Pis Proají Cía. Ltda (Unido)

UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA: INGENIERÍA COMERCIAL
TÍTULO DEL PROYECTO INTEGRADOR: ANÁLISIS FINANCIERO Y DE

MERCADO DE EMPRESA PROAJÍ CÍA. LTDA.
Cátedra Integradora: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Paralelo ICM 6 – 1
AUTORES:
CAÑARTE ARROYO JEFFERSON ANDRÉS
GARCÍA TOBAR ALLISON ADRIANA
MENÉNDEZ CHIQUITO CINDY VALERIA
ORTÍZ BARROS KRYSTEL ALEJANDRA
PINO ACOSTA GÉNESIS STEPHANIE
VILLÓN ARELLANO INÉS VERÓNICA
Docente Encargado:
Econ. Mercy Agila Maldonado, MGE
Docentes Tutores:
Ing. Ortiz Luzuriaga Tamara
Ing. Proaño Castro Milton
Lcda. Sandoval Jiménez Miriam
MAYO, 2017
Guayaquil – Ecuador
i
UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE INGENIERÍA COMERCIAL
PROYECTO INTEGRADOR DE SABERES
Tema del Proyecto: ANÁLISIS FINANCIERO Y DE MERCADO DE LA EMPRESA

PROAJÍ CÍA. LTDA.
Curso: 6
Paralelo: 1
Grupo N°: 3
Sistemas de
Administración Auditoría Investigación de
Integrantes información
Financiera Administrativa mercado
gerencial
Cañarte Arroyo
Jefferson
García Tobar
Allison
Menéndez
Chiquito Cindy
Ortíz Barros
Kristhel
Pino Acosta
Génesis
Villón Arellano
Inés
ii
Índice
Resumen Ejecutivo .................................................................................................................... v
Introducción ............................................................................................................................... 1
CAPÍTULO 1 ............................................................................................................................. 2
1.1. Planteamiento del problema ............................................................................................ 2
1.1.1. Justificación ............................................................................................................. 3
1.1.2. Objetivo ................................................................................................................... 4
Objetivo general ..................................................................................................................... 4
Objetivos específicos ............................................................................................................. 4
1.2. Marco Referencial ....................................................................................................... 5
1.2.1. Bases teóricas .......................................................................................................... 5
1.2.2. Marco conceptual ................................................................................................... 6
Objetivos empresariales ......................................................................................................... 6
Tipos de investigación de mercado. ........................................................................................... 7
Muestreo .................................................................................................................................... 7
Importancia del muestreo ....................................................................................................... 7
Tipos de muestreo .................................................................................................................. 8
Selección de la muestra. ......................................................................................................... 8
Muestreo estratificado. ........................................................................................................... 8
Definición de sistema de información ..................................................................................... 10
Actividades de un sistema de información .............................................................................. 11
Fases del ciclo de vida ......................................................................................................... 12
Investigación preliminar ...................................................................................................... 12
Sistemas de procesamiento de transacciones (TPS): ........................................................... 13
Sistemas de información gerencial (MIS)............................................................................ 14
Sistema de apoyo a la toma de decisiones (DSS) ................................................................ 14
Sistema de apoyo a los ejecutivos (ESS) ................................................................... 14
Tipos de dispositivos de un sistema de cómputo. ................................................................ 15
Usuarios ............................................................................................................................... 15
¿Qué es el hardware? ........................................................................................................... 15
Tipos de software ................................................................................................................. 18
Software de sistema ............................................................................................................. 18
El Entorno Financiero, Principios y Conceptos Fundamentales ............................................. 22
Concepto de Finanzas .......................................................................................................... 22
Objetivo de Finanzas................................................................................................................ 23
iii
Principios de Finanzas ............................................................................................................. 23

Diversificación ......................................................................................................................... 24
Intercambio entre riesgo y rendimiento ................................................................................... 24
Principio de costo de oportunidad............................................................................................ 24
Principio de ventaja comparativa. ............................................................................................ 24
Análisis financieros. ................................................................................................................. 25
La Organización de las funciones de la administración financiera.......................................... 25
Interpretacion: .......................................................................................................................... 27
Método de análisis horizontal .................................................................................................. 28
Análisis vertical ....................................................................................................................... 30
Razones financieras ................................................................................................................. 30
Razones de liquidez ................................................................................................................. 31
Razón Circulante o Current Ratio = Activos Circulantes / Pasivos Circulantes ................. 31
Prueba del ácido o Quick Ratio = (Activos Circulantes – Inventario) / Pasivos Circulantes . 32
Razón Capital de Trabajo = Activo Circulante (-) Pasivo a corto plazo ................................. 32
Razón Pago Inmediato = Activo Disponible / Pasivo a corto plazo ....................................... 32
Indicadores de Actividad ......................................................................................................... 33
a) Razón de rotación de inventarios (veces en que el inventario se repone). .................. 33
b) Rotación de las cuentas por cobrar. ............................................................................. 34
Período medio de cobro ................................................................................................... 35
c) Período de pago promedio. .......................................................................................... 35
d) Rotación de activo fijo ................................................................................................. 36
e) Razón de rotación de los activos totales ...................................................................... 37
f) Razón de Capital de Trabajo.- ...................................................................................... 37
Índice de rentabilidad. .............................................................................................................. 38
Razones de Rendimiento.......................................................................................................... 38
Margen de utilidad bruta .......................................................................................................... 38
Margen de utilidad operativa ................................................................................................... 39
Margen de utilidad neta ........................................................................................................... 39
Ganancias o utilidades por acción (GPA o UPA) .................................................................... 40
Rendimiento sobre los activos totales (RSA) o rendimiento sobre la inversión (RSI) ............ 40
Rendimiento sobre el patrimonio (RSP) .................................................................................. 40
Razones de endeudamiento ...................................................................................................... 41
El grado de endeudamiento ...................................................................................................... 41
Índice de endeudamiento ......................................................................................................... 41
iv
Relación deuda-capital ..................................................................................................... 42

La capacidad de pago de deudas .............................................................................................. 42
Razón de cargos de interés fijo ........................................................................................ 42
Índice de cobertura de pagos fijos ................................................................................... 43
Razón mercado/libro (M/L) ..................................................................................................... 43
1.3. Análisis de Tendencias .............................................................................................. 44
Método Dupont ........................................................................................................................ 44
Formula Dupont ....................................................................................................................... 45
Conceptualización de Auditoría administrativa ............................................................. 49
Definición de auditoría administrativa ............................................................................ 49
Importancia de la auditoria .............................................................................................. 49
Tipos de auditoria .................................................................................................................... 50
1.4. Auditoria interna ....................................................................................................... 50
Auditoría externa ................................................................................................................. 51
Auditoría fiscal......................................................................................................................... 51
1.4.1. Marco contextual .................................................................................................. 54
Caso de auditoría en una empresa ............................................................................................ 56
1.4.2. Marco legal ........................................................................................................... 58
1.5. Normas de Seguridad Generales. .............................................................................. 58
Bibliografías ............................................................................................................................. 60
v
Resumen Ejecutivo
El presente proyecto busca, mediante la realización de un análisis de mercado y financiero
obtener un estudio amplio sobre los problemas más significativos de la empresa, para esto se
planea analizar los procesos administrativos, el área de producción, la relación de la empresa
y sus proveedores entre otras causas que intervengan en el normal funcionamiento de la
empresa, con el fin de tomar acciones preventivas y correctivas para cumplir con los
objetivos empresariales de la empresa. Proaji Cia. Ltda. Nace en Ecuador en el año 1993
como procesadora de ají para su abastecimiento como materia prima. En su fase inicial, el
negocio contaba con poco personal operativo, por lo que no se planteó un objetivo estratégico
que le permita estructurar un camino de crecimiento. A pesar de ser un negocio con más de
veinte años en el mercado, es reciente la incorporación de nuevas líneas de producción, las
mismas que son incorporadas a partir del año 2007. El objetivo general es analizar y evaluar
el sistema productivo de la Empresa Proaji para mejorar la producción y comercialización de
tabasco y habanero para así incrementar la rentabilidad de la empresa en el mercado. Como
estudiantes del sexto semestre de la carrera de ingeniería comercial, el logro es obtener la
información necesaria para poder tomar las pertinentes decisiones para el correcto desempeño
de la empresa. La realidad actual de la empresa demuestra falencias en ciertos aspectos
organizacionales que han causado desperdicio de tiempo y recursos, por lo cual se intuyó que
el problema raíz se encontraba en la manera cómo se estaba manejando administrativamente
la empresa. Por tal razón, se planteó la necesidad de elaborar un diagnóstico que permita
detectar, las fortalezas y debilidades de la organización con el fin de plantear un propósito
estratégico.
1
Introducción
El presente tema que es el análisis de mercado y financiero de la empresa Proají Cía. Lta.,
conlleva a la realización de un estudio de caso, en el cual se encuentran los diferentes puntos
a tratar, como Análisis financiero, Percepción del mercado de la empresa, Sistemas de
información utilizados, Plan de auditoría, Propuestas de marketing para posibles soluciones.
El objetivo principal de este estudio de caso es el planteamiento y solución de problemas
relacionados con la práctica profesional; implementando la orientación de asignaturas de
Adm. Financiera, Inv. de Mercado, Auditoría, y Sistema de Información Gerencial, del sexto
nivel de la carrera.
Con esta investigación se pretende poner en práctica la parte teórica aprendida, aplicando
así todos los conocimientos adquiridos en el transcurso del tiempo universitario, obteniendo
de esta manera mayores conocimientos, habilidades y destrezas profesionales. El análisis de
mercado y financiero se basará en la Compañía PROAJÍ, es una de las principales cadenas de
valor en el mercado internacional representando el 90% de producción, dónde, constituye
una de las historias de mayor éxito empresarial en el últimos veinte años en el Ecuador.
El proyecto Integrador de saberes pretende contribuir en un aporte práctico empresarial
muy significativo para incorporar los conocimientos teóricos en la futura vida gerencial de
los egresados de la carrera. En el capítulo I se tratará la parte teórica para llegar a una
conclusión de dicho análisis con referencia de casos similares, luego se aplicará la parte
práctica en los siguientes capítulos a tratar, para una mejor toma de decisiones en un ámbito
competitivo.
2
CAPÍTULO 1
1.1.Planteamiento del problema
Durante la investigación realizada la cual se basa en el informe anual emitido por la
gerencia a los socios de la empresa PROAJÍ CÍA. LTDA., se ha detectado problemas dentro
de la empresa, pues como toda organización existen dificultades y para ello se realizará el
presente proyecto.
El problema principal que se ha identificado es la mala toma de decisiones por parte de la
gerencia, pues el personal seleccionado no es calificado para el departamento agrícola. Sin
duda, este problema ha causado malestar a otros departamentos de la compañía, que provocó
el decremento en las ventas en el año 2016 debido a que la producción de tabasco ha
disminuido considerablemente afectando a la utilidad de la empresa. Lo que se busca con la
realización de este proyecto es analizar las situaciones desfavorables y recomendar posibles
soluciones, tanto en el desempeño del personal como en las ventas, que ayude a mejorar
económicamente el desempeño de la organización.

3
1.1.1. Justificación
Se realizará un análisis financiero de la empresa, que es una de las principales
herramientas utilizadas por el gerente financiero, administradores, directores, dueños de
empresas en general. Así como también un análisis del impacto que causa en el mercado la
empresa “Proají Cía. Lta.”, y a su vez un programa de auditoría y de control interno de dichas
empresas, tomando en cuenta los sistemas de información que se utiliza dentro de la empresa
productora y comercializadora de ají.
Los beneficios que se obtendrá será la experiencia en el análisis de una empresa
reconocida multinacional como “Proají Cía. Lta.”, aplicando las cuatros asignaturas
mencionadas. La importancia de este análisis va más allá de lo anhelado, ya que con
resultados obtenidos facilitará profundizar el análisis financiero como base esencial para el
proceso de toma de decisiones financieras, determinando las posibilidades de desarrollo y
perfeccionamiento de los servicios que se dan dentro de la empresa.

