortugués 111
VENTA
HIDRÁULICA
PORCENTAJE POTENCIA
UOF NOMBRE UNIDAD AGENTE PROPIEDAD TIPO UNIDAD BAJA? MAXIMA
CALIMA CAVADO-LIMA EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 1368,9
DOURO DOURO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 1958,7
GUADIA BACIA HID. DO GUADIANA EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 240
TEMON SISTEMA TEJO-MONDEGO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 1076,6
CARBÓN
PORCENTAJE POTENCIA POTENCIA
UOF NOMBRE UNIDAD AGENTE PROPIEDAD TIPO UNIDAD BAJA? MAXIMA MINIMA
SINES1 SINES 1 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 298 109
RPG01 PEGO 1 REN TRADING S.A. 100 GENERACION 292 101
RPG02 PEGO 2 REN TRADING S.A. 100 GENERACION 292 101
CCGT
RIBATE1 RIBATEJO 1 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 392 235
RTG01 TURBOGAS 1 REN TRADING S.A. 100 GENERACION 330 195
FUEL/GAS
CARREG1 CARREGADO 1 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 119 36,2


BARREI1 BARREIRO 1 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 28 5
BARREI2 BARREIRO 2 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 28 6
SETUBA1 SETUBAL 1 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION 236,5 92,2
GASOLEO
POTENC
PORCENTAJE POTENCIA IA
TUNES1 TUNES 1 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION BAJA 80 10
TUNES2 TUNES 2 EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERACION BAJA 80 10
COMPRA
BOMBEO
PORCENTAJE POTENCIA
CALIMAB CAVADO-LIMA BOMBEO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 BOMBEO 243
DOUROB DOURO BOMBEO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 BOMBEO 140
GUADIAB BACIA H. GUADIANA (BOMBAGEM) EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 BOMBEO 230
TEMONB TEJO-MONDEGO BOMBEO EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 BOMBEO 270
COMERCIALIZADOR
PORCENTAJE POTENCIA
CENTEC2 CENTE COMERCIAL COMPRA (PORT) CENTRICA ENERGIA 100 COMERCIALIZADOR
CENTV02 CENTRICA ENERGÍA VENTA (POR) CENTRICA ENERGIA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
EDPC2 EDP COMERCIAL COMPRA (PORT) EDP COMERCIAL-COMERCIALIZAÇÃO DE ENERGIA 100 COMERCIALIZADOR

EDPEC02 EDP EN. IBÉRICA COMPRA (PORT) EDP ENERGIA IBERICA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
EDPEV02 EDP EN. IBÉRICA VENTA (POR) EDP ENERGIA IBERICA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
EGLEC2 EGLE COMERCIAL COMPRA (PORT) ELEKTRIZITATS-GESELLSCHAFT LAUFENBURG ESPAÑA 100 COMERCIALIZADOR
EGLEV02 EGL ESPAÑA VENTA (PORT) ELEKTRIZITATS-GESELLSCHAFT LAUFENBURG ESPAÑA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
ENDECA2 ENDESA ENERGIA 2 (PORT) ENDESA ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
ENDEC02 ENDESA ENERGIA (POR) ENDESA ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
ENDEC2 ENDESA COMERCIAL. COMPRA (PORT ENDESA ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR
ENDEV02 ENDESA ENERGÍA VENTA (PORT) ENDESA ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
ENDE02 ENDESA ENERGIA (PORT) ENDESA ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
ENRON02 ENRON COMERCIALIZADORA (PORT) ENRON 100 COMERCIALIZADOR BAJA
ENROV02 ENRON COM. VENTA (PORT) ENRON 100 COMERCIALIZADOR BAJA
GALPWC2 GALP POWER PORTUGAL COMPRA GALP POWER 100 COMERCIALIZADOR
GNELC02 GAS NATURAL ELECT COMPRA (POR) GAS NATURAL ELECTRICIDAD 100 COMERCIALIZADOR BAJA
HCENE02 HIDROCANTABRICO ENERGIA (PORT) HIDROCANTABRICO ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
HCENV02 HC ENERGÍA VENTA (POR) HIDROCANTABRICO ENERGÍA 100 COMERCIALIZADOR BAJA
IBCOMC2 IBCOM COMERCIAL. COMPRA (PORT) IBERDROLA COMERCIALIZADORA 100 COMERCIALIZADOR
IBEGC2 IBEG COMERCIAL. COMPRA (PORT) IBERDROLA GENERACIÓN (Act: Comercialización) 100 COMERCIALIZADOR
SEMPC2 SEMPRA PORTUGAL COMPRA SEMPRA ENERGY EUROPE ESPAÑA 100 COMERCIALIZADOR
UNIÓN FENOSA GENERACIÓN ACTIVIDAD
UFCOC2 UF G COMERCIAL. COMPRA (PORT) COMERCIALIZACIÓN 100 COMERCIALIZADOR
UFCOV02 UN. FENOSA COM. VENTA (PORT) COMERCIALIZACIÓN 100 COMERCIALIZADOR BAJA
UFMC02 UNION FE. COMERCIAL COMP (POR) UNIÓN FENOSA COMERCIAL 100 COMERCIALIZADOR BAJA
UFMC2 UNION FENOSA COM. PORTUGAL UNIÓN FENOSA COMERCIAL 100 COMERCIALIZADOR
UFMV02 UNION FEN. COMERCIAL VEN (POR) UNIÓN FENOSA COMERCIAL 100 COMERCIALIZADOR BAJA
VIECC02 VIES GEN. COMER. COMPRA (PORT) E.ON GENERACIÓN,SL. (ACT. COMERCIALIZACIÓN) 100 COMERCIALIZADOR BAJA
DISTRIBUIDOR
PORCENTAJE POTENCIA
EDPDC02 EDP DISTRIBUCAO-ENEGIA PORT EDP DISTRIBUÇAO-ENERGIA 100 DISTRIBUIDOR BAJA
EDPUC02 EDP SERV UNIV - ENEGIA PORT EDP SERVIÇO UNIVERSAL 100 DISTRIBUIDOR BAJA
EDPUC2 EDP SERV. UNIV COMPRA (PORT) EDP SERVIÇO UNIVERSAL 100 DISTRIBUIDOR

GENERICAS
PORCENTAJE POTENCIA
GCENTC2 CENTE GENERICA COMPRA CENTRICA ENERGIA 100 GENERICA
GCENTV2 CENTE GENERICA VENTA CENTRICA ENERGIA 100 GENERICA
GEDFTC2 EDFT GENERICA COMPRA PORT EDF TRADING LIMITED 100 GENERICA
GEDFTV2 EDFT GENERICA VENTA PORT EDF TRADING LIMITED 100 GENERICA
GEDPGC2 EDPGP GENERICA COMPRA PORT EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERICA
GEDPGV2 EDPGP GENERICA VENTA PORT EDP-ENERGÍAS DE PORTUGAL 100 GENERICA
GEGEDV1 EGED GENERICA VENTA ACCIONA GREEN ENERGY DEVELOPMENTS 100 GENERICA
GEGLEC2 EGLE GENERICA COMPRA (PORT) ELEKTRIZITATS-GESELLSCHAFT LAUFENBURG ESPAÑA 100 GENERICA
GEGLEV2 EGLE GENERICA VENTA (PORT) ELEKTRIZITATS-GESELLSCHAFT LAUFENBURG ESPAÑA 100 GENERICA
GENDCC2 ENDCO GENERICA COMPRA ENDESA ENERGÍA 100 GENERICA
GENDCV2 ENDCO GENERICA VENTA ENDESA ENERGÍA 100 GENERICA
GENDGC2 ENDG GENERICA COMPRA PORT ENDESA GENERACIÓN 100 GENERICA
GENDGV2 ENDG GENERICA VENTA PORT ENDESA GENERACIÓN 100 GENERICA
GGALPC2 GALPW GENERICA COMPRA PORT GALP POWER 100 GENERICA
GGALPV2 GALPW GENERICA VENTA PORT GALP POWER 100 GENERICA
GGNELC2 GNEL GENERICA COMPRA PORT GAS NATURAL ELECTRICIDAD 100 GENERICA
GGNELV2 GNEL GENERICA VENTA PORT GAS NATURAL ELECTRICIDAD 100 GENERICA
GIBCOC2 IBCOM GEN. COMPRA PORT IBERDROLA COMERCIALIZADORA 100 GENERICA
GIBCOV2 IBCOM GEN. VENTA PORT IBERDROLA COMERCIALIZADORA 100 GENERICA
GIBEGC2 IBEG GEN. COMPRA PORT IBERDROLA GENERACIÓN 100 GENERICA
GIBEGV2 IBEG GEN. VENTA PORT IBERDROLA GENERACIÓN 100 GENERICA
GRENTC2 RENTR GENERICA COMPRA REN TRADING S.A. 100 GENERICA
GRENTV2 RENTR GENERICA VENTA REN TRADING S.A. 100 GENERICA
GSEMPC2 SEMP GENERICA COMPRA PORT SEMPRA ENERGY EUROPE ESPAÑA 100 GENERICA
GSEMPV2 SEMP GENERICA VENTA PORT SEMPRA ENERGY EUROPE ESPAÑA 100 GENERICA
GUFCOC2 UFG COM. GENER. COMPRA (PORT) COMERCIALIZACIÓN 100 GENERICA
GUFCOV2 UFG COM. GENER. VENTA (PORT) COMERCIALIZACIÓN 100 GENERICA
GUFMC2 UFM GENERICA COMPRA (PORT) UNIÓN FENOSA COMERCIAL 100 GENERICA

