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Matéria Variáveis Endógenas Variáveis exógenas

3.1. Modelo Keynesiano PIB real (Y): Investimento (I)

Simples (MKS) Taxa de Juro (i)
Consumo Privado (C)
Importações (Q) Nível Geral de Preços (P)
Impostos (T)
Taxa de câmbio
Instrumentos de PE

3.2.
+ I, i P, taxa de câmbio,
Modelo IS - LM instrumentos de PE

3.3. + taxa de câmbio P, instrumentos de PE

4. Modelo AD-AS + preços Instrumentos de PE

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Real GDP

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Consumo e Rendimento Real Disponível das Famílias (crescimento anual em %)
Área Euro 1973:II - 2003:IV

7.0000

6.0000

5.0000
Rendimento Disponível
Consumo
4.0000 das Famílias

3.0000

2.0000

1.0000

0.0000

-1.0000

-2.0000

-3.0000
19 2

19 2

20 2
2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

19 2

20 2

20 2

20 2

2
Q

Q
Q

Q
80

90

00
73

74

75

76

77

78

79

81

82

83

84

85

86

87

88

89

91

92

93

94

95

96

97

98

99

01

02

03
19

19

19

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Função Consumo – Representação gráfica

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Consumo planeado

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Y C7!? Y

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45°

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Função Poupança Privada – Representação gráfica

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Função Despesa Planeada – Representação gráfica

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Despesa planeada

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Y

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45°

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Função Poupança – Representação gráfica

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/
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The multiplier (∆Y/∆G)
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4 # # -6
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^
E
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Y
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B
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7 ?S B *U
Y
^
∆G
∆
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Y 78 0 ! C
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(G & F → #
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Y7 7 Output Figure 11.6

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disciplina de MacroI, não dispensam a
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/

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∆7 ∆Y 7 ∆Y=

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∆! B∆C =[ N FB U
F ∆Y 7 F ∆Y= LF

< < < <

∆! B ∆C 7 ∆Y = ∆Y7

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JJ
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H#K8;; " I;; " I∆

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/

( + 2 -6 2 -6 3 > 2 -6

∆ ∆Y Σ ∆Y =Σ ∆

∆ ∆Y =∆ ∆Y =∆

∆! ∆C = [ ∆Y
B *U ∆Y = [ ∆
B *U ∆Y = {1+ [ B *U
]∆

∆! B ∆C = [ ∆Y
B *U ∆Y = [ B *U∆ ∆Y = {1+ [ B *U?

+[ B *U ]∆

< < < <

∆! B ∆C = [ ∆Y
B *U ∆Y = [ B *U ∆ ∆Y = {1+ [ B *U?<

... + [ B *U ]∆

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" L890
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8 - !8 - # 3M=8
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/
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14 A.
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( * # : # + 45°

N. 7 O Q 3 -6
demand

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N. 7 O
Desired

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0 Y´ Y^^
Output
N. 7 O "=

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S ? *U
]∆

∆Y7 \9
S ? ? *U
]∆ ∆Y7 \9$ 4 3 4 ]∆

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1K
Planned Expenditure

Ep* 1
Real GDP

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B
Ep

45°
0 Y Ya Y 0 Time

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1 0" + - - M
M ∆+@# ∆+Z

∆@ 78 ∆ 78 ∆Y 78 ∆!

∆Z 78 ∆Y 78 ∆! 78 ∆ 78 ∆Y 78 ∆!

Z -6 M ∆−
∆ 78 ∆Y 78 ∆! 78 ∆ 78 ∆Y 78 ∆!

/
, -. + -

+
- M
∆@# ∆Z 1
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S ? *U
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S B ? *U
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-6 0 3
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3 3 <

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/

Demand Multipliers: Five Examples

Years after change
1 2 3
Euro Area 1.43 1.31 0.41
UK 0.75 0.33 0.01
USA 1.05 0.49 -0.38
Canada 1.24 0.52 -0.17
Japan 1.85 1.58 -0.09

The numbers represent the effect of a change in government expenditure of 1%

of real GDP in 2000 and 2001 in all five regions on each economy's output (as
percentage deviation from baseline)
Table 11.1
N

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( + :
( + -

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General macroeconomic equilibrium

Income influences
demand for money

Goods Money
Market Market
Interest rates affect
aggregate demand

Real exchange Foreign

rates affect
aggregate Exchange Interest rates
demand
Market influence
the exchange rate

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$ # 3 - - $ 0 $
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Y 4 M
# Y
# * 0 0 :0
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C = C + c(Y - tY + R) - ai, a>0

I = I - bi, b>0

)
A = C + cR + I + G + X – Q e Ap(i) = - (a + b)i

=O

/
& 0- 3 -6

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Ap = A + Ap (i )

( a + b )i

A = C + cR + I + G + X − Q

A Ap
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!? ZB ? B & ? @ ? A C U? S *U
Y
1 "α ! ! # #& α =89
= 0 8 !8 - # 3
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89! # α31