4
1.1.2. Objetivo
Objetivo general
Realizar una investigación y estudio con bases teóricas que permita ejecutar un análisis
financiero y de mercado de la empresa PROAJÏ Cía. Ltda. en el período 2015 – 2016.
Objetivos específicos
 Realizar un análisis de los estados financieros de la empresa PROAJÍ CÍA. LTDA.
 Identificar las ventajas y desventajas de la utilización del sistema de información
gerencial de la empresa PROAJÏ CÍA. LTDA.
 Realizar un análisis de mercado para conocer el impacto del producto en los
consumidores.
 Ejecutar una auditoría administrativa que permita conocer si los recursos se están
utilizando de manera óptima.

5
1.2.Marco Referencial
1.2.1. Bases teóricas
El conocimiento de las finanzas es muy importante para las empresas, hoy en día se debe
profundizar en el estudio de la economía de la organización.
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. A nivel
personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto dinero gastar de
los ingresos, cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros. En el contexto de una
empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo incrementar el
dinero de los inversionistas, cómo invertir el dinero para obtener una utilidad, y de
qué modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa o distribuirlas entre los
inversionistas (Gitman L. J., 2012, pág. 3).
Las finanzas son esenciales en todo aspecto a nivel empresarial como personal. En el
ámbito empresarial es un factor base para el funcionamiento óptimo de una organización ya
que dependerá gran parte de su éxito a la gestión financiera con la que se toman decisiones
oportunas para el crecimiento empresarial.
La evolución de las finanza se remota a los años 20 en la que hubo un gran desarrollo de
la economía en el que nacieron las finanzas y el objetivo principal era obtener fondos pero
luego en el 29 se presentó una crisis severa que afectó a la economía, muchas empresas
quebraron y produjo desempleos masivos, al término de esta crisis en el 1945 se logra la
recuperación económica gracias al surgimiento de la informática y nuevas tecnologías, el
nacimiento de nuevas asociaciones financieras y bancarias hasta mediados de los 70´s en el
que las finanzas tienen un papel importante, empezó a optimizarse las inversiones y aplicar
métodos matemáticos para una mejor gestión. Desde el 90 se generaron crisis por diferentes
situaciones en la cual nacieron nuevas formas de inversión y apalancamiento financiero.

6
“La investigación de mercado es el enfoque sistemático y objetivo para el desarrollo y
el suministro de información para el proceso de la toma de decisiones por parte de la
gerencia de mercadeo” (James, 2008, pág. 7). Esta área es un factor importante para poder
identificar los posibles problemas que han de tener el servicio o producto que oferta una
empresa ya que de esto depende el éxito de la misma.
1.2.2. Marco conceptual
Conceptualización de investigación de mercado.
Análisis de la competencia: estudio de mercado que consiste en recoger información útil
sobre nuestros competidores, analizar dicha información, y luego, en base a dicho análisis,
tomar decisiones que nos permitan competir adecuadamente con ellos, bloquear sus fortalezas
y aprovechar sus debilidades.
Objetivos empresariales
 Lograr un posicionamiento alto en el mercado para convertirse en uno de los
principales proveedores de ají en el mercado nacional e internacional.
 Capacitación de los productores para mejorar e incrementar la producción de los
cultivos y así mejorar la calidad de nuestros productos.
 Realizar constantemente revisiones de los costos y utilidades de la empresa para
así asegurar su rentabilidad y crear estrategias para la toma de decisiones en cuanto
al uso de los recursos.
Según (Malhotra, Investigación de Mercado, 2012) menciona que: “La investigación de
mercado es la función que conecta al consumidor, al cliente y al público con el vendedor
mediante la información, la cual se utiliza para identifica y definir las oportunidades y los
problemas del marketing” (p.7). Sin duda la investigación de mercado es muy importante en
7
todo ámbito, pues ayuda a tener la información sobre el entorno en el que se desarrolla la
organización.
Tipos de investigación de mercado.
Existen diversos tipos de investigación que son utilizados para el análisis de mercado
correspondiente, se menciona los siguientes:
 Investigación exploratoria o cualitativa.
 Investigación concluyente o cuantitativa.
 Investigación primaria.
 Investigación secundaria.
 Investigación continúa.
 Investigación puntual.
 Investigación publicitaria.
 Investigación de campo.
Muestreo
El muestreo es una herramienta de la investigación científica. Su función básica es
determinar que parte de una realidad en estudio (población o universo) debe examinarse con
la finalidad de hacer inferencias sobre dicha población.
Importancia del muestreo
El muestreo es vital para cualquier investigación, debido a que nos proporciona
información precisa y detallada del problema que se esté planeando, también es confiable en
utilizar porque tiene un conjunto de técnicas diseñadas por medios matemáticos que
comprueban los pertinentes resultados.

8
Tipos de muestreo
Muestreo probabilístico
Los métodos de muestreo probabilísticos son aquellos que se basan en el principio de
equiprobabilidad. Es decir, aquellos en los que todos los individuos tienen la misma
probabilidad de ser elegidos para formar parte de una muestra y, consiguientemente, todas las
posibles muestras de tamaño n tienen la misma probabilidad de ser seleccionadas.
Muestreo por conglomerado y áreas.
Se divide la población en distintas secciones o conglomerados, es decir, subconjuntos de la
población donde la variabilidad de características es similar a la de la población entera; se
eligen al azar unas pocas de estas secciones, y se forma la muestra con todos los elementos de
las secciones elegidas. Éste se emplea a menudo para reducir el costo de muestrear una
población dispersa en cierta área geográfica. (RODRÍGUEZ, 2013)
A este modelo de muestreo se llama “Por conglomerados”, ya que una vez seleccionado
un elemento para la muestra, se incluyen también a todos los elementos que estén alrededor
de é (Lind, 2008).
Selección de la muestra.
Si los conglomerados son evidentes, se sigue un proceso aleatorio para su selección, de lo
contrario se selecciona aleatoriamente los elementos y muestrear y después se identifica su
conglomerado.
Muestreo estratificado.
Según (Malhotra, 2004) el “Muestreo estratificado es un proceso de dos fases en el que
subdivide en poblaciones o estratos. Los elementos se seleccionan de cada estrato mediante
un procedimiento aleatorio” (P. 327). El muestreo estratificado ayuda al investigador
incrementar la precisión sin aumentar el costo, es por ello que este tipo de muestreo es muy
9
utilizado. Los estratos más comunes utilizados en el muestreo aleatorio estratificado son la
edad, el género, el nivel socioeconómico, la religión, la nacionalidad y el nivel de estudios
alcanzado.
(Namakforoosh, 2005) Aclara que: “La eficiencia del muestreo estratificado depende de
que los grupos o estratos sean lo más homogéneos posible y de que los diferentes grupos sean
lo más heterogéneos posible” (p. 208). El muestreo estratificado tiene mayor exactitud
siempre y cuando se cumpla con las correctas segmentaciones.
Muestreo no probabilístico
Es un procedimiento de selección en el que se desconoce la probabilidad que tienen los
elementos de la población para integrar la muestra.
Muestreo causal
Es un procedimiento que permite elegir arbitrariamente los elementos sin un juicio o
criterio preestablecido.
Muestreo Intencional
Es un procedimiento que permite elegir arbitrariamente los elementos sin un juicio o
criterio preestablecido.
Muestreo por cuotas

Consiste en dividir a la población bajo estudio en subgrupos o cuotas según ciertas
características: edad, sexo, estado civil, entre otros.
Muestreo de bola de nieve

Este modelo es particularmente útil cuando se muestrean poblaciones cuyos componentes,
por motivos morales, ideológicos, legales o políticos tienen a ocultar su identidad.

10
Conceptualización de Sistema de Información Gerencial.
Definición de sistema de información
Según (Laudon, 2012) en su libro Sistemas de información gerencial nos dice que los
sistemas de información gerencial “son una colección de sistemas de información que
interactúan entre sí y que proporcionan información tanto para las necesidades de las
operaciones como de la administración” (p. 7)
Un sistema de información se puede definir técnicamente como un conjunto de
componentes relacionados que recolectan o recuperan, procesan, almacenan y distribuyen
información para apoyar la toma de decisiones y el control en una organización.
Elementos de un sistema de información
Según (Armando, 2010) aclaró que los elementos de un sistema de información son los
siguientes:
Base de Datos: Es donde se almacena toda la información que se requiere para la toma de
decisiones. La información se organiza en registros específicos e identificables;
Transacciones: Corresponde a todos los elementos de interfaz que permiten al usuario:
consultar, agregar, modificar o eliminar un registro específico de Información;
Informes: Corresponden a todos los elementos de interfaz mediante los cuales el usuario
puede obtener uno o más registros y/o información de tipo estadístico (contar, sumar) de
acuerdo a criterios de búsqueda y selección definidos.
Los restantes elementos de un sistema de información son:
Procesos: Corresponden a todos aquellos elementos que, de acuerdo a una lógica
predefinida, obtienen información de la base de datos y generan nuevos registros de

11
información. Los procesos sólo son controlados por el usuario (de ahí que aparezca en línea
de puntos);
Usuario: Identifica a todas las personas que interactúan con el sistema, esto incluye desde
el máximo nivel ejecutivo que recibe los informes de estadísticas procesadas, hasta el usuario
operativo que se encarga de recolectar e ingresar la información al sistema.
Procedimientos Administrativos: Corresponde al conjunto de reglas y políticas de la
organización, que rigen el comportamiento de los usuarios frente al sistema. Particularmente,
debieran asegurar que nunca, bajo ninguna circunstancia un usuario tenga acceso directo a la
Base de Datos.
Actividades de un sistema de información
Hay tres actividades en un sistema de información que producen la información que esas
organizaciones necesitan para tomar decisiones, controlar operaciones, analizar problemas y
crear nuevos productos o servicios. Estas actividades son:
• Entrada: captura o recolecta datos en bruto tanto del interior de la organización como
de su entorno externo.
• Procesamiento: convierte esa entrada de datos en una forma más significativa.
• Salida: transfiere la información procesada a la gente que la usará o a las actividades
para las que se utilizará.
Los sistemas de información también requieren retroalimentación, que es la salida que se
devuelve al personal adecuado de la organización para ayudarle a evaluar o corregir la etapa
de entrada.
12
Fases del ciclo de vida
Investigación preliminar
Se definirá posteriormente en que se basa la investigación preliminar en el ciclo de vida
del sistema de información. (Zamora, 2016) mencionó: “La solicitud para recibir apoyo de un
sistema de información se origina con la petición de una persona, ya sea, un administrador,
un trabajador o un especialista en sistemas”. Quiere decir que es iniciado por una persona y
debe pasar por la fase de investigación preliminar, en el cual se explica el proyecto, se estudia
su factibilidad y por último se aprueba su ejecución.
Al comenzar esta etapa se divide en tres partes.
a) Aclaración de la solicitud: Demasiadas solicitudes de trabajadores y usuarios no se
especifican de manera clara, por consiguiente antes de proceder a la investigación de sistemas
se debe determinar qué es lo que desea el solicitante.
b) Estudio de factibilidad: La investigación preliminar debe determinar si el sistema es
factible.
c) Aprobación de la solicitud: La mayoría de proyectos solicitados no se llevan a cabo,
porque los administradores seleccionan y deciden cual es más importante.
Diseño de sistemas
Se dará a conocer una definición específica de que se trata el diseño de sistemas de
información en las empresas u organizaciones.
El diseño de un sistema de información produce detalles de cómo el sistema cumplirá
con los requerimientos identificados durante la fase de análisis. Este proceso indica
los datos de entrada, (los cuales serán almacenados) y se inicia identificando las
salidas que debe producir el sistema, donde los diseñadores seleccionan las estructuras
13
de archivo y los dispositivos de almacenamiento, tales como discos y cintas
magnéticas. El diseñador emite información detallada del diseño al equipo de
programación para comenzar así la fase desarrollo de software. (Raimond McLeod,
2012, pág. 190)
Es donde el analista realiza el diseño lógico de las entradas, las salidas y las operaciones
internas que debe realizar el sistema para cumplir con las necesidades detectadas en las fases
anteriores. El analista debe diseñar procedimientos de control y respaldo al sistema para su
protección ante fallos que se puedan presentar en dicha ocasión.
Los sistemas de información desde la perspectiva del usuario posee distintos aspectos
como:
 Sistemas de procesamiento de transacciones (TPS)
 Sistemas de información gerencial (MIS)
 Sistema de apoyo a la toma de decisiones (DSS)
 Sistema de apoyo a los ejecutivos (ESS)
Sistemas de procesamiento de transacciones (TPS):
Generan información que permite dar seguimiento a transacciones elementales de la
organización como órdenes de venta, nómina, pedidos, registros de empleados, entre otros; en
general, operaciones internas y relaciones de la empresa con el exterior. “Los sistemas de
procesamiento de la transacciones (TPS) tiene como finalidad mejorar las actividades
rutinarias de una empresa y de las que depende toda la organización” (James A. Senn, 2012)
14
Sistemas de información gerencial (MIS)
Estos sistemas generan información sobre el estado actual de la organización, es decir, su
desempeño con el fin de supervisar los resultados en intervalos de tiempo determinados
(horas, semanas, meses) y así controlar las decisiones a mediano plazo.
Sistema de apoyo a la toma de decisiones (DSS)
Apoyan a la gerencia intermedia cuando esta necesita tomar decisiones para problemas
poco habituales, es decir que necesita una medida de acción que no está predefinida. Estos
sistemas procesan grandes cantidades de datos provenientes de los MIS, TPS y fuentes
externas con la finalidad de generar análisis sencillos para el usuario.
Sistema de apoyo a los ejecutivos (ESS)
Ayudan a la alta dirección a manejar problemas de largo plazo informando sobre el estado
de la empresa tales como estados críticos para los cuales el ejecutivo debe tomar una decisión
que se ejercerá a largo plazo. Generalmente se utiliza una interfaz Web que proporciona un
informe personalizado.
Los sistemas de información son en la actualidad una herramienta que bien implementada
se convierte en un ventaja competitiva. (McLeod, 2012) menciona que: “Los gerentes
siempre han usado información para desempeñar sus labores, están adquiriendo cada vez más
conciencia de que la información es un recurso de importancia estratégica y que la
computadora puede cultivar este recurso” (p. 1). He aquí los beneficios de implementar
sistemas de información en una empresa, pues cada vez aparecen nuevas tecnologías y las
organizaciones deben actualizarse y aprender a usarlas, ya que representa una ventaja
competitiva para la empresa.

