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INFORME DE CLASIFICACION DE RIESGO
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.
Sesión de Comité N° 11/2016: 28 de marzo de 2016 Analista: Pilar Córdova P.
Información financiera al 31 de diciembre del 2015 pcordova@class.pe

La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A. (“Caja Huancayo”), proporciona productos y servicios financieros en diferentes
modalidades a personas naturales y a pequeñas y medianas empresas, que han permitido que se posicione como una importante institución
financiera en la zona central y oriental del país, su principal ámbito de influencia.
A diciembre de 2015, la Caja Huancayo registró 13.41% de la cartera de créditos directos del conjunto de Cajas Municipales, 10.46% de los
depósitos y 12.22% del total de ingresos financieros, ubicándose en la cuarta posición en el sistema de Cajas Municipales en cuanto a activos y a
cartera bruta.
La Caja Huancayo tiene como único accionista a la Municipalidad Provincial de Huancayo.

Clasificaciones Vigentes
Fortaleza Financiera B+
Depósitos a Corto Plazo CLA-2
Depósitos a Largo Plazo A-
Primer Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depósito Negociable
Cuarta Emisión de Certificados de Depósitos Negociables CLA-2
Perspectivas Estables

FUNDAMENTACION  El riesgo en el que se incurre al ampliar sus negocios hacia

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la Caja regiones más lejanas, puede afectar los niveles de control
Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo han sido y la calidad de su cartera.
otorgadas considerando:
 El posicionamiento alcanzado dentro del Sistema de Cajas Indicadores financieros
En miles de soles de diciembre de 2015
Municipales, en términos de volumen de sus colocaciones. Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
 Su expansión hacia nuevos mercados, con mayor Total Activos (incluye contigentes) 1,692,486 1,823,283 2,168,231
presencia en el centro y el oriente del país. Cartera Bruta 1,355,289 1,632,713 1,970,456
 Sus adecuados mecanismos de gestión del riesgo de Activos Improductivos 58,254 69,233 87,144
Pasivos exigibles 1,357,858 1,492,611 1,771,397
crédito, abarcando la evaluación, la aprobación, el Capital y reservas 192,399 223,350 259,847
seguimiento y el control de la calidad de su cartera,
Resultado Operacional bruto 207,458 252,357 309,840
registrando mejor desempeño que el promedio del sistema Gastos de apoyo y depreciación 123,411 147,478 185,717
de Cajas Municipales. Provisiones por colocaciones 21,938 22,745 17,846
 Su fortalecimiento patrimonial, resultante del compromiso Utilidad Neta 44,188 55,869 74,888

de capitalización de 75% de las utilidades obtenidas en los Morosidad Básica 3.42% 3.35% 3.24%
últimos años, de acuerdo con lo establecido en los Morosidad Global 4.20% 4.23% 4.06%
Cobertura de Provisiones -7.92% -7.84% -6.32%
contratos de créditos subordinados.
Tolerancia a pérdidas 19.15% 19.68% 19.28%
 La ampliación de sus canales de servicio al cliente
Ratio de Capital Global 15.41% 15.64% 16.19%
(agencias, canales virtuales y telefónicos, puntos de
Liquidez básica/Pasivos 0.30 0.30 0.19
atención y agentes corresponsales), así como el inicio del
Posición cambiaria 0.26 0.01 -0.01
proceso de renovación de su Core Financiero.
Resul. Oper. Neto/ Activos productivos 7.16% 7.43% 7.44%
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también Resultado neto/Activos productivos 3.76% 3.96% 4.49%
toman en cuenta, factores adversos como: ROE 18.68% 20.01% 22.37%
 El sector de micro y de pequeña empresa, está Gastos de apoyo/Activos productivos 10.45% 10.44% 11.14%

conformado por clientes que están expuestos a presentar Ranking en colocaciones brutas 3/13 3/12 4/12
Ranking en depósitos 5/13 5/12 5/12
indicadores crecientes de morosidad de cartera por efectos
del sobreendeudamiento. Nº de agencias 66 72 96
Nº de empleados 1,402 1,588 1,972
 La situación de competencia que enfrenta, característica
del sector microfinanciero, dada la permanente entrada de
nuevos competidores en las plazas en donde opera.
 La dependencia en un solo accionista, sujeto a
regulaciones específicas e influencia política, ocasiona
incertidumbre, por la posibilidad permanente de cambios
en el Directorio.
 El menor crecimiento económico, con impacto en la
demanda de créditos y en el deterioro de la calidad de la
cartera.
 La rotación en los principales niveles ejecutivos ocurrido en
los últimos años.
Las operaciones de Caja Huancayo buscan promover el
desarrollo del sector microfinanciero, facilitando el acceso al
mercado financiero formal de la población con menores
ingresos, por medio de soluciones financieras especializadas
e integrales.
Su enfoque estratégico, basado en el permanente
crecimiento de su cartera, es acompañado de políticas
conservadoras de admisión crediticia, ha permitido
posicionarse como una de las instituciones con mejores
niveles de calidad de cartera en el sistema microfinanciero,
presentando además estables indicadores de rentabilidad.
La Caja Huancayo ha desarrollado un fuerte proceso de
expansión hacia el interior del país en los últimos dos años,
operando actualmente en 13 regiones, proyectando su
incorporación hacia nuevos mercados. Con este propósito,
se encuentra mejorando sus sistemas informáticos y
desarrollando métodos de segmentación de clientes y de
control operativo de la cartera.
Las colocaciones brutas de Caja Huancayo han presentado
un crecimiento promedio anual de 21.62% en los últimos 5
años, mientras que el sistema de Cajas Municipales ha
crecido, en promedio, 9.21% durante el mismo período.
El desempeño de las colocaciones ha estado acompañado
de indicadores estables de calidad de cartera (mora básica
de 3.24% y mora global de 4.06%, a diciembre de 2015).
La Caja presenta un nivel de cobertura de provisiones de
encuentra en 126.45%, siendo el ratio promedio para el
sistema de cajas municipales de 105.94% al cierre del año
2015.
Entre las principales políticas que han permitido a Caja
Huancayo mantener bajos niveles de mora, se encuentran:
esquema de evaluación y aprobación en Comités de
Créditos, supervisión de los niveles de autonomía, adecuada
gestión de seguimiento y de cobranza, continua capacitación
al personal de negocios y revisión del esquema salarial y de
bonificaciones de los asesores de negocios, ligados a los
indicadores de calidad de cartera.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
La Caja presenta una estructura de fondeo diversificada,
conformada principalmente por depósitos del público
(86.29% de los pasivos exigibles), la que se complementa
con adeudados locales (bancos y COFIDE) y su acceso al
mercado de capitales desde el año 2013.
La creciente cartera ha generado mayores ingresos que,
junto al menor costo financiero promedio, ha permitido un
resultado operativo suficiente para cubrir sus requerimientos:
mejora de las plataformas de atención al cliente, expansión
hacia nuevas regiones, ampliación de canales de atención y
mejora en dispositivos informáticos.
Durante el año 2015 la Caja ha obtenido una utilidad neta de
S/ 74.88 millones, que representa un ROE de 22.37%.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo
asignadas a Caja Huancayo se mantienen estables, en virtud
al actual desarrollo de sus operaciones y a la calidad de su
cartera de créditos, presentando indicadores entre los mas
conservadores del sistema de cajas municipales.
Su estrategia de negocio, promueve la consolidación de la
institución en los mercados donde opera, el desarrollo de
nuevas soluciones financieras activas y pasivas, y la
expansión hacia nuevas plazas.
La Caja enfrenta adecuadamente la competencia en su
principal zona de influencia y los riesgos inherentes al
sobreendeudamiento actualmente presente en el sector
microfinanciero.
La Caja se encuentra limitada por su condición de empresa
pública, de propiedad de un único accionista, y por la
ausencia de un socio estratégico, situación que genera
incertidumbre pues la elección de un nuevo Consejo
Municipal a finales del 2014, ha ocasionado diversos
cambios en el Directorio con consecuencias en la gestión de
la Caja.
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
2
1. Descripción de la Empresa
La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.
("Caja Huancayo" y/o "la Caja"), es una institución financiera
especializada en microfinanzas, cuyo objetivo es facilitar el
acceso al mercado financiero formal de la población de
menores ingresos en las localidades en donde opera.
En sus inicios, sus operaciones estuvieron enfocadas en
brindar facilidades crediticias a clientes que se desenvuelven
en micro y en pequeñas empresas de la Región Central del
Perú, lo cual se ha ido extendiendo progresivamente hacia el
corredor, que abarca desde Lima hacia la selva central y,
más recientemente, hacia la zona sur del país, con
expectativas de expandirse hacia el norte del país en el año
2016.
a. Propiedad
La Municipalidad Provincial de Huancayo es propietaria del
íntegro de las acciones que respaldan el capital social de la
Caja Huancayo. Las operaciones de la Caja se encuentran
reguladas por la Ley General del Sistema Financiero y por
las resoluciones y las disposiciones que la SBS emite al
respecto.
El capital social de Caja Huancayo, a diciembre de 2015,
está conformado por 22’685,321 acciones, de un valor
nominal de S/. 10.00 cada una, que se incrementó S/ 36.76
millones (+19.34% a valores corrientes), respecto a
diciembre del 2014, como resultado de la capitalización de
75% de las utilidades obtenidas del ejercicio 2014.
Accionistas %
Municipalidad Provincial de Huancayo 100.00
Total 100.00
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros
y Mixtos (Res. SBS No. 446-2000)
La Caja Huancayo mantiene autonomía administrativa,
económica y financiera, operando de acuerdo a lo dispuesto
por la Ley General del Sistema Financiero y de Seguros y
por las resoluciones y las disposiciones emitidas por la SBS.
De acuerdo al compromiso asumido por su único accionista,
la Municipalidad de Huancayo, al contratar un crédito
subordinado con COFIDE, al capitalizar no menos de 75%
de las utilidades obtenidas anualmente con el objetivo de
impulsar el fortalecimiento patrimonial, nivel superior al
mínimo de 50% establecido en sus estatutos.
La Caja, a diciembre de 2015, no cuenta con créditos
otorgados a personas vinculadas a la institución, ni al
Municipio, en línea con su política de Gobierno Corporativo.
Los créditos otorgados a directores y trabajadores de la Caja
representaron en dicho periodo 6.90% del patrimonio
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
efectivo de la Caja, porcentaje cercano del límite establecido
(hasta 7% del patrimonio efectivo).
c. Estructura administrativa y rotación de personal
El Directorio de Caja Huancayo está integrado por siete
miembros, presentando una rotación de frecuencia bianual.
En febrero de 2016 se nombró como director al Sr. Jorge
Guillermo Solís Espinoza, en representación de la minoría
del Consejo Municipal.
Los actuales miembros del Directorio son:
Directorio
Presidente: Jorge Solís Espinoza Minoría
Vicepresidente: Rafael Basurto Cotera MYPE
Directores: Carlos Ordoñez Berrospi Iglesia
Carlos Tello Escurra COFIDE
José Luis Olivera Mesa Cámara de Comercio
David Julio Jiménez Heredia Mayoría
Felipe Jesús Atoche Castillo Mayoría
La Caja debe fortalecer sus políticas de gobierno
corporativo, a fin de evitar injerencias por parte del accionista
en la gestión interna de la Caja.
La administración de la Caja está a cargo de la Gerencia
Mancomunada, encargada de la toma de decisiones en
forma colegiada, la cual comprende las Gerencias de
Negocios, de Administración, y de Operaciones y Finanzas.
La Gerencia Mancomunada se reúne permanentemente con
el Directorio y con la Gerencia de Riesgos, para informar
sobre el estado de las operaciones, y para adoptar las
decisiones necesarias para el desarrollo normal del negocio.
Administración
Gerente de Administración: Sr. Luis Pantoja Marín
Gerente de Negocios: Sr. Ramiro Arana Pacheco
Gerente de Operaciones y Finanzas: Sr. José María Núñez Porras
Gerente de Riesgos : Sr. Luis Romero Mayta
A partir del mes de marzo de 2016 se ha registrado una
rotación al interior de la Gerencia Mancomunada, que
implicó que el Sr. Luis Pantoja se haga cargo de la Gerencia
de Administración, y que el Sr. José Núñez pase a la
Gerencia de Operaciones y Finanzas.
El nivel de rotación observado en la Caja en los últimos
períodos es mitigado al haberse cubierto las gerencias
vacantes con funcionarios de carrera que han ocupado, en el
pasado, diversos cargos al interior de la Caja.
Es de señalar el mayor grado de rotación ocurrido en la
Gerencia de Operaciones y Finanzas, que en los últimos 4
años ha estado encargado a 3 funcionarios distintos.
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
3
2. Negocios red KasNet; (v) servicio Banca Móvil para realizar
Caja Huancayo es una institución financiera enfocada transferencias de dinero, consultas de saldo, últimos
principalmente en microcréditos que opera en el corredor movimientos, tipo de cambio, pago de cuotas de créditos y
correspondiente a las Zonas Central y Nororiente del país, recargas virtuales, desde su teléfono Movistar enviando un
donde ha alcanzado adecuados niveles de posicionamiento, mensaje de texto los cuales se pueden realizar operaciones
especialmente en Junín, Pasco y Huancavelica. en línea; y (vi) tarjeta de débito afiliada a la red Visa.
En línea con su plan de expansión, durante el año 2015 ha Los servicios de la Caja se complementan con el Programa
inaugurado 24 agencias, en las siguientes regiones: Lima SUMAPLUS, que permite acumular puntos utilizando la
(7), Cusco (4), Ayacucho (2), Huánuco (2), Ica (2), Arequipa Tarjeta de Débito y Rapicard, y la posibilidad de ganar
(2) y Huancavelica (1), Junín (1), Apurímac (1) y Puno (2). premios por las operaciones que realizan.
Para el año 2016 la Administración tiene programada la El negocio objetivo de Caja Huancayo es brindar servicios
apertura de 35 agencias más, incursionando en la región crediticios a pequeñas y, a microempresas, enfocándose en
norte del país. los segmentos económicos C y D, principalmente a través de
Para la atención de sus clientes, la Caja Huancayo, cuenta créditos para capital de trabajo y para adquisición de activos
con una oficina principal ubicada en la ciudad de Huancayo y fijos, lo cual se complementa con créditos de consumo y con
con 95 agencias ubicadas hoy en 13 regiones del país. créditos hipotecarios para empleados y empresarios,
vinculados a estos segmentos de negocio.
Departamento N° agencias Cartera (Miles de S/ ) Participación % También ofrece diferentes productos, como créditos
Apurimac 1 1,717 0.09% solidarios, créditos pignoraticios, créditos agrícolas,
Arequipa 2 8,535 0.43% microleasing, créditos vehiculares, microcréditos para
Ayacucho 6 110,834 5.62%
suministro de energía sostenible y cartas fianzas, entre
Cusco 6 40,241 2.04%
Huancavelica 5 112,375 5.70% otros.
Huanuco 5 113,875 5.78%
Ica 4 50,197 2.55%
Junin 28 862,888 43.79%
Lima 27 490,693 24.90%
Pasco 6 105,929 5.38%
Puno 2 802 0.04%
San Martin 1 12,807 0.65%
Ucayali 3 59,564 3.02%
Totales 96 1,970,456 100.00%

