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TIPOS DE INSTRUMENTOS DE

FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL

Nombre: Claudia Godoy R.

Curso: Contabilidad Financiera

ANTOFAGASTA, 28 agosto de 2017


INDICE

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 3

¿Qué es el financiamiento? ....................................................................................................... 4

¿Por qué las Empresas Necesitan Financiamiento? .................................................................... 5

Crédito Comercial.............................................................................................................. 6

Crédito Bancario ............................................................................................................... 7

Leasing.............................................................................................................................. 9

Factoring......................................................................................................................... 11

Sistemas de Garantía....................................................................................................... 12

Subsidios......................................................................................................................... 14

Goodwill ......................................................................................................................... 15

CONCLUSIÓN .......................................................................................................................... 16

BIBLIOGRAFIA......................................................................................................................... 17

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INTRODUCCIÓN

Uno de los problemas sobre los que hay que decidir en la gestión financiera de la
empresa, es la elección entre financiación y consecuentemente, el capital de trabajo
necesario para la empresa. En dependencia de las características de la empresa, deben
definirse la combinación más adecuada. Para financiar una máquina, cuya conversión en
liquidez es lenta, se necesitarán medios que puedan permanecer en su poder tanto
tiempo como dure la inmovilización.

Para financiar la compra de materias primas o el pago de salarios, cuya recuperación, en


general es rápida, se requerirá de medios financieros que permanezcan poco tiempo en
poder de la empresa. En la medida en que los activos circulantes experimenten
variaciones, el financiamiento de la empresa también lo hará, afectándose la posición de
riesgo y de Capital de Trabajo de la empresa.

El presente trabajo pretende hacer una exposición de las principales fuentes de


financiamiento para las empresas, cuyo enfoque aquí presentado permite ante una
situación específica, elegir la mejor alternativa de crédito.

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¿Qué es el financiamiento?

El financiamiento no es más que los recursos monetarios financieros necesarios


para llevar a cabo una actividad económica, con la característica esencial que
generalmente se trata de sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos
propios.

El financiamiento puede clasificarse de dos maneras:

1. Financiamiento Interno.- Es aquel que proviene de los recursos propios de la


empresa, como: aportaciones de los socios o propietarios, la creación de reservas
de pasivo y de capital, es decir, retención de utilidades, la diferencia en tiempo
entre la recepción de materiales y mercancías compradas y la fecha de pago de las
mismas.

2. Financiamiento Externo.- Es aquel que se genera cuando no es posible seguir


trabajando con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por las
operaciones normales más las aportaciones de los propietarios de la empresa, son
in suficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para mantener el curso
normal de la empresa, es necesario recurrir a terceros como: préstamos bancarios,
factoring financiero, etc.

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¿Por qué las Empresas Necesitan Financiamiento?

Todas las empresas necesitan dinero para sus diferentes actividades:

 La formación de una empresa requiere capital inicial para la compra del equipo
esencial.
 Para la operación del día a día las empresas necesitan capital de trabajo, dinero
para cubrir pagos, gastos y existencias.
 Para el crecimiento y la expansión se requiere financiamiento para poder
incrementar los activos fijos de la empresa. Igualmente necesita mayor capital de
trabajo.
 La expansión se puede lograr adquiriendo otros negocios. Para la adquisición se
necesita financiamiento de otras empresas.
 Situaciones especiales como baja en las ventas, crisis económicas, aumentos en la
demanda del producto, pueden requerir apoyo financiero para evitar que el
negocio quiebre.

Muchas veces se solicita financiamiento para apoyar la investigación y desarrollo de


nuevos productos o invertir en nuevas estrategias de marketing (ej. expansión
transnacional)

El financiamiento más apropiado depende de varios factores como el tamaño de la


empresa, tipo de negocio y el plazo implicado para el financiamiento requerido

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Crédito Comercial

Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto
plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento
de inventario como fuentes de recursos.

