Market Retail 2016

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Transformando la manera en que las personas
trabajan, compran y viven
MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Introducción
CONTENIDOS
ECONOMÍA...................................................................................04
COMPLEJOS COMERCIALES................................................08
LAS CALLES DE MADRID....................................................... 22
LAS CALLES DE BARCELONA............................................. 28
MONEY INTO RETAIL............................................................... 38
2 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

INTRODUCCIÓN
• Su dimensión
EN EL AÑO 2016 SE • La recuperación económica y el
CONSOLIDA LA ECONOMÍA incremento en el consumo de las familias
ESPAÑOLA, EMPUJADA POR EL • Un fuerte crecimiento del turismo
CRECIMIENTO DE LAS GRANDES • Unas rentas competitivas frente a otras
ECONOMÍAS EUROPEAS Y capitales europeas.
AMERICANA A DEMÁS DE UNA

MEJORA DE LAS CONDICIONES La actividad de inversión acompañó el
crecimiento del mercado de ocupación.
INTERNAS. EL CRECIMIENTO Players de diferentes tipos y orígenes
SE SINTIÓ DE FORMA apostaron por activos inmobiliarios
TRANSVERSAL EN VARIOS de retail, ya fueran grandes centros
comerciales o locales a pie de calle.
SECTORES Y EN LA ACTIVIDAD
Las perspectivas frente al 2017 son de
DE RETAIL SU IMPACTO FUE fortaleza de la demanda, previéndose un
PARTICULARMENTE POSITIVO. mantenimiento de los niveles de actividad
inversora ocurridos de 2016. Se espera
A lo largo del 2016 la gran mayoría de los también un aumento de la oferta de
RUPERT LEA operadores ya instalados en nuestro país complejos comerciales, cuya actividad de
Head of Retail & Retail siguieron implementando las estrategias de promoción se reinició en el 2014 después
Capital Markets Group, expansión que, tras interrumpirse durante la de años parada debido a la crisis. En el
Spain crisis, se habían retomado en el 2014. mercado de calle también se asistirá a un
crecimiento de la oferta, esencialmente
De igual forma, algunos operadores por vía de la ampliación de las zonas
internacionales eligieron el 2016 para entrar comerciales de las ciudades de Madrid y
en nuestro mercado, cautivados por: Barcelona.
Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 3

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Economía
ECONOMÍA
ESPAÑA
El crecimiento económico volvió a España en 2014,
después de 6 años de crisis. La demanda interna
fue uno de los motores del crecimiento, con una
contribución muy significativa del consumo privado,
que es el indicador económico que más condiciona la
evolución del sector de retail.
En el 2014 la tasa de crecimiento del consumo privado
se situó en tan solo 1,15%, pero en el 2015 casi se
triplicó, subiendo al 3%, y en el 2016 se refuerza
situándose alrededor del 3,2%. Las perspectivas de
crecimiento de este indicador se mantienen por encima
del 1,5% en 2017 y 2018.
A lo largo del 2016 la cifra de negocio de retailers
registró una evolución igualmente positiva, superando
cada mes el registro del año anterior. Las ventas de
artículos no alimentarios reflejaron un crecimiento del
3,8% de media, hecho que sostiene la cada vez mayor
propensión al consumo de los españoles.

CONSUMO PRIVADO vs PIB (Variación anual)
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2011
2012
2013
2017
2015
2001
2016
2018
2019
2014
2010
2002
2003
2007
2005
2008
2000
2006
2009
2004
2020
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
Consumo Privado PIB

Fuente: INE; Oxford Economics
EVOLUCIÓN VENTAS MINORISTAS (Variación anual)
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
ago sept oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago
2015 2016
Alimentario No Alimentario
Fuente: INE

MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA
ECONOMÍA
E-COMMERCE
¿ENEMIGO O ALIADO?
EL COMERCIO ELECTRÓNICO EN ESPAÑA Sus funciones como potenciador de la venta
HA TENIDO A LO LARGO DE LOS ÚLTIMOS minorista pasan por:
AÑOS UNA EVOLUCIÓN MUY POSITIVA, CON
UN CRECIMIENTO MEDIO ANUAL EN TORNO • Contribuir al conocimiento y visibilidad de las
AL 30%. En 2015 el volumen total de negocio marcas a un nivel global, dada la ubicuidad de
superó los 20 mil millones de euros y la primera internet.
mitad de 2016 mantuvo el buen tono, con un
• Ampliar el alcance de los operadores que
volumen de facturación de 11,3 mil millones de
apuestan por nuevos mercados después de
euros. En ambos periodos la variación anual ha
experiencias positivas en ventas online.
sido notable de alrededor del 20%.
• Complementar la demanda de las tiendas
Como principales características del comercio
físicas al ampliar la información del catálogo
electrónico en España podemos destacar:
Al igual que muchas marcas que
• Los sectores que más representatividad tienen
tradicionalmente operaban en tiendas físicas y
en la venta online son los servicios de transporte
se expanden online, existen también operadores
aéreo y agencias de viajes, alcanzando una
que surgieron en internet y desembarcan en
cuota del 30% del volumen de negocio.
tiendas físicas. Los comercios acuden de forma
• Las ventas de artículos al por menor tienen un progresiva a la combinación de sus plataformas,
peso significativo en el e-commerce sumando de forma que las tiendas físicas entreguen
el año pasado un 25% del total de las ventas de artículos y/o reciban devoluciones de pedidos
este canal. online e incluso facilitan la compra de artículos
que no se encuentran en tienda pero sí en
• La categoría de moda acumuló ventas online catálogo online.
por 1,5 mil millones de euros en 2015, un 8% del
total de la venta online. La tienda física, sin embargo, mantiene sus
privilegios singulares. La experiencia del
• La electrónica de consumo es una categoría visitante es el principal atractivo del shopping
con importantes ventas por internet con un y conceptos de ocio y restauración ofrecen al
volumen de negocio cercano a los 1,1 mil millones cliente una vivencia que no se puede replicar
de euros. online.
• Ocio y Cultura, con cerca 900 millones de Los conceptos de venta personalizada y
euros facturados online, es una categoría de entretenimiento en la compra constituirán la
gran proyección, dada la digitalización del ocio vanguardia de los comercios del siglo XXI. Es
a través de los libros digitales, los videojuegos y la combinación del elemento tecnológico con
las descargas musicales. el tradicional la que garantizará la afluencia y
rentabilidad de estos espacios.
Vemos el canal online como una oportunidad
de negocio, que complementa la venta en local
comercial.

E-COMMERCE - VOLUMEN TOTAL DE NEGOCIO
6.000 Volumen total de negocio Variación interanual 40%
35%
5.000
30%
4.000
25%
Volumen total de negocio/ €

3.000 Variación interanual 20%
15%
2.000
10%
1.000
5%
0 0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
E-COMMERCE - VENTAS DE RETAIL
Hogar
Servicios
2%
2%
Salud y Alimentación
Belleza 8%
8%
Otros Bienes
11 % Electrónica
18 %
Ocio y
Bricolaje 4%
Cultura
15 %
Moda
32 %

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Complejos Comerciales
COMPLEJOS
COMERCIALES
El mercado español de Retail alcanza un stock de 16,9 millones de m²
distribuidos en 672 complejos comerciales.
Los centros comerciales son el formato dominante, superando los 11 millones
de m². Su importancia en el stock (66% del stock total) refleja un mercado
maduro con inauguraciones masivas desde los 90 hasta 2010, pero que
revela el reto de mejorar su calidad así como su adaptación a las necesidades
específicas de sus áreas de influencia.
Los parques comerciales tienen en España una gran aceptación, haciendo
que la oferta de este formato sea superior a la media europea. Representan el
17% de la oferta total y atienden una clientela de zonas extraurbanas, incluso
alcanzado público de varias poblaciones de su entorno.
Los centros de ocio presentan un enfoque principalmente urbano. Se
especializan en la oferta de restauración y actividades de entretenimiento
como cines, boleras y actividades infantiles; representando el 5% de la oferta.
Gracias a tener un ciclo menos maduro que los dos anteriores, sus retos pasan
por la gestión moderna y eficiente, y una oferta de restauración variada y
conectada con los gustos de sus visitantes regulares.
Los centros outlet cuentan con el 2% de la oferta total y son uno de los
formatos comerciales más recientes. El concepto de venta con descuento
es atractivo y está asegurando afluencias de nacionales y turistas. Existe
recorrido para nuevas aperturas de estos formatos en varias zonas de
España, como grandes centros de consumo y zonas particulares de costa e
islas.
Las galerías comerciales ubicadas junto a hipermercados representan un
10% de la oferta de complejos comerciales en España. Este esquema de tipo
tradicional no tiene de momento nuevas propuestas en la oferta futura de
complejos comerciales en España.
EL MERCADO
ESPAÑOL DE RETAIL
672
COMPLEJOS COMERCIALES
16,9 MILLONES M²
SBA TOTAL EN ESPAÑA
365 M²/1.000 HAB.

