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Año Depreciación Dep Acum Valor libros

0 $ 1,700,000
1 $ 425,000 $ 425,000 $ 1,275,000
2 $ 425,000 $ 850,000 $ 850,000
3 $ 425,000 $ 1,275,000 $ 425,000
4 $ 425,000 $ 1,700,000 $ -

-10% 10%
Pesimista Base Optimista
Ventas 171 190 209
Precio $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
CV $ 12,320 $ 11,200 $ 10,080
CF $ 451,000 $ 410,000 $ 369,000
Rend 12% 12% 12%
ISR 35% 35% 35%

Ingresos $ 3,078,000 $ 3,420,000 $ 3,762,000


CV $ 2,106,720 $ 2,128,000 $ 2,106,720
MC $ 971,280 $ 1,292,000 $ 1,655,280
CF $ 451,000 $ 410,000 $ 369,000
UAI $ 520,280 $ 882,000 $ 1,286,280
Impuestos $ 182,098 $ 308,700 $ 450,198
Utilidad neta $ 338,182 $ 573,300 $ 836,082
Dep $ 425,000 $ 425,000 $ 425,000
FEO $ 763,182 $ 998,300 $ 1,261,082

Año Flujos
0 $ (1,700,000) $ (1,700,000) $ (1,700,000)
1 $ 763,182 $ 998,300 $ 1,261,082
2 $ 763,182 $ 998,300 $ 1,261,082
3 $ 763,182 $ 998,300 $ 1,261,082
4 $ 763,182 $ 998,300 $ 1,261,082

VPN
Sumatoria VA de los f L. 2,318,050.35 L. 3,032,185.85 L. 3,830,346.59
- Inversión Inicial 1,700,000.00 1,700,000.00 1,700,000.00
VAN o VPN 618,050.35 1,332,185.85 2,130,346.59

TIR 28.35% 45.69% 63.90%


PE CF $ 410,000 60 unds
MC $ 6,800

PE contable CF+Dep $ 876,000 129 unds


MC $ 6,800
Año Depreciació Dep Acum Valor libros
$22,400,000
1 $3,200,000 $3,200,000 $19,200,000
2 $3,200,000 $6,400,000 $16,000,000
3 $3,200,000 $9,600,000 $12,800,000
4 $3,200,000 $12,800,000 $9,600,000
5 $3,200,000 $16,000,000 $6,400,000
6 $3,200,000 $19,200,000 $3,200,000
7 $3,200,000 $22,400,000 $0

Inversión inicial Flujo terminal


Equipo $22,400,000 CT
CT $1,250,000
$23,650,000
Nuevos Caros Baratos Total
Cantidad 51000 -11000 9500
Precio $750 $1,200 $420
CV $330 $650 $190
Ingreso $38,250,000 -$13,200,000 $3,990,000 $29,040,000
CV $16,830,000 -$7,150,000 $1,805,000 $11,485,000
MC $21,420,000 -$6,050,000 $2,185,000 $17,555,000
CF $8,100,000
Depreciación $3,200,000
UAI $6,255,000
ISR (40%) $2,502,000
Utilidad neta $3,753,000
Depreciación $3,200,000
FEO $6,953,000

Año Flujos Acumular


0 -$23,650,000 -$23,650,000
1 $6,953,000 -$16,697,000
2 $6,953,000 -$9,744,000
3 $6,953,000 -$2,791,000
4 $6,953,000 $4,162,000 3.40
5 $6,953,000 $11,115,000
6 $6,953,000 $18,068,000
7 $8,203,000 $26,271,000

VA flujos $34,491,563.69
Inversión $23,650,000
VNA $10,841,563.69

Flujo terminal TIR 22.64%


$1,250,000
IR $1.458
Año Depreciació Dep Acum Valor libros
$22,400,000
1 $3,200,000 $3,200,000 $19,200,000
2 $3,200,000 $6,400,000 $16,000,000
3 $3,200,000 $9,600,000 $12,800,000
4 $3,200,000 $12,800,000 $9,600,000
5 $3,200,000 $16,000,000 $6,400,000
6 $3,200,000 $19,200,000 $3,200,000
7 $3,200,000 $22,400,000 $0