GUFMV2 UFM GENERICA VENTA (PORT) UNIÓN FENOSA COMERCIAL 100 GENERICA
GVIECC2 VIECO GENERICA COMPRA PORT E.ON GENERACIÓN,SL. (ACT. COMERCIALIZACIÓN) 100 GENERICA
GVIECV2 VIECO GENERICA VENTA PORT E.ON GENERACIÓN,SL. (ACT. COMERCIALIZACIÓN) 100 GENERICA
CONTRATOS INTERNACIONALES
PORCENTAJE POTENCIA
APOOSC1 EXPORTACION APOYO A PORTUGAL RED ELECTRICA CORPORACION, S.A. 100 CONTRATO INTERNACIONAL
APOOSV1 IMPORTACION APOYO POR PORTUGAL RED ELECTRICA CORPORACION, S.A. 100 CONTRATO INTERNACIONAL
APORENE EXPORTACION APOYO A PORTUGAL Cuenta de compensación Orden 29/12/1997 Art. 10 100 CONTRATO INTERNACIONAL BAJA
APORENI IMPORTACION APOYO POR PORTUGAL Cuenta de compensación Orden 29/12/1997 Art. 10 100 CONTRATO INTERNACIONAL BAJA
EMEOSC1 EXPORT - INT. EM. A REE (PORT) RED ELECTRICA CORPORACION, S.A. 100 CONTRATO INTERNACIONAL
EMEOSV1 IMPORT - INT. EM. A REE (PORT) RED ELECTRICA CORPORACION, S.A. 100 CONTRATO INTERNACIONAL
NOTA: Esta lista de unidades corresponde a las unidades que operaron en el mercado hasta Diciembre de 2008.
Las Unidades que corresponden al agente REN Trading no son propiedad de REN, es REN quien las gestiona en el mercado como
consecuencia de los CAEs vigentes.
Las Potencias son estimadas obtenidas tanto de los datos publicados por los agentes como por observación del mercado.
Muchas de las unidades de comercialización que aparecen dadas de baja operaron hasta la entrada en vigor del Mibel (01/07/2007). Estas
antigüas unidades se situaban virtualmente en la frontera y se utilizaban para la importación o exportación del mercado español.

C
Estudio detallado de los CMECs:
Costes de Manutención del

Equilibrio Contractual
Anexo C: Estudio detallado de los CMECs 119
C.1 Introducción
En la etapa anterior a la creación del mercado ibérico de electricidad (Mibel), las

empresas generadoras de electricidad tenían asegurada la remuneración mediante
unos contratos PPAs. Estos contratos llamados CAE (Contratos de Adquisición de
Energía), tienen asociado unos pagos por capacidad y por energía cuya finalidad es
cubrir los costes fijos de inversión de la central y los costes variables de producción.
Para posibilitar la participación en el Mibel, el gobierno portugués decide establecer

un sistema para que los productores cedan de forma anticipada y voluntaria los CAEs.
Con este objetivo se publica el Decreto-Lei nº240/2004 que establece un método de
compensación de forma que los productores sigan teniendo asegurados los ingresos
que percibían con los CAEs, pero a la vez puedan participar en el mercado para decidir
su producción y optimizar su posición.
Estos pagos compensatorios son llamados CMEC (Costes de Manutención del

Equilibrio Contractual) y están basados en la remuneración (hasta extinción del
contrato CAE) de la diferencia de los ingresos que se obtendrían mediante el CAE
menos los ingresos que se obtendrían del mercado, de manera que luego se participa
en el mercado para conseguir esos ingresos o mejorarlos.
Los ingresos que se obtendrían del mercado a deducir se calculan mediante un

modelo de despacho centralizado económico (Modelo “ValorAgua” utilizado en la
antigua explotación centralizada). Estos pagos se revisan anualmente, para actualizar
las simulaciones a la situación más real posible. A partir de los diez años y hasta la
fecha de extinción del contrato CAE el CMEC se convierte en un último pago, se hace
una última simulación basada en datos históricos de los primeros 10 años del CMEC y
ya no se vuelve a revisar.
El objetivo de este anexo es analizar en profundidad como son estos pagos y como
pueden afectar a las empresas que se han acogido a estos pagos compensatorios (hasta
el momento solo EDP) en su comportamiento en el mercado.
Debido a que se establece una diferenciación en el cálculo según hayan transcurrido

o no 10 años de vigencia de los CMECs, vamos a analizar los 2 casos por separado:
120 Anexo C: Estudio detallado de los CMECs
C.2 Análisis de CMEC con vigencia menor de 10 años
Al ceder voluntariamente el CAE, se realiza un pago por el valor de todos los

ingresos que se obtendrían del CAE menos los simulados que se obtendrán del
mercado. Adicionalmente este pago tiene revisiones anuales a cargo de ERSE para
corregir las desviaciones de los cálculos hechos en el primer pago. La existencia de
estas revisiones son las que pueden modificar el comportamiento del propietario de los
CMECs en el mercado.
El primer pago, como ya hemos comentado, se basa en remunerar todo los ingresos
que se obtendrían del CAE (traídos a VAN) menos los ingresos teóricos que se
obtendrían del mercado. Para simular el mercado, la producción se obtiene utilizando
el modelo de despacho centralizado económico “ValorAgua”, y el precio promedio
utilizado en este primer pago es 36 €/MWh (Nota: la fórmula utilizada usa distintos
precios por meses y periodos: supervalle, valle, llano, punta y superpunta).
La ecuación utilizada para el cálculo del pago es la siguiente:
CP
v
§
¨ EFki

>
12 5
¦ ¦ VTkimh PTmh VTki EVTki
m 1h 1
@·¸ (1)
¦¨ ¸
i 1 1 j 1 j i 0,5
i
¨ ¸
© ¹
donde:
CP ŋ Pago de Compensación
i ŋ año v ŋ año de fin de CAE m ŋ mes
h ŋ periodo horario k ŋ central con CAE j ŋ tipo de interés de la divisa
pública portuguesa
EF ŋ pago que se obtendría VT ŋ Producción Estimada PT ŋ Precio Estimado del

del CAE con ValorAgua Mercado (36 €/MWh)
EVT ŋ Coste variable

estimado
NOTA: Para estimar los costes variables se utilizan índices internacionales CIF, más
unos costes logísticos estimados.
Las revisiones que se realizan cada año tienen en cuenta los datos obtenidos el año
anterior (año que está en revisión) del que ya se tienen datos reales. Por lo tanto se
comparan los datos que se previeron cuando se calculó el pago inicial con nuevas
simulaciones hechas con datos reales, calculando un nuevo pago incremental al inicial
que puede ser positivo o negativo.
En otras palabras, se trata de ajustar el pago inicial:
9 Corrigiendo los ingresos del CAE teniendo en cuenta la disponibilidad real

de la unidad
9 Ajustando la producción estimada del “ValorAgua” con datos de

disponibilidad e hidraulicidad real y actualizando la previsión de costes de
combustibles
9 Sustituyendo el precio estimado del mercado (36 €/MWh) por el real
9 Actualizando la remuneración con el IPC real
Es importante notar que en este paso también se extrae la garantía de potencia y los
servicios complementarios (Es decir, estas centrales no cobran estos servicios del
mercado pues en la revisión son sustraídos).
La revisión se calcula mediante la siguiente fórmula:
Re v >¦ EF
12
m 1
kmi
Km kmi
@> 12 5
Kp kmi ¦ ¦ VTkimh PTmh VTki EVTki
m h 1
@II i

ref (2)
^>
12 5
¦ ¦ VVkimh PVimh VVkim EVVkim GPki SS ki
m 1 h 1
@ `
donde:
Rev ŋ Revisión del pago
m ŋ mes h ŋ periodo horario k ŋ central con CAE
EF ŋ pago que se obtendría Km ŋ Coeficiente de Kp ŋ Coeficiente de