DENSIDAD COMERCIAL DE TODO RETAIL
CIFRAS POR TIPO DE COMPLEJO
CENTROS PARQUES
COMERCIALES COMERCIALES
11,2 millones m² 2,8 millones m²
66%** 17%**
CENTROS CENTROS
OUTLET DE OCIO
384 miles m² 794 miles m²
2%** 5%**
GALERÍAS
COMERCIALES*
1,6 millones m²
10%**
* Galería comercial > de 5.000 m² integrado en un hipermercado
** Porcentaje del total de SBA de España

CENTROS COMERCIALES
OFERTA ACTUAL
ESPAÑA CUENTA CON 412 CENTROS COMERCIALES CON

UNA SUPERFICIE BRUTA ALQUILABLE (SBA) TOTAL DE
MÁS 11,2 MILLONES M². La densidad comercial de España
refleja potencial de crecimiento frente a otras economías
desarrolladas, al situarse por debajo de la media de Europa
Occidental. La fuerza del comercio de calle en las ciudades
españolas explica una menor oferta de centros comerciales
en España, aunque la experiencia muy positiva de operadores
en este formato de retail permite prever un alto potencial de
desarrollo para los próximos años.
La historia reciente de la industria de centros comerciales

combina dos hechos:
• La crisis de 2007-2014 que afectó el volumen de nueva oferta

que entraba al mercado.
• La madurez a la que llegó el mercado con el alto volumen de

nueva oferta acumulado desde la década de los noventa hasta
2007, abasteciendo de centros de gran formato a casi todas las
ciudades que los soportaban.
De esta forma, contrastan los 500.000 m² anuales de media de

aperturas de la década del 2000 con los 63.000 m² de nuevos
centros en los años 2013 y 2014.
La recuperación económica ha traído una renovada confianza

y en el 2015 y 2016 el volumen de nueva oferta ha aumentado
considerablemente. A esta tendencia hay que añadir las
renovaciones (tanto de edificios como de estrategias y mix
comercial), que son la clave del viaje hacia la calidad del stock
de centros comerciales en los próximos años.
DENSIDAD POR REGIÓN

La densidad media de centros comerciales en España es de
241 m²/1000 habitantes. A nivel regional existen diferencias
que se explican por niveles de renta, exposición al turismo
principalmente internacional, regulación comercial y perfil
poblacional.
Las regiones con la densidad más alta son Canarias, Asturias

y Madrid, con ratios entre los 458 para Canarias y 349 en
Madrid. Asturias participa en el top debido a su población
relativamente baja y el gran formato del centro comercial
Intu. Tal es el caso de Zaragoza, donde la escala del centro
comercial Puerto Venecia lleva a esta comunidad al cuarto
lugar del ranking.
Por otro lado, Extremadura, Cantabria y Castilla-La Mancha

son las Comunidades Autónomas que menor densidad tienen,
entre los 122 en Extremadura y 158 en Castilla-La Mancha.
Baleares y Cataluña, pese a cumplir requisitos de alto ingreso

y gran número de visitantes turísticos, presentan baja
densidad dada la restricción regulatoria en cuanto aperturas
de grandes zonas comerciales.

CENTROS COMERCIALES
RANKING DENSIDAD EN EUROPA

Noruega
Luxemburgo
Suecia
Filandia
Paises Bajos
Irlanda
Suiza
Austria
Dinamarca
Portugal
Francia
Gran Bretaña
Polonia
EO Media
España
EU-27 Media
Italia
“ La densidad comercial
Alemania
Rep. Checa
CEE media de SBA de centros

Hungría
comerciales está por
Rusia
debajo de la media de
Europa Occidental”
Bélgica
Turquía
241 m² / 1.000 habitantes

Bulgaría
Rumanía
Grecia
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000
m2/1.000 habitantes
DENSIDAD POR COMUNIDAD AUTONOMA
País Vasco
Cantabria
Navarra
Asturias Cataluña
La Rioja
Aragón
Galicia
Castilla y León
Madrid Islas Baleares

Valencia
Castilla La Mancha
Extremadura
Murcia
Andalucía
Islas Canarias
Baja Media Alta

CENTROS COMERCIALES
CENTROS POR TAMAÑO

En España, el tamaño preponderante de centro comercial es
el pequeño, de menos de 20.000 m². Uniendo la oferta de
centros pequeños y medianos (entre 20.000 m² y 40.000 m²
de SBA) se cubre el 80% de los centros abiertos en nuestro
país. Estos dos segmentos comparten su edad media de
19 años y las zonas de mayor presencia. Estas son Madrid,
Canarias y Andalucía, tanto en suma superficies comerciales,
como en número de centros.
El formato grande (entre 40.000 m² y 80.000 m²) es más

moderno, al tener una edad media de 15 años y refleja la
tendencia reciente de buscar la eficiencia en la gestión,
incrementando la superficie por planta. Este formato alcanza
una cuota de solo el 17% que se explica por su ciclo de
construcción más reciente, así como por la saturación que se
alcanza con este gran formato al precisar grandes centros de
consumo. Cabe mencionar que este es el único segmento que
Cataluña lidera, al lado de Andalucía y Madrid.
Solo un 3% de los centros comerciales de España son de gran

formato. Este dato no es sorprendente, puesto son pocas las
zonas que pueden ofrecer áreas de influencia sostenibles para
tales escalas. Es por esto que Madrid es el líder de este tipo de
ofertas aunque otras zonas de España ofrecen potencial, en
particular Cataluña, que solo cuenta con dos centros de este
tipo. La edad media es similar a los centros grandes (16 años).
CENTROS POR CALIDAD

España tiene un mercado de retail que cuenta ya con varios
años de actividad, hecho que impacta en la calidad de sus
centros comerciales. Los centros excepcionales y de alta
calidad representan el 13% del total de la oferta, en superficie
este peso es de 30%. El 77% de los centros comerciales en
el país tienen calidad mejorable, una señal clara del fuerte
potencial que existe para la rehabilitación de los mismos.
Las tendencias de calidad no pasan solo por los materiales

de construcción y las características arquitectónicas:
incluyen los conceptos de Place-to-be y Place-to-meet. Se
conjuga la armonía por fuera y por dentro de los espacios
comerciales, mejorando su entorno y apoyándose en las
nuevas tecnologías. Además, adaptan su mix comercial a las
características de su área de influencia. Este podría ser el
perfil moderno de la alta calidad que potencia la demanda de
clientes finales y dinamiza los retornos de los inversores.

CENTROS POR TAMAÑO
3%
17%
50%
30%
Muy grande Grande Mediano Pequeño

(>80.000 m²) (40.000 m² a 80.000 m²) (20.000 m² a 40.000 m²) (<20.000 m²)
CENTROS POR CALIDAD
2%
11%
10%
77%
Excepcional Alta Calidad Calidad Mediana Calidad Mejorable

CENTROS COMERCIALES
NUEVA OFERTA
EN EL 2016 LAS APERTURAS HAN SIDO
MAYORITARIAMENTE DE GRANDES CENTROS
REGIONALES, pero la tendencia futura busca una nueva
generación de centros que adapte su tamaño y oferta
al consumo del área de influencia, su aspecto y estilo al
ambiente que le rodea.
En este escenario podremos ver reformas, ampliaciones,

proyectos urbanos o macro centros. Todos ellos, con
2016 2017
un denominador común que es la oferta de calidad
que llene los espacios vacíos de la oferta competidora
existente. Actualmente se encuentran en construcción
alrededor de 100.000 m² de centros comerciales en
España que esperan abrir sus puertas antes del 2018. APERTURAS APERTURAS
177.000 m² 99.000 m²
A esta cifra se suman varios otros proyectos en fase de
evaluación y que podrían en un futuro no muy lejano salir
al mercado. Se estima que la cifra de centros comerciales
que cuentan hoy con licencia de construcción rondará los
730.000 m² de superficie comercial.
APERTURAS 2016
CIUDAD NOMBRE PROMOTOR SBA
Granada Parque Nevada Gral. Galerías Comerciales 85.000 m²
Palma de Mallorca Fan Mallorca Carrefour Properties 66.000 m²
Las Palmas Trocadero Trocadero La Palma 10.000 m²
Glories
Barcelona Unibail Rodamco 16.000 m²
(Ampliación Fase 1)
TOTAL 177.000 m²
APERTURAS 2017
Madrid Sambil Grupo Sambil 42.000 m²
Madrid Plaza Río 2 LSGIE 39.000 m²
Glories
Barcelona Unibail Rodamco 18.000 m²
(Ampliación Fase 2)
TOTAL 99.000 m²
El crecimiento de la nueva oferta en España denota un cambio en el tipo de

concepto que los promotores se plantean desarrollar. Los grandes centros
regionales no serán la prioridad, España cuenta ya con una buena oferta de
este formato y hoy son escasas las oportunidades que todavía existen por
explotar.
Los centros comerciales del futuro se centran en encontrar factores

diferenciadores que les permita captar una nueva generación de
consumidores que es más exigente, mejor preparada, ambiciosa y sobre todo
más tecnológica.
El último concepto que aparece en nuestro mercado es el Shopping Resort

que además de reunir la habitual oferta comercial, ofrece una novedosa
propuesta de ocio familiar de calidad, normalmente enfocada a un tema
específico. En el 2012 Puerto Venecia fue unos de los pioneros en este tipo
de concepto y en el 2020 Intu Costa del Sol, que abrirá en Torremolinos con
238.000 m² de SBA, se presenta como un ejemplo más de este concepto.