Para un adecuado control de sus operaciones, la Caja

gestiona sus oficinas a través de cinco Jefaturas Regionales
que supervisan las zonas: Lima Norte, Lima Sur, Zona
Central, Centro Oriente y Selva Central.
La Caja ha adquirido un inmueble en la ciudad de Lima, en
donde ha descentralizado algunas de las funciones de los
Departamentos de Contabilidad, Negocios y Tecnologías de
la Información, y a partir de la cual se brinda soporte a las
agencias de Lima y de la Región Sur.
Adicionalmente, cuenta con otros canales de servicio:
(i) red de cajeros corresponsales propios, en
establecimientos y locales comerciales ubicados en todas
sus zonas de influencia, dirigido a clientes y a usuarios de
Caja Huancayo que desean realizar una transacción; (ii) el
servicio de internet para realizar operaciones a través de la
página Web de la Caja; (iii) terminales informativos ubicados
en las agencias a través de acceso a los cajeros automáticos
de la red Global Net; (iv) centros de cobro MultiFácil de
Hermes, Western Union y los cajeros corresponsales de la
A diciembre de 2015, de acuerdo al tipo de crédito, la cartera
de créditos a pequeñas y microempresas (minoristas),
representó 54.45% de la cartera de créditos totales de la
Caja, mientras que la participación de los créditos de
consumo y de los créditos hipotecarios otorgados por la
institución fue de 25.53% y de 10.83%, respectivamente.
El monto de crédito promedio por cliente se ha incrementado
a S/ 9,116 a diciembre de 2015. Dicho monto es superior al
registrado al cierre del 2014 en 3.61% (S/ 8,798), impulsado
por el incremento de los créditos a pequeñas empresas, así
como también por el aumento en el número de clientes, que
presentan un incremento del 16.48%, pasando de 185,572
en diciembre de 2014, a 216,159 en diciembre de 2015.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