15
Tipos de dispositivos de un sistema de cómputo.
Un sistema es un conjunto de elementos relacionados entre sí, para buscar un mismo fin.
De esta forma podemos definir que un sistema de cómputo es un conjunto de elementos
(usuarios, equipo de cómputo, programas y datos) donde cada uno de ellos tiene una función
específica para lograr manejar la información que se genere en la computadora.
Un computador u ordenador se compone principalmente del software, que se refiere al
conjunto de programas, instrucciones y reglas informáticas, y el hardware que es el conjunto
de los componentes físicos de los que está hecho el equipo.
Como tenemos conocimiento, todo Sistema de cómputo se refiere a un conjunto de
elementos o partes que se relacionan unos con otros, para lograr un objetivo que contribuirá a
la toma de decisiones.
Usuarios
Constituidos por personas que interactúan con el Sistema de Información. Las personas
son los operadores de la computadora también se conocen como usuarios.
¿Qué es el hardware?
El hardware es la parte que puedes ver del computador, es decir todos los componentes de
su estructura física; sus componentes eléctricos, electrónicos, electromecánicos y mecánicos;
sus cables, gabinetes o cajas, periféricos de todo tipo y cualquier otro elemento físico
involucrado.
Tipos de hardware según su función
Hardware de procesamiento
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Incluye a aquellos dispositivos cuya función tiene que ver con la interpretación y
ejecución de instrucciones y el procesamiento de datos. La unidad Central de Procesamiento
(CPU) es un ejemplo importante de este tipo de hardware.
Hardware de entrada
Dentro de esta clasificación entran aquellos elementos que tienen como objetivo introducir
datos y/o información al CPU. Un ejemplo de este tipo de hardware es el teclado.
Hardware de salida
Este tipo de hardware es el encargado de dirigir los datos o información que se encuentran
dentro del equipo de cómputo hacia el exterior, un ejemplo de este tipo de hardware es el
monitor.
4. Hardware de almacenamiento
Este tipo de dispositivos tienen como función la de almacenar datos e información de
manera temporal o permanente. Dentro de este tipo de hardware se pueden mencionar las
memorias USB.
5. Hardware de entrada/salida
Este tipo de hardware, tiene tanto funcionalidades de entrada como de salida, es decir,
pueden introducir o extraer información del equipo de cómputo. Un ejemplo de este tipo de
hardware son los módems.
Componentes según el tipo de hardware
Memoria ROM
La memoria ROM es un hardware de almacenamiento que tiene como función mantener
activa siempre las funciones del equipo de cómputo, a diferencia de la memoria RAM (que es
17
temporal), la memoria ROM es permanente. La memoria ROM es un hardware de
almacenamiento, y también un hardware básico, ya que sin ésta el equipo de cómputo no
podría funcionar.
Memorias USB
Estas son también un hardware de almacenamiento externo de datos, que utilizan la flash
para guardar los datos o la información.
Disco compacto
El disco compacto, comúnmente conocido como CD por sus siglas en inglés (compact
disc), es un disco óptico que tiene como función almacenar datos en formato digital. Los CDs
pueden almacenar cualquier tipo de información: audio, imágenes, video, documentos,
etcétera. El disco compacto es también un hardware de almacenamiento.
Disco versátil digital
Este es mejor conocido como DVD por sus siglas en inglés (Digital Versatile Disc). El
DVD surgió en 1995, y con el paso del tiempo sustituyó el formato VHS. De acuerdo a la
manera en que un DVD almacena los datos, se puede decir que existen:
El DVD es un hardware de almacenamiento ya que, al igual que el CD, guarda datos o
información.
Microprocesador
Es el sistema central más complejo de un sistema informático, tan es así, que comúnmente
es llamado el cerebro del equipo de cómputo. El microprocesador es el encargado de ejecutar
todos los programas, desde el sistema operativo hasta todas las aplicaciones. El
microprocesador es capaz de ejecutar instrucciones programadas en lenguaje de bajo nivel,

18
por medio de operaciones aritméticas simples como sumas, restas, multiplicaciones y
divisiones. El microprocesador es un hardware de procesamiento.
Unidad central de procesamiento o unidad de procesamiento central:
También conocida como CPU por sus siglas en inglés (CENTRAL PROCESSING UNIT)
es el hardware que interpreta las instrucciones de un programa por medio de la realización de
operaciones aritméticas, lógicas y de entrada/salida del sistema. El CPU es también un
hardware de procesamiento.
Teclado
El teclado es un hardware de entrada, inspirado por el teclado de las máquinas de escribir
que, a través de botones o teclas que actúan como palancas mecánicas, envían información
hacia dentro del equipo de cómputo.
Tipos de software
Podemos encontrar distintos tipos de software, hay desde una clasificación básica hasta
una avanzada, por el momento veremos la básica para no entrar demasiado en el tema e ir a lo
que queremos.
Software de sistema
Es el software que nos permite tener una interacción con nuestro hardware, es decir, es el
sistema operativo. Dicho sistema es un conjunto de programas que administran los recursos
del hardware y proporciona una interfaz al usuario.
Se clasifica en:
Sistemas operativos
Controladores de dispositivo
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Herramientas de diagnóstico
Herramientas de Corrección y Optimización
Servidores
Software de Programación
Es un conjunto de aplicaciones que permiten a un programador desarrollar sus propios
programas informáticos haciendo uso de sus conocimientos lógicos y lenguajes de
programación. Algunos ejemplos:
Editores de texto
Compiladores
Intérpretes
Enlazadores
Depuradores
Entornos de Desarrollo Integrados (IDE)
Software de Aplicación
Son los programas que nos permiten realizar tareas específicas en nuestro sistema. A
diferencia del software de sistema, el software de aplicación está enfocado en un área
específica para su utilización.
Escáner
20
Este es un concepto castellanizado que proviene de la palabra inglesa scanner. El escáner
es un dispositivo de entrada que permite convertir imágenes impresas o documentos a
formato digital, a través del uso de la luz.
Mouse o ratón
Es un hardware de entrada que facilita el manejo de un entorno gráfico en una
computadora, normalmente está fabricado de plástico y se utiliza con las manos. Fue el
equipo de la Universidad de Stanford encargado de su desarrollo quien lo nombró ratón o
mouse, ya que su forma y su cable, recuerdan a este roedor.
Cámara web
La cámara web o webcam en inglés, es un hardware de entrada que puede capturar
imágenes y transmitirlas a través de Internet, ya sea a alguna página web, o bien a otras
computadoras de forma privada. Una cámara web, necesita de una computadora para poder
capturar y recibir imágenes.
Impresora
Una impresora es un hardware de salida cuya función es producir una gama permanente de
textos o gráficos de documentos que se encuentran almacenados en un formato electrónico,
convirtiéndolos a medios físicos (normalmente papel), utilizando cartuchos de tinta o
tecnología láser.
Monitor
El monitor de la computadora, es un hardware de salida, que muestra datos o información
al usuario.
21
Tarjeta de red
Este es un hardware de entrada/salida, también conocida como placa de red, adaptador de
red o adaptador LAN, que actúa de interfaz de conexión entre dispositivos, y hace posible
compartir recursos como discos duros o impresoras entre una red de computadoras.
Módem
Es un hardware de entrada/salida que convierte las señales digitales en analógicas y
viceversa, de tal manera que permite la comunicación entre computadoras a través de la línea
telefónica o de un cable módem.
Tarjeta de audio
También conocida como tarjeta o placa de sonido, la tarjeta de audio es una tarjeta de
expansión para computadoras, cuya función es permitir la salida de audio controlada por un
programa informático conocido como controlador. La tarjeta de audio es un hardware de
entrada/salida.
¿Qué es el software?
La palabra software se refiere al equipamiento lógico o soporte lógico de un computador
digital, y comprende el conjunto de los componentes lógicos necesarios para hacer posible la
realización de una tarea específica, en contraposición a los componentes físicos del sistema.
Conceptualización de Administración financiera.

22
Ámbito del Análisis Financiero Interno: Aspectos internos de la empresa. Aquí es
necesario observar, entre otros aspectos, la organización administrativa, las relaciones
laborales, el mercado nacional y de exportación, competencia, cartera, ventas y la
producción.
Análisis Financiero: Es la presentación en forma procesada de la información de los
estados financieros de una empresa y que sirve para la toma de decisiones económicas, tales
como nuevas inversiones, fusiones de empresas, concesión de crédito, etc.
Análisis Horizontal: El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas
individuales de un período a otro y, por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de
la misma clase, representados para períodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque se
ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un período a otro.
Apalancamiento Financiero: Endeudamiento de una empresa con el ánimo de
incrementar su capacidad productiva y por ende sus ventas.
El Entorno Financiero, Principios y Conceptos Fundamentales
Concepto de Finanzas
Las finanzas se definen como la ciencia de administrar dinero. Casi todos los individuos y
organizaciones ganan u obtienen dinero, lo gastan o lo invierten. La función financiera en las
entidades se divide en cuatro partes: financiamiento, inversión, dividendos, administración de
riesgo (Arturo Morales Castro, 2008).
(Gitman L. J., 2012) aclara que: “Las finanzas son aquellas que se pueden definir como el
arte, y la ciencia de administrar el dinero. Virtualmente todos los individuos y organizaciones
ganan u obtienen dinero y lo gastan o lo invierte. Las finanzas están relacionadas con el
proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos implicados en la trasferencia de
dinero entre individuos empresas y gobiernos” (p. 7).