El crédito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los pasivos


a corto plazo de la empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa
posible. Por ejemplo las cuentas por pagar constituyen una forma de crédito comercial.
Son los créditos a corto plazo que los proveedores conceden a la empresa. Entre estos
tipos específicos de cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la
empresa tomar posesión de la mercancía y pagar por ellas en un plazo corto determinado,
las Aceptaciones Comerciales, que son esencialmente cheques pagaderos al proveedor en
el futuro, los Pagarés que es un reconocimiento formal del crédito recibido, la
Consignación en la cual no se otorga crédito alguno y la propiedad de las mercancías no
pasa nunca al acreedor a la empresa. Más bien, la mercancía se remite a la empresa en el
entendido de que ésta la venderá a beneficio del proveedor retirando únicamente una
pequeña comisión por concepto de la utilidad.

Ventajas.
 Es un medio más equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
 Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

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Desventajas
 Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae como
consecuencia una posible intervención legal.
 Si la negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.

Crédito Bancario.

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio
de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.

El Crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por parte de las
empresas hoy en día de obtener un financiamiento necesario.

Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques
de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo de acuerdo con las leyes y
disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayoría de los
servicios que la empresa requiera. Como la empresa acude con frecuencia al banco
comercial en busca de recursos a corto plazo, la elección de uno en particular merece un
examen cuidadoso. La empresa debe estar segura de que el banco podrá auxiliar a la
empresa a satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que ésta tenga y en el
momento en que se presente.

Ventajas.
 Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de negociar un
préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el mejor
ambiente para operar y obtener utilidades.
 Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al
capital.

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Desventajas.
 Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la
facilidad de operación y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.
 Un Crédito Bancario acarrea tasa pasiva que la empresa debe cancelar
esporádicamente al banco por concepto de intereses.

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Leasing

"Leasing" es una palabra en idioma inglés que significa "arriendo" y sirve para
denominar a una operación de financiamiento de máquinas, viviendas u otros bienes. Esta
consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo, vehículos) e
inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa especializada, la que de
inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete a comprar lo que haya
arrendado en la fecha de término del contrato.

Las normas referidas a este tipo de operaciones indican que las instituciones financieras
podrán celebrar contratos de leasing que consistan en la prestación de un servicio
financiero equivalente al financiamiento a más de un año plazo para la compra de bienes
de capital (bienes raíces, maquinarias, equipos, etc.), viviendas y bienes muebles durables
susceptibles de ser arrendados bajo la modalidad de leasing financiero (automóviles,
computadores personales, equipos de comunicación y otros bienes similares).

La diferencia del "leasing" con otros sistemas como los créditos comerciales o los
créditos con hipoteca sobre el bien que se compra, es que la empresa que se dedica al
"leasing" hace la adquisición a su nombre y luego la deja en arriendo a un tercero. Si éste
deja de cumplir su parte del contrato, es decir, pagar su arriendo, el bien deja de ser
arrendado y vuelve a la empresa de "leasing" o banco.

¿Quiénes intervienen en la operación de leasing?


 Los actores que intervienen en las operaciones de leasing son:

 El arrendatario: Es el que arrienda el bien porque quiere disponer de él. Para ello,
suscribe el contrato de leasing para tener la posesión del bien adquiriendo su
propiedad si lleva a cabo la opción de compra.

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 El proveedor: Es la persona que vende el bien a la entidad de leasing. El
arrendatario es el que selecciona el bien y el proveedor, y es la entidad la que
adquiere el bien.

 La empresa de leasing: Tiene función de intermediario. Puede ser una sociedad


que se especializa en el leasing o un banco.

Tipos de leasing
 Leasing Inmobiliario: Este producto permite la financiación de la adquisición de
bienes inmuebles, sujeto a la restricción que el bien tenga destino comercial. La
forma de operar del leasing inmobiliario es muy parecida a la de las operaciones de
leasing tradicional, se financia el 100% del menor valor respecto a la tasación
comercial y el precio de la compraventa, en un plazo definido que dependerá del
valor de inversión asociado que no podrá ser inferior a 5 años. Es el tipo de leasing
que mayor grado de flexibilidad permite en cuanto a otorgar soluciones en
términos de plazos, monedas y periodicidad que se adapten en mayor medida a las
necesidades particulares de los clientes.
 Leasing mobiliario: Permite financiar la adquisición de bienes de capital como son
vehículos, maquinaria, equipos informáticos, etc.
 Lease Back: El lease back o ‘Licuación de activos’ es un producto que permite al
cliente transformar su activo fijo en capital de trabajo. Consiste en la venta de
maquinarias o cualquier activo fijo a la entidad de leasing, para posteriormente
arrendarlo por un periodo de tiempo determinado y finalmente adquirirlo al final
del contrato de arrendamiento. Su característica principal es que es una
herramienta financiera que permite la estrategia financiera del arrendatario con
respecto a las variables ya mencionadas. La operatoria es igual que la del leasing
tradicional con la diferencia de que el vendedor del equipo es el mismo
arrendatario, quien tiene como objetivo transformar un activo inmovilizado en
capital de trabajo.

