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FINANZAS

Ing. Wilmer Arias, Mg.


RIESGO DE CARTERA
RIESGO DE CARTERA
• EL RIESGO DE CUALQUIER INVERSIÓN INDIVIDUAL NO SE
CONSIDERARÍA DE MANERA INDEPENDIENTE
• EL RENDIMIENTO DE UNA CARTERA ES IGUAL AL PROMEDIO
PONDERADO DEL RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS QUE
COMPONEN UNA CARTERA.
Correlación
• Es una medida estadística de la relación entre
dos series de números.
Correlación

Correlación positiva Correlación negativa

6 6
5 5

Rendimiento
Rendimiento

4 4
3 3
M M
2 2
N N
1 1
0 0
1 2 3 4 5 1 2 3 4 5
Tiempo Tiempo
Creación de cartera
• La creación de una cartera que combine 2 activos con
rendimientos perfectamente correlacionados positivamente
produce un riesgo general de cartera que como mínimo igual al
del activo menos riesgoso y como máximo iguala al del activo
más arriesgado.
ejemplo
• Se presenta los rendimientos pronosticados de 3 diferentes
activos X, Y, Z para los próximos 5 años y se espera un valor del
12% y desviación del 3,16%
ejemplo
AÑO X Y Z XY XZ
50% X + 50% Y 50% X + 50% Z
2007 8% 16% 8%
2008 10% 14% 10%
2009 12% 12% 12%
2010 14% 10% 14%
2011 16% 8% 16%

VALOR 12% 12% 12%


ESPERADO
DESVIACIÓN 3,16% 3,16% 3,16%
ejemplo
AÑO X Y Z XY XZ
50% X + 50% Y 50% X + 50% Z
2007 8% 16% 8% 12% 8%
2008 10% 14% 10% 12% 10%
2009 12% 12% 12% 12% 12%
2010 14% 10% 14% 12% 14%
2011 16% 8% 16% 12% 16%

VALOR 12% 12% 12% 12% 12%


ESPERADO
DESVIACIÓN 3,16% 3,16% 3,16% 0% 3,16%
ejemplo
12% + 12% + 12% + 12% + 12% 60%
𝑘ത 𝑥𝑦 = = = 12%
5 5

(12% − 12%)2 +(12% − 12%)2 + 12% − 12% 2 + 12% − 12% 2 + (12% − 12%)2
𝜎𝑥𝑦 =
5−1

0%
𝜎𝑥𝑦 =
4
𝜎𝑥𝑦 =0%
ejemplo
8% + 10% + 12% + 14% + 16% 60%
𝑘ത 𝑥𝑧 = = = 12%
5 5

(8% − 12%)2 +(10% − 12%)2 + 12% − 12% 2 + 14% − 12% 2 + (16% − 12%)2
𝜎𝑥𝑦 =
5−1

40%
𝜎𝑥𝑦 =
4
𝜎𝑥𝑦 =3,16%
ejercicio
• La empresa MITRA, presenta desea determinar el rendimiento de dos
máquinas AB, XZ, QP. El activo AB se compró en 20.000,00 actualmente
existe un 25% de venderlo en $25.000,00; un 50% de venderlo en $20.000
y un 25% de venderlo en $15.000,00 dólares; este activo generó $900,00
dólares en ingresos. Por otra parte el activo XZ se compró en $12.000,00 y
la probabilidad de venderlo se presenta como sigue: 25% en $10.000,00;
50% en $12.000,00 y 25% en $14.000,00 dólares, este activo generó
$1.800,00 dólares de ingresos, y el Activo QP se compra en $15.000,00
dólares, actualmente se pretende venderlo con una probabilidad del 25%
en $17.000,00, 50% $15000,00 dólares y 25% en $7.000,00 dólares sus
ganancias han sido de $2.500,00 dólares. Se pide el rendimiento de los
activos, su análisis de sensibilidad, desviación y coeficiente de variación, la
empresa sólo puede quedarse con dos de estos activos.

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