4
La cartera de créditos hipotecarios está financiada con
recursos del Programa MiVivienda, que además se vinculan
a créditos empresariales para el financiamiento de proyectos
de viviendas. También se ofrecen otros tipos de crédito,
como Credicasa Habitacional, Techo Propio y Promotor
Inmobiliario.
Caja Huancayo ofrece productos pasivos bajo diferentes
alternativas de captación para sus clientes, adecuándose a
sus requerimientos y a sus necesidades operativas, las
cuales vienen presentando tendencia creciente,
convirtiéndose en su principal fuente de fondeo.
Entre los productos pasivos para personas naturales, se
ofrece: Ahorro Corriente, Cuenta Sueldo Efectivo, Cuenta
Futuro (ahorro para niños) y CTS. Además, destaca la
incorporación del nuevo producto “Cuenta Mágica”, cuya
principal característica es que su rentabilidad está vinculada
a mayor saldo y menor cantidad de retiros.
La Caja ofrece distintas alternativas de depósito a plazo fijo,
que se adecúan a las necesidades del cliente de poder
acceder oportunamente a recursos monetarios: Plan con
Ahorro Programado, Depósito a Plazo Fijo “Plus Ahorro”,
Depósito a Plazo Fijo Clásico, Depósito a Plazo Fijo “Ahorro
Cash” y Ahorro PAM.
La Caja también participa en subastas de fondos de
instituciones estatales, captando depósitos, con una
participación menor respecto al total de sus captaciones.
a. Planeamiento Estratégico
La Caja enfoca su estrategia de crecimiento en la
penetración de mercados, el desarrollo de productos y el
desarrollo de nuevas zonas de influencia.
Caja Huancayo ha elaborado su Plan Estratégico para el
ejercicio 2013-2015, el cual es actualizado anualmente para
definir el Plan Operativo del periodo siguiente. El Plan
Estratégico es evaluado mensualmente con el “Balanced
Score Card” y revisado en el Comité de Estrategia, que
reúne a la Gerencia Mancomunada y a las principales áreas
en donde se analiza y se hace seguimiento a los objetivos y
al grado de cumplimiento y avance de cada sección.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Para el año 2015, se ha actualizado el Plan Estratégico
definiéndose como proyectos estratégicos: (i) la
segmentación de clientes, para establecer planes de
fidelización, así como direccionamiento de campañas; (ii) el
desarrollo de la segunda etapa de la modernización del core
financiero (Visual Fox); (iii) la determinación de valor para el
accionista; (iv) el crecimiento sostenible en créditos, a partir
de la evaluación de viabilidad de implementación de tarjetas
de crédito; y (v) el desarrollo de estrategias de crecimiento
inorgánico.
Al cierre del año 2015 el avance del Plan Estratégico
Institucional, reportó un nivel de cumplimiento de 98.44%. De
los 12 objetivos estratégicos planteados, 8 objetivos
pudieron cumplirse satisfactoriamente y 4 en situación de
alerta, mientras que, de los 26 indicadores utilizados, 22
tuvieron nivel satisfactorio.
El análisis del desempeño de la Caja por indicadores mostró
que la institución logró incrementar la cantidad de clientes
activos y pasivos, pudiendo mejorar sus márgenes
financieros, así como su resultado neto. Además, fue
positivo el incremento de la expansión financiera de la Caja y
su posicionamiento en sus mercados actuales, sobre la base
de la aplicación de estrategias de penetración y desarrollo de
mercados.
De los proyectos institucionales planteados dentro del Plan
Estratégico, se pueden mencionar los siguientes logros al
término del año 2015: (i) contratación de una empresa
especializada para gestionar el proceso de segmentación de
clientes, análisis de portafolio, tipificación de clientes, así
como actualizaciones periódicas de las bases de datos; (ii)
asignación de recursos para la ejecución de la renovación
del “core” financiero (etapa II) y capacitación del equipo de
trabajo; y, (iii) la implementación de tarjetas de crédito.
b. Organización y Control Interno
La estructura orgánica de la Caja ha sido definida sobre la
base del fomento de la eficiencia en el gasto, en la
disminución de costos y a la eliminación de duplicidad de
funciones. Ello está acompañado por un proceso de revisión
permanente y actualización de los distintos manuales y
normas de la institución.
Las unidades de control son el Órgano de Control
Institucional (“OCI”) y la Unidad de Auditoría Interna,
contando además con la Oficina de Cumplimiento del
SPLAFT y con la Oficina de Cumplimiento Normativo.
La OCI tiene como objetivo promover la gestión transparente
de los recursos y la eficiencia en las operaciones de la Caja.
Para ello, ejerce la labor de control interno posterior en las
operaciones de la Caja, en cumplimiento del Plan Anual de
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
5
Control, y realiza labores de control externo por encargo de
la CGR.
Por su parte, la Unidad de Auditoría Interna (“UAI”) Interna
está a cargo del Sr. Antonio Colonio. El Auditor Interno
cuenta con 11 colaboradores: un supervisor, dos auditores
senior, seis auditores y dos auxiliares de auditoría. Para el
año 2016 se espera incrementar el número del personal a 14
empleados en el área.
La UAI tiene como objetivo evaluar la efectividad del sistema
de control interno en las distintas áreas de negocios de la
entidad, mediante la ejecución de labores de control, en
cumplimiento de las normas internas y externas aplicables,
en un marco de transparencia. Además, se busca determinar
si los procesos de gestión de riesgos establecidos son
apropiados y que estén dirigidos al cumplimiento de los
objetivos estratégicos de la Caja.
El Plan Anual de Auditoría Interna estipulado para el ejercicio
2015 incorpora todos los procesos (06) de creación de valor
o críticos (créditos, captaciones, canales electrónicos,
gestión de clientes, gestión de tesorería y servicios), y de
cumplimiento regulatorio. Se ha determinado el desarrollo de
28 labores de control entre exámenes y actividades, de
distinta frecuencia, sobre la base de los siguientes criterios
técnicos: (i) priorización de procesos definida por la Caja
mediante el “Manual de Gestión de Procesos”; (ii) estrategia
vigente incorporada en el Plan Estratégico 2013-2015; (iii)
normas internas dentro del Manual de Auditoría Interna y
Estatuto de Auditoría Interna; (iv) Normatividad de la SBS de
las actividades programadas; y (v) Marco Internacional para
la Práctica Profesional de Auditoría Interna.
El informe de avance del Plan Anual de Auditoría Interna del
año 2015 indica que se programaron 27 actividades de
control de diversa frecuencia, las cuales se han cumplido en
su totalidad. Así también, en dicho período se han ejecutado
18 actividades que no se encontraban programadas, y 5
acciones de control, ejecutadas al cierre del año 2015.
Respecto al Plan de Trabajo 2016, este incluye 14 objetivos
estratégicos distribuidos en 5 perspectivas: Impacto social,
Resultados, Clientes, Procesos y Personal.
c. Soporte Informático
La Jefatura de Tecnología de la Información está a cargo del
Sr. Hernán Gómez, desde febrero del 2012.
Caja Huancayo cuenta con una plataforma informática que
fue desarrollada internamente por la Oficina de Tecnología
de la Información, puesta en marcha desde el ejercicio 2003,
permitiendo desde ese momento la interconexión y el
intercambio de información entre las agencias en tiempo
real.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Desde finales del 2014, la Caja inicio el proyecto de
renovación del “Core” Financiero. La primera etapa,
realizada durante el segundo semestre del 2014, estuvo
orientada a elegir la solución más adecuada para el negocio,
alineada con las necesidades y exigencias actuales. Al cierre
de febrero de 2016 ya se había culminado con la fase II. La
fecha estimada para culminar con la implementación es
noviembre de 2017.
La Caja dispone de un adecuado centro de cómputo,
conforme a sus requerimientos operativos (instalación de
cajeros, tarjeta de débito, apertura de nuevas agencias), que
además tiene certificación de garantía de seguridad de su
aplicación, desarrollada por “Systimax Structured
Connectivity Solutions”. Tiene también un centro de respaldo
en línea en la bóveda de la Oficina Principal y un centro de
respaldo remoto en la Agencia de Chupaca, en Huancayo.
3. Sistema Financiero Peruano
El sistema financiero peruano regulado por la SBS, es
supervisado por la SMV y por el BCR en sus respectivas
competencias, actualmente está conformado por 66
instituciones financieras: 17 Bancos, 12 Empresas
Financieras, 12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito
(“CMAC”), 8 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”), y
12 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa
(“EDPYMES”).
Además, existen entidades financieras reguladas con objetos
de negocio específicos, entre las que se encuentran 2
empresas de Arrendamiento Financiero, 1 empresa de
Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias, y un
número importante entidades de crédito no supervisadas por
la SBS, como son diferentes las ONG y las Cooperativas de
Ahorro y Crédito.
La cantidad de entidades financieras operando en el
mercado peruano se ha modificado parcialmente en los
últimos años, ya sea por el ingreso de nuevos actores para
atender nichos específicos de mercado, o por diversas
fusiones y/o absorciones realizadas, principalmente en el
sector de microfinanzas.
El sistema financiero peruano muestra un alto grado de
concentración, en donde la banca representa 91.61% del
total de activos del sistema financiero a diciembre del 2015,
91.30% de los depósitos del público, siendo estas
operaciones respaldados por 87.25% del patrimonio conjunto
del sistema.
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
6
 situación de agresiva competencia, la sobreoferta de créditos
Dic.2015 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio
Bancos 358,820 226,589 218,437 8,151 9,584 210,767 34,695
Financieras 11,127 9,278 8,628 651 801 4,998 1,898
CMAC
CRAC
18,993
639
14,695
463
13,557
412
1,138
51
1,206
47
14,603
489
2,604
97
y el sobreendeudamiento de los clientes.
EDPYME
TOTAL
2,117
391,695
1,825
252,850
1,736
242,770
89
10,080
118
11,756
0
230,857
472
39,768
Al cierre del 2015, el ratio de morosidad global del sistema
En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada. 91.30%
financiero nacional fue de 3.99% (3.60% en la banca y
3.49% en promedio para los 4 principales bancos, y 7.34%
A ello se debe agregar, a su vez, que en la banca comercial para los demás subgrupos de instituciones), con tendencia
se presenta un alto grado de concentración entre las cuatro ligeramente creciente respecto a periodos anteriores,
principales instituciones (Banco de Crédito, BBVA afectado por el mayor incremento relativo de la morosidad de
Continental, Scotiabank e Interbank), las que representan las entidades que operan en microfinanzas, con ciertos
83.72% de los activos totales y 82.91% de la cartera de casos puntuales con fuerte deterioro, situaciones que por su
créditos directos del sistema bancario. tamaño no implican un riesgo sistémico.
Esta importante concentración determina que estas
entidades lideren y definan el desempeño general del Sistema Financiero - Morosidad Global
sistema, ya sea en términos de composición, calidad de 16.00%
14.00%
cartera, crecimiento y de la situación financiera en general. 12.00%