OPERADORES INTERNACIONALES
ENTRADAS RECIENTES
2014 2015 2016

Urban Outfitters Tedi Upim
Costa Coffee BluKids NyX
Dealz Snipes
EN EXPANSIÓN ENTRADAS
Terranova Victoria's Secret Shasa VaPiano
Ovs Alcott Uniqlo Wycon
Five Guys Seaside Alcott Globo
Gemo Lovisa
Funky Buddah
Los centros comerciales españoles siguen siendo

muy atractivos para los operadores internacionales.
En los próximos años se espera una continuidad de esta tendencia, siendo
varios los rótulos internacionales que buscan activamente ubicaciones en
España.
RENTAS PRIME*
RENTA (€/m²/mes) MODA
Madrid y Barcelona 85
Otras Capitales 45
Ciudades Secundarias 30
* Rentas para superfices de 150 a 200 m²

PARQUES COMERCIALES
OFERTA ACTUAL
ESPAÑA CUENTA CON 2,8 MILLONES DE M² DE SBA QUE SE
DISTRIBUYEN POR 112 PARQUES COMERCIALES, ALGUNOS DE ELLOS
FORMAN PARTE DE COMPLEJOS COMERCIALES MIXTOS.
Murcia es la región que tiene la mayor densidad de parques comerciales,

2,8 millones m²
cuenta con 7 complejos que se acercan a los 180.000 m². Le siguen en parques comerciales
orden de importancia las comunidades de Aragón, Cantabria y Madrid.
Cataluña tiene una de las más bajas densidades comerciales en este
en España
formato, al contar con tan solo 7 complejos que suman 185.000 m² de
superficie.
DENSIDAD POR REGIÓN

SBA TOTAL
COMUNIDAD País Vasco
Cantabria
DE MADRID Asturias
Navarra
Cataluña
555.000 m² La Rioja
Aragón
Galicia
Castilla y León
SBA TOTAL Madrid Islas Baleares
COMUNIDAD Valencia
DE CATALUÑA Castilla La Mancha
185.000 m²
Extremadura
Murcia
Andalucía
DENSIDAD Islas Canarias
COMERCIAL
ESPAÑA
61 m²/1.000 hab.
Baja Media Alta
NUEVA OFERTA
3.500 400
Oferta Total Aperturas
3.000 350
300
Aperturas (1.000 m2 SBA)
Oferta Total (1.000 m2 SBA)
2.500
250
2.000
200
1.500
150
1.000
100
500 50
0 0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
APERTURAS 2016 APERTURAS 2017

CIUDAD Barcelona Murcia CIUDAD Valencia Terrasa Badajoz
P. C. La Serena
NOMBRE Parc Sant Feliu Pinatar Park NOMBRE Alfafar Parc Terrasa Plaça
(extensión)
PROMOTOR Caboel Activ Group PROMOTOR P. Privados CityGrove Bogaris Retail
GLA 10.000 m² 10.500 m² GLA 95.000 m² 28.000 m² 11. 000 m²
TOTAL 20.500 m² TOTAL 134.000 m²

PARQUES COMERCIALES
RENTAS
España tiene una posición dominante en el mercado de parques
comerciales a la escala europea, siendo el cuarto mercado con mayor
dimensión en el viejo continente. En cuanto a nueva oferta, el éxito de
este formato entre operadores y público incentiva su crecimiento, en el
2016 inauguró tan solo dos parques comerciales, pero en construcción
se encuentran 3 proyectos que sumarán a la oferta actual 134.000 m² de
superficie, entre ellos se destaca Alfafar Park en Valencia que contará con
95.000 m² de SBA de la oferta.
RENTAS*
CIUDAD Super Prime Prime

(€/m²/mes) (€/m²/mes)
Madrid 22,0 14,0
Barcelona 18,00 13,9
Ciudades Secundarias 9,5 9,0

* Rentas para superfices de 1.500 a 2.000 m²
DEMANDA
La demanda de espacio en
parques comerciales en España
está creciendo de una forma
evidente. Esto es resultado de
la necesidad de diferenciación
por parte de los operadores, y
también de un atractivo añadido
por la mayor inversión por parte Worten Conforama
de los propietarios en este tipo
de proyectos, que cada vez más Aki Tiendanimales
ganan en calidad. Brico Depot Decathlon
Se nota también un crecimiento Sprinter Maisons Du
en el tipo de operadores Monde
Kiwoko
que eligen este formato para
comercializar sus productos, BricoMart Aldi
marcas que tradicionalmente Media Markt Leroy Merlin
trabajaban en locales de calle y
centros comerciales empiezan Jysk Mercadona
ahora a probar su operación en Chaussea Globo
parques comerciales. Nuevos
operadores internacionales que
estudiaron el mercado, finalmente
desembarcarón en 2016.
PRINCIPALES OPERACIONES
CIUDAD PARQUE COMERCIAL OPERADOR SUPERFICIE (m²)
Cádiz Guadalcorte (Outlet) Leroy Merlin 3.500
Terrassa Terrassa Plaza Globo 2.700
Vigo Meixueiro Maison du Monde 1.800
Palencia Parque Arambol Espaço Casa 1.450
Terrassa Terrassa Plaza Sprinter 1.100
Terrassa Terrassa Plaza Kiwoko 900

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
¿ Y LAS VENTAS?
Cushman & Wakefield actualmente gestiona,
valora, comercializa y asesora en rentabilidad
los Centros y Parques Comerciales de mayor
calidad y mejor perfil de España.
Esto le proporciona una visión muy amplia
para analizar las ventas minoristas en ambas
tipologías de activos y elaborar el índice C&W,
que es una de las métricas más importantes del
mercado retail en España y el mundo.
EVOLUCIÓN DE LAS VENTAS 2015-2016

Tras un excelente año 2015, en el que los centros y parques comerciales incluidos dentro
del Índice de Cushman & Wakefield habían registrado un aumento de ventas comparables
de 4,8% con respecto al año anterior, en 2016 se ha registrado un incremento moderado
de 0,8%. No obstante, esta desaceleración en la evolución de las ventas comparables no
fue proporcional a lo largo del año: durante el primer semestre las ventas incrementaron
un 2,9%, mientras que en el tercer trimestre bajaron un 2,0% y en el cuarto trimestre
descendieron ligeramente un 0,3%. El decremento más acusado se produjo en el mes de
septiembre con un -4,8%, en parte por las altas temperaturas que penalizaron las ventas
de Moda y Complementos, un sector que bajó durante ese mes 6,9%. En el otro extremo
se sitúan los meses de junio y abril, con incrementos de ventas medias de 5,9% y 5,8%
respectivamente y una tendencia similar en Moda y Complementos.

CENTROS COMERCIALES VS. PARQUES COMERCIALES
Una tendencia ligeramente más positiva en los parques comerciales con respecto a los centros comerciales se ha
podido observar en los últimos 18 meses, si bien es en el último año donde ha cobrado más fuerza. En el año 2016,
las ventas comparables en parques comerciales han aumentado un 2,1% con respecto al año anterior, mientras que en
centros comerciales este aumento ha sido únicamente del 0,6%. Cabe destacar que los parques comerciales durante el
año 2016 se han visto menos afectados por la desaceleración del crecimiento del sector de Moda y Complementos, el
cual solamente supone aprox. 17% de las ventas analizadas de parques comerciales, mientras que en el caso de centros
comerciales supone casi 44% del total de ventas y al cierre del año 2016 apenas ha crecido con respecto a 2015.
EVOLUCIÓN VENTAS COMPARABLES - ÍNDICE CUSHMAN & WAKEFIELD ESPAÑA

20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
-5,0%
2015 2016
-10,0%
Centros Comerciales Parques Comerciales
VENTAS POR ACTIVIDAD Los sectores que han experimentado el mayor