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Factoring

El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento que se orienta de


preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual
una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los créditos y facturas existentes a
su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se
refiere, aunque con un descuento.

Por ejemplo, si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura para ser
cancelada a 60 días por un valor de 1 millón de pesos, mediante el contrato respectivo se
la entrega a la Empresa de Factoring o Banco, la que le entrega de inmediato un monto de
dinero equivalente al 90% de la factura. Cuando se cumpla el plazo de 60 días, la Empresa
de Factoring o Banco cobrarán la factura original al cliente quien le pagará directamente y
no a la Empresa XYX que le dio la factura, y obtendrá el monto total, por lo que la
diferencia constituirá su ganancia.

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Sistemas de Garantía

Debido a las dificultades que tienen las empresas sin historia comercial o sin un tamaño
adecuado de operaciones para acceder a otras fuentes de financiamiento, el Estado ha
creado diferentes fondos para ayudarlas en su acceso al crédito.

Los sistemas de garantía pretenden favorecer el acceso de las mipymes al crédito


facilitando una garantía parcial o total de la devolución del principal e intereses del
prestatario, asumiendo así una parte del riesgo en que incurren las instituciones
financieras en su actividad crediticia. La justificación de la intervención del sector público a
través de los sistemas de garantía se encuentra en la necesidad de superar el
racionamiento del crédito a que se encuentran sometidas las pequeñas empresas por el
sistema financiero. Este racionamiento es debido a las asimetrías de información y a que
resulta más costoso procesar operaciones de crédito de menor tamaño, como también lo
es el hacer cumplir los contratos de crédito. Las asimetrías de información en las
relaciones crediticias hacen que el prestamista pueda tener que asumir el riesgo moral
generado en el prestario. Efectivamente, el pequeño empresario puede decidir no
destinar su beneficio empresarial a repagar al banco, particularmente si, como suele
ocurrir en las mipymes, el nivel de apalancamiento es muy alto. Los bancos, que no tienen
la información sobre la voluntad de repago del pequeño empresario, deciden en
consecuencia limitar el apalancamiento de las mipymes, lo que les lleva a racionar el
crédito. Igualmente, la reacción de defensa de los prestamistas consistente en la subida
indefinida de los tipos de interés puede generar una selección adversa de los prestatarios,
ya que los más seguros dejan de solicitar crédito, mientras que son los más arriesgados los
que están dispuestos a aceptar cualquier precio.

Los esquemas en la práctica Existe una variedad de modelos operativos que responden a
la función más genérica de sistemas o esquemas de garantía de crédito. Las diferencias
sobre la forma jurídica de su constitución, el mecanismo de toma de decisiones, el origen

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público o privado de sus fondos, el tipo de créditos a que se aplican las garantías, su
vigencia temporal, y el grado de cobertura del riesgo crediticio, son algunas de las
características que permitirían hacer una detallada casuística de las experiencias
conocidas en el mundo. En todos los casos se presenta un agente externo a la relación
crediticia directa entre la mipyme y el banco, que respalda el colateral de la firma
prestataria con una garantía otorgada al banco prestamista. Sin embargo, el flujo de
relaciones contractuales entre cada uno de los agentes representados en la figura 1 de
hecho varía en su naturaleza y contenidos dependiendo de cada una de las modalidades
posibles. Cabe señalar que en países de regiones más avanzadas también se usan sistemas
de garantía de crédito que podrían merecer su estudio comparado con los de la región. En
la experiencia internacional se encuentran los siguientes modelos básicos: fondos de
garantía, sociedades de garantía, garantías a entidades intermedias e instituciones de
microfinanzas, seguros de crédito, otros programas de mitigación de riesgo, y garantías de
segundo piso o reafianzamiento. A continuación se describen de manera simplificada.
Fondos de garantía Éstos se constituyen con capital fundamentalmente público. Son
gestionados por entidades que suscriben convenios con bancos comerciales en los que se
establecen los criterios y procedimientos por los que se asigna una garantía del fondo a un
porcentaje de las operaciones de una cartera de crédito a micro, pequeñas o medianas
empresas definida de antemano.