del CAE disponibilidad real disponibilidad previsto
VT ŋ Producción Estimada PT ŋ Precio Estimado del EVT ŋ Coste variable estimado
con ValorAgua en el año Mercado (36 €/MWh) en el año de extinción del CAE
de extinción del CAE
VV ŋ Producción Estimada PV ŋ Precio Real del EVV ŋ Coste variable estimado
con ValorAgua y datos Mercado del año en revisión

reales
Ii ŋ IPC real del año Iref ŋ IPC estimado
GP ŋ Ingresos por Garantía SS ŋ Ingresos por Servicios

de Potencia Complementarios
Para poder analizar de una forma más sencilla vamos a agrupar el pago y la revisión
en una única ecuación, para ello debemos ignorar las variaciones de IPC y las
actualizaciones a VAN, simplificación que para nuestro análisis no supone un
problema pues no es un dato que el productor pueda modificar. La ecuación obtenida
sumando las ecuaciones (1) y (2) es:
Pago >¦ EF
12
m 1
kmi
@^> 12
m 1 h 1
5
@
Kmkmi ¦ ¦ VVkimh PVimh VVkim EVVkim GPki SS ki (3) `
Por análisis de la ecuación, el productor obtiene un pago que depende de la
disponibilidad de la central, y por otro lado de ese pago se le deducen los ingresos
teóricos que se obtendrían del mercado. Notar que este pago puede ser positivo o
negativo.
Ahora vamos a analizar cómo puede afectar este pago a su comportamiento en el

mercado. Para simplificar la disertación vamos a hacer desaparecer los índices y a
cambiar la nomenclatura, quedando la ecuación (3) en la siguiente:
Pago EF K disp ^>Qest CVest Qest P @ GP SSCC` (4)
donde:
Pago ŋ Pago resultante Kdisp ŋ Coeficiente de

anual del CMEC disponibilidad
Qest ŋ Producción estimada CVest ŋ Coste variable P ŋ Precio del mercado diario
con modelo ValorAgua estimado
GP ŋ Ingresos por Garantía SSCC ŋ Ingresos por

de Potencia Servicios complementarios
Una vez tenemos los ingresos que obtendrá la central por el CMEC, analizamos los
ingresos que obtendrá por su participación en el mercado:
BMercado Q MD P Qreal CVreal GP SSCC (5)
donde:
BMercado ŋ Margen
obtenido en el mercado
QMD ŋ Producción vendida Qreal ŋ Electricidad CVreal ŋ Coste variable
en el Mercado Diario finalmente producida
P ŋ Precio del mercado GP ŋ Garantía de Potencia SSCC ŋ Servicios

diario complementarios
Sumando la ecuación (4) y (5) obtenemos el ingreso total que obtendrá esa central:
B EF K disp QMD P Qreal CVreal Qest CVest Qest P (6)
Reagrupando:
B EF K disp QMD Qest P Qreal CVreal Qest CVest (7)
Podemos notar que Qest·CVest para el productor puede ser considerado como
constante ya que no tiene poder alguno de modificarlo, de manera que al final la
ecuación de ingreso que se obtiene de una central con CMEC es:
B cte EF K disp QMD Qest P Qreal CVreal (8)
donde:
B ŋ Margen de la central
cte ŋ Constante EF ŋ Pago que se obtendría Kdisp ŋ Coeficiente de

con el CAE disponibilidad
QMD ŋ Producción vendida Qest ŋ Producción estimada Qreal ŋ Electricidad finalmente
en el Mercado Diario con el modelo ValorAgua producida
CVreal ŋ Coste variable P ŋ Precio del mercado
diario
Esta ecuación dicta los ingresos que una central con CMEC va a obtener cada día
que acude al mercado, los incentivos que se derivan de esta ecuación y pueden afectar
al comportamiento del agente poseedor de esta central son analizados en el apartado
2.3 de esta tesis.
C.3 Análisis de CMECs con vigencia igual o mayor de 10 años
Cuando una central lleva 10 años con CMECs y todavía no ha caducado la duración
del CAE que cedió, se dejan de hacer revisiones anuales y se convierte en un último
ajuste convirtiéndose así en un único pago. Al ser un único pago que no se revisa, el
CMEC ya no afectará al comportamiento de esta unidad en el mercado.
La última revisión tiene el mismo objetivo que tienen las revisiones anuales:
9 Corregir el pago del CAE teniendo en cuenta la mejor previsión de

disponibilidad
9 Ajustar la producción estimada del “ValorAgua” con datos de

disponibilidad, hidraulicidad y costes de los últimos 10 años
9 Sustituir el precio estimado por el de la media de los últimos 10 años

9 Ajustar la remuneración con la mejor previsión de IPC
La fórmula utilizada para ajustar el pago es la siguiente:

° v
°ª EFki
¨>
§ 12 5
¦ ¦
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VT kimh PT mh
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§
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> 12 5
¦ ¦ VTFkimh PTFmh VTFki EVTFki
m 1h 1
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I ref ¸
¸
¦¨ ¸
i 11
¨
1 j i 10,5 ¸
¨ ¸
© ¹
donde:
AF ŋ Ajuste Final
i ŋ año v ŋ año de fin de CAE m ŋ mes
h ŋ periodo horario k ŋ central con CAE j ŋ divisa pública portuguesa
(bono del estado)
EF ŋ pago que se obtendría Km ŋ Coeficiente de Kp ŋ Coeficiente de

del CAE disponibilidad real disponibilidad previsto
VT ŋ Producción Estimada PT ŋ Precio Estimado del EVT ŋ Coste variable estimado
con ValorAgua en el año Mercado (36 €/MWh) en el año de extinción del CAE
de extinción del CAE
VTF ŋ Producción PTF ŋ Precio Medio del EVTF ŋ Coste variable medio
Estimada con ValorAgua y Mercado los últimos 10 de los últimos 10 años

datos reales de 10 años años
Ii ŋ IPC real del año Iref ŋ IPC estimado
GP ŋ Ingresos por Garantía SS ŋ Ingresos por Servicios

de Potencia Complementarios
D
Ficheros proporcionados por los
operadores utilizados
Anexo D: Ficheros proporcionados por los operadores utilizados 129
D.1 Publicaciones de OMEL
x Capacidad_inter_pbc: Capacidad de la interconexión después del pbc.

Publicada el D-1.
x Capacidad_inter_phf: Capacidad de la interconexión después de los

intradiarios. Publicada el D-1.
x Capacidad_inter_pvp: Capacidad de la interconexión después del pdvd.

Publicado el D-1.
x Curva_pbc: Curva PBC que contiene la curva casada y la total. Publicada el D-1.
x Curva_pbc_uof: Curva PBC con lista de unidades, contiene la curva casada y la

toda. Publicada el D+90.
x Curva_pibc: Curva Pibc, contiene la curva casada y total. Publicada el D-1.
x Curva_pibc_uof: Curva pibc con lista de unidades, contiene curva casada y

total. Publicada el D+90.
x Limitacionespt: Limitaciones en los programas portugueses. Publicada el D+90.
x Marginalpdbc: Precios marginales del mercado diario en España y Portugal.

Publicada el D-1.
x Marginalpibc: Precios marginales de los intradiarios. Publicada el D-1.
x Pdbc_tot: Totales compra y venta España y Portugal. Publicada el D-1
x Pdbc_stota: Pbc por tecnologías. Publicado el D+3.
x Pdbcpt: Programa diario base de casacion de Portugal. Publicado el D+90.
x Pdbf: Pdbf español y portugues. Publicado el D+90.
x Pdbf_tot: Total compra ventas en Pdbf. Publicado el D-1.
x Pdvd: Pdvd de España + Portugal. Publicado el D+90.
x Phf: Programas horarios después de los intradiarios de España y Portugal.

Publicado el D+90.
x Phf_tot: Total compra/ventas de intradiarios. Publicado el D-1.

130 Anexo D: Ficheros proporcionados por los operadores utilizados
x Cab: Cabecera de las ofertas presentadas al MD. Publicado el D+90.
x Det: Detalle de las ofertas presentadas al MD. Publicado el D+90.
x Phf_stota: Programa de casación por tecnologías después de intradiarios.

Publicado el D+3.
D.2 Publicaciones de REN
x Precios Reserva: Precios de reserva publicados por REN. Publicado el D+3

aproximadamente.
x Ofertas Reserva: Ofertas de reserva publicadas por REN. Publicadas el D+90.
x Ofertas Secundaria: Ofertas de reserva secundaria publicadas por REN.

Publicadas el D+90.
x Asignación banda secundaria: Publicada por REN. Publicada el D+3

aproximadamente.
x Asignación terciaria: Publicada por REN. Publicada el D+3.