23
Según (Scott & C.Brigham, 2010) definen las finanzas como aquellas que conciernen
a las decisiones que se toman en relación con el dinero o con más exactitud con los flujos de
efectivo. Las decisiones financieras tienen que ver con cómo se recauda el dinero y como lo
usan los gobierno a, las empresas y los individuos. Con (Merton, 2008) el fin de tomar
decisiones financieras usted debe entender tres conceptos generales aunque razonables: si
todo se mantiene igual.
1) Se refiere a más valores amenos.
2) Cuanto más pronto se reciba el efectivo más valioso es.
3) Los activos son menos riesgo son más valiosos que los activos con menos
riesgo.” (Scott & C.Brigham, 2010).
De lo anteriormente mencionado acerca de los conceptos sobre finanzas estos apuntan a
algo en común que es optimizar recursos para el beneficio familiar, público o de una empresa
e incluso habla sobre la inversión que es muy importante para que se administre el dinero de
una manera productiva.
Objetivo de Finanzas
Maximizar la riqueza de los accionistas, es decir incrementar el monto de la inversión del
accionista, en donde la rentabilidad es el porcentaje que le retorna al inversionista por la
inversión realizada. Para alcanzar la riqueza de los accionistas depende de la capacidad que
tenga la empresa para generar flujos de efectivo.
Principios de Finanzas
Una unidad monetaria de hoy vale más que una unidad monetaria de mañana, este
principio puede señalarse que el trabajo fundamental de la actividad financiera es transferir

24
de manera eficiente recursos en el tiempo, lo cual incluye la valoración y selección de fuentes
y métodos de financiamiento.
Una unidad monetaria segura vale más que una unidad monetaria con riesgo, se
fundamenta en el hecho de que la mayoría de los inversionistas evitan el riesgo siempre que
pueden hacerlo, sin sacrificar la rentabilidad. Por tanto, es transferir con el mínimo riesgo
posible y de manera eficiente los recursos en el tiempo, lo cual incluye la valoración y
selección de fuentes y métodos de financiamiento y protección de los recursos.
Diversificación
La razón de este principio radica en alocar todo el dinero en una sola posición y el riesgo
que conlleva si a esta inversión le va mal. Por lo que es importante buscar inversiones que no
tengan un mismo comportamiento en un ambiente especifico del mercado.
Intercambio entre riesgo y rendimiento
Indica que a mayor riesgo, mayor rendimiento y menor riesgo, menor rendimiento. Existe
contraste entre el rendimiento y el riesgo, que hace imposible conseguir simultáneamente el
mayor rendimiento y el menor riesgo debido a que esto es precisamente lo que todos los
inversionistas desean.
Principio de costo de oportunidad
Se entiende por costo de oportunidad la cantidad adicional de un bien o servicio
cualquiera, a la cantidad de otro bien o servicio a cuya obtención hubo de renunciar para
obtener la primera. El costo de oportunidad pone de relieve el problema de la elección.
Principio de ventaja comparativa.
Este principio es la base del sistema económico. Además es la base del comercio
internacional. Cada país produce los bienes y servicios que puede realizar más eficientemente
25
y al comerciar entre sí ambos se benefician mutuamente. (Morales Castro & Morales Castro,
2008)
Las finanzas se aplican para administrar el dinero, proveer y designar los recursos en las
diversas actividades de la organización. El objetivo de finanzas permite obtener una ganancia
mayor a la del periodo anterior. Los principios de finanzas se centran en las decisiones
monetarias, en las herramientas y análisis utilizados para tomar decisiones acertadas que
satisfacen las necesidades de cada accionista (Stanley B. Block, Geoffrey A. Hirt y Bartley R.
Danielsen, 2013).
Análisis financieros.
Según (Pérez, 1993) “Análisis financiero se entiende el estudio de los ingresos, costos y
rentabilidad de empresas individuales, considerando todos los factores de producción como
pagados a precios corrientes de mercado” (p. 29). El análisis financiero engloba una serie de
métodos para determinar la rentabilidad de la empresa.
Administración financiera
Según (James C. Van Horne, 2010) “La administración financiera se ocupa de la
adquisición, el financiamiento y la administración de bienes con alguna meta global en
mente” (p.2). Esto muestra que la administración financiera dentro de una organización
consiste en la correcta planificación, no sólo de los recursos económicos sino también de las
actividades lo cual permite realizar una correcta toma de decisiones. La administración
financiera ayuda a determinar la viabilidad de la organización.
La Organización de las funciones de la administración financiera
El tamaño y la importancia de la función de la administración financiera dependen de las
dimensiones de la empresa. En compañías pequeñas, el departamento de contabilidad realiza
por lo general la función de finanzas. Conforme la empresa crece, la función de finanzas se

26
convierte normalmente en un departamento independiente relacionado de manera directa con
el presidente de la empresa o el director general a través del director de finanzas (CFO, por
sus siglas en inglés Chief Financial Officer).
La realidad de las cosas es que el personal de todas las áreas en una empresa (contabilidad,
sistemas de información, administración, marketing, operaciones, etc.) debe tener un
conocimiento básico de la función de administración financiera, de modo que pueda
cuantificar las consecuencias de sus acciones. Aún si no es de tu interés ser financiero, pues
tu área de gusto es la mercadotecnia, (o la producción o los recursos humanos), es importante
interpretar tus propias operaciones desde el punto de vista financiero, para “valorizarlas”
desde un punto de vista económico.
Todos los gerentes de una empresa, sin importar la descripción de sus puestos,
normalmente tienen que dar una justificación financiera de los recursos que necesitan para
realizar su trabajo.
Sin embargo, es común ver de manera recurrente cómo especialmente los empresarios de
las micro y pequeñas empresas tienen problemas con la gestión financiera de su organización.
Se conocen de muchos empresarios que no controlan los flujos de dinero de su organización,
generando problemas de liquidez, endeudamientos crecientes e inefectivos, entre otros
problemas.
Ya sea que su carrera profesional lo lleve en la dirección de manufactura, marketing,
finanzas o contabilidad, es importante que comprenda el papel que desempeña la
administración financiera en las operaciones de la empresa. La imagen a presentar es un
organigrama de una empresa de manufactura típica que da especial atención a la función de
finanzas. Como jefe de una de las tres áreas funcionales primordiales de la empresa, el
27
vicepresidente de finanzas, o director financiero, se reporta directamente con el presidente o
director ejecutivo. (Van Hornec C. James, 2010)
En empresas grandes, las operaciones financieras que supervisa el director financiero se
dividen en dos ramas: una encabezada por el tesorero y la otra por el contralor. Las
responsabilidades primordiales del contralor son contables por naturaleza. La contabilidad de
costos, al igual que presupuestos y pronósticos, se refiere al consumo interno. Los informes
financieros externos se proporcionan al IRS (la autoridad fiscal), a la SEC (Securities and
Exchange Commission) y a los accionistas. Las responsabilidades del tesorero caen dentro de
las áreas de decisión que más se asocian con la administración financiera: inversión
(presupuesto de capital, manejo de pensiones), financiamiento (banca comercial y relaciones
de inversión bancaria, relaciones de inversionistas, pago de dividendos) y administración de
bienes (manejo de efectivo, manejo de crédito).
El organigrama puede dar una impresión falsa de que existe una división clara entre las
responsabilidades del tesorero y las del contralor. En una empresa que funciona bien, la
información fluye con facilidad de ida y de regreso entre ambas ramas. En empresas
pequeñas, las funciones del tesorero y el contralor pueden combinarse en un solo puesto, lo
que da por resultado una mezcla de actividades. (Gitman L. J., 2012)
Interpretacion:
La Organización de las funciones de la administración financiera es importante ya que
comprenden el rol que desempeñan los administradores financieros en cada uno de sus
operaciones de las firmas, generalmente las decisiones no se toman en forma separada sino
que las decisiones de la empresa se toman en forma conjunta y dependerán de la capacidad de
negociaciones que tenga cada uno de los gerentes de cada una de las áreas para que la
decisión que se tome sea la mejor. Desempeñan una gran variedad de tareas financieras
28
como planeación, extensión de crédito a los clientes, evaluación de grandes gastos propuestos
y la consecución de dinero para financiar las operaciones de la empresa. Esto es como un
objetivo principal ya que la administracion financiera es la que va a realizar estas actividades
con el fin de incrementar lo mas ampliamente posible las utilidades de los propietarios de la
empresa.
Método de análisis horizontal
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o
más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de
las cuentas, de un periodo a otro. (Besley, 2008)
Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite
definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
Este análisis permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue
bueno, regular o malo.
Procedimiento de análisis
 Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos
periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuación.
 Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las
cuentas de valorización cando se trate del Balance General).
 Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van
a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y en
la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su
valor neto).
29
 Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del
año más reciente los valores del año anterior. (los aumentos son valores positivos y
las disminuciones son valores negativos).
 En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e porcentaje.
(Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del
periodo base multiplicado por 100).
 En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se obtiene
cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se
dividen los valores del año más reciente entre los valores del año anterior). Al
observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es inferior a 1, hubo
disminución y cuando es superior, hubo aumento.
¿Cómo elaborar un análisis horizontal?
Para elaborar el análisis horizontal se deben seguir los siguientes pasos:
 Primero se halla la variación absoluta de cada cuenta, por ejemplo la caja, buscando
la diferencia entre el estado financiero de un año dado y el estado financiero del año
anterior
 Luego se halla la variación relativa buscando la relación entre la variación absoluta
hallada en el primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado financiero
analizado.
¿Cómo interpretar el análisis horizontal?
Lo primero que se debe hacer para una buena interpretación de los datos numéricos
arrojados en el análisis horizontal, igual que en el análisis vertical, conocer muy bien la
empresa a estudiar (por su actividad, por su tamaño, por su régimen jurídico, por su estilo de
30
venta, por su origen de capital, por estilo de apalancamiento, por su objeto social Etc.), las
fortalezas y debilidades que afectan su estructura organizacional interna. Luego la situación
económica que enfrenta el país, la región y el sector donde se ejerce la actividad mercantil y
en base a eso la fortalezas y debilidades con que enfrenta el mercado.
Análisis vertical
El Análisis Financiero se puede elaborar dependiendo de las necesidades de decisiones
que tengan y se pueden elaborar de dos tipos vertical y horizontal. El Análisis Vertical del
Balance General como del Estado Financiero es la evaluación del funcionamiento de la
empresa en un periodo ya especificado. Este análisis según (Siegel, 2004) sirve para poner en
evidencia la estructura interna de la empresa, también permite la evaluación interna y se
valora la situación de la empresa con su industria.
Esta prueba a los Estados Financieros se explica a continuación: En el Estado de
Resultados se toma como un 100% las ventas y de ahí se parte para hacer el análisis.
Supongamos que las ventas es de 100 pesos y el costo de ventas es de 40 pesos. Se dice que
el 40% de los recursos que provienen de las ventas se invirtió en el costo de ventas que se
tuvo. Este estado se va analizando cuenta por cuenta para dar a conocer a los usuarios en
porcentaje la aplicación de las ventas en los gastos que se tienen en el transcurso del tiempo.
El cálculo para poder obtener el porcentaje es la división del costo de ventas entre las ventas:
40/100 igual a 0.40, que en porcentaje se expresa 40%.
Razones financieras
Los métodos de razones financiera indica el estado en que se encuentra la empresa en su
liquidez, índice de actividad, endeudamiento, rentabilidad y razones de mercado (Zutter.,
2012) Afirma. “El análisis de las razones financiera incluye métodos de cálculo e
interpretación de razones financieras para analizar y supervisar el desempeño de la empresa.”