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Subsidios

Los subsidios son beneficios del gobierno que brindan apoyo al destinatario. Estos
beneficios permiten que el receptor funcione mientras hace un gasto menor de su propio
dinero. Por ejemplo, los cupones de alimentos son un subsidio directo del gobierno para
las familias de bajos ingresos. El gobierno también subsidia a la industria agrícola,
haciendo pagos directos a los agricultores para que puedan funcionar incluso cuando el
precio de los bienes fluctúa. Los gobiernos establecen subvenciones por una variedad de
razones, incluyendo el apoyo a las exportaciones internacionales, la protección de las
industrias nacionales de las importaciones baratas, la promoción de los objetivos
importantes de la política, la protección del interés público y para promover agendas
políticas.

Una subsidiaria es una entidad que se encuentra bajo el control de una empresa separada.
La sociedad dominante es conocida como la casa matriz. Una matriz puede tener docenas
de subsidiarias, o tan solo una. Una subsidiaria puede ser una sociedad constituida o
cualquier tipo de negocio no incorporado, como una asociación. En cualquier caso, la
empresa matriz tiene el control cuando tiene más de la mitad de los derechos de voto de
la subsidiaria, dándole autoridad sobre las decisiones financieras y operativas.

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Goodwill

En el fondo de comercio se incluye la buena reputación de una empresa, la fidelidad de


sus clientes, el valor de las marcas y así sucesivamente.

Este fondo de comercio se produce porque los activos de una empresa se encuentran
contabilizados al coste de adquisición y muchos de ellos ni siquiera lo están ya que no
fueron adquiridos sino que han sido el resultado de la actividad de la empresa (cartera de
clientes e imagen de marca principalmente), por eso las empresa pagan un importe
adicional cuando adquieren una empresa por encima del valor contable de los bienes

Dado que el goodwill no es algo que se puede tocar o sentir, en ocasiones puede ser difícil
de calcular su valor real. Ésta es la razón por la que el goodwill es también un activo
intangible en la contabilidad.

El goodwill puede ser valorado como la diferencia entre el valor neto de los activos
individualmente de una empresa y el valor total de la empresa.

¿Se grava el goodwill?

El goodwill es un activo, por lo que se grava en las mismas reglas que otros activos
intangibles (como dividendos y contratos de alquiler, derecho de marca, etc.).

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CONCLUSIÓN

No es correcto afirmar, como regla absoluta, que el hecho que ciertas pyme no puedan
acceder al mercado financiero bancario responda únicamente a una falla del mercado.
Existe todo un conjunto de variables que son necesarias de considerar para hacer un
análisis y, por tanto, sacar conclusiones más exactas. Así, por ejemplo, se debe tener en
consideración que las pyme son más difíciles de financiar, dado que tienen costos de
transacción mayores, son más riesgosas en cuanto al incumplimiento del pago y la
información que proveen es incompleta. Por otro lado, existe baja rentabilidad esperada
de sus proyectos.

Las prácticas de financiamiento de la pequeña y mediana empresa se condicen con sus


características propias. Salen más del mercado que las empresas de mayor tamaño y su
escala de operación eficiente es más pequeña.

Muchas veces las pyme no reciben financiamiento por obtener calificaciones que implican
un alto riesgo, que necesariamente no se condicen con su realidad, y esto es producto de
uno de los principales problemas que las afecta, que es la información deficiente que
otorgan.

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BIBLIOGRAFIA

https://debitoor.es/

http://www.sercotec.cl

http://www.bancafacil.cl

https://es.scribd.com

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