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EMISIONES DE JUNIO 2018

DEUDA DEL GOBIERNO NACIONAL

Durante junio, el gobierno nacional emitió deuda por un total de USD 5.527
millones. Como novedad, se destaca la colocación de USD 2.000 millones del
Bono de la Nación Argentina Dual 2019, un instrumento que paga devaluación
+ 4,5%, pero que garantiza un rendimiento anual de 32,92%, de modo tal que
funciona como seguro contra la apreciación.

En el segundo trimestre del año el gobierno nacional emitió un total de USD

24.219 millones de dólares, con una elevada participación de las colocaciones
en pesos (62% del total), siguiendo con la tendencia observada en los últimos
trimestres. En el año, las emisiones de deuda totales ascienden a USD 49.122
millones.

Emisiones de deuda del gobierno nacional por moneda

En millones de dólares

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EMISIONES DE JUNIO 2018

DEUDA EN MONEDA EXTRANJERA

En el mes, las emisiones de deuda en moneda extranjera fueron de USD 1.221

millones. El gobierno nacional sigue teniendo el dominio absoluto de este
segmento, con la ausencia total de los gobiernos subnacionales y una
participación muy menor de los privados. En el trimestre, las emisiones en
moneda extranjera totalizaron USD 9.881 millones, acumulando en el año un total
de USD 25.286 millones.

Deuda bruta total del sector público nacional

En % del PIB

Con la reciente devaluación del dólar y el desembolso del primer tramo del
acuerdo con el FMI, estimamos que en el primer semestre del año la deuda
pública en términos del PIB habría aumentado en 29,9 p.p. desde fines de
2017, alcanzando un nivel de 87%, máximo desde el período 2004 – 2005.

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Emisiones del Gobierno Nacional
Perfil de vencimientos capital e intereses
En miles de millones de dólares Hasta Emisiones
80.000 Año 31/12/17 2018 (2) / (1)
(1) (2)
2018 58.199 17.040 29%
70.000 2019 30.125 15.082 50%
2020 30.658 6.721 22%
60.000 2021 32.350 2.407 7%
2022 31.221 1.483 5%
2023 23.394 7.754 33%
50.000
2024 23.225 2.545 11%
2025 23.668 3.945 17%
40.000 2026 17.341 2.183 13%
2027 16.146 456 3%
2028 7.648 4.583 60%
30.000
2029 6.016 206 3%
2030 6.657 206 3%
20.000 2031 6.399 206 3%
2032 6.142 207 3%
10.000 2033 5.884 206 4%
2034 3.289 206 6%
2035 4.078 206 5%
0 2036 6.675 207 3%
2030

2036
2018
2020
2022
2024
2026
2028

2032
2034

2038
2040
2042
2044
2046
2048

2037 4.650 206 4%

2038 4.366 206 5%
Hasta 31/12/15 Hasta 31/12/16 2039 1.861 206 11%
Hasta 31/12/ 2017 Emisiones 2018 (est) 2040-… 13.888 4.756 34%

Aumento en el stock de deuda Instrumentos emitidos

En millones de dólares En millones de dólares

359.683

14.664

12,1%
320.935 34.458

Diciembre 2017 Junio 2018 BONO LETRAS

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 Emisiones Totales en moneda
extranjera por sector 2018
En millones de dólares

Público Privado
Provincial 1.603 Participación por sector
90
en nuevas emisiones

Público Nacional 93,3%

Público Provincial 0,4%
Público
Nacional
Privado 6,3%
23.593
Público Municipal 0%

Curva de tasas en dólares Plazo de emisión

Sector público nacional, provincial y privados En millones de dólares, plazo en años
Tasa del
Cupón 3.000
10%
-

8% 9.653

6%

4%
10.440

2% 2.193
0 5 10 15
<1 1a5 6 a 10
Plazo (años)
11 a 20 21 y más
DICIEMBRE 2017 MAYO 2018 JUNIO 2018

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