E
Herramienta
LeeProgramasPT
Anexo E: Herramienta LeeProgramasPT 133
E.1 Introducción
Para estudiar el comportamiento de los agentes y unidades de producción en los

distintos mercados surgió la necesidad de programar una herramienta informática que
tratara los ficheros proporcionados tanto por el operador de mercado como por el
operador de sistema con los resultados de los mercados.
El fin de esta herramienta es leer todos los ficheros, procesarlos para categorizarlos
por mercado, tecnología, agente y unidad de producción y mostrar un resumen.
Además tiene el cometido de mostrar los resultados de cada mercado en un formato
fácilmente procesable para estudios posteriores.
E.2 Desarrollo
El proceso de la herramienta se basa en leer las distintas unidades que participan en

los mercados y después buscar en cada fichero que contiene resultados de un mercado
esa unidad. La única particularidad es que debemos crear una programación que
permita estas búsquedas de una forma ligera para que el proceso no se ralentice
mucho.
Adicionalmente al procesado de los ficheros, se realizan algunas operaciones con los

datos para obtener las unidades que realizaron contratos bilaterales, grupos que fueron
programados por seguridad, energías incrementales en los intradiarios, etc…
La herramienta se programó en visual basic para Excel, y la salida es un libro de

Excel cuyas hojas son el resultado de un mercado y contiene además una hoja principal
que es un resumen de todos los mercados. En cada hoja se hace una división por
unidad, tecnología y agente.
Se muestran los pasos que realiza cuando ejecutamos el programa para un día
dado:
9 Resetear el libro
9 Leer las unidades que participan en los mercados y pegarlas en las distintas
hojas
134 Anexo E: Herramienta LeeProgramasPT
9 Leer los precios marginales del mercado diario
9 Leer los resultados del mercado diario (pdbc) y pegarlos en la hoja

correspondiente
9 Leer la capacidad comercial disponible y la ocupación de la misma como

resultado del market splitting
9 Leer el programa base de funcionamiento y obtener a raíz de este los

contratos bilaterales que se realizaron el día en cuestión
9 Leer el programa diario viable de producción y obtener los grupos que

fueron programados por seguridad del sistema
9 Leer la capacidad que los operadores de sistema permiten ocupar después

de los análisis de seguridad
9 Leer los precios marginales de los distintos mercados intradiarios
9 Leer los programas resultantes de la casación de los mercados intradiarios
9 Leer la capacidad de importación resultantes de los mercados intradiarios
9 Leer el último programa después de las programaciones de reserva y de

seguridad realizadas por el operador de sistema
9 Leer los precios de las programaciones por reserva
9 Dar formato a las hojas y crear la hoja resumen
Se muestra el diagrama de flujo de la herramienta en la figura E.1.
E.3 Uso y Resultados
La herramienta ha sido desarrollada para que el usuario solo tenga que introducir la
fecha del día que quiere analizar y pulse un botón, haciéndose la carga de los ficheros
de manera automática. La interfaz se muestra en la figura E.2
Anexo E: Herramienta LeeProgramasPT 135
Figura E.1. Diagrama de flujo de la herramienta LeeProgramasPT
Figura E.2. Menú de la herramienta LeeProgramasPT

136 Anexo E: Herramienta LeeProgramasPT
Los resultados como ya hemos comentado es una hoja resumen y varias hojas con
los resultados de los mercados. Se muestra un ejemplo del resumen en la figura E.3 y
un ejemplo de una hoja referente a un mercado en la figura E.4.
Figura E.3. Resumen creado por la herramienta LeeProgramasPT
Figura E.4. Ejemplo de hoja con resultados de un mercado de la herramienta LeeProgramasPT

F
Herramienta
AnalisisPT
Anexo F: Herramienta AnalisisPT 139
F.1 Introducción
Tanto los datos proporcionados por los operadores de mercado y sistema como la
herramienta para el análisis de mercado presentada en el anexo E hacen referencia a los
mercados de un único día, de modo que no está cubierta la posibilidad de hacer
estudios de un intervalo de tiempo.
Por este motivo se programó una herramienta que se alimenta de los ficheros que se
obtienen como salida de la herramienta “AnalisisProgramaPT” (anexo E). Este
programa proporciona para un rango de fechas seleccionado por el usuario el
comportamiento de una determinada unidad en los distintos mercados.
Adicionalmente a los programas en cada mercado, la herramienta calcula los

ingresos obtenidos por la unidad en base a los precios resultantes de esos mercados.
F.2 Desarrollo
La herramienta, como todas las elaboradas para el análisis de datos en esta tesis,
está basada en visual basic para Excel, ya que aprovechamos el potencial de Excel a
posteriori para el tratamiento de datos.
La herramienta pretende obtener datos horarios y diarios, de manera que podemos

escoger entre un análisis más detallado o más intuitivo en función de las necesidades.
El proceso que realiza la herramienta al ejecutarla se muestra en el diagrama de

flujo de la figura F.1.
F.3 Uso y Resultados
La herramienta se desarrolló para que el usuario solo tenga que introducir la unidad
y el rango de fechas que quiere analizar. Se muestra el menú en la figura F.2
Al ejecutar la herramienta obtendrá una hoja con los datos horarios y otra con los
datos diarios. Se muestra un ejemplo en las figuras F.3 y F.4
140 Anexo F: Herramienta AnalisisPT
Figura F.1. Diagrama de flujo de la herramienta AnalisisPT
Figura F.2. Menú de la herramienta AnalisisPT

Anexo F: Herramienta AnalisisPT 141
Figura F.3 Ejemplo de datos horarios obtenidos con la herramienta AnalisisPT
Figura F.4. Ejemplo de datos diarios obtenidos con la herramienta AnalisisPT

G
Herramienta
LeeOfertasPT
Anexo G: Herramienta LeeOfertasPT 145
G.1 Introducción
Con el objetivo de estudiar las ofertas presentadas por los distintos agentes al
mercado diario en Portugal, se construyó una herramienta informática para el
procesado de los ficheros proporcionados por OMEL.
El principal objetivo de la herramienta es presentar en una sola hoja de Excel todas

las ofertas de los agentes con un código de colores que permite ver los bloques de
energía que están por encima o debajo del precio marginal resultante de la casación.
Además presenta una serie de gráficos para valorar las ofertas simples y complejas
de una manera rápida.
G.2 Desarrollo
La herramienta lee 2 tipos de ficheros, uno de cabeceras de ofertas con la

información de las ofertas complejas y otro de curvas de oferta con la información de
las ofertas simples.
El fichero de cabeceras requiere un tratamiento especial como texto, ya que OMEL

publica un fichero csv cuyas líneas no siguen una estructura uniforme.
Las operaciones realizadas cuando ejecutamos el programa se muestran en la figura

G.1
G.3 Uso y Resultados
Para ejecutar la herramienta, el usuario debe introducir la fecha y pulsar el botón

“Carga Ofertas” que realiza todo el proceso ya mencionado en el apartado G.2.
Opcionalmente podrá sacar un fichero Excel con la oferta o crear un gráfico con la
oferta simple.
El menú de la herramienta se muestra en la figura G.2.

146 Anexo G: Herramienta LeeOfertasPT
Figura G.1. Diagrama de flujo de la herramienta LeeOfertasPT
Figura F.2. Menú de la herramienta AnalisisPT

Anexo G: Herramienta LeeOfertasPT 147
En el anexo I mostramos un ejemplo de la salida de las ofertas de la herramienta.
Los gráficos que resultan de la ejecución de la herramienta se muestran en la figura

F.3 y F.4
Figura F.3 Gráfica de ofertas complejas resultantes de la herramienta LeeOfertasPT
Figura F.4. Ejemplo de curva simple de oferta dibujada por la herramienta LeeOfertasPT
(Cada color implica una tecnología diferente)
H
Herramienta
AnalisisOfertasPT
Anexo H: Herramienta AnalisisOfertasPT 151
H.1 Introducción
La herramienta presentada en el anexo G (LeeOfertasPT) nos permite hacer análisis

de las ofertas para un determinado día, pero no cubre la necesidad de un estudio
dinámico de un intervalo de tiempo.
Por ello, se programó la herramienta “AnalisisOfertasPT” que proporciona para un

rango de fechas seleccionadas por el usuario la evolución de las ofertas al mercado
diario de una unidad.
H.2 Desarrollo
La herramienta se alimenta de los ficheros que resultan como salida de la

herramienta “LeeOfertasPT” (para más detalles ver anexo G).
Para presentar los resultados, se decidió mostrar los precios agrupando todos los
bloques de energía ofertados en 4 bloques, de manera que podemos visualizar
fácilmente las ofertas y comparar las de unos grupos con otros. Si es un grupo térmico,
el primer bloque de energía se corresponde con el mínimo técnico del grupo.
La herramienta está programada en Excel, y la evolución de las ofertas son

mostradas en 2 hojas, una con datos horarios y otra con datos diarios.
El proceso que realiza la herramienta al ejecutarla se muestra en el diagrama de

flujo de la figura H.1.
H.3 Uso y Resultados
La herramienta se desarrolló para que el usuario introduzca la unidad y rango de

fechas que quiere analizar. Se muestra el menú en la figura H.2
Al ejecutar la herramienta obtendrá una hoja con los datos horarios y otra con los
datos horarios. Se muestra un ejemplo en las figuras H.3 y H.4
152 Anexo H: Herramienta AnalisisOfertasPT
Figura H.1. Diagrama de flujo de la herramienta AnalisisOfertasPT
Figura H.2. Menú de la herramienta AnalisisOfertasPT