El ya mencionado sector de Moda y Complementos es incremento de ventas comparables al cierre del
el que más determina la variación global de las ventas año 2016 han sido Servicios, Actividades de Ocio y
comparables que conforman el Índice de Cushman & Salud y Belleza. Esto confirma la tendencia hacia un
Wakefield. Durante el año 2015 Moda y Complementos enfoque más experiencial de los centros comerciales
incrementó sus ventas en 4,0% con respecto a 2014, y la creciente importancia del ocio. A destacar, dentro
mientras que en 2016 ese incremento se ha visto del sector de Ocio, la actividad de los Gimnasios,
reducido hasta el 0,3%, lo que le sitúa como el segundo la cual ha incrementado las ventas comparables en
sector con evolución de ventas menos positiva, un 9,6%. Este dato, junto con la evolución del sector
únicamente por delante de Electrónica. Cabe mencionar de Salud y Belleza que ha sido el único que en 2016
que los 0,3% de variación de Moda y Complementos en ha logrado un porcentaje de incremento de ventas
el portfolio gestionado por C&W es un dato más positivo superior al registrado el año anterior, reflejan la
que la evolución del Indicador del Comercio de Moda en creciente importancia del bienestar y de un estilo de
España elaborado a partir de los datos de Acotex, que vida saludable cada vez más extendido en la sociedad
se sitúa en un 2,2% negativo a cierre del año 2016 y es española.
su primer año de descenso desde 2013.
Finalmente, destacar el sector de Deportes, que
El sector de Electrónica es el único que presenta una engloba tanto a las medianas superficies generalistas
evolución negativa, decreciendo un 3,8% al cierre del de deporte como a los operadores especializados en
2016, con respecto al año anterior. De los 12 meses moda deportiva. Estos últimos han sido los grandes
analizados, se ha registrado un incremento de ventas protagonistas del año pasado, con fuertes planes
únicamente en febrero, marzo, abril y noviembre. de expansión, nuevos players en el mercado y un
Destacar que es uno de los sectores más influenciados incremento de ventas comparables del 12,6% en 2015.
por el e-Commerce: supone el 18% de las ventas online En el año 2016 los operadores de moda deportiva
de retail (ver gráfico página 4) vs el 12% de las ventas de siguen una tendencia positiva, aunque más moderada,
los centros y parques comerciales analizados. registrando una subida de ventas comparables del 3%,
lo que les sitúa por encima tanto de la media global
como de la media del propio sector de Deportes.
EVOLUCIÓN VENTAS COMPARABLES POR ACTIVIDAD - ÍNDICE CUSHMAN & WAKEFIELD

15,0%
12,5%
10,0% 8,7%
7,6%
5,5% 6,2% 5,7% 5,5% 5,4%
5,0% 4,0% 3,5% 4,2% 4,0% 3,8%
2,0% 2,3% 2,2%
1,3% 1,0%
0,3%
0,0%
Electrónica Hogar Moda y Deportes Alimentación Salud y Belleza Servicios Productos de Actividades Restauración
Complementos Entretenimiento de Ocio
-5,0% -3,8%
Año 2015 vs 2014 Año 2016 vs 2015

LOS CENTROS DEL
FUTURO
LOS CENTROS COMERCIALES
SON DE LOS MÁS ANTIGUOS
CONCEPTOS DE RETAIL EN
EL MUNDO. SU ORIGEN SE
REMONTA A LOS MERCADOS DE
LA EDAD MEDIA, EN LOS QUE SE
CONCENTRABA LA VENTA DE
LOS MÁS VARIADOS PRODUCTOS
DE CONSUMO, SACANDO
PARTIDO DE LAS SINERGIAS
DE ESTAR EN CONJUNTO Y
ORGANIZÁNDOSE CON UNA
LÓGICA QUE NO DIFIERE MUCHO
DE LA ACTUAL CONCEPCIÓN DE
El futuro de la industria MIX COMERCIAL.
española de centros
Los siglos de existencia de
los centros comerciales son la
comerciales ha empezado prueba de su razón de existir y

de su capacidad camaleónica
ya a dibujarse y se de adaptarse a los profundos
cambios sufridos a lo largo de
presenta muy positivo. los tiempos. En los años 90
surgió uno de los mayores retos
Los propietarios de los para la industria de los centros
comerciales, internet y todas las
centros comerciales han posibilidades que fue ofreciendo
con su desarrollo, culminando en
emprendido una estrategia la venta online que amenaza con
que tiene como objetivo

quitar el espacio de las tiendas
físicas, impactando fuertemente
transformar el concepto y el sector inmobiliario. El impacto

de la venta online en el sector
el impacto negativo de la inmobiliario de retail es discutido
hace mucho y hoy día es posible
venta online. antever el camino que el sector se
propone seguir para superar este
reto. Los centros comerciales han
El público parece aceptar emprendido ya el desarrollo de
un distinto concepto de centro,
este cambio y la economía los nuevos centros del futuro.
Estos conceptos se centran en
pone de su parte, dando ofrecer al consumidor del mañana
pruebas de crecimiento a
la experiencia real que el online
no podrá nunca satisfacer, por su
medio plazo. carácter solitario e individualista.

La apuesta de la industria de
centros comerciales se basa en
CRISTINA PÉREZ DE ZABALZA,
olvidar las fórmulas de éxito
Partner, Head of Retail Leasing España del pasado, que asentaban en
proximidad, conveniencia y
diversidad; y centrarse en una
nueva tendencia de consumo,
la experiencia de compra, el
consumo transformado en ocio,
en relaciones intrapersonales.
Los centros comerciales del
futuro serán mucho más que
convenientes destinos de
consumo, serán puntos de
encuentro, espacios de ocio,
escenarios de la vida real.

En el camino hacia este nuevo concepto se destaca un conjunto de
tendencias que tienen como objetivo común hacer de los centros
comerciales puntos de encuentro de la población, en los que el consumo
es una actividad posible, pero no única.
• Restauración Cada vez más asistimos a un aumento de las superficies

dedicadas a operadores de restauración en los centros comerciales,
estos no son ya solo operadores de fast food, sino que se les juntan
el slow food y el fine dining. Los centros comerciales abandonan la
función accesoria de la restauración y se posicionan como un destino
más de comidas y bebidas.
• Mercados Tradicionales Esta tendencia es ya pasado en las ciudades
españolas, pero su incorporación en los centros comerciales podrá ser
una opción más de diversificación. Complementado los tradicionales
hipermercados, donde los centros podrán apostar por nuevas zonas de
alimentación que replicarán los mercados tradicionales.
• Actividades de Ocio Al contrario del pasado, donde los espacios
dedicados al ocio eran minimizados por disminuir la rentabilidad
del proyecto, las actividades de ocio ganarán espacio en los centros
modernos, que invierten en infraestructuras dedicadas a toda la familia,
garantizando la tan deseada experiencia y resultando en una mayor
permanencia en los centros y una clientela fiel.
• Eventos culturales Las plazas centrales de los centros comerciales
se asumirán cada vez más como espacios de muestra artística, en
los que caben eventos musicales, teatro, baile o exposiciones. Estas
actividades refuerzan el objetivo de proporcionar experiencias más allá
del consumo.
• Realidad Virtual Con el objetivo de captar el público más orientado a la
tecnología, algunos operadores ofrecen hoy a sus clientes experiencias
de realidad virtual que permiten gozar de los últimos avances
tecnológicos aliando la muestra de sus productos. Top Shop es un
buen ejemplo, al haber instalado en sus tiendas vestidores de realidad
virtual. Shiseido, operador del sector de belleza, ofrece a sus clientes la
posibilidad de probar su línea con el espejo de maquillaje virtual, que
personaliza el efecto de los diferentes productos en cada cliente. Los
operadores de lujo no son una excepción a esta tendencia, un buen
ejemplo es Burberry con su Beauty Box de realidad virtual instalada en
su tienda de Covent Garden en Londres.
El futuro de la industria española de centros comerciales ha empezado

ya a dibujarse y se presenta muy positivo. Los propietarios de los centros
comerciales han emprendido una estrategia que tiene como objetivo
transformar el concepto y el impacto negativo de la venta online. El
público parece aceptar este cambio y la economía pone de su parte,
dando pruebas de crecimiento en el medio plazo.
Mirando al futuro vemos una actividad muy fuerte de remodelación de
complejos comerciales, que intentarán adaptarse a este nuevo concepto
de retail en el que la experiencia y los espacios de ocio ganan importancia.
Los operadores responderán en consonancia, y también trabajarán sus
formatos adaptándolos a los nuevos requisitos. Los locales aumentarán en
espacio, por la necesidad de incorporar mucho más que simples muestras
de productos. Los espacios de restauración ganarán nuevos contornos
y crecerán en superficie. Por último, se asistirá a un aumento muy
considerable de los eventos organizados en centros comerciales, de esta
parte los equipos de gestión trabajarán con el objetivo de diferenciar su
centro, y los eventos temporales serán una herramienta muy importante.
CRISTINA PÉREZ DE ZABALZA

Head of Retail Leasing España
Cushman & Wakefield - Retail Book - 21

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Retail High Street
LAS CALLES
DE MADRID
El mercado de High Street en Madrid está en unos de sus mejores
momentos. El ascenso de la economía, una mayor confianza del
consumidor y el crecimiento del flujo de turistas hace que los
operadores nacionales e internacionales quieran posicionares en
las mejores ubicaciones de las calles comerciales de la capital. El
comercio de calle de Madrid se agrupa en dos zonas de la ciudad:
• Centro: Es la zona de mass market por excelencia, en ella se ubica la calle
más cara de todo Madrid, Preciados, cuyas rentas prime han llegado ya
a los 255€/mes/m². En sus 4 calles principales cuenta con 557 locales
comerciales y representa la mayor extensión de superficie comercial en
Madrid.
• Barrio de Salamanca: Este exclusivo barrio es la ubicación en Madrid
donde se concentran los principales operadores de lujo y premium que
tienen presencia en la ciudad.
DISTRIBUCIÓN DE LOCALES POR ZONA
39%
61%
Centro Barrio de Salamanca