La cartera de créditos muestra un claro enfoque hacia la 10.00%

atención de créditos a actividades no minoristas y de banca
personal, liderado por estos 4 bancos múltiples, con
completa cobertura geográfica a nivel nacional, amplia gama
de canales de atención y productos diseñados para las
necesidades de una diversificada base de clientes. La
cartera de créditos a pequeñas y microempresas muestra
mayor nivel de diversificación, en razón de la participación
de entidades especializadas en estos segmentos que
compiten por la misma base de clientes.
Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas
300
(en miles de millones de soles constantes)
250
200
150
100
50
0
Dic. 2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014
Act.Empres.No Minorista Act.Empres. Minorista Consumo
En los últimos periodos, el sistema financiero peruano ha
mostrado menor crecimiento en línea con la desaceleración
registrada en el ritmo de crecimiento de la economía
(+11.63% de créditos directos respecto al cierre del 2014,
dado su efecto expansivo de entre 2 y 3 veces del
crecimiento del PBI global), así como por la coyuntura
financiera nacional e internacional que ha sido determinado
por la devaluación del sol, la disminución del precio de los
commodities, el incremento en las tasas de interés y una
nueva estructura de liquidez fomentada por el BCR
buscando una mayor solarización del sistema (hoy en 69%
del saldo de colocaciones está denominado en soles).
Ello se ha visto reflejado en un ligero deterioro paulatino de
la calidad de la cartera crediticia, principalmente en las
entidades de menor tamaño y en las que operan en
mercados urbanos sobreexplotados y limitados por la
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES
La tendencia de deterioro en la calidad de la cartera y el
continuo incremento de la morosidad global para el mediano
plazo, ha obligado a las instituciones financieras a adoptar
posiciones más conservadoras respecto a los criterios y
procedimientos para la admisión de riesgo, el reenfoque
hacia algunos nichos de mercado, la supervisión y los
esfuerzos en recuperaciones de cartera de alto riesgo, así
como el fortalecimiento de la cobertura de provisiones.
Ello además ha sido respaldado por diversos mecanismos
de supervisión adoptados por el ente regulador, que busca
fortalecer la situación financiera del sistema, acelerando las
Dic.2015
gestiones para la recuperación de entidades con mayor
Hipotecarios
riesgo.
El sistema financiero nacional muestra una clara tendencia
hacia la desdolarización de créditos y la captación de
depósitos en moneda nacional, habiendo alcanzado
cómodamente los requerimientos de liquidez impulsados por
la reglamentación vigente, lo cual determina cómodos
niveles operativos y la adecuación paulatina a los objetivos
de calces en términos de plazos y de monedas. Esto último
sumado a la competencia en colocaciones de créditos, ha
traído como consecuencia cierta contracción en los
márgenes financieros.
A pesar de ello, el sistema financiero peruano ha
demostrado su capacidad de generación de recursos y de
gestión de eficiencia operativa, permitiéndole cubrir su carga
operativa y los requerimientos de provisiones por riesgo de
incobrabilidad, obteniendo una rentabilidad promedio sobre
el patrimonio total del periodo de 19.24% en el ejercicio

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

7
2015, y que en promedio se ha mantenido por encima de
18% en los últimos cinco ejercicios.
El sistema financiero peruano presenta perspectivas
positivas en cuanto a sus operaciones futuras, con
proyecciones de crecimiento de sus colocaciones en niveles
promedio superior a 12%, con solidez patrimonial fortalecida
por las medidas adoptadas por la SBS alineándose a ciertos
estándares de Basilea III (denotado por un ratio de capital
global promedio de 14.4%), y con una rentabilidad promedio
esperada que lo ubican como una de las industrias más
rentables a nivel nacional.
Se están adoptando medidas para incrementar el número de
clientes, lograr mayor ritmo de bancarización e inclusión
financiera, y ampliar la base de canales de atención, a pesar
de lo cual el país aún muestra indicadores de penetración
bancaria por debajo de lo registrado por economías similares
de América Latina.
El menor dinamismo económico nacional que se observará
en los próximos años puede implicar un menor ritmo de
crecimiento de las operaciones del sistema financiero, que
pueden afectar el desempeño de los sectores más
vulnerables, principalmente microfinanzas y banca de
consumo, dadas las características propias de calidad de
cartera que presentan dichos segmentos, lo que debería
llevar a la integración adicional de operaciones similares
para lograr mayor eficiencia en gestión operativa y
economías de escala.
4. Situación Financiera
A partir de enero del 2005, el Consejo Normativo de
Contabilidad suspendió el ajuste contable en los estados
financieros para reflejar los efectos de la inflación. Sin
embargo, para efectos de análisis comparativo, las cifras
contables de la institución han sido ajustadas a valores
constantes de diciembre del 2015:
Período Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014
IPM 209.4606 208.2217 211.4574 214.5729
Factor anualizador 1.0509 1.0572 1.0410 1.0259
a. Calidad de Activos
Caja Huancayo ha presentado un crecimiento sostenido de
sus colocaciones a través de los años, acompañado de
políticas adecuadas de gestión de riesgo de crédito, las
cuales le han permitido posicionarse como la institución con
mejores niveles de calidad de cartera del sistema de CMAC.
Esto se apoya en un ordenado plan de expansión para
ampliar su presencia en el mercado, así como también en su
estructura organizacional, basada en la permanente
supervisión por parte de los Jefes Regionales, así como en
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
la realización de Comités de Créditos, conformados por los
funcionarios de negocios y por el administrador de agencia.
Junto a ello, la eficiente coordinación con los analistas de
riesgo y la presencia de un gestor de cobranzas en cada
agencia, permite fortalecer la gestión de la cartera.
La evolución ascendente de las operaciones de Caja
Huancayo ha permitido alcanzar un crecimiento promedio
anual de 21.62% en el período (2011-2015) en su cartera de
colocaciones brutas. A diciembre de 2015, se ha registrado
una cartera de créditos de S/ 1,970.46 millones, que es
20.69% superior a la existente a diciembre del 2014,
representando 90.88% de los activos totales (incluyendo
contingentes), los cuales ascendieron a S/ 2,168.23 millones.
El crecimiento de la Caja ha sido superior al del sistema,
cuyas colocaciones aumentaron en 6.59%.
Esto se explica, principalmente, por el ingreso a nuevos
mercados (24 agencias nuevas durante el año 2015), a la
ampliación de la base de clientes, a la intensificación de
campañas publicitarias para impulsar los productos
existentes, así como a la promoción de productos
especializados para cada zona.
M de S/ Evolución de la Cartera Bruta Crecimiento
2,250 30%
2,000
25%
1,750
1,500 20%
1,250
15%
1,000
750 10%
500
5%
250
0 0%
Dic. 2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
Cdtos.No Minoristas Cdtos. Minoristas Consumo Hipotecario
En cuanto a los niveles de concentración por región, a
diciembre de 2015, 43.79% de la cartera de créditos se
concentra en la región de Junín (S/ 862.89 millones), siendo
Dic.2015 el segundo lugar la región de Lima, con una participación de
220.1306 24.90% (S/ 490.69 millones).
1.0000 Los créditos minoristas (pequeña y microempresa) han
crecido 22.99%, presentando un desempeño similar que los
créditos personal, que se incrementaron 19.06% entre
diciembre de 2014 y diciembre de 2015, presentado también
similar comportamiento los créditos hipotecarios y los de
consumo, siendo el importe total por créditos personales de
S/ 716.54 millones (S/ 601.83 millones al cierre de diciembre
de 2014). Los créditos hipotecarios han aumentado como
resultado de la ampliación del préstamo con COFIDE,
destinado al financiamiento de viviendas sociales.
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
8
Por su parte, los créditos otorgados a actividades no La cartera atrasada se ha incrementado 17.04% entre el
minoristas se incrementaron 14.16%, respecto a lo cierre de diciembre de 2014 (S/ 54.62 millones) y el de
registrado al cierre del 2014 (de S/ 158.44 millones a diciembre de 2015 (S/ 63.92 millones), estando concentrada
S/ 180.89 millones), siendo operaciones que no constituyen principalmente en el departamento de Junín (41.24%) y en
el principal enfoque de la Caja. Lima (29.28%).
Para minimizar el riesgo crediticio, la Gerencia de Riesgos El ratio de morosidad global de la Caja, que incluye la
está evaluando solicitudes de créditos provenientes de cartera refinanciada, fue 4.06%, presentando un incremento
clientes que tengan financiamiento de otras instituciones, en la cartera refinanciada de 11.23%, pasando de S/ 14.38
revisando periódicamente créditos aprobados con montos millones en diciembre de 2014, a S/ 16.00 millones al cierre
altos y que tengan mayores niveles de mora, así como, no de diciembre de 2015. El indicador de morosidad global de la
admitiendo clientes castigados en otras instituciones. Caja es significativamente menor al del sistema de cajas
municipales, que presenta un indicador de 7.74% al cierre de
Evolución de la Calidad de Cartera 2015.
90,000 5% Este proceso ha ido acompañado de menores castigos
80,000 (-6.79%, de S/ 7.81 millones durante el año 2014 a S/ 7.28
70,000 4%
millones en el año 2015), presentando la cartera buenos
60,000
50,000 3% niveles de cobrabilidad.
40,000 La estructura de la cartera según la categoría crediticia del
2%
30,000
20,000 deudor presenta un comportamiento relativamente estable
1%
10,000 con una participación de la cartera normal de 91.61%
0 0% (90.51% a diciembre de 2014).
Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
El ratio de cobertura de provisiones de la cartera de alto
Cartera Atrasada Cartera Refinanciada
riesgo fue, a diciembre de 2015, de 126.45%, superior al del
Mora Básica Mora Global
promedio del sistema de cajas municipales que en conjunto,
fue de 105.94%.
A diciembre de 2015, la Caja presentó un indicador de Este saldo de provisiones cubre la totalidad de las
morosidad básica de 3.24%, que la ubica por debajo del colocaciones vencidas, en cobranza judicial, y refinanciadas,
indicador promedio alcanzado por el sistema de Cajas registrando un superávit de cobertura, que involucra 6.32%
Municipales de 5.96%, siendo uno de los más bajos del del patrimonio contable de la Caja.
sistema microfinanciero.