31
Son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad
económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las
diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social (Carrion,
2016)
Según lo citado anteriormente las razones financieras son métodos utilizados para analizar
la situación económica y financiera de la organización y su nivel de liquidez para poder
cancelar todas sus deudas adquiridas mediante el transcurso de sus actividades operacionales.
Razones de liquidez
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una empresa para
satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se pueden obtener muchos
elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para
permanecer solvente en caso de situaciones adversas.
Razón Circulante o Current Ratio = Activos Circulantes / Pasivos Circulantes
Esta razón de liquidez plasma la liquidez actual de la empresa para poder solventar las
deudas con sus acreedores, por lo general un resultado que vaya por encima de 1.5, habla de
una buena liquidez a corto plazo. Sin embargo, el exceso de liquidez habla de una mala
utilización de recursos, teniendo un exceso en caja o activos circulantes que podrían ser
aprovechados de una manera más benéfica para la empresa.
En términos muy generales, un índice de solvencia de 2.0 se considera a veces como
aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende del campo industrial en el que opera la
empresa. Por ejemplo un índice de 1.0 se podría considerar aceptable para una empresa de
servicios, pero no para una empresa manufacturera. Cuanto más predecibles sean los flujos de
efectivo de una empresa, tanto más bajo será el índice. Una razón baja muestra dificultades
32
para cubrir obligaciones a corto plazo, esto es menores a un año; por el contrario, una razón
alta indica liquidez suficiente para cubrir obligaciones a corto plazo.
Prueba del ácido o Quick Ratio = (Activos Circulantes – Inventario) / Pasivos Circulantes
A esta razón se le conoce como prueba del ácido, debido a que se le sustrae el inventario a
los activos circulantes, de tal manera que solamente se toman en cuenta los activos que se
pueden liquidar, en el caso de que se tengan que cubrir deudas de corto plazo. El inventario
se elimina del cálculo, ya que en algunos casos, a las empresas les podría resultar difícil el
convertir su inventario en dinero para cubrir sus pasivos. De esta manera se contemplan
únicamente los activos que tengan una rápida conversión a efectivo.
Una razón baja muestra dificultades para cubrir obligaciones a corto plazo, esto es
menores a un año; por el contrario, una razón alta indica liquidez suficiente para cubrir
obligaciones a corto plazo.
Razón Capital de Trabajo = Activo Circulante (-) Pasivo a corto plazo
Determina la cantidad de recursos de fácil conversión en efectivo, que se puede considerar
propia y que mediante su rotación se obtiene los ingresos. Este tipo de cifras puede no servir
para comparar los resultados con otras empresas, pero es de suma utilidad para el control
interno.
Razón Pago Inmediato = Activo Disponible / Pasivo a corto plazo
Activo disponible = activo circulante (-) inventario (-) cuentas por cobrar.
Esta razón financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo de
inmediato, pues considera únicamente activos que representan efectivo y no es necesaria su
conversión.
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Indicadores de Actividad
Los índices de actividad miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas. En cierto sentido, los índices de actividad
miden la eficiencia con la que opera una empresa en una variedad de dimensiones, como la
administración de inventarios, gastos y cobros. Existen varios índices para la medición de la
actividad de las cuentas corrientes más importantes, las cuales incluyen inventarios, cuentas
por cobrar y cuentas por pagar. También se puede evaluar la eficiencia con la cual se usa el
total de activos.
Entre los índices de actividad más utilizados se encuentran:
 Razón de Rotación de Inventarios
 Días de cuentas por cobrar
 Periodo de Pago Promedio
 Rotación de Activo Fijo
 Rotación de activo total
 Rotación de capital de trabajo
a) Razón de rotación de inventarios (veces en que el inventario se repone).
La rotación de inventario mide la capacidad con que se vende el mismo, es decir, la
rotación mide su actividad o liquidez, nos demuestra la eficacia y eficiencia con que se
manejan los niveles de inventario.
Su fórmula es:
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Rotación de inventario =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
34
Por lo general, mientras más alta sea la rotación de inventario más eficiente será la
administración del mismo en la empresa y el inventario "más fresco", con mayor liquidez.
El resultado de la rotación es significativo solo si se le compara con el de otras empresas
del mismo ramo o con la rotación del inventario de la empresa. Un índice alto de rotación de
inventario puede significar problemas para la empresa, pues esto se puede lograr con varios
inventarios de pequeños montos, pero puede dar lugar a gran número de faltantes (ventas
perdidas debido a inventario insuficientes), situación que podría afectar negativamente las
ventas futuras de la empresa.
La rotación de inventario puede convertirse en un período medio del inventario o
inventario promedio, que es un complemento de rotación en días o meses y ayuda a una
mejor interpretación; pues indica cuanto duran los inventarios en la empresa hasta que se
realizan. Un período corto nos indica efectividad en el manejo y un período medio o largo,
exceso de inventario en relación al volumen de ventas.
b) Rotación de las cuentas por cobrar.
El tiempo que requieren las cuentas por cobrar para su recuperación es importante para un
capital de trabajo más adecuado.
La rotación por cobrar evalúa el tiempo en que el crédito se convierte en efectivo. Indica
qué tantas veces, en promedio, las cuentas por cobrar son generadas y cobradas durante el
año. Nos indica el grado de liquidez de la cuentas de clientes.
Una alta rotación nos indica que existe rápida recuperación en las cuentas, por lo tanto,
alto grado de liquidez de ella, una baja rotación nos indica lentitud o sea bajo grado de
liquidez.
35
Su fórmula es:
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

Rotación de cuentas por cobrar =
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
No se deben perder de vista que un factor de medición es la política de crédito en cuanto al
tiempo.
El análisis de antigüedad de saldo es una buena técnica para evaluar las cuentas a cobrar,
facilita la información necesaria por tipo de cuentas y el período específico partiendo de su
punto de origen. Además puede indicar un promedio aproximado de la recuperación a través
de ponderar las cifras en cuadro de análisis de antigüedad de saldos.
Período medio de cobro
Indica el número promedio de días o meses que tarda una empresa para cobrar
sus créditos.
Se considera el período medio de cobro como una medida eficiente de recuperación y de
efectividad por la gestión.
c) Período de pago promedio.
Esta razón nos indica el tiempo que tarda una empresa en pagar sus compras al crédito
(sólo mide el crédito de proveedores), con ella se conoce la antigüedad y el promedio de las
cuentas por pagar.
Si el plazo de crédito otorgado por los proveedores es menor que el de la antigüedad, es un
indicador de que no pagamos oportunamente y se corre el riesgo de perder crédito, lo que
afectara a la empresa en el futuro.
Es importante considerar que el crédito otorgado por los proveedores es más beneficioso
que un crédito financiero, nos ayuda a mejorar nuestra posición de efectivo.

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Su fórmula es:
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑋 12

Período promedio de pago en meses =
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
d) Rotación de activo fijo
La razón de rotación de los activos fijos mide la efectividad con que la empresa utiliza su
plata y su equipo en la generación de ventas.
Su fórmula es:
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Razón de rotación de los activos fijos =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠
Los valores mayores o menores que 1.0 en el coeficiente nos indicaran la eficiencia de las
inversiones en activos fijos. Es recomendable la comparación de varios períodos ya que
pueden suceder varias cosas:
 Si hay incremento de ventas y se mantiene baja la inversión en activos fijos, esto
significa eficiencia y eficacia.
 Si hay un incremento en las ventas, en mayor proporción que un incremento en los
activos fijos, puede decirse asimismo, que existe eficiencia y eficacia.
 Si hay incremento en las ventas menor que un incremento en los activos fijos, puede
traducirse de que la empresa está pasando por una fase de expansión y modernización
o está previendo un crecimiento.
 La razón del activo fijo puede servir como herramienta valuativa del presupuesto de
ventas y del presupuesto de capital.

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e) Razón de rotación de los activos totales
La rotación de los activos totales nos sirve para evaluar con que eficiencia se utilizan
los recursos totales de la empresa para generar córdobas en ventas. Cuanto mayor sea la
rotación, tanto mas eficiente se habrá empleado los activos en la empresa. Esta razón es
quizás de mayor interés para la administración de la empresa, pues le indica si sus
operaciones han sido financieramente eficaces.
Su fórmula es:
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Rotación de activos totales =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
El coeficiente resultante es significativo, solo si se le compara con el funcionamiento
pasado de la empresa o en promedio industrial.
f) Razón de Capital de Trabajo.- Para terminar hablaremos de la rotación del capital de trabajo.
Representa la relación que hay entre las ventas generadas y los recursos netos, a corto
plazo, utilizados. Cuanto mayor sea el índice, mejor habrá sido el desempeño de la gerencia
manejando los recursos de la empresa.
Las empresas que se manejan en entornos inflacionarios deberán realizar estos cálculos
con las cifras ajustadas por inflación. No es igual un inventario a valores históricos que otro
ajustado por capas, desde la fecha de origen. No dan los mismos resultados evaluar las
cuentas por cobrar/pagar de una empresa al día de hoy, que las de hace seis meses, si se tiene
una inflación considerable.

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Recordemos que los índices de actividad miden la capacidad de los gerentes para
optimizar los recursos que los accionistas colocan en sus manos y cómo afrontan las
oportunidades y riesgos que le ofrece el entorno.
Índice de rentabilidad.
“Permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel
determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios.” Sin
utilidades, una compañía no podría atraer capital externo. Los dueños, los acreedores y la
administración prestan mucha atención al incremento de las utilidades debido a la gran
importancia que el mercado otorga a las ganancias. (Gitman, Principios de Administracion
Financiera, 2012)
Razones de Rendimiento
La rentabilidad es el resultado neto de varias políticas y decisiones. Las razones de
rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administración de activos y
de la administración de las deudas sobre los resultados en operación. El propósito de este tipo
de razones financieras es evaluar la rentabilidad de la empresa desde diversos puntos de vista,
por ejemplo en relación con el capital aportado, con el valor de la empresa o bien con el
patrimonio de la misma.
Rentabilidad.-se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incremento
en sus activos netos de la entidad, en relación a sus ingresos, su capital contable o patrimonio
contable y sus propios activos. Incluye razones financiera, tales como:
Margen de utilidad bruta
El margen de utilidad bruta mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas después
de que la empresa pagó sus bienes. Cuanto más alto es el margen de utilidad bruta, mejor (ya
que es menor el costo relativo de la mercancía vendida). (Gitman, Principios de

39
Administracion Financiera, 2012) El margen de utilidad bruta se calcula de la siguiente
manera:
Margen de utilidad operativa
El margen de utilidad operativa mide el porcentaje que queda de cada dólar de ventas
después de que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y
dividendos de acciones preferentes. Representa las “utilidades puras” ganadas por cada dólar
de venta. La utilidad operativa es “pura” porque mide solo la utilidad ganada en las
operaciones e ignora los intereses, los impuestos y los dividendos de acciones preferentes. Es
preferible un margen de utilidad operativa alto. El margen de utilidad operativa se calcula de
la siguiente manera:
𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒂
𝑴á𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒕𝒊𝒗𝒂 =
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Margen de utilidad neta
Esta razón financiera es utilizada para conocer cuál es la tasa ganada de las ventas y
demás ingresos. Según (Gitman, 2012): “El margen de utilidad neta mide el porcentaje que
queda de cada dólar de ventas después de que se dedujeron todos los costos y gastos,
incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes” (p.75). El margen de
utilidad neta considera que las utilidades son un porcentaje de las ventas, ya que este se
obtiene después de haber considerado los costos y gastos que ha tenido en un determinado
período. El margen de utilidad neta se mide con la fórmula detallada a continuación:
𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝒅𝒆𝒔𝒑𝒖é𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔

𝑴á𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 =
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔
40
Ganancias o utilidades por acción (GPA o UPA)
Las ganancias por acción representa el monto en dólares obtenido durante el período para
cada acción común en circulación. (Charles T. Horngren, 2000) menciona que: “Las
ganancias por acción deben aparecer en el estado de resultados de las empresas de propiedad
pública. Es el único caso en el que una razón financiera es requerida como parte de un
conjunto de estados financieros” (p. 61). Esta razón financiera es muy útil para la empresa
ya que así los inversionistas podrán conocer si la utilidad por acción ha crecido con el tiempo
o si ha disminuido.
Para encontrar la Utilidad o ganancia por acción se debe aplicar la siguiente fórmula:
𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑮𝒂𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒂𝒄𝒄𝒊ó𝒏 =
𝒏ú𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒆𝒏 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒄𝒊ó𝒏
Rendimiento sobre los activos totales (RSA) o rendimiento sobre la inversión (RSI)
(Gitman, Principios de Administracion Financiera, 2012, pág. 76) Aclara: “Mide la
eficacia integral de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles.
Cuanto más alto es el rendimiento sobre los activos totales de la empresa, mejor”. El
rendimiento sobre los activos totales se calcula de la siguiente manera:
𝑹𝑺𝑨 =
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔
Rendimiento sobre el patrimonio (RSP)
El rendimiento sobre el patrimonio mide la utilidad para los accionistas de la empresa al
relacionar las utilidades con el capital de los accionistas. Según (Zutter., 2012) menciona que:
“Este rendimiento es una buena medida de la eficiencia, porque puede mejorarse aumentando
la rentabilidad mediante el rendimiento sobre ventas y la eficacia con que se usan los activos
que es mediante la rotación de activos” (p. 553). Esta razón financiera es muy importante ya
que introduce las decisiones de financiamiento de la empresa en el análisis del rendimiento.