Anexo H: Herramienta AnalisisOfertasPT 153
Figura H.3 Ejemplo de datos horarios obtenidos con la herramienta AnalisisOfertasPT
Figura H.4. Ejemplo de datos diarios obtenidos con la herramienta AnalisisOfertasPT

I
Ejemplo de Ofertas al
Mercado Diario
Anexo I. Ejemplo de Ofertas al Mercado Diario 157
Tipo UNIDAD TF TV c€ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 TOTAL

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
V CALIMA 0,01 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 640
0,02 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 320
0,03 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 320
0,04 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 320
0,05 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 800
1,51 40 40 40 120
1,52 20 20 20 60
1,53 20 20 20 60
1,54 20 20 20 60
1,55 50 50 50 150
2,01 40 40
2,02 20 20
2,03 20 20
2,04 20 20
2,05 50 50
3,01 40 40 40 40 160
3,02 20 20 20 20 80
3,03 20 20 20 20 80
3,04 20 20 20 20 80
3,05 50 50 50 50 200
5,929 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 1440
7,078 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 160
7,269 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 3200
7,429 90 90 90 270
7,591 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 960
7,929 90 90
7,982 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 1440
8,279 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 160
8,578 10 10 10 30
8,769 200 200 200 600
8,929 90 90 90 90 360
9,078 10 10
9,091 60 60 60 180
9,269 200 200
9,279 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 480
9,482 90 90 90 270
9,591 60 60
9,669 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 480
9,779 10 10 10 30
9,982 90 90
10,078 10 10 10 10 40
10,269 200 200 200 200 800
10,279 10 10
10,591 60 60 60 60 240
10,779 30 30 30 90
10,856 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 480
10,889 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 480
10,911 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 480
10,982 90 90 90 90 360
11,111 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 800
11,169 30 30 30 90
11,171 30 30 30 90
11,173 30 30 30 90
11,175 30 30 30 90
11,177 100 100 100 300
11,179 60 60 60 180
11,181 100 100 100 300
11,183 100 100 100 300
11,279 30 10 10 10 10 70
11,552 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 60 960
11,669 30 30
11,671 30 30
11,673 30 30
11,675 30 30
11,677 100 100
11,679 60 60
11,681 100 100
11,683 100 100
11,919 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 800
12,279 30 30 30 30 120
12,669 30 30 30 30 120
12,671 30 30 30 30 120
12,673 30 30 30 30 120
12,675 30 30 30 30 120
12,677 100 100 100 100 400
12,679 60 60 60 60 240
12,681 100 100 100 100 400
12,683 100 100 100 100 400
13,222 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1600
18,03 174 174 174 174 174 174 174 174 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 76 2608
V DOURO 2,652 100 100
3,652 50 50
4,246 388 388
4,265 130 23 153
4,669 230 230
5,1 388 388 403 245 260 260 260 415 458 398 395 283 4153
5,2 65 115 194 194 201 123 12 130 130 130 194 208 229 199 198 141 2463
5,3 39 30 69 116 116 121 74 7 78 78 78 116 125 137 119 119 85 1507
5,4 26 20 46 78 78 81 49 5 52 52 52 78 83 92 80 79 57 1008
6,015 100 100
6,065 50 50
6,115 30 30
6,35 20 20
12 45 53 53 53 53 53 53 47 47 39 29 29 29 38 51 37 37 37 29 28 25 29 29 36 959
12,1 73 85 85 85 85 85 85 75 75 63 48 48 46 61 83 60 60 60 48 45 41 47 47 58 1548
12,2 28 32 32 32 32 32 32 29 29 24 32 18 352
12,3 27 32 32 32 32 32 32 28 28 18 18 18 23 31 23 23 23 18 17 15 18 18 22 560
12,4 23 18 18 17 23 22 22 22 17 15 17 17 21 252
18,03 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 867 867 840 0 0 0 0 0 867 818 744 849 854 0 6706
V GUADIA 7,886 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 1320
7,951 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 1320
8,016 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 1320
8,081 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 55 1320
18,03 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 336
V TEMON 0 56 56 56 56 56 56 56 56 56 56 68 68 68 68 68 128 188 188 158 158 203 188 128 68 2307
7,898 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 360
7,969 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 1440
7,978 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 360
8,101 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 360
8,214 80 80 80 80 80 400
8,398 20 20 20 20 20 20 120
8,469 80 80 80 80 80 80 480
8,478 20 20 20 20 20 20 120
8,601 20 20 20 20 20 20 120
8,713 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 180
9,213 10 10 10 10 10 10 60
9,25 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 684
9,265 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 360
9,75 38 38 38 38 38 38 228
9,765 20 20 20 20 20 20 120
10,812 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 540
11,312 30 30 30 30 30 30 180
11,612 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 1260
12,112 70 70 70 70 70 70 420
12,653 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 900
12,72 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 70 1260
12,74 38 38 76
12,76 20 20 40
13,153 50 50 50 50 50 50 300
13,22 70 70 70 70 70 70 420
13,24 38 38 38 38 38 38 228
13,26 20 20 20 20 20 20 120
13,88 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 38 608
13,9 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 320
18,03 469,6 469,6 469,6 469,6 469,6 469,6 469,6 469,6 469,6 469,6 457,6 457,6 457,6 457,6 457,6 397,6 337,6 337,6 287,6 287,6 242,6 257,6 317,6 457,6 9907,4
V SINES1 0 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 5400
5,522 18 18 18 54
5,523 18 18 18 54
5,524 18 18 18 54
5,525 19 18 19 19 75
5,526 18 18 36
5,527 18 18 36
5,528 19 18 18 55
5,529 18 19 37
5,53 18 18
5,531 19 19
5,532 18 18
5,533 18 18 36
5,534 18 18 18 18 72
5,535 18 18 18 19 18 18 109
5,536 18 18 19 18 18 18 109
5,537 18 18 18 19 19 92
5,538 19 18 18 19 74
5,539 19 18 18 55
5,54 18 18 36
5,541 18 19 37
5,542 19 18 37
5,543 18 18
5,544 18 18
5,545 19 18 37
5,546 18 18
5,547 18 18 18 18 72
5,548 18 18 19 18 18 91
5,549 18 18 18 18 18 18 108
5,55 19 18 19 18 19 18 18 129
5,551 18 19 18 18 73
5,552 19 18 19 56

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
5,553 19 19
18,03 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 48
V SINES2 0 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 5400
5,525 18 18
5,526 18 18 18 54
5,527 18 18 18 54
5,528 18 18 19 18 18 91
5,529 18 18 18 19 18 18 19 128
5,53 18 18 18 18 18 18 18 126
5,531 18 18 18 18 19 19 18 18 146
5,532 19 19 18 18 19 18 18 129
5,533 18 18 19 19 74
5,534 18 19 18 18 73
5,535 19 18 18 55
5,536 18 18 36
5,537 19 19 38
5,539 18 18 36
5,54 18 18 18 54
5,541 18 18 18 54
5,542 19 18 19 56
5,543 19 19
5,545 18 18
5,546 18 18
5,547 18 18
5,548 19 19
5,55 18 18
5,551 18 18
5,552 18 18 18 54
5,553 18 19 18 55
5,554 18 18 18 18 18 90
5,555 19 18 18 18 19 92
5,556 18 18 18 54
5,557 19 19 19 57
18,03 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 48
V SINES3 0 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 225 5400
5,528 18 18 36
5,529 18 18 36
5,53 18 18 36
5,531 19 18 19 56
5,532 18 18 18 54
5,533 18 18 18 54
5,534 18 19 18 18 73
5,535 19 18 18 19 18 92
5,536 18 18 18 54
5,537 18 19 18 18 18 91
5,538 18 19 19 18 74
5,539 18 18 36
5,54 19 19 38
5,541 18 18
5,542 18 18
5,543 18 18 18 54
5,544 18 18 19 55
5,545 18 18 18 18 72
5,546 19 18 19 18 74
5,547 18 18 36
5,548 18 18 18 19 19 92
5,549 18 18 18 18 72
5,55 18 18 18 18 18 18 108
5,551 18 19 19 18 19 18 111
5,552 19 18 18 55
5,553 19 19 38
5,556 18 18 36
5,557 18 18 18 54
5,558 18 18 18 54
5,559 18 19 19 56
5,56 19 19
18,03 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 48
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5,27 36 36

