Identificación del problema

Las Instituciones de Salud Previsional (Isapres) en Chile son entidades privadas facultadas
para administrar los descuentos previsionales del 7% de las remuneraciones imponibles de
los trabajadores, con la finalidad de financiar total o parcialmente las prestaciones médicas
de los cotizantes.

La dinámica de la industria ha ido cambiando desde que se inició en el año 1981, teniendo
variaciones en el número de Isapres disponibles para los cotizantes, debido a fusiones,
quiebres, entre otras variables

Durante el año 2017 la Isapre MásVida se ve envuelta en una situación donde los
acreedores solicitan la quiebra de Clínica Las Lilas para liquidar los pasivos de la
Institución los cuales superaban los 150 mil millones, finalizando el proceso de cierre y
cancelación del registro de la Isapre, cambiando a “Nueva MásVida”

En las Isapres cotiza un gran número de trabajadores chilenos, y de esto se deduce su

importancia. El Gráfico N°2 muestra que el número de cotizantes en las Isapres abiertas ha
ido en aumento en los últimos años, pasando de 2.666.188 cotizantes en 2008 a 3.305.027
en 2018, es decir, un crecimiento de un 24% (SE MUESTRA EL GRAFICO)

En conclusión, queda de manifiesto el gran impacto que tienen las Isapres en Chile y los
efectos que puede producir la quiebra o cierre de alguna de ella. Es por esto, que el
problema identificado es la incertidumbre que genera en las personas, trabajadores,
familias, inversionistas, entre otros “stakeholders”, la solvencia y viabilidad de las
diferentes Isapres y el estado “real” de su industria.

El objetivo de la investigación es calcular el indicador EVA y busca dar respuesta a los

grupos de interés de la situación actual de la industria de las Isapres, dado que los
indicadores tradicionales de utilidad, retorno, liquidez, etc., no son capaces de resolver esta
situación.

Discusión Bibliográfica
Antes de dar comienzo a una discusión bibliográfica, es necesario destacar que no se han
realizado estudios de estimaciones del Valor Económico Agregado en la industria de las
Isapres o de la salud en Chile

Acerca del EVA

Joel Stern y G. Bennett Stewart III desarrollaron el Economic Value Added (EVA) en la
última década del siglo XX e hicieron pasar este modelo de la práctica exclusivamente
académica a la realidad empresarial

Grespan y Procópio concluye que, a corto plazo los hospitales universitarios en estudio
destruyeron valor económico en la sociedad, pero que a largo plazo éste se ve recuperado y
genera constantes aumentos del valor económico

Henríquez, Fabian (2016) analiza el efecto de los conductores de valor en la creación de

valor económico de las AFP, concluye que el resultado operacional es el conductor de valor
más relevante, por ende, la buena administración de este es clave para la creación del valor
económico.

Objetivos

Objetivo General

Medir la creación de valor de la industria de las Instituciones de Salud Previsional en Chile

(Isapres) con el modelo del Economic Value Added (EVA) durante los años 2012 -2017.

Por consiguiente los Objetivos E

specíficos son:

Objetivo Específico 1 – Identificar partidas contables operacionales en función de los

Estados Financieros de cada Isapre abierta existente en Chile durante el período 2012-2017.

Objetivo Específico 2 – Determinar el Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) de

cada Isapre y de la industria.
Objetivo Específico 3 – Determinar el Economic Value Added (EVA) para cada Isapre y de
la industria.

Objetivo Específico 4 – Analizar el modelo de creación de valor en la industria de las

Instituciones de Salud Previsional y el impacto que genera hacia los “stakeholders”