41
El rendimiento sobre el patrimonio se lo calcula de la siguiente manera:
𝑹𝑺𝑷 =
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒆𝒏 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 𝒄𝒐𝒎𝒖𝒏𝒆𝒔
Razones de endeudamiento
Este tipo de razones financieras muestra el grado de apalancamiento de una empresa, esto
quiere decir, la cantidad de deuda que tiene la empresa. Esta información es de mucho interés
para los inversionistas y propietarios ya que por medio de esta razón financiera se pueden
observar señales de con cuanta deuda se está trabajando dentro de la empresa para determinar
su capacidad para hacer frente a sus obligaciones.
Dentro de esta categoría de ratios se tienen dos tipos, las medidas del grado
de endeudamiento y las medidas de la capacidad de pago de deudas:
El grado de endeudamiento
Mide el monto de deuda en relación con otras cifras significativas del balance general. Un
par de medidas comunes del grado de endeudamiento son el índice de endeudamiento y la
relación deuda capital.
Índice de endeudamiento
El índice de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que financian los
acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras
personas que se usa para generar utilidades.
El índice se calcula de la siguiente manera:
Índice de endeudamiento = Total de pasivos ÷ Total de activos

42
Relación deuda-capital
La relación deuda-capital mide el monto relativo de los fondos proporcionados por
prestamistas y propietarios. Se calcula de la manera siguiente:
Relación deuda-capital = Deuda a largo plazo ÷ Capital de los accionistas
La capacidad de pago de deudas
Refleja la capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo con lo
programado durante la vigencia de una deuda. El término pago de deudas simplemente
significa pagar las deudas a tiempo. La capacidad de la empresa para pagar ciertos costos
fijos se mide usando los índices de cobertura. Por lo general se prefieren índices de cobertura
altos (especialmente desde la postura de los prestamistas), pero un índice muy alto podría
indicar que la administración de la empresa es demasiado conservadora y que podría tener
mayores rendimientos si solicitara más préstamos.
En general, cuanto menor es el índice de cobertura de la empresa, menos posibilidades
tiene de pagar sus obligaciones fijas. Si una empresa no es capaz de pagar estas obligaciones,
sus acreedores solicitarán de inmediato los reembolsos correspondientes, lo que, en la
mayoría de los casos, obligaría a una firma a declararse en quiebra. Dos índices de cobertura
usados con frecuencia son: la razón de cargos de interés fijo y el índice de cobertura de pagos
fijos.
Razón de cargos de interés fijo

La razón de cargos de interés fijo, denominada en ocasiones razón de cobertura de
intereses, mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales.
Cuanto más alto es su valor, mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus
obligaciones de intereses. La razón de cargos de interés fijo se calcula de la siguiente manera:

43
Razón de cargos de interés fijo = Utilidades antes de intereses e impuestos ÷ Intereses
Índice de cobertura de pagos fijos

El índice de cobertura de pagos fijos mide la capacidad de la empresa para cumplir con
todas sus obligaciones de pagos fijos, como los intereses y el principal de los préstamos,
pagos de arrendamiento, y dividendos de acciones preferentes. Tal como sucede con la razón
de cargos de interés fijo, cuanto más alto es el valor de este índice, mejor. La fórmula para
calcular el índice de cobertura de pagos fijos es:
Índice de cobertura de pagos fijos = (Utilidades antes de intereses e impuestos + pagos de
arrendamiento) /
Intereses + Pagos de arrendamiento + {(Pagos del principal + Dividendos de acciones
preferentes) * [1/(1 – T)]}
Razón mercado/libro (M/L)
La razón mercado/libro (M/L) permite hacer una evaluación de cómo los inversionistas
ven el desempeño de la empresa. Relaciona el valor de mercado de las acciones de la empresa
con su valor en libros. Para calcular la razón M/L de la firma, primero debemos obtener el
valor en libros por acción común:
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑒𝑛 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠

Valor en libros por acción común =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛
La fórmula para calcular la razón mercado/libro es:
𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑚ú𝑛

Razón mercado/libro =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑛 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑜𝑚ú𝑛
Esta relación indica que los inversionistas pagan por encima del valor en libro de cada
acción común.
44
1.3.Análisis de Tendencias
El análisis de tendencia indica la dirección que lleva la empresa en los últimos años
(Santillán) Afirma. “Mediante este método, se puede determinar la propensión relativa y
absoluta de las cifras plasmadas en los estados financieros de la empresa” de esta manera se
sabrá si la empresa está bien en su situación económica y financiera actual. Es el método de
análisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros del Balance
general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios significativos que pueden
tener su origen en errores administrativos. Este método nos permite conocer la dirección y
velocidad de los cambios que se han dado en la situación financiera de la empresa a través del
tiempo, por lo que se considera como un método de análisis horizontal.
Según (Stanley B. Block, 2013) En el curso del ciclo del negocio, las ventas y la
rentabilidad se pueden expandir y contraer, por lo cual el análisis de las razones
financieras de un año cualquiera puede presentar un retrato distorsionado de la
empresa. Por consiguiente, se debe estudiar el análisis de tendencias del desempeño a
lo largo de varios años. Sin embargo, sin las comparaciones con la industria, incluso
el análisis de las tendencias podría no presentar un panorama completo.
Método Dupont
El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad más importantes en
el análisis del desempeño económico y operativo de una empresa. El sistema DUPONT
integra o combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la
eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos, su capital de trabajo y el
multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).
El modelo DuPont consiste en una formula-diagrama que permite ver fácilmente la
descomposición del rendimiento de los activos y del rendimiento sobre el capital en sus
45
diferentes etapas o elementos; además, muestra la relación entre esos elementos y las
variables económicas que las afectan.
Este planteamiento no trata de descubrir el hilo negro de la tela, sino llegar a una cuestión
casi invisible o imperceptible como lo es el resultado que surge tras analizar y modificar las
variables financieras. Un análisis financiero como el análisis Du Pont, permite cotejar y
desmembrar cada factor de una forma más digerible; logrando desarrollar y maximizar la
meta de todo accionista: posicionarse en el mercado y maximizar las ganancias tanto de la
empresa como de los accionistas. (Ochoa, 1998)
El sistema DuPont de análisis financiero conjunta las razones y proporciones de actividad
con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que ambas
interactúan para determinar el rendimiento de los activos. Este método también es conocido
como Rendimiento sobre Activos Totales y mide la eficiencia de la empresa en el
aprovechamiento de los recursos involucrados en ella.
Una parte del sistema desarrolla la rotación de activos, mostrando la suma de los activos
circulantes, adicionados a los activos fijos, dando el total de activos de una empresa. Este
total invertido dividido por las ventas, da como resultado la rotación de la inversión total. Es
equivalente a la rotación del Activo Total respecto de las Ventas.
Formula Dupont
De acuerdo con Block y Hirt (2000) nos dicen que “La meta final de la empresa es lograr
una valoración máxima para sus títulos valores en el sitio del patrimonio y, se puede acercar
o no a esa meta utilizando la deuda para aumentar el retorno sobre el capital. Todas las
situaciones se deben evaluar por separado”.
El sistema de análisis Du Pont se utiliza para examinar los estados financieros de la
empresa y evaluar su condición financiera. Reúne el estado de resultados y el estado de

46
posición financiera en dos medidas de rentabilidad: Rendimiento sobre Activos o por sus
siglas en Ingles (ROA: Return on Total Assets)7 y Retorno sobre el patrimonio (ROE: Return
on Common Equity),8utilizando el Margen de Apalancamiento Financiero (MAF)9
respectivamente.
Las utilidades netas divididas entre las ventas, es el margen de utilidad sobre las ventas.
Cuando la rotación de los activos se multiplica por el rendimiento de las ventas, da como
resultado el rendimiento sobre la inversión (ROI).
ROI = Ventas Netas / Inversión Total x Utilidad Neta / Ventas Netas
Esta fórmula es útil para mostrar cómo la palanca financiera puede ser usada para
incrementar la tasa de rendimiento del capital propio. Pero utilizar una mayor palanca
financiera sin límite para incrementar el rendimiento de la inversión propia, puede ser
terriblemente riesgoso como resultado de un excesivo endeudamiento, elevación del costo
financiero y la posible falta de capacidad de pago.
Esto nos indica a groso modo que para concebir adecuadamente la formula, se relaciona
primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa, con
su rotación de activos totales, que indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizados sus
activos para generar ventas, dándonos como resultado el rendimiento sobre los activos totales
(ROA).
Gitman (2007) plantea que: “el segundo paso del sistema DuPont emplea la formula Du
Pont modificada10. Esta fórmula relaciona el rendimiento sobre los activos totales de la
empresa (ROA) con su retorno sobre el patrimonio (ROE). Este último se calcula al
multiplicar el rendimiento sobre los activos totales por el multiplicador de apalancamiento
financiero (MAF), que es la razón entre los activos totales de la empresa y su capital de
47
acciones comunes.” El uso del (MAF) para convertir el (ROA) en (ROE) refleja el impacto
del apalancamiento financiero en el retorno de los propietarios.
En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto de utilidades, la rotación de los
activos totales de la empresa y de su apalancamiento financiero. Estas tres variables son las
responsables del crecimiento económico de una empresa, la cual obtiene sus recursos o bien
de un buen margen de utilidad en las ventas, o de un uso eficiente de sus activos fijos lo que
supone una buena rotación de estos, lo mismo que la efecto sobre la rentabilidad que tienen
los costos financieros por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones.
Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa depende de dos factores como lo
es el margen de utilidad en ventas, la rotación de los activos y del apalancamiento financiero,
se puede entender que el sistema DUPONT lo que hace es identificar la forma como la
empresa esta obteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar sus puntos fuertes o
débiles.
Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos el porque utiliza estas dos
variables:
1. Margen de utilidad en ventas. Existen productos que no tienen una alta rotación, que
solo se venden uno a la semana o incluso al mes. Las empresas que venden este tipo de
productos dependen en buena parte del margen de utilidad que les queda por cada venta.
Manejando un buen margen de utilidad les permite ser rentables sin vender una gran cantidad
de unidades. Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena
rentabilidad, no están utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo, puesto que
deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo.
2. Uso eficiente de sus activos fijos. Caso contrario al anterior se da cuando una empresa
tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta, pero que es compensado por la
48
alta rotación de sus productos (Uso eficiente de sus activos). Un producto que solo tenga una
utilidad 5% pero que tenga una rotación diaria, es mucho mas rentable que un producto que
tiene un margen de utilidad del 20% pero que su rotación es de una semana o mas. En un
ejemplo practico y suponiendo la reinmersión de las utilidades, el producto con una margen
del 5% pero que tiene una rotación diaria, en una semana (5 días) su rentabilidad será del
27,63%, (25% si no se reinvierten las utilidades), mientras que un producto que tiene un
margen de utilidad del 20% pero con rotación semanal, en una semana su rentabilidad solo
será del 20%.
Lo anterior significa que no siempre la rentabilidad esta en vender a mayor precio sino en
vender una mayor cantidad a un menor precio.
3. Multiplicador del capital. Corresponde al también denominado aplacamiento
financiero que consiste en la posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad
de contar con recursos propios.
Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo pueden ser financiados
de dos formas; en primer lugar por aportes de los socios (Patrimonio) y en segundo lugar
créditos con terceros (Pasivo).
Así las cosas, entre mayor sea capital financiado, mayores serán los costos financieros por
este capital, lo que afecta directamente la rentabilidad generada por los activos. Es por eso
que el sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero (Multiplicador del capital)
para determinar le rentabilidad de la empresa, puesto que todo activo financiado con pasivos
supone un costo financiero que afecta directamente la rentabilidad generada por el margen de
utilidad en ventas y/o por la eficiencia en la operación de los activos, las otras dos variables
consideradas por el sistema DUPONT.