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
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18,03 24 23 24 26 27 27 27 27 27 27 26 26 26 26 29 29 421
V CARREG1 10,734 36,2 36,2
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10,76 20 20 20 60
10,761 20 20
10,762 20 20 40
10,764 20 20 40
10,765 20 20
10,766 20 20 40
10,767 20 20 20 20 20 100
10,768 20 20 20 20 20 100
10,769 20 20
10,77 20 20 20 60
10,771 20 20 40
10,772 20 20 20 60
10,774 20 20 40
10,775 20 20
10,776 20 20 40
10,777 20 20 20 20 20 100
10,778 20 20 20 20 20 100
10,779 20 20
10,78 20 20 20 60
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10,782 20 20 20 60
10,784 20 21,8 41,8
10,785 20 20
10,786 21,8 20 41,8
10,787 20 21,8 21,8 21,8 20 105,4
10,788 21,8 21,8 20 21,8 21,8 107,2
10,789 20 20
10,79 21,8 21,8 21,8 65,4
10,791 21,8 20 41,8
10,792 21,8 21,8 20 63,6
10,794 21,8 21,8
10,795 21,8 21,8
10,796 21,8 21,8
10,797 21,8 21,8 43,6
10,798 21,8 21,8
10,799 21,8 21,8
10,801 21,8 21,8
10,802 21,8 21,8
18,03 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 168
V CARREG2 10,747 36,2 36,2
10,749 36,2 36,2
10,75 36,2 36,2 36,2 108,6
10,751 36,2 36,2
10,752 36,2 36,2
10,753 36,2 36,2 72,4
10,755 36,2 36,2 36,2 108,6
10,756 36,2 36,2
10,757 36,2 36,2
10,758 36,2 36,2
10,759 36,2 36,2
10,76 36,2 36,2
10,761 36,2 36,2 36,2 108,6
10,762 36,2 36,2 36,2 108,6
10,763 36,2 36,2
10,767 20 20
10,769 20 20
10,77 20 20 20 60
10,771 20 20
10,772 20 20
10,773 20 20 40
10,775 20 20 20 60
10,776 20 20
10,777 20 20 40
10,778 20 20
10,779 20 20 40
10,78 20 20 20 20 80
10,781 20 20 20 20 80
10,782 20 20 20 20 80
10,783 20 20 20 60
10,785 20 20 20 60
10,786 20 20
10,787 20 20 40
10,788 20 20
10,789 20 20 40
10,79 20 20 20 20 80
10,791 20 20 20 20 80
10,792 20 20 20 20 80
10,793 20 20 20 60
10,795 20 20 20 60

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
10,796 20 20
10,797 21,8 20 41,8
10,798 20 20
10,799 20 21,8 41,8
10,8 21,8 21,8 21,8 20 85,4
10,801 20 21,8 20 20 81,8
10,802 20 20 21,8 20 81,8
10,803 20 21,8 21,8 63,6
10,805 21,8 21,8 21,8 65,4
10,806 21,8 21,8
10,807 21,8 21,8
10,808 21,8 21,8
10,809 21,8 21,8
10,81 21,8 21,8
10,811 21,8 21,8 21,8 65,4
10,812 21,8 21,8 21,8 65,4
10,813 21,8 21,8
18,03 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 168
V CARREG3 11,202 36,2 36,2
11,204 36,2 36,2 36,2 108,6
11,205 36,2 36,2
11,208 36,2 36,2 72,4
11,209 36,2 36,2
11,21 36,2 36,2 72,4
11,211 36,2 36,2 36,2 36,2 36,2 181
11,213 36,2 36,2 72,4
11,214 36,2 36,2
11,217 36,2 36,2
11,219 36,2 36,2
11,22 36,2 36,2
11,221 36,2 36,2
11,222 36,2 36,2 20 92,4
11,224 20 20 20 60
11,225 20 20
11,228 20 20 40
11,229 20 20
11,23 20 20 40
11,231 20 20 20 20 20 100
11,232 20 20
11,233 20 20 40
11,234 20 20 20 20 80
11,235 20 20
11,237 20 20
11,238 20 20 40
11,239 20 20 40
11,24 20 20 20 60
11,241 20 20 20 20 20 20 120
11,242 20 20 20 60
11,243 20 20 40
11,244 20 20 20 20 80
11,245 20 20
11,247 20 20
11,248 20 20 40
11,249 20 20 40
11,25 20 20 20 60
11,251 20 20 20 20 20 20 120
11,252 20 20 21,8 61,8
11,253 20 20 40
11,254 20 21,8 21,8 21,8 85,4
11,255 21,8 21,8
11,257 20 20
11,258 21,8 21,8 43,6
11,259 21,8 20 41,8
11,26 21,8 21,8 20 63,6
11,261 20 21,8 21,8 21,8 21,8 21,8 129
11,262 20 20 40
11,263 21,8 21,8 43,6
11,264 21,8 21,8
11,267 21,8 21,8
11,269 21,8 21,8
11,27 21,8 21,8
11,271 21,8 21,8
11,272 21,8 21,8 43,6
18,03 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 168
V CARREG4 11,208 36,2 36,2
11,209 36,2 36,2 36,2 108,6
11,212 36,2 36,2
11,213 36,2 36,2
11,214 36,2 36,2 72,4
11,215 36,2 36,2 72,4
11,217 36,2 36,2
11,218 36,2 36,2 72,4
11,22 36,2 36,2
11,221 36,2 36,2
11,222 36,2 36,2 72,4
11,223 36,2 36,2 36,2 108,6
11,224 36,2 36,2 72,4
11,226 36,2 36,2
11,227 36,2 36,2
11,228 20 20
11,229 20 20 20 60
11,232 20 20
11,233 20 20
11,234 20 20 40
11,235 20 20 40
11,237 20 20
11,238 20 20 20 60
11,239 20 20 20 60
11,24 20 20
11,241 20 20
11,242 20 20 20 60
11,243 20 20 20 20 80
11,244 20 20 20 20 80
11,245 20 20 40
11,246 20 20
11,247 20 20 40
11,248 20 20 20 60
11,249 20 20 20 60
11,25 20 20
11,251 20 20
11,252 20 20 20 60
11,253 20 20 20 20 80
11,254 20 20 20 20 80
11,255 20 20 40
11,256 20 20
11,257 20 20 40
11,258 20 20 21,8 61,8
11,259 21,8 21,8 21,8 65,4
11,26 20 20
11,261 20 20
11,262 20 21,8 20 61,8
11,263 20 20 21,8 20 81,8
11,264 20 20 21,8 21,8 83,6
11,265 21,8 21,8 43,6
11,266 20 20
11,267 21,8 20 41,8
11,268 21,8 21,8 43,6
11,27 21,8 21,8
11,271 21,8 21,8
11,272 21,8 21,8 43,6
11,273 21,8 21,8 21,8 65,4
11,274 21,8 21,8 43,6
11,276 21,8 21,8
11,277 21,8 21,8
18,03 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 168
V CARREG5 10,734 36,2 36,2
10,736 36,2 36,2
10,737 36,2 36,2
10,739 36,2 36,2 36,2 36,2 144,8
10,74 36,2 36,2
10,742 36,2 36,2
10,744 36,2 36,2
10,745 36,2 36,2 72,4
10,746 36,2 36,2
10,747 36,2 36,2 72,4
10,748 36,2 36,2 72,4
10,749 36,2 36,2 36,2 108,6
10,75 36,2 36,2
10,752 36,2 36,2 72,4
10,753 36,2 36,2
10,754 20 20
10,756 20 20
10,757 20 20
10,759 20 20 20 20 80
10,76 20 20
10,762 20 20
10,764 20 20 40
10,765 20 20 40
10,766 20 20 40
10,767 20 20 20 60
10,768 20 20 40
10,769 20 20 20 20 20 20 20 140
10,77 20 20 40
10,772 20 20 20 60
10,773 20 20
10,774 20 20 40
10,775 20 20 40

