Proyecto Final

Eladio Alberto Rojas Donoso

Finanzas I

Instituto IACC

12 de agosto de 2018

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Instrucciones: Responda y/o resuelva los siguientes temas:

1.- Indique el efecto que las siguientes actividades tienen sobre el efectivo. Utilice la letra i
mayúscula para incremento, la letra D para decremento o disminución y la letra N si el efecto es
neutro o no hay efecto.

a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. N .

b. Se paga un préstamo bancario de corto plazo. D .

c. Se pagan las cuentas de agua y teléfono. D .

d. Se paga un dividendo. D .

e. Se vende inventario al contado. I .

f. Clientes pagan letras que vencen hoy. I .

g. Se emiten acciones. N .

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2.- Dé una breve explicación (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de Caja para un
nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva línea de productos, o cuando se comienza en un
emprendimiento para un Plan de Negocios.

El flujo de caja es un informe financiero, el cual nos muestra los flujos de ingreso y egreso de
efectivo que se ha hecho en la compañía, este informe además permite verificar la liquidez de la
compañía.

Con toda esta información ya podemos analizar la viabilidad de un proyecto de inversión, ya sea a
corto o largo plazo. Además podríamos prever un futuro déficit de efectivo o bien anticiparse a
un excedente del mismo.

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Cuando se comienza con un nuevo proyecto de emprendimiento o línea de productos es necesario
tener en conocimiento completo del flujo de caja, ya que solo con esta información se lograra
determinar si es o será rentable la inversión y además en el futuro nos permitirá medir la el
crecimiento de un negocio.

Finalmente, el objetivo del flujo de caja es lograr tener una visión clara y amplia de los recursos
disponibles y requeridos para el próximo periodo, semana, mes o año. Con esta visión amplia de la
empresa financieramente los administradores pueden tomar determinaciones de una forma mas
segura y eficiente. Esto siempre en la teoría porque no quita que se puedan equivocar
eventualmente.

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3.- ¿Qué debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un proyecto
nuevo, en relación al pronóstico de ventas?

El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y
vender, siempre con el objetivo de aumentar la rentabilidad.

El apalancamiento operativo es el grado en que una empresa depende de los costos fijos de
producción. Una empresa con apalancamiento operativo bajo tendrá costos fijos bajos en
comparación con una empresa con apalancamiento operativo alto.

Por lo tanto cuanto más alto sea el grado de apalancamiento operativo, mayor será el riesgo, ya
que se requerirá de una contribución marginal mayo para cubrir los costos fijos.

Por lo tanto lo que debe hacer una empresa respecto al apalancamiento operacional en un
proyecto nuevo, en relación al pronóstico de ventas es si se proyecta que las ventas serán buenas,
esto quiere decir que aumentaran las utilidades operacionales, las cuales deben invertirse en
tecnología nueva para el nuevo proyecto lo que aumentara el costo fijo pero disminuirá el costo
variable y de tener éxito el proyecto al final del proceso con los objetivos logrados el costo total
disminuirá. En consecuencia de lo último puede que genere una baja en los precios aumentando la
competitividad de la empresa esto quiere decir también que aumentaran las ventas y con ello
nuevamente la rentabilidad de la compañía

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4.- Explique los factores que usted identificaría para clasificar una política de crédito como óptima.
Dé buenos argumentos e ilústrelos adecuadamente.

Al contar con una política de crédito, las instituciones financieras logran que todo el proceso
de crédito sea ágil y coherente en cada una de sus fases, además disminuyen el riesgo de
invertir mal.
Al reconocerse que las instituciones bancarias operan en mercados cada vez más exigentes, la
necesidad de una política crediticia es evidente.
Para obtener una política de crédito óptima habría que apegarse al marco legal que rige a los
bancos, ya que de no ser así tendríamos una industria bancaria completamente fuera de
control, con muchas limitaciones y costos excesivos que solo perjudicarían a los clientes y a su
economía.

Por otro lado otros factores que imponen las instituciones financieras para obtener un crédito,
son tener un historial financiero impecable, lo cual perjudicara a las empresas y clientes que
hayan tenido un mal pasar en el historial de créditos y se encuentren en algún boletín comercial.
Esto si bien está prohibido ya que esa información no puede usarse para negar créditos, las
instituciones la ocupan de forma interna para estar al tanto quienes son riesgosos y quienes no los
son. Lo que se hace para que estas personas obtengan los créditos es que demuestren que tienen
capital con que respaldar la deuda, siendo la única forma de acceder a los créditos.

Una política optima de crédito es el pago adelantado con descuento de interese que hacen
algunos bancos a algunos de sus clientes, así los motivan a tomar más riesgo y seguir en racha con
las responsabilidad de sus deudas. Algunos bancos ofrecen amortizar las deudas con el fin de
acelerar el proceso de devolución del crédito de un cliente y a la vez generando un beneficio para
este, con la finalidad última de aumentar su capacidad crediticia.