Inversión inicial Flujo terminal


Equipo $22,400,000 CT $1,250,000
CT $1,250,000
$23,650,000
-10%
Nuevos Caros Baratos Total
Cantidad 45900 -12100 8550 Cantidad
Precio $675 $1,200 $420 Precio
CV $363 $650 $190 CV
Ingreso $30,982,500 -$14,520,000 $3,591,000 $20,053,500 Ingreso
CV $16,661,700 -$7,865,000 $1,624,500 $10,421,200 CV
MC $14,320,800 -$6,655,000 $1,966,500 $9,632,300 MC
CF $8,910,000 CF
Depreciación $3,200,000 Depreciación
UAI -$2,477,700 UAI
ISR (40%) -$991,080 ISR (40%)
Utilidad neta -$1,486,620 Utilidad neta
Depreciación $3,200,000 Depreciación
FEO $1,713,380 FEO

Año Flujos Acumular


0 -$23,650,000 -$23,650,000
1 $1,713,380 -$21,936,620
2 $1,713,380 -$20,223,240
3 $1,713,380 -$18,509,860
4 $1,713,380 -$16,796,480
5 $1,713,380 -$15,083,100
6 $1,713,380 -$13,369,720
7 $2,963,380 -$10,406,340

VA flujos $8,982,899.08
Inversión $23,650,000
VNA -$14,667,100.92

TIR -11.95%

IR $0.380
10%
Nuevos Caros Baratos Total
56100 -9900 10450
$825 $1,200 $420
$297 $650 $190
$46,282,500 -$11,880,000 $4,389,000 $38,791,500
$16,661,700 -$6,435,000 $1,985,500 $12,212,200
$29,620,800 -$5,445,000 $2,403,500 $26,579,300
$7,290,000
Depreciación $3,200,000
$16,089,300
$6,435,720
Utilidad neta $9,653,580
Depreciación $3,200,000
$12,853,580

Año Flujos Acumular


0 -$23,650,000 -$23,650,000
1 $12,853,580 -$10,796,420
2 $12,853,580 $2,057,160 1.84
3 $12,853,580 $14,910,740
4 $12,853,580 $27,764,320
5 $12,853,580 $40,617,900
6 $12,853,580 $53,471,480
7 $14,103,580 $67,575,060

VA flujos $63,218,058.39
Inversión $23,650,000
VNA $39,568,058.39

TIR 51.54%

IR $2.673
Año Depreciació Dep Acum Valor libros
$22,400,000
1 $3,200,000 $3,200,000 $19,200,000
2 $3,200,000 $6,400,000 $16,000,000
3 $3,200,000 $9,600,000 $12,800,000
4 $3,200,000 $12,800,000 $9,600,000
5 $3,200,000 $16,000,000 $6,400,000
6 $3,200,000 $19,200,000 $3,200,000
7 $3,200,000 $22,400,000 $0

Inversión inicial Flujo terminal


Equipo $22,400,000 CT $1,250,000
CT $1,250,000
$23,650,000
Cambio de precio C
Nuevos Caros Baratos Total
Cantidad 51000 -11000 9500 Cantidad
Precio $850 $1,200 $420 Precio
CV $330 $650 $190 CV
Ingreso $43,350,000 -$13,200,000 $3,990,000 $34,140,000 Ingreso
CV $16,830,000 -$7,150,000 $1,805,000 $11,485,000 CV
MC $26,520,000 -$6,050,000 $2,185,000 $22,655,000 MC
CF $8,100,000 CF
Depreciación $3,200,000 Depreciación
UAI $11,355,000 UAI
ISR (40%) $4,542,000 ISR (40%)
Utilidad neta $6,813,000 Utilidad neta
Depreciación $3,200,000 Depreciación
FEO $10,013,000 FEO