Riesgo de la Cartera de Colocaciones

Sistema
Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
Pérdida Potencial 1.96% 1.95% 1.88% 3.43% 3.40% 3.42%
Cartera Atrasada/Colocaciones brutas 3.42% 3.35% 3.24% 5.82% 5.82% 5.96%
Cartera Atrasada+Refin/Colocaciones brutas 4.20% 4.23% 4.06% 7.60% 7.72% 7.74%
Cartera Atrasada +Refin.-Prov ./Coloc.+Conting. -1.36% -1.32% -1.06% -0.39% -0.38% -0.43%
Ctra Improd./Coloc.+Conting.+Inv . Fin.+Bs.Adj. 4.39% 4.34% 4.50% 7.84% 7.66% 7.64%
Prov isiones/ Cartera Atrasada 163.31% 166.42% 158.10% 137.77% 139.67% 137.78%
Prov isiones/ Cartera Atrasada+Refinanciada 132.89% 131.73% 126.45% 105.40% 105.25% 105.94%
Cartera Atrasada+Ref.-Prov ./Patrimonio -7.92% -7.84% -6.32% -2.39% -2.33% -2.60%
Activ o fijo/Patrimonio 10.78% 10.55% 9.92% 18.44% 19.16% 17.49%

Estructura de la Cartera

Normal 90.63% 90.51% 91.61% 87.17% 86.88% 86.88%

CPP 4.03% 3.66% 3.26% 4.30% 4.28% 4.15%
Cartera Pesada 5.34% 5.83% 5.13% 8.53% 8.84% 8.96%

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

9
b. Solvencia
La solvencia patrimonial de Caja Huancayo evidencia su
capacidad de afrontar sus compromisos en el corto y en el
largo plazo, con un ratio de capital global a diciembre de
2015 de 16.19% (15.09% registrado por el promedio del
sistema de Cajas Municipales). Ello es consecuencia, en
parte del compromiso de capitalizar no menos de 75% de las
utilidades de libre disposición de cada ejercicio, a partir de la
obtención del crédito subordinado con COFIDE.
A diciembre de 2015, el patrimonio neto de la institución
ascendió a S/ 334.73 millones, 19.88% superior a lo
registrado a diciembre del 2014 (a valores constantes), por el
incremento en capital social (+16.32%) y de reservas
Entre las medidas específicas orientas a promover
(+16.70%), en virtud a la capitalización de las utilidades del
captaciones, la Caja viene implementando, desde el año
ejercicio anterior y por las utilidades obtenidas durante el año
2015: (i) ajuste en el tarifario de depósitos a plazos fijos; (ii)
2015 (+34.04%).
campañas de depósitos a plazo fijo (plazos superiores a 180
La estructura de fondeo de la Caja presenta una tendencia
días); (iii) implementación del nuevo sub-producto de ahorro
creciente en captación de depósitos y en adeudados de
simple “Cuenta Mágica” (vigente desde mayo del 2015); (iv)
COFIDE, registrando pasivos exigibles ascendentes a S/
cambio del tarifario en depósitos a plazos fijos en moneda
1,771.39 millones a diciembre de 2015, siendo 18.68%
nacional dirigido a personas naturales, en algunas bandas
superior a lo registrado a diciembre de 2014 (S/ 1,492.61
temporales (desde mayo del 2015); (v) campaña de
millones).
depósitos de CTS en moneda nacional (entre mayo y
La principal fuente de fondeo lo constituye la captación de
diciembre del 2015); (vi) campaña de depósitos a plazo fijo
depósitos del público, los cuales representaron 86.29% del
para personas jurídicas en moneda nacional (entre mayo y
total de pasivos exigibles, registrando un saldo de S/.
diciembre del 2015); y (vii) mejora de tasas en captaciones
1,528.49 millones a diciembre de 2015, habiéndose
por zonas geográficas.
incrementado 14.78% entre diciembre de 2014 y diciembre
Los fondos adeudados a instituciones financieras nacionales
de 2015, gracias al aumento en el número de depositantes
y del exterior representaron a diciembre de 2015 11.42% del
de 19.92% en dicho período (59 mil depositantes
total de pasivos exigibles, presentando un saldo de S/
adicionales), impulsado por los depósitos en cuentas de
202.26 millones.
ahorro.
A diciembre de 2015, los adeudados locales ascendieron a
El principal producto pasivo de la Caja son las cuentas a
S/ 196.89 millones, compuestos principalmente por adeudos
plazo, que representan 41.46% del total de depósitos
otorgados por COFIDE que corresponden a líneas del Fondo
(incluyendo depósitos de instituciones financieras),
MiVivienda, destinadas a créditos hipotecarios.
registrando un saldo de S/ 633.54 millones, seguido de
Por su parte, los fondos provenientes de entidades
depósitos de ahorro, que representan 25.44% de los
extranjeras corresponden al Instituto de Crédito Oficial – ICO
depósitos del público, con un saldo de S/ 388.79 millones.
de España, y tiene como propósito financiar el plan de
La Gerencia Central de Operaciones y Finanzas se encarga
negocio de la Caja. El préstamo con ICO tiene un interés
de dinamizar las captaciones de la Caja, por lo que viene
anual de 5.50% y vence en el año 2022.
poniendo en práctica una serie de medidas vinculadas al
control de riesgo de liquidez, en términos de volatilidad (en la
c. Liquidez
cantidad de cuentas) y de variabilidad (en el saldo de las
Caja Huancayo cuenta con los recursos necesarios para el
cuentas). Junto a ello, se está impulsando la captación de
financiamiento de sus operaciones, sobre la base del
depósitos en la “cuenta sueldo” y en convenios para captar
crecimiento de la captación de depósitos. Ello permitió contar
CTS, así como programando campañas de productos
con los fondos suficientes para enfrentar retiros diarios de
cruzados para los clientes de la Caja.
recursos disponibles en efectivo.
Al cierre de diciembre de 2015 el saldo de fondos
disponibles ascendió a S/ 173.79 millones, siendo

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

10
ligeramente inferior en 2.27% al saldo a diciembre de 2014 productividad y al uso eficiente de los recursos,
(S/ 177.83 millones). considerando siempre que las mejoras logísticas o en
A diciembre de 2015, el ratio de liquidez en moneda nacional infraestructura estén relacionadas con mayores escalas de
fue 19.75% y en moneda extranjera este ascendió a operaciones.
78.34%, cumpliendo con los límites establecidos por la SBS.
La Caja presenta holgura en los límites internos de MM S/. Ingresos Res.Op.Neto Mg.Oper.Nt.
concentración de acreedores y depósitos, lo cual constituye 400 33%
un factor positivo ante la eventualidad de presentar 300
33%
32%
contingencias de liquidez. De este modo, 4.09 % de las 200
32%
31%
acreencias pertenecen a los 10 mayores deudores, mientras 31%
100
que 5.39% de los depósitos provienen de 10 principales 30%
0 30%
depositantes. Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
La Caja muestra una situación holgada en los calces por
plazos de vencimiento, contando con recursos necesarios
En el ejercicio 2015, la Caja Huancayo generó ingresos
para cubrir adecuadamente las brechas acumuladas de los
financieros por S/ 378.66 millones, cifra 17.42% superior al
tramos en soles. Se presenta un descalce pasivo en moneda
presentado en el ejercicio 2014 (S/ 322.48 a valores
extranjera.
constantes) conformado principalmente, por intereses
La Caja cuenta con recursos disponibles en su cartera de
recibidos por los créditos directos, siendo el crecimiento de
inversiones por S/ 19.92 millones, lo que incluye en 75.36%
la cartera de colocaciones vigentes de 21.17%.
certificados de depósitos del BCRP, y en menor medida
Los gastos financieros disminuyeron en 1.44% (de S/ 77.58
papeles comerciales y bonos de reactivación RFA. Esta
millones a S/ 76.46 millones) por la reducción de las tasas
cartera permite cumplir con los requerimientos de cobertura
pasivas a los depositantes inferiores en comparación con el
de liquidez y rentabilizar los recursos de corto plazo.
período anterior, en línea con el comportamiento del
mercado, aun cuando los saldos de depósitos se han
d. Rentabilidad
incrementado.
El crecimiento en la cartera de colocaciones de CMAC
El margen financiero registró un crecimiento de 23.23%,
Huancayo ha conllevado una tendencia ascendente de los
pasando de S/ 245.85 millones a S/ 302.97 millones.
ingresos financieros, los cuales permiten cubrir las
Los ingresos por servicios no financieros presentan un ligero
obligaciones de la institución por concepto de gastos
crecimiento de 5.65% respecto a los saldos al diciembre de
financieros y de gastos operativos.
2014 (S/ 6.87 millones vs S/ 6.51 millones).
A su vez, la ordenada política de control del gasto está
orientada al seguimiento de su plan de expansión, al
otorgamiento de incentivos salariales en función de

Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria

Sistema
Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
Adecuación de Capital
Tolerancia a Pérdidas 19.15% 19.68% 19.28% 19.11% 19.37% 18.99%
Endeudamiento Económico 4.22 4.08 4.19 4.23 4.16 4.27
Ratio de Capital Global 15.41% 15.64% 16.19% 14.77% 14.43% 15.09%

Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria

Liquidez básica sobre pasiv os 0.30 0.30 0.19
Liquidez corto plazo sobre pasiv os 0.25 0.11 0.39
Liquidez mediano plazo sobre pasiv os 0.14 0.19 0.15
Activ os en US$ - Pasiv os en US$/ Patrim. Ec 0.26 0.01 -0.01

