Evaluación

Financiera de
proyectos

•Matemática
financiera

•Construcción de
Flujos

•Costo del dinero

Construcción de Flujos

Julio A. Sarmiento S.
Profesor - investigador
Departamento de administración
Julio Alejandro Sarmiento Sabogal
2000 - 2000
 Evaluación
Financiera de Descripción de la metodología aplicada
proyectos

•Matemática
financiera

•Construcción de

• Relaciona los estados financieros

Flujos

•Costo del dinero

proyectados (proforma) con el flujo de
caja
•Diferencia el flujo de caja entre: Flujo de
caja libre del proyecto y flujo de caja libre
de los accionistas (Flujo de la
financiación).

Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2000

 Evaluación
Financiera de Balance General (B/G): Muestra las inversiones hechas en el proyecto y
proyectos
las fuentes de donde provienen estas.
•Matemática
financiera Activo=Pasivo +Patrimonio

•Construcción de Estado de Resultados (E.R.): Calcula la utilidad del proyecto en un

Flujos período determinado se rige por el método de causación y se tienen en
cuenta los ingresos y gastos contables (que no ocasionan movimiento
•Costo del dinero real de fondos Ej. Depreciaciones y ajustes por inflación).
Flujo de Fondos (FCE): Calcula los ingresos y egresos reales de dinero
en un período determinado.
Flujo de caja libre del proyecto (FCLP): Calcula los inversiones y los
beneficios de un proyecto a lo largo de la vida del mismo sin tener en
cuenta las restricciones de capital de los inversionistas
Flujo de caja de los inversionistas (FCI): Calcula los inversiones y los
beneficios de un proyecto, teniendo en cuenta las condiciones
particulares de cada uno de los inversionistas
Flujo de caja de la financiación (FCF): Calcula los ingresos, egresos y
Julio Alejandro
los ahorros en impuestos de la Sarmiento Sabogal - 2000
financiación
 Evaluación
Financiera de
proyectos
OBJETIVOS
•Matemática
financiera

•Construcción de
Flujos • Determinar la viabilidad financiera del
•Costo del dinero
proyecto (FCLP)
• Analizar los efectos de la financiación en la
rentabilidad y liquidez del proyecto. (FCI)

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Financiera de CONSTRUCCION Y EVALUACION DE
proyectos

•Matemática
FLUJOS DE CAJA
financiera

•Construcción de
Flujos

•Costo del dinero

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 Evaluación
Financiera de
proyectos
RELACION ENTRE LOS ESTADOS
•Matemática
financiera FINANCIEROS
•Construcción de
Flujos $
•Costo del dinero BALANCE GENERAL ESTADO DE
RESULTADOS
SALDO INICIAL PASIVO
+ INGRESOS + PATRIMONIO VENTAS

- EGRESOS - COSTOS
= ACTIVO - GASTOS
= SALDO FINAL
Resultado = UTILIDAD
Caja del
A-(P+P)= 0 Ejercicio

Verificación General de que todos los Estados

Financieros están bién elaborados

Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2000

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Financiera de
proyectos

•Matemática
financiera

•Construcción de
Flujos

•Costo del dinero

Oprima aquí para ver el caso:
LA CASITA

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 Evaluación
Financiera de
proyectos
RELACION DE LOS FLUJOS DE
•Matemática
financiera CAJA
•Construcción de
Flujos FLUJO DE CAJA LIBRE DEL

FLUJO DE CAJA DE LA
•Costo del dinero Créditos FINANCIACION
PROYECTO (FCLP)

(FCF)

Fondos de los
FLUJO DE CAJA DEL
Inversionistas INVERSIONISTA (FCI)

Fondos
Totales del FCLP = FCI + FCF
ProyectoJulio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2000
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Financiera de
proyectos
LA TASA DE DESCUENTO EN
•Matemática
FUNCION DE LA EVALUACION
financiera

•Construcción de FLUJO DE CAJA TASA DE DESCUENTO

Flujos

Flujo de Caja Libre del Costo Promedio de Capital (CPC

•Costo del dinero Proyecto (FCLP) WACC) después de Impuestos

Flujo de Caja del Costo de Oportunidad o Costos

Inversionista (FCI) de Capital de los Inversionistas

Flujo de Caja de la Costo de la deuda después de

Financiación (FCF) Impuestos
Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2000
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Financiera de
proyectos
FCLF (Flujo de caja libre de la firma)
•Matemática
financiera

•Construcción de
Flujos
0 1 – n-1 n
•Costo del dinero
- Inversión inicial = Saldo del año FT
- Ingresos por préstamos recibidos
- Aportes de capital Valor
- Préstamos terminal
+ Pago de préstamos
recibidos
- Ahorros en impuestos de Int y Arr
- Inversiones en especie

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Financiera de
proyectos
FCI (Flujo de caja del inversionista)
•Matemática
financiera

•Construcción de
Flujos
0 1 – n-1 n
•Costo del dinero
- Inversión inicial = Saldo del año FT
- Ingresos por préstamos recibidos
- Aportes de capital Valor
- Préstamos terminal
+ Pago de préstamos
recibidos
- Ahorros en impuestos de Int y Arr
- Inversiones en especie

Julio Alejandro Sarmiento Sabogal - 2000