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
10,776 20 20 40
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10,778 20 20 40
10,779 20 20 20 20 20 20 20 140
10,78 20 20 40
10,782 20 20 20 60
10,783 20 20
10,784 21,8 20 41,8
10,785 20 20 40
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10,788 20 20 40
10,789 21,8 20 21,8 21,8 20 21,8 20 147,2
10,79 20 21,8 41,8
10,792 20 21,8 20 61,8
10,793 20 20
10,794 21,8 21,8
10,795 21,8 21,8 43,6
10,796 21,8 21,8
10,797 21,8 21,8 43,6
10,798 21,8 21,8 43,6
10,799 21,8 21,8 21,8 65,4
10,8 21,8 21,8
10,802 21,8 21,8 43,6
10,803 21,8 21,8
18,03 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 168
V CARREG6 10,732 36,2 36,2 72,4
10,733 36,2 36,2 36,2 36,2 36,2 181
10,734 36,2 36,2
10,735 36,2 36,2
10,736 36,2 36,2
10,737 36,2 36,2 72,4
10,738 36,2 36,2
10,741 36,2 36,2 36,2 108,6
10,742 36,2 36,2
10,743 36,2 36,2
10,746 36,2 36,2 72,4
10,748 36,2 36,2 72,4
10,75 36,2 36,2
10,751 36,2 36,2
10,752 20 20 40
10,753 20 20 20 20 20 100
10,754 20 20
10,755 20 20
10,756 20 20
10,757 20 20 40
10,758 20 20
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10,762 20 20 20 60
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10,764 20 20
10,765 20 20
10,766 20 20 20 60
10,767 20 20 40
10,768 20 20 20 60
10,77 20 20
10,771 20 20 20 20 80
10,772 20 20 20 60
10,773 20 20 20 20 20 20 120
10,774 20 20
10,775 20 20
10,776 20 20 20 60
10,777 20 20 40
10,778 20 20 20 60
10,78 20 20
10,781 20 20 20 20 80
10,782 20 21,8 21,8 63,6
10,783 21,8 21,8 21,8 21,8 21,8 20 129
10,784 21,8 21,8
10,785 21,8 21,8
10,786 20 20 21,8 61,8
10,787 21,8 21,8 43,6
10,788 21,8 20 20 61,8
10,79 20 20
10,791 21,8 21,8 20 21,8 85,4
10,792 21,8 21,8
10,793 21,8 21,8
10,796 21,8 21,8 43,6
10,798 21,8 21,8 43,6
10,8 21,8 21,8
10,801 21,8 21,8
18,03 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 168
V BARREI1 0 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 120
13,833 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 144
14,023 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 144
14,213 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 144
14,403 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 96
18,03 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 72
V BARREI2 0 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 144
13,933 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 120
14,133 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 120
14,333 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 120
14,533 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 144
18,03 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 72
V SETUBA1 10,427 92,2 92,2 184,4
10,428 92,2 92,2
10,429 92,2 92,2
10,43 92,2 92,2 184,4
10,432 92,2 92,2 92,2 276,6
10,434 92,2 92,2 184,4
10,437 92,2 92,2 92,2 276,6
10,438 92,2 92,2 92,2 92,2 368,8
10,439 92,2 92,2 184,4
10,442 92,2 92,2
10,444 92,2 92,2 184,4
10,446 92,2 92,2
10,447 36 36 72
10,448 36 36
10,449 36 36
10,45 36 36 72
10,452 36 36 36 108
10,454 36 36 72
10,457 36 36 36 36 36 180
10,458 36 36 36 36 36 180
10,459 36 36 36 108
10,46 36 36 72
10,462 36 36 36 36 144
10,464 36 36 36 36 144
10,466 36 36
10,467 36 36 36 36 36 180
10,468 36 36 36 36 36 180
10,469 36 36 36 108
10,47 36 36 72
10,472 36 36 36 36 144
10,474 36 36 36 36 144
10,476 36 36
10,477 36 36,2 36 36,2 36 180,4
10,478 36 36 36 36 36,2 180,2
10,479 36 36 36,2 108,2
10,48 36,2 36,2 72,4
10,482 36,2 36,2 36 36,2 144,6
10,484 36 36 36,2 36,2 144,4
10,486 36 36
10,487 36,2 36,2 36,2 108,6
10,488 36,2 36,2 36,2 36,2 144,8
10,489 36,2 36,2 72,4
10,492 36,2 36,2
10,494 36,2 36,2 72,4
10,496 36,2 36,2
18,03 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 326,4
V SETUBA2 10,439 92,2 92,2
10,443 92,2 92,2
10,444 92,2 92,2 184,4
10,445 92,2 92,2 184,4
10,446 92,2 92,2 92,2 276,6
10,447 92,2 92,2
10,449 92,2 92,2
10,45 92,2 92,2
10,451 92,2 92,2 92,2 92,2 368,8
10,452 92,2 92,2
10,453 92,2 92,2 92,2 276,6
10,456 92,2 92,2 92,2 276,6
10,457 92,2 92,2
10,459 36 36
10,463 36 36
10,464 36 36 72
10,465 36 36 72
10,466 36 36 36 108
10,467 36 36
10,469 36 36 72
10,47 36 36
10,471 36 36 36 36 144
10,472 36 36
10,473 36 36 36 36 144
10,474 36 36 72
10,475 36 36 72
10,476 36 36 36 36 36 36 216

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
10,477 36 36 72
10,479 36 36 72
10,48 36 36
10,481 36 36 36 36 144
10,482 36 36
10,483 36 36 36 36 144
10,484 36 36 72
10,485 36 36 72
10,486 36 36 36 36 36 36 216
10,487 36 36 72
10,489 36,2 36 72,2
10,49 36 36
10,491 36 36 36 36 144
10,492 36 36
10,493 36 36 36 36,2 144,2
10,494 36,2 36,2 72,4
10,495 36,2 36,2 72,4
10,496 36 36 36,2 36,2 36 36,2 216,6
10,497 36 36,2 72,2
10,499 36,2 36,2
10,5 36,2 36,2
10,501 36,2 36,2 36,2 36,2 144,8
10,502 36,2 36,2
10,503 36,2 36,2 36,2 108,6
10,506 36,2 36,2 36,2 108,6
10,507 36,2 36,2
18,03 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 326,4
V SETUBA3 10,443 92,2 92,2
10,444 92,2 92,2
10,445 92,2 92,2 92,2 276,6
10,447 92,2 92,2 184,4
10,449 92,2 92,2
10,45 92,2 92,2
10,452 92,2 92,2 184,4
10,453 92,2 92,2
10,454 92,2 92,2
10,455 92,2 92,2 184,4
10,456 92,2 92,2 184,4
10,458 92,2 92,2
10,459 92,2 92,2 92,2 276,6
10,46 92,2 92,2 184,4
10,461 92,2 92,2
10,463 36 36
10,464 36 36
10,465 36 36 36 108
10,467 36 36 72
10,469 36 36
10,47 36 36
10,472 36 36 72
10,473 36 36 72
10,474 36 36 72
10,475 36 36 36 36 36 180
10,476 36 36 72
10,477 36 36 72
10,478 36 36
10,479 36 36 36 36 144
10,48 36 36 36 108
10,481 36 36
10,482 36 36 72
10,483 36 36 72
10,484 36 36 72
10,485 36 36 36 36 36 180
10,486 36 36 72
10,487 36 36 72
10,488 36 36
10,489 36 36 36 36 144
10,49 36 36 36 108
10,491 36 36
10,492 36 36 72
10,493 36 36,2 72,2
10,494 36,2 36 72,2
10,495 36 36,2 36 36,2 36,2 180,6
10,496 36 36 72
10,497 36,2 36,2 72,4
10,498 36 36
10,499 36 36,2 36 36 144,2
10,5 36,2 36 36 108,2
10,501 36 36
10,502 36,2 36,2 72,4
10,503 36,2 36,2
10,504 36,2 36,2
10,505 36,2 36,2 72,4
10,506 36,2 36,2 72,4
10,508 36,2 36,2
10,509 36,2 36,2 36,2 108,6
10,51 36,2 36,2 72,4
10,511 36,2 36,2
18,03 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 326,4
V SETUBA4 10,442 92,2 92,2 184,4
10,443 92,2 92,2
10,444 92,2 92,2 92,2 92,2 368,8
10,447 92,2 92,2 184,4
10,448 92,2 92,2 184,4
10,45 92,2 92,2 184,4
10,451 92,2 92,2
10,452 92,2 92,2
10,454 92,2 92,2 184,4
10,455 92,2 92,2
10,456 92,2 92,2 92,2 276,6
10,457 92,2 92,2 184,4
10,46 92,2 92,2
10,462 36 36 72
10,463 36 36
10,464 36 36 36 36 144
10,467 36 36 72
10,468 36 36 72
10,47 36 36 72
10,471 36 36
10,472 36 36 36 108
10,473 36 36
10,474 36 36 36 36 36 36 216
10,475 36 36
10,476 36 36 36 108
10,477 36 36 36 36 144
10,478 36 36 72
10,48 36 36 36 108
10,481 36 36
10,482 36 36 36 108
10,483 36 36
10,484 36 36 36 36 36 36 216
10,485 36 36
10,486 36 36 36 108
10,487 36 36 36 36 144
10,488 36 36 72
10,49 36 36 36 108
10,491 36 36
10,492 36 36,2 36,2 108,4
10,493 36,2 36,2
10,494 36,2 36,2 36 36,2 36,2 36 216,8
10,495 36 36
10,496 36 36 36 108
10,497 36 36,2 36 36,2 144,4
10,498 36,2 36,2 72,4
10,5 36,2 36,2 36 108,4
10,501 36,2 36,2
10,502 36,2 36,2
10,504 36,2 36,2 72,4
10,505 36,2 36,2
10,506 36,2 36,2 36,2 108,6
10,507 36,2 36,2 72,4
10,51 36,2 36,2
18,03 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6 326,4
V TUNES1 200000 18 15,5 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 240
16,1 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 432
16,2 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 432
16,3 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 432
16,4 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 384
18,03 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 120
V TUNES2 200000 18 16 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 240
16,1 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 432
16,2 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 432
16,3 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 432
16,4 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 384
18,03 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 120
C CALIMAB 5,879 90 90 90 90 90 90 90 90 720
5,883 90 90 90 90 90 90 90 90 720
5,884 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 252
5,885 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 31,5 252
C DOUROB 5,881 70 70 70 70 70 70 70 70 560
5,882 70 70 70 70 70 70 70 70 560
C GUADIAB 5,888 115 115 115 115 115 115 115 115 920
5,889 115 115 115 115 115 115 115 115 920
C TEMONB 5,878 90 90 90 90 90 90 90 90 720
5,886 90 90 90 90 90 90 90 90 720
5,887 90 90 90 90 90 90 90 90 720
C EDPC2 18,03 274,1 240,5 218,8 207,3 205,4 205,5 213,1 232,4 266,2 329,4 369,5 384,6 389,6 376 366,8 373,2 374,9 374,3 381 381,6 367,5 347,1 328,2 301,6 7508,6