Año Flujos Acumular


0 -$23,650,000 -$23,650,000
1 $10,013,000 -$13,637,000
2 $10,013,000 -$3,624,000
3 $10,013,000 $6,389,000
4 $10,013,000 $16,402,000
5 $10,013,000 $26,415,000
6 $10,013,000 $36,428,000
7 $11,263,000 $47,691,000

VA flujos $49,388,925.27
Inversión $23,650,000
VNA $25,738,925.27

TIR 38.14%

IR $2.088

SensibilidadΔVNA/ ΔPrecio $14,897,361.58 $148,973.62


$100
Cambio de cantidad
Nuevos Caros Baratos Total
52500 -11000 9500
$750 $1,200 $420
$330 $650 $190
$39,375,000 -$13,200,000 $3,990,000 $30,165,000
$17,325,000 -$7,150,000 $1,805,000 $11,980,000
$22,050,000 -$6,050,000 $2,185,000 $18,185,000
$8,100,000
Depreciación $3,200,000
$6,885,000
$2,754,000
Utilidad neta $4,131,000
Depreciación $3,200,000
$7,331,000

Año Flujos Acumular


0 -$23,650,000 -$23,650,000
1 $7,331,000 -$16,319,000
2 $7,331,000 -$8,988,000 3.23
3 $7,331,000 -$1,657,000
4 $7,331,000 $5,674,000
5 $7,331,000 $13,005,000
6 $7,331,000 $20,336,000
7 $8,581,000 $28,917,000

VA flujos $36,331,826.00
Inversión $23,650,000
VNA $12,681,826.00

TIR 24.65%

IR $1.536

SensibilidadΔVNA/ ΔCantidad $1,840,262.31 1226.84154


1500
PROYECTO A

Formato básico para determinar la inversión inicial

Costos instalado de activo nuevo = 3,200,000.00


Costos del activo nuevo 3,200,000.00
+ Costos de instalación -
- Ingresos después de Impuestos por la venta de activos Viejo -
Ingresos por la venta de activos viejos -
+/- Impuestos sobre la venta del activo viejo -
+/- Cambios en el capital de trabajo neto 360,000.00
Inversión Inicial 3,560,000.00

Formato básico para determinar el flujo de efectivo terminal

Ingresos después de Impuestos por la venta de un activo nuev 310,000.00


Ingresos derivados de la venta de activo nuevo 500,000.00
+/- Impuestos sobre la venta del activo nuevo 190,000.00
- Ingresos después de Impuestos por la venta de activos Viejo -
Ingresos por la venta de activos viejos
+/- Impuestos sobre la venta del activo viejo
+/- Cambios en el capital de trabajo neto + inversi 360,000.00
Flujo de efectivo Terminal 670,000.00
a) Cantidad anual ton $ 35,000
Inversión $ 3,200,000
CF anual $ 450,000
CV x ton $ 185
Valor de rescate $ 500,000
Precio de venta $ 230
CT inicial $ 360,000
Rendimiento 13%
ISR 38%
Años 5

Cantidad
Precio

1 2 3
Ingresos $ 8,050,000 $ 8,050,000 $ 8,050,000
CV $ 6,475,000 $ 6,475,000 $ 6,475,000
Margen bruto $ 1,575,000 $ 1,575,000 $ 1,575,000
CF $ 450,000 $ 450,000 $ 450,000
Depreciación $ 640,000 $ 640,000 $ 640,000
UAI $ 485,000 $ 485,000 $ 485,000
ISR $ 184,300 $ 184,300 $ 184,300
Utilidad neta $ 300,700 $ 300,700 $ 300,700
Depreciación $ 640,000 $ 640,000 $ 640,000
FEO $ 940,700 $ 940,700 $ 940,700

