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 una rentabilidad que se estime para cualquier proyecto depende de la magnitud de los

beneficios netos que la empresa obtener un cambio de la inversión realizada en su


implementación, estos sean obtenidos mediante la agregación de ingresos o la creación de
valor de los activos de la empresa, o mediante la reducción de costos. Como se mencionó
en los capítulos anteriores, hay una lista de los beneficios que, por la información que se
prueba para la toma de decisiones, debe ser en la evaluación de una incorporada en la
construcción de los flujos de caja de proyectos: que que constituyen los ingresos y que no
hijo movimientos de caja.

Aunque el concepto de flujo de caja se asocia con cuentas que constituyen movimientos de
fondos, en la evaluación de proyectos se incluyen variables que no lo son, pero que forman parte
de la riqueza del valor agregado por el proyecto a la empresa; por ejemplo, remanente de la
inversión realizada. El objetivo de este capítulo es exponer los principales componentes que deben
considerarse como los beneficios atribuibles al proyecto que se evalúa, su forma de estimación de
cálculo, y los mecanismos y criterios para su aplicación correcta. En términos generales se
consideran variables que impactan positivamente en el resultado de una inversión a los ingresos,
las reducciones de costos y el aumento de la eficiencia, y los beneficios que no hay ingresos, pero
que incrementan la riqueza de la inversionista o la empresa. que En el primer caso, se encuentran
los ingresos por la venta del producto o el servicio del proyecto como de la mejora de la
ampliación; los ingresos por la venta de activos, cuando el proyecto involucra el reemplazo de
alguno de ellos o su liberación por efecto de algún outsourcing; los ingresos por la venta de
material de desecho reutilizable o subproductos; y los ahorros de costo que se asocian con la
realización del proyecto que se evalúa. Todos ellos constituyen beneficios que aumentan la
liquidez de la empresa y, por lo tanto, se incluyen dentro del concepto de ingreso

En el segundo caso, se consideran los beneficios que no constituyen ingresos de caja; por ejemplo,
el valor de desecho del proyecto al final del período de evaluación y la recuperación de la
inversión en capital de trabajo. La empresa, cuando hace la inversión, además de recibir el
beneficio generado por la utilización de los activos comprados, tiene el beneficio de la propiedad
de estos activos en el momento en que se considere valorarlos. El valor de desecho del proyecto
representa el valor que se asigna, al final del período de evaluación, a los saldos de la inversión
realizada. Si el proyecto se evalúa, por ejemplo, en un horizonte de 10 años, la inversionista debe
visualizar que, además de recibir el flujo de caja anual, también es dueño del remanente de lo
invertido en el negocio. Por esta razón, para determinar la conveniencia de emprender el proyecto
de valor agregado el residuo de su inversión, ya sea cuantificando el valor de sus activos (contable
o comercialmente) o calcular el valor equivalente esperado de su propia capacidad de seguir
generando flujos de caja un futuro La Figura 7.1 muestra una tipología general de los beneficios
asociados con los proyectos de inversión.
Lo anterior puede obtener tanto mediante la implementación de nuevos proyectos que permitan
el aumento de la productividad como por la diferenciación de los productos que los consumidores
son dispuestos a pagar. Lograr esto es uno de los objetivos que los nuevos proyectos buscan para
proporcionar la ventaja competitiva sostenible que debe perseguir como objetivo comercial,
basada en la interpretación adecuada de las diferencias apreciadas por los consumidores Los
ingresos del proyecto hacen mayor las utilidades contables la empresa y, en consecuencia, antes
de impuestos en el flujo de caja. De igual forma, un proyecto de mejora que reduzca los costos de
considerar el aumento de las utilidades como la cantidad igual de costo por el ahorro y por el
tanto, debe reflejar el mayor impuesto que el tiempo, tal como se explicó en el Capítulo 4. Uno de
los más complejos de un estudio de viabilidad económica es la proyección de los ingresos
generados por la venta de productos o servicios derivados del proyecto, y el mar es un estudio de
desinversión, como el abandono, donde lo relevante es la reducción del ingreso , o una
ampliación, donde lo importante es su aumento. De acuerdo con lo analizado en el Capítulo 2, las
relaciones entre las curvas de oferta y la demanda de un producto determinan el equilibrio parcial
del mercado y, por lo tanto, el precio de mercado Ejemplo 7.1 Una empresa constructora está
evaluando edificar un conjunto habitacional en una comuna que muestra un fuerte crecimiento y
desarrollo, y muestra los datos que muestra la Tabla 7.1 respecto de la información que se registra
permanentemente sobre los metros cuadrados de productos y demandados en los últimos años, y
los precios promedios observados en el mercado.