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LE GUIDE JURIDIQUE
pour tout savoir sur le pacte d’associés
 Le pacte d’associés
Suivez le guide !
Sommaire des points évoqués

1. Qu’est ce qu’un pacte d’associés ?

2. Quelles différences avec des statuts ?

3. Quel est l’intérêt de signer un pacte d’associés ?

4. Quelles sont les clauses du pacte d’associés ?

5. Quelles sanctions en cas de non respect ?

6. Conseils
Le pacte d’associés

DÉFINITION
Un pacte d’associés est un contrat signé par tous les actionnaires
ou seulement par certains d’entre eux.

Ce contrat est destiné à définir les relations entre les

actionnaires signataires.

3 ème Les conflits entre associés sont la

3ème source d’échec des entreprises.

Ce pacte ne se substitue en aucun cas aux statuts de

société, il vient en complément.
Le pacte d’associés
VS
Les statuts juridiques

LES DIFFÉRENCES
 Tableau récapitulatif
Statuts de société Pacte d’associés

Nature Contrat de société Convention extra-statutaire

Objet Règle le fonctionnement de la Règle les rapports et les relations

société et son organisation entre les actionnaires signataires

Contenu Mentions obligatoires et respect de Libre

certaines dispositions d’ordre public

Publicité/Opposabilité Public Privé

S’impose à tous les associés, à la S’impose aux actionnaires signataires
société et aux tiers du pacte

Modification En assemblée générale extraordinaire Par un avenant signé par tous

Sanction en cas de non-respect Nullité de l’acte Dommages et intérêts

Pour bien comprendre la différence

Bien que vous bénéficiez d’une grande liberté dans la rédaction de

vos statuts SAS et qu’il est donc possible d’y insérer de nombreuses
clauses, le pacte d’associés et les statuts sont 2 documents juridiques
bien distincts qui remplissent 2 objectifs séparés.

Les statuts formalisent le fonctionnement et l’organisation de votre

société.

Le pacte d’associés formalise les rapports et relations entre associés.

Signer un pacte
d’associés

LES INTÉRETS
 Liberté Opposabilité
Discrétion
contractuelle limitée
Liberté contractuelle
Le pacte d’associés a pour objet d’apporter des solutions aux problèmes
de rigidité que l’on peut trouver parfois dans les statuts et fonctionnement
des sociétés. Il permet par ailleurs d'aborder des points capitaux qui
n'auraient rien à faire dans les statuts, ou qui les rendraient exagérément
lourds : droits de consultation, d'information, de sortie...

Discrétion
La caractéristique d’un pacte d’actionnaires est, sauf exceptions, de
ne pas être publié. En cela, il se distingue des statuts d’une société
qui doivent être déposés au greffe du tribunal où toute personne
peut en prendre connaissance. Le pacte d’actionnaires permet de
conserver entre ses seuls signataires le secret de ses dispositions.
Opposabilité limitée

C’est le principe de l’effet relatif des conventions

qui s’applique, c’est à dire que seules les parties
au contrat sont tenues par celui-ci.
Discrétion

Ainsi, le pacte ne s’applique et n’intéresse que

les actionnaires signataires du pacte et non pas
tous les actionnaires de la société.
 Les clauses

EXPLICATIONS
Clause d’agrément

Définition

L’associé qui souhaite céder ses actions devra obtenir,

préalablement à la cession, l’autorisation des associés.

Objectif

Permettre de ne pas faire rentrer des tiers indésirables

dans la société
 Votre pacte d’associés
Clause de préemption
doit être une force
Définition
L’associé qui souhaite céder ses actions devra préalablement
donner aux autres actionnaires les informations sur l’identité
de l’acheteur éventuel, le nombre d’actions dont la vente est
envisagée et le prix proposé. A partir de cette information, les
destinataires disposeront d’un délai déterminé pour acquérir
aux mêmes conditions que celles proposées par l’acheteur.

Objectif
Permettre d’empêcher l’arrivée d’un tiers, d’éviter les
renversements de majorité, ou de maintenir des équilibres
convenus à l’origine.
Clause de non concurrence

Définition
Les actionnaires ne peuvent pas exercer une activité
concurrente à celle de la société pendant une certaine
période. Cette clause n’est pas forcément liée à un
contrat de travail.

Objectif
Permettre à l’entreprise d’éviter que ses associés soient
débauchés par une entreprise concurrente ou que les
associés débauchent ses clients.
 Votreintellectuelle
Clause relative à la propriété pacte d’associés
doit être une force

Définition
Les associés s’obligent à acheter ou déposer des brevets,
marques, ou autres droits concernant la propriété
intellectuelle relatifs à l’activité de la société, uniquement au
nom de la société.

Objectif
Permettre à l’entreprise de détenir les droits de propriété
intellectuelle développé par un associé dans le cadre de
l’activité de l’entreprise afin que l’associé ne concurrence pas
la société en partant.
Clause de buy or sell

Définition
En cas de mésentente grave entre les fondateurs sur la
gestion de l’entreprise, cette clause permet d’effectuer
une valorisation de la société et de permettre à un
actionnaire (A) de demander à un autre actionnaire (B)
de lui racheter ses titres à un prix proposé par A. Si
l’actionnaire B refuse, A pourra racheter les parts de B
au prix qu’il lui aura proposé précédemment.

Objectif
Donner aux associés qui n’arrivent pas à se mettre
d’accord, un moyen de sortir de la société sans se faire
avoir, plutôt que d’être obligé de fermer la société.
 Votre pacte d’associés
Clause d’exclusion
doit être une force
Définition
Lorsqu’un associé, en raison de son comportement (ex : avoir
un casier judiciaire vierge), ne satisfait plus à ses conditions
considérées comme essentielles (et définies dans le pacte), il
peut se voir exclu de la société, et ainsi être obligé de céder
ses actions aux autres actionnaires.

