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Carolina Garcés Jiménez

Universidad de Antioquia
Facultad de Ingeniería
Departamento de Ingeniería Industrial
Análisis de Riesgo-Finanzas III
John Dairo Ramirez Aristizabal

Cuestionario sobre el documental de la BBC


The Midas Formula Stock Market

• ¿Qué académicos participaron en el diseño de la Formula de “Black and Scholes”?


Fisher Black
Myron Scholes
Robert Merton

• ¿Se podría concluir que el éxito en el mercado implica juicio humano?


Si se puede llegar a esta conclusión dado que los modelos matemáticos no tienen en
cuenta los movimientos inesperados del mercado, solo el juicio humano puede
determinar cuando algo es raro o inseguro.

• ¿Cuáles son las corrientes o herramientas utilizadas para hacer análisis del mercado?
El análisis del mercado se realiza utilizando herramientas como comportamiento
histórico del mercado, teoría probabilística, modelos financieros (fórmula de Black and
Scholes) y la intuición de los traders.

• ¿Se podría afirmar que lo único que necesita un inversionista es suerte?


Un importante grupo de académicos que estudiaron el mercado matemáticamente
piensan que todo es cuestión de suerte. Además, gracias al experimento realizado por
los economistas para determinar si los traders realmente podían predecir el
movimiento de los precios llegaron a la misma conclusión.

• ¿Qué estaba buscando el Francés Louis Bachelier en su época?:


Bachelier estaba buscando una fórmula que permitiera evitar cualquier riesgo de donde
resulto el contrato financiero “opciones” es decir, estaba buscando el modelo
matemático perfecto del mercado.

• ¿Para qué se utiliza la fórmula de “Black and Scholes”’


La fórmula de Black and Scholes se utiliza para calcular el precio de cualquier opción.
Específicamente se usa para encontrar el precio correcto de una opción a una fecha
determinada conociendo el precio corriente de la acción.

• ¿Quién fue Myron Scholes?


Myron Scholes fue un economista que junto a Fischer Black abordo el problema de las
“opciones” y lograron encontrar una fórmula matemática para calcular el precio de
cualquier opción, fórmula de “Black and Scholes” y gracias a esto gano el premio Nobel
de economía. También fundo la compañía LTCM junto a Robert Merton.

• ¿Quién fue Fischer Black?


Fischer Black fue un profesor que junto a Myron Scholes abordo el problema de las
“opciones” y lograron encontrar una fórmula matemática para calcular el precio de
cualquier opción, fórmula de “Black and Scholes”.

• ¿Quién fue Robert Merton?


Robert Merton contribuyo con la adaptación de la teoría de Kiyosi Ito a la formula de
Black and Scholes y fundo la compañía LTCM junto a Myron Scholes.

• ¿En qué consistía el Dynamic Hedging?


El Dynamic Hedging consistía en eliminar el riesgo creando un equilibrio perfecto, esto
se logró a través de la construcción de un portafolio teórico con una mezcla de acciones
y opciones donde las alzas de unas se contrarrestaban con las bajas de otras, de esta
forma se consigue llegar a un equilibrio perfecto donde se eliminó la incertidumbre de
los movimientos de la acción.

• ¿Cuál fue el aporte de Robert Merton a la fórmula de Black and Scholes?


Merton resolvió el problema presente en la fórmula de Black and Scholes relacionado
con el tiempo que se tardaban en calcular el Dynamic Hedging. Resolvió este problema
a través de la aplicación del tiempo continuo de la teoría de Kiyosi Ito y así el valor de
la opción podría ser constantemente recalculado y el riesgo continuamente eliminado.

• ¿En qué consistía la teoría de Kiyosi Ito?:


La teoría de Ito es un método para dividir el tiempo en pequeñas porciones
infinitesimales para conocer la posición de un objeto en todo instante de tiempo.

• ¿A qué se le atribuye el fracaso de la Cia LTCM?:


El fracaso de la compañía LTCM se debe a que los modelos matemáticos se basaban en
el comportamiento normal del mercado, pero éste puede ser peligroso y lleno de
misterios y no se puede reducir a una simple explicación científica por lo que hay que
saber cuándo utilizar la formula y cuando la intuición lo cual no tuvieron en cuenta en
LTCM.