MD 6,45 5,88 5,56 5,53 5,56 5,56 5,60 6,60 8,34 8,46 8,36 8,33 8,10 7,97 6,57 6,13 6,13 6,89 8,13 8,34 8,05 7,06 5,95 5,88 6,89
C ENDEC2 18,03 69,3 62,2 59,8 58,2 58,5 60 63,8 70,3 83,6 111,8 118,8 123,8 125,7 126,1 122 128,6 130,8 128,8 121,3 112,8 91,6 82,2 81,9 76,9 2268,8
C EDPUC1 18,03 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 452 10848
C EDPUC2 18,03 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
C EDPUC2 18,03 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
J
Herramienta
AdivinaProgramasPT
Anexo J: Herramienta AdivinaProgramasPT 167
J.1 Introducción
Para poder conocer los grupos que han resultado casados en el mercado diario en
un horizonte menor a 3 meses, se programó una herramienta que utiliza los resultados
publicados por tecnologías a 3 días por el operador de sistema (OMEL).
El por qué de esta necesidad fue explicado en el capítulo 6, y es debido a que no

tenemos otro medio de conocer que grupos están participando en el mercado diario
antes de 3 meses.
J.2 Desarrollo
Como ya comentamos en el capítulo 5 (Análisis de Ofertas al Mercado Diario), los

agentes suelen ofertar los mismos bloques de energía a lo largo de todo el año, por lo
que la herramienta pretende aprovechar este hecho para “adivinar” los grupos que han
resultado casados mediante un algoritmo de búsqueda.
El algoritmo de búsqueda se fundamenta en buscar en las horas de valle la

combinación de sumas de mínimos técnicos que igualen la potencia casada en el
mercado diario en esas horas. Normalmente los grupos casan a mínimo técnico en estas
horas, con lo que somos capaces de averiguar los grupos que funcionan por la noche.
Con la misma filosofía, el algoritmo busca en las horas de punta la combinación de

sumas de potencias máximas (las potencias que suelen casar como potencia máxima)
que igualen la potencia casada en esas horas, con lo que averiguamos los grupos que
cubren la demanda durante el día.
El diagrama de flujo de la ejecución de la herramienta se muestra en la figura J.1.
La programación del algoritmo es la parte más compleja del código de la

herramienta, los lectores más interesados en esta cuestión pueden analizar el código de
la herramienta pues este es abierto.
El lenguaje de programación utilizado es Visual Basic para Excel.

168 Anexo J: Herramienta AdivinaProgramasPT
Figura J.1. Diagrama de flujo de la herramienta AnalisisOfertasPT
J.3 Uso y Resultados
La herramienta se ha desarrollado para que el usuario únicamente tenga que pulsar

un botón para la carga de programas, introducir el número de horas valle y pulsar un
botón para lanzar el algoritmo de identificar unidades. (ver figura J.2)
Figura J.2. Menú de la herramienta AnalisisOfertasPT

Anexo J: Herramienta AdivinaProgramasPT 169
Si por algún motivo cambiaran las potencias que ofertan los grupos debería ir a la
hoja Potencias de la herramienta y modificar estas (ver figura J.3)
Al pulsar el botón “Identifica Unidades” automáticamente nos lleva a la hoja de

identificación y cuando encuentra algún grupo de unidades que cumplen la condición
del algoritmo nos muestra el resultado (ver figura J.4)
Figura J.3. Ejemplo de potencias que utiliza el algoritmo de busqueda del programa AdivinaProgramasPT
Figura J.4. Hoja de identificación de grupos de la herramienta AdivinaProgramasPT

K
Plano de la red de transporte

Lectura 3 TM-09-012

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Lectura 3 TM-09-012

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UNIVERSIDAD PONTIFICIA COMILLAS

ESCUELA TÉCNICA SUPERIOR DE INGENIERÍA (ICAI)

TESIS FIN DE MASTER

“Metodología para el Análisis de un

El Mercado Eléctrico Portugués”

Pablo Sanz González

MADRID, septiembre de 2009

Pablo Sanz González

Vº Bº del Coordinador de Proyectos

El sector de la electricidad en Europa ha sufrido un gran cambio en las últimas

Desde la primera directiva del parlamento europeo y del consejo (2003/54/CE)

En la actualidad los países europeos presentan diferentes grados de desarrollo de

Esta tesis de Máster ha sido tutelada en la unidad de Explotación (Mercados) de la

Para la realización de la tesis se pondrán en juego tanto los conocimientos

Se ha optado como país de estudio Portugal, motivado en parte por el interés

Al mismo tiempo se ha tenido en consideración que es un mercado muy

Se resumen a continuación las principales tareas desarrolladas en la tesis:

9 Estudio general del sistema eléctrico mediante informes de los operadores

9 Estudio de la regulación esencial que dictará el comportamiento del mercado

9 Conocimiento de las reglas de los mercados eléctricos en los que se negocia

9 Recopilación de información referente a los mercados procedente del

9 Desarrollo de herramientas para el análisis de datos

9 Análisis general del sistema realizado a partir de los datos procesados

9 Análisis de las unidades de producción y comportamiento de los agentes en

9 Análisis de las ofertas realizadas al Mercado Diario

9 Estudio del futuro cercano del mercado eléctrico portugués

Currently, European electricity markets present different degrees of liberalization.

The market settle the interconnection constraints with an algorithm of market

9 A study of the markets rules where the energy is negotiated

9 A compilation of files published by the market and system operators with

9 Development of software to process the data collected

9 A general analysis by means of the processed data

9 Analysis of the generation units and their behavior on the markets

9 Analysis of the bids presented on the daily market

9 A study of the near future of the electricity Portuguese market

1 INTRODUCCIÓN AL SISTEMA ELÉCTRICO PORTUGUÉS 1

1.1 Breve descripción de Portugal 3

1.2 Evolución del Mercado Eléctrico Portugués 3

1.3 Reglas del Operador de Mercado 6

1.4 Reglas del Operador de Sistema 7

1.5 Características técnicas del Sistema Eléctrico Portugués 10

2.1 Actores relevantes del mercado 15

2.2 Análisis de la concentración 20

2.3 Incentivos de EDP 22

2.4 Incentivos de REN Trading 25

2.5 Otros asuntos regulatorios 26

3 ANÁLISIS DEL MERCADO EN EL AÑO 2008 29

3.2 Análisis del mercado mayorista 32

3.2.4 Análisis del mercado de seguridad y restricciones 37

3.3 Análisis del mercado minorista 41

3.4 Análisis de cobertura de la demanda 43

3.5 Análisis de la interconexión 46

3.6 Análisis de producción por empresa 47

3.7 Análisis de precios 49

4 ANÁLISIS DEL MERCADO POR UNIDADES EN EL AÑO 2008 53

4.3 Ciclo Combinado 58

5 ANÁLISIS DE OFERTAS AL MERCADO DIARIO EN 2008 71

5.2 Análisis de la realización de las ofertas 73

5.3 Análisis dinámico de las ofertas 79

6 CONCLUSIONES Y EVOLUCIÓN FUTURA 87

6.1 Comportamiento del mercado mayorista 89

6.2 Comportamiento del mercado minorista 91

6.3 Precios del mercado 91

6.4 Instalaciones de generación 92