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/7 V-YM Z 3 ; ! 0 ;X 3 4

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X , 6
3 α & -6 ∆ αM α^Dα
3 & & -6 < 3 &" 4 <
() 6 3 * * * -6 ;

* *
3 0 * Y 7α i
i

α' < α
7 ^?
i1 i1
i2 i2 α∆?@

Ap = A + Ap(i) IS

IS'
∆?@
Ap 1 Ap 2 A ^ Ap y 1' y 1 y2 y
y 2'
∆Ap = Ap 2 - Ap 1
y 1 = α Ap 1; y 2 = α Ap 2; ∆y = y 2 - y 1= α∆Ap
y 1'= α'Ap 1; y 2' = α' Ap 2; ∆y' = y 2' - y 1' = α'∆Ap
FL

/
& 0- 3 -6
YY=DD
7
Desired demand

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Excess
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A´

Y Y′ Output FN

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frequência às aulas nem a consulta da
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(α) + -
C Ep
Exemplos:
+
Ep (…)
1. Quanto menor b (sensibilidade do investimento à tx. de
juro), menor o ajustamento do produto necessário ao (…) -
Y (3)
restabelecimento do eqº no mercado de B&S (já que
menor será o aumento de Ap); +
Y (2) (…)
2. Quanto maior a tx. de imposto (t), menor o
ajustamento do produto necessário ao restabelecimento (…)
do eqº no mercado de B&S (já que menor será o aumento
de Yd e de Y(2), consequentemente);

3. Quanto maior a sensibilidade das importações ao nível

de rendimento (q), menor o ajustamento do produto
necessário ao restabelecimento do eqº no mercado de
B&S (já que -Y (3) será superior em valor absoluto);

Maior a inclinação da IS
K

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& 0- 3 -6
YY=DD
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Desired demand

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frequência às aulas nem a consulta da
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Real income Nominal interest rate
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Belgium 0.06 0.41 -0.50 -3.57

Denmark 0.27 1.67 -0.30 -1.88
Finland 0.64 1.13 -0.77 -1.57
France 0.10 0.36 -0.19 -0.70
Germany 0.35 1.19 -0.53 -1.83
Greece 0.16 1.25 -0.13 -1.00
Ireland 0.07 1.48 -0.45 -9.00
Italy 0.11 1.88 -0.31 -5.17
Netherlands 0.41 0.71 -0.86 -1.51
Norway 0.09 1.74 -0.23 -4.60
Portugal 0.18 0.95 -0.51 -2.68
Sweden 0.49 1.40
Switzerland 0.04 0.36 -0.79 -7.18
UK 0.12 1.70 -0.43 -6.14
Japan 0.05 1.76 -0.44 -6.29
USA 0.06 1.18 -0.12 -2.40
Unweighted avg. 1.20 -3.70

short run = adjustment within one quarter, long run=complete adjustment

KK

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Circulação
Reservas legais (+operacionais e/ou segurança) FUGA para reservas Monetária
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(∆ R ) l
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FUGA para circulação

Novos Depósitos
(∆+DB)

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Nominal nterest rate

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Interest rate

Interest rate

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Monetary policy under fixed exchange rates

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Interest rate

A
if LIF (BP=0)

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Output F

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LM´
LM
Interest rate

B Note: M will fall

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sales by central
bank.
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Output F

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Monetary policy under flexible exchange rates

Exchange rate
LM depreciates
LM´ increasing the
demand for
Interest rate

goods.
A C
if LIF (BP=0)

B IS´
IS
Output FF

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! ) 7 ,#

LM
Interest rate

C
if ´

if
A IS´
IS
Output FN

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Demand disturbances under fixed exchange rates

LM
B LM´
Interest rate

A C Financial
3 integration
line

IS IS´

Output K

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JJ
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+0

Demand disturbances under flexible exchange rates

LM
B
Interest rate

A C Financial
3 integration
line
(i)

IS IS´
(ii)

Output K=

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 & ( + /-
( + * & , %& 3 $
+0

$∆ → F ∆?Y ∆? ) ( # ∆? ∆
∆? 0 4
$ T ∆?X T ! ( T 2TX 78 ( T 78
! = ;& B,
+ # 6 -6 T ) ∆+ F
-6 3 0 T ⇔ () . , %$#
& - 3$ ∆-! - ## # , + M
F→ 14 <# →;
∆−1
X () ! - # Q D

KF

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KK

(estes diapositivos não constituem manual da

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 & ( + /-
( + * & , & 3 -6

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)! 0 X X #± Fm )!

+ (
. , "= * " \ .

* $ %& :$
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ISj

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Output

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$ + -6

(estes diapositivos não constituem manual da

disciplina de MacroI, não dispensam a
frequência às aulas nem a consulta da
bibliografia recomendada)