CASO BASE
Año Flujos El VNA es positivo y la TIR es mayor a la tasa requerida. S
0 $ (3,560,000)
1 $ 940,700
2 $ 940,700
3 $ 940,700
4 $ 940,700
5 $ 1,610,700

VN flujos $3,672,308.60
Inversión $ 3,560,000
VNA $ 112,308.60
TIR 14.19%

Ventas 500,000
- valor en lib -
Ganancias 500,000
ISR 190,000
Año Depreciación Dep Acum Valor libros b) Cantidad anua
$3,200,000 Inversión
1 $640,000 $640,000 $2,560,000 CF anual
2 $640,000 $1,280,000 $1,920,000 CV x ton
3 $640,000 $1,920,000 $1,280,000 Valor de resc
4 $640,000 $2,560,000 $640,000 Precio de ven
5 $640,000 $3,200,000 $0 CT inicial
Rendimiento
ISR
Años

Cantidad
Precio

4 5
$ 8,050,000 $ 8,050,000 Ingresos
$ 6,475,000 $ 6,475,000 CV
$ 1,575,000 $ 1,575,000 Margen bruto
$ 450,000 $ 450,000 CF
$ 640,000 $ 640,000 Depreciación
$ 485,000 $ 485,000 UAI
$ 184,300 $ 184,300 ISR
$ 300,700 $ 300,700 Utilidad neta
$ 640,000 $ 640,000 Depreciación
$ 940,700 $ 940,700 FEO

PEOR DE LOS CASOS


TIR es mayor a la tasa requerida. Se puede emprender el proyecto. Año
0
1
2
3
4
5

VN flujos
Inversión
VNA
TIR
$ 35,000 Año Depreciació Dep Acum Valor libros
$ 3,680,000 $3,680,000
$ 450,000 1 $736,000 $736,000 $2,944,000
$ 185 2 $736,000 $1,472,000 $2,208,000
$ 425,000 3 $736,000 $2,208,000 $1,472,000
$ 207 4 $736,000 $2,944,000 $736,000
$ 378,000 5 $736,000 $3,680,000 $0
13%
38%
5

1
$ 7,245,000
$ 6,475,000
$ 770,000
$ 450,000
$ 736,000
$ (416,000)
$ (158,080)
$ (257,920)
$ 736,000
$ 478,080

PEOR DE LOS CASOS


Flujos
$ (4,058,000) Hay pérdida en el peor de los casos.
$ 478,080
$ 478,080
$ 478,080
$ 478,080
$ 1,119,580

$2,029,698.42
$ 4,058,000
$ (2,028,301.58)
-7.96%
Cantidad anual ton $ 35,000 Año Depreciació Dep Acum Valor libros
Inversión $ 2,720,000 $2,720,000
CF anual $ 450,000 1 $544,000 $544,000 $2,176,000
CV x ton $ 185 2 $544,000 $1,088,000 $1,632,000
Valor de rescate $ 575,000 3 $544,000 $1,632,000 $1,088,000
Precio de venta $ 253 4 $544,000 $2,176,000 $544,000
CT inicial $ 342,000 5 $544,000 $2,720,000 $0
Rendimiento 13%
ISR 38%
Años 5

Cantidad
Precio

1
Ingresos $ 8,855,000
CV $ 6,475,000
Margen bruto $ 2,380,000
CF $ 450,000
Depreciación $ 544,000
UAI $ 1,386,000
ISR $ 526,680
Utilidad neta $ 859,320
Depreciación $ 544,000
FEO $ 1,403,320

MEJOR DE LOS CASOS


Año Flujos El mejor de los casos es un proyecto altamente atractivo con
0 $ (3,062,000) rendimiento que supera el doble de lo requerido.
1 $ 1,403,320
2 $ 1,403,320
3 $ 1,403,320
4 $ 1,403,320
5 $ 2,101,820

VN flujos $5,314,918.79
Inversión $ 3,062,000
VNA $ 2,252,918.79
TIR 38.59%

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