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De poco sirve que el margen de utilidad sea alto o que los activos se operen eficientemente
si se tienen que pagar unos costos financieros elevados que terminan absorbiendo la
rentabilidad obtenida por los activos. Por otra parte, la financiación de activos con
pasivos tiene implícito un riesgo financiero al no tenerse la certeza de si la rentabilidad de
los activos puede llegar a cubrir los costos financieros de su financiación.
Conceptualización de Auditoría administrativa
Auditoría: Revisión de los resultados de una empresa que generalmente realiza una
entidad externa a ella.
Definición de auditoría administrativa
“Una auditoria administrativa es la revisión analítica total o parcial de una organización
con el propósito de precisar su nivel de desempeño y perfilar oportunidades de mejora para
innovar valor y lograr una ventaja competitiva sustentable” (Franklin, 2007, pág. 11). La
auditoría administrativa involucra una revisión de los objetivos, planes y programas de la
empresa, su estructura orgánica y funciones, sus sistemas, procedimientos y controles, el
personal y las instalaciones de la empresa y el medio en que se desarrolla, en función de la
eficiencia de operación y el ahorro en los costos.
La auditoría administrativa puede ser llevada a cabo por el profesional en administración
de empresas y otros profesionales capacitados, incluyendo al contador auditor preparado en
disciplinas administrativas o, respaldadas por otros especialistas.
Importancia de la auditoria
Las auditorias en los negocios son muy importantes, por cuanto la gerencia sin la práctica
de una auditoria no tiene plena seguridad de que los datos económicos registrados realmente
50
son verdaderos y confiables. Es la auditoria que define con bastante razonabilidad, la
situación real de la empresa.
La importancia de las auditorias no planeadas también tiene su lugar. En algunos casos,
ayudan a corregir alguna operación con problemas al determinar las diferencias en el
comportamiento de la línea, con los resultados obtenidos en una auditoria planeada hecha en
un desarrollo normal diario (Porter, 1983, pág. 8).
En el pasado, las auditorias de calidad se limitaban a los procesos de manufactura y
producción. El equipo auditor generalmente propondrá un programa de tiempos, que
contemplará las metas organizacionales a la vista.
Tipos de auditoria
1.4.Auditoria interna
La auditoría interna es una actividad independiente y objetiva de aseguramiento y
consulta, concebida para agregar valor y mejorar las operaciones de una organización. Ayuda
a una organización a cumplir sus objetivos aportando un enfoque sistemático y disciplinado
para evaluar y mejorar la eficacia de los procesos de gestión de riesgos y control.
Sea cual sea la opción elegida por la empresa, se trata de un aspecto básico para el
mantenimiento del sistema, contemplando muchos sistemas la obligatoriedad de llevarlas a
cabo de una forma periódica y planificada. La auditoría interna pretende verificar los
diferentes procedimientos y sistemas de control interno, al objeto de saber si su
funcionamiento es el previsto y el establecido. Pretende al mismo tiempo, sugerir cambios
posibles o mejoras en los procesos, siendo una herramienta fundamental en el control de las
empresas, dependiendo en la mayoría de los casos directamente de la gerencia.

51
Auditoría externa
La auditoría externa o independiente tiene por objeto averiguar la razonabilidad,
integridad y autenticidad de los estados, expedientes y documentos y toda aquella
información producida por los sistemas de la organización. La auditoría externa es el examen
crítico, sistemático y detallado de un sistema de información de una unidad económica,
realizado por un contador público sin vínculos laborales con la misma, utilizando técnicas
determinadas y con el objeto de emitir una opinión independiente sobre la forma como opera
el sistema, el control interno del mismo y formular sugerencias para su mejoramiento. El
dictamen u opinión independiente tiene trascendencia a los terceros, pues da plena validez a
la información generada por el sistema ya que se produce bajo la figura de la Fe Pública, que
obliga a los mismos a tener plena credibilidad en la información examinada.
Auditoría fiscal
Auditoría es una actividad de inspección, revisión y control que tiene como objetivo
fiscalizar el cumplimiento de ciertas normas. Cuando una persona o una empresa son
sometidas a una auditoría, el auditor se encarga de recopilar datos y analizar procesos para
presentar un informe que demuestre si el sujeto o la compañía están en regla y dentro de los
parámetros de la ley.
El adjetivo fiscal, por su parte, refiere a aquello perteneciente o relativo al fisco, estas dos
definiciones permite afirmar que una auditoría fiscal es una inspección de la situación
tributaria de una persona o de una empresa para verificar si cumplen con sus obligaciones. La
auditoría fiscal, por lo tanto, es un proceso que consiste en la obtención y evaluación de
evidencias acerca de los hechos vinculados a los actos de carácter tributario. El auditor debe
comparar las declaraciones y los pagos de impuestos con las finanzas del ente auditado para
determinar si todo está en regla.

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Auditoria administrativa
(Leonard, 2010) la auditoria administrativa se define como: “Un examen completo y
constructivo de la estructura organizativa de la empresa, institución o departamento
gubernamental; o de cualquier otra entidad y de sus métodos de control, medios de operación
y empleo que de a sus recursos humanos y materiales”.
Mientras que (Ponce, 2004) sostiene que es: “La revisión objetiva, metódica y completa,
de la satisfacción de los objetivos institucionales, con base en los niveles jerárquicos de la
empresa, en cuanto a si estructura, y a la participación individual de los integrantes de la
institución”.
El aspecto distintivo de estos diversos usos del término, es que cada caso de auditoria se
lleva a cabo según el sentido que tiene esta auditoría para la dirección superior. Otras
definiciones de auditoria administrativa se han formulado en un contexto independiente de la
dirección superior, a beneficio de terceras partes.
Con el desarrollo de la tecnología de sistemas de información ha crecido la necesidad de
examinar y evaluar lo adecuado de la información administrativa, así como su exactitud. En
la actualidad, es cada vez mayor la necesidad por parte de los funcionarios, de contar con
alguien que sea capaz a de llevar a cabo el examen y evaluación de: La calidad, tanto
individual como colectiva, de los gerentes· ( auditoria administrativa funcional)
La calidad de los procesos mediante los cuales opera un· organismo ( auditoria analítica)
Lo que realmente interesa destacar, es que realmente existe una necesidad de examinar y
evaluar los factores externos y internos de la empresa y ello debe hacerse de manera
sistemática, abarcando la totalidad de la misma.
Auditoría financiera
53
Una auditoría financiera, o más exactamente, una auditoria de estados financieros, es la
revisión de los estados financieros de una empresa o cualquier otra persona jurídica
(incluyendo gobiernos) en base a una serie de normas previamente establecidas, dando como
resultado la publicación de una opinión independiente sobre si los estados financieros son
relevantes, precisa, completa y presentada con justicia.
Las auditorias financieras, se suelen llevar a cabo por las empresas, debido al especial
conocimiento de información financiera que necesitan. Para llevarse a cabo, y como se ha
enunciado previamente, existen una serie de normas o principios que regulan las auditorias
que emiten las autoridades de los países conforme a unos principios enunciados
internacionales. Además, la auditoría financiera es uno de las muchas funciones
proporcionadas por las firmas de contabilidad y auditoría, según el cual la empresa puede
emitir una opinión independiente sobre la información publicada.
Auditoria operacional
Es una revisión y evaluación parcial o total de las operaciones y procedimientos
adoptados en una empresa, con la finalidad principal de auxiliar a la dirección a eliminar las
deficiencias por medio de la recomendación de medidas correctivas. Comprende además de
la financiera, el examen y evaluación de la planeación, organización, dirección y control
interno administrativo; de la eficiencia, eficacia y economía con que se han empleado los
recursos humanos, materiales y financieros; y de los resultados de las operaciones
programadas para saber si se han logrado o no los objetivos propuestos.
Auditoría integral
Es la acción fiscalizadora dirigida a examinar y evaluar el proceso de contratación y/o
renegociación del endeudamiento público, el destino de los recursos y la ejecución de los

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programas y proyectos con financiamiento externo, con el fin de determinar su legitimidad,
transparencia, calidad, eficacia y eficiencia, considerando los aspectos legales, económicos,
sociales, de género, regionales, ecológicos y de nacionalidades y pueblos.
Auditoria gubernamental
La Auditoría Gubernamental es el mejor medio para verificar que la gestión pública se
haya realizado con economía, eficiencia, eficacia y transparencia, de conformidad con las
disposiciones legales aplicables.
El proceso de auditoría comprende según (Luna, 2007): “Las etapas de planificación,
ejecución y elaboración del informe. Se inicia con la formulación del respectivo plan y
culmina con la remisión del informe al titular de la entidad examinada y un ejemplar a la
contraloría general del estado” (p. 21). La auditoría se ha convertido en un elemento integral
del proceso de responsabilidad en el sector público.
La confianza depositada en el auditor gubernamental ha aumentado la necesidad de contar
con normas modernas que lo orienten y permitan otros se apoyen ens su labor.
1.4.1. Marco contextual
Proají Cia. Ltda. se crea en 1993 como una empresa agroindustrial, procesadora y
comercializadora de ají como materia prima. Inicialmente, el negocio se concentró en la
producción de pasta de ají tabasco debido a un contrato de exclusividad con su cliente
estadounidense, McIlhenny Co., fabricante de la reconocida Salsa Tabasco.
Proaji nace por la iniciativa de Philip Baker con el fin de continuar el negocio familiar de
su padre, el mismo que inició operaciones en los años 1970 en Colombia. Junto con su
esposa, Imelda Echavarría, llegaron al Ecuador en 1992 a explorar las posibilidades de
desarrollar cultivos de tabasco en la costa ecuatoriana, pero se ubicaron geográficamente en

55
la ciudad de Quito, donde crearon la oficina administrativa para el manejo contable y
administrativo.
Entre las primeras decisiones, se compró un terreno de 700 metros cuadrados en la ciudad
de Santo Domingo donde inicialmente se construyó un galpón para producir la pasta tabasco.
En este lugar creció la actual planta de procesos con el fin de tener un punto estratégico entre
Quito y la Costa donde se desarrollan mejor los cultivos de ají. Al comienzo se contaba con
dos operarios, un técnico de campo que promovía la siembra del ají y el involucramiento al
100% de sus propietarios.
Durante los primeros años de Proaji, la oferta de productos se diversifica hacia nuevas
variedades de ají como habanero y jalapeño, las mismas que se comercializaban como pasta y
posteriormente como encurtido. La gestión se inicia dentro del mercado nacional,
consiguiendo clientes importantes y gestionando nuevas oportunidades en el mercado
internacional.
Para el 2007, Proaji Cia. Ltda. decide incursionar en una nueva línea de procesos hacia el
ají seco, para lo cual amplían la construcción de la planta, contratan más operarios y cambian
su filosofía de calidad hacia la oferta de productos inocuos, para lo cual se certifica según la
norma ISO22000. Estos cambios exigen la presencia de posiciones de liderazgo, razón por la
cual incorporan a un jefe de planta, un jefe de calidad, un jefe comercial y dos operarios más,
contando aproximadamente con diez empleados para el año 2008
A partir del 2009, el negocio muestra un giro total en cuanto al abastecimiento de ají como
materia prima, contando con clientes importantes en países como: Estados Unidos, México,
Alemania, Inglaterra, Nigeria y Japón. Asimismo, Proaji ha continuado creciendo en el
abastecimiento de materia prima dentro del mercado nacional, siendo la única empresa en
Ecuador que entrega ají procesado a diferentes industrias alimenticias.