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

11
Los gastos de apoyo y depreciación aumentaron 25.98%
(pasando de S/ 147.48 millones a S/ 185.72 millones),
debido a mayores requerimientos para impulsar el
crecimiento de las colocaciones: (i) la expansión de la red de
agencias (24 agencias adicionales durante el año 2015); (ii)
la incorporación de mayor cantidad de colaboradores; (iii) la
incorporación de un pago adicional variable de acuerdo a la
productividad obtenida con el objetivo de incrementar su
rentabilidad; (iv) la consecución de una base de clientes más
grande, tanto activa como pasiva, así como los esfuerzos
demandados para la recuperación de clientes antiguos; (v)
las campañas publicitarias para promocionar los productos
de la Caja; (vi) la ampliación del servicio de banca móvil; y
(vii) la compra de nuevos locales administrativos de la Caja.
La utilidad operacional neta fue S/ 124.12 millones, 18.35%
superior a la alcanzada durante el ejercicio 2014.
La generación total de la Caja permitió cubrir requerimientos
de provisiones por riesgo de incobrabilidad de colocaciones.
Caja Huancayo registró una utilidad neta por el ejercicio
2015 de S/ 74.89 millones, la cual representa un incremento
de 34.04%, respecto a la registrada en el año 2014 (S/ 55.87
millones).
La expansión hacia nuevas regiones del país, los crecientes
esfuerzos para promocionar los productos de la Caja y el
mantenimiento de una adecuada gestión de crédito, buscan
permitir que Caja Huancayo siga obteniendo resultados
comparables.
e. Eficiencia
Los ratios de eficiencia de Caja Huancayo durante el
ejercicio 2015 evidencian los esfuerzos de las gerencias por
elevar la productividad del personal y alinear los gastos de
administración y ventas al desempeño de las colocaciones y
de las captaciones.
El volumen de colocaciones se ha incrementado respecto a
años anteriores, conllevando un nivel de activos productivos
importante. En el ejercicio 2015 la participación de los gastos
de apoyo y depreciación respecto a los activos productivos
se ha incrementado, pasando de 10.44% a diciembre de
2014 a 11.14% en diciembre de 2015.
Durante el ejercicio 2015, los gastos de apoyo y
depreciación, así como los gastos de personal, por
empleado fueron de S/ 94.2 mil y S/ 57.2 mil
respectivamente, mientras que en el promedio del sistema
de CMAC se registró S/ 91.6 mil y S/ 52.4 mil.
La gestión de Caja Huancayo se orienta hacia una
asignación eficaz de recursos, lo que ha permitido mejorar
los resultados institucionales y sus ratios de eficiencia, a la
vez que, el crecimiento en la escala de sus operaciones ha
ayudado a mejorar los niveles de eficiencia operativa.
La Caja promueve mejoras en la productividad de las
unidades organizacionales a través de controles en los
planes operativos, los cuales son medidos por indicadores
de cumplimiento de actividades programadas.

Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa

Sistema
Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015
Rentabilidad
Resul. Operac. neto / Activ os productiv os * 7.16% 7.43% 7.44% 6.93% 7.25% 7.17%
Resul. Operac. neto / Capital 44.55% 46.78% 51.38% 41.73% 44.22% 59.60%
Utilidad Neta / Activ os Productiv os * 3.76% 3.96% 4.49% 2.37% 2.40% 2.62%
Utilidad Neta / Ingresos Financieros 16.33% 17.32% 19.78% 9.61% 10.04% 11.47%
Margen operacional bruto/ Ingresos financieros 76.67% 78.25% 81.82% 74.30% 77.99% 77.91%
ROE 18.68% 20.01% 22.37% 12.29% 12.44% 13.65%

Eficiencia Operacional
Gastos Apoy o y Deprec./ Activ os productiv os 10.45% 10.44% 11.14% 11.40% 11.40% 11.21%
Gastos Apoy o y Deprec./ Colocaciones v igen 10.52% 10.53% 11.25% 11.65% 11.76% 15.55%
Gastos Apoy o y Deprec./ Utilidad Operativ a b 59.49% 58.44% 59.94% 62.20% 61.11% 60.99%
Gastos Personal / Activ os productiv os * 6.31% 6.58% 6.47% 6.57% 6.39% 8.56%
Gastos Generales / Utilidad operativ a bruta 21.11% 20.00% 20.76% 23.05% 22.33% 22.71%
Gastos Personal / No. de empleados (MS/) 53.17 58.55 57.23 50.57 51.50 52.44
Gastos Generales / No. de agencias (MS/) 663.52 700.95 669.97 777.68 783.25 819.87
* No ta: Lo s A ctivo s P ro ductivo s incluyen las cuentas co ntingentes deudo ras.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