EL MERCADO DE MADRID
DE RETAIL HIGH STREET
912
LOCALES
6%
DISPONIBILIDAD
PRECIADOS
SERRANO
GRAN VÍA
JOSÉ ORTEGA Y GASSET

FUENCARRAL
PUERTA DEL SOL
GOYA
JUAN BRAVO
JUAN BRAVO
O
SERRAN
PADILLA
ANA
JOSÉ ORTEGA
Y GASSET
ELL
CAST
SAN BERNARDO
CONDE PEÑALVER
DON RAMÓN DE
LA CRUZ
BILBAO
DE LA
PRÍNCIPE DE VERGARA
SAG
AST
A
O
ALONSO
PASE
AYALA
MARTÍNEZ
GÉ
NO HERMOSILL
VA A
COELLO
VELÁZQUEZ
LAGASCA
GOYA
Á
CLAUDIO
COLÓN GOYA L
CA
AL
ARDO
JORGE JUAN
DO
SAN BERN
PRA
L Á
DEL
CA
NARVÁEZ
VILLANUEVA
AL
O
SERRAN
AL
EO
CONDE DE ARA
RR
PAS
NDA
G
NCA
RA
N COLUMELA
VÍ
FUE
A
LÁ
GRAN VÍA ALCA
PUERTA DE
ALCALÁ
PZA. CIBELES
EL CIA
PR
RADO
CA DOS
Á
E
L
CA
RM
AL
EN
DEL P
PARQUE DEL
ARE RETIRO
NAL
PUERTA
O
PASE
DEL SOL
R
MAYO
CARRETAS
E
CALL
PZA. NEPTUNO
LUJO PREMIUM MASS MARKET

RETAIL HIGH STREET
BARRIO DE SALAMANCA
LAS CALLES JOSÉ ORTEGA Y GASSET, GOYA Y DISTRIBUCIÓN DE LOCALES POR CALLE
SERRANO SON LAS PRINCIPALES DEL BARRIO
DE SALAMANCA, EN TOTAL CUENTAN CON
355 LOCALES COMERCIALES Y SU TASA DE
DISPONIBILIDAD ES DEL 6,5%. José Ortega y Gasset
15%
Las calles Serrano y José Ortega y Gasset son sus
ejes más exclusivos, acomodando en sus locales los
más emblemáticos operadores de lujo y ocupando los Goya
primeros puestos del barrio en cuanto a rentas. 44%
Serrano
DISTRIBUCIÓN DE LOCALES POR SECTOR
41%
Moda
11% 6%
Servicios 2%
Restaurantes & Bares

19%
El sector de la Moda es dominante en la oferta
Salud & Belleza comercial del Barrio de Salamanca, con un 61% de los
locales. La Restauración y los Servicios le siguen en
Artículos del Hogar & representatividad, reflejo del peso que el sector de
Mobiliario oficinas tiene en todo el barrio.
Alimentación
Artículos de Deporte
61% DISTRIBUCIÓN LOCALES POR TIPO
Ocio & Cultura
100%
80%
60%
Los operadores lujo y premium tienen una fuerte
presencia en las principales calles del Barrio de 40%
Salamanca, el 51% del total de los locales. Las calles
Ortega y Gasset y Serrano concentran las marcas más 20%
exclusivas, la primera con una oferta muy enfocada

en lujo (66%) y Serrano más orientada a operadores 0%
Goya José Ortega y Gasset Serrano
premium (43%).
Lujo Premium Mass Market

CENTRO
LA ZONA CENTRO DE MADRID REÚNE EN SUS 4
CALLES PRINCIPALES LA MAYOR EXTENSIÓN DE
OFERTA COMERCIAL DE CALLE EN MADRID.
Cuenta con más de 557 locales comerciales y una tasa

de disponibilidad del 5,4%, un punto abajo del Barrio de
En la zona centro el 87%
Salamanca. Fuencarral y Gran Vía agrupan la mayoría
del stock, un 80% del total, 477 locales.
de los rótulos pertenecen
a la categoría mass
DISTRIBUCIÓN DE LOCALES POR CALLE market. Los operadores
Premium tiene una
Puerta del Sol
7% presencia también
representativa, teniendo
Preciados
7%
en cuenta el perfil de la
Fuencarral zona, estos suman el 12%
Gran Vía
51%
de la oferta y se ubican
35% mayoritariamente en la
Calle Fuencarral.
Gran Vía es destino obligatorio para el turista que visita

Madrid por su gran variedad de opciones comerciales
y de ocio, destacando su amplia oferta de teatros y
cines. Fuencarral, también llamada el Soho Madrileño,
viene asumiendo en los últimos años un concepto
trendy y joven. Preciados es una referencia en la zona
centro de Madrid, es la calle de mayores rentas de la
capital y cuenta además con gran afluencia de turistas
y residentes, su oferta comercial es muy enfocada a la
moda mass market.
DISTRIBUCIÓN LOCALES POR SECTOR DISTRIBUCIÓN LOCALES POR TIPO

Moda
Restaurantes & Bares 7% 2%

2% 1%
2% 2%
Servicios 12%
23%
Salud & Belleza
Ocio & Cultura
Artículos de Deporte 40%

Alimentación
87%
23%
Artículos del Hogar &
Mobiliario
Electrónica

En términos de rentas, la
Calle Preciados sigue siendo
la calle más cara de Madrid,
y la segunda de España, la
renta prime de un local en esa
calle ronda alrededor de los
255€/m²/mes.
En segunda posición se
encuentra la calle Serrano
con una renta mensual de
240 €/m²/mes. Les sigue
Gran Vía, en la zona centro,
Ortega y Gasset en el Barrio
de Salamanca y Fuencarral.

RETAIL HIGH STREET
PRINCIPALES OPERACIONES 2016

CALLE OPERADOR SUPERFICIE (m²)
Gran Vía, 21 Adidas 1.800
Serrano, 240 Organic 1.300
Orense, 18 Primor 800
Gran Vía, 74 Ale-Hop 740
Gran Vía, 44 Five Guys 735
Serrano, 28 Hugo Boss 333
Carrera y
Serrano, 27 160
Carrera
Fuencarra, 53 Scalpers 220
José Ortega y Gasset, 5 Dsquared2 430
Fuencarral, 45 Guess 340
RENTAS PRIME
CALLE €/m²/mes
Preciados 255
Serrano 240
Gran Vía 235
José Ortega y Gasset 220
Fuencarral 175

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Retail High Street
LAS CALLES
DE BARCELONA
La renta más alta de locales comerciales en España se
encuentra en la ciudad de Barcelona. Portal del Ángel,
destino por excelencia de operadores mass market en
España, ostenta desde hace años el récord del metro
cuadrado más caro de España.
A esta emblemática vía tenemos que sumar Passeig de
Gràcia, en la que se conjugan prestigiosas firmas de lujo con
relevantes edificios modernistas de la ciudad condal.
Diagonal, Pelai, Portaferrissa, Rambla de Catalunya. Plaça
de Catalunya y La Rambla son otras zonas comerciales
importantes en el mercado de High Street de Barcelona.

EL MERCADO DE BARCELONA
DE RETAIL HIGH STREET
846
LOCALES
2%
DISPONIBILIDAD
0%
DISPONIBILIDAD
PORTAL DE L´ÀNGEL
PASSEIG DE GRÀCIA
EN PORTAL DE L´ÀNGEL
DIAGONAL
PELAI
PORTAFERRISSA
RAMBLA DE CATALUNYA
PLAÇA DE CATALUNYA
LA RAMBLA
PA
SS
E IG
D
E
SA
N
T
JO
A
VI
N
A
AU
L
NA
GU
GO
DIA
ST
AV.
A
A
CI
A
RÀ
Ç
Ó
LL
EN
G
A
E E
V
D SS
O
V.
R
PR
O
RA
LL
R
T
A
IA
M
PA
CASA
N
MILÀ
SS
LÉ
R
E
A
VA
L
IG
A M
EN
TURÓ ON
G
G B
D
PARC
C
DIA
A
LA
E
AV.
R
E
A
G
D
D
ES
RA
E
LL
IÓ
C N
C
LA
SE
AT
C
IA
TA
N
A A
AT
O
LU
U
BA
C
IP
N C
D
LM YA CASA
L ES BATLLÒ TS
NA R
GO O
DIA Ó CASA C
AV. LL AMATLLER S
E LE
SS E
O D
R
A
IA
Ç
V
EN
SP
N
V
A
A
O
R
C
C
PR
G
S
R
ADELLA
O
LL
R
IA
A
A
M
M
B
N
LA
LÉ
D
RR
C E
VA
A C
Ó
SA AT
G
T
JOSEP TA
EN
A
A
N LU
R
O
C
A
N
VA YA
E
PL TAL
CA
D
AÇ UN
LL
A YA
IÓ
PO
DE
ES
SE
R
N
N
N
TA
TA
LA
O
AV. DE SA
L
U
C
D
A
IP
E
AT
PELAI
D
L’A
C
N
TS
G
EL
LE
R
O
SR
C
AM
S
LE
BL
E
A
D
ES
RIS
ER
IA
AF
V
RT
N
PO
A
R
G
LUJO PREMIUM MASS MARKET