Objectif
Permettre de ne pas détériorer la réputation de la société si
un associé venait à avoir un comportement incompatible
avec l’activité de la société.
Clause anti-dilution

Définition
Les actionnaires s’engagent mutuellement à ne pas
modifier à la hausse leur pourcentage initial de
détention des actions et des droits de vote de la
société. Ils peuvent également s’engager à ne pas
acquérir d’actions les amenant à dépasser certains
seuils : une minorité de blocage, un contrôle
majoritaire...

Objectif
Maintenir le pourcentage de capital de chacun des
actionnaires dans le capital de la société en cas
d’émission de titres.
 Clause de sortieVotre pacte d’associés
conjointe
doit être une force
Définition
Lorsqu’un actionnaire a trouvé acheteur de ses propres
actions, il ne peut les céder qu’à la condition d’obtenir de son
acheteur qu’il acquière, aux mêmes conditions, les titres de
tous les autres actionnaires désirant sortir de la société. La
cession aura lieu pour tous les sortants ou elle n’aura pas lieu.
Cette action est soit ordonnée par l’acheteur qui souhaite
acquérir l’ensemble des titres, soit par tous les autres
actionnaires qui souhaitent sortir de la société.

Objectif
Permettre de mieux valoriser leurs titres et de céder en
totalité le capital.
Clause de cession libre

Définition

Les bénéficiaires de la clause pourront céder leurs

actions au profit d’une holding familiale ou patrimoniale
(sous réserve que l’actionnaire détienne avec sa famille
100% des titres émis par la holding).

Objectif
Simplifier et déroger aux modalités de cession lorsque
les actions sont cédées à une holding familiale de
l’associé.
 Votre
Clause de cession pacte d’associés
totale
doit être une force
Définition
Lorsqu’un actionnaire a décidé de vendre ses actions à un
acquéreur potentiel, cette clause permet aux autres
actionnaires signataires de se joindre à lui pour céder toutes
leurs actions à ce même acquéreur.

Objectif
Permettre le désengagement volontaire d’un ou plusieurs
actionnaires en cas de changement de contrôle par l’entrée
d’un actionnaire externe.
Droit de priorité

Définition

En cas de décès de l’une des parties au pacte, les

fondateurs pourront bénéficier d’un droit de priorité
pour racheter l’intégralité des titres aux héritiers du
défunt.

Objectif
Permettre de ne pas faire rentrer des tiers indésirables
dans la société en cas de décès d’un associé.
Et bien d’autres…

- clauses financières (notamment clause de répartition des

dividendes, clause de stabilisation de l'actif)

- clause relative au droit de vote (renoncement, engagement à voter

dans un sens, à se consulter avant un vote).

- clause d'information/contrôle : clause mettant en place un droit à

se voir communiqués des documents divers (notamment financiers) à
échéance régulière. Plébiscité par les investisseurs au moment de la
levée). Clause de consultation préalable à certaines décisions
Non respect du pacte

LES SANCTIONS
 Quels éléments définissent
le non respect du pacte ?

Pour que le non-respect du pacte soit sanctionné, il faut que le

comportement de l’actionnaire soit fautif.

La sanction est, en principe, limitée au signataire du pacte qui s’est

rendu coupable de cette violation.

En principe, une personne non-signataire du pacte ne peut pas

être sanctionnée par la violation d’une obligation qu’il n’a pas
souscrite et dont il n’a pas connaissance. Si, en revanche, il a eu
connaissance de cette obligation et qu’il participe consciemment à
la fraude, la sanction peut lui être étendue.
 Obligations de faire
Exemple:

• Présenter un cessionnaire éventuel à l’agrément

préalable du conseil d’administration
• Proposer aux autres signataires une sortie
commune

Le pacte comporte
en général
Obligations de
ne pas faire
Exemples:

• Ne pas aliéner
• Ne pas agresser
 Quels sanctions en cas de
non respect de ces
obligations ?

La sanction de la violation de telles obligations est, en

principe, le versement de dommages et intérêts aux
actionnaires victimes, en vue de réparer le préjudice
subi par ces derniers.

Toutefois, la jurisprudence a pu accorder l'exécution

forcée à certaines occasions. Celles-ci demeurent rares !

De nombreuses startups ont connu des déboires juridiques à causes

de non respect d’un pacte d’associés:
! Exemple: Le fondateur de Facebook, Mark Zuckerberg, à écopé
d’une amande de 65 millions de dollars après avoir été attaqué par
les frères Winklevoss
Obtenir un pacte d’associés

LES SOLUTIONS
 Pourquoi ne pas
l’écrire soi-même ?
Risques juridiques !
 Ne pas utiliser des modèles
gratuits sur internet

les risques

1 Obtenir un document qui n’a aucune valeur juridique

et qui ne vous protège pas en cas de conflits.

2 Rédiger des clauses qui ne sont pas adaptées

3 Annuler des clauses importantes car mal rédigées

 Votre pacte d’associés
doit être une force

Rappel des clauses supplémentaires qui

sécurisent vos relations et votre business

 Clause d’agrément

 Clause de préemption

 Clause de non concurrence

 Clause de de buy or sell

 Clause d’exclusion

 Clause de cession libre

FAITES LE BON CHOIX
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et y répondre par un acte juridique de qualité.
 ASSISTANT JURIDIQUE

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