12
5. Administración de Riesgos
La administración de los distintos riesgos a los que está
expuesta la Caja está a cargo de la Gerencia de Riesgos,
que depende directamente del Directorio.
La Unidad de Riesgos reporta mensualmente al Comité de
Riesgos que está conformado por la Gerencia
Mancomunada, 3 Directores y el Gerente de Riesgos (actúa
como secretario).
En el Comité de Riesgos se reporta la gestión de todos los
riesgos que enfrenta la institución, mediante Informes
mensuales de Riesgo de Crédito, Riesgo de Mercado y
Liquidez, Riesgo de Inversiones y Riesgo Operacional.
Además, trimestralmente se presentan Informes de Riesgo
de Sobreendeudamiento, Riesgo Cambiario Crediticio,
Informe de Excepciones y Plan de Contingencia de Liquidez.
La Gerencia de Riesgos está a cargo del Sr. Luis Romero,
desde enero del 2013. La Unidad de Riesgos está
conformada por: un Sub Gerente de Riesgo de Crédito, un
Analista de Control y Gestión de Riesgo de Crédito, cinco
Analistas encargados de la Gestión del Riesgo de Crédito
(distribuidos en distintas agencias al interior del país), un
Analista de Riesgos Globales (mercado, liquidez e
inversiones), un Asistente de Riesgo de Operaciones, un
Analista de Riesgo de Operaciones, un Asistente de
Información y Proyectos, y un Asistente Estadístico.
La Gerencia de Riesgos ha desarrollado diversos proyectos
buscando automatizar el análisis de la información, la
gestión de políticas de control y la realización de informes y
anexos para los entes supervisores.
a. Gestión de Riesgo Crediticio y Riesgo Crediticio
Cambiario (Res. SBS No. 3780-2011)
La Gerencia de Riesgos es la encargada de administrar los
riesgos crediticios mediante la revisión y el seguimiento de la
cartera.
CMAC Huancayo elabora mensualmente un informe de
Riesgo de Crédito, en el cual analiza la evolución de la
cartera de créditos, así como sus indicadores de calidad, por
tipo de crédito, por agencia, por modalidades de
otorgamiento (nuevos, ampliaciones, refinanciamientos,
reprogramaciones, entre otros), por regiones, por sector
económico, entre otros aspectos. El informe comprende una
comparación de la situación de la Caja con la del promedio
del sistema de CMAC, evaluándose también el riesgo
crediticio por concentración de crédito, cuentas y saldos.
Diariamente, se realizan Comités de Créditos, con la
participación de los Asesores de Negocios y de los
Administradores de Agencias, para evaluar el riesgo
crediticio de las operaciones de menor envergadura.
El Comité Nivel I está conformado por Asesores de Negocios
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Senior, mientras que el Comité Nivel II tiene la presencia
adicional de los Administradores de Agencias.
En los comités siguientes participan siempre el
Administrador de la agencia, el Asesor de Negocios que
propuso el Crédito y los Asesores de Negocios integrantes
del Comité. El responsable cambia dependiendo del monto
involucrado en cada crédito.
En diciembre de 2015, la Gerencia de Riesgos emitió 186
informes de opinión para propuestas de créditos, de los
cuales 106 informes presentan opinión favorable, mientras
que 80 informes como desfavorable, ya sea por motivos de
cobertura de garantía o porque los expedientes no contaban
con el sustento correspondiente para respaldar la propuesta
de crédito, entre otros motivos.
Para la evaluación de la capacidad de crédito de los clientes,
se ha diseñado internamente diferentes aplicativos de
evaluación (Credit Scoring) para los créditos de consumo y
para las operaciones del sector empresarial. También se ha
firmado un convenio con Equifax, como proveedor de
herramientas para la toma de decisiones; y con Sentinel
como proveedor de Central de Riesgos.
Con el objetivo de programar alertas tempranas que ayuden
a prevenir el deterioro de la cartera, la Caja elabora
calificaciones internas de la cartera de créditos, sobre la
base del Scoring Interno de la Caja. En relación a los
deudores con elevado riesgo de crédito (por días de atraso),
la Caja elabora un Scoring, que permite hacer seguimiento.
A su vez, se realizan estadísticas sobre operaciones
ampliadas y reprogramadas, para que cumplan con los
límites internos establecidos por agencia y por tipo de
crédito.
Entre las principales medidas adoptadas por la Caja para
gestionar el riesgo de crédito, se puede mencionar: (i)
análisis de cosechas de colocaciones; (ii) reportes de
incidentes de malas prácticas del personal de negocios; (iii)
análisis de la cobertura de la cartera atrasada vía
provisiones, con el objetivo de mantener el ratio de cobertura
de provisiones en niveles adecuados; y (iv) evaluación de la
relación entre la cartera de alto riesgo y el cobro de
intereses.
La Caja clasifica internamente su cartera de créditos, como
parte de sus labores de gestión. El procedimiento
establecido para ello involucra las siguientes etapas: (a)
evaluación inicial de la cartera según días de mora; (b)
proceso de alineamiento interno, en función a indicadores de
calidad de cartera; (c) proceso de alineamiento externo en
función a la información proveída por la SBS mediante el
Reporte Crediticio Consolidado; (d) proceso de evaluación
cualitativa, únicamente para créditos No Minoristas, en
función a días de mora real; y (e) respecto a los créditos
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
13
indirectos, se utiliza el Factor de Conversión Crediticio del
100% para determinar la exposición y así establecer el nivel
de provisiones.
CMAC Huancayo realiza un adecuado seguimiento al
sobreendeudamiento de sus clientes a través de la emisión
de informes periódicos, en los que evalúa algunos de los
siguientes aspectos: (i) excepciones a las políticas de
otorgamiento adoptadas para reducir el riesgo de
sobreendeudamiento, mediante informes trimestrales; (ii)
exposición de clientes sobreendeudados y las acciones
tomadas por la Gerencia Mancomunada a fin de reducir la
exposición de la Caja; (iii) calidad de la cartera
correspondiente a campañas de captación de clientes para
productos de crédito de consumo y de aumento de líneas de
crédito, cuando corresponda; y (iv) medición del incremento
o de la disminución del riesgo de sobreendeudamiento por
tipo de cartera crediticia.
Respecto al riesgo cambiario crediticio, la Caja emite
informes periódicos en los cuales realiza seguimiento a los
clientes cuya deuda está expresada en dólares, estimando
las pérdidas potenciales asociadas al riesgo cambiario.
A diciembre de 2015, la participación de la cartera en dólares
fue 1.94% (US$ 11.18 millones), compuesta por 199 clientes.
El Área de Riesgos evalúa los indicadores de calidad de la
cartera en dólares, indicando que la cartera en moneda
extranjera alcanzó 4.20% en mora y 11.30% por cartera de
alto riesgo.
En términos generales, a diciembre de 2015, de acuerdo al
informe mensual elaborado por la Caja en relación al Riesgo
Cambiario Crediticio, la exposición al riesgo cambiario se ha
incrementado por el aumento del tipo de cambio (pasando
de S/ 3.222 a diciembre de 2014 a S/ 3.411 al cierre de
diciembre de 2015), y porque la mora y la cartera de alto
riesgo de los créditos en dólares mantienen una tendencia al
alza.
b. Supervisión de Riesgos de Mercado
(Res. SBS No. 509-98)
Los principales riesgos de mercado que enfrenta la Caja
Huancayo son el riesgo de tasa de interés, el riesgo
cambiario y el riesgo de precio de las inversiones, los cuales
son supervisados por la Gerencia de Riesgos y
administrados por la Gerencia Central de Operaciones y
Finanzas.
En el año 2015, se realizó el cálculo de Brechas de Reprecio
de la cartera de créditos y de captaciones, para evaluar las
exposiciones en moneda nacional y extranjera.
Para gestionar el riesgo de tasa de interés, Caja Huancayo
realiza periódicamente una asignación de tasas. Junto a ello,
se realiza seguimiento al comportamiento de saldos en los
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
productos de depósitos, en moneda nacional y en moneda
extranjera, así como los depósitos mantenidos en otras
instituciones financieras considerando el efecto en el Ratio
de Capital Global.
El riesgo cambiario se presenta por el endeudamiento en
moneda extranjera, estando principalmente concentrado en
los saldos en depósitos a plazo y en depósitos de ahorro, y
en menos medida en los saldos por adeudados el exterior y
en instituciones internacionales.
La Caja gestiona el riesgo cambiario a través de la
supervisión permanente de sus productos activos y pasivos
en dólares, así como de los indicadores de desempeño de
éstos.
Se realiza seguimiento a los indicadores de riesgo cambiario:
(i) el requerimiento de Capital por Riesgos de Tipo de
Cambio a diciembre de 2015 fue S/ 6.70 millones, el cual
debe incrementarse por efectos de movimientos en la
“Posición de Cambios”; y (ii) el resultado por diferencia en
cambio fue una ganancia de S/ 763.65 mil al cierre del
ejercicio 2015, presentando una posición pasiva de US$ 1.96
millones a dicha fecha.
La Caja realiza el seguimiento al comportamiento de pago de
los clientes con cuentas en dólares e intensifica la
recuperación de los créditos expuestos a riesgo crediticio
cambiario que presentan días de atraso buscando prevenir
un default de los mismos. Adicionalmente, emite alertas para
reducir la exposición del balance a la volatilidad del tipo de
cambio, reduciendo sus efectos en la “Posición de Cambios”,
“Ratios de Liquidez”, “Encaje de Liquidez” y “Requerimiento
de Capital”, tanto por operaciones de cambio específicas,
por operaciones en ventanillas y por colocaciones de
créditos expuestas al riesgo crediticio cambiario.
En lo que respecta al riesgo de inversiones y a su precio,
éste es reducido por cuanto la cartera de inversiones de la
Caja está conformada por bonos soberanos, CD del BCR,
operaciones de reporte de acciones (que minimizan la
volatilidad de la renta variable) y papeles comerciales.
La Caja también presenta riesgo relacionado a la evolución
del precio del oro dada la exposición de sus activos en joyas
adjudicadas por los créditos pignoraticios. Al cierre de
diciembre de 2015, el saldo de “Bienes Adjudicados por
concepto de Joyas y Metales Preciosos” ascendió a S/ 59.62
mil, siendo el precio promedio del oro de US$/oz./tr.
1,068.30, inferior en 1.56% respecto al mes anterior. Dada la
tendencia a la baja en la cotización del oro, la Caja considera
importante negociar dichos saldos de oro, ya que podrían
generarse pérdidas en el valor de mercado de estos activos.
c. Gestión de Riesgo de Liquidez
(Res SBS N° 9075-2012)
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
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La Unidad de Riesgos es la encargada de evaluar y de
administrar el riesgo de liquidez, lo cual se efectúa a través
de informes y de reportes que definen los límites de
exposición de la Caja.
El Comité de Riesgos, es el que supervisa la aplicación de
los controles de liquidez, encargando su aplicación a la
Gerencia Mancomunada.
Para gestionar el riesgo de liquidez, Caja Huancayo evalúa
los siguientes aspectos: (i) ratios mínimos de liquidez de
corto plazo en moneda nacional y en moneda extranjera,
para enfrentar retiros diarios; (ii) límites internos de
concentración de liquidez por acreedores y depositantes; (iii)
análisis de calce de activos y de pasivos por plazos de
vencimiento y monedas; (iv) medida de volatilidad de los
depósitos de ahorro, plazo fijo y, saldos de caja y bancos; (v)
análisis de liquidez por escenarios de estrés; y (vi) calce de
nuevas operaciones activas y pasivas.
La Caja busca aumentar los activos disponibles para obtener
liquidez, reforzando la participación de inversiones líquidas
en CDBCRP, papeles comerciales y depósitos Overnight con
el BCRP, para mitigar los escenarios de riesgo de liquidez.
Del mismo modo, la Caja posee un nivel adecuado de
“Líneas de Contingencia de Liquidez”, frente a factores de
riesgo y estrés que podría afectar la estructura de fondeo y
liquidez de la Caja. La Caja también realiza seguimiento
diario a los saldos y busca incrementar las inversiones en
activos líquidos de calidad.
Caja Huancayo maneja en la actualidad niveles de liquidez
adecuados, observándose a diciembre de 2015, ratios de
liquidez promedio mensuales con valores de 19.75% en
moneda nacional y de 78.34% en moneda extranjera.
La Gerencia se encarga de evaluar distintos escenarios de
contingencias de liquidez, estableciendo actividades a
realizar para evitar riesgos potenciales.
Para complementar la gestión de riesgo de liquidez, la Caja
considera los siguientes aspectos, por recomendación de la
SBS: (i) evaluación de “Señales Tempranas de Alerta”, en
base a la tendencia de los indicadores de concentración y la
reducción o no renovación de líneas de crédito o
contingencia de liquidez por parte de la banca; y (ii) reporte
del ratio de liquidez “Loan To Deposit”.
d. Gestión del Riesgo Operacional
(Res. SBS No. 2116-2009)
La administración de los riesgos de operación se encuentra
a cargo de la Gerencia de Riesgos. Se cuenta con la
colaboración del Departamento de Seguridad Integral, que
depende de la Gerencia de Administración, que ha asumido
las funciones referidas a Seguridad de Información y a
Seguridad Física. También se tiene el apoyo de una
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
consultora externa para la elaboración del mapa de
procesos, eventos de pérdidas y temas relacionados con la
seguridad de información.
La Caja aplica la siguiente normativa interna: (i) Manual de
Gestión de Riesgo Operacional; (ii) Procedimiento de
Gestión del Riesgo Operacional; (iii) Procedimiento de
Gestión de Eventos de Pérdidas y Casi Pérdidas; y (iv)
Procedimiento de Cálculo del Requerimiento Patrimonial por
Riesgo Operacional. Además, se ha elaborado el Plan de
Continuidad de Negocios.
Para complementar las labores de supervisión, la Caja
realiza los siguientes reportes: (i) Reporte de Eventos de
Pérdida y Casi Pérdida por Riesgo Operacional que detectan
eventos relacionadas a fallas del personal, a eventos
externos, a tecnologías de la información y a riesgo legal; (ii)
detección de demoras en los reportes diarios; y (iii) Reportes
Mensuales de las unidades orgánicas en relación a la
materialización de Riesgo Operacional.
Entre los reportes mensuales elaborados por las unidades
orgánicas en relación a la materialización de riesgo
operacional, se tiene: (i) Continuidad de Negocios; (ii)
Diferencias de Caja; y (iii) Estadísticas de Reclamos de
Atención al Usuario.
Se toman en consideración aportes y sugerencias que
evidencian la participación de los colaboradores en la
gestión de riesgo operacional.
El Plan de Trabajo de Gestión de Riesgo Operacional,
correspondiente al año 2015, reportó los siguientes avances:
(i) organización de visitas de supervisión a agencias, con el
objetivo de supervisar el cumplimiento de controles
relacionados al Riesgo Operacional; (ii) realización de dos
programas de capacitación de Riesgo Operacional a través
de la plataforma virtual E-Learning; y (iii) monitoreo a la
implementación de Planes de Acción para tratar los Riesgos
Operacionales por parte de las unidades orgánicas.
e. Gestión de Riesgos de Lavado de Activos y del
Financiamiento del Terrorismo
(Res SBS No. 2660-2015)
El Sistema de Prevención de Lavado de Activos y
Financiamiento del Terrorismo (SPLAF) está a cargo del
Oficial de Cumplimiento de la Caja, quien cuenta con rango
gerencial y con la autonomía necesaria para la realización de
sus funciones.
La Unidad de Cumplimiento está conformada por ocho
colaboradores: un oficial de cumplimiento, un analista de
prevención, un analista de inteligencia financiera, un analista
legal de cumplimiento y cuatro analistas de cumplimiento.
Se ha constituido el Comité del SPLAFT, el cual aprueba el
plan de trabajo y los informes presentados por la Unidad de
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
15
Cumplimiento. Está conformado por: dos miembros del
Directorio, un miembro de la Gerencia Mancomunada, el
Jefe de Asesoría Legal y el Oficial de Cumplimiento.
Durante el año 2015, se han realizado cambios a los
documentos normativos relacionados al SPLAFT, entre los
cuales se encuentran: Manual del SPLAFT, Manual para el
análisis y evaluación de operaciones inusuales y/o
sospechosas, Manual para la identificación y proceso de
aceptación de clientes altamente expuestos, Procedimiento
de Control relacionado al SPLAFT y Procedimiento de
Registro y Actualización de datos de clientes.
Durante el año 2015, la Caja ha superado exitosamente
todas las observaciones realizadas por las instancias de
supervisión (Unidad de Auditoría Interna, empresa de
Auditoría Externa y la SBS).
Además, se realizaron capacitaciones al personal de la
Unidad de Cumplimiento: (i) Conferencia Internacional a la
que asistió el Oficial de Cumplimiento en marzo del 2015; y
(ii) Congreso Internacional, organizado por ASBANC, que
contó con la participación del Oficial de Cumplimiento, el
analista de prevención y el analista de cumplimiento.
Con el apoyo del área de Tecnología de la Información, la
Unidad de Cumplimiento continuó con el fortalecimiento del
Módulo SPLAFT, presentando una serie de mejoras que le
permitirán automatizar funciones.
Caja Huancayo realizó las siguientes actividades
relacionadas al SPLAFT: (i) verificación del cumplimiento y
aplicación del SPLAFT en todas las agencias entre los
meses de julio y diciembre; (ii) supervisión del cumplimiento
del procedimiento de aceptación o rechazo de Clientes
Altamente Expuestos al Lavado de Activos; (iii) aplicación de
sanciones a los trabajadores, debido a la omisión de
participación y/o desaprobación de evaluación en los
programas de capacitación del SPLAFT; y (iv) reporte de
operaciones sospechosas relacionadas, mejorándo los
procedimientos para su detección.
f. Administración de Riesgo País
(Res. SBS N° 505-2002)
Caja Huancayo no presenta exposición patrimonial en otros
países, debido a que tanto sus colocaciones, como sus
inversiones, se realizan con personas naturales y/o personas
jurídicas domiciliadas en el país.
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Como parte de sus funciones, la Gerencia de Riesgos evalúa
periódicamente la volatilidad del riesgo país, brindando
recomendaciones al respecto.
g. Servicio de Atención a los Usuarios
(Circ. SBS No. G-176-2014)
El Departamento de Atención al Usuario y Operaciones está
a cargo de la Sra. Bertha Limaymanta quien desempeña el
cargo de Oficial de Atención al Usuario y Operaciones, área
que depende de la Gerencia de Operaciones y Finanzas.
La Caja cuenta con un Manual del Sistema de Atención al
Usuario y con un Código de Buenas Prácticas para la
atención de los usuarios.
La Unidad de Atención al Usuario se encuentra debidamente
implementada, contando con personal capacitado para la
atención de consultas, reclamos de los usuarios y el
cumplimiento de las normas establecidas.
Se mantiene una comunicación constante con todas las
agencias de la institución, trasladando la información de
manera automática a través de la plataforma central de la
Caja, lo que permite agilidad en la solución a los reclamos
presentados por los clientes. A ello se suma la preparación
de folletería, los tarifarios, y la información en la Caja puesta
a disposición de los clientes y de las plataformas de atención
al usuario implementadas en todas las agencias.
El área verifica el cumplimiento de actividades estratégicas,
medidas a través de los siguientes indicadores: índice de
satisfacción de clientes, tiempo de atención de reclamos,
reducción de inconsistencias de datos de clientes de
créditos, tiempo promedio de respuesta de consultas
registradas a través de operaciones online, nivel de
satisfacción de las áreas urbanas, seguimiento de
actividades programadas y del resultado del Plan Estratégico
Institucional.
Durante el año 2015 se han registrado 574 reclamos, de los
cuales 367 fueron resueltos en favor de la Caja, 169 en favor
del usuario y 38 se encuentran en trámite, siendo el total de
operaciones de la Caja en dicho período de 33.61 millones.
El tiempo promedio de resolución fue de 9 días en el último
trimestre del año en análisis.
Los reclamos están relacionados, principalmente, con:
incumplimiento de cláusulas en los contratos, cobros
indebidos (intereses, gastos, comisiones y tributos),
transacciones no procesadas o mal procesadas, e
inadecuada atención al usuario, entre otros factores.
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
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 FORTALEZAS Y RIESGOS