RETAIL HIGH STREET
LA OFERTA COMERCIAL EN BARCELONA ESTÁ MUY

CONCENTRADA EN EL CENTRO DE LA CIUDAD, SUS
PRINCIPALES CALLES DE COMERCIO SON PORTAL DE DISTRIBUCIÓN LOCALES POR TIPO
L’ÀNGEL, PASSEIG DE GRÀCIA, DIAGONAL (ENTRE PASSEIG
DE GRACIA Y LA PLAÇA DE FRANCESC MASSIÀ) PLAZA
CATALUNYA, LA PARTE ALTA* DE LA RAMBLA, RAMBLA DE Portaferrissa
6%
CATALUNYA, PELAI Y PORTAFERRISSA.
Avinguda La Rambla
Diagonal 19% 6%
Rambla de Catalunya tiene la oferta comercial más extensa, un
total de 232 locales comerciales que representan el 36% de la Pelai 8%
oferta estudiada.
Passeig de Gràcia es el destino por excelencia de las marcas

de lujo y premium que se instalan en Barcelona, estos se
concentran mayoritariamente en el tramo comprendido entre Passeig de
Gràçia
Rambla de
los cruces con Carrer de Valencià y Avinguda Diagonal. Catalunya 21%
29%
Avinguda Diagonal viene ganando protagonismo en los Plaça de
Catalunya
últimos años, y actualmente representa ya un 19% del total 2%
Portal de
l’Àngel
de locales en la zona estudiada, estos son mayoritariamente 9%
ocupados por operadores de Moda.
DISTRIBUCIÓN LOCALES POR SECTOR
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Portal de Passeig de Avinguda Pelai Portaferrissa Plaça de Rambla de La Rambla
l’Àngel Gracia
` Diagonal Catalunya Catalunya
Moda Servicios Restaurantes & Bares Salud & Belleza Artículos del Hogar & Mobiliario Resto
Portal de l’Àngel es una calle de referencia en España al alcanzar las rentas más altas del país, suma 72 locales
comerciales que representan el 11% del total de la oferta en el centro de Barcelona. Portal de l’Àngel es una
calle peatonal que concentra los más emblemáticos rótulos de moda mass market en España, goza de un nivel
de demanda de los más altos en el mercado nacional y su disponibilidad es nula. En Rambla de Catalunya, vía
paralela al Passeig de Gràcia, se ubican esencialmente rótulos nacionales del sector de la Moda, locales de
Servicios y Restaurantes & Bares. Su oferta es muy significativa, concentrando el 26% de los locales comerciales
de las calles del centro de Barcelona.
* Plaça de Catalunya a Portaferrissa

DISTRIBUCIÓN LOCALES POR TIPO DE OPERADOR
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Portal de Passeig de Avinguda Pelai Portaferrissa Plaça de Rambla de La Rambla
l’Àngel `
Gracia Diagonal Catalunya Catalunya
Los operadores mass market son dominantes en

Barcelona, representando el 70% de su oferta.
Portal de l’Àngel es la calle que mayor peso tiene
en esta categoría, con tan solo el 9% de sus
marcas pertenecientes a la categoría premium.
Passeig de Gràcia es la ubicación más exclusiva

de la ciudad condal, siendo esta calle la de mayor
concentración de rótulos de lujo en Barcelona.
El 66% de sus operadores pertenecen a las
categorías premium y de lujo, en un total de 94
enseñas. Avinguda Diagonal, en el tramo entre
Passeig de Gracia y la Plaça de Francesc Macià, dá
seguimiento a la oferta más exclusiva de Passeig
de Graciá y cuenta también con una oferta muy
representativa de operadores premium, 30% del
total. Con una parte menos representativa la calle
también cuenta con operadores de mass market,
siendo la única calle que da cobertura a todos los
tipos de público.
Plaça de Catalunya y La Rambla son calles

comerciales que han experimentado un
importante crecimiento a lo largo de los últimos
años. Plaça de Catalunya es el seguimiento natural
de Passeig de Gràcia, goza de una ubicación
estratégica al conectar las dos más importantes
vías comerciales de la ciudad Condal: Portal
de l’Àngel y Passeig de Gràcia. Su oferta es
mayoritariamente de operadores mass market de
entre los que se destacan Apple, Urban Outfitters,
Zara, Fnac y Havaianas.
Las Ramblas son uno de los principales destinos

turísticos en Barcelona y a lo largo de los últimos
años su oferta comercial ha sufrido un importante
cambio, mejorando en calidad y en diversidad.
Su tramo más valorado es el que se reparte entre
Plaça de Catalunya y el cruce con Portaferrissa,
en el que se concentran una veintena de locales,
en su mayoría operadores mass market del sector
de la Moda como son H&M, Desigual, Nike, Levis,
Mango, Oysho o Springfield.

Portal de l’Àngel es la
ubicación más cara de
España, la renta prime de un
local en esa calle es de 275 €/
m²/mes. Passeig de Gràçia le
sigue en precio, alcanzando
sus locales los 245 €/m²/mes.
Las restantes calles
comerciales de Barcelona
tienen rentas muy inferiores,
siendo Rambla de Catalunya
y Avinguda Diagonal las
que tienen los precios más
competitivos.

RETAIL HIGH STREET

CALLE OPERADOR SUPERFICIE (m²)
Pelai, 24 Berskha 1.000
La Rambla, 140 Oysho 717
Passeig de Gràçia, 33 Kenzo 683
Ronda Sant Pere, 5 Punto Roma 650
Diagonal, 596 Oysho 400
Diagonal, 556 Rituals 400
Passeig de Gràçia, 42 IKKS 281
Rambla de Catalunya, 64 M.A.C. 200
Portal de l' Àngel, 14 Macson 168
Portal de l' Àngel, 6 Brandy & Melville 151
Rambla de Catalunya, 121 Benetton 700
Passeig de Gràçia, 15 Barça 560
Pelai, 12 Parfois 170
Diagonal, 477 Media Markt 766
La Rambla, 122 Levi's 230
RENTAS PRIME
CALLE €/m²/mes
Portal de l' Àngel 275
Passeig de Gràçia 245
Pelai 175
Portaferrissa 165
Rambla de Catalunya 100
Diagonal 65

NUEVO PERFIL DE
INVERSOR
High Street
EL PROFUNDO CAMBIO QUE SE asumiendo una postura más conservadora y

PRODUJO EN LA ACTIVIDAD DE con horizontes temporales de inversión más
INVERSIÓN INMOBILIARIA EN ESPAÑA largos.
TRAS LA CRISIS TUVO UN EFECTO
MUY SIGNIFICATIVO EN EL MERCADO Su demanda es menos dinámica que la
DE HIGH STREET. Antes éste era un observada para volúmenes más bajos. Los
sector en el que los privados nacionales procesos de negociación son más largos y
predominaban, con una demanda casi complicados debido a las expectativas de
exclusiva de activos prime de tamaño los propietarios y el riesgo que asume el
mediano y pequeño y una perspectiva inversor.
de inversión core a largo plazo. Hoy día
Volúmenes superiores a 15 millones de
varios institucionales buscan activamente
euros Es en este tipo de producto dónde
producto de High Street desde una
tienden a concentrarse los inversores
perspectiva value add, apostando por
institucionales. El perfil más conservador
operaciones de desarrollo en productos y
se centra en productos triple A, en
zonas prime o cercanas a prime.
ubicaciones prime y con contratos de
Actualmente se pueden identificar tres primera calidad; para este tipo de demanda
tipos de perfil de inversión en locales pueden llegar a conseguirse rentabilidades
comerciales en España: alrededor de los 3,5%. Los inversores
con estrategia value add buscan por su
Volúmenes hasta 5 millones de euros lado otro tipo de activo, se tratan de
Demandados activamente por inversores locales por lo general desocupados, con
de origen nacional (principalmente potencial de rehabilitación y que suelen
fortunas privadas) con propuestas de necesitar cambio de uso. Este producto
valor muy agresivas y aceptando riesgo de se alinea con una perspectiva de corto
desocupación, en algunos casos. Siempre plazo y una estrategia de salida que
en zonas comerciales prime o próximas a apuesta por la recolocación del activo
prime. en el mercado a inversores core. Este
último tipo de operación en High Street
Volúmenes entre 5 y 15 millones de euros ha sido la más frecuente en España a lo
Los inversores potenciales de este tipo de largo de los últimos años, se ha enfocado
activo tienden a ser mas profesionalizados, particularmente en la zona centro de
Madrid y algunos ejemplos son:
PRINCIPALES OPERACIONES
CIUDAD DIRECCIÓN COMPRADOR VENDEDOR PRECIO