56
Caso de auditoría en una empresa
La auditoría que se analizó es de la empresa “DISMACONCOBRE CIA LTDA” que se
dedica a la comercialización de materiales de construcción, la misma en la que se realizó una
auditoria de gestión el 3 de Enero del 2015. En la auditoría realizada se ha realizado un
análisis de ciertos aspectos que serán los ejes principales para determinar el grado de
confiabilidad de la información administrativa y la metodología a ser utilizada para facilitar
la auditoría. (Rafael Redondo Durán, 2010)
• Evaluación del nivel de cumplimiento de los objetivos empresariales.
• Evaluación de las disposiciones legales y normativas de la empresa.
• Evaluación del Sistema de Control Interno para determinar si los procedimientos son
adecuados y ayudan a la consecución de los objetivos.
• Evaluación del grado de productividad y rendimiento en las áreas a examinar.
• Elaboración de recomendaciones que eviten la mala utilización y pérdida de los
recursos.
• Evaluación de los niveles de eficiencia, eficacia y economía en la utilización de los
recursos humanos, financieros, materiales y tecnológicos.
• Planteamiento de conclusiones y recomendaciones en el departamento, analizado
mediante la entrega de un informe de auditoría
La auditoría dio como resultado lo siguiente:
• Falta de aplicación práctica de las políticas en el área de compra – venta
• Nula capacitación en el área de ventas
• Falta de planificación estratégica para las ventas

57
• Falta de evaluación del desempeño de las personas
Después de que se analizó el ejemplo anterior se ha podido evidenciar que realizar una
Auditoría de Gestión a los procesos de compras y ventas en una empresa sirve para evaluar
los niveles de eficiencia, eficacia y economía, los mismos que permitirán determinar falencias
e identificar oportunidades de mejora con la finalidad de ayudar a la dirección a lograr una
administración más eficaz a través la aplicación de indicadores de gestión que contribuyan a
generar una propuesta de mejoramiento e innovación.
Como conclusión del caso que se ha analizado, se ha encontrado varias falencias de la
empresa, que son:
1.- Las capacitaciones se tendrían que dar al nuevo personal que ingresa a la compañía
debido que esto con lleva a un buen desenvolvimiento del trabajo a realizar.
2.- Presentar evaluaciones claras y entendibles de acuerdo al área y a la vez verificando si
las capacitaciones a las que se ha enviado a los empleados si están rindiendo lo que se
esperaba para la compañía.
3.- Las capacitaciones planificadas deberán ser presentadas y planteadas a la Gerencia
General, de tal manera que no existan muchos cambios en dicha planificación y exista total
apertura para la aprobación de las mismas, haciendo notar que no son un gasto sino una
inversión a corto y largo plazo para el buen funcionamiento de la Empresa.
4.- Todo se debe realizar con antelación y buen planteamiento, para que todo se encuentre
aprobado por la Gerencia General, de tal forma que no exista improvisación y derroche de
recursos.
5.- Es importante que todos los trabajadores sean evaluados y el delegado de Recursos
Humanos debe tener más cuidado y no pasar sin ninguna importancia esos asuntos.
58
6.- Se debe poner mayor atención y distribuir correctamente la carga de trabajo dentro del
Área de Ventas.
1.4.2. Marco legal
1.5.Normas de Seguridad Generales.
La Ordenanza General dice que PROAJI CIA. LTDA. Tiene como representantes legal a
Echeverría Uribe Julia Imelda gerente de la empresa. La compañía PROAJI CIA. LTDA. se
constituyó mediante escritura pública otorgada el 24 de Marzo de 1993 ante la Notaria
Segunda del Cantón Quito Doctora Ximena Moreno de Solís. En el registro de escrituras
públicas a su cargo, sírvase extender una de constitución de compañía de responsabilidad
limitada con el texto de las siguientes clausulas.
Primera: Comparecientes.
Comparecen los señores: Phelip Baker peña, Ines Echavarria y José Luis Bruzzone de
nacionalidad colombiana, los dos primeros y ecuatoriana el tercero, hábiles para contratar y
de estado civil casados, menos la segunda que es divorciada.
Segunda: Constitución de la Compañía
Los comparecientes expresan voluntad de constituir en forma legal, como en efecto lo
hacen, la compañía de responsabilidad limitada PROAJI CIA. LTDA., la misma que se regirá
por disposiciones legales pertinentes y por el contenido del estatuto siguiente:
Tercera: Estatuto de la Compañía
Art 1 Razón social.- la denominación de la compañía PROAJI CIA. LTDA. y por tanto
en todas las operaciones girara con este nombre y se regirá por las leyes ecuatoriana y por las
59
disposiciones contenidas en los presentes estatutos, en los que se pondrá denominar
simplemente la compañía.
Art 2 Domicilio y Nacionalidad.- El domicilio principal de la compañía es la ciudad de
Santo Domingo, pero podrá establecer agencias o sucursales en uno o varios lugares del
Ecuador o fuera de él, previa resolución de la Junta General de Socios, adoptada con sujeción
a la ley y a los presentes estatutos.
Art 3 Duración.- La compañía tiene un plazo de duración de cincuenta años contados
desde la fecha de inscripción en el Registro Mercantil de la presente escritura pública, plazo
que podrá ser ampliado o reducido mediante resolución de la Junta General de Socios y podrá
disolverse en cualquier momento si así lo resuelve la Junta General de Socios en la forma
prevista en las leyes y en este contrato social.
Art 4 Objeto Social.- La compañía tiene por objeto dedicarse a la producción,
comercialización, distribución, importación, exportación, venta, compra, plantación,
industrialización, experimentación del ají así como de promover el producto.
Art 5 Capital.- El capital social de la compañía es de Treinta y Seis Millones Dos Mil
Sucres con participaciones de Un mil sucres cada una
Art 6 Certificados de Aportaciones.- La compañía entregara a cada socio un certificado
de aportación en el que constara su carácter de no negociable y el número de las
participaciones que por su aporte le corresponden
Fuente: Superintendencia de compañías, valores y seguros

60
Bibliografías
http://albexis03.blogspot.com/2014/09/evolucion-hstorica-de-las-finanzas_99.html
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/bad/lubac_cm/capitulo3.pdf
http://fido.palermo.edu/servicios_dyc/blog/docentes/trabajos/441_716.pdf
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/que-es-administracion-financiera
https://books.google.es/books?id=ziiCVbfGK3UC&printsec=frontcover&hl=es#v=onepage&
q&f=false
https://catedrafinancierags.files.wordpress.com/2014/09/fundamentos-de-administracion-
financiera-13-van-horne.pdf
http://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/lic/AE/AF/S01/AF01_Lectura.pdf
http://appscvs.supercias.gob.ec/consultaImagen/VisualizaDocumetos.zul?tipoDocumento=jur
idica&expediente=51510&codigoResolucion=11993093208&idDocumento=2.1.1&fecha=19
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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

TÍTULO DEL PROYECTO INTEGRADOR: ANÁLISIS FINANCIERO Y DE

Cátedra Integradora: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

PROYECTO INTEGRADOR DE SABERES

Tema del Proyecto: ANÁLISIS FINANCIERO Y DE MERCADO DE LA EMPRESA

Principios de Finanzas ............................................................................................................. 23

Relación deuda-capital ..................................................................................................... 42

El presente proyecto busca, mediante la realización de un análisis de mercado y financiero

planea analizar los procesos administrativos, el área de producción, la relación de la empresa

y sus proveedores entre otras causas que intervengan en el normal funcionamiento de la

veinte años en el mercado, es reciente la incorporación de nuevas líneas de producción, las

el sistema productivo de la Empresa Proaji para mejorar la producción y comercialización de

tabasco y habanero para así incrementar la rentabilidad de la empresa en el mercado. Como

estudiantes del sexto semestre de la carrera de ingeniería comercial, el logro es obtener la

de la empresa. La realidad actual de la empresa demuestra falencias en ciertos aspectos

el problema raíz se encontraba en la manera cómo se estaba manejando administrativamente

detectar, las fortalezas y debilidades de la organización con el fin de plantear un propósito

conlleva a la realización de un estudio de caso, en el cual se encuentran los diferentes puntos

a tratar, como Análisis financiero, Percepción del mercado de la empresa, Sistemas de

información utilizados, Plan de auditoría, Propuestas de marketing para posibles soluciones.

El objetivo principal de este estudio de caso es el planteamiento y solución de problemas

relacionados con la práctica profesional; implementando la orientación de asignaturas de

de esta manera mayores conocimientos, habilidades y destrezas profesionales. El análisis de

mercado y financiero se basará en la Compañía PROAJÍ, es una de las principales cadenas de

valor en el mercado internacional representando el 90% de producción, dónde, constituye

El proyecto Integrador de saberes pretende contribuir en un aporte práctico empresarial

1.1.Planteamiento del problema

Durante la investigación realizada la cual se basa en el informe anual emitido por la

El problema principal que se ha identificado es la mala toma de decisiones por parte de la

gerencia, pues el personal seleccionado no es calificado para el departamento agrícola. Sin

el decremento en las ventas en el año 2016 debido a que la producción de tabasco ha

disminuido considerablemente afectando a la utilidad de la empresa. Lo que se busca con la

realización de este proyecto es analizar las situaciones desfavorables y recomendar posibles

económicamente el desempeño de la organización.

Se realizará un análisis financiero de la empresa, que es una de las principales

herramientas utilizadas por el gerente financiero, administradores, directores, dueños de

productora y comercializadora de ají.

Los beneficios que se obtendrá será la experiencia en el análisis de una empresa

mencionadas. La importancia de este análisis va más allá de lo anhelado, ya que con

proceso de toma de decisiones financieras, determinando las posibilidades de desarrollo y

perfeccionamiento de los servicios que se dan dentro de la empresa.

financiero y de mercado de la empresa PROAJÏ Cía. Ltda. en el período 2015 – 2016.

 Realizar un análisis de los estados financieros de la empresa PROAJÍ CÍA. LTDA.

 Identificar las ventajas y desventajas de la utilización del sistema de información

gerencial de la empresa PROAJÏ CÍA. LTDA.

 Realizar un análisis de mercado para conocer el impacto del producto en los

utilizando de manera óptima.

1.2.1. Bases teóricas

profundizar en el estudio de la economía de la organización.

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. A nivel

empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo incrementar el

inversionistas (Gitman L. J., 2012, pág. 3).

ámbito empresarial es un factor base para el funcionamiento óptimo de una organización ya

oportunas para el crecimiento empresarial.

quebraron y produjo desempleos masivos, al término de esta crisis en el 1945 se logra la

recuperación económica gracias al surgimiento de la informática y nuevas tecnologías, el

nacimiento de nuevas asociaciones financieras y bancarias hasta mediados de los 70´s en el

situaciones en la cual nacieron nuevas formas de inversión y apalancamiento financiero.

“La investigación de mercado es el enfoque sistemático y objetivo para el desarrollo y

el suministro de información para el proceso de la toma de decisiones por parte de la

empresa ya que de esto depende el éxito de la misma.

1.2.2. Marco conceptual

Conceptualización de investigación de mercado.