Fortalezas
 Liderazgo en la región Centro Oriente, tanto en términos de captaciones, como de colocaciones.
 Posicionamiento dentro del Sistema de Cajas Municipales.
 Penetración de mercado de acuerdo a una expansión estratégica ordenada.
 Diversificación de las operaciones en créditos: de consumo, hipotecarios, y de microfinanzas.
 Estabilidad en la calidad de su cartera crediticia con el reducido nivel de morosidad.
 Mejora de procesos de soporte tecnológico.
 Estrategia de diversificación en fuentes de fondeo, incluyendo la emisión de Certificados de Depósitos Negociables.
 Compromiso de capitalización de utilidades.

Riesgos

 Exposición de la Caja al sobreendeudamiento y a la desaceleración económica.

 Situación de competencia en el segmento microfinanciero.
 Único accionista con carácter de empresa pública.
 Ingreso a nuevos mercados que ya se encuentran saturados.
 Menor crecimiento económico nacional impacta en la demanda de créditos y en el deterioro de la calidad crediticia.

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS CMAC Huancayo – Diciembre 2015

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 DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS
Denominación:
Monto:
Denominación:
Monto:
Denominación:
Instrumentos:
Moneda:
Monto:
Series:
Valor Nominal:
Clase:
Plazo del Programa:
Resguardos Financieros:
Lugar y Agente de Pago:
Agente Estructurador:
Agente Colocador:
Representante de los
Obligacionistas:
Ventajas Tributaras:
Emisiones Vigentes
Primera Emisión Serie Única
Segunda Emisión Serie Única
Tercera Emisión Serie A
Cuarta Emisión Serie Única
INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS
Depósitos a Corto Plazo
S/. 519.15 millones y US$ 7.32 millones.
Depósitos a Largo Plazo
S/. 465.08 millones y US$ 6.06 millones.
Primer Programa de Bonos Corporativos y Certificados de Depósitos Negociables de Caja
Municipal de Ahorro y Crédito de Huancayo S.A.
Bonos Corporativos y/o Certificados de Depósitos Negociables inscritos en el Registro Público del
Mercado de Valores de la SMV de conformidad con la Ley, la Ley General y la Ley del Sistema
Financiero.
Dólares americanos o Nuevos Soles
Hasta por un monto máximo en circulación de S/. 45,000,000.00 o su equivalente en dólares.
Los Instrumentos de Deuda se emitirán en una o más Emisiones en el marco del Programa.
El valor nominal de los Valores será definido en el respectivo Documento Complementario, Prospecto
Complementario y Aviso de Oferta.
Nominativos, indivisibles, libremente transferibles y representados por anotaciones en cuenta en
CAVALI ICVL S.A.
Seis (6) años contados a partir de la fecha de inscripción del Programa en el Registro Público del Mercado
de Valores de la SMV, siendo su fecha de vencimiento el 13 de abril del 2018.
Mientras estén vigentes los Instrumentos de Deuda emitidos dentro del Primer Programa, el Emisor
deberá mantener en todo momento los siguientes índices financieros:
1. Un Índice de Cobertura mayor a 140%.
2. Un Índice de Morosidad menor a 5.8%
3. Ratio de Liquidez mayor a 17.0% en moneda nacional y mayor a 23.0% en moneda extranjera.
4. Un Índice de Apalancamiento Global menor a 7 veces.
5. Un Índice de Ingresos Financieros entre Gastos Financieros mayor a 2 veces.
6. Un índice de Caja (Caja y BCR + Fondos Disponibles + Depósitos en Otras Instituciones Financieras)
entre Obligaciones al Público mayor a 14.0%.
CAVALI, ubicado en Avenida Santo Toribio Nº 143, Of. 503, San Isidro.
Interbank
Inteligo Sociedad Agente de Bolsa S.A.
Scotiabank
De conformidad con la Ley del Impuesto a la Renta (D.S. 179-2004-EF y sus modificatorias), los
intereses y ganancias de capital provenientes de instrumentos emitidos hasta el 10 de marzo del 2007,
están inafectos al impuesto a la renta. Los intereses y las ganancias de capital provenientes de bonos y
papeles comerciales emitidos a partir del 11 de marzo del 2007, están gravados con el Impuesto a la
Renta a partir del 1 de enero del 2010. La tasa de impuesto a la renta a aplicar varía dependiendo de la
condición del contribuyente (persona natural o persona jurídica), y si está domiciliada o no en el país.
Fecha de Fecha de Monto Emitido Plazo Tasa de Precio
Emisión Vencimiento interés Colocación
30/04/2013 25/04/2014 S/. 10´000,000 360 días 5.09375% Cancelada
14/02/2013 09/02/2014 S/. 15´000,000 360 días 5.15625% Cancelada
30/04/2013 25/04/2014 S/. 20´000,000 360 días 5.09375% Cancelada
Por definir Por definir Hasta por S/. 20’000,000 360 días Por definir Por emitir
CMAC Huancayo – Diciembre 2015
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