(millones €)
Madrid Castellana, 83-85 Monthisa El Corte Inglés 143
Grup Peralada
Barcelona Passeig de Gràcia, 85 Familia Ribas Reig 52,5
(familia Suqué Mateu)
Barcelona Passeig de Gràcia, 88 Invesco Inversor local 45
Madrid Gran Vía, 44 Hines Baraka Global Invest 39,5
Barcelona Arcs, 10 Hines Private 38,5
WestInvest InterSecelt
Barcelona Ronda de St. Pere, 5 Invesco 29
(gestionado por Deka)
Madrid Velázquez, 64 Constone Capital Inversor local 21,6
Madrid Serrano, 7 AEW Rockspring 20
Madrid José Ortega y Gasset, 15 Vastned Inversores locales 16,5
Madrid José Ortega y Gasset, 23 Inversores locales Inversores locales 14,5
BEATRIZ LÓPEZ CID

CMG Retail High Street España

“ Las perspectivas de futuro
en la actividad de inversión
en High Street para producto
core tanto para inversores
institucionales como privados
seguirá siendo muy dinámica
alcanzándose rentabilidades
récord.
El producto value add, aunque

mantendrá la demanda
a lo largo de 2017, podrá
registrar una mayor cautela
en el análisis de los valores ,
reflejo tanto de una oferta de
locales comerciales de grandes
dimensiones que se empiezan a
consolidar, como de un menor
dinamismo en las aprobaciones
urbanísticas”
BEATRIZ LÓPEZ CID,
CMG High Street España
PERSPECTIVA DEL
MERCADO
High Street
EL MERCADO DE HIGH STREET RETAIL SE

ENCUENTRA EN DIFERENTES FASES EN CADA
UNO DE SUS SEGMETOS. ESTAS DEPENDEN DE LOS
RASGOS PARTICULARES DEL MERCADO AL QUE
ESTÁN ENFOCADOS.
El sector de lujo, a pesar que en los últimos años tuvo

un fuerte crecimiento a nivel mundial, se contuvo
durante 2016 por un conjunto de factores, entre ellos:
1) La caída de economías emergentes, como Rusia,

cuya clases más acomodados son consumidoras
asiduas del este tipo de productos; 2) Los cambios
económicos y fiscales en China (que representa
el 33% del mercado de lujo) con un aumento muy
significativo de los impuestos sobre productos
importados; 3) El aumento del terrorismo, que
impactó negativamente el turismo.
Es previsible una bajada de la demanda de espacio

comercial a lo largo del 2017 y 2018. Las grandes casas
de lujo mundial adoptarán una postura mucho más
selectiva que en el pasado. Aunque se mantendrán
muy enfocadas en aumentar su cuota de mercado,
podrán implementar estrategias de reducción de
costes con impacto en el inmobiliario. La táctica
del sector de lujo se concentrará en apostar por la
calidad de sus locales más estratégicos, introduciendo
componentes de innovación y valoración de la
atención al cliente.
En 2016 fueron varias las capitales europeas que

asistieron a bajadas significativas en la demanda por
parte de los operadores de lujo. La demanda en Bond
Street y Sloane Street en Londres cayó cerca de 40%,
en las calles francesas la caída se cifró en el 35%.
Sin embargo, el sector de lujo no es el único

detonador de la demanda de locales comerciales, y
la actividad de operadores premium y mass market
podrá compensar parcialmente la caída en la demanda
de lujo.
Los operadores premium demuestran hoy un

potencial para crecer. El momento de impasse que
está viviendo la industria del lujo, la recuperación de
la economía y el crecimiento de la clase media, les
proporcionó un aumento de su base de clientes. Los
rótulos premium han cautivado parte de los clientes
de lujo, ya sea porque no pueden soportar precios tan
altos o porque se hayan rendido al carácter negativo
de la ostentación. La población de clase media, tras
años de austeridad, puede hoy recuperar parte de sus
hábitos de consumo y se suma también al grupo de
clientes de los productos premium.
Al alargarse su base de clientes, las necesidades de

expansión de las marcas premium fueron reforzadas
y sus estrategias de crecimiento son ya una realidad,
aunque en el 2017 se espera una actitud más cauta
que en el pasado.
Los operadores mass market mantendrán su ya largo

recorrido en el mercado español.

“ El sector de lujo atraviesa hoy una nueva fase de
su desarrollo, siendo probable una bajada de la
demanda a lo largo del 2017 y 2018. ”
ROBERT TRAVERS
Head of Retail High Street España
La recuperación económica y la democratización de la moda les confiere un

fuerte potencial de crecimiento y la tendencia más evidente es la del desarrollo
de flagship stores, que antes se encontraban reservadas a rótulos más exclusivos.
Ejemplos claros de esta tendencia han sido la apertura de Primark en Gran Vía
en Madrid (12.400 m²) en 2015 y de Zara en Nuevos ministerios (5.000 m²). Les
siguen las aperturas recientes de Pull & Bear en Hermosilla (2.200 m²), Zara en
Plaça Catalunya (4.000 m²) y las próximas aperturas Mango en la calle Serrano
de Madrid (4.000 m²) estas tres últimas asesoradas por Cushman Wakefield.
No solo los rótulos ya existentes en España presionarán la demanda de espacios

de retail sino que también lo harán los entrantes, que reconocen en España el
potencial de una economía sólida.
En cuanto a la oferta, en la ciudad de Madrid el barrio de Azca podrá

consolidarse como destino comercial, las aperturas recientes de Zara, Massimo
Dutti, Decathlon y Mango demuestran el potencial de la zona. En la zona Centro,
las calles de Montera, Arenal, Carmen y el tramo central de Fuencarral cuentan
hoy con posibilidades de consolidarse y reformular su oferta comercial. En la
ciudad de Barcelona se podrá seguir asistiendo a la consolidación de su principal
eje comercial, con el desarrollo de Plaça de Catalunya que contribuirá para
convertir en un flujo único el tráfico peatonal desde Passeig de Gracia a Portal
de l’Àngel. Por otra parte, La Rambla seguirá reforzando la calidad de su mix
comercial en su tramo alto, hasta el cruce con Portaferrissa. Por último, y en
cuanto a conceptos se refiere, se distinguen como tendencias para el 2017:
• Entrada en calle de operadores de parques comerciales Siguiendo los

requisitos de sus clientes, estos operadores adaptan sus conceptos y se
expanden a los centros de ciudad. Las recientes aperturas de Media Markt son
buenos ejemplos de esta tendencia, con las aperturas en Calle Alcalá en Madrid
y en Fontanella en Barcelona, este último como concepto de intown flagship y
asesorado por Cushman & Wakefield.
• Restauración en altura Los espacios de restauración buscan cada vez más

ubicaciones excepcionales y la experiencia de una azotea en la última planta de
una torre de oficinas o la intimidad que ofrece una planta superior con balcón
sobre la ciudad surgen como opciones muy atractivas. Gourmet Experience en
El Corte Inglés Serrano, Chicote en ECI Sol, La terraza del Casino o La Maruca en
Gran Vía son buenos ejemplos.
• Hibridación O la existencia en un solo espacio de diferentes conceptos. Un

buen ejemplo es la tienda de Uniqlo en Nueva York que cedió a un operador
de restauración un corner en su local. Conceptos de moda podrán convivir
con espacios de enseñanza o instalaciones culturales y acoplar corners de los
más variados productos. Estas sinergias de las grandes marcas con conceptos
complementarios solucionan dos importantes cuestiones: Bajada de costes con
el subarriendo del espacio y generador de footfall y servicio complementar
dentro de un mismo espacio los más variados productos. Estas sinergias de
las grandes marcas con conceptos complementarios solucionan importantes
cuestiones: Reducción de costes del subarriendo del espacio, generador de
footfall y servicios complementarios dentro de un mismo espacio.
ROB TRAVERS
Head of Retail High Street España

MARKETBEAT RETAIL
ESPAÑA
Money into Retail
MONEY
INTO RETAIL
El sector de retail tiene un peso muy significativo en el
mercado inmobiliario español, con una participación
media anual en la inversión total alrededor del 40%.
En 2016 se cerraron en España 45 operaciones de
inversión en retail, que sumaron más de 4.300 millones
de euros, lo cual supone un crecimiento del 22%
respecto al 2015.
La inversión en retail en España está más orientada
hacia el capital extranjero, sobre todo en el caso de los
centros comerciales. De media, el capital extranjero
supone un porcentaje del 58 % en la inversión
realizada en activos de retail en España. En el 2016
esta cifra fue más baja, un 51 % del total.