Junto con las políticas de créditos están la políticas de cobranza que sin ellas no funcionaría la
primera etapa ya que las instituciones asumen el riego cuando ya acceden a dar el crédito al
cliente, pero mitigan este riesgo con las políticas de cobranza, las cuales tienen el objetivo de
recaudar lo que ya se invirtió y a su vez aplicar todas las cláusulas que se estipularon al momento
de concretar el crédito en caso de no pago.

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5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo producto, el
cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades anuales a un costo promedio
de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.

El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciación por sus equipos
productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000.

El Gerente General de la empresa lo llama a una reunión urgente pues tiene un problema y no sabe
qué hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto, pero que el cliente
paga al contado y que por esa razón sólo está dispuesto a pagar $90, que es la mitad del precio de
venta habitual. Además le indica que ha escuchado varias veces hablar del punto de equilibrio y no
tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos puntos de equilibrio diferentes y eso lo tiene
confundido.

a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al Gerente

General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es incluso menor que
el costo promedio de producción. Exponga claramente las razones de su sugerencia.

En primer lugar considerando que la empresa tiene capacidad para fabricar las unidades del nuevo
pedido especial se tiene: CP: Costo Promedio

CP = $136 CV: Costo Variable

CF: Costos Fijos

CV = $74
Q: Productos fabricados

(𝑄 ∗ 𝐶𝑉) + 𝐶𝐹
𝐶𝑃 =
𝑄

𝐶𝐹 = 𝐶𝑃 ∗ 𝑄 + 𝐶𝑉 ∗ 𝑄

𝐶𝐹 = 136 ∗ 125.000 + 74 ∗ 125.000 = 7.750.000

CF = $7.750.000

Precio de venta especial: $90

Por lo tanto, se tiene que el precio de venta es mayor al precio variable de producción, esto nos
quiere decir que todo lo que se reciba por sobre ese valor (CV), contribuye a cubrir los costos fijos.
En este caso, el ingreso por unidad seria de $90 el cual supera el costo marginal de $75. El costo

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fijo de $7.750.000 no es relevante para esta decisión, es un costo irrecuperable. También el costo
promedio de $136 es irrelevante, pues incluye costo fijo.

Por lo tanto, como este pedido ocasiona solo costos variables, debe aceptarse el pedido especial.

b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explíquele eso de los dos tipos de
punto de equilibrio, calculando para él, el valor de cada uno, expresado en la unidad que
corresponde. Explíquele por qué es importante calcular ambos puntos de equilibrio.

Existente 2 puntos de equilibrios:

Punto de equilibrio contable: es la cantidad de unidades vendidas que genera una utilidad neta
igual a 0 (cero) en un periodo de tiempo establecido, es decir el punto en el cual la empresa no
gana ni pierde dinero, Algunos lo llaman también el punto muerto.

Qe : Cantidad de unidades vendidas

𝐶𝐹+𝐷 para el equilibrio.
Este se calcula de la siguiente forma: 𝑄𝑒 = 𝑃−𝐶𝑉
CF: Costos fijos
Ahora respecto al caso de la producción de nuestro producto: CV: Costos variables

7.750.000 P: Precio de venta

𝑄𝑒 =
180 − 74 D: Depreciación
Qe=93.113,2

Entonces la venta de 73.114 unidades permitiría estar en equilibrio contable.

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Punto de equilibrio en efectivo: Al obtener un punto de equilibrio contable tiene utilidad neta
cero, pero aún tiene un flujo de efectivo positivo. Lo que sucede es que a cierto nivel de ventas
inferior al punto de equilibrio contable, el Flujo de Efectivo Operacional (FEO) se vuelve negativo y
habría que suministrar efectivo adicional para mantener a flote un proyecto.

Si no se consideran los impuestos:

𝐹𝐸𝑂 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 − 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛

𝐹𝐸𝑂 = 𝑄 ∗ 𝑃 − 𝑄 ∗ 𝐶𝑉 − 𝐶𝐹 − 𝐷

𝐹𝐸𝑂 + 𝐶𝐹 − 𝐷
𝑄𝑒 =
𝑃 − 𝐶𝑉

Ahora respecto al caso de la producción de nuestro producto:

𝐹𝐸𝑂 = 125.000 ∗ 180 − 125.000 ∗ 74 − 7.750.000 − 1.690.000

FEO =$ 3.810.000

3.810.000 + 7.750.000 − 1.690.000

𝑄𝑒 =
180 − 74

Qe=93.113,2

Esto nos indica la cantidad de ventas necesaria para lograr el FEO es de 93114 unidades.

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 Bibliografía

IACC (2012). Administración del capital de trabajo y manejo de la tesorería. Semana 2.

IACC (2012). Apalancamiento operativo, financiero y flujo de caja. Semana 3.

IACC (2012). Papel de las finanzas en los cobros y en los pagos, los clientes, el crédito y las cuentas
por cobrar. Semana 4.