ACTIVOS
DE RETAIL
16.800
MILLONES DE € EN CAPITAL
EXTRANJERO DESDE 2006
VOLUMEN DE INVERSIÓN EN ESPAÑA POR ORIGEN DE INVERSOR
5000
4500
4000
3500
Millones €
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Nacional Internacional
Gran Bretaña
Países Bajos 1% Israel
2% 1%
INVERSOR POR
Francia Bélgica
ORIGEN 4% 1%
Alemania
El porcentaje de capital 7%
nacional en el total de
inversión en el sector de
retail ha crecido de manera Estados
Unidos
significativa durante los
16%
últimos años (8% en 2007
y 67% en 2016) gracias al
auge de las Socimis que España
se vieron impulsadas por 68%
las mejorías regulatorias
introducidas en 2013.
Los incentivos fiscales de las Socimis y la creación de un modelo riguroso

han conseguido atraer no sólo inversores domésticos, sino también capital
extranjero justo en un momento de mercado en el que existe una gran
demanda inversora. Esto, junto con la descompensación entre oferta y
demanda de inmuebles de calidad, ha contribuido a que las Socimis hayan
captado un gran volumen de capital y asegurado financiación. Sigue
habiendo un componente importante de capital extranjero invirtiendo
directamente en el mercado retail aunque muchos están planteando
adoptar la estructura de las Socimis en España.”

MONEY INTO RETAIL
LOS CENTROS COMERCIALES SON SIN DUDA EL ACTIVO
ESTRELLA EN EL SECTOR DE RETAIL EN ESPAÑA, ATRAEN DE
MEDIA EL 50 % DE LOS FLUJOS DE CAPITAL ASIGNADOS A LOS
50%
ACTIVOS DE RETAIL ESPAÑOLES.
Durante los últimos años los locales comerciales han ganado

atractivo y representan también un porcentaje relevante. Más de flujos de capital
recientemente los portfolios de supermercados representan
una parcela significativa, reflejo de la tendencia creciente de centros comerciales
operaciones de sale & leaseback por parte de rótulos del sector
alimentario.
VOLUMEN DE INVERSIÓN EN RETAIL

5000
4500
4000
3500
3000
Millones €
2500
2000
1500
1000
500
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Centros Comerciales Locales Comerciales Parques Comerciales Supermercados Outlets Otros
RENTABILIDADES PRIME
El aumento de liquidez y las bajadas de
tipos de interés favorecieron el crecimiento
de los flujos de inversión hacia el mercado
inmobiliario español y una revaloración de los
activos, reflejada por la bajada de las tasas de
rentabilidad.
Las rentabilidades prime se han contraído

a lo largo del año 2016, siendo los activos
de retail los que ofrecen las rentabilidades
más agresivas. En las calles comerciales, las
ciudades de Madrid y Barcelona registran la
misma rentabilidad prime, un 3,5 %, mientras
que los centros y parques comerciales
se situaron en un 4,25 % y un 5,50 %,
respectivamente.
RENTABILIDADES PRIME
CIUDAD 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2016 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4

Madrid
4,00% 4,00% 3,75% 3,75% 3,65% 3,50% 3,50% Bruta*
Serrano
Barcelona
4,00% 4,00% 3,75% 3,75% 3,65% 3,50% 3,50% Bruta*
P. Àngel
Centros
5,00% 5,00% 5,00% 4,50% 4,50% 4,25% 4,25% Neta*
comerciales
Parques
6,00% 6,00% 6,00% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% Neta*
Comerciales
Rentabilidad Bruta* Renta Facial/ Precio de adquisición
Rentabilidad Neta* Rentabilidad Bruta descontando gastos comunidad e impuestos (incluye capex)

MONEY INTO RETAIL

PRECIO
CIUDAD ACTIVO COMPRADOR VENDEDOR
(millones €)
Northwood
Barcelona CC Diagonal Mar Deutsche Bank 495
Investor
Barcelona CC Arenas de Mar Merlín Properties Metrovacesa 400
Viladecans CC Vila Marina Merlín Properties Metrovacesa 334
Multi ciudad Portfolio Eroski Invesco Eroski/Topland 358
Murcia CC Thader Merlín Properties Metrovacesa 143
Madrid Nassica Outlet TH Real Estate KKR 142
Vigo CC Gran Vía Vigo Lar Real Estate Oaktree 141
ABC Serrano y CBRE Global IBA Capital

Madrid 139
Preciados 9 Investrors Partners
Palma de
Festival Park Inversores locales Värde Partners 103
Mallorca
Henderson
Elche/Elx L'Aljub TPC Capital +100
Global Investor
Valencia CC El Saler Merlín Properties Metrovacesa 99
Bogaris,
Bogaris Retail Park CBRE Global
Multi ciudad Redevco 95
Portfolio Investors/Sonae
Sierra
CBRE Global
Toledo Luz del Tajo Sonae Sierra 90
Investrors
Vizcaya CC Artea Merlín Properties Metrovacesa 85
Madrid CC TresAguas Merlín Properties Metrovacesa 81

José Ortega y Gasset 29 - 6º planta Passeig de Gracià - 7º planta
28006 Madrid 08007 Barcelona
+34 91 781 00 10 +34 93 488 18 81
www.cushmanwakefield.es @CushWakeSPAIN
RETAIL ESPAÑA
CONTACTOS
RUPERT LEA
Head of Retail & Retail Capital Markets Group, Spain
rupert.lea@cushwake.com
RAFAEL MATEU
Head of Retail Asset Services, Spain
rafael.mateu@cushwake.com
CRISTINA PÉREZ DE ZABALZA

Head of Retail Leasing, Spain
cristina.perezdezabalza@cushwake.com
ROBERT TRAVERS
Head of Retail High Street, Spain
robert.travers@cushwake.com
TONY LOUGHRAN
Head of Valuation and Advisory, Spain
tony.loughran@cushwake.com
RAMIRO RODRÍGUEZ
Head of Research and Consultancy, Spain
ramiro.rodriguez@cushwake.com

No warranty or representation, express or implied, is made to the accuracy or completeness of the information contained herein, and the same
is submitted subject to errors, omissions, change of price, rental or other conditions, withdrawal without notice, and to any special listing
conditions imposed by our principals.
© 2016 Cushman & Wakefield LLP. All rights reserved.

Market Retail 2016

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Market Retail 2016

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

MARKETBEAT RETAIL

2 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

AMERICANA A DEMÁS DE UNA

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 3

4 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

Consumo Privado PIB

EVOLUCIÓN VENTAS MINORISTAS (Variación anual)

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 5

6 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

6.000 Volumen total de negocio Variación interanual 40%

Volumen total de negocio/ €

E-COMMERCE - VENTAS DE RETAIL

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 7

365 M²/1.000 HAB.

CIFRAS POR TIPO DE COMPLEJO

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 9

ESPAÑA CUENTA CON 412 CENTROS COMERCIALES CON

La historia reciente de la industria de centros comerciales

• La crisis de 2007-2014 que afectó el volumen de nueva oferta

• La madurez a la que llegó el mercado con el alto volumen de

De esta forma, contrastan los 500.000 m² anuales de media de

La recuperación económica ha traído una renovada confianza

DENSIDAD POR REGIÓN

Las regiones con la densidad más alta son Canarias, Asturias

Por otro lado, Extremadura, Cantabria y Castilla-La Mancha

Baleares y Cataluña, pese a cumplir requisitos de alto ingreso

10 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

RANKING DENSIDAD EN EUROPA

CEE media de SBA de centros

241 m² / 1.000 habitantes

DENSIDAD POR COMUNIDAD AUTONOMA

Madrid Islas Baleares

Baja Media Alta

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 11

CENTROS POR TAMAÑO

El formato grande (entre 40.000 m² y 80.000 m²) es más

Solo un 3% de los centros comerciales de España son de gran

CENTROS POR CALIDAD

Las tendencias de calidad no pasan solo por los materiales

12 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

Muy grande Grande Mediano Pequeño

CENTROS POR CALIDAD

Excepcional Alta Calidad Calidad Mediana Calidad Mejorable

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 13

En este escenario podremos ver reformas, ampliaciones,

Granada Parque Nevada Gral. Galerías Comerciales 85.000 m²

Palma de Mallorca Fan Mallorca Carrefour Properties 66.000 m²

Las Palmas Trocadero Trocadero La Palma 10.000 m²

Madrid Plaza Río 2 LSGIE 39.000 m²

El crecimiento de la nueva oferta en España denota un cambio en el tipo de

Los centros comerciales del futuro se centran en encontrar factores

El último concepto que aparece en nuestro mercado es el Shopping Resort

14 - Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA

2014 2015 2016

Ovs Alcott Uniqlo Wycon

Five Guys Seaside Alcott Globo

Los centros comerciales españoles siguen siendo

* Rentas para superfices de 150 a 200 m²

Cushman & Wakefield - MARKETBEAT RETAIL ESPAÑA - 15

Murcia es la región que tiene la mayor densidad de parques comerciales,

DENSIDAD POR REGIÓN

SBA TOTAL Madrid Islas Baleares

DE CATALUÑA Castilla La Mancha

DENSIDAD Islas Canarias